Economía y mercados del día

Transcripción

1 Economía Colombia: El Banco de la República fue el mayor comprador de TES en septiembre. El viernes se publicó el informe de tenedores de deuda pública interna del Ministerio de Hacienda, donde se mostró que entre agosto y septiembre de 2017, los bancos comerciales vendieron un total de $2,69 billones en deuda local, mientras que el Banco de la República tuvo el mayor cambio positivo en la tenencia de la deuda comprando $2,79 billones. Por su parte, el Ministerio de Hacienda le siguió al banco central y compró $1,05 billones. En contraste, los bancos comerciales disminuyeron la tenencia de papeles en $2,69 billones. Por otro lado, los fondos de pensiones mantienen la mayor participación dentro del mercado (27%) y continúan con la tendencia alcista en la participación de deuda local, movimiento observado desde finales del año pasado. Adicionalemente, los fondos de capital extranjero mantienen el segundo lugar con una participación de 26%, manteniendo de igual manera el aumento generalizado en la tenencia de deuda pública. Colombia: El promedio de inflaciones básicas bajó 16 pbs en septiembre, ubicándose en 4,59%. En septiembre, el indicador de inflación sin alimentos se ubicó en 4,72%, cediendo 9 pbs en comparación al mes anterior. La inflación sin alimentos, ni regulados alcanzó 4,44%, disminuyendo 15 pbs. Por su parte, el IPC sin alimentos, combustibles ni regulados se ubicó en 4,31%, cayendo 24 pbs, mientras que, el IPC Núcleo 20 anotó una variación de 4,87%, descendió 13 pbs. Finalmente, el promedio de las cuatro principales medidas de inflación básica fue de 4,74%, equivalente a un descenso de 16 pbs. Este descenso en las inflaciones básicas fue menor al de septiembre de 2016 cuando cayeron 27 pbs. En Itaú, estimamos una tasa de política monetaria estable para lo que resta del año. Sin embargo, con la expectativa que la inflación reanude su trayectoria hacia el rango meta en el IT18, esperamos nuevos recortes en la tasa REPO como lo indicó Juan José Echavarría. Reconocemos que el riesgo de menor inflación pueda conducir a una anticipación en el ciclo de bajada. Página 1

2 Mercados Libra esterlina se aprecia tras reporte de corrección de costos laborales mayores en el Reino Unido para el 2T. En la jornada de hoy la libra esterlina se aprecia 0,63% tras publicación de reporte en el periódico Times, donde se mencionaba que aparentemente la Oficina de Estadísticas Nacionales cometió un error en la medición de los costos laborales y fueran mayores a los estimados para el 2T. La corrección se publicaría hoy, y es probable que muestre un aumento más rápido para los costos, lo que le daría argumentos al Banco de Inglaterra para aumentar las tasas de interés. Por su parte, las demás monedas del G-10 tienen leves variaciones, y las que más caen son el dólar australiano y el dólar canadiense con 0,18% y 0,14%. Por otro lado, las monedas latinoamericanas se deprecian frente al dólar estadounidense, el peso mexicano es la divisa que más cae (- 0,60%), seguida por el real brasilero (-0,49%). Finalmente, el peso colombiano se deprecia 0,33%, y se cotiza en el mercado Next Day alrededor de $2.955, debido a que hoy es día festivo en Estados Unidos. Mercado de tesoros cerrado por festivo en Estados Unidos. Respecto al cierre de septiembre, en la primera semana de octubre los tesoros anotaron un movimiento alcista tanto en los nodos de la parte corta (3 pbs en promedio) como en los papeles de la parte larga (2 pbs en promedio), como consecuencia de los debates en materia tributaria en Estados Unidos, así como también del ascenso paulatino en la probabilidad de un aumento en la tasa de interés por parte de la Fed en diciembre, que ya alcanza a ser descontado en un 80%. Para hoy, el mercado de bonos se encuentra fuera de operación por ser día festivo, y la actividad se retomará en la sesión del martes, para la cual están previstas las intervenciones de Kashkari y Kaplan, miembros del comité de la Reserva Federal. TES de la parte corta se valorizaron el viernes como consecuencia de la sorpresa bajista en inflación. En la sesión del viernes, tras la publicación del dato de inflación de septiembre que sorprendió a la baja al consenso de mercado a su vez que se mantuvo en términos anuales en dentro del rango meta, los nodos de la parte corta de la curva de deuda pública local descendieron entre 2 y 4 pbs, al descontar la posibilidad de una política monetaria más laxa en los próximos meses. Por su parte, los nodos de mayor vencimiento cedieron cerca de 2 pbs, donde la referencia 2024 finalizó la semana en 6,23%. En el día de hoy, el sesgo bajista prevalece en las referencias de menor plazo, sin embargo la parte media y larga de la curva operan incluso con correcciones alcistas, llevando el benchmark 2024 a borrar la ganancia del viernes y retornar al 6,25%. Para esta semana, los operadores de mercado se encuentran a la expectativa de la publicación de las minutas del encuentro de política monetaria del mes de septiembre. Página 2

3 Calendario del día Intervenciones del día Fecha Hora País Evento Lugar Lunes 09 02:45 Euro Zona Yves Mersch, miembro del comité ejecutivo del BCE, habla en la 9na conferencia bancaria Milán, Italia 11:00 Euro Zona Sabine Lautenschlaeger, miembra del comité ejecutivo del BCE Stuttgar, Alemania Página 3

4 Información relevante La información contenida en este informe fue producida por Itaú CorpBanca Colombia S.A, a partir de las condiciones actuales del mercado y las recientes coyunturas económicas, basada en información y datos obtenidos de fuentes públicas, que se consideran fidedignas, pero cuya veracidad no se garantiza. Esta información no constituye y, en ningún caso, debe interpretarse como una oferta de negocio jurídico o solicitud para comprar o vender algún instrumento financiero, o para participar en una estrategia de negocio en particular en cualquier jurisdicción. Toda la información y estimaciones que aquí se presentan derivan de nuestros estudios internos y pueden ser modificadas en cualquier momento sin previo aviso. Itaú CorpBanca Colombia S.A. no asume ningún tipo de responsabilidad legal por las decisiones de inversión basadas en la información contenida y divulgada en este documento. Asimismo, el presente documento de análisis no puede entenderse como Asesoría en los temas que trata por parte de quien lo recibe. Este informe fue preparado y publicado por el área de Itaú Análisis Económico de Itaú CorpBanca Colombia S.A. Este material es para uso exclusivo de sus receptores y su contenido no puede ser reproducido, publicado o redistribuido en ninguna forma, en todo o en parte, sin la autorización previa de Itaú CorpBanca Colombia S.A Página 4

5 Directorio de contactos Análisis económico Ángela González Arbeláez (571) Carolina Monzón Urrego (571) Santiago Dueñas Peña (571) ext Gerente de tesorería Ricardo Castañeda (571) Trader Institucional Rafael Guzmán (571) Gerente de mesa de distribución y ventas Alejandro Tschudy Alejandro.tschudy@itau.co (571) Head Trader Pymes y personas Luis Fernando Vanegas Luis.vanegas@itau.co (571) Head Trader Banca Empresas e Instituciones Andrés Nemesio Rodríguez Andres.rodriguez@itau.co (571) Contacto General Tesorería (571) Encuentre este y otros reportes en nuestra página web sección Itaú Análisis Económico Contáctenos en: macroeconomía@itau.co Página 5