Informe de Coyuntura Mercado de Aceite de Soja en la República Popular China

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1 Autores: Dr. Omar E. Odarda, Agregado Agrícola, y Lic. Guillermo Santa Cruz Beijing, RESUMEN EJECUTIVO Informe de Coyuntura Mercado de Soja en la República Popular China El consumo de aceites vegetales en China ronda las 27 millones de toneladas. El aceite de soja es el aceite vegetal más consumido, con 12,6 millones de toneladas (46% del total) en la campaña 2010/2011 (octubre-septiembre), seguido por el aceite de colza con 6,16 millones de toneladas (23%), el de palma con 5,68 millones (21%) y el aceite de maní (10%). El consumo de aceites vegetales ha crecido vigorosamente en los últimos años gracias al incremento del nivel de vida y poder adquisitivo de la población. En particular, el consumo de aceite de soja ha sido el que más ha aumentado, tanto en términos absolutos como en términos porcentuales, especialmente en la última campaña 2010/2011, profundizando la brecha con respecto a los demás aceites vegetales. Se prevé que el ritmo de crecimiento del consumo de aceites vegetales comenzará a frenarse en los próximos años, ya que las personas con ingresos más bajos (especialmente en las zonas rurales del este y norte del país) ya estarían consumiendo cantidades importantes de aceites vegetales y su consumo no se incrementaría sustanciosamente junto con una mejora en su nivel de ingresos. De todas maneras, existiría aún un margen interesante de crecimiento en las zonas rurales del centro y oeste del país, en la medida que el desarrollo económico alcance esas regiones. Según estadísticas de la Aduana de China, las importaciones de aceite de soja alcanzaron un pico en los años 2008 y 2009 cuando llegaron a 2,5 millones de toneladas y 2,4 millones de toneladas, respectivamente. En 2010 las importaciones se derrumbaron un 44% comparado con el año anterior, ingresando al país apenas 1,3 millones de toneladas. Las importaciones chinas de aceite de soja en los primeros siete meses de 2011 totalizaron toneladas, lo que representó un incremento del 58% con respecto a igual período del año 2010, pero una reducción del 48% en relación al año El bajo nivel actual de las importaciones de aceite de soja se debería a cuestiones de mercado: mayor producción interna, precios internacionales más altos que los precios internos y altos stocks en el país. Si bien en el corto plazo las importaciones chinas de aceite de soja podrían aumentar gracias a un incremento del consumo por sobre la producción y a la apreciación del RMB, se puede observar un marcado interés por parte del gobierno chino de hacer frente al incremento en el consumo aumentando la producción local. Sin embargo, algunos analistas consideran que las importaciones anuales chinas de aceite de soja se estabilizarían en los próximos años en un volumen anual cercano a las 1,6 millones de toneladas. Aviso: la información del presente trabajo es pública y no tiene limitaciones de uso, sólo se solicita citar la fuente. (MAGyP), Embajada Argentina en la República Popular China, Para mayor información, contactar: (MAGyP) Embajada Argentina en la República Popular China Tel: /90, ext. 10 Fax: odarda@agrichina.org Website:

2 Millones de Ton. 1. Consumo y producción de aceite de soja en China en relación a otros aceites vegetales Consumo de los principales Aceites Vegetales en China, Campaña 2010/2011 Colza 23% Maní 10% Palma 21% Soja 46% El consumo de aceites vegetales en China ronda las 27 millones de toneladas. 1 Según estimaciones privadas, el aceite de soja es el aceite vegetal más consumido, con 12,6 millones de toneladas (46% del total) en la campaña 2010/2011 2, seguido por el aceite de colza con 6,16 millones de toneladas (23%), el de palma con 5,68 millones (21%) y el aceite de maní (10%). El consumo de aceite de soja ha sido el que más ha crecido en los últimos años, tanto en términos absolutos como en términos porcentuales, especialmente en la última campaña 2010/2011, aumentando la brecha con respecto a los demás aceites vegetales. En términos absolutos, entre los años 2003 y 2011 el consumo de aceite de soja se incrementó en 5,2 millones de toneladas, lo que en términos porcentuales representó un incremento del 75%. En el mismo periodo el consumo de aceite de palma se incrementó 2,1 millones de toneladas (+60%), el de colza 1,7 millones (+37,5%) y el de maní 0,7 millones (+37%). Evolución del consumo de Aceites vegetales en China , / / / / / / / /2011* 6,16 5,68 2,77 palma soja colza maní Este incremento en el consumo de aceite de soja tiene su correlato en el aumento de la producción. Es importante destacar que mientras que en la campaña 2003/2004 la producción de aceite de colza y de soja se encontraban en un mismo nivel, en la campaña 2010/2011 la diferencia entre la producción de uno y la del otro sería de 6,6 millones de toneladas: aceite de soja 10,37 millones de toneladas y aceite de colza 3,77 millones. En cuanto al aceite de palma, cabe destacar que China tiene apenas una producción marginal en la isla de Hainan, por lo que debe importar casi la totalidad de este tipo de aceite. 1 Nota: no incluye aceites minoritarios como aceite de oliva, de girasol, etc. 2 1 de octubre de 2010 al 30 de septiembre de

3 Millones de Ton. Millones de Ton. 1 1 Evolución de la producción de Aceites vegetales en China 2003/ / / / / / / /2011* 10,37 3,77 2,59 soja colza maní El consumo de aceites vegetales ha crecido vigorosamente en los últimos años gracias al incremento del nivel de vida y poder adquisitivo de la población. Según el Buró de Estadísticas de China, las zonas urbanas presentan el consumo per capita más elevado de aceites vegetales, siendo la región noreste la que detenta el consumo más alto con 11,38 kg per capita, seguido por las regiones central (10,35 kg), oeste (10,06 kg) y este (8,66 kg). Llama la atención que la región este - la más desarrollada de China - tiene el nivel de consumo promedio urbano de aceite vegetal más bajo del país. Por otra parte, el consumo en las zonas rurales en el este y noreste del país no difiere mucho del consumo en las ciudades, mientras que en las zonas central y oeste la diferencia es bastante amplia. Consumo de aceites vegetales en China, por región, 2010 (en kg) Este Centro Oeste Noreste Zona urbana 8,66 10,35 10,06 11,38 Zona rural 6,81 4,90 3,99 8,46 Fuente: Buró de Estadísticas de China. Estos datos sugieren que el ritmo de crecimiento del consumo de aceites vegetales comenzará a frenarse en los próximos años, ya que las personas con ingresos más bajos (especialmente en las zonas del este y norte del país) ya estarían consumiendo cantidades importantes de aceites vegetales y su consumo no se incrementaría sustanciosamente junto con un incremento en su nivel de ingresos. De todas maneras, existiría aún un margen interesante de crecimiento en las zonas rurales del centro y oeste del país, en la medida que el desarrollo económico alcance esas regiones. 2. Importaciones de aceite de soja y otros aceites vegetales El principal aceite vegetal importado por China es el aceite de palma, seguido por los aceites de soja y colza. En la campaña 2010/2011 se estima que las importaciones chinas respectivas rondarán las 5,94 millones de toneladas, 1,6 millones de toneladas y 0,94 millones de toneladas. Por su parte, las importaciones de aceite de maní serían relativamente pequeñas en relación a las otras categorías, rondando las toneladas. Es importante destacar que en esta campaña las importaciones de aceite de colza han aumentado fuertemente, incrementándose un 73% respecto a la campaña anterior; mientras que las de aceite de palma se han mantenido estables. Evolución de las importaciones de Aceites vegetales en China 2003/ / / / / / / /2011* palma soja colza maní 5,94 1,59 0,94 0,06 3

4 Toneladsa Toneladas 3. Evolución de las importaciones de aceite de soja Según estadísticas de la Aduana de China, las importaciones de aceite de soja alcanzaron un pico en los años 2008 y 2009 cuando llegaron a 2,5 millones de toneladas y 2,4 millones de toneladas, respectivamente. En 2010 las importaciones se derrumbaron un 44% comparado con el año anterior, ingresando al país apenas 1,3 millones de toneladas Evolución de las importaciones de soja Crudo, , por país Fuente: elaboración propia en base a la Aduana de China Si bien es difícil determinar la estacionalidad de las importaciones de aceite de soja, se puede observar que durante la segunda mitad del año los embarques que llegan a China tienden a ser mayores a los de la primera mitad del año. Importaciones de aceite de soja de china por mes Fuente: elaboración propia en base a la Aduana de China 4. Análisis de las importaciones de aceite de soja en 2011 Las importaciones chinas de aceite de soja en los primeros siete meses de 2011 totalizaron toneladas, lo que representó un incremento del 58% con respecto a igual período del año 2010, pero una reducción del 48% en relación al año Según Shanghai JC Intelligence, las importaciones chinas de aceite de soja para la campaña 2010/2011 serían de 1,59 millones de toneladas. Si consideramos que los ingresos desde octubre del año 2010 hasta julio de 2011 suman un total de 1,1 millones de toneladas, dichas estimaciones suponen que deberían ingresar a China toneladas en agosto y septiembre. Sin embargo, este volumen sería difícil de alcanzar, teniendo en cuenta el ritmo actual de importación y las previsiones del Ministerio de Comercio de China (MOFCOM) de un ingreso de toneladas para agosto. 3 Otros analistas prevén que luego de ingresar importantes cantidades en agosto y septiembre, las 3 MOFCOM, Informe sobre previsiones de importación, publicado el 22 de agosto de 2011, en base a declaraciones realizadas por los importadores durante la 1 quincena de agosto: 4

5 Millones de Toneladas Millones de Toneladas importaciones se desplomarían en los meses subsiguientes y el año concluiría con 1,2 millones de toneladas importadas, un volumen menor que en En julio de 2011 ingresaron al país toneladas de aceite de soja, el mayor volumen en los últimos 10 meses, y los analistas esperan que en agosto y septiembre ingresen también volúmenes importantes, supuestamente adquiridos entre marzo y mayo del corriente año. Los compradores chinos habrían recurrido directamente a proveedores extranjeros ante la incertidumbre originada por las suspensiones temporarias de la actividad de algunos molinos en China, debido a que sus altos stocks de harina de soja estaban afectando su rentabilidad y la posibilidad de seguir procesando más porotos de soja para producir harina y aceite. Se recuerda que en 2010 ingresaron volúmenes records de porotos de soja (54,7 millones de toneladas) y que en el corriente año se viene registrando una débil demanda de los criadores de cerdos, lo cual ha resultado en las altas existencia de harina de soja. 5. Razones del bajo nivel actual de importaciones de aceite de soja El bajo nivel actual de importaciones puede ser explicado por el incremento en la producción local, los altos stocks dentro del país y los altos precios internacionales. Mayor producción interna. La producción ha crecido considerablemente para hacer frente a una demanda cada vez más elevada. Para las campañas 2010 y 2011 se estima que la producción se ubicará en 10,4 y 11,2 millones de toneladas respectivamente, alcanzando máximos históricos. 1 1 Producción de aceite de soja en China 9,00 10,37 11, / / / / / / / / / / /11(*) 2011/12(*) Fuente: en base a JC Intelligence (*) estimaciones Altos stocks. Según estimaciones privadas, los stocks de aceite de soja llegaron a un máximo histórico de 4,4 millones de toneladas en la campaña 2009/2010. Debido al mayor consumo interno y a la reducción en las importaciones, los stocks se irían reduciendo lentamente. Las previsiones al momento de redactar el presente informe para las campañas 2010/2011 y 2011/2012 son de 4,2 millones de toneladas y 3,98 millones respectivamente. Este volumen sería menor al volumen de la campaña 2009/2010 pero muy superior al promedio de los últimos 10 años. Stocks de aceite de soja 5,00 4,43 4,23 3,98 3,00 1,00 Fuente: en base a JC Intelligence (*) estimaciones 5

6 Altos precios internacionales. La diferencia entre el precio internacional y el precio local del aceite de soja ha resultado en una falta de incentivo a realizar compras externas, ya que la amplia oferta en China contuvo los precios locales y los bajos stocks en el mundo empujaron los precios hacia arriba, ampliando la brecha. 6. Tendencias a mediano plazo Se puede observar un marcado interés por parte del gobierno chino de hacer frente al incremento en el consumo aumentando la producción local, lo cual reduce las posibilidades de grandes aumentos en las importaciones. Sin embargo, diversos factores, como el fuerte incremento en la demanda y la apreciación del RMB podrían impulsar las importaciones de aceite de soja en el mediano plazo. Algunos analistas consideran que las importaciones anuales chinas de aceite de soja se estabilizarían en los próximos años en un volumen anual cercano a las 1,6 millones de toneladas. De acuerdo a estimaciones privadas, en las campaña 2010/2011 se espera un incremento en el consumo interno de 2,3 millones de toneladas, mientras que el aumento de la producción sería de tan sólo 1,4 millones de toneladas. En las primeras estimaciones de la campaña 2011/2012 se observa un aumento en el consumo de 1,1 millón de toneladas y en la producción de 0,8 millones, ampliando la brecha entre consumo y producción hasta los 2 millones de toneladas. Esta diferencia debería llevar por un lado a consumir stocks y por otro lado a realizar compras en el exterior. El gobierno chino ha mostrado en los últimos meses la voluntad política para apreciar su moneda, lo cual ha sido más pronunciado en las últimas semanas. La apreciación del RMB reduce la brecha entre el precio del aceite local y el precio del aceite importado. Asimismo, la liberación del precio de los aceites vegetales en el mercado chino que tuvo lugar en agosto de 2011 (el gobierno chino había adoptado medidas "de hecho" para evitar el aumento de precios y frenar de esta manera el proceso inflacionario) permitiría a los importadores trasladar el mayor precio internacional al mercado interno, haciendo rentable las compras desde el exterior. * * * * * 6