Economía y mercados del día

Transcripción

1 Economía Colombia: El Gerente General del Banco de la República no está completamente satisfecho con la inflación. Para Juan José Echavarría, gerente general del Banco de la República, no todas las noticias referentes a la inflación positivas, aún queda camino por recorrer. El gerente del BanRep argumenta que, a pesar de los buenos datos observados recientemente, algunos rubros de la inflación no se comportan tan bien como el resto, tal es el caso de la inflación de los bienes no transables y de los bienes regulados, que se ubicaron en 4,75% y 6,01% en la medición de marzo. En adición, señaló que al no tener en cuenta los alimentos, la inflación se aleja del objetivo. Aun así, Echavarría resalta que la inflación total ya se encuentra muy cerca al objetivo del 3% (3,14%), luego de que hace un poco más de un año se ubicará en 9%, por lo que se pensaba que llegar al objetivo sería muy difícil. En este contexto, para Echavarría, es más posible que la inflación cierre el año en el objetivo puntual del 3%, lo que genera un margen para que el Banco pueda seguir impulsado la economía. En este sentido, el Gerente señaló que las reducciones en la tasa de interés de intervención, por lo general, se han transmitido al mercado, a excepción de algunos tipos de crédito al consumidor, por lo que el crecimiento del consumo ha sido más bien débil y la confianza del consumidor aún no se recupera. Aun así, Echavarría agregó que el crecimiento de la cartera continúa siendo relativamente dinámico. Los comentarios de Echavarría podrían indicar que el funcionario podría estar de acuerdo con una reducción de la tasa de interés en las próximas reuniones. En Itaú esperamos que la Junta Directiva del BanRep decida recortar la tasa de interés en 25 pbs en su próxima reunión. México: El Banco Central hace una pausa en el ciclo de ajuste. La Junta de Banxico decidió de manera unánime mantener constante la tasa de interés en 7,50%, en línea con nuestras expectativas y las del mercado. Según el comunicado de prensa que anuncia la decisión, la Junta resaltó que la política actual es consistente con el anclaje de las expectativas de inflación y la tendencia a la baja de la inflación total hacia el objetivo del Banco. Aun así, la junta mantiene un tono precavido, por lo que futuros aumentos en la tasa pueden ser posibles. Ciertamente, el comunicado afirma que de ser necesario, el Banco actuará a tiempo y de manera firme para fortalecer el anclaje de las expectativas a mediano y largo plazo y lograr el objetivo de inflación de 3%. En adición, la Junta señaló que aún permanece un sesgo al alza en la inflación, a pesar de admitir que los riesgos relacionados con el TLCAN se han moderado. Consideramos que la decisión de Baxico está en línea con nuestra visión. En efecto, estimamos que nuevos aumentos en la tasa de interés son poco probables, a menos de que se materialicen riesgos relacionados con el TLCAN, la política monetaria de EE.UU. o las elecciones, lo que debilitaría el peso mexicano y presionaría al alza la inflación. Página 1

2 Mercados Divergencia en las monedas en medio de alivio de tensiones comerciales por parte de Estados Unidos. El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, comentó recientemente que consideraría volver a entrar al Acuerdo Transpacífico de Cooperación Económica (TPP por sus siglas en inglés), un acuerdo del que se retiró poco tiempo después de asumir la presidencia. El mandatario tomaría la decisión sólo de hacerse cambios importantes en las condiciones ofrecidas al expresidente Obama. Así, la mayoría de las monedas del G-10 se debilitan ligeramente, el yen cae 0,32% mientras que el franco suizo y el euro lo hacen en 0,04%. Por el contrario, las divisas latinamericanas se fortalecen continuando con la tendencia de los últimos días. El peso mexicano y el peso chileno se aprecian en 0,50% y 0,34%, al tiempo que el real de Brasil se aprecia luego de 3 sesiones de pérdidas. La moneda local continúa como la de mejor desempeño en la región. En efecto, el peso colombiano se aprecia en 0,70%, cotizándose alrededor de los $2.700, lo que lo llevaría a concluir la sesión de hoy con 5 semanas continuas de apreciaciones. Los bonos del tesoro norteamericano caen mientras se fortalece el mercado bursátil. Los tesoros estadounidenses se debilitan luego de que varias empresas del sector financiero estadounidense publicaran hoy sus ganancias del primer trimestre del año. Los buenos resultados del sector financiero le quitan protagonismo a los tesoros mientras que el mercado se vuelca hacia las acciones y futuros. Así, la tasa de rendimientos de los bonos norteamericanos a 10 años se incrementa en 2 pbs frente a la sesión de ayer. Asimismo, en el mercado de deuda pública local, los los bonos soberanos a mediano y largo plazo se valorizan, llevando a una caída de 6 pbs en los rendimientos de los TES con vencimiento en 2024, por lo que su tasa se ubica en 5,88%, el nivel más bajo en los últimos 10 meses. En la parte larga de la curva, el rendimiento de los TES 2024 cae 4 pbs y se ubica en 5,89%. Página 2

3 Calendario del día Fecha Hora País Dato Periodo Esperado Observado Anterior Viernes 13 Intervenciones del día 04:00 Euro Zona Balanza comercial desestacionalizada Feb 20.2b 21.0b 19.9b 04:00 Euro Zona Balanza comercial Feb b 3.3b 09:00 EE.UU. Confianza del consumidor de U. de Michigan Apr P :00 EE.UU. Situación económica actual U. de Michigan Apr P :00 EE.UU. Expectativas del consumidor U. de Michigan Apr P :00 EE.UU. Expectativas inflación a 1 año, U. de Michigan Apr P % 2.8% Fecha Hora País Evento Lugar Viernes 13 08:00 EE.UU. * Miembro de la Fed que tiene voto este año El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, hablará sobre la calidad de vida en las áreas metropolitanas de Estados Unidos en un foro de la Universidad de Washington Estados Unidos Página 3

4 Información relevante La información contenida en este informe fue producida por Itaú CorpBanca Colombia S.A, a partir de las condiciones actuales del mercado y las recientes coyunturas económicas, basada en información y datos obtenidos de fuentes públicas, que se consideran fidedignas, pero cuya veracidad no se garantiza. Esta información no constituye y, en ningún caso, debe interpretarse como una oferta de negocio jurídico o solicitud para comprar o vender algún instrumento financiero, o para participar en una estrategia de negocio en particular en cualquier jurisdicción. Toda la información y estimaciones que aquí se presentan derivan de nuestros estudios internos y pueden ser modificadas en cualquier momento sin previo aviso. Itaú CorpBanca Colombia S.A. no asume ningún tipo de responsabilidad legal por las decisiónes de inversión basadas en la información contenida y divulgada en este documento. Asimismo, el presente documento de análisis no puede entenderse como Asesoría en los temas que trata por parte de quien lo recibe. Este informe fue preparado y publicado por el área de Itaú Análisis Económico de Itaú CorpBanca Colombia S.A. Este material es para uso exclusivo de sus receptores y su contenido no puede ser reproducido, publicado o redistribuido en ninguna forma, en todo o en parte, sin la autorización previa de Itaú CorpBanca Colombia S.A Página 4

5 Directorio de contactos Análisis económico Carolina Monzón Urrego (571) David Cubides (571) Esteban Ortega López (571) ext Gerente de tesorería Ricardo Castañeda (571) Trader Institucional Iván Tovar (571) Head Trader Mesa de Ventas Banca Mayorista Luis Fernando Vanegas (571) Head Trader Mesa de Ventas Banca Mayorista Hernan Carvajal (571) Contacto General Tesorería (571) Encuentre este y otros reportes en nuestra página web sección Itaú Análisis Económico Contáctenos en: macroeconomía@itau.co Página 5