II CONGRESO INTERNACIONAL. NUEVAS TENDENCIAS EN MATERIA DE PREVENCIÓN, N, REHABILITACIÓN, NARCOTRÁFICO, BLANQUEO DE CAPITALES Y TERRORISMO "Blanqueo de capitales en el mercado de valores" Comisión n de prevención, n, control y erradicación de la droga, el narcotráfico y el lavado de dinero de la Asamblea Nacional Panamá,, 8 de agosto de 2007 Carlos A. Barsallo P. Comisionado Presidente Comisión Nacional de Valores de Panamá (CNV)
PLAN 1. El mercado de valores panameño y la CNV. 2. El blanqueo de activos en el mercado de valores. 3. Caso práctico y lecciones aprendidas 4. Conclusiones
MERCADO MERCADO DE VALORES DE VALORES PANAMEÑO PANAMEÑO 2006 2005 TOTAL DE EMISORES REGISTRADOS EN LA CNV TOTAL DE EMISORES REGISTRADOS EN LA CNV CON ACCIONES COMUNES SOCIEDADES DE INVERSIÓN REGISTRADAS TRANSACCIONES LOCALES (BOLSA) REPORTE DE TRANSACCIONES CASAS DE VALORES VALORES REGISTRADOS EN LA CNV EN EL AÑO 2006 NÚMERO DE EMISIONES REGISTRADAS EN LA CNV EN EL AÑO 2006 94 33 22 US$2,272.147.506.42 US$14,489.380.064.25 US$1,330,000.000.00 32
CAPITALIZACIÓN DE MERCADO VS PIB CAPITALIZACIÓN DE MERCADO ACCIONES US$7,127,258,181 CAPITALIZACIÓN DE MERCADO (SIN INCLUIR ACCIONES) US$2,807,869.74 PORCENTAJE CON RELACIÓN AL PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) PANAMÁ US$15,466,700.000 TOTAL CAPITALIZACIÓN DE MERCADO US$9,935,382,050 64.2%
MERCADO DE VALORES PANAMEÑO 2006 CASAS DE VALORES 34 ADMINISTRADORES DE INVERSIÓN 12 ASESORES DE INVERSIÓN CORREDORES DE VALORES ANALISTAS EJECUTIVOS PRINCIPALES EJECUTIVOS PRINCIPALES A.I. 12 322 56 146 21 CALIFICADORAS DE RIESGO 5
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES NO ES LA BOLSA DE VALORES MISIÓN Y ÁMBITO DE COMPETENCIA Fomentar y fortalecer el desarrollo del mercado de valores en Panamá. Prescribir la forma y el contenido de estados financieros y demás información financiera de personas registradas. Registrar valores para ofertas públicas. Expedir, suspender, revocar, y cancelar las licencias de sujetos regulados. Examinar, supervisar, y fiscalizar a los intermediarios. Regulación y fiscalización de planes o fondos privados de jubilación. Prevención del blanqueo de activos y el financiamiento del terrorismo en el mercado de valores
EL BLANQUEO DE ACTIVOS EN EL MERCADO DE VALORES Etapas del blanqueo. Nuevamente lo básico, pero ahora con lo diferente en el mercado de valores. COLOCACIÓN ESTRATIFICACIÓN INTEGRACIÓN
PARTICULARIDADES EN EL MERCADO DE VALORES Crímenes fuera de la industria, como drogas, o crímenes cometidos en la industria, como manipulación de mercado o insider trading. Similar a bancos, pero con una diferencia. Las casas de valores raramente aceptan efectivo. Sin la etapa de colocación detectar el blanqueo de capitales en el mercado de valores es muy difícil.
PARTICULARIDADES EN EL MERCADO DE VALORES Dificultad para establecer fuente de fondos e identidad del propietario efectivo Prevalencia de intermediarios offshore y testaferros Naturaleza internacional del negocio Sistema eficiente de transferencias y volumen de transacciones
EL BLANQUEO DE ACTIVOS DELITOS SUBYACENTES GAFI- CODIGO PENAL VIGENTE GAFI Recomienda 20 delitos subyacentes: Uso indebido de información confidencial o privilegiada y manipulación del mercado. Código Penal de Panamá vigente contiene 11 delitos subyacentes: Estafa calificada. Recibir, Depositar, Negociar, Convertir, Transferir Títulos valores a sabiendas que proceden de actividades relacionadas con estafa calificada es blanqueo. Estafa calificada: El que mediante engaño, se procure a sí o un tercero un provecho ilícito con perjuicio de otro. (Superior a US$100,000.00)
EL BLANQUEO DE ACTIVOS DELITOS SUBYACENTES CODIGO PENAL REFORMADO DELITOS FINANCIEROS: Uso indebido de información confidencial o privilegiada y manipulación del mercado. Manipulación: Usar tácticas o métodos manipuladores, engañosos o fraudulentos para inducir la venta o compra de un valor. Implica planes que interfieren intencionalmente con las leyes de la oferta y la demanda o fijan o afectan en forma fraudulenta el precio del valores. NO SIEMPRE SON APRECIADOS COMO DELITOS GRAVES. NO SON VIOLENTOS. NO SE VEN SUS VICTIMAS A SIMPLE VISTA. VAN CON EL DESARROLLO DE LOS MERCADOS.
INVESTIGACIÓN DE VIOLACIONES EN EL MERCADO DE VALORES: PROCESO COMPLEJO
CASO PRÁCTICO Y LECCIONES APRENDIDAS Apertura cuenta de inversión en casa de valores panameña con acciones penny stock de compañía de Estados Unidos. Acciones recibidas por individuo en Panamá como pago por servicios de consultoría prestados por sociedad anónima panameña.
LA CNV ADQUIERE CONOCIMIENTO Consultor externo independiente de la casa de valores informa a la CNV que: Número de acciones que recibió el cliente (3.5. millones) es inferior al número de acciones que se han vendido por la casa (6 millones). El cliente usa en documentos registrados en la Comisión de Valores de Estados Unidos la misma dirección de la casa de valores panameña. Casa de valores decide cerrar la cuenta y visita la CNV.
LO QUE SE CONOCE PUBLICAMENTE SOBRE LA SOCIEDAD EMISORA DE LAS ACCIONES BAUER PARTNERSHIP INC. Numerosos, seguidos y optimistas comunicados de prensa: Adquisición de resort y spa US$30 millones Compañía líder en bienes raíces Compañía holding y de servicios financieros. Adquisición de World Golf League Adquisiciones en Australia Adquisición de un 1/3 de compañía de suplementos nutricionales Adquisición del 50% negocio de venta de caviar por internet. Negocio de reforestación en Panamá
NEGOCIO DE REFORESTACIÓN EN PANAMÁ Promover inversiones amigables al ambiente y éticas en Panamá Reforestadora propiedad de misma persona dueña de casa de valores que abre la cuenta. Uso por la reforestadora de la misma dirección física y teléfono de la casa de valores.
LO QUE SE CONOCE PUBLICAMENTE SOBRE LA SOCIEDAD EMISORA DE LAS ACCIONES La empresa no tiene dinero, no reporta activos, no reporta ingresos, ni negocios que funcionen. Tiene deudas de US$1.2. millones con prestamistas offshore. Reporte S-8 SEC 25 de octubre de 2002. 3.5. millones de acciones a consultor empresa panameña. Acciones a 0.12 centavos. Valor total de las acciones: US$420,000.00 Before you Invest, Investigate
LO QUE SE CONOCE PUBLICAMENTE SOBRE LAS NEGOCIACIONES DE LAS ACCIONES EN EL MERCADO OTC Antes de 21 de noviembre de 2002 volumen de negociaciones NUNCA HA SUPERADO 100,000 acciones Luego de noviembre 21 de 2002: 902,000 acciones 1.1 millones de acciones 1.76 millones de acciones 2.137 millones de acciones La negociación se hace constante: Diciembre 10 de 2002: 2.45 millones de acciones Diciembre 11 de 2002: 4.24 millones de acciones Diciembre 12 de 2002: 2.6. millones de acciones El precio de la acción aumenta: Diciembre 10 de 2002 precio 0.6 centavos. Diciembre 12 de 2002 precio 0.12 centavos.
EL CLIENTE: EL CONSULTOR CONOCER AL CLIENTE? El consultor: Sociedad anónima panameña: Whitesands Venture Consultants S.A. Consultoría sobre mergers & acquisitions (fusiones y adquisiciones) Presidente. Pasante de firma de abogados. Salario B/.513.00 mensuales. No habla inglés Secretaria. Esposa del pasante. Maestra. Ministerio de Educación. Tesorera: Persona extranjera.
EL CLIENTE: EL CONSULTOR CONOCER AL CLIENTE? Apertura de cuenta 26 noviembre de 2002. Cuenta se abrió transacciones. luego de haberse dado Conocer al cliente: Mera formalidad o debe servir de algo? Ingresos anuales: US$50,000. Ingresos B/.513.00 mensuales como pasante. reales Patrimonio US$250,000.00? Teléfono: Pertenece a la propia casa de valores. Objetivo de inversión. Crecimiento a mediano plazo? Retorno: 2% cada 3 meses Porcentaje del patrimonio inversión 11-25%? que representa la Nada cierto.
EL CLIENTE: EL CONSULTOR CONOCER AL CLIENTE? La debida diligencia. Qué hay que hacer? Engaño a la casa o complicidad de la casa? Quien lleva al cliente a la casa de valores? Quien es el propietario efectivo de la cuenta? Con qué se abre la cuenta de inversión? Certificado físico de acciones (no es usual) vs efectivo. Penny stock: Se prestan más fácilmente a manipulación.
EL CLIENTE: EL CONSULTOR CONOCER AL CLIENTE? Qué pretendía el cliente con la cuenta? Vender? Comprar? Por qué quiere comprar las mismas acciones que ha depositado? La preocupación la tuvo el agente de transferencia en los Estados Unidos quien dio instrucciones de solo atender ordenes de vender por sospecha de tape tampering? Por qué sospechar? Contrato de consultor es de fecha 25 de octubre de 2002. Contiene la dirección física de la casa de valores. Cómo puede el consultor poner dicha dirección si a esa fecha todavía no ha ido a la casa ni se ha convertido en cliente?
LA DEBIDA DILIGENCIA Comisión de valores de Estados Unidos: Forma S-8. Registros de acciones para planes de beneficios de empleados. Empleado incluye: consultores, asesores y abogados. Debe colocarse a persona natural, no empresas Bauer Partnership ha emitido millones de acciones en estos planes. Esta es una alerta. En contratos más recientes como el de Epifanio Almodovar no contienen dirección ni teléfono. Aprendieron la lección? 98 millones de acciones. Muchos consultores para una compañía sin activos y sin ingresos.
CONTRADICCIONES E INACCIÓN DE LA CASA Cuenta en monitoreo por manipulación de precio y/o insider trading, según el propio gerente de la casa. Pero no la reportan como operación sospechosa a la UAF? 3.5. millones de acciones supuestamente basados en contrato de consultoría. Y las otras 2.5. millones de acciones Su origen? Corredor de valores de la cuenta: Recibía llamadas con ordenes de Ronald Bauer, Presidente de Bauer Partnership. Recibía instrucciones de una persona no dueña de la cuenta? Y el secreto bursátil? Ronald Bauer ocasiones. visitó Panamá y fue a la casa en varias Un asesor de R. Bauer daba instrucción verbales. Nada escrito. No solo vendía sino que compraba.
LA INFORMACIÓN NO ENCAJA Insider & Form 144. Bauer Partnership. Ronald Bauer reporta en E.U. la cantidad de acciones que posee en Bauer Partnership. Oculta las que tiene a nombre de terceros como consultores y que se encuentra manipulando por medio de comunicados de prensa falsos. Representante de Bauer retira dinero en viajes a Panamá. Se dieron transferencias de dinero a Bauer y allegados de Bauer con conocimiento de la casa de valores a Miami, New York, Israel, Londres y Madrid. La casa cierra la cuenta, pero no es hasta Abril 2003 que hacen reporte de operaciones sospechosa a la UAF y luego de haber cerrado la cuenta.
LA REALIDAD Confesión del testaferro. La S.A. Whitesands Venture Consultants S.A. fue constituida por instrucciones de Bauer en arreglo con el corredor y la casa de valores panameña. Encontró dificultad de abrir cuenta nueva en panameños. No pudieron cumplir con documentación. bancos Usaron cuentas de ahorro personales del testaferro. El corredor fue siempre el intermediario. El consultor no hablaba inglés. Confesión: Casa de valores permitió apertura de cuenta a sabiendas que el cliente no era el beneficiario final. No se prestó ningún servicio de consultoría.
EL PUMP & DUMP
LOS ELEMENTOS BASICOS VISTOS EN EL CASO Deber de informar tenencias accionarias. Insiders Forma de violar este deber: Usando terceras personas. Alegada ignorancia de las partes involucradas. Concepto de bolsa de valores, penny stock, over the counter board. Hechos de importancia que deben informar las empresas: Contratos de consultoría pagados con acciones. Comunicados de prensa. Importancia y su abuso. Manipulación de mercado clásica: Pump & dump Todo fue una fachada: Descripción en la confesión del testaferro. Rol de la banca: Uno de los dos bancos panameños involucrados consideró sospechosa la operación por las altas sumas de dinero recibidas en una cuenta de ahorros personal del testaferro y cerró la cuenta. Fue imposible abrir la cuenta con la S.A. nueva (Whitesands). El blanqueo incluye: Estafa calificada. Estafa calificada es Manipulación y es Insider Trading.
LOS BENEFICIOS DEL ESQUEMA FRAUDULENTO El SEC alegó que el esquema generó para Bauer: US$1.5. millones dólares en ganancias indebidas. Pago de casa de vacaciones en Islas Cayman Residencia de lujo en South Beach Miami 1 Ferrari 3 mercedes 1 Yate Negocio ha continuado en otros países.
LO QUE NO SE CUMPLIÓ EN PANAMÁ EN MATERIA DE MERCADO DE VALORES Reserva de información. Secreto bursátil. Oficial de cumplimiento, ni la casa cumplieron con: Obligación de la casa de identificar adecuadamente a los clientes. Establecer adecuadamente el verdadero dueño o beneficiario directo o indirecto. Requerir profesión u ocupación del titular de la cuenta Fuentes de ingresos Se considera completo el proceso de identificación del cliente cuando la información ha sido verificada por el regulado, la verificación debe hacerse desde el inicio al abrir la cuenta. Comunicar operaciones sospechosas de blanqueo de capitales a la UAF.
LO QUE NO SE CUMPLIÓ EN PANAMÁ EN MATERIA DE MERCADO DE VALORES Comunicar a la UAF: Transacciones con características poco usuales respecto al patrón de conducta normal del cliente. En la época de inicio del caso: Los sujetos obligados tenían que abstenerse durante los 3 meses siguientes a la fecha de la notificación de cerrar cualquiera cuenta que mantenga cualquier persona vinculada a la operación objeto de notificación Oficial de cumplimiento debe llevar programas o política con mecanismos para la detección de transacciones sospechosas.
CONSECUENCIAS ADMINISTRATIVAS EN PANAMÁ Luego de un proceso de investigación iniciado en diciembre 2002 y que culmina en septiembre de 2004, la CNV confirma multa administrativa a la casa de valores con la suma US$25,000.00 correspondiente al 5% del ingreso bruto de la casa en el año 2003. El caso es remitido por la CNV a la UAF.
CONSECUENCIAS CIVILES EN ESTADOS UNIDOS 10 de febrero de 2006, United States District Court (Northern District of Texas), luego de proceso iniciado en marzo de 2005: Prohíbe a accionista y director de la empresa, RONALD BAUER, actuar como director o dignatario de una compañía pública o participar en la oferta de acciones por 5 años Le ordena pagar la suma de US$840,000 más intereses como pago por las ganancias obtenidas ilegalmente con el esquema de manipulación. BAUER PARTNERSHIP INC. es hoy NO BORDERS INC.
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