CALIDAD DEL PRESUPUESTO FISCAL Y EL BFE 16 DE MARZO DE 2016 CEPAL

Transcripción

1 CALIDAD DEL PRESUPUESTO FISCAL Y EL BFE 16 DE MARZO DE 2016 CEPAL

2 Crecimiento del PIB, exportaciones y resto del PIB, (tasas de variación promedio anual, %) PIB Exportaciones Resto del PIB ,9 10,7 (1,6) 1,6 (1,3) ,1 9,9 (2,0) 6,5 (5,1) ,9 4,3 (1,4) 3,8 (2,5) ,0-0,5 (-0,2) 3,1 (2,2) Fuente: Basado en Ffrench-Davis (2014) y datos del Banco Central, base móvil encadenada serie 2008 para Estimaciones muy provisionales del autor a partir de proyecciones globales en IPOM (2015) para Las cifras entre paréntesis indican el aporte de exportaciones y del resto del producto al PIB total de cada período.

3 Indicadores de desequilibrio fiscal, (índices reales 2007=100; y promedios anuales de variación %) Crecimiento promedio anual (%) Crecimiento promedio anual (%) PIB 103,7 102,6 108,5 114, ,9 3,9 128,3 131,0* 2 2. Gasto fiscal real 109,3 127,4 135,7 139,9 146,5 152,4 7,3 161,7 174,2** 6,9 3. Ingreso fiscal real 90, , , ,5 104,2 104,5** 0,7 4. Ingreso fiscal real no 101,5 91,8 107,7 123, ,1 5,3 139,2 n.d. n.d. cuprero 5. Demanda interna 108,3 102,2 116,1 126,8 135,6 140,2 5,8 139,3 142,6** 0,8 * Corresponde al valor que se obtiene con la proyección de crecimiento para el año 2015 realizada con datos del IMACEC de noviembre de ** Cifras muy provisionales. Corresponden a los valores que se obtienen con las proyecciones de crecimiento para el año 2015 realizadas por DIPRES en septiembre de Fuentes: Tomado de Ffrench-Davis (2014, cuadro X.5), actualizado a Basado en datos del Banco Central de PIB y demanda interna, serie de referencia Filas (2) a (4) son cifras nominales del gobierno central, según DIPRES (2014), deflactadas por el índice promedio anual del IPC, escalado a 2007=100; la fila 4 excluye el ingreso aportado por CODELCO y las diez empresas mineras mayores.

4 Precio Corriente y de Tendencia del Cobre (en US$/Lb en precios de cada año) Precio del cobre efectivo 0,72 0,71 0,81 1,30 1,67 3,05 3,23 3,16 Precio del cobre de tendencia 0,90 0,91 0,88 0,88 0,93 0,99 1,21 1, * Precio del cobre efectivo 2,34 3,42 4,00 3,61 3,31 3,13 2,49 2,06 Precio del cobre de tendencia 1,99 2,13 2,59 3,02 3,06 3,04 3,07 2,57 Fuente: COCHILCO y actas del Comité Consultivo del precio de referencia del cobre para el precio de tendencia de cada año presupuestario. Estimación del Comité para el presupuesto 2016 fue US$2,98 (julio 2015). Última estimación fue de US$2,57 (febrero 2016). Cifras de 2016, corresponden a un promedio anual hasta el 3 de marzo de 2016.

5 Precio del Cobre, (en centavos de US$ de 2015) Precio del Cobre Con Filtro HP Fuentes: Cálculos basados en Ffrench-Davis (2014), Banco Central de Chile y DIPRES. La serie de tendencia de largo plazo se estimó con un filtro Hodrick-Prescott (λ=100). Precios constantes del año 2015, en base al Índice de Precios Externos (IPE) del Banco Central. Para el cálculo de la tendencia se utiliza predicción de Cochilco de US$2,15 para 2016 y US$2,20 para Luego, se 5 mantuvo dicho precio constante hasta Se asume un incremento del IPE de 1,8% anual entre 2016 y 2021.

6 TCR Tipo de Cambio Real, (Índice de TCR 1986=100) TCR TCR promedio real Ajuste por Aranceles y "Reintegro Simplificado " Fuente: Ffrench-Davis (2014, gráfico A.3), actualizado a 2015 con estimaciones del Banco Central del tipo de cambio real del peso respecto a una amplia canasta de monedas.

7 Evolución de las Exportaciones e Importaciones de Bienes y Servicios, (cambios acumulados, índice 2004=100) Fuentes: Basado en cifras del Banco Central en precios de 2003, del volumen de bienes y servicios. Desde 2006, tasas de crecimiento de la serie encadenada referencia Para el año 2015 se utiliza la estimación de diciembre de 2015 realizada por el Banco Central en su Informe de Política Monetaria. Las cifras entre ambas curvas muestran la brecha acumulada a partir de 2005 del exceso de importaciones sobre las exportaciones.

8 Fondos soberanos, otros activos y pasivos fiscales, (millones de US$ corrientes) FEES FRP Otros activos Pasivos Saldo % del neto PIB (1) (2) (3) (4) (5) (6) ,0% ,1% ,1% ,0% ,9% ,4% ,2% Fuente: DIPRES, Activos y pasivos consolidados de la Tesorería Nacional, a fines de cada período, de (1) Fondo de Estabilidad Económica y Social (FEES); (2) Fondo de Reserva de Pensiones (FRP); (3) Fondo para la Educación más Otros activos del Tesoro Público; (4) Deuda total del Gobierno Central; (6) es (5) dividido por el PIB anual, en pesos corrientes de la serie referencia 2008, convertido a dólares según el tipo de cambio anual promedio (Banco Central). Al final, alrededor de 4/5 de los pasivos son internos.