REFORMAS ECONÓMICAS EN CHILE,

Transcripción

1 REFORMAS ECONÓMICAS EN CHILE, Ricardo Ffrench-Davis Economía/FEN, U. de Chile SUMMER SCHOOL/CEPAL, 01 de agosto de

2 50 PIB per cápita en PPA: Chile como % de Estados Unidos (US$ 2016) 40 42,4 41, ,4 27,8 24,7 34,3 36, Fuentes: Los niveles de PIBpc a PPA se anclaron de acuerdo a las estimaciones del Banco Mundial para 2016 y para los años anteriores se calcularon en base a las tasas de crecimiento real del PIB per cápita presentadas por el Banco Central para Chile y la corrección de Marshall y Meller (1986); para Estados Unidos se utilizaron las tasas reportadas por el Banco Mundial.

3 Crecimiento económico, exportaciones y resto del PIB, (tasas de crecimiento promedio anual y aportes al PIB, %) PIB X a NX b ,9 10,7 1,6 (1,6) (1,3) ,1 9,9 6,5 (2,0) (5,1) ,0 6,4 3,2 (1,7) (2,3) ,8 1,0 4,9 (0,2) (3,6) ,7-0,6 2,5 (-0,2) (1,9) Fuentes: Ffrench-Davis (2018), en base a Cuentas Nacionales del Banco Central y Marcel y Meller (1986). Las exportaciones incluyen bienes y servicios. Hasta 2005 se utilizó la serie a precios constantes, referencia 2003; desde 2006, se usó la variación porcentual del PIB, exportaciones e importaciones según la base móvil encadenada, serie de referencia a Las cifras expuestas corresponden a las variaciones brutas de las exportaciones, pero su contribución al PIB (entre paréntesis) corresponde al valor agregado al PIB. El valor neto de las exportaciones se estimó tal como en el cuadro VII.4. b El resto del PIB es igual al PIB total menos el valor neto de las exportaciones. 3

4 97,5 97,0 96,5 96,0 95,5 PIB efectivo y potencial, (escala logarítmica, PIB* 1996 = 100) Crecimiento del PIB y Brecha recesiva PIB efectivo (%) 2,9 4,8 PIB potencial 2,5 5,0 Brecha recesiva 10,4 2,3 20% 95,0 94,5 94,0 93,5 21% Brecha 1975 = 21% Brecha = 20% PIB efectivo PIB potencial (ICOR) 93, Fuente: Ffrench-Davis (2018). Cálculos del autor sobre el PIB* detallados en el Anexo I. 4

5 Tipo de cambio real, (promedios trimestrales del TCR, índice 1986=100) TCR TCR promedio real Ajuste por aranceles y reintegro simplificado Fuente: Basado en serie del Banco Central del TCR del peso respecto a una amplia canasta de monedas. Nota: La brecha entre la recta y la línea punteada muestra el ajuste compensador del TCR requerido para mantener la competitividad de la producción de transables, considerando la reducción de aranceles desde un promedio de 11% en 1999 a 1% desde 2004 y la eliminación del 10% de reintegro simplificado de las exportaciones no tradicionales. Los números insertos sobre la curva de TCR, a título informativo, corresponden a promedios mensuales extremos del precio nominal del dólar en las fechas respectivas ($597 promedio en febrero 2018); estos tienden a coincidir o estar cercanos a los extremos del TCR de la canasta de monedas, pues los cambios de tendencia del mercado cambiario nacional son más fuertes que en la relación idólar/resto de monedas. 5

6 Formación bruta de capital fijo, nacional y extranjero, adquisiciones y PIB, (a precios corrientes, %) Períodos FBKF/PIB IED/PIB F&A/PIB (IED- F&A)/PIB FBKF Nacional/PIB IED/FBKF (IED- F&A)/FBKF 74-89=17,3 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) ,4 4,8 1,0 3,8 20,6 19,4 15, ,0 8,0 2,5 5,5 21,5 29,5 20, ,3 8,6 4,2 4,3 17,0 40,2 20, ,7 7,2 1,2 6,0 15,7 32,7 27, ,4 8,7 1,9 6,9 16,5 37,4 29, ,0 6,2 2,5 3,8 19,3 26,7 16,0 Fuentes: Datos de Inversión Extranjera Directa bruta (IED) entre 1991 y 1998 provienen de Ffrench-Davis (2003). Entre 1999 y 2002 de la balanza de pagos según Cofré y Cornejo (2004, cuadro 1); desde 2003 de la Balanza de pagos del Banco Central (2017) serie Fusiones y Adquisiciones (F&A) entre 1991 y 1998 provienen de Ffrench-Davis (2003) en base a UNCTAD; para 1999 se utiliza la cifra de US$ millones de Fazio (2000, p. 9); luego F&A corresponde a estimaciones de InvestChile/Agencia de Promoción de la inversión extranjera. El resto de las cifras, para todos los años, proviene del Banco Central a precios corrientes con tasas de variación de la serie 2013; las cifras en pesos fueron convertidas a US$ por el tipo de cambio promedio de cada año. Col. (5) es igual a cols. (1)-(4).

7 MACROECONOMÍA PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO Políticas contra-cíclicas en la cuenta de capitales financieros, para actuar sobre la fuente de los desequilibrios importados (la inestabilidad en la oferta de financiamiento y el precio del cobre). Sujeto activo de la globalización, no pasivo. Políticas contra-cíclicas de parte del Banco Central (política monetaria de mini ajustes para evitar maxi ajustes y mantener una brecha recesiva reducida; régimen cambiario de flexibilidad regulada) y del gobierno (política guiada por un balance fiscal estructural contra-cíclico, con inversión pública vigorosa cuando economía está decaída. 7

8 ESTRATEGIA PARA EL DESARROLLO PRODUCTIVO Políticas microeconómicas para corregir y acortar brechas regresivas en el sistema productivo, especialmente en crédito de LP pro-pymes (rol crucial de Banco Estado), laboral (capacitación), y tecnológico (innovación). Apoyar el desarrollo de clusters, proveedores de b&s alrededor de exportaciones que ya se han hecho espacio en los mercados internacionales (Bachelet II). La tarea de reforma de mercados debe focalizarse particularmente en las PYMEs, reduciendo las brechas de productividad y de acumulación de capital productivo (se torna progresivo en vez de concentrador). Así se viabiliza el crecimiento incluyente en las estructuras productivas. 8

9 DESAFÍOS HOY:4 tópicos en Chile Debate tributario: la peor concentración está en el capital en vez del trabajo, por ello desintegrar sistema en vez de reintegrarlo; reducir franquicias regresivas ( errores en definición de PYMES). Promover políticas de crecimiento incluyente: un ejemplo, el programa de clústers del gobierno anterior. Reactivación sostenible. Necesitamos más capital productivo, pero creciente en PYMEs, emprendedores sin historia y sin patrimonio, y reforzar la inversión pública. 9

10 ASIMETRÍAS y HETEROGENEIDAD PIB efectivo bajo el PIB* frente a inestabilidad macro-cíclica. TC libre (del BC pero cautivo de los especuladores) ajusta en las caídas cíclicas de flujos o Pcu, pero.desajusta en los auges de ambos. Consumidores y productores: son los mismos agentes en los dos roles. Ciclo económico, TC libre, PYMEs y empleo. Inversionistas productivos versus especulativos y Brecha Recesiva. 10

11 ALGUNAS LECCIONES PARA COMPRENSIÓN DE LA HISTORIA ECONÓMICA Si nos interesa el crecimiento y la inclusión (muy influenciado por caso de Chile desde 1950). Medir? Claro que sí, pero usual mal medido: ej , y Tratar de contar resultados más por ciclos que por calendario (en vez de decenios o quinquenios o regímenes). Implica alguna estimación de PIB*. Alcance y respuesta a la globalización comercial y financiera: su dimensión y vínculos. Pols pro o contra-cíclicas. Asimetrías de respuestas del mercado contra crecto y contra inclusión. 11

12 Distribución del ingreso en el Gran Santiago, (razón Q5/Q1 y Gini, promedio movil de 3 años) 19, ,9 12,3 15,1 13,7 16,3 14,5 11,1 10 GINI = ,2 8 Fuente: Basado en la encuesta de Ocupación y Desocupación, Centro de MicroDatos, del Departamento de Economía de la Universidad de Chile, promedios móviles de tres años de cada encuesta del mes de junio hasta Los números insertos corresponden a los promedios anuales de la razón Q5/Q1 y coeficiente GINI en los respectivos sub-períodos delimitados por las líneas horizontales.

13 Concentración del ingreso en el tope de la distribución, 2013 (% del ingreso total, perceptores individuales) 0,1% más rico 1% más rico 5% más rico Ingreso percibido 2,3 13,9 36,6 Ingreso devengado 19,5 33,0 51,5 Fuente: PNUD (2017) en base a Banco Mundial (2015).

14 Remuneraciones, asignación familiar y gasto social público, Crecimiento anual promedio (%) Remuneraciones Ingreso mínimo Asignación familiar PIB por miembro de la FT (1) (2) (3) (4) ,7-4,8-12,3-0, ,9 5,5 6,9 4, ,9 3,4 2,4 2, ,4 2,9 5,1 0,7 Fuentes: INE para remuneraciones y DIPRES para gasto social. Notas: Col. (1), Índice General de Remuneraciones Líquidas hasta abril de 1993 y, posteriormente, Índice de Remuneraciones por hora; este último creció 11,7 puntos porcentuales más que el índice del costo de la mano de obra entre abril de 1993 y diciembre de 2016 (81,3% y 93,0%, respectivamente). Col. (2), es el ingreso líquido; ambos indicadores incluyen un descuento de 0,6%, desde 2003, por el seguro de cesantía. Col. (3), asignación familiar del SSS correspondiente al tramo de ingresos menores. Col. (7), incluye gastos públicos en educación, salud, vivienda, previsión y otros. Todos son promedios anuales.

15 PIB per cápita en PPA: Chile como porcentaje de EE.UU, G-7 y América Latina, (%, US$ 2016, %) Año EEUU G-7 América Latina ,4 34,8 100, ,8 30,2 86, ,7 25,9 91, ,3 37,0 127, ,3 42,2 139, ,4 49,4 147, ,7 48,9 155,4 Fuentes: Los niveles de PIBpc a PPA se anclaron de acuerdo a las estimaciones del Banco Mundial para 2016 y se estimaron los niveles para los años anteriores se calcularon en base a las tasas de crecimiento real del PIB per cápita presentadas por el Banco Central para Chile; para el resto de los países se utilizaron las tasas reportadas por el Banco Mundial.