V A L U E F4 V A L U E F7 V A L U E F8 El auditor interno de la Casa de Bolsa deberá llevar a cabo cuando menos una vez al año o al cierre de cada eje

Transcripción

1 V A L U E F1 V A L U E F2 V A L U E F3 INFORMACIÓN RELACIONADA CON LA ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS. 1er. TRIMESTRE Value Operadora de Sociedades de Inversión, S.A. de C.V., en cumplimiento al artículo 108 de la Circular Única de Sociedades de Inversión, informa sobre la Administración Integral de Riesgos, así como los diferentes riesgos que están expuestas cada una de las sociedades de inversión que se administra, las cuales son: Value F1, Value F2, Value F3, Value F4, Value F7, Value F8, Value V5 y Value V6. I. De las Políticas de la Administración de Riesgos Las sociedades de inversión administradas por la Operadora, están expuestas a diversos tipos de riesgos, los cuales son identificados, medidos, controlados y monitoreados, para lo cual, y de conformidad con los artículos 98 y 99 de la citada circular única, la Operadora determinó apoyarse en el Comité de Riesgos de Value Casa de Bolsa, así como contratar al proveedor de servicios VALMER para la realización de los cálculos y emisión de reportes correspondientes a los riesgos discrecionales. Por otra parte, la Operadora cuenta con un Manual de Administración Integral de Riesgos, el cual es aprobado en su versión original por el Consejo de Administración, asimismo, el Consejo autoriza las actualizaciones que se lleven a cabo por lo menos una vez al año. El Manual contiene las políticas y procedimientos para la administración de riesgos, así como los establecimientos de los objetivos, límites globales y específicos de la exposición a los riesgos de las sociedades de inversión administradas por la Operadora. II. Información Cualitativa: 1. Aspectos cualitativos relacionados con el proceso de administración de riesgos Para la eficiente administración de riesgos, se cuenta con una estructura que funciona de la siguiente manera: El Consejo de Administración es quien aprueba los objetivos, límites, lineamientos y políticas para la administración integral de riesgos, así como los mecanismos para la realización de acciones correctivas. El Comité de Riesgos de Value Casa de Bolsa fue nombrado por el Consejo de Administración de la Operadora como responsable de llevar a cabo la administración de los riesgos a que se encuentran expuestas las sociedades de inversión administradas por la Operadora, para lo cual, el comité se apoyará en la Unidad de Administración Integral de Riesgos que realiza actividades de la misma naturaleza en la Casa de Bolsa. Asimismo, cabe señalar que el responsable de riesgos de la Operadora, pasó a formar parte de dicho comité. La Unidad de Administración Integral de Riesgos, apoyándose en el responsable de riesgos de la Operadora y en los servicios prestados por VALMER, es la encargada de identificar, medir, monitorear e informar los riesgos discrecionales y no discrecionales que enfrentan las sociedades de inversión. La Unidad es independiente de las áreas de negocio a fin de evitar conflictos de interés y asegurar una adecuada separación de responsabilidades. 1 of 5

2 V A L U E F4 V A L U E F7 V A L U E F8 El auditor interno de la Casa de Bolsa deberá llevar a cabo cuando menos una vez al año o al cierre de cada ejercicio, una auditoria interna de la administración integral de riesgos de la Operadora, que contemple los aspectos señalados en el artículo 100 de la Circular Única de Sociedades d e Inversión. Por otra parte, un experto en riesgos independiente a la Operadora, evalúa la funcionalidad de las metodologías, los modelos y sistemas utilizados por el proveedor contratado. 2. Principales características de las metodologías utilizadas por tipo de riesgo. Riesgo de Mercado.- La metodología es la utilización del modelo Parametrico para calcular el Valor en Riesgo (VaR), el cual se define como la pérdida potencial máxima que podría registrar un portafolio de inversión, debido a los cambios de las variables financieras, dado un nivel de confianza y un horizonte de inversión. Riesgo de Liquidez.- la metodología consiste en analizar los niveles de operación de los spreads observados en el mercado para cada instrumento y a partir de los mismos, obtener indicadores de descuento o castigos (pérdidas potenciales) en caso de estar en la necesidad de liquidar la posición a precios de mercado en una fecha determinada.. Riesgo de Crédito.- se basa en el análisis de la calificación de los instrumentos privados incluidos en el portafolio. Mediante esta calificación y la utilización de una matriz de probabilidades de transición, se estima la probabilidad de que un título migre hacia una calificación inferior, o incurra en un incumplimiento de sus compromisos. Riesgo Operativo.- La metodología consiste en identificar los procesos primarios que afectan los objetivos de la Operadora, así como los riesgos que podrían impedir el cumplimiento de dichos procesos; los riesgos identificados son analizados para evaluar el impacto que podrían tener en caso de materializarse y se determina el tratamiento para mitigar su impacto. Riesgo Legal.- Se monitorea el cumplimiento de las disposiciones legales y administrativas, y en su caso, se evalúan las resoluciones administrativas y judiciales desfavorables que pudieran presentarse. Riesgo Tecnológico.- La metodología consiste en la realización constante de simulacros de fallas y caídas de los sistemas de procesamiento de datos, comunicaciones e información, a fin de medir el impacto que se tendría en caso presentarse un escenario similar, así como medir la capacidad de respuesta en una situación de crisis. Asimismo, como resultado de lo anterior, se desarrollan planes de continuidad de negocio. 3. Portafolios a los que se aplican las metodologías Value F1 Value F2 Value F3 Value F4 Value F7 Value F8 2 of 5

3 V A L U E V5 V A L U E V6 Value V5 Value V6 Interpretación de los resultados de las cifras de riesgos Riesgo Mercado: lo que se puede interpretar como la pérdida máxima que se pudiera tener bajo condiciones normales de mercado en un periodo determinado, basado en la información de 252 días y con un nivel de confianza de 95% y un horizonte temporal para el que se estime la minusvalía de un día para las sociedades de inversión en instrumentos de deuda de corto plazo, siete días para las de mediano plazo y veintiocho días para las de largo plazo y de renta variable. Riesgo Crédito: es la probabilidad estadística y no de certeza de perder en un periodo determinado algún porcentaje respecto a su valor actual, si todos los valores de deuda fueran degradados desde su calificación actual a una menor. Riesgo Liquidez: representa la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos objeto de inversión del fondo de inversión a precios inusualmente bajos para hacer frente a obligaciones de liquidez. III. Información Cuantitativa 1. Valor en Riesgo al 30 de marzo de Exposición $ respecto al activo Var al 95%. Horizonte. total del fondo. Value F1 1,313, días. Value F2 102,873, días. Value F3 17,544, días. Value F4 1, día. Value F7 4,965, día. Value F8 425, días. Value V5 13,156, días. Value V6 149,122, días. Ejemplo interpretación de las cifras: Conforme al promedio del VaR observado en el periodo, invirtiendo $10, MN en VALUE F4, la eventual pérdida máxima en 1 día sería de $ Metodología: Se utilizó para el cálculo del VaR el modelo Parametrico, con un horizonte temporal de 1 día, con un nivel de confianza de 95% en un periodo de 252 observaciones. 3 of 5

4 V A L U E F1 V A L U E F2 V A L U E F3 2. Estadística del riesgo de crédito o crediticio al 30 de marzo de Exposición $ respecto al activo total del fondo. Riesgo Crédito. Value F1 9,283, % Value F2 239,576, % Value F3 59,608, % Value F4 0 0% Value F7 63,003, % Value F8 0 0% Value V5 1,161, % Value V6 48,387, % Ejemplo interpretación de las cifras: Si hipotéticamente todos los valores de deuda que componen la cartera del fondo fueran degradados desde su calificación actual a una menor, el riesgo crédito del Value F4 en el periodo es de 0%, del total de sus activos. 3. Estadística del riesgo de liquidez al 30 de marzo de Exposición $ respecto al activo total del fondo. Riesgo Liquidez. Value F1 1,861, % Value F2 32,157, % Value F3 6,191, % Value F4 5, % Value F7 6,839, % Value F8 171, % Value V5 7,171, % Value V6 7,400, % Ejemplo de interpretación de las cifras: Si Value F4 tuviera ventas anticipadas o forzosas de todos los activos objeto de inversión a precios inusualmente bajos para hacer frente sus obligaciones de liquidez, la probabilidad de pérdida es de %, de total de sus activos en el periodo. 4 of 5

5 V A L U E F4 V A L U E F7 V A L U E F8 4. Valores promedio de la exposición por tipo de riesgo al 30 de marzo de Portafolio. VaR al 95% R. Crédito R. Liquidez promedio. Promedio. promedio. Value F % % % Value F % % % Value F % % % Value F % % % Value F % % % Value F % % % Value V % % % Value V % % % 5. Niveles de riesgo operativo, legal y tecnológico No.- Riesgos Identificados No.- Procesos Bajo Medio Alto Nota: Value Operadora tiene 31 procesos, los cuales están catalogados como de riesgo bajo, con un impacto en pesos menor a 300 mil, para un riesgo medio el impacto es igual a 300 mil y para un riesgo alto el impacto es mayor a 300 mil para los fondos F1,F2, F3, F7, V5 y V6; Para el caso del F4 y F8 el riesgo bajo tiene un impacto en pesos menor a 100 mil, para un riesgo medio el impacto es igual a 300 mil y para un riesgo alto el impacto es mayor a 300 mil. 5 of 5