BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA: CLAVE DE COTIZACIÓN RAZÓN SOCIAL LUGAR ION ION FINANCIERA, S.A.P.I. DE C.V., SOFOM, E.R. Cuidad de México ASUNTO HR Ratings revisó al alza la calificación de AP de HR AP3 a HR AP3+ con Perspectiva Estable para Ion Financiera. EVENTO RELEVANTE Ciudad de México (26 de junio de 2018) - HR Ratings revisó al alza la calificación de AP de HR AP3 a HR AP3+ con Perspectiva Estable para Ion Financiera. La revisión al alza de la calificación de AP para ION Financiera se basa en la implementación de una nueva plataforma tecnológica que integra todos los procesos de originación, análisis y administración de cartera puente e hipotecaria, lo que incrementará las capacidades operativas de la Empresa ante el acelerado crecimiento de cartera. Asimismo, se llevó a cabo un robustecimiento del equipo directivo, al integrar diversas direcciones, e incorporando colaboradores con amplia experiencia en el sector. De acuerdo con los controles llevados a cabo durante el 2017 por parte de la Empresa, se observan niveles de morosidad bajos a pesar del agresivo crecimiento de la cartera. Como parte de la estrategia ejecutada por la Empresa, se llevaron a cabo 12 cursos de capacitación durante el último año, favoreciendo un adecuado conocimiento operativo y regulatorio por parte del personal. Finalmente, se identifica una buena capacidad de la Empresa para administrar cartera de crédito que ha sido vendida a otras instituciones financieras, como parte del plan de negocios basado en la generación de ingresos por comisiones. En línea con lo anterior y con el plan de negocios, se espera observar un crecimiento sostenido de la cartera para los próximos periodos. Algunos de los aspectos más importantes sobre los que se basa la calificación son: Robustecimiento de herramientas tecnológicas. Como parte del plan de negocios de ION Financiera, se encontraba el robustecimiento de herramientas de fondeo llevado a cabo durante el 2017 en donde se integraron cinco nuevas herramientas con la finalidad de potencializar la Empresa y lograr una mejor administración de las operaciones, derivado del acelerado crecimiento de las mismas. Fortalecimiento de la estructura organizacional al llevar a cabo la contratación de nuevos directivos. Como parte de su plan de negocios, ION Financiera implementó una reestructura organizacional con la intención de separar de mejor forma las responsabilidades en las distintas áreas lo cual llevó a que el índice de eficiencia se presionará, ya que los gastos casi se duplicaron de 2016 a 2017 y se colocaron en niveles deteriorados de 89.6% al 1T18. Por su parte, el ROA cerró en niveles bajos de 0.5% al 1T18 (vs. 1.7% al 1T17), situación que ya se contemplaba. Adecuada calidad de la cartera al cerrar con un índice de morosidad de 0.3% al cierre del primer trimestre de 2018 (1T18) (vs. 0.2% al 1T17). HR Ratings considera que este indicador tenderá a incrementarse debido a la maduración de la cartera originada en 2016 y 2017, y por el acelerado crecimiento de la cartera de crédito, aunque los niveles actuales reflejan sanas políticas de originación de crédito. ION Financiera mantiene una sólida posición de solvencia al cerrar con un índice de capitalización de 28.0% al 1T18 (vs. 31.3% al 1T17). La posición de solvencia se mantiene como una de las fortalezas derivado de la constante generación de utilidades, así como las aportaciones de capital llevadas a cabo por los accionistas por P$236.8m al 2016, P$164.5m al 2017 y P$20.0m al 1T18, esperando completar su plan de capitalización de un total de P$200.0m el cual inicio en el 2017. Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 1
Adecuada diversificación de herramientas de fondeo por parte de ION Financiera, al contar con un total de 19 líneas de fondeo al cierre del 1T18 (vs. 12 líneas de fondeo al cierre del 4T16). La Empresa se enfocó en incrementar el monto en las líneas al mostrar P$7,193m disponibles al 1T18 (vs. P$758.7m a diciembre de 2016) para poder tener la liquidez suficiente para el crecimiento. Adecuados planes de capacitación por parte de ION Financiera durante el 2017 y para el 2018. Con la finalidad de continuar fortaleciendo el equipo operativo de la Empresa, durante el 2017 se impartieron un total de 12 cursos de capacitación los cuales tuvieron un total de 587 asistentes y 195 horas impartidas. Asimismo, se espera impartir 11 cursos de capacitación durante el 2018 enfocados en la formación de productos y procesos para incrementar las habilidades de los empleados. Principales Factores Considerados Ion Financiera nace el 16 de febrero de 2016, como resultado del cambio de denominación de Quiero Confianza, S.A.P.I. de C.V., SOFOM, E.N.R. (Quiero Confianza), misma que se constituyó el 11 de junio de 2011 y comenzó a colocar cartera hipotecaria en octubre de 2013. De esta manera, Ion Financiera tiene como principal objetivo el otorgamiento de créditos hipotecarios y créditos comerciales puente, que buscan satisfacer las necesidades para la adquisición de una vivienda nueva o usada así como financiamiento para construcción y capital de trabajo para las empresas desarrolladoras de vivienda. Entre los principales factores considerados para la revisión al alza de la calificación de AP para Ion Financiera, se encuentra el robustecimiento de las herramientas tecnológicas, en particular, a través de la implementación de una nueva interfaz que integra cinco sistemas distintos. Dichos sistemas abarcan la totalidad de las operaciones comerciales, de originación, análisis de prospectos, seguimiento y cobranza que se llevarán a cabo dentro de la Empresa; e incluyen tanto las funciones para la cartera de créditos puente como la cartera hipotecaria. Es importante mencionar que el robustecimiento de la plataforma tecnológica fue llevado a cabo ante la necesidad de soportar un ritmo de crecimiento acelerado de la cartera administrada, dado el plan de negocios de ION Financiera que contempla el fortalecer los ingresos por comisiones por administración de cartera vendida a otras instituciones financieras. HR Ratings considera que las nuevas herramientas tecnológicas de la Empresa le brindan fortaleza en su capacidad de administración de cartera, lo que se considera como un factor positivo para la determinación de la calificación de Administrador Primario. Asimismo, se consideró el fortalecimiento de la estructura operativa, en particular del equipo directivo como un factor positivo. En este sentido, como parte de la estrategia de consolidación de la Empresa, y con la idea de sostener el acelerado crecimiento que ha mostrado en los últimos periodos, se consolidó la estructura directiva de ION Financiera con intención de fortalecer la dirección y la visión estratégica de la Empresa. En línea con lo anterior, se llevó a cabo la contratación de siete puestos directivos nuevos, con mayor experiencia en el sector hipotecario y de crédito puente. Con ello, se espera que una estructura corporativa más robusta sea suficiente para hacerle frente al crecimiento de las operaciones. HR Ratings considera que, a pesar del incremento en gastos de administración en parte por la reestructuración corporativa, el fortalecimiento de los puestos directivos es algo positivo para mayores controles y manejo de las operaciones. ION Financiera en los últimos 12m ha mostrado un acelerado crecimiento de portafolio alineado con su estrategia de negocios, con una tasa de crecimiento anual de 45.6%. De esta forma, al cierre del 1T18 el saldo de cartera de los créditos comerciales asciende a un monto de P$2,360m, créditos individuales o para la vivienda P$254.3m y de consumo únicamente P$0.7m, para de esta forma sumar un saldo total de cartera de P$2,615m al 1T18 (vs. P$1,795.5m, al 1T17). La cartera de crédito de ION Financiera está compuesta por un total de 476 contratos al cierre del 1T18 (vs. 301 al 4T16), que incluyen créditos puentes otorgados a desarrolladores de vivienda, además de créditos hipotecarios para la adquisición de vivienda y créditos de liquidez, en donde la cartera de crédito puente es el producto principal. Por su parte, es importante mencionar que ION Financiera mantiene una estrategia de venta de cartera tanto individual como comercial con el objetivo de rentabilizar más su portafolio, ya que cobra por la venta y por la administración del mismo. En los últimos 12m ha vendido cartera por un monto de P$936.0m, situación que se espera que se mantenga. El acelerado crecimiento de la cartera de crédito de los últimos periodos viene acompañado de una adecuada contención de la mora, con una calidad de portafolio mejor a la esperada en un escenario base, ya que se contemplaba un índice de morosidad en niveles de 1.0%; sin embargo, este cerró en niveles de 0.3% al 1T18, ligeramente por encima del cierre del 1T17 de 0.2%. Es importante mencionar que la Empresa no se ha visto en la necesidad de aplicar castigos a la cartera vencida, por lo que el Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 2
índice de morosidad ajustado se mantiene en línea con el índice de morosidad. Al analizar las brechas de liquidez de ION Financiera, observamos que esta mantiene una adecuada administración de los vencimientos de sus activos sobre los vencimientos de sus pasivos, manteniendo una brecha de liquidez acumulada positiva, ya que al cierre del 1T18 se ubica en niveles de P$749.1m. Cabe mencionar que, en el periodo menor de un año, los vencimientos de los pasivos son mayores a los vencimientos de los pasivos, generando de esta forma una brecha reportada de -P$242.9m, siendo el único periodo en donde la brecha de liquidez es negativa, puesto que la brecha de liquidez acumulada se mantiene positiva en todos los periodos. En línea con lo anterior, la brecha de liquidez ponderada de activos y pasivos y la brecha de liquidez ponderada a capital se mantienen en niveles de fortaleza de 44.9% y 21.1% al 1T18 (vs. 47.9% y 17.4% al 4T16). Es importante mencionar que el adecuado comportamiento de las brechas de liquidez es explicado por las líneas de fondeo que mantienen con la Sociedad Hipotecaria Federal, que les permite calzar los vencimientos, así como por parte de la cartera de crédito que fue originada con recursos propios. Asimismo, ION Financiera cuenta con un elevado nivel de recursos disponibles a través de sus herramientas de fondeo, lo que le permite hacer frente a sus obligaciones en tiempo y forma. HR Ratings considera que los vencimientos de los activos sobre los vencimientos de los pasivos se mantienen una brecha de liquidez positiva y en niveles de solidez, lo que no representa un riesgo para la capacidad de pago de ION Financiera. A raíz de la diversificación de herramientas de fondeo por parte de ION Financiera como parte de su estrategia operativa para los próximos periodos, presentan un importante monto del fondeo a tasa variable que no presenta cobertura por parte de la cartera originada a tasa variable. En línea con lo anterior, al 1T18 la Empresa mantiene P$1,205m de fondeo a tasa variable y P$2,274m de originación a tasa variable como cobertura. HR Ratings considera que la exposición del fondeo a tasa variable no es considerable y no representa un riesgo para la situación financiera de la Empresa en caso de observar movimientos al alza en las tasas de interés de referencia. De acuerdo con el plan de negocios de ION Financiera, esta ha diversificado sus herramientas de fondeo con la finalidad de tener la liquidez suficiente para soportar el crecimiento. De esta forma, al 1T18 se cuentan con tres canales (la Banca de Desarrollo, la Banca Comercial y el Mercado Bursátil) con un total de monto autorizado de P$9,341m de los cuales se tiene disponible el 77.0% (vs. P$1,850m y 41.0% al 4T16). En cuanto a la composición del fondeo, la principal herramienta son las líneas de crédito por parte de la Banca de Desarrollo, las cuales tienen un monto disponible por P$6,871m, esto derivado principalmente de la contratación de nuevas líneas con la misma institución, así como la apertura de una nueva línea con una nueva institución de Banca de Desarrollo. Por su parte, la sobretasa promedio pondera ha incrementado, este efecto principalmente derivado de la volatilidad en las tasas de referencia y que la Empresa mantiene la mayoría de su fondeo a tasa variable. En consideración de HR Ratings, la estructura de fondeo de la Empresa se ha robustecido de manera importante y mantiene de esta forma, una elevada disponibilidad de herramientas de fondeo. Como parte de la estrategia de la Empresa de fortalecer al equipo operativo, durante el 2017 se impartieron un total de 12 cursos de capacitación con una duración de 195 horas en los cuales tuvieron un total de 587 asistentes. De esta forma, se impartieron un total de 3,939 horas a la plantilla laboral durante el 2017. Asimismo, para continuar con la estrategia, la Empresa tiene planeado llevar a cabo 11 cursos enfocados en la formación de productos y procesos para incrementar las habilidades de los empleados. Estos cursos estarán dirigidos a un total de 587 asistentes con una duración total de 260 horas (vs. 6 cursos, 49 horas y 471 asistentes al cierre del 2016). ANEXOS incluidos en el documento adjunto. Glosario incluido en el documento adjunto. Contactos César Argüelles Analista cesar.arguelles@hrratings.com Akira Hirata Asociado Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 3
akira.hirata@hrratings.com Ángel García Subdirector de Instituciones Financieras / ABS angel.garcia@hrratings.com Fernando Sandoval Director Ejecutivo de Instituciones Financieras / ABS fernando.sandoval@hrratings.com México: Avenida Prolongación Paseo de la Reforma #1015 torre A, piso 3, Col. Santa Fe, México, D.F., CP 01210, Tel 52 (55) 1500 3130. Estados Unidos: One World Trade Center, Suite 8500, New York, New York, ZIP Code 10007, Tel +1 (212) 220 5735. La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora: Metodología de Calificación para Instituciones Financieras No Bancarias (México), Mayo 2009 Metodología de Calificación de Administradores Primarios de Créditos (México), Abril de 2010 Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar www.hrratings.com/es/metodologia.aspx Información complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones calificadoras de valores. Calificación anterior HR AP3 / Perspectiva Estable Fecha de última acción de calificación 18 de mayo de 2017 Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el otorgamiento de la presente calificación. 1T14-1T18 Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por terceras personas Información trimestral interna y anual dictaminada por Deloitte Touche Tohmatsu Limited proporcionada por la Empresa. Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas por HR Ratings (en su caso). N/A HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso) N/A HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) como una Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) para los activos de finanzas públicas, corporativos e instituciones financieras, según lo descrito en la cláusula (v) de la Sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act de 1934 y certificada como una Credit Rating Agency (CRA) por la European Securities and Markets Authority (ESMA). La calificación antes señalada fue solicitada por la entidad o emisor, o en su nombre, y por lo tanto, HR Ratings ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis. Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas se emiten en nombre de HR Ratings y no de su personal directivo Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 4
o técnico y no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las "Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores". HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde US$1,000 a US$1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre US$5,000 y US$2,000,000 (o el equivalente en otra moneda). MERCADO EXTERIOR Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 5