BOLETÍN Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión Abril 2013
Principales Índices Macroeconómicos De La Economía Española PARO Fuente: Ministerio de Trabajo - SEPE PIB Producto Interior Bruto a precios de mercado Variación trimestral Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) 2
IPC Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) EURIBOR Fuente: Euribor.com AFILIACIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL Fuente: Ministerio de Trabajo, INEM 3
Evolución De La Morosidad Nueva subida de la morosidad en marzo Lamorosidaddelabancasubedenuevoenmarzo,al10,47% La morosidad del crédito concedido por la banca en España a hogares y empresas volvióasubirenmarzohastael10,47%,trasbajarenfebreroal10,39%porefectodel traspasodeactivostóxicosalasarebo"bancomalo. TASA DE MORA -Entidades de Depósito 12,00% 11,50% 11,00% 10,50% 10,00% 9,50% 9,00% 8,50% 8,00% 7,50% 7,00% 6,50% 6,00% 5,50% 5,00% 6,19% 6,35% 6,69% 6,50% 6,06% 6,11% 7,61% 7,14% 7,40% 6,94% 7,16% 7,42% 10,50% 9,42% 9,86% 8,72% 8,16% 8,95% 8,36% 7,91% 11,23% 11,38% 10,78% 10,47% 10,70% 10,44% 10,39% Fuente: Boletín estadístico Banco de España Según los datos de marzo publicados este mes por el Banco de España, la cartera crediticia de bancos, cajas, cooperativas y establecimientos financieros de crédito(efc) sumaba 1,558 billones de euros al cierre de marzo, ligeramente superior a los 1,557 billones de febrero. CREDITOS OSR - Entidades de Depósito 1.860.000 1.840.000 1.820.000 1.800.000 1.780.000 1.760.000 1.740.000 1.720.000 1.700.000 1.680.000 1.660.000 1.640.000 1.620.000 1.600.000 1.580.000 1.560.000 1.540.000 1.827.001 1.824.257 1.813.843 1.817.810 1.797.950 1.816.915 1.809.807 1.788.857 1.785.073 1.782.548 1.763.313 1.787.965 1.778.730 1.768.454 1.751.076 1.769.675 1.744.215 1.740.731 1.716.8441.701.789 1.698.775 1.688.721 1.683.622 1.603.991 1.558.660 1.583.291 1.557.924 Fuente: Boletín estadístico Banco de España El ratio de mora del sistema financiero español retoma de esta manera las subidas, despuésdelasdoscaídasqueregistróendiciembreyenfebrero,ambasporelefecto del traspaso de activos al"banco malo" 4
Evolución De La Morosidad Nueva subida de la morosidad en marzo El incremento de la mora se produjo por el aumento del crédito dudoso, que se situó en 163.257 millones de euros, 1.219 millones menos que en febrero, cuando registró una caída, en parte por el mencionado traspaso de activos. Esta pequeña subida de la mora respecto a febrero contrasta con los dos puntos porcentuales que aumentó en los doce meses anteriores, ya que en marzo de 2012 se situaba en el 8,37 %. Por su parte, la cartera crediticia era entonces de 1,768 billones de euros, de los cuales 147.968 millones eran dudosos. ACTIVOS DUDOSOS - Entidades de Depósito 210.000 200.000 190.000 180.000 170.000 160.000 150.000 140.000 130.000 120.000 110.000 100.000 90.000 131.498 125.083 116.324 118.538 128.175 120.698 115.120 114.585 156.942 135.758 147.798 139.537 151.741 143.872 131.843 137.974 183.992 172.920 177.600 160.148 194.458 196.568 186.753 172.183 175.539 168.549 167.186 Fuente: Boletín estadístico Banco de España Aunque el Banco de España no facilita los datos divididos según el tipo de entidad, sí distingue entre bancos, cajas y cooperativas, por un lado, y establecimientos financieros de crédito, por otro. De esta forma, la morosidad atribuida al primer grupo también retomó el camino alcistaenmarzoyseelevóhastael10,60%,desdeel10,53%delmesanterior. El volumen crediticio dudoso de estas entidades sumaba 158.336 millones de euros, 1.201 millones más que en febrero, para una cartera de crédito concedido de 1,493 billones, también ligeramente superior a los 1,492 billones de un mes antes. TambiénlosimpagoscrecieronenmarzoentrelosEFC,hastael9,81%delacartera, después de repetir porcentaje en febrero(el 9,28%). Estos establecimientos, que se dedican fundamentalmente a financiar compras a plazos de grandes bienes de consumo como automóviles, mobiliario o electrodomésticos, terminaron marzo con un volumen de crédito de 37.454 millones de euros, de los que 3.674 estaban catalogados como dudosos. 5
Contenidos Técnicos Y De Opinión MOTORES EN MARCHA DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA A continuación se refleja una reflexión realizada a partir de las diversas publicaciones relacionadas con la situación económica de nuestro país. Se ha tomado como base la información derivada de los últimos datos publicados en el boletín mensual de BdE y estudios económicos realizados por entidades financieras. I. CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA Una de las preguntas más frecuentes en el entorno económico de nuestro país es la siguiente: Puede España cambiar el rumbo de su economía? La respuesta es afirmativa siempre y cuando se pongan en marcha los motores del crecimiento. LOS MOTORES INTERNOS EXPORTACIONES Desde hace cuatro años las exportaciones españolas se han convertido en el principal factor que compensa el desplome de la demanda interna. Los empresarios han conseguido hacer crecer las exportaciones y situarlas en máximos históricos. En el año 2012 España exportó bienes y servicios por valor de 338.232 millones de euros, lo que supone más del 32% del PIB. Ese aumento de las exportaciones suele ser, además, una condición necesaria para la recuperación económica. Las empresas que exportan y quieren exportar más, ponen en marcha otros motores del crecimiento como son la innovación empresarial y la formación del capital humano que permiten importantes ganancias de competitividad, no sólo para las empresas exportadoras, sino también para el conjunto de la economía. Además, para que las exportaciones sigan creciendo será preciso aumentar el nivel de inversión. Por eso es buena noticia que los inversores, en particular los extranjeros, estén recuperando la confianza en España. Y este aumento del capital productivo es un elemento decisivo para el crecimiento económico y del empleo. FINANCIACIÓN Otro motor del crecimiento es conseguir abaratar y facilitar la financiación de las empresas para que pongan en marcha nuevos proyectos de inversión. La mayor aceptación que está teniendo la deuda pública española se debe, en parte, a la compra que están haciendo los inversores extranjeros: durante el primer trimestre de este año aumentaron su posición en bonos y obligaciones en aproximadamente 15.000 millones de euros. 6
Contenidos Técnicos Y De Opinión MOTORES EN MARCHA DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA I. CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA FINANCIACIÓN cont. Desdeelpuntodevistadelafinanciacióndelaeconomíaensuconjuntolareducción de lostiposdeinterésdeladeudapúblicanosóloreduceeldéficitpúblicosinotambién los gastosfinancieros delascompañías,puestoquelos tipos de interés alosque sefinancia el Tesoro son la base sobre la que se construyen los tipos de interés de casi todos los bonos corporativos. Por eso no sólo están bajando los tipos de interés de la deuda pública, sino que lo hacen también los de los bonos que emiten las empresas, y no se debe olvidar que en una situación de poco crédito bancario las empresas necesitan financiarse en el mercado de bonos. ADMINISTRACION PÚBLICAS Sólo recortando una parte del gasto público, sobre todo aquel que es innecesario, suntuario e improductivo, se conseguirá reducir el déficit público. De ahí que uno de los motores que se deberían activar para la salida de la crisis es la reforma de las Administraciones Públicas. La mayoría de los ciudadanos perciben que la estructura del Estado y la gestión de los servicios públicos generan un exceso de ineficiencia y de gasto público que exige una presión fiscal insoportable. LOS MOTORES EXTERNOS Este motor del crecimiento que es el redimensionamiento de las Administraciones Públicas reduciría el gasto público y con ello sus necesidades de financiación. Como resultado bajarían los tipos de interés y al final el crédito fluiría en más cantidad y en mejores condiciones hacia el sector privado. España se situaría en el camino del crecimiento económico y de la generación de empleo. Junto con la puesta en marcha de potentes motores internos que permitirán alcanzar a medio plazo una cierta velocidad de crucero, la economía española necesitará de algunosmotoresexternosqueleayudenasalirdelpuertodelacrisis. 7
Contenidos Técnicos Y De Opinión MOTORES EN MARCHA DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA I. CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA LOS MOTORES EXTERNOS cont. Una de las propuestas barajadas en nuestro país pasa por el mejor funcionamiento de la Unión Europea y de la Unión Monetaria Europea (UME). Se propone avanzar más hacia una unión económica, fiscal y bancaria, en definitiva, hacia una unión política: los Estados Unidos de Europa. Por ejemplo, sería necesario dar pasos más firmes y rápidos en la unión bancaria: supervisor bancario único, sistema común de gestión y resolución de crisis bancarias y un sistema uniforme de protección de los depósitos bancarios (fondo de garantía de depósitos). Esta unión bancaria europea junto con los menores déficits públicos, restauraría la efectividad de la política monetaria en lo que se refiere a la transmisión del crédito desde el Banco Central Europeo hacia la economía real. OTROS MOTORES Existen otros motores que pueden también introducir incentivos al crecimiento económico. A continuación se exponen algunos ejemplos barajados: Liberalizar y desregular sectores que trabajan al margen de la libre competencia (aeropuertos, ferrocarriles, puertos, etc.). Profundizar en la reforma del mercado laboral. Cambiar un sistema de pensiones que no puede garantizar una vejez digna a largo plazoalosqueseacogenaél. Reducir los impuestos. Fomentar la creación de fondos de capital riesgo que inviertan en proyectos que combinen la creación de nuevas empresas con la innovación tecnológica. Es un camino que ya se ha empezado a recorrer: la productividad de las empresas españolas está creciendo y la competitividad de los bienes y servicios aumenta a pasos agigantados Fuente: Banco de España y Expansión.com 8
Para más información sobre cualquiera de nuestras líneas de negocio contacte con nosotros: José García Cortés Socio director de consultoría tlfn. 639 73 05 95 mail - jose.garcia@pfsgroup.es c/ Serrano nº 85, 3º 28006 MADRID Luís Miguel Inglés Vallejo Socio director de formación tlfn. 690 87 55 44 mail - luismiguel@pfsgroup.es c/ Serrano nº 85, 3º 28006 MADRID José Manuel Jiménez Socio director de recuperaciones tlfn. 607 70 27 26 mail josemanuel.jimenez@pfsgroup.es c/ Juan Segundo nº 7-4ªB 13001 CIUDAD REAL Agustín Rodríguez Sánchez Socio director de sistemas tlfn. 667 54 94 03 mail - agustin.rodriguez@pfsgroup.es c/guardia civil 26, entresuelo D 46007 VALENCIA