Economía Colombia: Bancos comerciales como mayores compradores de TES en febrero. Los Bancos comerciales adquirieron más de 2 billones de pesos en TES durante el mes de febrero. Al mismo tiempo, el Ministerio de Hacienda adquirió $1,2 billones mientras que los fondos de pensiones aumentaron su participación en la deuda pública en $900.000 millones. Las entidades que más vendieron TES en el mismo periodo fueron las corporaciones financieras ($2.700 millones) y las instituciones oficiales especiales ($2.000 millones). Así, los fondos de pensiones y los fondos de capital extranjero están en un empate técnico como los mayores tenedores de TES (aproximadamente 26% de la deuda cada uno). Por debajo se encuentran los bancos comerciales (17%) y la fiducia pública (12%). Los fondos de capital extranjero han sido los que más han aumentado su apetito por la deuda pública del país en los últimos 2 años. En noviembre se convirtieron en los mayores tenedores de TES, por primera vez por encima de los fondos de pensiones. Japón: Política monetaria de Japón sin cambios. En la última reunión de este periodo de Haruhiko Kuroda como líder del Banco de Japón, los lineamientos de la política monetaria permanecieron constantes. El nuevo periodo de Kuroda inicia el siguiente mes. La decisión, sin embargo, no fue unánime, la votación fue 8 contra 1, el miembro del comité, Goushi Kataoka, señaló que ve una posiblidad de que la inflación llegue a su objetivo este año, por lo que sería necesario iniciar con las medidas de normalización de política. Kuroda, por otro lado, remarcó que el marco de política monetaria expansiva permanecerá hasta que el objetivo inflacionario de 2% se cumpla. Algunos analistas, según Bloomberg, no esperan que el cambio de política se de pronto, esto debido a una inflación que no quiere despegar y a un fortalecimiento del yen, que, en lo corrido del año se ha apreciado 5%. Chile: La inflación fue nula en el mes de febrero. Los precios al consumidor se mantuvieron relativamente constantes desde enero (+0,04%). La variación fue de 0%, más cercana a nuestra proyección de 0,1% que a la expectativa del mercado, 0,2% según Bloomberg. En el mes, los servicios (transporte, salud, diversos) fueron los que impulsaron al alza los precios, mientras que los alimentos y las bebidas no alcohólicas fueron los que más cayeron en el mes. En términos anuales, la inflación se ubicó en 2%, por debajo del dato de enero, 2,2% y de las expectativas del mercado (2,1%). La moderación en la inflación de los alimentos, vivienda y servicios básicos fue lo que más aportó a la caída de la inflación. La inflación se ha visto, además, moderada por una moneda fortalecida y de la constante brecha de producto. Vemos que la inflación permanecería por debajo de la meta de 3% durante la mayor parte del año, con un pronóstico para el fin de año de 2,5%. Página 1
Mercados El yen se deprecia por decisión del Banco de Japón. En una sesión en la que la mayoría de las monedas del mundo se aprecian, el anuncio del líder del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, de mantener el marco de política monetaria constante genera depreciaciones en el yen. Al mismo tiempo, la libra esterlina se aprecia luego de que los resultados de la balanza comercial del Reino Unido, publicados esta mañana, muestren un déficit menor al esperado por el mercado. Por su parte, el dólar canadiense se aprecia (en 0,40%) luego del anuncio de que tanto Canadá como México estarían exentos de las tarifas a la importación de metales impuestas por el presidente de EE.UU. Donald Trump, de la misma manera, el peso mexicano se beneficia y se aprecia en 0,77%. En el resto de Latinoamérica, las monedas siguen la tendencia, el peso chileno y el real de Brasil se aprecian en 0,47% y 0,59%, respectivamente. Por su parte, el peso colombiano se beneficia de un ligero aumento en los precios del petróleo, por lo que se aprecia en 0,25% frente al cierre de ayer, de manera que la moneda local se cotiza alrededor de los $2.865. La renta fija americana sube en tasa tras la publicación del dato de creación de empleo. El título estadounidense con vencimiento a 10 años sube 3 pbs frente al nivel de cierre previo (2,86%) y a esta hora se opera cerca del 2,89%. Tras la divulgación del dato de creación de empleo correspondiente al mes de febrero, que resultó por encima de las expectativas, la curva americana registra desvalorizaciones, poniendo de presente la posibilidad de mayores incrementos en la tasa de interés de intervención ante el buen momento que atraviesa el mercado laboral estadounidense. Por otro lado, en el mercado domestico se observan valorizaciones a lo largo de toda la curva. En la parte corta, en los bonos que vencen en 2018, se ven caídas de 3 pbs. En los bonos con vencimiento en 2024 se observa una caída de 2 pbs, mientras que en la parte larga, los bonos que vencen en 2032 caen 1 pb. Página 2
Calendario del día Fecha Hora País Dato Periodo Esperado Observado Anterior 04:30 Reino Unido Balanza comercial Jan - 3400 '- 3074-4896 04:30 Reino Unido Producción industrial (m/m), porcentaje Jan 0.8% 1.3% -1.3% 04:30 Reino Unido Producción industrial (a/a), porcentaje Jan 1.9% 1.6% 0.0% 04:30 Reino Unido Producción manufacturera (m/m), porcentaje Jan 0.2% 0.1% 0.3% 04:30 Reino Unido Producción manufacturera (a/a), porcentaje Jan 2.8% 2.7% 1.4% 04:30 Reino Unido Producción de construcción SA (a/a), porcentaje Jan -1% -3.9% -0.2% 07:00 Brasil IBGE IPCA inflación (m/m), porcentaje Feb 0.31% 0.32% 0.29% Viernes 09 07:00 Brasil IBGE inflación IPCA (a/a), porcentaje Feb 2.83% 2.84% 2.86% 08:30 EE.UU. Cambio en nóminas no agrícolas Feb 205k 313k 200k 08:30 EE.UU. Cambio en nóminas privadas, unidades Feb 205k 287k 196k 08:30 EE.UU. Tasa de desempleo Feb 4.0% 4.1% 4.1% Intervenciones del día 08:30 EE.UU. Tipo de subempleo Feb -- 8.2% 8.2% 08:30 EE.UU. Salario por hora promedio (m/m), porcentaje Feb 0.2% 0.1% 0.3% 08:30 EE.UU. Salario por hora promedio (a/a), porcentaje Feb 2.8% 2.6% 2.9% 08:30 EE.UU. Horas semanales promedio todos los empleados Feb 34.4 34.5 34.3 08:30 EE.UU. Tasa de participación de la fuerza laboral Feb 62.7% 63.0% 62.7% 10:00 EE.UU. Ventas de comercio al por mayor (m/m), porcentaje Jan 0.7% 0.8% 1.2% 10:00 EE.UU. Inventarios al por mayor (m/m), porcentaje Jan F -- -1.1% 0.7% Fecha Hora País Evento Lugar Viernes 09 12:45 EE.UU. * Miembro de la Fed que tiene voto este año El presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, hablará sobre política monetaria y responderá preguntas en un evento en Nueva York Nueva York, Estados Unidos. Página 3
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