Economía Colombia: Crecimiento en la actividad permanece sólido y hace improbable un nuevo recorte en tasa. Durante el quinto mes del año, las ventas minoristas y la producción industrial registraron incrementos consistentes con la recuperación económica. Para mayo, las ventas al por menor se aceleraron a un ritmo de 5,9% anual, luego de crecer 5,3% en IT18. La producción industrial creció 2,9% en mayo (10,5% el mes pasado). Este indicador se comportó por debajo de las predicciones de analistas de 4,9%, y de nuestras estimaciones de 4,0%, aunque superó el desempeño del 2,2% en IT18. Con respecto a las ventas minoristas, de acuerdo con el Dane, las ventas de equipos de telecomunicación impulsaron el crecimiento en el mes, al avanzar 25,6%, aportando 1,8 pps a la variación total. El principal lastre fueron las ventas de autopartes que cayeron 4,8% a/a, sustrayendo 0,4pps. En el trimestre finalizado en mayo, las ventas se incrementaron 5,9% a/a (5,3% en IT18 y -2,5% en IVT17). Al corregir por efectos de calendario y estacionalidad, las ventas (excluyendo vehículos y combustibles) se expandieron en 17,5% en el trimestre finalizado en mayo (8,1% en IT18). En cuanto a la producción industrial, el comportamiento del indicador estuvo impulsado por la producción metalúrgica 14,8% a/a y la producción de carne 10,0% a/a. Por su parte, la notable caída de 6,4% en la producción de no metálicos, y de 2,2% en la producción de petróleo fueron los principales lastres para la actividad industrial del mes, sustrayendo 0,8 pps. Después de ajustar por estacionalidad y efectos de calendario, la producción industrial creció 3,9% a/a en mayo (frente a un 6,5% en abril) y en el trimestre finalizado en mayo avanzó 7,5% (2,2% en IT18). La publicación de estos datos resta probabilidad a un recorte adicional en la tasa de interés por parte del BanRep. Brasil: La huelga de camioneros generó una caída de las ventas minoristas en Brasil. Las ventas minoristas subyacentes cayeron 0,6% m/m en mayo, ligeramente mejor que las expectativas medias del mercado (-0,8%) y nuestra estimación (- 1,0%). Con respecto a mayo de 2017, las ventas subyacentes se expandieron 2,7%. Las ventas minoristas ampliadas disminuyeron un 4,9% m/m, registrando una caída mayor a las expectativas medias del mercado y nuestra estimación (ambas -3,2%). Con respecto a mayo de 2017, las ventas minoristas ampliadas aumentaron 2,2%. El resultado de abril se revisó a la baja 0,1pp. El resultado se ve influenciado por la huelga de camioneros que afectó las ventas en las últimas dos semanas de mayo. Ocho de los diez componentes de ventas minoristas ampliadas registraron caídas en mayo, siendo las ventas de automóviles el mayor lastre a la actividad, disminuyendo 14,6%. Página 1
Mercados Euro mantiene su racha de en medio de un fortalecimiento global del dólar estadounidense. Durante cuatro días consecutivos, el euro registra caídas, llegando hoy a su punto más bajo desde mayo. Igualmente, la libra esterlina presenta comportamientos negativos, retrocediendo 0,24% el día de hoy. El dólar se fortalece frente a sus pares del G10, siendo el franco suizo aquel que registra las mayores pérdidas, de 0,25%, seguido por la caída de 0,24% del euro. Por su parte, las monedas latinoamericanas mantienen su valorización frente al dólar por segundo día consecutivo. De esta manera, el avance es liderado por el peso colombiano, con un incremento de 0,34%, seguido por el peso mexicano y el real brasilero, con aumentos de 0,12% y 0,11% respectivamente. La deuda pública estadounidense se valoriza el día de hoy. Hoy se dio a conocer que el índice de confianza del consumidor de la U. de Michigan alcanzó su mínimo en seis meses debido a la preocupación generada por la escalada en las tensiones comerciales entre China y EE.UU. Ante esta situación, los bonos de referencia en Estados Unidos con vencimiento a 10 años se operan a 2,83%, En Colombia, los títulos con vencimiento en 2018 se operan a 4,20%, mostrando valorizaciones frente al cierre previo. Los bonos de referencia con vencimiento en 2024 se encuentran en 6,17%. En la parte larga los títulos que vencen en 2032 se encuentran a 7,12%. Finalmente, los mercados estarán atentos en los Estados Unidos a la publicación del dato de las plataformas de perforación de Baker Hughes que se dará a conocer en la tarde de hoy. Página 2
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