EUROVALOR GARANTIZADO CESTA PLUS, FI

EUROVALOR GARANTIZADO CESTA PLUS, FI Nº Registro CNMV: 4402 Informe Trimestral del Primer Trimestre 2014 Gestora: 1) ALLIANZ POPULAR ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A. Depositario: BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A. Auditor: KPMG Auditores, S.L. Grupo Gestora: Grupo Depositario: BCO. POPULAR Rating Depositario: B+ El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.bancopopular.es. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección C/ Ramirez de Arellano nº 35 MADRID 28043 Correo Electrónico 35049900@bancopopular.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 29/09/2011 1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de fondo: Otros Vocación inversora: Garantizado de Rendimiento Fijo Perfil de Riesgo: Bajo Descripción general Política de inversión: Banco Popular Español, S.A. garantiza al Fondo, en la fecha de vencimiento (3/4/2014): Clase A: el 107,95% del Valor Liquidativo inicial de fecha 15/11/11 (TAE a vencimiento 3,26%). Clase B: el 107,3% del Valor Liquidativo inicial de fecha 15/11/11 (TAE a vencimiento 3%). TAES calculadas para las suscripciones realizadas el 15/11/11 y mantenidas hasta el vencimiento. Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 1

2. Datos económicos Periodo actual Periodo anterior 2014 2013 Índice de rotación de la cartera 0 0 0 0 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0 0 0 0 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.a) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por CLASE Divisa participación Periodo Periodo Periodo Periodo Periodo Periodo actual anterior actual anterior actual anterior CLASE B 223.609,96 224.940,11 1.329,00 1.333,00 EUR 0,00 0,00 CLASE A 390.112,59 390.383,90 359,00 362,00 EUR 0,00 0,00 Inversión mínima 600,00 Euros 60.000,00 Euros Distribuye dividendos NO NO Patrimonio (en miles) CLASE Divisa Al final del periodo Diciembre 2013 Diciembre 2012 Diciembre 2011 CLASE B EUR 24.080 24.142 25.262 25.604 CLASE A EUR 42.261 42.121 45.461 47.762 Valor liquidativo de la participación (*) CLASE Divisa Al final del periodo Diciembre 2013 Diciembre 2012 Diciembre 2011 CLASE B EUR 107,6886 107,3256 105,2928 101,4810 CLASE A EUR 108,3293 107,8976 105,5896 101,5130 (*)El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados: Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio CLASE Sist. Imputac. Comisión de gestión Comisión de depositario % efectivamente cobrado % efectivamente Base de Base de cobrado cálculo Periodo Acumulada cálculo Periodo Acumulada s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total CLASE B al fondo 0,26 0,26 0,26 0,26 patrimonio 0,02 0,02 Patrimonio CLASE A al fondo 0,20 0,20 0,20 0,20 patrimonio 0,02 0,02 Patrimonio 2

2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual CLASE B.Divisa EUR Trimestral Anual Rentabilidad (% sin Acumulado Último anualizar) 2014 Trim-1 Trim-2 Trim-3 2013 2012 Año t-3 Año t-5 trim (0) Rentabilidad IIC 0,34 0,34-0,03 0,32 0,19 1,93 3,76 Rentabilidades extremas (i) Trimestre actual Último año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -0,03 08-01-2014-0,03 08-01-2014 Rentabilidad máxima (%) 0,22 17-03-2014 0,22 17-03-2014 (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Trimestral Anual Acumulado Medidas de riesgo (%) Último 2014 trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 2013 2012 Año t-3 Año t-5 Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo 0,54 0,54 0,32 0,46 0,56 0,71 4,35 Ibex-35 18,54 18,54 14,98 17,29 20,07 18,91 28,16 Letra Tesoro 1 año 0,52 0,52 2,51 0,95 0,82 1,57 2,43 VaR histórico del valor liquidativo(iii) -2,53-2,53-2,66-2,79-2,96-2,66-3,43 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. 3

Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) Trimestral Anual Acumulado Último 2014 Trim-1 Trim-2 Trim-3 2013 2012 2011 Año t-5 trim (0) 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 1,16 1,16 0,56 (iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años 4

A) Individual CLASE A.Divisa EUR Trimestral Anual Rentabilidad (% sin Acumulado Último anualizar) 2014 Trim-1 Trim-2 Trim-3 2013 2012 Año t-3 Año t-5 trim (0) Rentabilidad IIC 0,40 0,40 0,03 0,39 0,25 2,19 4,02 Rentabilidades extremas (i) Trimestre actual Último año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -0,03 08-01-2014-0,03 08-01-2014 Rentabilidad máxima (%) 0,22 17-03-2014 0,22 17-03-2014 (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Trimestral Anual Acumulado Medidas de riesgo (%) Último 2014 trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 2013 2012 Año t-3 Año t-5 Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo 0,54 0,54 0,32 0,45 0,55 0,71 4,35 Ibex-35 18,54 18,54 14,98 17,29 20,07 18,91 28,16 Letra Tesoro 1 año 0,52 0,52 2,51 0,95 0,82 1,57 2,43 VaR histórico del valor liquidativo(iii) -2,53-2,53-2,66-2,79-2,96-2,66-3,43 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. 5

Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) Trimestral Anual Acumulado Último 2014 Trim-1 Trim-2 Trim-3 2013 2012 2011 Año t-5 trim (0) 0,22 0,22 0,23 0,23 0,23 0,91 0,91 0,47 (iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio Rentabilidad gestionado* (miles Nº de partícipes* Trimestral media** de euros) Monetario Corto Plazo 0 0 0 Monetario 0 0 0 Renta Fija Euro 4.363.548 109.991 0 Renta Fija Internacional 58.884 3.719 1 Renta Fija Mixta Euro 160.791 6.879 1 Renta Fija Mixta Internacional 81.241 4.057 1 Renta Variable Mixta Euro 95.539 7.566 3 Renta Variable Mixta Internacional 38.368 1.413 1 Renta Variable Euro 225.850 10.645 4 Renta Variable Internacional 183.868 15.872-1 IIC de Gestión Pasiva(1) 156.796 4.728 0 Garantizado de Rendimiento Fijo 971.611 28.860 2 Garantizado de Rendimiento Variable 1.329.167 83.771 1 De Garantía Parcial 0 0 0 Retorno Absoluto 238.647 17.350 1 Global 35.255 2.457 2 Total fondos 7.939.566 297.308 0,74 *Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. 6

**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS 64.766 97,63 66.204 99,91 * Cartera interior 64.640 97,44 48.357 72,98 * Cartera exterior 0 0,00 14.872 22,44 * Intereses de la cartera de inversión 126 0,19 2.976 4,49 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 1.599 2,41 87 0,13 (+/-) RESTO -24-0,04-28 -0,04 TOTAL PATRIMONIO 66.341 100,00 % 66.263 100,00 % Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 66.263 67.853 66.263 ± Suscripciones/ reembolsos (neto) -0,26-2,38-0,26-89,24 - Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Rendimientos netos 0,39 0,01 0,39 9.675,26 (+) Rendimientos de gestión 0,63 0,26 0,63 7.030,36 + Intereses 0,01-1,14 0,01-100,58 + Dividendos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,18 1,33 0,18-86,63 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,07 0,07 0,07-0,92 ± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,37 0,00 0,37 7.218,49 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros resultados 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,24-0,25-0,24 2.644,90 - Comisión de gestión -0,22-0,23-0,22-3,69 - Comisión de depositario -0,02-0,02-0,02-3,74 - Gastos por servicios exteriores 0,00 0,00 0,00-6,23 - Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00 11,04 - Otros gastos repercutidos 0,00 0,00 0,00 2.647,52 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) 66.341 66.263 66.341 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 7

3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Valor de mercado % Valor de mercado % TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 31.192 47,07 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 54.210 81,71 2.370 3,58 TOTAL RENTA FIJA 54.210 81,71 33.562 50,65 TOTAL DEPÓSITOS 10.430 15,72 10.430 15,74 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 64.640 97,44 43.992 66,39 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 14.872 22,44 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 14.872 22,44 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 0 0,00 14.872 22,44 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 64.640 97,44 58.864 88,83 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) No existen posiciones abiertas en instrumentos financieros derivados al cierre del periodo. 4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X c. Reembolso de patrimonio significativo X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Sustitución de la sociedad gestora X f. Sustitución de la entidad depositaria X g. Cambio de control de la sociedad gestora X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X i. Autorización del proceso de fusión X j. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes El 13 de febrero de 2014 ALLIANZ POPULAR ASSET MANAGEMENT, S.G.I.I.C., S.A.U., comunica, en relación a los fondos de inversión garantizados por Banco Popular Español, S.A., que el 12 de febrero de 2014, la agencia Standard and Poor s ha rebajado las calificaciones de Banco Popular Español hasta B+ (desde BB-), manteniendo inalteradas tanto las calificaciones a corto plazo como las perspectivas. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO 8

SI NO a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, X director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora X del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones d.) El importe de las operaciones de compra en las que el depositario ha actuado como vendedor es 540.540.000,00 euros, suponiendo un 816,39% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. f.) El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 540.540.000,00 euros, suponiendo un 816,39 % sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable. 9. Anexo explicativo del informe periódico En el mes de marzo los mercados de renta variable han tenido un comportamiento positivo. El Ibex 35 subía un +2,24%, el Euro Stoxx 50 se revalorizaba un +0,39% y el S&P 500 +0,69%. Claramente la tendencia del mercado, tanto de renta variable como de renta fija, es positiva, y nuestra estrategia se resume en la frase en inglés: -The trend is your friend-, que traducido al castellano significa -la tendencia es tu amiga-, por tanto, nuestra recomendación es positiva en renta variable, sobretodo europea y española, y en bonos a largo plazo, especialmente los de países periféricos. Los mercados de renta variable, a pesar de que las incertidumbres no han desaparecido plenamente, siguen estando lo que comúnmente se denomina como -fuertes-, y la mejor prueba de ello es que la anexión de Crimea por parte de Rusia se ha quedado, en términos bursátiles, como una anécdota de poco más de un día. Respecto a la macroeconomía, los datos que hemos conocido en Europa en marzo, son consistentes con una recuperación, y por ello, el mercado confía en que antes o después las compañías comiencen a incrementar sus beneficios, cosa que hasta ahora no ha ocurrido. Es precisamente este punto uno de los mayores riesgos del mercado, es decir, si finalmente no mejoran los resultados de las empresas, va a ser muy difícil justificar las valoraciones actuales. En cuanto a España, la situación continúa siendo de gradual mejora económica, incluso el mercado laboral parece tímidamente mostrar signos de recuperación. Por ejemplo, en marzo las afiliaciones a la Seguridad Social han crecido en 115.013 cotizantes y el paro se ha reducido en 16.620 personas. No obstante, hay que destacar que la macroeconomía de los países periféricos, entre los que España destaca, para los inversores es -terreno conquistado- y la recuperación es 9

el escenario central con el que trabajan. De hecho, las revalorizaciones en lo que llevamos de año de las plazas de estos países muestran un elevado grado de optimismo. Mientras que el Dax alemán sube un tímido +0,09% en el primer trimestre, el PSI de Portugal se revaloriza un +15,99%, el FTSE MIB italiano un +14,36% y el ASE griego un +14,88%. El Ibex 35, en cambio, se revaloriza un +4,27%, algo lastrado por la exposición de las empresas españolas a América Latina. La prima de riesgo de los países periféricos sigue estrechándose, y no sólo el bono español se ha comportado bien. Por ejemplo, el bono a 10 años Portugués tenía una rentabilidad del 6,9% a principios de enero y actualmente se sitúa en el 3,9%. A pesar de este -rally- de bonos, seguimos pensando que hay margen para ulteriores reducciones de la prima de riesgo. Las bolsas de los países emergentes han recuperado en marzo parte del terreno perdido en meses anteriores. No obstante, cada vez hay más preocupación por la posibilidad de que China tenga una ralentización económica fuerte, lo cual lastraría al crecimiento mundial. Sin embargo, nuestra opinión, no coincide con esta última hipótesis, a pesar de que continuamos con una recomendación negativa en mercados emergentes, tanto en renta variable como en renta fija. Además de la bolsa europea, española y, en menor medida, de Estados Unidos, como hemos comentado anteriormente, también vemos oportunidades en bonos periféricos. Adicionalmente creemos que el dólar y los bonos convertibles son activos con alto potencial. Banco Popular Español, S.A. garantiza a vencimiento (3/4/2014): Clase A: el 107,95% del Valor Liquidativo inicial de fecha 15/11/11 (TAE a vencimiento 3,26%). Clase B: el 107,3% del Valor Liquidativo inicial de fecha 15/11/11 (TAE a vencimiento 3%). TAES calculadas para las suscripciones realizadas el 15/11/11 y mantenidas hasta el vencimiento. No obstante, la rentabilidad que obtenga el partícipe dependerá de la fecha en que suscriba. Si el partícipe reembolsa de manera voluntaria antes del vencimiento, lo hará al valor liquidativo vigente en la fecha de la solicitud, no se le garantizará importe alguno y soportará una comisión del 4%. Respecto a las perspectivas futuras del mercado, hay que tener en cuenta que al final del período de garantía se alcanzará el Valor Liquidativo garantizado según folleto, aunque si bien es cierto, a lo largo de este período el valor liquidativo puede fluctuar debido al comportamiento del mercado. Según la rentabilidad y las TAES alcanzadas durante el período de realización de este informe, en función de las operaciones de cartera y teniendo en cuenta las fluctuaciones del mercado, al final del período se alcanzará la rentabilidad garantizada. Si el partícipe reembolsa de manera voluntaria antes del vencimiento, lo haría al valor liquidativo vigente en la fecha de la solicitud, no se le garantizará importe alguno y soportará la comisión de reembolso indicada en el folleto de la IIC. La comisión de reembolso no será aplicable en las fechas correspondientes a las ventanas de liquidez fijadas en el folleto de la IIC. El fondo no tiene más ventanas de liquidez hasta su vencimiento. Por tratarse de un fondo garantizado las operaciones de cartera realizadas durante el periodo, han ido encaminadas a ajustar la cartera a los flujos netos de partícipes. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo, ha aumentado con respecto al trimestre anterior y se sitúa en el 0,54%. La volatilidad para la Letra del tesoro a un año ha sido del 0,52%, y del IBEX 35 un 18,54% para el mismo trimestre. El VAR histórico acumulado del fondo alcanzó a final del periodo el -2,53%. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. El VAR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. CLASE A 10

El valor liquidativo de la clase A a la fecha de inicio de garantía 15/11/2011 fue de 100,0465, el valor liquidativo a 31/03/2014 es de 108,32927 siendo la rentabilidad acumulada a fecha de este informe de 8,28 % con una TAE del 3,41 %. Para la clase A el reembolso de participaciones a fecha de este informe supone percibir 0,32908 Euros más, con respecto al valor mínimo garantizado a vencimiento, siendo este 108,00019. A este importe habría que detraer la comisión de reembolso si procediera. El patrimonio de la clase A del fondo sube desde 42.121 miles de euros, hasta 42.261 miles de euros, es decir un 0,33 %. El número de partícipes pasa de 362 unidades a 359 unidades. En lo que va de ejercicio la rentabilidad ha sido de un 0,40 %, con una TAE del 1,63 % siendo superior al 2,33% TAE que se hubiera obtenido al invertir en Letras del Tesoro a 1 año. La referida rentabilidad obtenida, es neta de unos gastos directos que han supuesto una carga del 0,22 % sobre el patrimonio medio. CLASE B El valor liquidativo de la clase B a la fecha de inicio de garantía 15/11/2011 fue de 100,04651, el valor liquidativo a 31/03/2014 es de 107,68863 siendo la rentabilidad acumulada a fecha de este informe de 7,64 % con una TAE del 3,15 %. Para la clase B el reembolso de participaciones a fecha de este informe supone percibir 0,33873 Euros más, con respecto al valor mínimo garantizado a vencimiento, siendo este 107,3499. A este importe habría que detraer la comisión de reembolso si procediera. El patrimonio de la clase B del fondo baja desde 24.142 miles de euros, hasta 24.080 miles de euros, es decir un -0,26 %. El número de partícipes pasa de 1.333 unidades a 1.329 unidades. En lo que va de ejercicio la rentabilidad ha sido de un 0,34 %, con una TAE del 1,38 % siendo superior al 2,33% TAE que se hubiera obtenido al invertir en Letras del Tesoro a 1 año. La referida rentabilidad obtenida, es neta de unos gastos directos que han supuesto una carga del 0,29 % sobre el patrimonio medio. 11

10 Detalle de invesiones financieras Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % ES0378641007 - Bonos FADE 4,800 2014-03-17 EUR 0 0,00 31.192 47,07 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 31.192 47,07 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 31.192 47,07 ES00000124B7 - REPO BPE 1,266 2014-01-02 EUR 0 0,00 2.370 3,58 ES00000121L2 - REPO BPE 0,709 2014-04-01 EUR 54.210 81,71 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 54.210 81,71 2.370 3,58 TOTAL RENTA FIJA 54.210 81,71 33.562 50,65 - Deposito BANCO DE SABADELL 1,550 2014 04 03 EUR 7.000 10,55 7.000 10,56 - Deposito BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A. 2,300 2014 EUR 3.430 5,17 3.430 5,18 TOTAL DEPÓSITOS 10.430 15,72 10.430 15,74 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 64.640 97,44 43.992 66,39 XS0589735561 - Bonos INSTITUTO CREDITO OFICIAL 4,375 2014-03-3 EUR 0 0,00 14.872 22,44 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 14.872 22,44 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 14.872 22,44 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 14.872 22,44 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 0 0,00 14.872 22,44 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 64.640 97,44 58.864 88,83 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 12