BOLETÍN. Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión

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1 BOLETÍN Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión Junio 2015

2 Principales Índices Macroeconómicos De La Economía Española PARO * Miles de personas registradas en el INEM Fuente: Ministerio de Empleo PIB Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) 2

3 IPC Variación anual respecto al mismo mes del año anterior en % EURIBOR Evolución Euribor mensual Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) Fuente: Euribor.com AFILIACIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL Fuente: Ministerio de Trabajo, INEM 3

4 Evolución De La Morosidad La morosidad de la banca cae a niveles de El sistema financiero español acumula en total un volumen de créditos morosos de millones de euros. La morosidad de los créditos concedidos por los bancos, cajas y cooperativas a particulares y empresas descendió al 11,95% en abril, quedando algo por debajo de los niveles registrados en julio de 2013, cuando la tasa se establecía en el 11,97%. Fuente: Banco de España La tasa de morosidad encadena así ocho meses consecutivos de caídas, llegando a perder la barrera del 12% por primera vez desde julio de La morosidad de la banca se ha reducido en 1,65 puntos porcentuales respecto al máximo histórico marcado en diciembre de 2013, cuando se situó en el 13,6%. Pese a todo, las entidades financieras aún mantienen sus provisiones, aunque las han reducido ligeramente en abril respecto al mes anterior, hasta los millones de euros. En marzo, este 'colchón' se situó en millones. 4

5 Evolución De La Morosidad Descenso continuado a ritmo bajo En abril, el crédito global del sector se redujo en millones de euros respecto al mes anterior, hasta alcanzar los 1,352 billones de euros. Fuente: Boletín estadístico Banco de España A pesar de los buenos datos, las referencias continúan estando en tasas históricamente elevadas. Hay que prestar atención a los próximos datos porque el mercado de bonos ha elevado las rentabilidades de la deuda pública. Fuente: Boletín estadístico Banco de España 5

6 Contenidos Técnicos Y De Opinión ANÁLISIS ECONÓMICO DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA A continuación se expone el análisis de las variables más importantes de la situación económica-financiera, acorde al boletín económico publicado por el Banco de España: I. ECONOMIA ESPAÑOLA El Producto Interior Bruto (PIB) creció un 0,9% en el primer trimestre del año, dos décimas más de lo que lo hizo en el trimestre anterior. Este dato significa el mayor avance trimestral desde La tasa interanual, por su parte, se situó en el 2,6% en el primer trimestre, seis décimas que en el trimestre anterior, acelerando la trayectoria de recuperación que inició en la segunda mitad de Se registra una elevada contribución del consumo privado al crecimiento con un importante aumento de la confianza respecto al 2014, mientras que la inversión habría mantenido un comportamiento moderado El porcentaje de pymes que declaró un aumento de los costes laborales y otros costes continuó siendo elevado un 48 % de las mismas, aunque en tasas interanuales estos descienden. Las exportaciones reales de bienes se aceleraron significativamente en marzo, hasta el 11,8%, frente al moderado aumento del mes anterior (1,5%). Los principales grupos de productos no energéticos experimentaron avances notables, destacando por su intensidad los de los bienes de consumo duradero y los productos intermedios destinados a la fabricación de medios de transporte. La tasa de variación interanual de las importaciones reales de bienes se ralentizó en marzo en 1,2 puntos porcentuales (pp), hasta el 5,6%, en un contexto de fuerte encarecimiento de las compras no energéticas, como consecuencia de la debilidad del euro. Por áreas geográficas, las importaciones procedentes de la UE mantuvieron un ritmo de avance elevado, en tanto que las compras extracomunitarias cobraron un mayor impulso. 6

7 Contenidos Técnicos Y De Opinión ANÁLISIS ECONÓMICO DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA I. ECONOMIA ESPAÑOLA. cont Según la Encuesta de Población Activa (EPA), en el primer trimestre de 2015 el empleo aumentó en personas con respecto al mismo período del año anterior. Esta evolución implica una intensificación en el ritmo de crecimiento interanual de cinco décimas con respecto al cuarto trimestre de Entre los indicadores cuantitativos, el índice de producción industrial ha afianzado, en el primer trimestre, la senda de recuperación apuntada a finales de Los indicadores referidos a la inversión empresarial mantienen, en general, señales positivas al inicio del segundo trimestre. La confianza de los productores de bienes de equipo repuntó con fuerza en abril. En abril, aumenta la tasa de variación interanual del IPC, hasta el 0,6%. los precios de los alimentos elaborados y de los bienes industriales no energéticos se aceleraron en 0,4 pp y 0,2 pp, respectivamente, hasta el 0,7% y el 0%. Los precios energéticos aminoraron en dos décimas su ritmo de caída interanual, que se situó en el 7,2%. La financiación de los hogares se mantuvo débil, dentro de una senda de gradual recuperación. Aunque los costes de financiación se redujeron, los criterios de aprobación de préstamos no experimentaron cambios significativos. La suave mejoría de los préstamos bancarios se apoyó en los destinados tanto a la adquisición de vivienda como al consumo. A pesar del reducido nivel que alcanzaron los tipos de interés, como viene ocurriendo desde el inicio de la crisis, el crecimiento de la financiación fue débil, afectado por los elevados niveles de endeudamiento. 7

8 Contenidos Técnicos Y De Opinión ANÁLISIS ECONÓMICO DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA II. EVOLUCION FINANCIERA Continuando con la evolución de los últimos meses, ha habido una mejoría de las condiciones en los mercados financieros, salvo en la prima de riesgo. Los tipos de interés de la deuda pública española y sus diferenciales respecto a la referencia alemana aumentó hasta llegar a los 136 puntos básicos, rozando el máximo anual del 20 de abril del Continúa La incertidumbre de financiación griega que impulsa al alza las primas de riesgo de países europeos, aunque en menor medida que anteriormente. Esto viene detallado en la siguiente página. En lo que al mercado inmobiliario español se refiere, El precio medio de la vivienda en España era en mayo un 1,6% más barato que al final del ejercicio 2014, una tendencia similar a la registrada en Baleares y Canarias, donde la caída acumulada es del 1,5% respecto a diciembre de Las localidades de la costa mediterránea, por su parte, son las únicas que cierran estos cinco primeros meses el año con una evolución positiva (+1,4%). La deuda financiera de los hogares españoles se situó en millones de euros en abril, lo que supone una caída del 3,6% en comparación con el mismo mes del año anterior ( ). De esta manera, la deuda financiera de las familias se mantiene en su nivel más bajo desde agosto de 2006, cuando se situó en millones. La cuantía promedio de préstamos hipotecarios fue de euros, reflejando así una expansión del 4,7% interanual. Por su parte, los préstamos hipotecarios destinados a la adquisición de un inmueble ascendieron en abril un 13,9% interanual debido, tanto al incremento en la concesión de créditos para la adquisición de una vivienda (12,3% interanual) como al incremento de los préstamos hipotecarios para la adquisición de otros inmuebles (33,6% interanual). El gasto total en prestaciones por desempleo alcanzó en abril los 1.707,3 millones de euros, lo que supone un descenso de 17,8% con respecto al mismo mes del ejercicio anterior. Por su parte, el número de solicitudes de prestaciones a nivel nacional registradas en abril ascendió a , lo que representa un 8,6% menos que el mismo mes del año anterior. Además, las altas tramitadas han sido , un 8,7% menos. 8

9 Contenidos Técnicos Y De Opinión ANÁLISIS DE LA CRISIS GRIEGA Grecia debe pagar antes del 30 de junio millones al Fondo Monetario Internacional (FMI). Para ello intenta desbloquear nueva financiación procedente de la Unión Europea. Actualmente, más del 40% de la deuda griega proviene del llamado Fondo Europeo de Rescate (los acreedores griegos). Cómo se encuentran las negociaciones? Grecia lleva varios meses intentando sin éxito, una reestructuración de la deuda. Algunos economistas como Stiglitz, premio Nobel, se acercan a esta postura. Por otra parte, los acreedores, encabezados por el Banco Central Europeo y el FMI, argumentan que la falta de liquidez del país heleno se debe a que no tiene suficientes ingresos, y aconsejan subir el IVA y rebajar las pensiones, además de reformar el mercado laboral. A dónde puede llevar esto? Al fenómeno conocido como Grexit, la salida de Grecia del euro. Algo que ninguna de las dos partes desea. Sin embargo, este es el peor escenario posible, y si nos atenemos a negociaciones anteriores, finalmente lograrán un acuerdo. No hay que olvidar que casi todos los estados europeos han invertido dinero en Grecia y no están dispuestos a perderlo. Otras posibilidades son un colapso de la economía griega (hasta el momento, la fuga de capitales está siendo muy alta, desde noviembre de 2014 una cuarta parte del total) o la bancarrota de la nación, pues Grecia no dispone de fondos para abonar lo que debe. El Banco De Grecia ya ha avisado de esta situación. Qué plazos tiene Grecia ahora? El 30 de junio mencionado anteriormente es el día del pago (Grecia ha pedido una prórroga). Si no se abona dicha cantidad en esa fecha, pasados unos días, se declararía oficialmente el impago y las agencias de calificación declararán la quiebra. Además, el 20 de julio, Grecia debe pagar millones de euros al Banco Central Europeo (BCE). Protagonistas: Las negociaciones por parte de Grecia las lleva a cabo desde noviembre el nuevo ministro de Finanzas del país heleno, Yannis Varoufakis; por parte de los acreedores y ante la escalada de tensión, altos cargos han ido tomando el control de las negociaciones, como Jeroen Dijsselbloem (ministro de Finanzas holandés que representa el ala más dura de las negociaciones dispuesta a no ceder con Grecia) o Christine Lagarde (directora del FMI, organización que ha suavizado sus condiciones desde febrero)

10 Para más información sobre cualquiera de nuestras líneas de negocio contacte con nosotros: José García Cortés Socio director de consultoría tlfn mail - jose.garcia@pfsgroup.es c/ Serrano nº 85, 3º c/o Donnell nº 34, 6ºD MADRID Luís Miguel Inglés Vallejo Socio director de formación tlfn mail - luismiguel@pfsgroup.es c/ Serrano nº 85, 3º c/o Donnell nº 34, 6ºD MADRID José Manuel Jiménez Socio director de recuperaciones tlfn mail josemanuel.jimenez@pfsgroup.es c/ Alarcos, 8, 6º CIUDAD REAL Agustín Rodríguez Sánchez Socio director de sistemas tlfn mail - agustin.rodriguez@pfsgroup.es c/ Micer Mascó, 42, Oficina nº VALENCIA 10