EL OPTIMISMO DE LOS EMPRESARIOS PRESENTA UNA LIGERA DISMINUCIÓN DURANTE EL I TRIMESTRE DE

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1 El Instituto de Investigaciones en Ciencias Económicas (IICE), presenta los resultados de la XX Encuesta Trimestral sobre Opinión de Empresarios (ETOE) correspondientes al primer trimestre del año 215, como un aporte institucional para una mejor comprensión de la coyuntura económica actual, que provea criterios técnicos para apoyar el proceso de toma de decisiones públicas y privadas que mejoren la producción nacional. ENCUESTA TRIMESTRAL SOBRE OPINIÓN DE EMPRESARIOS: EXPECTATIVAS PARA EL I TRIMESTRE DE 215 Gabriela González, Estadística EL OPTIMISMO DE LOS EMPRESARIOS PRESENTA UNA LIGERA DISMINUCIÓN DURANTE EL I TRIMESTRE DE 215 Empleo. En el patrón de expectativas respecto de la variable empleo la estabilidad en el número de empleados prevalece. En el gráfico 1 se observa que más de 61% de los empleadores en cada uno de los cinco sectores espera mantener su personal estable para el primer trimestre de 215. La intención de contratación de nuevos empleados se ubica entre 12% y 32% en los distintos sectores, niveles que son inferiores respecto al trimestre anterior; sin embargo, es mayor para el agropecuario (32%) y construcción y otros servicios (22%). Los empresarios del sector agropecuario manifiestan que durante estos meses para el caso de algunos cultivos, hay más producción por lo que requieren contratar personal temporal para el periodo de cosecha, igualmente en otros servicios se da el mismo comportamiento, ya que es la temporada alta específicamente en los servicios de hospedaje. Se percibe una situación más favorable en las contrataciones del sector agropecuario respecto del trimestre anterior (aumenta 4 puntos porcentuales), mientras que en la manufactura, construcción, comercio y otros servicios ese porcentaje disminuye (de 1 punto porcentual y hasta 24 puntos porcentuales). En general, los empresarios que esperan disminuir su personal mencionan factores como la disminución de la demanda, ya finalizada la temporada festiva, disminuyen los empleos temporales, esto para el caso de las empresas comerciales; en cuanto a la manufactura, los empresarios señalan que continúan implementando medidas para enfrentar los altos costos de producción -electricidad, materias primas y cargas sociales- optimizando la producción industrial a través de la implementación de tecnología digital; además, mencionan que están reestructurando la empresa; los empresarios de la construcción indican que ya han concluido los proyectos del año 214, por lo están buscando nuevos contratos para la época de verano. 1

2 2 GRÁFICO 1 EXPECTATIVA DEL COMPORTAMIENTO EN EL NÚMERO DE EMPLEADOS 1% 8% 6% 4% 2% % SEGÚN SECTOR ECONÓMICO, I TRIMESTRE Agropecuario Manufactura Construcción Comercio Otros servicios Total Sector económico No cambiará Aumentará Disminuirá Ns/Nr Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214 Cabe mencionar que tomando en cuenta la variable número de empleados para clasificar a las empresas, 14,65% corresponden a microempresas (de 1 a 5 empleados); 48,91% tienen más de 5 y hasta empleados (pequeñas empresas), sólo 2% se consideran medianas empresas (más de y hasta 1 empleados) y el 16,44% son grandes empresas por tener más de 1 empleados. Para todos los empresarios que respondieron la encuesta, el balance de respuestas positivas menos las negativas muestra que aproximadamente el 72,3% de los empresarios entrevistados no anticipa cambios en el número de empleados, el 19,% espera incrementos y un 7,7% prevé disminuciones, de tal forma que la tendencia neta del empleo es de 11,4%. Desde una perspectiva temporal, haciendo una comparación trimestral, se observa una disminución de 5,4 puntos porcentuales en el primer trimestre de 215 respecto del trimestre anterior. Las expectativas de contratación mejoran en dos sectores, otros servicios y agropecuario, en,9 y 6,4 puntos porcentuales, respectivamente, comparados con el trimestre anterior, mientras que la manufactura, la construcción y el comercio, disminuyen sus expectativas netas de contratación (el rango varía entre 2,5 y 31,6 puntos porcentuales), comparado con el trimestre previo, siendo el comercio el que más cae. Para un periodo más amplio, si se compara el balance general del primer trimestre de 215 con el mismo trimestre de los cuatro años anteriores, se observa que este ha venido descendiendo y presenta niveles similares al del primer trimestre de 213 y 214. El comportamiento que tiene el balance de empleo del sector construcción y comercio durante este trimestre, es menos favorable que el primer trimestre de los cuatro años anteriores. La variación del empleo del sector manufactura se mantiene similar al de 212 y es menos favorable que el primer trimestre de los restantes años. El sector agropecuario es el único que se fortalece respecto de los trimestres homólogos de los últimos cuatro años en al menos 16 puntos porcentuales (cuadro 1). CUADRO 1. BALANCE DE RESPUESTAS 1 DE LOS EMPRESARIOS CON RESPECTO AL COMPORTAMIENTO EN EL NÚMERO DE EMPLEADOS SEGÚN SECTOR Y I TRIMESTRE AÑOS ANTERIORES, 214 Y I TRIMESTRES 215 (PORCENTAJES) Sector económico I-11 I-12 I-13 I-15 Agropecuario 7,9 1, 7, 12, -7, 5, 21,3 27,7 27,7 Manufactura 11,1 7, 1,, 3, 1,2 8,5 6, 6, Construcción 29,8 4, 17,4 16, 31, 12, 12,8 4,3 4,3 Comercio 21, 3, 7, 11, 17, 8, 34,2 2,6 2,6 Otros servicios 18,6 18, 14,5 18, -6, -4, 15,6 16,5 16,5 Tendencia neta +16,5 +13,7 +11,6 +11,1 +3,9 +5,1 +16,8 +11,4 +11,4 1. Los balances de respuestas se obtienen calculando la diferencia entre los porcentajes de respuestas positivas o favorables y las negativas o desfavorables. Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214.

3 3 Encuesta trimestral sobre opinión de empresarios: expectativas para el I trimestre del 215 Las razones que dan los empresarios que no anticipan nuevas contrataciones durante el primer trimestre de 215 son principalmente el comportamiento en la demanda a nivel nacional y que esperan trabajar con el mismo tamaño de la planilla, que es el suficiente para la capacidad instalada y el flujo de trabajo de las empresas; otros afirman que sólo se están dando sustituciones o rotación del personal, pero no nuevas contrataciones; además, por directrices internas de la organización (cuadro 2). CUADRO 2 MOTIVOS POR LOS QUE LOS EMPRESARIOS ESPERAN MANTENER SU PLANILLA, I TRIMESTRE 215 (PORCENTAJES) Motivos Porcentaje Agropecuario Demanda Local 68, Demanda de Exportaciones 2, Personal suficiente por su capacidad instalada 4, Factores estacionales 4, Factores internos de la empresa 4, Total 1, Manufactura Demanda Local 83,9 Demanda de Exportaciones 13,6 Factores externos de la empresa 1,7 Factores internos de la empresa,8 Total 1, Construcción Demanda Local 92,9 Demanda de Exportaciones 7,1 Total 1, Comercio Demanda Local 93,3 Factores internos de la empresa 1,7 Personal suficiente por su capacidad instalada 1,7 Factores externos de la empresa 1,7 Factores estacionales 1,7 Total 1, Otros servicios Demanda Local 88,3 Personal suficiente por su capacidad instalada 3,1 Factores internos de la empresa 2,3 Demanda de Exportaciones 2,3 Condiciones económicas del país 1,6 Otros 2,4 Total 1, Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214

4 4 Ventas y Producción. En este caso, la expectativa de los empresarios es más optimista en todos los sectores, ya que un mayor número de empresarios manifestaron que sus ventas o producción aumentarán respecto de quienes creen que se reducirán. El gráfico 2 presenta en general, que el porcentaje que se pronuncia favorablemente varía entre 39% (construcción) y 55% (agropecuario y otros servicios) -con disminuciones respecto del trimestre previo-. A diferencia del trimestre anterior, el porcentaje de empresarios pesimistas cae levemente en los sectores comercio y otros servicios, mientras que el agropecuario es el que más disminuye el porcentaje de pesimistas en ventas en 9, puntos porcentuales, respecto del trimestre anterior. Por otra parte, el número de empresarios que prevé aumentos en las ventas o la producción durante el primer trimestre asciende respecto del trimestre anterior sólo en agropecuario, manufactura y construcción. Si se observa el balance de expectativas por trimestre para el último año en el gráfico 3 (diferencia entre respuestas positivas y negativas) para cada sector, cuando se compara con el trimestre anterior se evidencia aumento en el balance sólo en construcción, de 13 puntos porcentuales; los empresarios del sector construcción, afirman que este comportamiento es el esperado en esta época del año y esperan alcanzar su pico más alto en la época de verano, la mayoría de los empresarios de construcción en el primer trimestre esperan iniciar nuevos proyectos. Por otra parte, los sectores disminuyen el balance neto de respuestas (aunque sigue siendo positivo) son comercio, manufactura, otros servicios y agropecuario (16; 1; 6 y 4 puntos porcentuales, respectivamente); esto en el comercio, por la tendencia presentada durante años anteriores, ya que la temporada GRÁFICO 2 EXPECTATIVA DEL COMPORTAMIENTO EN LAS VENTAS O PRODUCCIÓN 1% 8% 6% 4% 2% % SEGÚN SECTOR ECONÓMICO, I TRIMESTRE Agropecuario Manufactura Construcción Comercio Otros servicios Total Sector económico No cambiará Aumentará Disminuirá Ns/Nr Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214 alta ha pasado y las ventas disminuyen; en agropecuario debido al ciclo de producción de los cultivos, mientras que los empresarios de manufactura y otros servicios aseguran que se debe a factores estacionales propios de estos primeros meses el año. Desde una perspectiva temporal más amplia, vale la pena destacar que los empresarios de la mayoría de los sectores presentan niveles más bajos en el balance con respecto del trimestre homólogo de 214, siendo los sectores otros servicios y agropecuario los que más disminuyen. En términos generales, del gráfico 3 se desprende que el balance de expectativas de producción o ventas muestra un comportamiento estacional alrededor de valores promedio en los sectores comercio y construcción (promedio 45) y en los otros servicios este comportamiento en los balances está alrededor de un promedio de, mientras que en agropecuario se observa una tendencia de disminución desde el segundo trimestre de 214.

5 5 Encuesta trimestral sobre opinión de empresarios: expectativas para el I trimestre del 215 GRÁFICO 3 BALANCE DE RESPUESTAS 1 DE LOS EMPRESARIOS CON RESPECTO AL COMPORTAMIENTO EN LAS VENTAS O PRODUCCIÓN DE LOS ÚLTIMOS CINCO TRIMESTRES SEGÚN SECTOR (PORCENTAJES) Manufactura Construcción Agropecuario Otros servicios Comercio Los balances de respuestas se obtiene calculando la diferencia entre los porcentajes de respuestas positivas o favorables y las negativas o desfavorables. Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214.

6 6 Utilidades de la empresa. Como se refleja en el gráfico 4, en su mayoría los empresarios esperan que sus utilidades se mantengan o aumenten. El porcentaje que espera que las utilidades se mantengan está en un rango de 42% a 52% -superior al trimestre anterior-, mientras que el porcentaje de aquellos con expectativas más favorables está en un rango de 35% a 45%, entre los distintos sectores. Cabe mencionar que las expectativas menos optimistas presentan una ligera disminución respecto del trimestre anterior, en agropecuario, construcción y otros servicios (8; 4 y 2 puntos porcentuales, respectivamente), mientras que en los sectores de manufactura y comercio las expectativas menos optimistas (disminución de utilidades) aumentan en 1 y 1 puntos porcentuales, respectivamente. En el gráfico 5 se observa que la variación del efecto neto con respecto del trimestre anterior es menos favorable en los sectores comercio y manufactura, ya que caen 16 y 6 puntos porcentuales, respectivamente, manteniéndose otros servicios prácticamente sin variación. En los demás sectores, la variación es positiva respecto del trimestre anterior y sube al menos 7 puntos porcentuales. GRÁFICO 4 EXPECTATIVA EN EL COMPORTAMIENTO DE LAS UTILIDADES SEGÚN SECTOR ECONÓMICO, I TRIMESTRE 215 1% 8% 6% 4% 2% % Agropecuario Manufactura Construcción Comercio Otros servicios Sector económico Total Aumentará No cambiará Disminuirá Ns/Nr Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214

7 7 Encuesta trimestral sobre opinión de empresarios: expectativas para el I trimestre del GRÁFICO 5 BALANCE DE RESPUESTAS 1 DE LOS EMPRESARIOS 1 CON RESPECTO AL COMPORTAMIENTO DE LAS UTILIDADES DE LOS ÚLTIMOS CINCO TRIMESTRES SEGÚN SECTOR (PORCENTAJES) Manufactura Construcción Otros servicios Agropecuario Comercio Los balances de respuestas se obtiene calculando la diferencia entre los porcentajes de respuestas positivas o favorables y las negativas o desfavorables. Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214.

8 8 Posición competitiva de las empresas. Es bastante alto el porcentaje de empresarios que espera que la posición competitiva de su empresa mejore o al menos no cambie, situándose por arriba del 93% en todos los sectores. La expectativa de estabilidad predomina en todos los sectores, como se aprecia en el gráfico 6; sin embargo, si se hace la comparación con el trimestre previo, se observa un fortalecimiento en la expectativa de la posición competitiva de las empresas agropecuarias, construcción y comercio, siendo construcción el que tiene una condición más favorable en su posición competitiva de 15 puntos porcentuales. Si se comparan las variaciones de este primer trimestre con los últimos cuatro trimestres, se observan en general tendencias decrecientes en las actividades de construcción, otros servicios y comercio y estabilidad en manufactura y agropecuario, pero se puede observar un aumento comparándolo con el trimestre anterior, excepto en el sector comercio, cuya tendencia es de disminución desde el tercer trimestre de 214 (gráfico 7). Si se compara con el trimestre homólogo de 213, se observa en casi todos los sectores niveles más bajos en su posición competitiva, excepto en agropecuario y manufactura que aumentaron 3 y 11 puntos porcentuales, respectivamente. GRÁFICO 6 EXPECTATIVA DEL COMPORTAMIENTO DE LA POSICIÓN COMPETITIVA SEGÚN SECTOR ECONÓMICO, I TRIMESTRE 215 1% % 6% % 2% % Agropecuario Manufactura Construcción Comercio Otros servicios Total Sector económico Mejorará No cambiará Empeorará Ns/Nr Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214.

9 9 Encuesta trimestral sobre opinión de empresarios: expectativas para el I trimestre del 215 GRÁFICO 7 BALANCE DE RESPUESTAS 1 DE LOS EMPRESARIOS 1 CON RESPECTO AL COMPORTAMIENTO DE LA POSICIÓN COMPETITIVA DE LOS ÚLTIMOS CINCO TRIMESTRES SEGÚN SECTOR (PORCENTAJES) Manufactura Construcción Agropecuario Otros servicios Comercio Los balances de respuestas se obtiene calculando la diferencia entre los porcentajes de respuestas positivas o favorables y las negativas o desfavorables. Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214.

10 1 Inversión. En este componente se toman en cuenta las inversiones que esperan realizar los empresarios en herramientas y equipo, infraestructura, maquinaria y otras inversiones. El cuadro 3 muestra que al menos Sector 79,5% de los empresarios no esperan realizar inversiones durante el primer trimestre de 215. Sin embargo, si se compara con el trimestre anterior, las empresas de todos los sectores (excepto las empresas manufactureras), que esperan realizar inversiones en el primer trimestre, presentan una cifra mayor a la reportada el trimestre anterior. De los que esperan realizar nuevas inversiones, básicamente se refieren a remodelación de maquinaria industrial y dar mantenimiento a los equipos para el caso de agropecuario; inversiones en apertura de nuevos locales, ampliaciones y remodelaciones en el caso del comercio; para los otros servicios, las empresas esperan darle mantenimiento a las instalaciones e invertir en nuevos vehículos; y para el caso de los hoteles, los empresarios piensan invertir en el equipamiento de habitaciones y en el caso de los servicios de comida, los empresarios realizarán remodelaciones y ampliaciones en sus locales. Empresas Exportadoras. Los empresarios entrevistados cuyas empresas exportan sus productos o servicios representan un 17,6% del total, porcentaje que corresponde principalmente a empresas dedicadas a las actividades agropecuarias y manufactura. El 49,4% de estas empresas exportan más de la mitad de su producción, mientras que el 35,3% de ellas exportan menos de una cuarta parte de su producción. CUADRO 3 EXPECTATIVAS DE LOS EMPRESARIOS DEL COMPORTAMIENTO DE LAS INVERSIONES POR SECTOR, I TRIMESTRE 215 (PORCENTAJES) Inversiones Harán nuevas No harán nuevas Ns/Nr Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214. Total Otros servicios 11,6 82,2 6,2 1, Comercio 1,6 83, 6,4 1, Construcción 1,3 79,5 1,2 1, Agropecuario 1,1 82,4 7,5 1, Manufactura 6,5 84,2 9,3 1, TOTAL 1,3 82,1 7,6 1, contratación de empleo durante el primer trimestre de 215, mismos porcentajes del trimestre previo. En cuanto a la expectativa en la producción, el 35,3% afirma que ésta se mantendrá, 58,8% espera aumentos y sólo un 5,9% espera disminuciones en su producción, cifras más optimistas que las del tercer trimestre de 214. Para el caso de las expectativas en las utilidades, aproximadamente el 47,1% de las empresas agrícolas que exportan espera aumentos en las utilidades y 41,2% no espera cambios en éstas; cabe resaltar que estos mismos porcentajes se presentan en la posición competitiva de la empresa. Asimismo, para las empresas del sector manufactura que exportan sus productos, el 72,2% no prevé cambios en el número de empleados, el 4,7% de las empresas espera un aumento en la producción y un 33,3% de los empresarios se muestran optimistas en cuanto al aumento en las utilidades, mientras que en la posición competitiva de las empresas la expectativa de mejora representa un 46,3% y de estabilidad un 48,1%. Si se observan las expectativas en cada una de las variables bajo estudio en estos dos sectores económicos y sólo para las empresas que exportan sus productos, en el sector agropecuario, el 58,8% de los empresarios esperan mantener el número de empleados, mientras que el 41,2% se muestran optimistas a la Si se comparan las expectativas del conjunto de variables bajo estudio entre las empresas exportadoras y las empresas no exportadoras, a pesar de que la tendencia en las expectativas sigue siendo similar, se observa que ambas muestran una actitud de cautela en la contratación de personal (73,% para las exportadoras y 72,5% para las no exportadoras), en el

11 11 Encuesta trimestral sobre opinión de empresarios: expectativas para el I trimestre del 215 caso de la posición competitiva las condiciones de mejora representan un 58,1% en las empresas no exportadoras y un 47,2% en las exportadoras; en cuanto a las ventas o producción las expectativas son similares para las empresas que exportan, 49,4% comparado con 48,9% para las que no exportan; en el caso de las utilidades son menos optimistas las empresas no exportadoras, las cuales tienen un porcentaje de 46,2% y las exportadoras de 51,7%. CUADRO 4 EMPRESAS EXPORTADORAS Y NO EXPORTADORAS QUE ESPERAN ESTABILIDAD EN EL TIPO DE CAMBIO SEGÚN EFECTO DE ESTE EN LA POSICIÓN COMPETITIVA, I TRIMESTRE 215 (PORCENTAJES) Tipo de empresa Cómo afectará el tipo de cambio? Positivamente Negativamente No la afectará Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214 Total Exportadoras 12,2 12,2 75,6 1, No Exportadoras 17,4 8,7 73,9 1, Total 16,6 9,3 74,1 1, Tipo de cambio. Por medio de dos preguntas se pretende identificar la expectativa en el tipo de cambio y si ese comportamiento esperado en el tipo de cambio afectará en forma positiva o negativa la posición competitiva de la empresa. Un 55,% del total de los empresarios que respondieron esta pregunta en los diferentes sectores económicos afirma que el tipo de cambio estará estable durante el primer trimestre del año. Si se comparan las empresas exportadoras y las no exportadoras (cuadro 4) para los empresarios que opinaron que el tipo de cambio permanecerá sin cambios durante este trimestre, aproximadamente 74% afirma que este comportamiento no afectará su posición competitiva; siendo mayor entre las exportadoras. El tipo de cambio al que los bancos compran el dólar durante el período en que se realizó esta encuesta de expectativas fue en promedio de 5 colones por dólar, mientras que respecto del trimestre anterior fue alrededor de 532 colones por dólar (una diferencia de 2). ÍNDICE DE EXPECTATIVAS EMPRESARIALES Con el objetivo de resumir la información brindada por los empresarios, se ha venido calculando un índice de expectativas empresariales, que representa los cambios trimestrales en la expectativa empresarial. Como la mayor parte de las preguntas incluidas en el cuestionario presenta tres posibles respuestas, del tipo: incremento, positiva o favorable, estabilidad y disminución, negativa o desfavorable, se le asignó a cada una un puntaje de 1, 5 o, respectivamente. De esta forma se generaron los puntajes para cada una de las dimensiones de interés (específicamente: empleo, ventas y producción, inversión, utilidades, y posición competitiva de la empresa). Los puntajes obtenidos fueron sumados y posteriormente divididos entre el máximo de puntos posible, dando como resultado el valor del índice, cuyo rango varía entre y 1, correspondiendo los valores más altos a un mayor optimismo o una mejor expectativa por parte de los empresarios entrevistados, mientras que los valores más bajos a la situación contraria. El siguiente cuadro presenta el índice para los sectores económicos bajo estudio y para el total de la muestra efectiva, correspondiente a las nueve mediciones del índice desde el primer trimestre de 213 al primer trimestre de 215.

12 12 CUADRO 5 ÍNDICE DE EXPECTATIVAS EMPRESARIALES SEGÚN SECTOR ECONÓMICO POR TRIMESTRE. TRIMESTRES ( I I-215) Sector I-13 II-13 III-13 IV- 11 I-14 II-14 III-14 IV- 14 I- 15 Dif 1 Agropecuario 5,7 49,8 43,2 51,6 55,1 48,2 48,8 52,2 56,6 4,4 Comercio 51,3 55,2 58,4 6, 56, 55,3 55,2 62, 52,6-9,5 Manufactura 54,3 56,1 53,9 54,3 52,1 53,2 54,5 54,3 52,3-2, Otros servicios 2 53,4 5,5 52,3 53,5 58,1 5, 48,4 52,5 56,2 3,7 Construcción 55,8 56,3 51,4 55,3 56,4 6,9 57, 53, 51,8-1,2 General 53,1 53,6 51,9 55, 55,5 53,5 52,8 54,8 53,9 -,9 1. Corresponde a la diferencia entre el I-15 y IV La categoría otros servicios incluye: suministro de electricidad, gas vapor y aire acondicionado; actividades inmobiliarias; actividades financieras y de seguros; transporte y almacenamiento; alojamiento y servicios de comida. Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas, Noviembre 214. Se observa que el índice de expectativas empresariales para el primer trimestre de 215 muestra una ligera disminución de,9 puntos porcentuales respecto del trimestre anterior, al ubicarse en 53,9, y niveles levemente distintos a los trimestres homólogos de 214 y 213 (una disminución de 1,6 puntos porcentuales y un ligero aumento de,8 puntos porcentuales, respectivamente). Este resultado del índice general indica que las expectativas de los empresarios para el primer trimestre de 215 son muy similares que las del mismo trimestre de 213, y ligeramente menos favorables en comparación con el correspondiente al 214. Respecto del trimestre anterior, la variación negativa en la expectativa general de los empresarios se origina fundamentalmente en la disminución del índice de los sectores comercio, que baja 9,5 puntos porcentuales, manufactura que disminuye 2, puntos porcentuales y en menor medida construcción que baja 1,2 puntos porcentuales. Mientras que las expectativas son más favorables para agropecuario, que aumenta 4,4 puntos porcentuales y otros servicios, aumenta sus expectativas durante este trimestre con respecto del trimestre anterioren 3,7 puntos porcentuales. Si la comparación se hace con el primer trimestre de los dos años anteriores, se observan variaciones negativas en casi todos los sectores excepto en agropecuario y en manufactura en comparación con el año 214, mientras que comparado con el homólogo del año 213, son favorables las variaciones en los sectores agropecuario, comercio y otros servicios. Observando los valores de toda la serie, en general este comportamiento del índice en todos los sectores es el esperado en el primer trimestre de cada año, siendo que en algunas actividades -particularmente en el agropecuario y en los otros servicios - en el primer trimestre el índice aumenta por mayor producción para el caso agropecuario y por la mayor demanda que se presenta durante estos meses del año en los hoteles, transporte y servicios de comida, principalmente.

13 13 Encuesta trimestral sobre opinión de empresarios: expectativas para el I trimestre del 215 CONSIDERACIONES FINALES La XX Encuesta Trimestral sobre Expectativas Empresariales para el primer trimestre de 215, realizada del 17 de noviembre al 3 de diciembre de 214, presenta los siguientes resultados para cada una de las dimensiones bajo estudio: a nivel de expectativas de empleo, en los empresarios costarricenses prevalece la estabilidad en el nivel de contratación durante este trimestre. En comparación con el trimestre anterior, se observa que el balance neto de empleo empeoró en manufactura, construcción y comercio en al menos 3 puntos porcentuales; para el período de los últimos cuatro años, dicho balance es el mejor para la actividad agropecuaria y el peor para la construcción y el comercio. Las expectativas de ventas o producción mejoran respecto del pasado trimestre sólo en construcción, por efectos estacionales; en cuanto a expectativas de utilidades, sólo se observa una mejora en dos sectores -construcción y agropecuario-; las expectativas de mejora en la posición competitiva de las empresas se presentan en casi todos los sectores -excepto en comercio-, ya que mejoran en más de 7 puntos porcentuales; y en cuanto a la expectativa de estabilidad en el efecto cambiario no afecta la posición competitiva en el mercado de la mayoría de las empresas. El resultado global del índice de expectativas muestra en términos generales que el optimismo de los empresarios disminuye, ya que el índice de expectativas empresariales cae,9 puntos porcentuales, colocándose en 53,9 siendo este ligeramente inferior que el trimestre anterior. El cambio más notable, en comparación con el trimestre anterior, se dio en los sectores comercio, manufactura y construcción, cuyos índices de expectativas empresariales se debilitan en 9,5; 2, y 1,2 puntos porcentuales, respectivamente. Por el contrario, los demás sectores tuvieron un resultado más favorable. Si se compara el valor del índice para con el resto de valores de toda la serie, se observa que el sector agropecuario mejora su nivel de expectativas con respecto del trimestre previo y con el trimestre homólogo de los dos años anteriores. Asimismo, es importante mencionar que para este primer trimestre no se observa ningún sector económico en terreno pesimista. Los empresarios con expectativas más favorables en el sector agropecuario, atribuyen esta mejora en sus expectativas principalmente a que durante estos meses del año se da una mayor producción en algunas actividades agropecuarias; los empresarios dedicados a la producción de leche, carne de cerdo y frijoles manifestaron que hay muy poco tiempo para implementar los cambios en la producción de acuerdo con las metas del Plan Nacional de Desarrollo que en diciembre pasado el gobierno presentó. Asimismo, los productores de leche se muestran preocupados por el ingreso de empresas extranjeras al mercado centroamericano, lo que podría afectar la competitividad de las empresas y afirman que estarán vigilantes a que esa competencia se haga respetando las normas legales y técnicas del país. Los empresarios de construcción disminuyen sus expectativas para inicios del año, a pesar de que durante el verano se desarrollan muchos proyectos constructivos, ven disminuidos los proyectos con el gobierno (carreteras) y apuntan hacia proyectos de vivienda, principalmente. En el caso de los industriales continúan afirmando que los costos en energía eléctrica siguen siendo altos y esperan que el gobierno implemente una política industrial con el fin de fortalecer al sector. Los sectores comercio y otros servicios tienen un comportamiento estacional.

14 14 NOTA TÉCNICA I. OBJETIVO DE LA ENCUESTA Conocer las expectativas de los empresarios sobre la situación económica de su empresa durante el primer trimestre de 215. La muestra incluye empresas de los sectores: agropecuario, manufactura, construcción, comercio y otros servicios II. ASPECTOS METODOLÓGICOS La Encuesta de Expectativas Empresariales, es realizada periódicamente desde marzo de 21, por el Instituto de Investigaciones en Ciencias Económicas de la Universidad de Costa Rica, IICE, con apoyo de la Vicerrectoría de Investigación y el INEC. La periodicidad es trimestral (marzo, junio, setiembre y diciembre). 2.1 PERIODO DE REFERENCIA Esta aplicación de la encuesta indaga sobre las expectativas de los empresarios para el primer trimestre (enero a marzo) de 215. La encuesta se aplicó en forma telefónica, del 17 de noviembre al 3 de diciembre de 214. El informante de la encuesta es el gerente general o el encargado o dueño de la empresa, quien tiene un amplio conocimiento del funcionamiento de la empresa y, además, participa activamente en la toma de decisiones dentro de ella. 2.2 DISEÑO DE LA MUESTRA La población bajo estudio está conformada por todos los establecimientos con seis empleados o más de los sectores: agropecuario; industria manufacturera; construcción; comercio; y otros servicios (específicamente suministro de electricidad, gas, vapor y aire acondicionado; actividades inmobiliarias; actividades financieras y de seguros; transporte y almacenamiento; y alojamiento y servicios de comida) incorporados en el Directorio de Empresas y Establecimientos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC) 1. La muestra efectiva fue de 55 empresas y establecimientos, distribuidos en los sectores económicos de interés de forma proporcional a la estructura del marco de muestreo, excepto para el sector comercio al por mayor y al por menor, en el cual se tomó un máximo de 1 empresas y establecimientos, por ser el sector con más empresas en el directorio (gráfico 8). 2.3 VARIABLES BAJO ESTUDIO Las variables analizadas hacen referencia al comportamiento esperado en el número de empleados, producción o ventas, inversiones, utilidades, posición competitiva de las empresas y el tipo de cambio del dólar con respecto al colón. Estas variables se transformaron en preguntas con tres posibles respuestas: respuesta positiva o favorable, respuesta neutra y respuesta negativa o desfavorable. Adicionalmente, se incluyeron cuatro preguntas referentes a si la empresa exporta o no sus productos o servicios, el porcentaje de exportación y si hubo contrataciones de personal en el tercer trimestre (únicamente para las empresas que esperan mantener el número de empleados durante el primer trimestre de 215) y cómo afectará el tipo de cambio del dólar la posición competitiva de la empresa. 1 Se agradece al INEC el haber proporcionado la muestra de empresas y establecimientos a partir del mencionado Directorio.

15 15 Encuesta trimestral sobre opinión de empresarios: expectativas para el I trimestre del 215 GRÁFICO 8 DISTRIBUCIÓN PORCENTUAL DE LA MUESTRA EFECTIVA SEGÚN SECTOR ECONÓMICO Transporte y Almacenamiento, 9% Otros servicios, 5% Manufactura, 29% Construcción, 9% Agropecuario, 9% Comercio, 15% Alojamiento y servicios de comida, 24% Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas Empresariales, Noviembre 214