Economía y mercados del día

Transcripción

1 Economía Colombia: Expectativas de infalción de doce meses bajan 9 pbs. Según la encuesta de expectativas del Banco de la República, la inflación de 2017 cerraría en 3,95%, bajando 12 pbs frente a la expectativa de octubre, mientras que las expectativas a 12 meses bajaron en noviembre a 3,54% (3,63% anterior). Para 2018, las expectativas se ubicaron en 3,49% (3,58% anterior). Por otra parte, para el mes de noviembre el promedio de analistas espera que la inflación total mensual se ubique en 0,11%, y en 0,14% para la inflación sin alimentos. Para cierre de año los analistas esperan que la inflación si alimentos se ubique en 4,55%, subiendo 2pbs frente a la expectativa de octubre. Frente a la tasa de cambio, los encuestados esperan que la TRM cierre el año en $3.014, en un rango entre $2.900 y $ Además, para finales de 2018 estiman que la tasa cierre en $3.038, encontrándose en un rango más amplio entre $2.650 y $ Con respecto a la tasa de política monetaria, el promedio de analistas espera que la tasa se mantenga estable en 5,00% hasta cierre de año, y que el siguiente recorte de la TPM sea en enero de Según los encuestados, en 2018 la tasa bajaría 25 pbs en enero, 25 pbs en marzo y se mantendría en 4,50% hasta el cierre de Esta expectativa difiere del escenario de Itaú, donde esperamos que la TPM cierre el año en 4,75%. Estados Unidos: Los republicanos de la Cámara de Representates aprueban su versión de reforma tributaria. La Cámara aprobó con 227 votos a favor y 205 en contra, su versión de la reforma tributaria. El Comité de Finanzas del Senado parece estar listo para concluir entre hoy y mañana su versión, y así enviar su proyecto de Ley de impuestos. De esta manera el siguiente paso será el voto en el Senado; sin embargo, los senadores republicanos tienen diferencias con el plan presentado por la Cámara, dado que se inclinarían por un recorte más lento en los impuestos (un recorte de la tasa impositiva corporativa un año después) y buscarían incluir exenciones impositivas individuales para que expiren en En teoría, esto podría suceder en la semana siguiente al feriado de acción de gracias (23 de noviembre). Si los senadores republicanos no pueden llegar a un acuerdo rápidamente (que es el escenario base), el Congreso tendrá que cambiar el enfoque a las asignaciones presupuestarias, dejando los próximos pasos del proyecto de ley de impuestos para la segunda y tercera semana de diciembre. Finalmente, el último paso sería la Conferencia de la Cámara y el Senado para fusionar un proyecto de ley de impuestos, y de esta manera conciliar las versiones del Senado y la Cámara. Página 1

2 Mercados Dólar canadiense se deprecia tras publicación de inflación en Canadá. Para el mes de octubre, la inflación se ubicó en 1,4% (1,6% anterior), desacelerándose por primera vez en 4 meses, debido a que los precios de la gasolina bajaron y la economía continúa mostrando pocas señales de un aumento en los precios. Esta continua inflación débil es uno de los principales argumentos en contra para que el Banco de Canadá aumente la tasa de interés. Así las cosas, el dólar canadiense se deprecia en 0,45%. El euro por su parte registra una leve apreciación frente al cierre de ayer, y el yen japonés se aprecia en 0,35%. Por otro lado, el real brasilero es la divisa latinoamericana que más se deprecia (-0,20%) a medida que la reforma pensional pierde apoyo. Finalmente, el peso colombiano se aprecia en 0,16%, y se cotiza por debajo de $ El Tesoro de 10 años se valoriza durante la jornada de hoy y baja 3,2 pbs. La referencia más relevante de la curva se cotiza a 2,36%, a pesar de que el presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, dijera que la deuda del gobierno de Estados Unidos con respecto al PIB es "históricamente alta". Adicionalmente, considera que la deuda posiblemente está en niveles insostenibles y que "tenemos que tener cuidado de no aumentar la deuda como porcentaje del PIB". Por su parte, en Europa y Asia se observan caídas de 1,2 pbs, donde los bonos soberanos a 10 años de Suiza, lideran las caídas europeas con 2,1 pbs, seguidos por los títulos franceses que caen 1,6 pbs. Finalmente, los títulos de 10 años de Japón ceden 2 pbs, mientras que los de Nueva Zelanda suben 1 pbs frente al cierre de ayer. Los TES continúan con las valorizaciones observadas a lo largo de la semana. La curva local de deuda pública se ha valorizado en lo corrido de la semana, con los TES de 2024 liderando las caídas con 11,1 pbs, y los títulos con vencimiento a 2 años son los que menos han caído con 4,7 pbs hasta la jornada de hoy. Por su parte, hoy los títulos que más caen son los de 2022 (3,4pbs), seguidos por los TESde 2024 que caen 2 pbs. Al medio día se publicará el informe de inflación, donde se espera la intervención del gerente del Banco de la República, Juan José Echavarría, con la que el mercado podría consolidar sus expectativas de tasa de política monetaria para la reunión del próximo viernes. Según el promedio de analistas encustados por Bloomberg, la tasa se mantendría estable hasta enero del próximo año; sin embargo, el mercado implícitamente asigna una mayor probabilidad a que la reducción se de antes de finalizar el año. Página 2

3 Calendario del día Intervenciones del día Fecha Hora País Evento Lugar Viernes 17 03:30 Euro Zona Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo Frankfurt, Alemania 17:30 EE. UU. John Williams, presidente de la Fed de San Francisco San Francisco, EE. UU. Página 3

4 Información relevante La información contenida en este informe fue producida por Itaú CorpBanca Colombia S.A, a partir de las condiciones actuales del mercado y las recientes coyunturas económicas, basada en información y datos obtenidos de fuentes públicas, que se consideran fidedignas, pero cuya veracidad no se garantiza. Esta información no constituye y, en ningún caso, debe interpretarse como una oferta de negocio jurídico o solicitud para comprar o vender algún instrumento financiero, o para participar en una estrategia de negocio en particular en cualquier jurisdicción. Toda la información y estimaciones que aquí se presentan derivan de nuestros estudios internos y pueden ser modificadas en cualquier momento sin previo aviso. Itaú CorpBanca Colombia S.A. no asume ningún tipo de responsabilidad legal por las decisiones de inversión basadas en la información contenida y divulgada en este documento. Asimismo, el presente documento de análisis no puede entenderse como Asesoría en los temas que trata por parte de quien lo recibe. Este informe fue preparado y publicado por el área de Itaú Análisis Económico de Itaú CorpBanca Colombia S.A. Este material es para uso exclusivo de sus receptores y su contenido no puede ser reproducido, publicado o redistribuido en ninguna forma, en todo o en parte, sin la autorización previa de Itaú CorpBanca Colombia S.A Página 4

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