Domicilio: Av. Paseo de los Tamarindos 90 P-16 Torre II, Col. Bosques de las Lomas, C. P , México D. F.

Transcripción

1 Reporte Anual que se presenta de acuerdo con las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros Participantes del Mercado de Valores, por el año terminado el 31 de diciembre de Nombre del Emisor: Daimler México, S. A. de C. V. Domicilio: Av. Paseo de los Tamarindos 90 P-16 Torre II, Col. Bosques de las Lomas, C. P , México D. F. Daimler México, S. A. de C. V. mantiene un Programa de Certificados Bursátiles de corto y largo plazo con carácter de revolvente, autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores mediante oficio No. 153/78659/2009 de fecha 29 de junio de 2009 por un monto de hasta $6,000,000, (SEIS MIL MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.) (el Programa ) y los Certificados Bursátiles del mismo se encuentran inscritos en el Registro Nacional de Valores con el número [ ]. Clave de Cotización: DAIMLER La inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad de los valores, la solvencia del Emisor o sobre la exactitud o veracidad de la información contenida en este Reporte Anual, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravención a las Leyes.

2 INFORMACIÓN REFERENTE A LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES VIGENTES EMITIDOS POR DAIMLER MÉXICO, S. A. DE C. V. Características de los títulos de largo plazo en circulación de la emisora. Clave de pizarra Daimler 11-2 Monto $1,000,000, (MIL MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.) Fecha de emisión 30 de septiembre de Fecha de vencimiento 26 de septiembre de Plazo de la emisión Intereses y procedimiento de cálculo Periodicidad en el pago de intereses Lugar y forma de pago de intereses y principal Subordinación de los títulos Amortización y Amortización Anticipada Garantía Calificación Representante Común Depositario Régimen fiscal 1092 días. La tasa de interés bruto anual se calculará mediante la adición de 0.50 puntos porcentuales a la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio a plazo de 28 días. Cada 28 días. El principal y los intereses devengados respecto de los Certificados Bursátiles se pagarán el día de su vencimiento y en cada una de las fechas de pago de intereses respectivamente, o en caso que cualquiera de dichas fechas no sea un día hábil, en el día hábil inmediato siguiente, mediante transferencia electrónica, en el domicilio de S. D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S. A. de C. V. o, en caso de mora, en las oficinas del Emisor. N/A Un solo pago en la fecha de vencimiento. El Emisor tendrá derecho a amortizar anticipadamente por razones fiscales. Los Certificados Bursátiles cuentan con una garantía irrevocable e incondicional de Daimler AG, una sociedad constituida en la República Federal de Alemania. La Garantía se constituyó a favor de los Tenedores y se encuentra a disposición de los mismos con el Representante Común. Cualquier procedimiento legal relacionado con la ejecución de la Garantía deberá iniciarse conforme a las Leyes de la República Federal de Alemania y sujetarse a la jurisdicción de los tribunales ubicados en Stuttgart, República Federal de Alemania. Standard & Poor s, S. A. de C. V.: mxaaa la cual significa que la capacidad de pago, tanto de intereses como principal, es sustancialmente fuerte. Fitch México, S. A. de C. V.: AAA (mex) la cual significa la más alta calidad crediticia. Representa la máxima calificación asignada por Fitch México, S. A. de C. V. en su escala de calificaciones domésticas. The Bank of New York Mellon, S. A., Institución de Banca Múltiple S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S. A. de C. V. La tasa de retención del impuesto sobre la renta aplicable respecto a los intereses pagados conforme a los Certificados Bursátiles se encuentra sujeta: (i) para las 2

3 personas físicas y morales residentes en México para efectos fiscales, a lo previsto en los artículos 58, 160 y demás aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente; y (ii) para las personas físicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales, a lo previsto en los artículos 179,195 y demás aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente. Los posibles adquirentes de los Certificados Bursátiles deberán consultar con sus asesores las consecuencias fiscales resultantes de su inversión en los Certificados Bursátiles, incluyendo la aplicación de reglas específicas respecto a su situación particular. El régimen fiscal vigente podrá modificarse a lo largo de la presente Emisión. Clave de pizarra Daimler 11 Monto $500,000, (QUINIENTOS MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.) Fecha de emisión 14 de abril de Fecha de vencimiento 10 de abril de Plazo de la emisión Intereses y procedimiento de cálculo Periodicidad en el pago de intereses Lugar y forma de pago de intereses y principal Subordinación de los títulos Amortización y Amortización Anticipada Garantía Calificación 1092 días. La tasa de interés bruto anual se calculará mediante la adición de 0.34 puntos porcentuales a la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio a plazo de 28 días. Cada 28 días. El principal y los intereses devengados respecto de los Certificados Bursátiles se pagarán el día de su vencimiento y en cada una de las fechas de pago de intereses respectivamente, o en caso que cualquiera de dichas fechas no sea un día hábil, en el día hábil inmediato siguiente, mediante transferencia electrónica, en el domicilio de S. D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S. A. de C. V. o, en caso de mora, en las oficinas del Emisor. N/A Un solo pago en la fecha de vencimiento. El Emisor tendrá derecho a amortizar anticipadamente por razones fiscales. Los Certificados Bursátiles cuentan con una garantía irrevocable e incondicional de Daimler AG, una sociedad constituida en la República Federal de Alemania. La Garantía se constituyó a favor de los Tenedores y se encuentra a disposición de los mismos con el Representante Común. Cualquier procedimiento legal relacionado con la ejecución de la Garantía deberá iniciarse conforme a las Leyes de la República Federal de Alemania y sujetarse a la jurisdicción de los tribunales ubicados en Stuttgart, República Federal de Alemania. Standard & Poor s, S. A. de C. V.: mxaaa la cual significa que la capacidad de pago, tanto de intereses como principal, es sustancialmente fuerte. Fitch México, S. A. de C. V.: AAA (mex) la cual 3

4 Representante Común Depositario Régimen fiscal significa la más alta calidad crediticia. Representa la máxima calificación asignada por Fitch México, S. A. de C. V. en su escala de calificaciones domésticas. The Bank of New York Mellon, S. A., Institución de Banca Múltiple S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S. A. de C. V. La tasa de retención del impuesto sobre la renta aplicable respecto a los intereses pagados conforme a los Certificados Bursátiles se encuentra sujeta: (i) para las personas físicas y morales residentes en México para efectos fiscales, a lo previsto en los artículos 58, 160 y demás aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente; y (ii) para las personas físicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales, a lo previsto en los artículos 179,195 y demás aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente. Los posibles adquirentes de los Certificados Bursátiles deberán consultar con sus asesores las consecuencias fiscales resultantes de su inversión en los Certificados Bursátiles, incluyendo la aplicación de reglas específicas respecto a su situación particular. El régimen fiscal vigente podrá modificarse a lo largo de la presente Emisión. Clave de pizarra Daimler 10 Monto $750,000, (SETECIENTOS CINCUENTA MILLONES DE PESOS 00/100 M.N.) Fecha de emisión 12 de noviembre de Fecha de vencimiento 9 de noviembre de Plazo de la emisión Intereses y procedimiento de cálculo Periodicidad en el pago de intereses Lugar y forma de pago de intereses y principal Subordinación de los títulos Amortización y Amortización Anticipada Garantía 728 días La tasa de interés bruto anual se calculará mediante la adición de 0.45 puntos porcentuales a la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio a plazo de 28 días. Cada 28 días El principal y los intereses devengados respecto de los Certificados Bursátiles se pagarán el día de su vencimiento y en cada una de las fechas de pago de intereses respectivamente, o en caso que cualquiera de dichas fechas no sea un día hábil, en el día hábil inmediato siguiente, mediante transferencia electrónica, en el domicilio de S. D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S. A. de C. V. o, en caso de mora, en las oficinas del Emisor. N/A Un solo pago en la fecha de vencimiento. El Emisor tendrá derecho a amortizar anticipadamente por razones fiscales. Los Certificados Bursátiles cuentan con una garantía irrevocable e incondicional de Daimler AG, una sociedad constituida en la República Federal de Alemania. La Garantía se constituyó a favor de los Tenedores y se 4

5 Calificación Representante Común Depositario Régimen fiscal encuentra a disposición de los mismos con el Representante Común. Cualquier procedimiento legal relacionado con la ejecución de la Garantía deberá iniciarse conforme a las Leyes de la República Federal de Alemania y sujetarse a la jurisdicción de los tribunales ubicados en Stuttgart, República Federal de Alemania. Standard & Poor s, S. A. de C. V.: mxaaa la cual significa que la capacidad de pago, tanto de intereses como principal, es sustancialmente fuerte. Fitch México, S. A. de C. V.: AAA (mex) la cual significa la más alta calidad crediticia. Representa la máxima calificación asignada por Fitch México, S. A. de C. V. en su escala de calificaciones domésticas. The Bank of New York Mellon, S. A., Institución de Banca Múltiple S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S. A. de C. V. La tasa de retención del impuesto sobre la renta aplicable respecto a los intereses pagados conforme a los Certificados Bursátiles se encuentra sujeta: (i) para las personas físicas y morales residentes en México para efectos fiscales, a lo previsto en los artículos 58, 160 y demás aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente; y (ii) para las personas físicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales, a lo previsto en los artículos 179,195 y demás aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente. Los posibles adquirentes de los Certificados Bursátiles deberán consultar con sus asesores las consecuencias fiscales resultantes de su inversión en los Certificados Bursátiles, incluyendo la aplicación de reglas específicas respecto a su situación particular. El régimen fiscal vigente podrá modificarse a lo largo de la presente Emisión. * Las emisiones de largo plazo incluidas son consideradas así de acuerdo con su fecha de emisión y vencimiento y no responde a la fecha del Reporte Anual; asimismo, corresponden a las que se encuentran vigentes a la fecha del Reporte Anual. 5

6 Características de los títulos de corto plazo en circulación de la emisora. Clave de Certificados Valor Monto Tasa de Fecha de Fecha de Pizarra Bursatiles Nóminal Emitido Descuento Emision Vencimiento Daimler ,000 $ $ 25,000, % 17-Nov May-12 Daimler ,500 $ $ 10,850, % 24-Nov May-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 12-Jan Jun-12 Daimler ,000 $ $ 25,000, % 19-Jan Jul-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 26-Jan Jul-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 02-Feb Jul-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 09-Feb Jul-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 16-Feb Aug-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 23-Feb Aug-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 01-Mar Aug-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 08-Mar Aug-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 15-Mar Aug-12 Daimler2112 2,900,000 $ $ 290,000, % 22-Mar May-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 22-Mar Sep-12 Daimler2312 2,500,000 $ $ 250,000, % 29-Mar May-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 29-Mar Sep-12 Daimler2512 2,500,000 $ $ 250,000, % 19-Apr May-12 Daimler ,000 $ $ 30,000, % 19-Apr Oct-12 Daimler2712 2,600,000 $ $ 260,000, % 26-Apr May-12 * Las emisiones de corto plazo incluidas son consideradas así de acuerdo con su fecha de emisión y de vencimiento y no corresponden en su totalidad a las señaladas en las notas y Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2011, debido a que a la fecha del Reporte Anual éstas dejaron de estar vigentes. 6

7 ÍNDICE I. INFORMACIÓN GENERAL 1. GLOSARIO DE TÉRMINOS Y DEFINICIONES 2. RESUMEN EJECUTIVO 2.1. Daimler México 2.2. El Garante 2.3. Información Financiera 3. FACTORES DE RIESGO 3.1. Factores de Riesgo relacionados con el Emisor 3.2. Factores de Riesgo relacionados con México y Otros Países 3.3. Factores de Riesgo relacionados con los Certificados Bursátiles 3.4. Factores de Riesgo relacionados con el Garante y la Garantía 4. OTROS VALORES INSCRITOS EN EL REGISTRO NACIONAL DE VALORES 5. CAMBIOS SIGNIFICATIVOS A LOS DERECHOS DE LOS VALORES INSCRITOS EN EL RNV 6. DESTINO DE LOS FONDOS 7. DOCUMENTOS DE CARÁCTER PÚBLICO II. EL EMISOR 1. HISTORIA Y DESARROLLO DEL EMISOR 1.1. Datos Generales 1.2. Evolución del Emisor Daimler AG El Emisor Antecedentes del Emisor y de las operaciones del grupo Daimler en México 2. DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO 2.1. Actividades Principales Daimler Vehículos Comerciales Productos Proceso de Negocios del Sector de Daimler Vehículos Comerciales Mercedes-Benz Automóviles Productos Importaciones Comercialización en México Daimler Servicios Financieros Productos Procesos de Originación y Administración Cartera y Cartera Vencida 2.2. Canales de Distribución Daimler Vehículos Comerciales Mercedes-Benz Automóviles Daimler Servicios Financieros 2.3. Patentes, licencias, marcas y otros contratos 2.4. Principales clientes 2.5. Legislación Aplicable y Situación Tributaria Situación Corporativa y Bursátil Situación Fiscal Situación de Comercio Exterior Situación Ambiental Situación Contable 2.6. Recursos Humanos 7

8 Emisor, Daimler Servicios Financieros y Mercedes-Benz Automóviles Daimler Vehículos Comerciales 2.7. Desempeño Ambiental 2.8. Información de Mercado y Ventajas Competitivas Vehículos Comerciales Automóviles Servicios Financieros 2.9. Estructura Corporativa 2.10 Descripción de los Principales Activos Principales Activos de Daimler Vehículos Comerciales Daimler Servicios Financieros Mercedes-Benz Automóviles Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales 2.12 Acciones Representativas del Capital Social 2.13 Dividendos III. INFORMACIÓN FINANCIERA 1. INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA 2. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES 3. INFORMACIÓN FINANCIERA POR LÍNEA DE NEGOCIO, ZONA GEOGRÁFICA Y VENTAS DE EXPORTACIÓN 4. INFORME DE CRÉDITOS RELEVANTES 5. COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DEL EMISOR 5.1 Resultados de la Operación 5.2. Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital Fuentes de Liquidez y Financiamiento Endeudamiento; Estacionalidad de Requerimientos de Liquidez; Perfil de Deuda Contratada Políticas de Tesorería Créditos y Adeudos Fiscales Cambios en las Cuentas del Estado de Situación Financiera Operaciones Fuera del Estado de Situación Financiera Instrumentos Financieros Derivados 5.3. Control Interno 6. ESTIMACIONES, PROVISIONES O RESERVAS CONTABLES CRÍTICAS IV. ADMINISTRACIÓN 1. AUDITORES EXTERNOS 2. OPERACIONES CON PERSONAS RELACIONADAS Y CONFLICTOS DE INTERÉS 3. ADMINISTRADORES Y ACCIONISTAS 3.1. Administración 3.2. Principales Funcionarios 3.3. Accionistas 4. ESTATUTOS SOCIALES Y OTROS CONVENIOS V. EL GARANTE Y LA GARANTÍA 1. EL GARANTE 1.1. Actividades Principales 1.2. Información Financiera 1.3. EBIT y Comentarios por Segmento 1.4. Calificaciones Crediticias 8

9 1.5. Accionistas Principales 2. LA GARANTÍA VI. PERSONAS RESPONSABLES VII. ANEXOS 1 Estados financieros consolidados auditados del Emisor por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y Informe de Consejo de Administración e Informe del Comisario por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de Estados Financieros del Garante al 31 de diciembre de Garantía del Programa 9

10 INFORMACIÓN GENERAL 1. GLOSARIO DE TÉRMINOS Y DEFINICIONES Alemania La República Federal de Alemania. AMIA Asociación Mexicana de la Industria Automotriz, A. C. ANPACT Asociación Nacional de Productores de Autobuses, Camiones y Tractocamiones, A. C. Aviso El aviso de colocación o el aviso de oferta pública que se publique, en el que se detallarán los resultados y/o las principales características de cada Emisión. BMV La Bolsa Mexicana de Valores, S. A. B. de C. V. CBU o CBUs Certificados o Certificados Bursátiles Certificados Bursátiles de Corto Plazo o Certificados de Corto Plazo Certificados Bursátiles de Largo Plazo o Certificados de Largo Plazo Chrysler Circular de Emisoras CNBV Compañía, Emisor o Daimler México Daimler DaimlerChrysler Siglas en inglés de Completely Built Up, referencia a los vehículos completamente armados o unidades completas, las cuales se encuentran listas para comercialización. Los Certificados Bursátiles que pueden ser emitidos por el Emisor al amparo del Programa. Certificados Bursátiles que se emitan con un plazo mínimo de 1 día y un plazo máximo de 365 días. Certificados Bursátiles que se emitan con un plazo mínimo de 1 año y un plazo máximo de 30 años. Chrysler LLC o, si el término se emplea en este Reporte Anual en referencia a un grupo, Chrysler LLC en conjunto con sus subsidiarias. Las Disposiciones de Carácter General aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros Participantes del Mercado de Valores emitidas por la CNBV. La Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Daimler México, S. A. de C. V. Daimler AG, entidad residente y constituida al amparo de las Leyes de la República Federal de Alemania o, si el término se emplea en este Reporte Anual en referencia a un grupo, Daimler AG en conjunto con sus subsidiarias. DaimlerChrysler AG y sus subsidiarias en su conjunto. Daimler Financial Daimler Financial Services México, S. de R. L. de C. V. 10

11 Services México Daimler Manufactura Daimler Manufactura, S. A. de C. V. Daimler Corporativos Daimler Financieros Servicios Servicios Daimler Servicios Corporativos México, S. de R. L. de C. V. Daimler Financial Services México, S. de R. L. de C. V Unidad de negocios del Emisor dedicada a prestar servicios financieros a Distribuidores Daimler y a clientes de toda la gama de productos que comercializan Daimler Vehículos Comerciales y Mercedes-Benz Automóviles. Daimler Tractocamiones Daimler Trucks North America Daimler Vehículos Comerciales o Daimler Vehículos Comerciales México Día Hábil Distribuidores Daimler Dólar, Dólares o EUA$ EADS EBIT Emisión Emisión de Corto Plazo Emisión de Largo Plazo Estados Unidos o EUA EUR, Euro, Euros o Daimler Tractocamiones, S. de R. L. de C. V. Daimler Trucks North America LLC. Daimler Vehículos Comerciales México, S. de R. L. de C. V. Unidad de negocios del Emisor dedicada a la importación, ensamble, exportación y comercialización en México de vehículos comerciales (tractocamiones, camiones, autobuses y vans) de las Marcas Daimler. Cualquier día, que no sea sábado o domingo o día inhábil, en el que las instituciones de banca múltiple deban mantener sus oficinas abiertas para celebrar operaciones con el público, conforme al calendario que publique periódicamente la CNBV. La red de distribuidores autorizados para la comercialización en México de las Marcas Daimler. La moneda de curso legal en los Estados Unidos de América. European Aeronautic Defense and Space Company EADS N.V. Utilidades antes de intereses e impuestos de Daimler AG. Cualquier emisión de Certificados Bursátiles que el Emisor lleve a cabo de conformidad con el Programa. Cualquier emisión de Certificados Bursátiles de Corto Plazo. Cualquier emisión de Certificados Bursátiles de Largo Plazo. Los Estados Unidos de América. La moneda de curso legal en ciertos de los países de la Unión Europea. 11

12 Garante Garantía Indeval INPC ítem kits Ley Ambiental Ley de Valores de EUA LGTOC LMV Marcas Daimler material para producción Monto Total Autorizado Mercedes-Benz Automóviles Daimler AG. La garantía otorgada por el Garante respecto de los Certificados Bursátiles. S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S. A. de C. V. El Índice Nacional de Precios al Consumidor que publica periódicamente el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación o cualquier índice que lo sustituya. Término utilizado en la industria automotriz para indicar el número de referencia con el cual se identifica una parte o refacción sin importar el monto total de cada una de estas partes con el mismo número de referencia. Término utilizado en la industria automotriz para hacer referencia a los componentes y sub ensambles utilizados para armar un vehículo, y que una vez ensamblados forman en su conjunto un CBU. Ley General de Equilibrio Ecológico y Protección al Ambiente. El United States Securities Act of 1933 según sea modificado. La Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito. La Ley del Mercado de Valores. Las marcas propiedad del grupo Daimler, que incluyen las marcas comercializadas por Daimler Vehículos Comerciales o Mercedes-Benz Automóviles en México, entre otras, Mercedes-Benz, Freightliner, Sprinter, smart y Maybach. Partes empleadas para la producción de un vehículo que no se encuentran subensambladas en kits, y que una vez ensambladas forman en su conjunto un CBU. $6,000,000, (seis mil millones de pesos 00/100 M.N.) o su equivalente en UDIs. Unidad de negocios del Emisor dedicada a la importación y comercialización en México de automóviles de las Marcas Daimler. Mercedes-Benz México Mercedes-Benz México, S. de R. L. de C. V. México NIF o NIFs NOM Los Estados Unidos Mexicanos. Normas de Información Financiera Mexicanas. Norma Oficial Mexicana. 12

13 Peso, Pesos, o $ PIB La moneda de curso legal en México. El producto interno bruto. Polomex Polomex, S. A. de C. V. PROFEPA Programa Prospecto Región TLCAN Reporte Anual Representante Común RNV SEMARNAT SHCP Subsidiarias Suplemento SUV Tenedores TIIE Procuraduría Federal de Protección al Ambiente. El programa de certificados bursátiles de corto y largo plazo con carácter revolvente que se describe en el presente Reporte Anual. El prospecto de colocación del Programa. Región que comprende a los tres socios del Tratado de Libre Comercio para América del Norte (México, EUA y Canadá). El presente Reporte Anual por el período terminado al 31 de diciembre de 2011 de Daimler México, S. A. de C. V., preparado de conformidad con las disposiciones de carácter general aplicables a las Emisoras de valores y otros participantes del mercado de valores de la CNBV. The Bank of New York Mellon, S. A., Institución de Banca Múltiple. El Registro Nacional de Valores que mantiene la CNBV. Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales. Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Son entidades sobre las cuales otra entidad ejerce control. Las subsidiarias directas e indirectas del Emisor, las cuales se señalan en la sección II. EL EMISOR 1. Historia y Desarrollo del Emisor-1.2 Antecedentes del Emisor y operaciones del grupo Daimler en México. Cualquier suplemento al Prospecto que se prepare con relación a, y que contenga las características correspondientes a una Emisión de Largo Plazo al amparo del Programa. Siglas en inglés de Sport Utility Vehicle, denominación utilizada para clasificar los vehículos deportivos utilitarios o todo terreno. Los tenedores de los Certificados Bursátiles emitidos al amparo del Programa. La Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio que publique periódicamente el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación o cualquier tasa que la sustituya. 13

14 TLCAN UDIs El Tratado de Libre Comercio para América del Norte. Unidades de Inversión cuyo valor en pesos se publica por el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación. 14

15 2. RESUMEN EJECUTIVO A continuación se incluye un resumen de la información contenida en este Reporte Anual. Al tratarse de un resumen, no pretende contener toda la información sustancial incluida en dicho Reporte Anual. La información operativa del Emisor contenida en el presente Reporte Anual se presenta al 31 de diciembre de 2011, salvo que indique algo distinto. Los inversionistas deben leer cuidadosamente el presente Reporte Anual completo, incluyendo la sección titulada I. Información General 3. Factores de Riesgos Daimler México Daimler México es una sociedad controlada indirectamente por Daimler AG. Sus acciones no cotizan en ninguna bolsa de valores. Las operaciones del grupo Daimler en México se remontan a 1956 con el ensamble de automóviles en el país. En 1985 inicia su incursión en el segmento de los vehículos comerciales. En 2007, como consecuencia de la separación de las operaciones Chrysler del grupo DaimlerChrysler a nivel mundial, el Emisor constituyó y adquirió sociedades que a su vez adquirieron, derechos y obligaciones del antiguo grupo en México, respecto de las operaciones de importación, distribución y comercialización en México de los vehículos de las Marcas Daimler y de los servicios financieros relacionados con los mismos. Como resultado, en ese mismo año se constituyó el Emisor, que es una sociedad controladora de seis Subsidiarias de manera directa y de dos Subsidiarias adicionales de manera indirecta. Adicionalmente, al ser una sociedad controladora, el Emisor realiza actividades de índole corporativa en diversas áreas para beneficio de sus Subsidiarias, tales como tesorería, relaciones gubernamentales, impuestos y servicios legales. Las operaciones que realizan las Subsidiarias se dividen en tres unidades de negocios: vehículos comerciales (encargada de la importación, ensamble, exportación y comercialización de tractocamiones, camiones y autobuses), automóviles (encargada de la importación, exportación y comercialización de automóviles y vanes) y servicios financieros, como se describen a continuación. Vehículos Comerciales La unidad de negocios de vehículos comerciales se dedica a la importación, ensamble, exportación y comercialización en México de tractocamiones, camiones y autobuses. Las subsidiarias encargadas de desarrollar dicho negocio son las siguientes: Daimler Vehículos Comerciales México.- Se dedica a la importación, ensamble, exportación a EUA y Centro y Sudamérica y comercialización en México de tractocamiones y camiones de la marca Freightliner, a la importación, ensamble y comercialización en México de autobuses de la marca Mercedes-Benz. Así como la venta de partes relacionadas con los vehículos que produce y comercializa. Adicionalmente esta Subsidiaria es propietaria de las plantas de Santiago de Galeana, Estado de México y García, Nuevo León y el Centro Internacional de Distribución de Partes en San Luis Potosí. Mercedes-Benz Desarrollo de Mercados.- Se dedica a la comercialización de tractocamiones, camiones y autobuses seminuevos en México. Daimler Tractocamiones.- Es propietaria de una planta en Saltillo, Coahuila que produce tractocamiones y camiones de la marca Freightliner. 15

16 DAIPRODCO México.- Constituida en 2009 y de acuerdo con sus estatutos su actividad será producir, ensamblar, comprar, vender y en general comercializar con cualquier clase de camiones, autobuses y tractores de todo tipo, modelos y especificaciones. A la fecha de este Reporte Anual no ha iniciado operaciones. Automóviles y Vanes Mercedes-Benz México. Esta unidad de negocios se dedica a la importación y distribución de automóviles de las marcas Mercedes-Benz, Maybach y smart; con la correspondiente comercialización de autopartes de estos vehículos. Asimismo, esta unidad de negocio controla la importación y comercialización en México de vans de la marca Mercedes-Benz. Servicios Financieros Esta unidad de negocios se dedica a prestar servicios financieros a Distribuidores Daimler y a clientes de toda la gama de productos que comercializan Daimler Vehículos Comerciales y Mercedes-Benz Automóviles y Vanes. Esta línea de negocio desarrolla sus actividades a través de las siguientes Subsidiarias: Daimler Financial Services México.- Se dedica a prestar servicios financieros generales a Distribuidores Daimler y a clientes de toda la gama de productos de las Marcas Daimler en México. Daimler Financial Services, S. A. de C. V., S.O.F.O.M., E.N.R.- Se dedica a prestar servicios financieros especializados al segmento de pasaje urbano, suburbano y foráneo para la adquisición o arrendamiento de autobuses. Otros El Emisor también controla las siguientes Subsidiarias, dedicadas a la prestación de servicios al Emisor o a otras Subsidiarias: Daimler Servicios Corporativos.- Se dedica a prestar servicios administrativos al Emisor y a diversas Subsidiarias del grupo. Daimler Manufactura.- Se dedica a prestar servicios de administración de personal tanto a los empleados de Daimler Tractocamiones, como a los empleados de Daimler Vehículos Comerciales México. El Emisor ha celebrado diversos contratos de comisión mercantil con sus Subsidiarias, todos en términos de mercado, mediante los cuales les presta servicios relativos a la contratación de financiamientos, inversión de excedentes de efectivo, contratación de instrumentos financieros derivados y todo lo relacionado a mercados financieros, relaciones gubernamentales y apoyo jurídico y fiscal. Ingresos por Unidad de Negocio Los ingresos netos del Emisor durante el año 2011 ascendieron a $17,632.5 millones, 14.2% más que lo obtenido en el año 2010 de los cuales el 65.7% fue generado por Daimler Vehículos Comerciales y Daimler Tractocamiones, el 22.94% por Mercedes Benz Automóviles y Vanes y el 11.36% por Daimler Servicios Financieros, mientras que en el 2010 los ingresos netos fueron de $15,440.4 millones, de los cuales el 64.24% fue generado por Daimler Vehículos Comerciales y Daimler Tractocamiones, el 22.38% por Mercedes-Benz Automóviles y Vanes y el 13.38% por Daimler Servicios Financieros. Los ingresos a los que se refiere el presente 16

17 párrafo se aprecian de forma inmediata en los estados financieros consolidados auditados del Emisor al 31 de diciembre de 2011 y al 31 de diciembre de El Emisor no tiene empleados. Ciertas Subsidiarias del Emisor cuentan con empleados. Al 31 de diciembre de 2011, estas subsidiarias tenían 5,192 empleados. Comportamiento de los Certificados Bursátiles en el Mercado de Valores Al amparo de la autorización mencionada en la carátula del presente Reporte Anual, el Emisor ha emitido durante el ejercicio 2011 Certificados Bursátiles por un total de $12,453,400,000 revolventes a corto plazo y $1,500,000,000 a largo plazo; de los cuales al 31 de diciembre de 2011 estaban vigentes, $2,245,850,000 en certificados a corto plazo y $1,50,000,000 en certificados a largo plazo El Garante El Garante es una sociedad constituida conforme a las Leyes de Alemania, desde Originalmente, su denominación social fue DaimlerChrysler AG. El 19 de octubre de 2007, después de la transmisión de la participación mayoritaria en Chrysler Holding LLC, cambió su denominación social de DaimlerChrysler AG a Daimler AG. La duración como sociedad constituida del Garante es por tiempo indefinido. El Garante es la sociedad controladora principal del Grupo Daimler. El Grupo desarrolla, fabrica, distribuye y vende una amplia gama de productos automotrices, principalmente automóviles de pasajeros, camiones, vans, y autobuses. También presta servicios financieros y otros servicios relacionados con sus negocios automotrices. El Grupo Daimler, incluye todas las subsidiarias en el mundo en el que Daimler AG tiene una directa o indirecta participación de control. El Garante esta activo en casi todo el mundo. El grupo tiene plantas de producción en 18 países y aproximadamente 8,000 puntos de venta alrededor del mundo. Las operaciones del grupo Daimler están integradas actualmente a nivel mundial por las siguientes divisiones: Automóviles Mercedes-Benz (Mercedes-Benz Cars). Los productos suministrados por esta división abarcan desde automóviles subcompactos de alta calidad de la marca smart a vehículos premium de las marcas Mercedes-Benz y AMG hasta sedanes de lujo Maybach. Tractocamiones Daimler (Daimler Trucks). Esta división produce y desarrolla vehículos dentro de una red global bajo las marcas Mercedes-Benz, Freightliner, Western Star y Fuso. La gama de productos de la división Tractocamiones Daimler abarca tractocamiones y camiones de uso ligero, medio y pesado para desplazamientos locales y de larga distancia y para la industria de la construcción, así como vehículos especiales para uso de gobiernos locales y municipales. Debido al vínculo estrecho en términos de tecnología de producción, la gama de productos también incluye autobuses de las marcas Thomas Built Buses y Fuso. Daimler Servicios Financieros (Daimler Financial Services). Esta división apoya la venta de unidades de las marcas del grupo en más de 40 países. Su portafolio de productos comprende principalmente paquetes financieros y de arrendamiento 17

18 Mercedes-Benz Vans. Esta división diseña, fabrica y vende vans bajo las marcas Mercedes-Benz y Freightliner. Actualmente ofrece tres líneas de vans Mercedes-Benz, vans el Vario, el Vito/Viano y el Sprinter. En la región del TLCAN vende el Sprinter bajo la marca Freightliner y, desde enero de 2010, también bajo la marca Mercedes-Benz. Daimler Autobuses. Es un proveedor mundial de línea completa en el Mercado de autobuses. La cartera de productos incluye autobuses para ciudad, pullmans, autobuses para transporte de larga distancia, autobuses de tamaño mediano y chasis para autobús. Vende autobuses completos bajo las marcas Mercedes-Benz y Setra en Europa y bajo las marcas Setra y Orion en los Estados Unidos y Canadá. Además, Daimler Autobuses fabrica y vende una amplia gama de chasis para autobús bajo la marca Mercedes-Benz alrededor del mundo. Otros Intereses Comerciales. El Garante a través de una de sus subsidiarias posee el 22.5% del capital en EADS empresa líder en la industria aeroespacial y de defensa y 28.4% en Tognum AG., uno de los fabricantes de motores para uso fuera de carretera líder en el mundo, 50% en Beijing Benz Automotive Co., Ltd. empresa que ensambla y distribuye vehículos Mercedes-Benz en China y 15% en Kamaz OAO fabricante de tractocamiones en Rusia. El capital social del Garante está conformado por acciones ordinarias sin valor nominal (Stückaktien). Las acciones ordinarias son nominativas. Conforme a los documentos corporativos del Garante, cada acción ordinaria representa un voto y no se otorgan derechos de voto distintos. Los accionistas mayoritarios no cuentan con derechos de voto distintos Información Financiera A continuación se presenta información financiera resumida del Emisor y del Garante. La información financiera que se presenta se refiere a información financiera por los años terminados el 31 de diciembre de 2011, 2010 y Dichos estados financieros consolidados del Emisor y Subsidiarias forman parte de los anexos del presente Reporte Anual. La información presentada a continuación debe ser leída y analizada conjuntamente con dichos estados financieros consolidados auditados y sus notas. Las cifras financieras del Emisor y Subsidiarias contenidas en el presente Reporte Anual al 31 de diciembre de 2011 se presentan en pesos nominales, salvo por las cifras financieras referentes a los rubros de inmuebles, maquinaria y equipo, vehículos y equipo en arrendamiento operativo y capital contable, las cuales incluyen efectos de actualización reconocidos hasta el 31 de diciembre de

19 Daimler México, S. A. de C. V. y subsidiarias Balances generales consolidados (Cifras en miles de pesos) Activo Al 31 de diciembre Activo circulante: Efectivo y equivalentes 2,475,266 1,946,474 1,801,347 Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura 36,750-10,166 Cuentas por cobrar Clientes, neto 445, , ,219 Por operaciones de financiamiento, neto 8,201,715 8,030,286 7,182,799 Arrendamiento capitalizable, neto 234, , ,004 Partes relacionadas, neto 268,762 32, ,693 Otras cuentas por cobrar 1,434, ,345 1,002,759 Inventarios, neto 2,055,951 1,512,729 1,620,261 Pagos anticipados 386,553 36,106 16,771 Total del activo circulante 15,539,573 13,287,009 12,476,019 Pagos anticipados 4,976 Cuentas por cobrar a largo plazo por operaciones de financiamiento 5,644,918 5,726,832 6,464,313 Cuentas por cobrar a largo plazo por arrendamiento capitalizable 247, , ,158 Inversión en acciones de compañía asociada 65,854 52,860 59,498 Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 5,385,695 4,757,771 5,458,816 Vehículos y equipo en arrendamiento operativo, neto 1,033, , ,807 Bienes adjudicados y activos para reventa 84, , ,506 Impuesto a la utilidad y participación de los trabajadores en la utilidad, diferidos 647, , ,068 Otros activos, neto 10,053 14,850 15,006 Total del Activo 28,665,055 25,720,797 26,318,191 19

20 Daimler México, S. A. de C. V. y subsidiarias Balances generales consolidados (Cifras en miles de pesos) Pasivo Pasivo y Capital Contable Al 31 de diciembre Pasivo circulante: Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura 84,085 31,615 58,228 Vencimientos circulantes: Documentos por pagar a bancos sin garantía específica 10,739,547 5,815,527 6,001,101 Instrumentos financieros de deuda 2,245,850 2,514,976 1,375,000 Proveedores 161, , ,637 Cuentas por pagar y pasivos acumulados 998,155 1,159,430 1,031,092 Provisiones 812, , ,329 Participación de los trabajadores en la utilidad 12,922 13, Partes relacionadas 2,321,618 2,272,238 2,676,315 Ingresos diferidos 54,486 32,588 58,724 Anticipos de clientes 353,648 9,455 27,923 Total pasivo circulante 17,784,243 12,964,517 12,049,067 Instrumentos financieros derivado y operaciones de cobertura 19,635 91, ,727 Documentos por pagar a largo plazo a bancos sin garantía específica 2,275,000 6,836,135 8,280,483 Instrumentos financieros de deuda a largo plazo 1,500, ,000 1,000,000 Pagos basados en acciones 10,389 8,326 7,294 Beneficios a los empleados 188, , ,221 Total del pasivo 21,778,082 20,812,908 21,559,792 Capital contable: Capital social 284, , ,716 Prima en emisión de acciones 4,168,344 4,168,344 4,168,344 Utilidades Acumuladas 1,865, , ,771 Efecto de valuación de operaciones de cobertura (27,700) (84,191) (132,436) Efecto de conversión de compañías subsidiarias 596, , ,004 Total de capital contable 6,886,973 4,907,889 4,758,399 Total Pasivo y Capital 28,665,055 25,720,797 26,318,191 20

21 Daimler México, S. A. de C. V. y Subsidiarias Estados de Resultados Consolidados (Cifras en miles de pesos) Al 31 de diciembre Ventas de vehículos 12,491,270 11,047,740 8,765,090 Ingresos por servicio de ensamble 3,139,213 2,326,246 2,353,392 Ingresos por financiamiento 1,572,858 1,656,955 1,427,956 Ingresos por arrendamiento 429, , ,614 Total de ingresos 17,632,571 15,440,408 12,970,052 Costo de ventas de vehículos 11,778,065 9,661,804 7,273,207 Costos por servicios de ensamble 1,426,404 1,557,349 1,554,886 Costo por financiamiento 1,186,394 1,644,340 1,748,682 Depreciación de vehículos y equipo en arrendamiento 274, , ,901 Total del costo 14,665,784 13,107,597 10,812,676 Utilidad bruta y margen financiero 2,966,787 2,332,811 2,157,376 Gastos: Venta 677, , ,672 Administración 819, ,370 1,013,716 Total de Gastos 1,497,828 1,495,411 1,653,388 Utilidad de operación 1,468, , ,988 Otros (gastos) ingresos: Participación de los trabajadores en la utilidad: Sobre base legal (13,835) (15,362) (1,402) Diferida 571 8, Total de participación de los trabajadores en la utilidad (13,264) (6,915) (887) Otros ingresos (gastos), neto 344,260 76, ,390 Otros ingresos (gastos), neto 330,996 69, ,503 Resultado de financiamiento: Ingreso por intereses 45,223 35,336 24,639 Pago de intereses (166,789) (167,255) (66,907) Pérdida en cambios, neta 149,962 (120,008) (14,848) Resultado de financiamiento, neto 28,396 (251,927) (57,116) Participación en los resultados de operación de compañía asociada. 12,994 (6,638) (1,072) Partidas no ordinarias - 38,062 23,563 Utilidad antes de impuestos a la utilidad 1,841, , ,866 Impuesto a la utilidad: Sobre base fiscal (500,559) (378,935) (87,402) Diferido 165,759 (124,415) 51,043 Total de impuesto a la utilidad (334,800) (503,350) (36,359) Utilidad neta 1,506, , ,507 A continuación se presenta un resumen de la información financiera del Garante por los períodos terminados el 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009 y un resumen de los estados de situación financiera y estados de resultados consolidados auditados del Garante por los períodos de 2011, 2010 y Dichas cifras derivan de los estados financieros consolidados auditados respectivos del Garante preparados de conformidad con las Normas Internacionales de 21

22 Información Financiera (International Financial Reporting Standards IFRS ) y las interpretaciones relacionadas emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board IASB ) y no han sido ajustados de manera alguna para adaptarse a las NIFs. Dichos estados financieros del Garante se encuentran anexos al presente Reporte Anual. La información presentada a continuación debe ser leída y analizada conjuntamente con dichos estados financieros y sus notas. Las cifras presentadas se denominan en euros. Al 31 de diciembre de 2011, el tipo de cambio euro-peso era equivalente a $ pesos por euro conforme a lo publicado en el Diario Oficial de la Federación. Daimler AG Estados de resultados consolidados auditados (Cifras en millones de Euros, excepto por las cifras por acción) Al 31 de diciembre Ingresos 106,540 97,761 78,924 Costo de ventas (81,023) (74,988) (65,567) Utilidad Bruta 25,517 22,773 13,357 Gastos de ventas (9,824) (8,861) (7,608) Gastos de administración (3,855) (3,474) (3,287) Costos de investigación y desarrollo no capitalizados (4,174) (3,476) (2,896) Otros ingresos de operación, neto 1, Otros gastos de operación, neto (355) (660) (503) Participación en los resultados de operación de compañías contabilizadas por el método de participación, neta 273 (148) 72 Otros ingresos (gastos) financieros, neto (208) 149 (1,341) Utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) 1 8,755 7,274 (1,513) Ingreso por intereses ,136 Gastos por intereses (1,261) (1,471) (1,921) Utilidad o Perdida antes de impuesto sobre la renta 8,449 6,628 (2,298) Gastos de impuesto sobre la renta (2,420) (1,954) (346) Utilidad neta por operaciones continuas 6,029 4,674 (2,644) Utilidad (perdida) atribuible a participaciones minoritarias Utilidad (perdida) atribuible a los accionistas de Daimler AG 5,667 4,498 (2,640) Utilidades (pérdidas) por acción (en Euros) para utilidad (pérdida) atribuible a accionistas de Daimler AG Básica Diluida EBIT incluye los gastos resultantes de la composición de las provisiones y los efectos de las variaciones en las tasas de descuento (2011: menos 225 millones; 2010: menos 240) 22

23 Activos Daimler AG Balances generales consolidados auditados (Cifras en millones de Euros) Al 31 de diciembre Activos intangibles 8,259 7,504 6,753 Inmuebles, planta y equipo 19,180 17,593 15,965 Equipo en arrendamientos operativos 22,811 19,925 18,532 Inversiones en acciones contabilizadas por el método de participación 4,661 3,960 4,295 Cuentas por cobrar de servicios financieros 25,007 22,864 22,250 Titulos de Deuda Negociables ,224 Otros activos financieros 2,957 3,194 2,793 Activos por Impuestos Diferidos 2,772 2,613 2,233 Otros activos Total de activos no circulantes 87,014 78,827 74,541 Inventarios 17,081 14,544 12,845 Cuentas por cobrar comerciales 7,849 7,192 5,285 Cuentas por cobrar de servicios financieros 20,560 18,166 16,228 Efectivo y equivalentes 9,576 10,903 9,800 Títulos de deuda negociables 1,334 1,330 5,118 Otros activos financieros 2,007 2,247 2,342 Otros activos 2,711 2,621 2,352 Subtotal de activos circulantes 61,118 57,003 53,970 Activos disponibles para venta provenientes de carteras de arrendamientos no automotrices Total de activos circulantes 61,118 57,003 54,280 Total de activos 148, , ,821 Pasivos y Capital Contable Capital social 3,060 3,058 3,045 Reservas de capital 11,895 11,905 11,864 Utilidad retenida 24,228 20,553 16,163 Otras reservas Acciones en tesorería - (7) (1,443) Capital atribuible a los accionistas de Daimler AG 39,624 36,373 30,261 Interés minoritario 1,713 1,580 1,566 Total de Capital Contable 41,337 37,953 31,827 Provisiones para pensiones y obligaciones similares 3,184 4,329 4,082 Provisiones para el pago del impuesto sobre la renta 2,498 2,539 2,774 Provisiones para otros riesgos 5,626 5,548 4,696 Pasivos de financiamiento 35,466 27,861 33,258 Otros pasivos financieros 1,911 1,883 2,148 Pasivos de Impuestos diferidos 1, Ingreso diferido 2,118 1,824 1,914 Otros pasivos Total de pasivos no circulantes 51,940 44,738 49,456 Total de cuentas por pagar comerciales 9,515 7,657 5,622 Provisiones para impuesto sobre la renta 1,030 1, Provisiones para otros riesgos 6,799 6,992 6,311 Pasivos por financiamiento 26,701 25,821 25,036 Otros pasivos financieros 7,782 8,626 7,589 Ingreso diferido 1,548 1,269 1,397 Otros pasivos 1,480 1,545 1,074 Total de pasivos circulantes 54,855 53,139 47,538 Total de capital contable y pasivos 148, , ,821 23

24 3. FACTORES DE RIESGO La información en esta sección incluye factores de riesgo relacionados con el negocio y operaciones del Emisor y del Garante, entre otros. La siguiente es una descripción general de ciertos riesgos típicamente asociados con el Emisor y el Garante. Esta descripción no pretende ser una exposición comprensiva de todos los eventos que podrían ser relevantes para tomar la decisión de adquirir Certificados Bursátiles. En particular, esta descripción no toma en consideración el conocimiento específico del inversionista y/o su comprensión respecto de los riesgos típicamente asociados con el Emisor o el Garante, ya sea obtenido a través de la experiencia, entrenamiento o de otra manera, o la falta de dicho conocimiento y/o comprensión específico, o las circunstancias aplicables al inversionista en particular. Los inversionistas en Certificados Bursátiles emitidos por el Emisor y garantizados por el Garante deben considerar la información sobre dichos riesgos de manera cuidadosa junto con la demás información contenida en este Reporte Anual y cualquier Prospecto o Suplemento relacionado con cualquier Emisión antes de tomar una decisión de inversión respecto de los Certificados Bursátiles. Se aconseja a los inversionistas consultar a sus asesores fiscales, legales, contables u otros asesores relevantes respecto de los riesgos asociados con, y las consecuencias de, la adquisición, tenencia y transmisión de los Certificados Bursátiles, incluyendo los efectos de la legislación de cada país de los que sean residentes. Además, cabe la posibilidad de que los negocios, resultados operativos, situación financiera y perspectivas del Emisor o del Garante se vean afectadas por otros riesgos que a la fecha del presente Reporte Anual se desconocen o que actualmente no se consideran significativos Factores de Riesgo Relacionados con el Emisor El Emisor es una sociedad controladora y sus resultados dependen del desempeño de sus Subsidiarias El Emisor es una sociedad controladora cuyos principales activos consisten en las acciones de sus Subsidiarias. En virtud de lo anterior, los ingresos del Emisor provienen principalmente de dividendos y otras contraprestaciones pagaderos de las mismas. En consecuencia, cualquier cambio relevante adverso en la situación financiera y resultados de operación de éstas podría afectar la situación financiera y la capacidad para pagar los Certificados Bursátiles del Emisor. Actualmente ninguna de las Subsidiarias tiene limitaciones contractuales para realizar pagos al Emisor, sin embargo, dichas restricciones podrían existir en el futuro. Al ser una sociedad controladora, la posibilidad del Emisor de satisfacer las demandas de sus acreedores, incluyendo los tenedores, depende en última instancia de los pagos y distribuciones que reciba de sus Subsidiarias. El derecho del Emisor y por lo tanto, el derecho de sus acreedores (incluyendo a los tenedores) a participar en dicha distribución, estará efectivamente subordinado a las reclamaciones de pago de los acreedores que tengan preferencia por Ley, así como reclamaciones de los acreedores del Emisor y/o de sus Subsidiarias que tienen prelación respecto de los activos y flujos de éstas. Los niveles de apalancamiento del Emisor y las características de sus pasivos podrían resultar en una afectación a su situación financiera y su capacidad de pagar los Certificados Bursátiles. Al 31 de diciembre de 2011, el Emisor contaba con pasivos derivados de fondeo de corto plazo por un monto de $6,920.2 millones y EUA$270 millones respectivamente; asimismo, contaba 24

25 con pasivos derivados de fondeo de largo plazo por un monto de $2,275 millones. Los pasivos del Emisor provenientes de créditos bancarios se encontraban distribuidos, al 31 de diciembre de 2011, en $9,195.2 millones y EUA$270 millones respectivamente y los pasivos provenientes por certificados bursátiles se encontraban en $3, millones. Los pasivos del Emisor provenientes de compañías afiliadas, Subsidiarias y otros, se encontraban distribuidos, al 31 de diciembre de 2011, en EUA $81.9 millones. A dicha fecha, los pasivos totales del Emisor representaban 3.16 veces el capital contable del mismo. El nivel actual de los pasivos del Emisor, así como su posible incremento en el futuro, podría tener como consecuencia que el Emisor no pudiera pagarlos a su vencimiento, no pudiera refinanciarlos a largo plazo o no pudiera refinanciarlos en términos o con un costo similar al costo de la deuda actual del Emisor. Una reducción en la calificación crediticia aplicable al Emisor también afectaría adversamente el costo de la deuda del Emisor y la posibilidad de refinanciarla. Cualquiera de estos eventos tendría un efecto adverso significativo en la situación financiera del Emisor y podría afectar significativamente a los tenedores. Lo anterior, combinado con cualquier incremento en las tasas a las cuales se devengan intereses respecto de los pasivos del Emisor, podría resultar en que el Emisor destine una parte importante de sus fondos al servicio de su deuda, lo cual afectaría la posibilidad de que realice inversiones y los pagos que deben hacerse en relación con sus operaciones. Esto afectaría adversamente la situación competitiva y resultados de operación del Emisor en el futuro, lo cual, a su vez, afectaría negativamente a los tenedores y la posibilidad del Emisor de pagar puntualmente los Certificados Bursátiles. La falta de financiamiento en términos favorables al Emisor podría afectar sus resultados de operación y situación financiera El Emisor obtiene recursos para financiar las operaciones de sus Subsidiarias principalmente a través de créditos bancarios y de compañías afiliadas (incluyendo sus Subsidiarias). Hasta la fecha del presente Reporte Anual, el Emisor ha podido obtener financiamientos en los términos que el Emisor considera razonables. No existe una garantía de que el Emisor podrá obtener en el futuro créditos similares u otros financiamientos a tasas competitivas u otras condiciones favorables o razonables o que las compañías afiliadas del Emisor (incluyendo sus Subsidiarias) no decidan suspender el financiamiento al Emisor. La imposibilidad de obtener créditos en términos competitivos o razonables podría afectar la liquidez, la condición financiera o los resultados operativos del Emisor, así como su capacidad para pagar los Certificados Bursátiles. El comportamiento del mercado del transporte terrestre en México y en los principales mercados de exportación del Emisor podría afectar los resultados de operación y situación financiera del Emisor Las tres áreas de negocio principales del Emisor descritas en el presente Reporte Anual dependen de la demanda que exista en México y, tratándose del sector de vehículos comerciales, en los mercados de exportación atendidos por Daimler Vehículos Comerciales, de vehículos comerciales de transporte de personas y carga y por Mercedes-Benz México de automóviles de pasajeros del segmento premium y vanes. La demanda de vehículos comerciales y automóviles del segmento premium puede verse afectada por diversas razones (incluyendo situaciones macroeconómicas). El segmento de autobuses, camiones y tractocamiones en el 2009 y en específico el mercado doméstico sufrió una disminución en la demanda de sus productos, sin embargo las cifras reportadas en 2010 reflejaron un leve repunte del 32% de un año a otro. En el 2011 la demanda interna creció únicamente 9.7% respecto a

26 La venta de automóviles y camiones ligeros en el mes de diciembre 2011 registró un incremento de 10.2%, llegando a un total de 115,696 unidades comparadas con las 104,941 del mismo mes en El acumulado de este año ascendió a 905,886 vehículos que frente a los 820,406 vehículos vendidos en 2010 presenta un incremento de 10.4%. A pesar de este buen resultado, en el acumulado de 2011 las ventas internas son 17.6% inferiores a las registradas al cierre de 2007, año previo a la crisis y se encuentra en niveles del año 2001, según informo AMIA. Estas reducciones derivan principalmente de la situación económica mundial y nacional actual. En el caso que el sector continúe sufriendo afectaciones y la demanda por vehículos comerciales y automóviles del segmento premium continúe disminuyendo, las ventas de Daimler Vehículos Comerciales y Mercedes-Benz Automóviles y las actividades de financiamiento de Daimler Servicios Financieros también disminuirán, lo que podría afectar el crecimiento, la condición financiera o los resultados operativos del Emisor, así como su capacidad para pagar los Certificados Bursátiles. El incremento en la competencia en cada uno de sus diversos negocios podría afectar de manera negativa el negocio y resultados de operación del Emisor El incremento en la competencia basada en precios, aunado a la sobrecapacidad de producción en la industria automotriz a nivel global, podría obligar a los productores de vehículos comerciales y automóviles del segmento premium a reducir su producción o capacidad, incrementar sus incentivos de ventas, limitar los costos que pueden transferir a los consumidores y disminuir los precios de sus productos o ampliar las garantías sobre sus productos. Adicionalmente, dichos factores podrían obligar a empresas de financiamiento automotriz a implementar planes de financiamiento más agresivos con márgenes más reducidos. La rentabilidad de las Subsidiarias del Emisor y por ende del Emisor depende, entre otros, de la habilidad de sus proveedores y de éstas de mantener estructuras de costos competitivas, de analizar correctamente las tendencias de preferencia de los consumidores, del desarrollo de vehículos en ciclos de desarrollo de producto más cortos y en la posibilidad de responder a las demandas de los consumidores con productos y servicios de alta calidad, innovación tecnológica y financiera y eficiencia. Asimismo, la creciente competencia internacional en el sector también ha producido una consolidación de los participantes, y por ende, una mayor dependencia en un menor número de proveedores; lo cual reduce las posibilidades de negociación de costos menores con los proveedores. En el caso de que las Subsidiarias o sus proveedores no pudieran mantener sus niveles actuales de competitividad en la industria por las razones antes expuestas o las estrategias competitivas de éstas resulten en una reducción de sus márgenes de operación, podría afectarse de manera negativa la liquidez, la condición financiera o los resultados operativos del Emisor, así como su capacidad para pagar los Certificados Bursátiles. La volatilidad en el precio y disponibilidad a nivel internacional de las materias primas que componen los productos comercializados por Daimler Vehículos Comerciales y Mercedes- Benz Automóviles y los insumos utilizados para producirlos podría afectar los resultados operativos y situación financiera del Emisor Los precios nacionales e internacionales de diversas materias primas e insumos empleados para la producción de los vehículos comerciales y automóviles del segmento premium y de sus componentes de las Marcas Daimler, tales como productos derivados del petróleo, gas natural, acero, aluminio, otros metales, y la energía eléctrica, son altamente volátiles. Un incremento en los precios de estos productos podría afectar negativamente la rentabilidad y flujos de efectivo de Daimler Vehículos Comerciales y/o Mercedes-Benz Automóviles o la disponibilidad de 26

27 unidades para su comercialización ya que dichas Subsidiarias podrían no estar en la posibilidad de trasladar esos costos adicionales a los consumidores o requerir a sus proveedores a absorber dichos costos. Dichas situaciones a su vez podrían afectar la capacidad de estas Subsidiarias de realizar distribuciones al Emisor y por ende la situación financiera del Emisor. El comportamiento de la cartera crediticia de Daimler Servicios Financieros podría afectar de manera negativa los resultados de operación y situación financiera del Emisor, así como su capacidad de pagar los Certificados Bursátiles Los principales activos de Daimler Servicios Financieros derivan de sus operaciones de financiamiento y consisten en créditos otorgados para la adquisición de vehículos comerciales y automóviles del segmento premium, como también créditos para el financiamiento de inventarios de Distribuidores Daimler. Daimler Servicios Financieros implementa políticas de administración tendientes a controlar el nivel de su cartera vencida. Sin embargo, cualquier incremento en la cartera vencida de Daimler Servicios Financieros podría afectar sus resultados operativos y financieros y aquéllos del Emisor. Los niveles de reservas crediticias de Daimler Servicios Financieros pueden resultar insuficientes para hacer frente a posibles contingencias, lo que podría afectar de manera negativa el negocio y resultados de operación del Emisor Daimler Servicios Financieros constituye reservas crediticias conforme a sus políticas internas. Dichas políticas prevén que Daimler Servicios Financieros debe crear reservas basándose en un análisis de las cuentas de cobro dudoso considerando diversos elementos. El Emisor no puede asegurar que las reservas crediticias actualmente mantenidas por Daimler Servicios Financieros sean suficientes o adecuadas para hacer frente a su cartera vencida. En el caso que dichas reservas sean insuficientes, Daimler Servicios Financieros podría sufrir pérdidas, lo que afectaría la situación financiera del Emisor. Adicionalmente, en el caso que Daimler Servicios Financieros se encuentre obligado como consecuencia de regulación gubernamental o contable a incrementar la reserva por riesgos crediticios, su rentabilidad podría disminuir y se afectaría su capacidad de realizar distribuciones al Emisor. La modificación de la reglamentación aplicable a las operaciones del Emisor y sus Subsidiarias podría afectar sus resultados operativos y su situación financiera Los vehículos comerciales y automóviles del segmento premium de las Marcas Daimler producidos y/o comercializados por Daimler Vehículos Comerciales y Mercedes-Benz Automóviles se encuentran sujetos a regulación diversa, incluyendo normas relativas a emisiones de contaminantes, pesos y medidas, consumo de gasolina, normas de seguridad, cupos y restricciones de importación y cuotas arancelarias, entre otras. El costo de cumplir con todas las normas puede ser significativo y el Emisor puede estar obligado a incurrir en costos mayores para dar cumplimiento a las mismas en el futuro. Los cambios en las normas aplicables a dicho sector también podrían afectar el diseño y la tecnología incorporada a los vehículos y automóviles y podría afectar o limitar la comercialización de los mismos. Adicionalmente, cualquiera de estos cambios (incluyendo normas relativas al comercio exterior y cuotas arancelarias) podrían restringir la importación de partes, materias primas o insumos o de automóviles del segmento premium o incrementar el costo de las mismas. En la actualidad, Daimler Servicios Financieros no se encuentra sujeta a regulación especializada alguna que sea significativa en sus operaciones. Sin embargo, dicha situación podría cambiar en el futuro (incluyendo como resultado de la decisión de Daimler Servicios Financieros de convertirse en una institución financiera regulada), en cuyo caso, Daimler Servicios Financieros podría estar sujeta a costos de capital mayores. 27

28 El Garante puede adoptar decisiones que afecten la rentabilidad del Emisor y sus Subsidiarias El Emisor es una subsidiaria indirecta del Garante. Como tal, podría adoptar estrategias comerciales que reduzcan la rentabilidad del Emisor y de sus Subsidiarias a efecto de mantener o incrementar la rentabilidad del Garante, incluyendo estrategias de fijación de precios y el incremento en los productos suministrados directa o indirectamente al Emisor y sus Subsidiarias por el Garante, entre otras. Dichas estrategias podría afectar los resultados financieros del Emisor. Si el Emisor no puede adoptar e implementar adecuadamente y de forma eficaz las Normas Internacionales de Información Financiera, conforme a lo requerido por la legislación aplicable, su capacidad de generar y divulgar oportunamente su información financiera podría verse afectada. A partir del 1 de enero de 2012, conforme a lo establecido por la Circular Única de Emisoras, las emisoras cuyos valores se encuentren inscritos en el RNV deberán preparar sus estados financieros conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera (International Financial Reporting Standards) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (Internacional Accounting Standards Board). A efecto de cumplir con lo anterior, el Emisor deberá llevar a cabo un proceso de revisión de sus procesos de control interno y de revelación de información financiera con la finalidad de adecuarlo a las normas antes mencionadas. El Emisor no puede garantizar que, en la fecha establecida por la Circular Única de Emisoras, podrá adoptar adecuadamente y de forma eficaz las Normas Internacionales de Información Financiera. Lo anterior podría afectar su capacidad de generar y divulgar oportunamente su información financiera. En caso de que el Emisor no entregue y divulgue la información financiera a que está obligada conforme a la legislación aplicable en tiempo, estaría sujeta a sanciones o multas por parte de las autoridades competentes. Adicionalmente, la implementación de las normas de información financiera antes mencionada podría implicar importantes gastos para el Emisor, lo que podría tener un efecto adverso en su situación financiera Factores de Riesgo Relacionados con México y otros países Situaciones económicas adversas en México podrían afectar los resultados operativos y situación financiera del Emisor Sin perjuicio de que Daimler Vehículos Comerciales realiza ventas de exportación a mercados como EUA, Centro y Sudamérica, una porción significativa de los negocios de las Subsidiarias se desarrollan en México. Como tal, los negocios y la situación financiera y operativa del Emisor podrían verse afectados por el entorno económico, financiero y político de México. En el pasado, México ha experimentado períodos prolongados de condiciones económicas adversas. Destaca la crisis económica que ocurrió después de la devaluación del peso en diciembre de 1994 y que se vio caracterizada por inestabilidad cambiaria, altos niveles inflacionarios, alzas en las tasas de interés, crecimiento económico negativo, una reducción del consumo e incremento de desempleo. En años recientes, las crisis económicas en Asia, Rusia, Brasil y otros mercados emergentes así como la desaceleración de la economía de EUA han afectado adversamente la situación financiera de México. Recientemente, la crisis crediticia y financiera global ha afectado los mercados de capitales y crediticios en México y ha resultado en movimientos importantes en los tipos de cambio y tasas de interés. Durante los últimos 5 años el comportamiento del PIB según datos publicados por el Banco de México ha sido más bajo de lo esperado en el año de 2011 el crecimiento fue del 3.9%, en

29 tuvo un crecimiento anual de 5.5%, en 2009 el PIB tuvo una contracción de 6.5%, en 2008 el PIB creció 1.3% y en 2007 el crecimiento del PIB fue de 3.3%. Si la economía mexicana continúa siendo afectada por la actual crisis europea o si escala la recesión, las ventas o los ingresos de las Subsidiarias se verán igualmente afectados. De darse cualquiera de dichas situaciones, las operaciones, la situación financiera y los resultados de operación del Emisor podrían verse afectadas negativamente, comprometiendo con ello su capacidad de pago (incluyendo respecto de los Certificados Bursátiles). El año 2012 presenta un incremento en el riesgo político que corre el país, ya que es un año electoral. Tradicionalmente los años electorales presentan ciertas incertidumbres que pueden afectar negativamente a la economía y por ende al desempeño de la empresa. Los resultados del Emisor pueden verse afectados por los cambios en el valor del peso contra el dólar Los cambios en el valor del peso respecto del dólar pueden afectar en el futuro la condición financiera y los resultados de operación del Emisor. El Emisor ha obtenido y puede obtener financiamiento denominado en dólares bajo líneas bancarias de crédito. Adicionalmente, algunas materias primas e insumos utilizados por las Subsidiarias son pagaderos en dólares. Aún cuando el Emisor y sus Subsidiarias pueden obtener ingresos en dólares, no se puede asegurar que los pasivos y los ingresos en dólares de ambos se encuentren perfectamente correspondidos y que puedan continuar obteniendo recursos en dólares, por lo que cualquier movimiento del valor del peso frente al dólar podría afectar la disponibilidad de recursos, afectando su situación financiera y operativa. Adicionalmente, una disminución del valor del peso frente al dólar podría afectar las ventas de vehículos cuyo precio se determina en dólares. Los altos niveles de inflación y las altas tasas de interés en México podrían afectar adversamente la situación financiera y resultado de operación del Emisor En el pasado México ha atravesado por períodos de alta inflación. La tasa anual de inflación, según datos publicados por el INEGI, fue en 2011 de 3.82%, en 2010 de 4.40% y en 2009 de 3.57% En años recientes, las tasas de interés se han mantenido relativamente estables. En el 2011, la tasa promedio de los Certificados de la Tesorería de la Federación a 28 días (Cetes) fue de 4.24%, mientras que para el 2010 fue de 4.40% y en 2009 fue de 5.39%. Sin embargo, no se puede asegurar que dicha situación de relativa estabilidad se mantenga en el futuro. Una situación de elevadas tasas de interés en México incrementará el costo de la deuda del Emisor denominada en pesos y podría afectar de manera negativa los costos del Emisor y por lo tanto, la situación financiera y resultados de operación del mismo y su capacidad de cumplir puntualmente con sus obligaciones, incluyendo su capacidad para pagar los Certificados Bursátiles. Los ingresos del Emisor podrían verse afectados, de manera directa, por la fluctuación de la inflación en México. No puede asegurarse que el Emisor pueda incrementar sus precios en porcentajes equivalentes a la inflación o a niveles suficientes para cubrir los incrementos en los costos de producción resultantes de dicha inflación. En virtud de lo anterior, cualquier incremento inflacionario que no sea compensado mediante el incremento en los precios de los productos del Emisor, podría afectar la liquidez, la situación financiera o los resultados de operación del Emisor, así como su capacidad para pagar los Certificados Bursátiles. 29

30 Los acontecimientos en otros países podrían afectar el precio de los Certificados Bursátiles El precio de mercado de los valores de Emisoras mexicanas se ve afectado, en distintas medidas, por las condiciones económicas y de mercado en otros países. Aún cuando la situación económica de dichos países puede ser distinta a la situación económica de México, las reacciones de los inversionistas ante los acontecimientos ocurridos en otros países pueden tener un efecto adverso sobre el precio de mercado de los valores emitidos por empresas mexicanas. Además, existe una correlación directa entre la economía nacional y la economía de EUA, la cual ha incrementado en los últimos años como resultado de la celebración del TLCAN y el aumento en la actividad comercial entre ambos países. En consecuencia, una mayor desaceleración de la economía de EUA o una recesión en dicho mercado, podría tener un efecto adverso significativo sobre la economía nacional. Los resultados del Emisor pudieran verse afectados como consecuencia indirecta de una desaceleración de o una recesión en la economía de EUA. Adicionalmente, el valor de mercado de los Certificados Bursátiles podría disminuir como resultado de los acontecimientos ocurridos en otros mercados emergentes, en EUA, o en otros países Factores de Riesgo Relacionados con los Certificados Bursátiles Los Tenedores de Certificados Bursátiles no tendrán prelación alguna en caso de concurso mercantil del Emisor lo que afectaría la posibilidad de recuperación de los Tenedores Los Certificados Bursátiles constituirán obligaciones directas, incondicionales, no garantizadas y no subordinadas del Emisor. Consecuentemente, los Tenedores serán considerados, en cuanto a su preferencia, en igualdad de circunstancias con todos los demás acreedores comunes del Emisor. Conforme a la Ley de Concursos Mercantiles, en caso de declaración de concurso mercantil o quiebra del Emisor, ciertos créditos en contra de la masa, incluyendo los créditos en favor de los trabajadores, los créditos en favor de acreedores singularmente privilegiados, los créditos con garantías reales, los créditos fiscales y los créditos a favor de acreedores con privilegio especial, tendrán preferencia sobre los créditos a favor de los acreedores comunes del Emisor, incluyendo los créditos resultantes de los Certificados Bursátiles. Asimismo, en caso de declaración de concurso mercantil o quiebra del Emisor, los créditos con garantía real tendrán preferencia (incluso con respecto a los Tenedores) hasta por el producto derivado de la ejecución de los bienes otorgados en garantía. Conforme a la Ley de Concursos Mercantiles, para determinar la cuantía de las obligaciones del Emisor a partir de que se dicte la sentencia de declaración de concurso mercantil, si las obligaciones del Emisor se encuentran denominadas en pesos deberán convertirse a UDIs (tomando en consideración el valor de la UDI en la fecha de declaración del concurso mercantil), y si las obligaciones se encuentran denominadas en UDIs, dichas obligaciones se mantendrán denominadas en dichas unidades. Asimismo, las obligaciones del Emisor denominadas en pesos o UDIs, cesarán de devengar intereses a partir de la fecha de declaración del concurso mercantil. Los Certificados Bursátiles podrían tener un mercado limitado, lo que afectaría la posibilidad de que los Tenedores vendan sus Certificados en el mercado Actualmente el mercado secundario es muy limitado respecto de valores como los Certificados Bursátiles y es posible que dicho mercado no se desarrolle una vez concluida la oferta y colocación de los mismos. El precio al cual se negocien los Certificados Bursátiles puede estar sujeto a diversos factores, tales como el nivel de las tasas de interés en general, las condiciones 30

31 del mercado de instrumentos similares, las condiciones macroeconómicas en México y la situación financiera del Emisor. En caso de que dicho mercado secundario no se desarrolle, la liquidez de los Certificados Bursátiles puede verse afectada negativamente y los Tenedores podrán no estar en posibilidad de enajenar los Certificados Bursátiles en el mercado. En el caso que los Certificados Bursátiles sean pagados con anterioridad a su vencimiento, los Tenedores podrán no encontrar una inversión equivalente Las Emisiones que se realicen al amparo de uno o varios Programas establecidos por el Emisor, tendrá sus propias características. En el caso que así se señale respecto de una Emisión, la misma podrá contemplar la posibilidad de ser amortizada anticipadamente y podrá también contemplar casos de vencimiento anticipado. En el supuesto de que una Emisión efectivamente sea amortizada anticipadamente voluntariamente o como resultado de un caso de vencimiento anticipado, los tenedores que reciban el pago de sus Certificados Bursátiles podrían no encontrar alternativas de inversión con las mismas características que los Certificados Bursátiles (incluyendo tasas de interés y plazo). La calificación crediticia de los Certificados Bursátiles puede estar sujeta a revisión Las calificaciones crediticias otorgadas con relación a los Certificados Bursátiles podrán estar sujetas a revisión por distintas circunstancias relacionadas con el Emisor, el Garante, México u otros temas que en la opinión de las agencias calificadoras respectivas pueda tener incidencia sobre la posibilidad de pago de los mismos. Los inversionistas deberán evaluar cuidadosamente cualquier consideración que se señale en las calificaciones correspondientes, las cuales se adjuntarán como un anexo a los Suplementos correspondientes (tratándose de Emisiones de Largo Plazo) Factores de Riesgo Relacionados con el Garante y la Garantía Riesgos y oportunidades Las divisiones de Daimler están expuestas a un gran número de riesgos que pueden o no estar estrictamente asociados con las actividades empresariales del Garante. Para identificarlos, evaluarlos y hacer frente a esos riesgos de manera consistente, el Garante hace uso de sistemas eficaces de gestión y control, asimismo ha combinado estos sistemas de manera uniforme en un sistema de administración, el cual se describe más adelante. La actividad empresarial, consiste principalmente en crear y utilizar las oportunidades a fin de asegurar y fortalecer la competitividad de la empresa. Cada división tiene responsabilidad directa para reconocer y aprovechar las oportunidades en una etapa temprana. Como parte del proceso estratégico las oportunidades más rentables a largo plazo fueron identificadas por el Garante y se incluyeron en el proceso de decisión. Las oportunidades empresariales no se reportan dentro de su sistema de administración de riesgos; las identifican en un contexto estratégico y la planeación a mediano plazo y les dan seguimiento durante el año con la presentación de informes periódicos. Sistema de administración de riesgos El sistema de administración de riesgos respecto de los riesgos materiales y de los riesgos que amenazan la existencia del Grupo está integrado en el sistema de administración y planeación con base en valor de de Daimler AG y el Grupo. Es una parte integral del proceso general de planeación, administración y presentación de informes en todas las entidades legales pertinentes, las divisiones y las funciones corporativas. 31

32 Tiene por objeto identificar, evaluar vigilar y documentar de forma sistemática los riesgos materiales y los riesgos que amenazan la existencia de Daimler. La evaluación de riesgos se lleva a cabo principalmente por un periodo de planeación de dos años, aunque en las discusiones para alcanzar los objetivos a mediano plazo y los objetivos estratégicos, Daimler también identifica y monitorea los riesgos a largo plazo. En el contexto de la planeación operativa de dos años con el uso de categorías de riesgo definidas se identifican los riesgos para las divisiones y unidades operativas, las principales alianzas estratégicas, las compañías asociadas y los departamentos corporativos y son evaluados en virtud de su probabilidad de ocurrencia y del posible grado de daño. La evaluación del posible grado de daño normalmente se lleva a cabo en términos del impacto de los riesgos en EBIT. Además los riesgos por ejemplo, tienen un impacto en la reputación del Grupo se evalúan de conformidad con criterios cualitativos. Los informes de los riesgos relevantes se basan en los límites de los valores fijos. Las personas responsables también tienen la tarea de desarrollar y de iniciar, tal y como se requiere, las medidas para evitarlos, reducirlos y cubrirlos. Los riesgos materiales y medidas tomadas en contra de los mismos, son monitoreados en el marco de un proceso regular. Además de la presentación periódica de informes también existe la obligación de hacer reportes internos dentro del Grupo de los riesgos que surgen de forma imprevista. El departamento central de la administración de riesgos del Grupo informa periódicamente sobre los riesgos identificados al Consejo de Administración y al Consejo de Vigilancia. El control interno y administración de riesgos, respecto del proceso contable tiene como objetivo de asegurar la precisión y efectividad de la información contable y financiera. Se está desarrollando continuamente y es parte integrante del proceso del reporte contable y financiero de todas las entidades legales y las funciones corporativas. El sistema incluye los principios y procedimientos, así como los controles preventivos y de detección. Entre otras cosas, normalmente el Garante revisa que: La información financiera uniforme, la valuación y los informes financieros del grupo se actualizan y se dan capacitaciones continuamente; Las transacciones dentro del Grupo están plenamente consideradas y debidamente eliminadas; Los aspectos relevantes para los informes financieros y la divulgación de los contratos celebrados son reconocidos y se presentan como corresponde; Existen procedimientos para garantizar que la información financiera esté completa; Existen procedimientos para la segregación de funciones y para el principio de cuatro ojos en el contexto de la elaboración de estados financieros, así como para las reglas de autorización y acceso para los sistemas TI de contabilidad correspondientes. Se evalúa sistemáticamente la efectividad del control interno y administración de riesgos en relación con el proceso de la contabilidad corporativa. El primer paso consiste en el análisis de riesgos y la definición de control. Se identifican riesgos importantes relacionados con el proceso de contabilidad e información financiera en las principales entidades jurídicas y las funciones corporativas. Posteriormente se definen y se documentan los controles requeridos para la identificación de riesgos, de conformidad con los lineamientos a nivel Grupo. Regularmente se llevan a cabo pruebas aleatorias para evaluar la eficacia de los controles. Dichas pruebas constituyen la base para la autoevaluación del grado adecuado y de la efectividad de dichos controles. Los resultados de esta autoevaluación se documentan y reportan al sistema global de IT. Las deficiencias reconocidas se eliminan considerando sus posibles efectos. Al final del ciclo anual, las entidades legales seleccionadas y las funciones corporativas confirman la efectividad del control interno y administración de riesgos, respecto del proceso de contabilidad corporativa. El Consejo de Administración y del Comité de 32

33 Auditoría del Consejo de Vigilancia son informados regularmente sobre las principales debilidades en el control y sobre la efectividad de los mecanismos de control instalados. Sin embargo, el control interno y el sistema de control de riesgos para el proceso contable no pueden asegurar con absoluta certeza que se eviten declaraciones falsas en materia de contabilidad. Con el objeto de asegurar la presentación y evaluación completa, no solo de los riesgos materiales y los que amenazan la existencia del Grupo, sino también el proceso de control y riesgo en relación con el proceso corporativo contable. Daimler ha establecido el Comité del Grupo de Gestión de Riesgos (GRMC). Está formado por representantes de las áreas de Finanzas, Control, Contabilidad, Cumplimiento y Asuntos Jurídicos y está presidido por el Director del Consejo de Administración de Finanzas (CFO). El departamento de Auditoría Interna contribuye con las declaraciones en el control interno y administración de riesgos. Además de las cuestiones fundamentales el comité tiene las siguientes tareas: El GRMC crea y da forma a las condiciones generales con respecto a la organización, métodos, procesos y sistemas necesarios para garantizar la funcionalidad de todo el Grupo a través del sistema de control de riesgos. El GRMC revisa regularmente la efectividad y la funcionalidad de los procesos de la administración de riesgos instalados. Pueden establecerse requisitos mínimos en términos de diseño de los procesos de control y administración de riesgos, y las medidas correctivas pueden ser encargadas necesaria o adecuadamente para eliminar las fallas del sistema o las debilidades expuestas. Sin embargo la responsabilidad de la administración de riesgos operativos respecto de los que amenazan la existencia del Grupo y para el control y los procesos de administración de riesgos en relación con el proceso de la contabilidad corporativa es directamente con las áreas corporativas, empresas y funciones centrales. Las medidas tomadas por GRMC aseguran que los riesgos relevantes y cualquier debilidades de los procesos sean identificados y eliminados lo antes posible. En el Consejo de Administración y el Comité de Auditoría del Consejo de Administración de Daimler AG, se dan informes periódicos respecto de la situación actual de riesgo y la efectividad, funcionalidad y adecuación del sistema de control interno y administración de riesgos. Por otra parte los directivos responsables analizan regularmente los riesgos de las operaciones comerciales con el Consejo de Administración. El Comité de Auditoría del Consejo de Administración es responsable de monitorear el control interno y administración de riesgos. El departamento de Auditoría Interna monitorea si las condiciones estatutarias y los lineamientos internos del Grupo se adhieren al sistema de monitoreo de todo el Grupo y al sistema de administración de riesgos, y si es necesario desarrollar medidas adecuadas, mismas que son implementadas por la administración. Los auditores externos auditan el sistema para la identificación temprana de riesgos que se encuentran en el sistema de administración de riesgos para llevar a cabo una adecuación fundamental e identificar los riesgos que amenazan la existencia del Grupo y; además, se informará a la junta de Supervisión de las debilidades significativas que se han encontrado en el control interno y sistema de control de riesgo. Los riesgos principales relacionados con el Garante se describen a continuación: Riesgos Económicos 33

34 La economía mundial creció un promedio de más del 3.0% en 2011 significativamente más débil que el año anterior, cuando la permanencia de la crisis y los programas de estímulo relacionados mostró un crecimiento dinámico del 4.3%. El desarrollo de la economía mundial en 2012 sigue siendo frágil y por lo tanto muy sensible a los trastornos externos. El Garante considera que los mayores riesgos individuales para el año 2012 en el deterioro de la crisis y la deuda pública en la zona Euro, resultando una confusión en los mercados financieros y la banca, depresión en China y/o los Estados Unidos, la volatilidad de los mercados de commodities, incrementos en las tasas de inflación y el capitalismo incipiente. El desarrollo de la economía mundial en 2012 que se espera por la mayoría de las instituciones de investigación económica y también por parte de Daimler, depende en gran medida del desarrollo de estos factores de riesgo. Algunos de esos factores de riesgo sin duda tienen el potencial para dirigir la economía mundial a una recesión. Esto significa que hay riesgos económicos considerables en relación con la situación financiera de Daimler, los flujos de efectivo y la rentabilidad. Como en los dos años anteriores, el principal riesgo para la economía mundial es el problema con los altos niveles de deuda pública en los Estados Unidos, Europa Occidental y Japón especialmente en la zona euro. Si no se toman medidas fiables en 2012 para asegurar que la carga de la deuda sea soportable a largo plazo, la crisis de confianza de inversionistas y consumidores podría ser exacerbada y desencadenar una recesión duradera. Existe el riesgo de que la percepción negativa que afecta el comportamiento de los bancos, consumidores y empresas se vea reflejado en un menor consumo e inversiones. La incertidumbre sobre la duración de la presión ejercida sobre el sector bancario por la crisis de la deuda pública también podría conducir a una continua falta de confianza entre los bancos, dando lugar a nuevos descensos en los préstamos entre los bancos y los bancos al sector privado. Esta crisis crediticia tendría un impacto masivo en las economías de los Estados Unidos, Europa Occidental y Japón, especialmente en una fase de lento crecimiento y el descenso de los beneficios empresariales que dificultan o impiden las inversiones importantes. La economía de Estados Unidos se encontraba en proceso de recuperación a finales de La recuperación fue en general débil como para tener un efecto positivo sostenido en el mercado laboral, por lo que el desempleo siguió siendo hasta hace poco inusitadamente alto para los estándares americanos. Si la tasa de desempleo no mejora, gradualmente, o empeora, el consumo privado disminuirá drásticamente. El sector inmobiliario también presenta riesgos. Si bien los precios de las propiedades se estabilizaron a finales de 2011, muchas familias aún están atrasadas con sus pagos hipotecarios. Como resultado los bancos seguirán sufriendo perdidas de financiamientos inmobiliarios. Por lo tanto, si el sector inmobiliario permanece así, los activos de las familias y los bancos estarán bajo una presión adicional. Si la crisis de deuda pública en la zona euro acarreara a otra crisis financiera mundial, los Estados Unidos podrían entrar en una recesión. Otro factor es que, aunque el problema de la deuda en los Estados Unidos actualmente es menos aguda que en la zona euro, el nivel global de la deuda no es menos grave y la necesidad de consolidar es urgente. Existe un riesgo significativo por las diferencias de opinión dentro del Congreso de los Estados Unidos concernientes a los recortes presupuestarios, debido a la falta de consenso sobre la consolidación del presupuesto, por lo que se fijará automáticamente la deuda a partir de 2013, y los efectos sobre el crecimiento económico son difíciles de estimar. En la medida en que la incertidumbre política incremente, mayor será el peligro de que la crisis motive la desconfianza, se desacelere la economía e incluso haya una recaída en la recesión. Finalmente estos hechos tendrían impactos negativos en la demanda de automóviles y vehículos comerciales. La recuperación económica en Europa Occidental se estancó a finales de 2011 y las perspectivas para 2012 no son particularmente positivas. Existen riesgos significativos, principalmente a raíz 34

35 de la crisis de la deuda pública en la zona del euro y la volatilidad en los mercados financieros que podrían tener un efecto negativo en el crecimiento de la zona euro. Si el crecimiento global desacelera y la crisis del euro tiene un mayor impacto sobre consumidores, la zona euro podría entrar en otra crisis económica. Una alteración del orden público, cesación de pagos y/o retiro de euros de uno o más países miembros de la zona euro, podrían tener efectos significativos en el sistema financiero y economía mundial, por lo que la mayoría de los países Europeos probablemente ya no serian capaces de recapitalizar sus bancos. Debido a la creación de redes dentro del sector financiero, la crisis bancaria de la zona euro, probablemente se extendería a otros países y tendría graves consecuencias. Las ventas en China se han incrementado en los últimos años. En vista de la caída de la actividad económica mundial y la consiguiente caída de las exportaciones, China se enfrenta al desafió de reposicionar la economía interna; lejos de su dependencia en las inversiones y las exportaciones y hacia una mayor demanda interna. Se presume una desaceleración controlada de la expansión económica china, pero en el caso de que se presentara otra recesión global podría aumentar el riesgo de un aterrizaje forzoso, es decir, una caída abrupta del crecimiento. Sin embargo, existen riesgos para la economía de China dentro del propio país. Los debates sobre un posible crédito o el incremento desmedido de los precios de los inmuebles se han intensificado debido al programa de mayor estímulo de los últimos años. Tomando en cuenta este auge crediticio, se corre el riesgo de un aumento de la deuda no recuperable, sobre todo para los bancos del Estado. Por su parte, las autoridades chinas han estado tratando de amortiguar el crecimiento crediticio mediante una política monetaria y medidas administrativas por alrededor de un año; pero los precios siguen aumentando. La reposición repentina de los precios de los inmuebles podría traer graves consecuencias, además de una posible crisis bancaria, por lo que la industria de la construcción como factor clave del crecimiento de la economía china estaría bajo una gran presión. Consecuentemente las familias podrían verse afectadas por las pérdidas de los activos relacionados. En adición a la inflación progresiva, el descontento social en China aumenta considerablemente, puesto que es la segunda economía más grande del mundo y contribuye al crecimiento global debido a su inmensa demanda de bienes y materias primas, tales disturbios podrían tener consecuencias considerables para la economía mundial. Un riesgo adicional en el desarrollo de precios de materias primas. Si los precios aumentaran drásticamente y se salieran de los niveles justificados, el panorama económico mundial podría estar en peligro. En los últimos meses, los mercados de materias primas no son tan especulativos, pero con la continuidad de la política monetaria aún se tiene cierto riesgo. Si los precios incrementaran desmedidamente, el crecimiento de los países que exportan materias primas serian afectados considerablemente. Los altos riesgos de abastecimiento existen con respecto a algunas materias primas exclusivas, tales como las tierras raras, sobre todo debido a la concentración de la explotación minera mundial en un pequeño número de países. Los riesgos para el acceso al mercado y la red global de plantas del grupo podrían surgir como resultado del debilitamiento del libre comercio internacional a favor de los bloqueos regionales de comercio o el surgimiento de tendencias proteccionistas. Este último podría ocurrir, particularmente, debido a la devaluación competitiva como consecuencia del ajuste insuficiente de los tipos de cambio y un incremento de movimientos de capital especulativo. Además los nuevos obstáculos al comercio, tales como los derechos de importación más altos podrían entorpecer las actividades comerciales de las empresas multinacionales como Daimler. Un incremento en los acuerdos bilaterales de libre comercio fuera de la Unión Europea también podría afectar a la posición de Daimler en los principales mercados extranjeros. Los recientes disturbios geopolíticos, como ocurrió en el Cercano Oriente y África del Norte en 2011, también pueden tener un impacto en el desarrollo de la economía mundial, incluso si los 35

36 disturbios están limitados a nivel regional, los efectos indirectos, como el encarecimiento del petróleo y los precios de las materias primas afectarían al crecimiento global. Riesgos industriales y comerciales Riesgos del mercado en general Como se explica en las secciones anteriores, existen considerables riesgos económicos para el desarrollo de la demanda de automóviles. Y la competitividad en los mercados automotrices es más alta que nunca. Los consumidores mientras tanto se han acostumbrado a cierto nivel de apoyos. Si esta presión competitiva en los mercados automotrices se hace aún más difícil, posiblemente debido a los acontecimientos económicos mundiales, podría conducir a la aplicación creciente de las ventas que promueven ofertas de financiamiento y otros incentivos. Esto no solo reduciría los ingresos en el negocio de vehículos nuevos, sino que también daría lugar a precios más bajos en los mercados de vehículos usados y por lo tanto a la caída de los valores residuales. En muchos mercados, el cambio en la demanda hacia vehículos más pequeños y con mayor eficiencia del combustible es evidente, este es el resultado del incremento exponencial de la preferencia hacia vehículos que son amigables con el ambiente y los incrementos en los precios de los combustibles. Con el fin de hacer más atractivos los vehículos que utilicen menos combustible, medidas adicionales podrían resultar necesarias para evitar un impacto negativo en las ganancias. Esto aunado al cambio de modelo hacia vehículos más pequeños con menores márgenes de ganancia supondría una carga adicional sobre la situación financiera del Grupo, los flujos de efectivo y la rentabilidad. Debido a la presión competitiva en los mercados automotrices, es esencial para el Garante adaptar continuamente y con éxito la producción y las estructuras de costos a las condiciones cambiantes. Si el Garante no logra hacerlo, esto afectaría a la competitividad del grupo y podría requerir nuevamente de costosas e intensivas acciones de reestructuración. Los últimos años de crisis han llevado también a un deterioro de la situación financiera de algunos proveedores, concesionarios e importadores de vehículos. Por esta razón, todavía no es posible descartar las medidas de apoyo individuales o conjuntas por parte de los fabricantes de vehículos, lo que tendría un impacto negativo en la rentabilidad de Daimler, los flujos de efectivo y la posición financiera. Riesgos relacionados con el negocio de arrendamiento financiero y financiamiento de ventas Con relación a la venta de vehículos, Daimler también ofrece a sus clientes una amplia gama de financiamientos primordialmente arrendando y financiando productos del Grupo. Esto implica el riesgo de que los precios por los vehículos a final de los contratos sean más bajos que los precios de libro (riesgo de valor residual). Un riesgo adicional es que algunas de las cuentas por cobrar en el sector de servicios financieros puede no ser recuperable debido a la morosidad del cliente (riesgo de crédito). Otro riesgo relacionado con el financiamiento del arrendamiento y las ventas es el aumento de los costos de refinanciamiento, debido a los cambios en las tasas de interés. Un ajuste en las condiciones de crédito para los clientes en el arrendamiento y ventas financiadas debido a los costos de financiamiento más altos podrían reducir el volumen de negocios nuevos y contratos de los servicios financieros de Daimler, por lo tanto, también la reducción de las ventas de unidades de las divisiones automotrices. Recientemente, también se han producido riesgos de falta de plazos coincidentes con su refinanciación. Daimler contrarresta el riesgo de valor residual y el riesgo de crédito por medio de análisis de mercado apropiados, chequeos de solvencia económica y constitución de garantías de créditos. Tasa fija y tasa variable se derivan instrumentos financieros para cubrirse contra el riesgo de cambios en las tasas de interés. El riesgo de desajustes en los vencimientos se reduce al mínimo mediante la coordinación de la refinanciación con los periodos de los acuerdos de financiación. 36

37 Riesgos de Tecnología y Producción Con la finalidad de alcanzar los objetivos previstos de los precios, factores tales como la imagen de marca, diseño y calidad de los productos los cuales juegan un papel importante, así como otras características técnicas son el resultado de la investigación y desarrollo innovador del Garante. Soluciones convincentes que por ejemplo, promuevan el manejar sin accidentes o mejorar aún más el consumo de combustible y emisiones de los vehículos como la tecnología del diesel-híbrido, son de importancia clave para la movilidad segura y sostenible. Debido a que estas soluciones generalmente requieren un mayor gasto por anticipado y una mayor complejidad técnica, hay un desafío cada vez mayor para realizar las mejoras en la eficiencia al mismo tiempo que el cumplimiento de las normas propias de Daimler. Si el Garante no logra realizar esta tarea de manera optima, o si los avances técnicos en una fase avanzada resultaran no ser comercializables, se podría ver afectada la futura rentabilidad del Grupo. La calidad del producto tiene una gran influencia en la decisión de un cliente para comprar un automóvil o un automóvil comercial. Asimismo, la complejidad técnica continua creciendo como resultado de funciones adicionales, por ejemplo para el cumplimiento de regulaciones de la emisión de consumo de combustible aumentando el peligro de un mal funcionamiento del vehículo. Los problemas técnicos pueden conducir a campañas de recuperación y reparación, o podrían inclusive necesitar trabajo de ingeniería nuevo. Por otra parte el deterioro de la calidad del producto puede dar lugar a una garantía superior y a costos de plusvalía. Riesgos relacionados con el marco jurídico y político El marco legal y político tiene un impacto considerable en los futuros negocios de Daimler. Las regulaciones concernientes a emisiones, consumos de combustible y seguridad de los vehículos, juegan un papel importante. El cumplimiento de diversas regulaciones a menudo requiere de grandes esfuerzos por parte de la industria automotriz en todo el mundo. Se espera que el Garante mantendrá un alto nivel de inversiones en investigación y desarrollo con el fin de cumplir con esos requisitos en el futuro. Varios países ya han implementado regulaciones más estrictas para reducir emisiones y consumo de combustible de vehículos, o están a punto de hacerlo, una muestra es la legislación Europea sobre las emisiones de dióxido de carbono. Por ejemplo, los elementos clave de la regulación de emisiones de CO2 de la Unión Europea, que entró en vigor a mediados de 2009, convocando a una reducción significativa de las emisiones de CO2 en los automóviles nuevos a partir de 2012 y para mejoras por etapas mediante las cuales un promedio de las flotas de vehículos nuevos de los fabricantes tienen que cumplir con nuevos límites para el El incumplimiento de estos límites dará lugar a multas para los fabricantes. Del mismo modo, existe legislación para los vehículos en los Estados Unidos, China, Corea del Sur, Japón, Canadá y Suiza. Por ejemplo, con el fin de cumplir con los limites de emisiones y consumo de combustible en los Estados Unidos también en el mediano plazo, el Garante debe implementar mejoras adicionales en el consumo de combustible en promedio de un 4.5% cada año a partir de Por otro lado, la mayor parte de la nueva legislación de CO2 para los vehículos ligeros comerciales fue aprobada en la Unión Europea en Las metas resultantes constituyen un desafío a largo plazo para las Vans de Mercedes Benz. La legislación también se ha aprobado o está en discusión para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y el consumo de combustible de los vehículos industriales pesados. Evidentemente, no se cumplen los objetivos legales en su totalidad en todos los países. Como resultado de la fuerte demanda de motores grandes y potentes en los Estados Unidos, Canadá y China, las sanciones económicas no se pueden descartar. Además de la legislación de emisiones, el consumo, la seguridad, la política de restricciones de tráfico para la reducción de embotellamientos y contaminación son cada vez más importantes en las ciudades y áreas urbanas de la Unión Europea y otras regiones del mundo. Las restricciones generales del registro de vehículos como en Pekín o en Shanghai pueden tener un efecto negativo sobre el desarrollo de las ventas de unidades especialmente en los mercados de crecimiento. 37

38 Riesgos de mercado de abastecimiento Surgen riesgos de mercado de abastecimiento para el grupo, a partir de las fluctuaciones en los precios de las materias primas. Después de que el precio de las materias primas se incrementó en los mercados en 2009 y 2010, los precios continuaron con una volatilidad hasta mediados del La incertidumbre del mercado debido a la crisis de la deuda europea ocasionó que los precios quedaran fijos e incluso muchas materias primas tuvieron un descenso durante la segunda mitad del año. El desarrollo de los precios de materias primas y sus volatilidades en los últimos tres años reflejan las políticas monetarias expansivas en todo el mundo, así como las expectativas económicas divergentes en los Estados Unidos, Europa Occidental y Japón en comparación con los mercados emergentes. Sin embargo las perspectivas de evolución de los precios en el futuro sigue siendo incierto, debido particularmente al desarrollo continuo de la crisis de la deuda y la creciente influencia de inversionistas institucionales. Esa influencia se puede ver en la mayor demanda de inversiones en materias primas y está aumentando la volatilidad de los precios en los mercados de las mismas. Los fabricantes de vehículos están generalmente limitados en su capacidad para traspasar los costos de materias primas y otros materiales en precios más altos para sus productos, debido a la fuerte presión competitiva en los mercados automotrices internacionales. Daimler continúa contrarrestando los riesgos de adquisiciones mediante mercancía específica y la administración de riesgo de los proveedores. El Garante trata de reducir la dependencia de las materias individuales en el contexto de la administración de los productos básicos, utilizando los avances tecnológicos adecuados, por ejemplo Daimler se protege frente a la volatilidad de los precios de materias primas mediante la celebración de contratos de suministro a largo plazo, lo cual minimiza los riesgos de adquisición de materiales a corto plazo y los efectos de las fluctuaciones de precios son más fáciles de cuantificar. Además en relación con algunos metales, el Garante hace uso de instrumentos financieros derivados para la protección de los precios. La administración de riesgos con proveedores, tiene como objetivo identificar en ellos, posibles dificultades financieras en una etapa temprana e implementar medidas adecuadas. Además después de los últimos años de crisis, la situación de algunos proveedores sigue siendo difícil debido a la fuerte competencia. Esto ha requerido medidas de apoyo individuales o conjuntas de fabricantes de vehículos para proteger su producción y ventas. En el contexto de la administración de riesgos con proveedores, las fechas de presentación de informes periódicos se establecen para los proveedores en función de su evaluación, en el que los indicadores clave de rendimiento son reportados a Daimler y las acciones a tomar se concluyen. Riesgos de Tecnología de Información y Acontecimientos Imprevisibles Los procesos de producción y comerciales también pueden alterarse por acontecimientos imprevisibles, tales como desastres naturales o ataques terroristas. La confianza del consumidor se vería afectada significativamente y la producción podría interrumpirse por problemas de suministro y la intensificación de las medidas de seguridad en las fronteras territoriales. La Tecnología de la Información juega un papel importante en los procesos de negocios del Garante. El almacenaje e intercambiando de información de forma oportuna, completa y correcta, y poder utilizar aplicaciones de TI que se encuentren en total funcionamiento son de vital importancia para un grupo global como Daimler. Los riesgos posibles, cuya ocurrencia podría resultar en la interrupción de los procesos comerciales del Garante debido a la falla de los sistemas informáticos o la pérdida o corrupción de información, son por lo tanto identificados y evaluados a lo largo de los ciclos de vida de las aplicaciones y sistemas de TI. Daimler ha definido acciones adecuados para evitar el riesgo y para limitar los daños, continuamente adapta estas acciones a las circunstancias y monitorea su implementación. Estas actividades se 38

39 encuentran incorporadas en un proceso de administración de riesgos de TI que consta de varias etapas. Por ejemplo, el Grupo minimiza interrupciones de rutinas operativas en los centros de información mediante la creación de copias de información, el almacenaje de información descentralizado de información, el archivo externo, la alta disponibilidad de computadoras y planes de emergencia adecuados. Con el fin de satisfacer las crecientes exigencias sobre la confidencialidad, la integridad y disponibilidad de los datos, el Garante opera con su propio sistema de administración de riesgos para la seguridad de la información. A pesar de todas las medidas precautorias que el Garante tome, no puede descartar completamente la posibilidad de que se presenten riesgos que tengan un impacto negativo en sus procesos de negocio. Reputación El público en general es cada vez más consciente del comportamiento de las empresas en materia de ética y sustentabilidad. El cumplimiento de la Ley aplicable y los principios éticos es esencial para el Grupo Daimler. Además los clientes y mercados de capital observan críticamente la forma en que el Grupo reacciona a los retos tecnológicos del futuro y la medida en que tiene éxito en la colocación en el mercado de productos de vanguardia y líderes en tecnología. El tratar con información sensible desde el punto de vista de seguridad también es una condición para llevar a cabo relaciones comerciales con clientes y proveedores en un ambiente justo y de confianza, Daimler aplica medidas integrales para que los riesgos que afecten a la reputación del Grupo estén sujetas a controles internos formales. Riesgos específicos en el área de Recursos Humanos El éxito de Daimler depende en gran medida de la experiencia y el compromiso de su fuerza laboral. La competencia por tener personal altamente calificado y de gestión sigue siendo muy intensa en la industria y las regiones en las que opera. El resultado futuro del Garante también depende del éxito que tenga reclutando, integrando y contratación de ejecutivos, ingenieros y otros especialistas. Sus equipos de recursos humanos toman en consideración estos riesgos de personal así como el reclutamiento y contratación de personal con alto potencial y experiencia asegurando la transparencia con respecto a sus recursos. Uno de los objetivos del área de recursos humanos se enfoca al desarrollo de personal específico y su formación continua. Los empleados se benefician con la serie de cursos ofrecidos por la Academia Corporativa Daimler y la transparencia creada por LEAD, así el desempeño en todo el mundo es homogéneo y el sistema de administración es posible. Debido a los cambios demográficos, el grupo tiene que hacer frente a los relacionados con una fuerza de trabajo que envejece y tiene que asegurar personal joven calificado con potencial para convertirse en la próxima generación de especialistas y ejecutivos. Además podría llegarse a tener un impacto sobre la reducción en Alemania debido a la negociación salarial colectiva. Riesgos relacionados con la tenencia accionaria y cooperación, así como otros riesgos comerciales Daimler tiene una parte proporcional de riesgo de sus empresas asociadas por ejemplo de los joint ventures de los mercados en desarrollo. Con el fin de aprovechar las oportunidades de crecimiento adicionales y también contra el aumento de las regulaciones nacionales, en particular en los mercados emergentes asociarse en joint ventures tiene una importancia cada vez mayor, y lo mismo se aplica a los riesgos resultantes. El grupo incluye a las compañías asociadas y los joint ventures en los estados financieros consolidados mediante el método de participación, todos los factores con un impacto negativo en las ganancias de esas empresas tienen un impacto proporcional negativo en la utilidad neta. 39

40 Asimismo, los acontecimientos empresariales negativos en las empresas asociadas o disminuciones sustanciales en los precios de las acciones en las sociedades en las que el Emisor tiene interés, también puede significar que las pérdidas de valor tienen que ser reconocidas en inversiones de capital. Si la organización de negocios conjuntos falla en los mercados importantes podría existir además un impacto en el logro de los objetivos de crecimiento. La exitosa implementación de sociedades con otras empresas es también de vital importancia para darse cuenta de las ventajas en los costos para combatir la presión de la competencia en la industria automotriz. El Grupo también está expuesto a una serie de riesgos derivados de las garantías que se emitieron. Adicionalmente, mantiene una participación en el sistema de cobro de peajes de las autopistas en Alemania por los vehículos comerciales de más de 12 toneladas de peso bruto del vehículo. La operación del cobro electrónico del sistema de peaje es responsabilidad de la empresa operadora, Toll Collect GMBH, en la que Daimler mantiene una participación del 45% y se incluye en los estados financieros. Riesgos relacionados con la prestación de planes de pensión Daimler tiene obligaciones de pensiones, y en menor medida obligaciones relacionadas con beneficios de salud, que no están completamente cubiertos por los activos del plan. El saldo de las obligaciones menos los activos del plan constituye el estatus del fondeo de dichos planes de beneficios para empleados. Aún los cambios no significativos en los supuestos usados para la valuación de los planes de beneficios, tales como la reducción de la tasa de descuento, podrían llevar a un incremento en esas obligaciones. El valor de mercado de los activos del plan se determina, en gran medida por los acontecimientos en los mercados de capitales. La evolución desfavorable, sobre todo en relación con los precios de las acciones y valores de tasa fija, podrían reducir el valor de mercado. Mayores obligaciones así como la reducción de activos del plan o una combinación de ambas, podrían tener un impacto negativo en el estatus de fondeo de los planes de beneficios a empleados. Los activos del plan al 31 de Diciembre del 2011 no incluyen importantes inversiones en bonos emitidos por los países que actualmente están especialmente afectados por la crisis Europea. La disminución de los rendimientos de los activos del plan también podrían aumentar los gastos netos relativos a los planes de beneficios en los siguientes años. Riesgos Financieros Daimler está expuesta a riesgos de mercado por la volatilidad de los tipos de cambio, tasas de interés, los precios de las materias primas y precios de las acciones. Los riesgos de mercado pueden afectar negativamente la situación financiera de Daimler, flujos de efectivo y rentabilidad. Daimler busca controlar y administrar estos riesgos, principalmente a través de su funcionamiento ordinario y las actividades de financiación, y si es apropiado, a través del uso de de instrumentos financieros derivados. Adicionalmente, el Grupo está expuesto a riesgos de crédito y liquidez. Como parte del proceso de administración de riesgos, Daimler evalúa periódicamente los riesgos considerando los cambios en los indicadores económicos clave y los cambios en la información de mercado. Los instrumentos sensibles al mercado que se encuentren relacionados con los fondos de pensiones y otros planes de pensiones posteriores al retiro, incluyendo acciones y valores que generen intereses, no se incluyen en el siguiente análisis. Riesgos en el tipo de cambio El alcance global del Grupo Daimler, significa que sus operaciones de negocio y sus transacciones financieras están relacionadas con los riesgos derivados de las fluctuaciones de los 40

41 tipos de cambio, especialmente del dólar americano USD y otras divisas importantes frente al Euro. Un riesgo de tipo de cambio surge en la operación del negocio principalmente cuando los ingresos se generan en una divisa diferente a la de la denominación de los costos de transacción (riesgos de transacción). Esto aplica en particular a la división de autos de Mercedes-Benz, ya que una parte importante de sus ingresos se genera en moneda extranjera, mientras que la mayor parte de sus costos de producción se incurren en euros. La división de camiones de Daimler está también expuesta a estos riesgos de operación, pero en menor grado debido a su red de producción en todo el mundo. La exposición monetaria está gradualmente cubierta con instrumentos financieros adecuados (principalmente contratos de tipos de cambio futuros y de opciones de tipo de cambio) de acuerdo con las expectativas de tipos de cambio, las cuales se revisan constantemente. El riesgo de tipo de cambio, también existe en relación con la conversión a euros de los activos netos, ingresos y gastos de las subsidiarias del Grupo fuera de la zona Euro (riesgo de conversión), estos no se encuentran cubiertos. Riesgos en la tasa de interés Daimler tiene una gran variedad de tipos de interés de instrumentos financieros sensibles para administrar los requerimientos de efectivo de sus operaciones de negocio diarios. La mayoría de estos instrumentos financieros son llevados a cabo en relación con el negocio de servicios financieros de Daimler Financial Services, cuya política es generalmente la correspondencia de financiamiento en términos de vencimientos y tasas de interés. Sin embargo, en cierta medida, el financiamiento no coincide en términos de vencimientos y tasas de interés, lo que da lugar al riesgo de cambio en la tasa de interés. Las actividades de financiamiento de la actividad industrial y del servicio financiero de negocios son coordinados a nivel de grupo. Los instrumentos de tasa de interés derivador, tales como swaps y contratos a tasa futura se utilizan para obtener los vencimientos de tasa de interés deseados y estructuras de activos/pasivos (administración de activos y pasivos). Riesgos en los precios de las acciones Las inversiones que Daimler posee son casi exclusivamente de compañías cotizadas (incluyendo EADS, Kamaz, Renault y Nissan) las cuales son clasificadas como inversiones a largo plazo. Por esta razón, estas inversiones no se incluyen en la evaluación de los riesgos de precios de las acciones. Riesgo en el precio de los commodities En relación con las operaciones de negocios de Daimler, el Grupo está expuesto a los cambios en los precios de los commodities. El Emisor hace frente a estos riesgos de abastecimiento de mercancía a través de la administración de estos riesgos con proveedores. En menor medida los instrumentos derivados de commodities se utilizan para reducir el riesgo del Grupo, principalmente los riesgos asociados con la compra de metales. Riesgos de Liquidez En el curso normal del negocio, el Garante hace uso de los bonos, papel comercial y operaciones bursátiles, así como el crédito bancario en varias divisas, principalmente para refinanciar el negocio de arrendamiento financiero y financiamiento de ventas. El desarrollo negativo de los mercados de capital podría incrementar los costos de financiamiento del Grupo. Un refinanciamiento más costoso también podría tener un impacto en la competitividad y rentabilidad del negocio de servicios financieros si el Garante no puede transferir los costos de 41

42 financiación a sus clientes, esta limitación de la empresa de servicios financieros tendría un impacto negativo en la industria automotriz. Riesgos crediticios El Grupo está expuesto a riesgos crediticios que resultan primordialmente de sus actividades de servicios financieros y de las actividades operativas de la empresa. Adicionalmente, los riesgos de crédito se derivan también de la liquidez total del grupo. En caso de que existan incumplimientos se vería afectada negativamente la situación financiera del Grupo, los flujos de efectivo y la rentabilidad. Para los riesgos de crédito derivados de los activos, Daimler revisó los límites en relación con la crisis financiera en 2008/2009 y adicionalmente se perfeccionó en el inicio de la crisis de la deuda Europea. Riesgos de Cambios en las puntuaciones Crediticias. La solvencia crediticia de Daimler es evaluada por las agencias calificadoras Standard & Poor, Servicio de Inversionistas Moody, Fitch Ratings y DBRS. Las actualizaciones de las puntuaciones crediticias emitidas por las agencias calificadoras podrían reducir el costo de los préstamos del Grupo. Existen riesgos relacionados con las rebajas potenciales que podrían tener un impacto negativo sobre la financiación del grupo. Riesgos Jurídicos Varios procedimientos de orden jurídico y procedimientos administrativos (procedimientos judiciales) están pendientes en contra de Daimler o podrían surgir en el futuro. El Garante considera que la mayoría de esos procedimientos son de rutina e incidentales a los negocios del Grupo, sin embargo algunos de ellos podrían afectar su reputación. Asimismo, el Garante conoce las disposiciones de los procedimientos judiciales, si las obligaciones que se derivan se consideran probables y pueden ser razonablemente estimadas. Es posible, sin embargo, que después de la resolución final del litigio, algunas de las provisiones que se hayan registrado durante el procedimiento judicial podrían resultar insuficientes. En consecuencia gastos sustanciales adicionales pueden surgir. Esto también se aplica a los procedimientos legales que el Grupo ha tenido sin que necesariamente se reconozca una provisión. Aunque el resultado final de cualquier litigio de este tipo podría tener un efecto material en los resultados del Grupo en un periodo concreto, Daimler considera que cualquier obligación probablemente no tendrá un efecto continuo en los flujos del Grupo, la situación financiera o la rentabilidad. Riesgos Generales La situación general de riesgos del Grupo es la suma de los individuales de todas las categorías de riesgo para las divisiones y las funciones corporativas. No existen riesgos discernibles, ya sean solos o en combinación con otros riesgos que pudieran poner en peligro la existencia continua del Grupo. Pero dado que los riesgos económicos son considerables y siguen existiendo en la industria. Los contratiempos para alcanzar el crecimiento de forma regular y los objetivos de rentabilidad no pueden ser completamente descartados. La Garantía de los Certificados Bursátiles se encuentra regulada por Leyes extranjeras y su ejecución debe realizarse en tribunales extranjeros La Garantía que ha otorgado el Garante, se constituyó mediante un instrumento denominado Garantie, el cual estará regulado por las Leyes de Alemania. Conforme a dicho instrumento, el Garante se somete a la jurisdicción de los tribunales ubicados en Stuttgart, Alemania; por consiguiente, cualquier procedimiento legal relacionado con la ejecución de dicha Garantía 42

43 deberá iniciarse ante dichos tribunales y siguiendo las normas sustantivas y procesales de Alemania. Para una descripción completa de dicha Garantía, ver la sección V. EL GARANTE Y LA GARANTÍA del presente Reporte Anual. En el supuesto que el Garante no realice los pagos que le sean requeridos conforme a los términos de la Garantía, los Tenedores podrán demandar el pago respectivo ejerciendo las acciones aplicables bajo las Leyes de Alemania ante los tribunales ubicados en la ciudad de Stuttgart. Asimismo, la mayoría de los activos y negocios del Garante se encuentran ubicados fuera de México. Cualquier ejecución de los bienes del Garante deberán realizarse en las mencionadas jurisdicciones y conforme a las reglas procesales correspondientes. De igual manera, en caso de insolvencia o quiebra del Garante, las reclamaciones de los Tenedores conforme a la Garantía estarán sujetas a la preferencia que establezcan las Leyes aplicables de Alemania. Los estados financieros del Garante han sido preparados con base en las Normas Internacionales de Información Financiera Los estados financieros del Garante han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (International Financial Reporting Standards IFRS ) y las interpretaciones relacionadas emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board IASB ) y no han sido ajustados de manera alguna para adaptarse a las NIFs, por lo que no son comparables con los mismos. Información sobre estimaciones y riesgos asociados La información distinta a la información histórica que se incluye en el presente Reporte Anual, refleja la perspectiva del Emisor en relación con acontecimientos futuros, y puede contener información sobre resultados financieros, situaciones económicas, tendencias y hechos inciertos. Las expresiones cree, espera, estima, considera, prevé, planea y otras expresiones similares, identifican dichas proyecciones o estimaciones. Al evaluar las mismas, el inversionista deberá tomar en cuenta los factores descritos en esta sección y otras advertencias contenidas en este Reporte Anual. Dichos factores de riesgo y proyecciones describen las circunstancias que podrían ocasionar que los resultados reales difieran significativamente de los esperados con base en los resultados futuros. Presentación de información operativa y financiera Algunas cifras operativas y financieras contenidas en el presente Reporte Anual han sido objeto de redondeo a unidades completas a efecto de facilitar su análisis, por lo que las mismas podrán no coincidir exactamente con las fuentes respectivas. 43

44 4. OTROS VALORES INSCRITOS EN EL REGISTRO NACIONAL DE VALORES Salvo por los Certificados Bursátiles, el Emisor no cuenta con otros valores inscritos en el Registro Nacional de Valores. De conformidad con la LMV y la Circular Única de Emisoras, el Emisor y el Garante, respecto de los Certificados Bursátiles registrados en el RNV están obligados a entregar a la CNBV y a la BMV y a divulgar públicamente información financiera anual y trimestral, así como cierta información corporativa y jurídica. Adicionalmente, se encuentran obligados a divulgar la existencia de eventos relevantes. A partir de la inscripción de los Certificados Bursátiles en el RNV, el Emisor y el Garante han cumplido con las obligaciones de reportar información y entregar documentación a la CNBV y a la BMV. 44

45 5. CAMBIOS SIGNIFICATIVOS A LOS DERECHOS DE LOS VALORES INSCRITOS EN EL RNV No se han realizado modificaciones a los Certificados Bursátiles inscritos en el RNV. 45

46 6. DESTINO DE LOS FONDOS La diversidad de las actividades realizadas por el Emisor y sus Subsidiarias le presentan la necesidad de fondeo igualmente diversas, por lo cual de manera genérica, los recursos netos producto de cada una de las Emisiones han sido utilizados por el Emisor para satisfacer sus necesidades operativas, incluyendo para cubrir proyectos especiales de inversión, financiamiento de cartera de crédito e inventario, capital de trabajo y sustitución de deuda de corto plazo por deuda de largo plazo, entre otros. El Emisor ha utilizado su Programa y realizado Emisiones al amparo del mismo como una opción adicional que brinda eficiencia al fondeo del Emisor y sus Subsidiarias. A la fecha del presente Reporte Anual, no quedan recursos pendientes por aplicar derivados de dichas Emisiones. 46

47 7. DOCUMENTOS DE CARÁCTER PÚBLICO Para solicitar copias del presente Reporte Anual, los inversionistas podrán acudir a: Daimler México, S. A. de C. V. Paseo de Tamarindos No. 90, Torre II, Piso 16 Colonia Bosques de las Lomas Delegación Cuajimalpa C. P , México, D. F. La persona encargada de relaciones con inversionistas del Emisor es María Isabel Peña Malagón. Sus datos son los siguientes: María Isabel Peña Malagón Teléfono: (55) Correo electrónico: La información pública que ha sido entregada por el Emisor y el Garante a la BMV, podrá consultarse en las siguientes direcciones electrónicas:

48 II. EL EMISOR 1. HISTORIA Y DESARROLLO DEL EMISOR 1.1. Datos Generales Denominación social. Es Daimler México, S. A. de C. V. El Emisor fue constituido como Daimler México Holding, S. A. de C. V., cambiando su denominación a la actual conforme a resolución de su asamblea general extraordinaria de accionistas de fecha 28 de septiembre de Historia corporativa. El Emisor es una sociedad anónima de capital variable constituida conforme a las Leyes de México, el 21 de mayo de 2007 y tiene una duración de 99 años. Ubicación de sus oficinas principales y otros datos. Las oficinas principales del Emisor se encuentran en Paseo de Tamarindos No. 90, Torre II, Piso 16, Colonia Bosques de las Lomas, Delegación Cuajimalpa, C. P , México, D. F. El teléfono del Emisor es el (55) La página de Internet del Emisor es La información contenida en la página de Internet del Emisor o en cualquier otro medio no forma parte de este Reporte Anual Evolución del Emisor El Emisor es una subsidiaria indirecta de Daimler AG que concentra las operaciones de ésta última en México Daimler AG El Emisor es el tenedor de las acciones de las empresas del grupo Daimler con operaciones en México, salvo por las sociedades Detroit Diesel-Allison de México, S. A. de C. V. y Detroit Diesel Remanufacturing, S. de R. L. de C. V., cuyas operaciones son independientes de las realizadas por el Emisor. El Emisor es subsidiaria directa de Daimler Canada Investments Company, constituida en Canadá, y subsidiaria indirecta de Daimler AG, constituida en Alemania. En la siguiente página se presenta un diagrama que muestra la estructura corporativa actual de Daimler AG en relación con su inversión en el Emisor. Daimler AG 100 % Daimler North America Corporation 100 % Daimler Investments US Corporation Daimler Canada Investments Company 100 % % % Daimler México, S.A. de C.V 48

49 El grupo Daimler, cuyos antecedentes datan de 1886, se encuentra dentro de las empresas automotrices más importantes del mundo. En 2011, Daimler a nivel global obtuvo los mejores ingresos de su historia por billones, de los cuales 52% fue generado por Automóviles Mercedes-Benz, 25% por Tractocamiones Daimler, 11% por Daimler Servicios Financieros, 8% por el segmento de Vans y el 4% por Autobuses. A finales de 2011, Daimler empleaba a más de 271,370 personas. El grupo Daimler es el líder mundial en servicios de ensamble de automóviles del segmento premium y de tractocamiones y camiones de uso pesado y medio, contando con una amplia gama de tractocamiones, camiones, vans y autobuses, la cartera de productos se complementa con la prestación de una serie de servicios automotrices diseñados a la medida. Daimler tiene una participación accionaria del 22.5% en EADS, una empresa líder en las industrias del espacio y defensa. El Garante junto con Roll-Royce concretaron la participación accionaria del 49% en Tognum AG, uno de los fabricantes de motores para uso fuera de carretera líder en el mundo. Las operaciones del grupo Daimler están integradas actualmente por las siguientes divisiones: Automóviles Mercedes-Benz (Mercedes-Benz Cars). Los productos suministrados por esta división abarcan desde automóviles subcompactos de alta calidad de la marca smart a vehículos premium de las marcas Mercedes-Benz y AMG hasta sedanes de lujo Maybach. Tractocamiones Daimler (Daimler Trucks). Esta división produce y desarrolla vehículos dentro de una red mundial bajo las marcas Mercedes-Benz, Freightliner, Western Star y Fuso. La gama de productos de la división Tractocamiones Daimler abarca tractocamiones y camiones de uso ligero, medio y pesado para desplazamientos locales y de larga distancia y para la industria de la construcción, así como vehículos especiales para uso de gobiernos locales y municipales. Debido al vínculo estrecho en términos de tecnología de producción, la gama de productos también incluye autobuses de las marcas Thomas Built Buses y Fuso. Daimler Servicios Financieros (Daimler Financial Services). Esta división apoya la venta de unidades de las marcas del grupo en más de 40 países. Su portafolio de productos comprende principalmente paquetes financieros y de arrendamiento financiero para distribuidores y clientes. Sin embargo, también presta servicios como seguros, administración de flotillas, productos de inversión y tarjetas de crédito. Mercedes-Benz Vans. Esta división diseña, fabrica y vende vans bajo las marcas Mercedes-Benz y Freightliner. Actualmente ofrece tres líneas de vans Mercedes-Benz vans, el Vario, el Vito/Viano y el Sprinter. En la región del TLCAN vende el Sprinter bajo la marca Freightliner y, desde enero de 2010, también bajo la marca Mercedes- Benz. Daimler Autobuses. Es un proveedor de línea completa a nivel mundial en el Mercado de autobuses. La cartera de productos incluye autobuses para ciudad, pullmans, autobuses para transporte de larga distancia, autobuses de tamaño mediano y chasis para autobús. Vende autobuses completos bajo las marcas Mercedes-Benz y Setra en Europa y bajo las marcas Setra y Orion en los Estados Unidos y Canadá. Además, Daimler Autobuses fabrica y vende una amplia gama de chasis para autobús bajo la marca Mercedes-Benz. Otros Intereses Comerciales. Daimler tiene una participación accionaria del 22.5% en EADS, una empresa líder en las industrias del espacio y defensa, 49% en Tognum AG, uno de los fabricantes de motores para uso fuera de carretera líder, 50% en Beijing Benz 49

50 El Emisor En México en el año 2007 se constituyó el Emisor, que es una sociedad controladora de las acciones de las empresas del grupo Daimler en México, y que realiza actividades de índole corporativa en diversas áreas para beneficio de sus Subsidiarias, tales como tesorería, relaciones gubernamentales, impuestos, aduanas y legal y presta estos servicios a todas las Subsidiarias. Las operaciones de Daimler México están agrupadas en tres unidades de negocio: vehículos comerciales (encargada de la importación, ensamble, exportación y comercialización de tractocamiones, camiones y autobuses), automóviles (encargada de la importación, exportación y comercialización de automóviles y vans) y servicios financieros. El Emisor realiza sus operaciones en sus tres distintas áreas de negocios a través de Subsidiarias. El Emisor controla directamente siete Subsidiarias en las que participa como accionista mayoritario y de manera indirecta a dos adicionales. A continuación se presenta un diagrama que muestra la estructura corporativa actual del Emisor. El Emisor cuenta con el control del voto de sustancialmente todo el capital de sus Subsidiarias, ya sea directa o indirectamente. La identidad de las Subsidiarias que se dedican a cada una de las áreas de negocio del Emisor se describe en la sección II. EL EMISOR 2. Descripción del Negocio. Adicionalmente, el Emisor cuenta con una participación en un joint venture con la empresa carrocera brasileña Marcopolo, S. A., llamado Polomex según se describe en la Sección II. EL EMISOR 2. Descripción del Negocio de este Reporte Anual Antecedentes del Emisor y de las operaciones del grupo Daimler en México La estructura legal de Daimler México y subsidiarias directas, a la fecha de este Reporte Anual, es como se describe en el siguiente cuadro: 1. Daimler México S.A. de C.V. 99% 99% 2. Daimler Financial Services, S.A. de C.V. S.O.F.O.M. E.N.R. 3. Daimler Financial Services Mexico, S. DE R.L. DE C.V. 99% 5. Mercedes-Benz Mexico, S. de R.L. de C.V. 6. Daimler Vehículos Comerciales México, S. de R. L. de C.V. 99% 99% 7. Daimler Tractocamiones S. De R.L de C.V. 99% 99% 26% 4. Daimler Servicios Corporativos, S. de R.L. de C.V. 11. DAIPRODCO México S de RL de CV 8. Daimler Manufactura, S.A. de C.V. 10. Polomex, S.A. de C.V. 99% 9. Mercedes-Benz Desarrollo de Mercados, S. De R.L. de C.V. 50

51 A continuación se describe la evolución a la fecha de los negocios de vehículos comerciales, automóviles y servicios financieros del grupo Daimler en México desde sus inicios en Vehículos Comerciales y Automóviles Mercedes-Benz inicia operaciones de ensamble de automóviles en México en La operación se desarrolló durante cerca de ocho años. Sin embargo, debido a la expedición de un decreto para el sector automotriz que estableció un requisito de contenido local mínimo de 60% para las unidades que fueran vendidas en México, Mercedes-Benz dejó de ensamblar unidades en México. Daimler Vehículos Comerciales México, se constituyó en 1971 bajo la denominación Fábricas Autocar Mexicana, S. A. de C. V. En 1985, el consorcio Daimler-Benz adquirió el 49% de las acciones de esta sociedad, denominada para entonces Fabrica de Autotransportes Mexicana, S. A. de C. V. (FAMSA). En 1987, esta empresa inicia la producción de motores diesel con tecnología Mercedes-Benz destinados a vehículos comerciales. En 1989, Daimler-Benz amplía su participación accionaria en Fábrica de Autotransportes Mexicana, S. A. de C. V. al 80%. Como resultado de la participación mayoritaria de Mercedes- Benz en dicha empresa, en 1991 Fabrica de Autotransportes Mexicana, S. A. de C. V., modifica su denominación social a Mercedes-Benz México. En ese mismo año, se presenta oficialmente la gama de vehículos comerciales Mercedes-Benz en México, que incluye los camiones y chasises HPN y los autobuses foráneos 0-371, todos de la marca Mercedes-Benz y la línea de tractocamiones Freightliner. En 1992 se inaugura el edificio corporativo de Mercedes-Benz México en Santiago de Galeana, Estado de México. En 1993, Mercedes-Benz reingresa al mercado de automóviles premium en México con el ensamble del modelo E-420 en su planta en Santiago de Galeana, Estado de México y la comercialización de los modelos Clase C, Clase E y la Clase S; siendo así, la primer marca de automóviles del segmento premium europea en reiniciar operaciones en México en casi cuarenta años. En 1994 se inaugura la planta de servicios de ensamble de autobuses en el municipio de García, Nuevo León para el ensamble de autobuses completos Mercedes-Benz a través de un joint venture con la empresa carrocera brasileña CAIO. En 1995, Daimler-Benz adquiere el 20% restante de las acciones de Mercedes-Benz México. En 1997 inicia la operación del centro de distribución de partes en la Cd. de San Luis Potosí y dos años después se lanza al mercado la marca de camiones y tractocamiones Sterling. En 1998 inicia sus operaciones Mercedes-Benz Desarrollo de Mercados, empresa dedicada a la comercialización de tractocamiones, camiones y autobuses seminuevos y arranca el proyecto para fabricar tractocamiones en la planta se Santiago de Galeana para exportación al mercado norteamericano. En 1999, a raíz de la fusión del consorcio Daimler-Benz con Chrysler Corporation, se decide separar las operaciones de vehículos comerciales y automóviles que hasta la fecha realizaba Mercedes-Benz México. Asimismo, la planta de Santiago de Galeana deja de producir automóviles para enfocarse completamente a la producción de tractocamiones y camiones. En octubre de 2000, Mercedes-Benz México establece un joint venture con la empresa carrocera brasileña Marcopolo, S. A. para la fabricación de autobuses completos en la planta de García, Nuevo León a través de la sociedad mexicana Polomex. 51

52 En 2004, Mercedes-Benz México cambia de denominación a DaimlerChrysler Vehículos Comerciales México. Como resultado de la separación de las operaciones del grupo automotriz DaimlerChrysler ocurrida en 2007, durante ese año se constituyó el Emisor, el cual recibió como aportaciones de capital social de parte de su accionista mayoritario, Daimler Canada Investments Company, entre otras, las acciones representativas del capital social de las sociedades Daimler Vehículos Comerciales México y Daimler Tractocamiones, con lo cual quedó integrado al Emisor el negocio de vehículos comerciales de las Marcas Daimler. Asimismo, a través de una operación realizada el 2 de agosto de 2007, entre Mercedes-Benz México, una Subsidiaria del Emisor, y Chrysler de México, S. A. de C. V., representante exclusivo en México para la distribución de los automóviles de las marcas Mercedes-Benz y smart, la segunda cedió a la primera los contratos de distribución celebrados con DaimlerChrysler AG y smart GmbH y los celebrados con la red de distribuidores de automóviles Mercedes-Benz y smart en México, con lo cual quedaron integradas al Emisor las operaciones de distribución de automóviles en México de estas marcas. Hasta el 31 de diciembre de 2008, las operaciones de importación y comercialización de automóviles Mercedes-Benz, Maybach y smart y de sus refacciones y accesorios fueron desarrolladas por Mercedes-Benz México a través de una entidad del grupo Chrysler, con la cual Mercedes-Benz México tenía celebrado un contrato de subdistribución. A partir del 1 de enero de 2009, las operaciones de importación y comercialización de automóviles Mercedes Benz, Maybach y smart y de sus refacciones son desarrolladas directamente por Mercedes-Benz México. El 27 de febrero del 2009 Daimler inauguró su nueva planta de ensamble de Tractocamiones en Saltillo Coahuila, con una inversión de 300 millones de dólares la cual tiene una capacidad de producción anual máxima de 30,000 tractocamiones, esta producción es destinada principalmente a los mercados de Estados Unidos y Canadá. Asimismo, el 31 de marzo de 2009 deja de comercializarse la marca de tractocamiones y camiones de la marca Sterling. En junio del 2010, el resultado de ventas de unidades vans Mercedes-Benz es reportado y consolidado por la división de Automóviles Mercedes-Benz. Servicios Financieros Mercedes-Benz Credit Corporation, división de servicios financieros de Daimler-Benz, inició operaciones en México en 1992 bajo el nombre Mercedes-Benz Leasing México, S. A. de C. V. En sus orígenes, dicha empresa se dedicó exclusivamente al financiamiento de vehículos comerciales y a partir de 1996 también de automóviles. En 1999, como resultado de la fusión del consorcio Daimler-Benz y Chrysler Corporation, Mercedes-Benz Leasing México, S. A. de C. V. se fusiona con la financiera del grupo Chrysler, creándose la empresa que sería denominada DaimlerChrysler Services de México, S. A. de C. V. Dicha empresa quedó encargada de la prestación de servicios de financiamiento a distribuidores y consumidores para la adquisición y arrendamiento de los vehículos comerciales y automóviles comercializados por DaimlerChrysler en México. El 28 de junio de 2007, Daimler Financial Services México, empresa constituida por el Emisor, adquirió de DaimlerChrysler Financial Services México, S. A. de C. V. todos los activos y pasivos relacionados con el financiamiento y arrendamiento de vehículos comerciales y 52

53 automóviles de las Marcas Daimler mediante un contrato de compraventa y de cesión de derechos. Asimismo, el Emisor recibió como aportación a su capital social de parte de su accionista mayoritario Daimler Canada Investments Company, las acciones representativas del capital social de Daimler Financial Services, S. A. de C. V., S.O.F.O.M., E.N.R., sociedad especializada en el financiamiento de autobuses para el segmento de pasaje (suburbano, urbano y foráneo). De esta manera, quedan integradas las operaciones de servicios financieros respecto de los vehículos de las marcas Daimler al Emisor. 2. DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO El Emisor es una sociedad controlada indirectamente por Daimler AG. Sus acciones no cotizan en ninguna bolsa de valores. El Emisor es una compañía controladora cuyas Subsidiarias significativas se dedican a las actividades que se describen a continuación. Las operaciones que realizan se dividen en tres unidades de negocios: vehículos comerciales (encargada de la importación, ensamble, exportación y comercialización de tractocamiones, camiones y autobuses), automóviles (encargada de la importación, exportación y comercialización de automóviles y vanes) y servicios financieros. Vehículos Comerciales La unidad de negocios de vehículos comerciales se dedica a la importación, ensamble, exportación y comercialización en México de tractocamiones, camiones y autobuses. Las Subsidiarias encargadas de desarrollar dicho negocio son las siguientes: Daimler Vehículos Comerciales México, se dedica a la importación, ensamble, exportación a EUA y Centro y Sudamérica y comercialización en México de tractocamiones y camiones de la marca Freightliner, a la importación, ensamble y comercialización en México de autobuses de la marca Mercedes-Benz. Adicionalmente esta subsidiaria es propietaria de las plantas de Santiago de Galeana, Estado de México y García, Nuevo León y el Centro Internacional de Distribución de Partes en San Luis Potosí. Mercedes-Benz Desarrollo de Mercados, se dedica a la comercialización de tractocamiones, camiones y autobuses seminuevos en México. Daimler Tractocamiones, es la propietaria de la planta para producir tractocamiones de la marca Freightliner en Saltillo, Coahuila. En 2009 se constituyó la sociedad denominada Daiprodco, que si bien no ha iniciado operaciones, se dedicará a producir, ensamblar, comprar, vender y en general comercializar con cualquier clase de camiones, autobuses y tractores de todo tipo, modelos y especificaciones. Servicios Financieros Esta unidad de negocios se dedica a prestar servicios financieros a Distribuidores Daimler y a clientes de toda la gama de productos que comercializan Daimler Vehículos Comerciales y Mercedes-Benz Automóviles. Esta línea de negocio desarrolla sus actividades a través de las siguientes Subsidiarias: 53

54 Daimler Financial Services México, se dedica a prestar servicios financieros generales a Distribuidores Daimler y a clientes de toda la gama de productos de las Marcas Daimler en México. Daimler Financial Services, S. A. de C. V., S.O.F.O.M., E.N.R., se dedica a prestar servicios financieros especializados al segmento de pasaje urbano, suburbano y foráneo para la adquisición o arrendamiento de autobuses. Automóviles Esta unidad de negocios se dedica a la importación y comercialización de automóviles de las marcas Mercedes-Benz, Maybach y smart así como de vans en México de la marca Mercedes- Benz. Desde el 1 de enero de 2009, las operaciones de esta unidad de negocios se realizan directamente a través de la Subsidiaria Mercedes-Benz México. Entre agosto de 2007 y diciembre de 2008, en tanto Mercedes-Benz México contaba con la infraestructura necesaria para realizar dichas operaciones de manera independiente, las mismas fueron desarrolladas por Mercedes-Benz México a través de una entidad del grupo Chrysler, con la cual tenía celebrado un contrato de subdistribución que se mantuvo vigente hasta que Mercedes-Benz México contó con la infraestructura necesaria para realizar dichas operaciones de manera independiente. Las principales características del contrato de subdistribución y de su terminación se describen más abajo en la presente sección II. EL EMISOR 2. Descripción del Negocio 2.1. Actividades Principales del presente Reporte Anual. Otros El Emisor también controla las siguientes Subsidiarias, dedicadas a la prestación de servicios: Daimler Servicios Corporativos se dedica a prestar servicios administrativos al Emisor y a diversas Subsidiarias del grupo. Daimler Manufactura se dedica a prestar servicios de administración de personal a Daimler Tractocamiones y a Daimler Vehículos Comerciales. El Emisor ha celebrado diversos contratos de comisión mercantil con sus subsidiarias, todos en condiciones de mercado mediante los cuales les presta servicios relativos a la contratación de financiamientos, inversión de excedentes, derivados y todo lo relacionado a mercados financieros, relaciones gubernamentales y apoyo jurídico. Ingresos por Unidad de Negocio Los ingresos netos del Emisor durante el año 2011 ascendieron a $17,632.5 millones, 14.2% más que lo obtenido en el año 2010 de los cuales el 65.7% fue generado por Daimler Vehículos Comerciales y Daimler Tractocamiones, el 22.94% por Mercedes Benz Automóviles y Vanes y el 11.36% por Daimler Servicios Financieros, mientras que en el 2010 los ingresos netos fueron de $15,440.4 millones, de los cuales el 64.24% fue generado por Daimler Vehículos Comerciales y Daimler Tractocamiones, el 22.38% por Mercedes-Benz Automóviles y Vanes y el 13.38% por Daimler Servicios Financieros. Los ingresos a los que se refiere el presente párrafo se aprecian de forma inmediata en los estados financieros consolidados auditados del Emisor al 31 de diciembre de 2011 y al 31 de diciembre de

55 A continuación se muestra la distribución de ingresos de las Subsidiarias del Emisor durante el ejercicio de 2011 por división o segmento. 21% 18% 11% 23% 27% Vehículos Comerciales Tractocamiones Domestico Vehículos Comerciales Exportación División Autos y Vanes Vehículos Comerciales Autobuses Domestico División Financiera Fuente: Emisor Al 31 de diciembre de 2011, el Emisor no contaba con empleados. Ciertas Subsidiarias del Emisor cuentan con empleados. Al 31 de diciembre de 2011, estas Subsidiarias contaban con 5,192 empleados de los cuales 4,169 son sindicalizados Actividades Principales Daimler Vehículos Comerciales La principal actividad que realiza Daimler Vehículos Comerciales consiste en importar unidades completas (CBUs) y kits, importar o adquirir localmente materiales para la producción y refacciones de tractocamiones, camiones y autobuses, ensamblarlos, exportarlos (sólo tractocamiones y camiones) a EUA y Centro y Sudamérica y comercializarlos, de diversos pesos, especificaciones y aplicaciones de las marcas Freightliner y Mercedes-Benz en México. Daimler Vehículos Comerciales es el único fabricante de vehículos comerciales con productos que cubren todas las necesidades de transporte de carga y pasajeros del mercado en México, ofreciendo productos para los segmentos de camiones y tractocamiones, autobuses y vans, todos con la tecnología, calidad y respaldo de Daimler Productos Los productos de Daimler Vehículos Comerciales que se comercializan o ensamblan en México son: Camiones y tractocamiones marca Freightliner de uso medio y carga pesada. En la actualidad, los modelos producidos son los siguientes: - Business Class M2 (clase 5, 6, 7 y 8). Disponible con cabina para aplicaciones de uso medio, reparto, recolección de valores, transporte de carga y vocacionales. Es ensamblado en México y destinado al mercado doméstico y extranjero. 55

56 - Business Class M2 112 (clase 8). Camión con cabina de aluminio para aplicaciones de uso medio como tractocamión, tanquero, revolvedoras y equipos de construcción. Es ensamblado en México y destinado al mercado doméstico y extranjero. - Columbia CL120 (clase 8). Camión y tractocamión para aplicaciones en el transporte de carga pesada y en las industrias de la construcción y minería. Es ensamblado en México y destinado al mercado doméstico y extranjero. - Coronado (clase 8). Camión y tractocamión para transporte de carga pesada. Es ensamblado en México y destinado al mercado extranjero. - Cascadia (clase 8). Tractocamión de carga pesada para transporte de distancias largas. Es ensamblado en México y destinado al mercado local y extranjero. Camiones marca Freightliner de uso ligero. En la actualidad, el modelo comercializado es el Freightliner 360 (clase 4). El camión con diseño cab-over para aplicaciones de reparto urbano y suburbano de mercancías, grúas, reparto de gas l.p., y cualquier otra aplicación que requiera la instalación de equipo adicional, es importado a México como unidad completa (CBU) y destinado al mercado doméstico. Autobuses marca Mercedes-Benz para el transporte de pasajeros. Dichos autobuses atienden tanto al sector de transporte colectivo, uso foráneo y escuelas y personal. Los modelos actualmente distribuidos, todos ensamblados en México (excepto el modelo Coraza S2) y destinados al mercado doméstico son: - Boxer. Autobús para uso urbano de 25, 33 y 37 asientos. - Coraza S2. Autobús para el transporte escolar y de personal con configuración de asientos de acuerdo a la carrocería. - Torino. Autobús para uso urbano de 31, 39 y 41 asientos. - Alliado. Autobús para uso suburbano de 45 asientos. - Andare G6 Class. Autobús para uso foráneo de 45 asientos - Turiclass. Autobús para uso foráneo de 45 asientos. - Multego. Autobús para uso foráneo de 42 y 50 asientos. - Gran Viale. Vehículo articulado para transporte masivo de las grandes ciudades con configuración de asientos de acuerdo a las necesidades de los clientes Proceso de Negocios del Sector de Daimler Vehículos Comerciales El negocio de Daimler Vehículos Comerciales se divide en los siguientes procesos: Tractocamiones y camiones La importación de unidades completas (CBUs); La importación o adquisición local de materiales para la producción (partes empleadas para la producción de un vehículo que no se encuentran subensambladas en kits, y que 56

57 El ensamble de materiales para la producción de camiones y tractocamiones de la marca Freightliner, tanto para el mercado doméstico y el extranjero; La exportación de camiones y tractocamiones Freightliner a EUA y Centro y Sudamérica principalmente; y La comercialización de camiones y tractocamiones de las marca Freightliner y de sus refacciones en México. Autobuses La importación de kits (paquete de componentes y subensambles para armar un vehículo, y que una vez ensamblados forman en su conjunto una unidad completa) de chasises para autobuses; La importación o adquisición local de materiales para la producción de chasises para autobuses de la marca Mercedes-Benz y sus refacciones; El ensamble de kits de chasises para autobuses y de materiales para la producción de chasises para autobuses y, a través del joint venture Polomex, el carrozado de autobuses para el mercado doméstico; y La comercialización de chasises para autobuses y autobuses de la marca Mercedes-Benz y de sus refacciones en México. Importación Las actividades de importación de Daimler Vehículos Comerciales se concentran en los siguientes rubros principales: Unidades completas (CBUs), kits y partes para la producción de tractocamiones, camiones, chasises para autobuses y vans; Material para producción de tractocamiones, camiones, chasises para autobuses y autobuses; y Refacciones de tractocamiones, camiones, chasises para autobuses y autobuses. Los principales proveedores de Daimler Vehículos Comerciales son empresas del grupo Daimler: Daimler Trucks North America, cuyas importaciones se originan en EUA, Daimler AG, cuyas importaciones se originan en Alemania, Mercedes-Benz do Brasil Ltda., cuyas importaciones se originan en Brasil y Mitsubishi Fuso Truck and Bus Corporation, cuyas importaciones se originan en Japón. Importación de unidades completas (CBUs), kits y materiales para la producción de vehículos comerciales Para la comercialización en el mercado nacional, Daimler Vehículos Comerciales importa unidades completas (CBUs) de camiones, tractocamiones, autobuses y vans de las diferentes plantas de Daimler de las marcas Mercedes-Benz y Freightliner. 57

58 La mayor parte de las importaciones provienen de proveedores que forman parte del grupo Daimler de EUA, Alemania, Brasil y Japón. El siguiente cuadro señala el número de unidades completas (CBU s) importadas por Daimler Vehículos Comerciales entre 2011 y 2009 distinguiéndolas por segmento. Segmento Camiones y Tractocamiones 1,548 1, Autobuses Fuente Emisor Unidades Completas (CBUs) Para los servicios de ensamble de los camiones y tractocamiones Freightliner y de los autobuses Mercedes-Benz, Daimler Vehículos Comerciales importa materiales para la producción y kits de diversos proveedores incluyendo empresas del grupo Daimler, dependiendo de la especificación y tipo de vehículo. La mayor parte de las importaciones provienen de proveedores que forman parte del grupo Daimler en EUA, Alemania y Brasil. El siguiente cuadro señala el número de lotes de materiales para la producción de unidades importados por Daimler Vehículos Comerciales entre 2011 y 2009 distinguiéndolos por segmento Lotes Camiones y Tractocamiones 5,687 6,093 2,882 Autobuses Lotes 3,445 2,969 2,838 *Cada lote equivale al conjunto de partes requeridos para producir una unidad completa (CBU). Fuente Emisor Importación de refacciones Las importaciones de refacciones para surtir el mercado nacional, al igual que el material de ensamble tienen su origen en diversos proveedores y diferentes países, incluyendo también a empresas del grupo Daimler. Dichas importaciones por item (número de referencia con el cual se identifica una parte o refacción sin importar el monto total de cada una de estas partes) han mostrado los siguientes movimientos durante el período entre 2011 y 2009, como se muestra en la siguiente tabla: Segmento Refacciones 46,186 45,153 49,283 Fuente Emisor (ítems ) Convenios para la importación y fijación de precios con las empresas del grupo Daimler La definición de precios de transferencia para cada unidad completa (CBU), kit, material para producción y refacción que Daimler Vehículos Comerciales importa varía dependiendo de los costos, tipo de unidad, volumen de compra y precio de mercado de los mismos. En todo caso, los precios de transferencia que se establecen para estos productos entre las empresas proveedoras del grupo Daimler se rigen estrictamente bajo los requerimientos fiscales nacionales e internacionales en esta materia. Proveeduría de materiales para la producción y refacciones de tractocamiones, camiones y autobuses en el mercado nacional Para los servicios de ensamble de los camiones y tractocamiones Freightliner y de los autobuses Mercedes-Benz y el suministro de refacciones de los mismos, Daimler Vehículos Comerciales 58

59 también adquiere materiales para la producción y refacciones de diversos proveedores nacionales. Ensamble de tractocamiones, camiones y autobuses Una parte significativa de las operaciones de Daimler Vehículos Comerciales es el ensamble de tractocamiones y camiones Freightliner en la planta de Santiago de Galeana, Estado de México y de autobuses Mercedes-Benz en la planta de García, Nuevo León. Tractocamiones y camiones Daimler Vehículos Comerciales ensambla tractocamiones y camiones de la marca Freightliner en la planta de Santiago de Galeana, Estado de México. Esta planta que inició operaciones en 1968, se dedica desde 1998 exclusivamente a la producción de camiones y tractocamiones. Daimler Vehículos Comerciales en 2011 produjo 29,997 camiones y tractocamiones, donde 5,687 unidades fueron destinadas al mercado nacional y 24,310 fueron destinadas al mercado de exportación, en 2010 la producción ascendió a 25,119 camiones y tractocamiones en donde 19,026 fueron destinadas al mercado de exportación de Estados Unidos, Centro y Sudamérica. Daimler Vehículos Comerciales, a través de la Subsidiaria Daimler Tractocamiones en el mes de febrero 2009 inició la producción de tractocamiones de uso pesado de la marca Freightliner en una planta construida en Saltillo, Coahuila. La producción de esta planta en 2011, 2010 y 2009 fue de 32,498; 19,026 y 6,825 unidades, respectivamente. La producción del año 2011 de esta planta fue destinada en un 97.5% a cubrir el mercado de exportación. Autobuses Daimler Vehículos Comerciales ensambla chasises para autobuses de la marca Mercedes-Benz y, a través de Polomex, su joint venture con la empresa carrocera brasileña Marcopolo, S. A., proporciona servicios de ensamble de carrocerías para autobuses de la marca Marcopolo que son montados sobre los chasises Mercedes-Benz y que son comercializados exclusivamente por Daimler Vehículos Comerciales bajo la marca Mercedes-Benz. Estas operaciones se realizan en la planta de García, Nuevo León, que inició operaciones en Daimler Vehículos Comerciales México y Polomex tienen celebrado un contrato de servicios de ensamble desde el año 2000 mediante el cual Polomex ensambla carrocerías para autobuses marca Marcopolo y las ensambla sobre los chasises para autobuses suministrados por Daimler Vehículos Comerciales México. Dicho contrato se encuentra vigente hasta el 31 de diciembre de El Emisor considera que esta planta es la única en México que fabrica autobuses para todos los segmentos que el mercado mexicano demanda, desde autobuses urbanos hasta autobuses para viajes foráneos en las que se puede cruzar todo el país. Daimler Vehículos Comerciales produjo 3,445; 2,969 y 2,838 unidades en los años 2011, 2010 y 2009, respectivamente. 59

60 Comercialización en el mercado doméstico y en el extranjero Las ventas de Daimler Vehículos Comerciales abarcan los mercados de EUA, México, Centro y Sudamérica. En 2011 las ventas de Daimler Vehículos Comerciales fueron de 65,829 vehículos comerciales de las Marcas Daimler tanto en mercado nacional como en exportación, del total de sus ventas del 2011 el 13.7% fue destinado al mercado doméstico mientras que el 86.3% restante al mercado de exportación a EUA, Centro y Sudamérica. Esta división reflejó un incremento del 37.4% en relación al En 2010 las ventas de Daimler Vehículos Comercial ascendieron a 47,895 unidades tanto en el mercado nacional como en el de exportaciones, del total de las ventas del 2010 el 19.7% se comercializó en el mercado nacional, 75.2% en EUA y el 5.1% en Centro y Sudamérica. Esto refleja un incremento del 57.3% respecto al ejercicio Por el ejercicio completo de 2009, Daimler Vehículos Comerciales vendió 30,439 vehículos comerciales, donde del total de sus ventas aporto el 22.6% e incremento su participación en el mercado de exportación a EUA el 74.8% y el de Centro y Sudamérica con 2.6%. Esta división reflejó un incremento en sus ventas totales del 57.3% respecto al ejercicio anterior. La siguiente gráfica muestra la variación de ventas al mayoreo en México por segmento de Daimler Vehículos Comerciales durante el año 2011 respecto a los últimos dos ejercicios, separando las ventas domésticas por segmento. Ventas de unidades al mayoreo por segmento en mercado nacional 10, ,000 6,000 4,000 5,546 6, ,435 2, ,475 3,063 2,819 9,021 9,112 6,254 Fuente Emisor Autobuses Tractocamiones y Camiones Según se muestra en la gráfica anterior, en México, Daimler Vehículos Comerciales comercializa las unidades completas (CBUs) de camiones, tractocamiones y autobuses. Durante el año 2011, en el mercado nacional las Subsidiarias encargadas de este negocio vendieron al mayoreo 9,021 unidades 5,546 camiones y tractocamiones Freightliner y 3,475 autobuses y chasises Mercedes-Benz. La siguiente tabla muestra las ventas al mayoreo de Daimler Vehículos Comerciales nuevos en México por segmento durante el período que comprende de 2011 a

61 Camiones y Tractocamiones 5,546 6,049 3,435 Autobuses 3,475 3,063 2,819 Total 9,021 9,112 6,254 Fuente Emisor unidades A pesar de las contracciones en el mercado de vehículos comerciales en México durante la última década, y la crisis económica mundial del 2009 que afectó la venta en el mercado doméstico de Vehículos Comerciales, las cifras ventas de camiones, tractocamiones y autobuses de Daimler Vehículos Comerciales alcanzaron las 6,254 unidades en dicho ejercicio, para el año 2010 las cifras mostraron un incremento como reflejo de una parcial recuperación del mercado doméstico mientras que para 2011 se comercializaron 9,021 unidades manteniéndose al nivel del año inmediato anterior. A continuación se muestra una gráfica con las ventas totales de vehículos comerciales (tractocamiones, camiones, autobuses y vans) de Daimler Vehículos Comerciales de 2011 a Ventas al Mayoreo Mercado Doméstico y de Exportación (En unidades) ,011 9,021 65, ,412 9,112 47, ,568 6,254 29,822 Exportación Dómestico Fuente Emisor Daimler Vehículos Comerciales exporta camiones y tractocamiones de la marca Freightliner a EUA, Centro y Sudamérica. Para las exportaciones a EUA, Daimler Vehículos Comerciales cobra a Daimler Trucks North America el costo de la mano de obra más gastos y margen por el ensamble de las unidades. Para las unidades destinadas al mercado doméstico y para la exportación a Centro y Sudamérica, Daimler Vehículos Comerciales compra los materiales de producción y kits, ensambla las unidades y las vende como unidades completas (CBUs). Los vehículos comerciales exportados por el segmento de Daimler Vehículos Comerciales por el período completo de 2011 fueron 56,011 camiones y tractocamiones Freightliner, de los cuales 51,317 unidades fueron destinadas a EUA y 4,694 a Centro y Sudamérica. La siguiente tabla muestra el número de unidades vendidas para exportación por Daimler Vehículos Comerciales a EUA durante 2011, 2010 y 2009: 61

62 Producto Clase Mediana 18,115 12,508 9,663 Clase Pesada 33,202 23,475 13,111 Total 51,317 35,983 22,774 Fuente Emisor unidades La siguiente tabla muestra el número de unidades vendidas para exportación por Daimler Vehículos Comerciales a Centro y Sudamérica durante 2011, 2010 y 2009: Producto Clase Mediana 2,755 1, Clase Pesada 1, Total 4,694 2, Fuente Emisor unidades Los mercados más importantes para los vehículos producidos por Daimler Vehículos Comerciales en Centro y Sudamérica son Perú, Chile y Ecuador Mercedes-Benz Automóviles La actividad principal de Mercedes-Benz Automóviles es importar y comercializar en México automóviles del segmento Premium de las marcas Mercedes-Benz y Maybach y subcompactos de alta calidad de la marca smart. Esta unidad de negocios cuenta con la representación exclusiva en México para distribuir dichas marcas. A partir del 1 de enero de 2009, Mercedes-Benz México realiza de manera directa las operaciones de importación y comercialización de automóviles Mercedes-Benz, Maybach y smart y de sus refacciones y accesorios en México, dando así por terminado el contrato de subdistribución que existía desde agosto de 2007 con otra parte relacionada, en el cual la Compañía operaba bajo un esquema de subdistribución. A partir del 1 de julio del 2010, Mercedes-Benz México realiza de manera directa las operaciones de importación y comercialización de vanes Mercedes-Benz y a partir del 1 de septiembre del 2010 de sus refacciones y accesorios en México Productos El negocio de Mercedes Benz México se divide en los siguientes procesos: Automóviles Los automóviles de la marca Mercedes-Benz que se comercializan en México son los modelos Clase B (sport tourer, modelo de entrada al segmento premium), Clase C (sedán compacto), Clase SLK (roadster), Clase E (sedán mediano, coupé y convertible), Clase CLS (coupé cuatro puertas), Clase S (sedán full size de súper lujo), Clase CL (coupé de súper lujo), Clase SL (roadster de súper lujo), Clase M (vehículo utilitario mediano), Clase GL (vehículo utilitario grande), Clase GLK (vehículo utilitario compacto), Clase R (sport tourer grande), Clase G (todo terreno) y algunas versiones de los modelos Guard (vehículos blindados Clase E, Clase S y Clase G), Clase SLS (deportivo de súper lujo) dentro de la gama, también se distribuyen productos de alto desempeño Mercedes-AMG. Los automóviles de la marca Maybach que se comercializan en México son el Maybach 57S, Maybach 62 y Maybach 62B4 (blindado). 62

63 Los automóviles de la marca smart que se comercializan en México son el fortwo coupé (coupé subcompacto) y el fortwo convertible (convertible subcompacto). A partir de septiembre de 2008, se introdujo a México la variante micro-hybrid de estos modelos que contiene un motor híbrido. En todos los casos, estos productos son importados, están completamente armados y listos para su comercialización en México. Vans Vans marca Mercedes-Benz, que comprende los modelos Sprinter y Vito con tres aplicaciones (cargo van, wagon y chasis cabina) de pesos brutos vehiculares de 3.88 a 5.0 toneladas y diversas distancias entre ejes. Estas vans son importadas como unidades completas (CBUs) y destinadas al mercado doméstico. Todos estos productos son importados, están completamente armados y listos para su comercialización en México Importaciones Las actividades de importación de Mercedes-Benz Automóviles se dividen en dos rubros principales: Unidades completas (CBU); y Refacciones y accesorios. El principal proveedor de los vehículos Mercedes-Benz y smart es Daimler AG. Los vehículos Mercedes-Benz son importados principalmente de Alemania y EUA. Los vehículos smart son importados de Francia. Importación de unidades completas (CBUs) Mercedes-Benz Automóviles importa todas las unidades Mercedes-Benz, smart y Vans Mercedes-Benz que son comercializadas en México. Los automóviles Mercedes-Benz representan el 63.6% de las importaciones de esta unidad de negocios. El siguiente cuadro señala el número de unidades importadas entre 2011 y Marca Mercedes-Benz Automoviles 6,198 5,093 6,853 smart 1, Vans Mercedes-Benz 1,787 1,000* 504* Total 9,736 7,090 8,345 Fuente Emisor unidades * A partir del 1 de julio de 2010 Mercedes-Benz Importa y comercializa las Vanes Mercedes-Benz Importación de refacciones Mercedes-Benz Automóviles importa refacciones a efecto de dar servicio a los vehículos vendidos en el mercado doméstico. Las refacciones se importan principalmente de Daimler AG (Alemania). 63

64 La siguiente tabla muestra el desarrollo de importaciones de refacciones de Mercedes-Benz Automóviles durante el 2011, 2010 y Segmento Refacciones 77,620 51,335 47,242 Fuente Emisor items Convenios para la importación y fijación de precios con las empresas del grupo Daimler La definición de los precios de transferencia de los automóviles, refacciones y accesorios que fija Daimler AG a Mercedes-Benz Automóviles se determina conforme al porcentaje de retorno sobre ventas (ROS por sus siglas en ingles, Return On Sales) establecido para el Emisor por Daimler AG. En todo caso, los precios de transferencia que se establecen para estos productos se rigen estrictamente bajo los requerimientos fiscales nacionales e internacionales en esta materia Comercialización en México Las ventas de Mercedes-Benz Automóviles y Vanes se realizan exclusivamente en México. Desde hace cinco años, la comercialización de los automóviles de las marcas Mercedes-Benz y smart muestra un ritmo de crecimiento constante. Al cierre de 2011, Mercedes-Benz Automóviles presenta ventas de 7,546 unidades 23.7% más que en el año 2010 donde presentó ventas totales de 6,099 unidades. De las ventas del ,076 fueron Automóviles Mercedes-Benz y 1470 de la marca smart. El segmento de vanes generó ventas de 1,747 unidades en 2011 mientras que en el 2010 su volumen de ventas fue de 1,042 unidades. La siguiente gráfica muestra la evolución de las ventas de Mercedes-Benz Automóviles y Vanes en los años 2011, 2010 y Desarrollo de Ventas de Automóviles y Vans Mercedes-Benz y smartt 6,076 5,163 4,701 1,470 1, , Fuente Emisor Mercedes-Benz Automoviles Smart Mercedes-Benz Vans 64

65 Daimler Servicios Financieros Daimler Servicios Financieros es la división de negocios del Emisor encargada de la rama de servicios financieros. Su actividad principal consiste en apoyar el desplazamiento de los productos que arman y comercializan Daimler Vehículos Comerciales y Mercedes-Benz Automóviles, mediante la oferta continua de productos financieros innovadores y vanguardistas enfocados a cubrir las necesidades y expectativas de los clientes y socios comerciales. Daimler Servicios Financieros financia principalmente productos de las Marcas Daimler. Asimismo, financia accesorios (cajas secas y refrigeradas, dollys, plataformas, etc.) de cualquier marca, lo que le permite ofrecer un producto financiero integral a los clientes que así lo requieran. Dentro de esta línea de negocio, Daimler Servicios Financieros cuenta con dos sublíneas de negocio: Crédito al Menudeo. Consiste en el otorgamiento de financiamiento (a través de diversos esquemas de financiamiento) a los compradores finales de vehículos comerciales o automóviles del segmento premium de las Marcas Daimler. Plan Piso y otros productos a Distribuidores Daimler. Consiste en un esquema de financiamiento para financiar la adquisición de inventario por parte de los Distribuidores Daimler de la planta respectiva o del proveedor correspondiente Productos Crédito al menudeo Daimler Servicios Financieros ofrece diversos productos de financiamiento diseñados para atender las necesidades de sus clientes finales. Los productos que Daimler Servicios Financieros ofrece son Crédito Directo, Arrendamiento Financiero y Arrendamiento Puro. Con estos productos se financian tanto unidades nuevas como seminuevas y accesorios (cajas, dolly, plataformas, etc.). A continuación se describen brevemente cada uno de los productos: Crédito directo. Este producto financiero consiste en el préstamo de una cantidad de dinero para adquirir un vehículo comercial o un automóvil de las Marcas Daimler. El crédito regularmente está sujeto al pago de intereses con base en una tasa anual predeterminada y a un plazo que puede ser desde 13 hasta 60 meses. Dicho crédito se encuentra garantizado por el vehículo comercial o automóvil correspondiente. Arrendamiento financiero. A través de este producto financiero se otorga el uso o goce temporal de un vehículo comercial o un automóvil por un período de tiempo forzoso, obligando al cliente a liquidar en pagos parciales una cantidad de dinero determinada que cubra el valor de adquisición de los bienes. Al término del plazo convenido, existe la opción de compra del vehículo por parte del arrendatario u otras opciones terminales. Arrendamiento puro. Mediante este producto financiero se otorga el uso o goce de un vehículo por un período de tiempo determinado, pagando solamente una renta mensual. El vehículo es propiedad de Daimler Servicios Financieros durante la vigencia del contrato. Al finalizar el contrato se puede realizar una prórroga al mismo o simplemente devolver el vehículo a Daimler Servicios Financieros. Plan piso y otros productos a Distribuidores Daimler 65

66 Los productos ofrecidos por Daimler Servicios Financieros a los Distribuidores Daimler, se describen a continuación: Línea de Plan Piso para unidades nuevas y seminuevas. Es el financiamiento que ofrece Daimler Servicios Financieros a los Distribuidores Daimler dirigido a financiar la adquisición y mantenimiento de unidades nuevas en exhibición, sin tener que efectuar el pago total por la unidad de inmediato. Daimler Servicios Financieros financia el pago de parte del Distribuidor Daimler al proveedor de los vehículos comerciales y automóviles y recibe el pago de dicho financiamiento, al ser vendida la unidad correspondiente o dentro de otros plazos pactados en el contrato respectivo. Dichos créditos son otorgados en pesos y en dólares y típicamente devengan intereses. Los créditos se encuentran garantizados con las unidades financiadas, y en algunos casos con activos adicionales. Adicionalmente, se puede contar con garantías personales adicionales. Línea de Indirect Collections o Plan Ventas. Este producto de crédito directo se otorga a manera de una línea de crédito revolvente a corto plazo (un año). El plazo del Plan Ventas es de seis, nueve o 13 meses y requiere un enganche mínimo de 40%. El Distribuidor Daimler es obligado, junto con el cliente final, del pago, por lo que el cliente final no es sujeto a aprobación por parte del departamento de crédito de Daimler Servicios Financieros. Este producto se creó en apoyo a los Distribuidores Daimler con la finalidad de no ofrecer créditos de casa a sus clientes y descapitalizarse. Préstamos de capital. Estos préstamos son empleados por los Distribuidores Daimler para financiar su capital de trabajo y para la adquisición y/o construcción de bienes inmuebles relacionados con el giro. Dichos créditos se otorgan a largo plazo, devengan intereses, se otorgan en pesos y en dólares y típicamente son garantizados mediante hipotecas y otras garantías personales Procesos de Originación y Administración Crédito al menudeo El área de crédito al menudeo está dividida en créditos para flotas y créditos para hombrecamión (operadores independientes de camiones). El equipo de flotas está a cargo de revisar de manera centralizada, las operaciones con un saldo mayor a EUA$500,000 y/o más de 10 unidades. El equipo de hombre-camión revisa de manera centralizada y en las distintas regionales a través del país, las operaciones de menos de 10 unidades y/o un riesgo menor a EUA$500,000. Daimler Servicios Financieros cuenta con procesos de originación que involucran a distintas áreas de dicho negocio. Estas áreas son el área comercial (recopilación de solicitud e información para el expediente) y el área de originación y análisis (registro en los sistemas de Daimler Servicios Financieros y evaluación exhaustiva de la solicitud de crédito de cada cliente). El proceso de crédito incluye un análisis completo y calificación crediticia de todas las solicitudes, lo cual comprende la evaluación de aspectos cualitativos (industria, administración de la empresa, planeación y comportamientos de pagos) y aspectos cuantitativos (estructura de situación financiera y generación de efectivo). Dicho proceso también involucra el análisis de riesgos y mitigantes, la evaluación de las garantías, la cotización, el rendimiento de la operación, y por último, la recomendación de crédito respectiva. Las operaciones se someten a aprobación conforme a una Política de Niveles de Autorización. Previo al desembolso de cualquier crédito se da cumplimiento a las disposiciones establecidas en cada autorización. 66

67 Una vez contratado un crédito, su seguimiento y cobranza se lleva a cabo con atención a las políticas de administración de Daimler Servicios Financieros que correspondan. La cobranza se realiza considerando los siguientes métodos: Las cuentas concentradoras referenciadas ofrecidas a los clientes en diferentes instituciones financieras; El portal de Internet de Daimler Servicios Financieros; y La domiciliación de pagos, donde previa autorización del cliente se realiza un cargo automático y recurrente a la cuenta que éste proporcione por el importe de la mensualidad o renta que corresponda. En todos los casos, la cobranza se aplica diariamente en los sistemas de cobranza a través del número de referencia proporcionado a cada uno de los clientes. En caso de que el cliente presente atraso en sus pagos, se le da el seguimiento mediante cobranza administrativa (cobranza telefónica) desde el día uno hasta el 90 de atraso, extrajudicial del día 91 al día 120 y judicial de ahí en adelante. Plan piso y otros productos a Distribuidores Daimler El proceso de originación inicia cuando la planta notifica a Daimler Servicios Financieros sobre el prospecto para una nueva localidad y/o plaza. En planta se evalúa al inversionista y se determina el volumen y tipo de unidades a vender en la plaza. Entre las condiciones que la planta determina para poderse hacer acreedor a una localidad de distribución es tener una línea de crédito para la adquisición de unidades denominada línea de Plan Piso. El cliente o inversionista presenta su solicitud de crédito y un paquete completo de información tanto financiera como de negocio a Daimler Servicios Financieros. El área de crédito a distribuidores analiza la información y presenta al comité de crédito la solicitud para su aprobación. Una vez autorizado el crédito se prepara la documentación legal y se suscribe con las formalidades requeridas. En el caso de garantías adicionales, como es el caso de préstamos de capital, se obtiene toda la documentación legal del inmueble a hipotecar así como un avaluó del mismo a fin de cumplir con las condiciones del proceso. Con los contratos firmados, se procede a dar aviso interno a todas las áreas de operación involucradas para dar de alta al nuevo cliente en los respectivos sistemas. Las áreas involucradas dentro del proceso de análisis y aprobación de crédito son el área de crédito, contabilidad, finanzas, sistemas, operaciones y las gerencias regionales. El proceso de fondeo inicia con la recepción de las facturas por parte de planta y su pago es tramitado a través del área de operaciones. Una vez que se ha fondeado una operación, las unidades son registradas en el sistema de plan piso, y el Distribuidor Daimler tiene acceso de consulta a su estado de cuenta a través del sitio en Internet. De manera mensual se pagan los intereses de plan piso, los cuales son mostrados en el estado de cuenta del Distribuidor Daimler. Los pagos tanto de unidades como de intereses se realizan en línea por medio de transferencia electrónica y con un código específico por distribuidor. 67

68 Asimismo, de manera mensual (o frecuencia asignada) se realiza una inspección física de las unidades financiadas en piso a través de una auditoría plan piso. La auditoría de plan piso reporta cualquier irregularidad al área de crédito a fin de dar seguimiento a la cobranza que en su caso sea necesaria. En el caso de Distribuidores Daimler existentes, el proceso solamente cambia al inicio del requerimiento, en el cual se comunica directamente al área de crédito o bien a su gerente regional la necesidad de algún crédito adicional a los ya existentes. La cobranza del Plan Piso se realiza mediante cuentas concentradoras referenciadas o por el portal de Internet que se encuentra disponible para dichos efectos. Adicionalmente, se les realizan auditorías en el plan piso a los distribuidores con la finalidad de verificar que las unidades sean pagadas en tiempo y forma Cartera y cartera vencida Datos generales de la cartera A continuación se muestra la evolución que ha tenido la cartera crédito al menudeo y de plan piso de Daimler Servicios Financieros por los períodos de 2011, 2010 y Comportamiento de Cartera de Crédito al Menudeo y Plan Piso ,486 3,686 2, ,924 12,353 13,040 0 Fuente Emisor Cartera de Crédito al Menudeo Plan Piso La siguiente gráfica muestra la división de la cartera crediticia de Daimler Servicios Financieros entre crédito al menudeo (incluye sus distintos productos) y plan piso y demás productos de Distribuidores Daimler (refleja los productos dentro de dicho negocio). 68

69 Cartera de Crédito Total por Producto Financiero ,369 16,410 10,723 16,039 15,870 11,299 4,486 3,686 2,830 1, Fuente Emisor Credito Directo Plan Piso Arrendamiento Financiero Arredamiento Puro A continuación se presenta una tabla que evidencia la evolución que ha mostrado la cartera crediticia de Daimler Servicios Financieros por segmento de vehículos financiados en cada sector de su negocio por los tres últimos ejercicios. Cartera de Crédito Total por Segmento ,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, Autobuses 5,320 5,395 6,189 Plan Piso 4,486 3,686 2,830 Tractocamiones 2,371 2,653 3,237 Automóviles Mercedes-Benz 1,050 1, Camiones Vans Smart Fuente Emisor 69

70 Cartera vencida Daimler Servicios Financieros considera como cartera vencida cualquier crédito u operación de financiamiento que tenga más de 60 días naturales de vencida. Conforme a dicha política, las siguientes tablas muestran los niveles de cartera vencida en vehículos comerciales y automóviles respectivamente y en cada una de las líneas de negocio (menudeo y mayoreo) de Daimler Servicios Financieros durante los últimos tres ejercicios. 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% Cartera Vencida Vehículos Comerciales Cartera Vencida en Vehículos Comerciales % Jan '09 Mar '09 May '09 Jul '09 Sep '09 Nov '09 Jan '10 Mar '10 May '10 Jul '10 Sep '10 Nov '10 Jan '11 Mar '11 May '11 Jul '11 Sep '11 Nov '11 Total 60+ Total 90+ Delincuencia 2011 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec Promedio 2011 Total % 7.72% 10.08% 10.27% 8.25% 7.64% 9.58% 9.28% 6.70% 8.06% 7.64% 5.76% 8.08% Total % 4.81% 5.90% 2.38% 5.55% 6.37% 6.44% 6.52% 4.00% 4.20% 4.22% 3.99% 5.03% Delincuencia 2010 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec Promedio 2010 Total % 8.56% 12.26% 8.66% 9.18% 8.68% 14.74% 12.10% 11.10% 11.22% 9.10% 7.70% 10.12% Total % 6.30% 6.30% 5.70% 6.10% 6.17% 6.30% 6.19% 6.80% 8.40% 6.90% 6.10% 6.32% Fuente Emisor 70

71 10% Cartera Vencida Automóviles % 6% 4% 2% 0% Jan-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Total 60+ Total 90+ Delincuencia 2011 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec Promedio 2011 Total % 2.96% 7.00% 7.28% 546% 5.11% 6.45% 5.81% 5.39% 7.00% 4.68% 1.09% 5.09% Total % 1.65% 2.00% 4.27% 4.19% 3.75% 4.13% 1.22% 0.83% 3.99% 3.54% 0.43% 2.65% Delincuencia 2010 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec Promedio 2010 Total % 3.15% 3.72% 3.68% 3.41% 3.40% 5.07% 4.02% 3.73% 3.91% 3.40% 3.00% 3.60% Total % 2.00% 1.88% 3.20% 2.46% 2.50% 2.48% 1.37% 2.02% 2.13% 2.13% 2.00% 2.06% Fuente Emisor El Emisor considera que estos rangos de cartera vencida demuestran un sano comportamiento de las líneas de negocio al menudeo y mayoreo de Daimler Servicios Financieros. Daimler Servicios Financieros ha mantenido niveles de cartera vencida acordes al mercado. Asimismo considera que sus procesos de administración son suficientes para garantizar un adecuado control sobre su cartera morosa. Sin embargo, no puede asegurarse que dichos procesos sean adecuados para mantener dichos u otros niveles en el futuro Canales de distribución Daimler Vehículos Comerciales Los productos de Daimler Vehículos Comerciales se comercializan en los mercados nacional e internacional. En el mercado nacional, Daimler Vehículos Comerciales comercializa las siguientes marcas de vehículos comerciales y sus refacciones: Freightliner y Mercedes-Benz. El principal canal de distribución es la red nacional de 43 distribuidores, 15 centros autorizados de refacciones y servicio y 20 centros autorizados de refacciones. Las principales plazas de ventas de Daimler Vehículos Comerciales son el Distrito Federal y área metropolitana donde cuenta con 11 puntos de venta, Guadalajara con 3 puntos de venta y Monterrey/Zona Metro con 2 puntos de venta. 71

72 Daimler Vehículos Comerciales también comercializa sus productos de manera directa a un número limitado de Consumidores que cuentan con flotillas. Por otra parte, Daimler Vehículos Comerciales ensambla tractocamiones y camiones de la marca Freightliner para Daimler Trucks North America que son exportados a EUA y a varios países de Centro y Sudamérica. En Centro y Sudamérica, estos vehículos son distribuidos a través de compañías afiliadas del grupo Daimler en Colombia, Venezuela, distribuidores compartidos Freightliner-Mercedes-Benz en Chile, Perú, Uruguay, Honduras, Jamaica, Barbados, Nicaragua, Costa Rica y República Dominicana, y a través de distribuidores exclusivos Freightliner en Ecuador, El Salvador y Panamá. Daimler Vehículos Comerciales cuenta con una red total de 65 puntos de venta en los países mencionados Mercedes-Benz Automóviles Mercedes-Benz Automóviles comercializa automóviles importados principalmente de Alemania, EUA y Francia de las marcas Mercedes-Benz y smart. Su principal canal de distribución es la red de 21 distribuidores exclusivos Mercedes-Benz, que cuentan con un total de 37 puntos de venta y cuyas operaciones abarcan prácticamente la totalidad del territorio nacional. Los automóviles de la marca smart son distribuidos a través de 21 distribuidores Mercedes-Benz, con un total de 27 puntos de venta. La principal plaza de venta de Mercedes Benz Automóviles es el Distrito Federal y área metropolitana donde se tienen 5 puntos de venta. El siguiente diagrama muestra la ubicación geográfica de los Distribuidores Daimler por Automóviles y Vans Mercedes-Benz, en México: 72

73 Fuente: Emisor Daimler Servicios Financieros Por lo que respecta a sus financiamientos al menudeo, Daimler Servicios Financieros contacta a los clientes a través de los Distribuidores Daimler ubicados en los distintos estados del país. Adicionalmente Daimler Servicios Financieros cuenta con la página de Internet Daimler Servicios Financieros cuenta con oficinas centrales en la Ciudad de México y con cuatro oficinas regionales de atención a clientes en Guadalajara, Hermosillo, Monterrey y Veracruz. Sus productos de crédito al mayoreo son comercializados directamente por Daimler Servicios Financieros a los distribuidores Daimler desde sus oficinas centrales ubicadas en la Ciudad de México Patentes, licencias, marcas y otros contratos Los principales derechos de propiedad intelectual que utiliza el Emisor y las Subsidiarias en el curso ordinario de sus negocios son propiedad, directa o indirectamente, de Daimler AG Principales clientes Los principales clientes finales a nivel nacional de los vehículos de Daimler Vehículos Comerciales vendidos a través de los Distribuidores Daimler son compradores dedicados al ramo del transporte terrestre o que realizan actividades de transporte terrestre como parte de sus operaciones. En cuanto a sus ventas domésticas, no es común que un cliente final tenga una participación significativa en las ventas de Daimler Vehículos Comerciales. Sin embargo, de manera periódica y extraordinaria, las compras de flotillas grandes que se realizan de manera 73

74 directa con Daimler Vehículos Comerciales pueden representar una participación importante en las ventas de un determinado período de esta unidad de negocios. A pesar de que dichas ventas son esporádicas, no se considera que el Emisor ni sus Subsidiarias dentro del negocio de Daimler Vehículos Comerciales tengan dependencia alguna respecto de algún cliente final. El principal cliente de los tractocamiones y camiones Freightliner exportados a EUA es Daimler Trucks North America. Los ingresos derivados de la exportación de vehículos comerciales a EUA representaron en 2011 el 16.2% (2010; 14%) de los ingresos del Emisor. El principal cliente de tractocamiones y camiones Freightliner exportados a Centro y Sudamérica es Daimler Trucks North America, a quien se facturan la mayor parte de los vehículos comerciales que son destinados a ese mercado. Los ingresos derivados de la exportación de vehículos comerciales a Centro y Sudamérica representaron en 2011 el 1.65% de los ingresos del Emisor. Por lo que respecta a Mercedes-Benz Automóviles, sus principales clientes finales de los vehículos de las marcas Mercedes-Benz y smart vendidos a través de los distribuidores Daimler son compradores personas físicas o morales. Mercedes-Benz Automóviles no tiene concentración importante en ningún cliente final en particular. Los clientes finales de Daimler Servicios Financieros por lo que respecta al Crédito al Menudeo son también los compradores de los vehículos comerciales o automóviles. En sus operaciones de Plan Piso y demás productos de mayoreo, sus principales clientes son los Distribuidores Daimler. Según se describe anteriormente y salvo por las ventas de tractocamiones y camiones Freightliner a Daimler Trucks North America y por cualquier operación extraordinaria (como pueden serlo las ventas o el financiamiento de flotillas), no existen clientes que puedan considerarse de relevancia para las operaciones de Daimler Vehículos Comerciales, Mercedes- Benz Automóviles Vanes y Daimler Servicios Financieros o que representen más del 10% del total de ventas consolidadas del Emisor. Adicionalmente, y conforme a lo señalado, las operaciones de comercialización al cliente final de Daimler Vehículos Comerciales, Mercedes-Benz Automóviles y Daimler Servicios Financieros se realizan a través de los Distribuidores Daimler en México. Los dos grupos que agrupan más Distribuidores Daimler a nivel nacional originaron el 30.5% y 25.9% de las ventas, de vehículos comerciales de Daimler Vehículos Comerciales durante el Los principales clientes de Daimler Servicios Financieros, son dos grupos compuestos por varios Distribuidores Daimler que representaron el 32.2% y 25.3% de la cartera total de Daimler Servicios Financieros al 31 de diciembre de Los Distribuidores Daimler que originaron mayores ventas de automóviles de Mercedes-Benz Automóviles durante el 2011 representaron el 22% y 16% de las ventas de esta unidad de negocios en dicho período Legislación aplicable y situación tributaria Situación corporativa y bursátil El Emisor es una sociedad anónima de capital variable y las Subsidiarias son sociedades anónimas de capital variable, sociedades de responsabilidad limitada de capital variable o sociedades financieras de objeto múltiple, entidad no regulada, todas sujetas a la legislación aplicable a sociedades mercantiles en México. Dicha legislación incluye la Ley General de 74

75 Sociedades Mercantiles, en cuanto a su organización y administración y la LGTOC, la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito y demás Leyes mercantiles, en cuanto a la realización de sus actividades. Por lo que respecta a la colocación de instrumentos inscritos en el RNV, al Emisor le aplica adicionalmente la LMV y la Circular Única de Emisoras emitidas por la CNBV. Por lo anterior, como Emisor de valores registrados en el RNV, el Emisor se encuentra sujeto a la inspección y vigilancia de la CNBV Situación Fiscal El Emisor es contribuyente del Impuesto Sobre la Renta (ISR), el Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU) y el Impuesto al Valor Agregado (IVA), conforme a las Leyes respectivas y demás disposiciones aplicables. Adicionalmente Daimler Vehículos Comerciales México y Mercedes-Benz México son contribuyentes del Impuesto Sobre Automóviles Nuevos (ISAN). El Emisor cuenta con la autorización de la SHCP para determinar su resultado fiscal consolidado con el de sus Subsidiarias a partir de El Emisor no se beneficia de subsidio fiscal alguno de manera individual, ni está sujeto al pago de impuestos especiales. Sin embargo, Daimler Vehículos Comerciales México se beneficia del estímulo fiscal del Programa de Chatarrización. Los beneficios otorgados a esta Subsidiaria pudieran beneficiar al Emisor al determinar el Impuesto Sobre la Renta consolidado. Como consecuencia de la construcción e instalación de una nueva planta en el municipio de Saltillo, Coahuila de Zaragoza, Daimler Tractocamiones recibió ciertos incentivos por parte del Gobierno Federal. Actualmente, el Emisor no está sujeto a auditorías o procedimientos por parte de las autoridades hacendarias y no cuenta con pérdidas fiscales pendientes de amortizar. Mercedes-Benz Desarrollo de Mercados tiene pérdidas fiscales individuales pendientes de amortización. En 2007, en Emisor recibió autorización del Servicio de Administración Tributaria para determinar su resultado fiscal para Impuesto Sobre la Renta (ISR) de forma consolidada, por lo que a partir del ejercicio de 2008 ha determinado su resultado fiscal utilizando la opción de presentarlo de forma consolidada Situación de Comercio Exterior En cuanto a las actividades de importación y exportación de sus Subsidiarias, éstas se encuentran sujetas a los diferentes ordenamientos legales que le aplican a las operaciones de importación y exportación, tales como la Ley de Comercio Exterior y su Reglamento, la Ley Aduanera y su Reglamento, la Ley del Impuesto General de Importación y Exportación y otras reglas fiscales de carácter general relacionadas con el comercio exterior. Para el proceso de importación de kits, material para producción y unidades completas (CBUs), sub-ensambles de camión y autopartes, Daimler Vehículos Comerciales y Daimler Tractocamiones se apoya en los programas gubernamentales de Depósito Fiscal para la Industria Automotriz (régimen aduanal), Programa de Promoción Sectorial (PROSEC) y en los tratados de libre comercio de América del Norte, Decisión 2/2000 y 2/2001 del Consejo conjunto CE - México (TLCUE con la Unión Europea), en el Acuerdo para el Fortalecimiento de la Asociación Económica con Japón, en los Acuerdos de la Asociación Latinoamericana de Integración, en los Acuerdos de Complementación Económica y en el Acuerdo con la Asociación Europea de Libre Comercio, según corresponda. 75

76 Mercedes-Benz México se apoya en los tratados de libre comercio de América del Norte, Decisión 2/2000 y 2/2001 del Consejo conjunto CE - México (TLCUE con la Unión Europea), en los Acuerdos de la Asociación Latinoamericana de Integración, en los Acuerdos de Complementación Económica, y en el Acuerdo con la Asociación Europea de Libre Comercio Situación Ambiental Las principales operaciones de producción del Emisor (principalmente Daimler Vehículos Comerciales) están sujetas a la Ley Ambiental y su reglamento, así como a diversas Leyes o reglamentos de carácter ambientales y de seguridad laboral a nivel federal, estatal y municipal. De acuerdo con la legislación aplicable, las empresas que se dedican a actividades tales como las que desarrolla la unidad de negocios Daimler Vehículos Comerciales se encuentran sujetas a la supervisión y vigilancia de la SEMARNAT, PROFEPA y de la STPS. El Emisor considera que sus plantas industriales y demás instalaciones operan de conformidad con las legislaciones ambientales y algunas veces exceden las normas y especificaciones más estrictas que las impuestas por las Leyes aplicables Situación contable El Emisor prepara sus estados financieros anuales consolidados conforme a las NIF. Una descripción detallada de las políticas contables del Emisor se encuentra en las notas a los estados financieros que se anexan al presente Reporte Anual Recursos humanos Emisor, Daimler Servicios Financieros y Mercedes-Benz Automóviles El Emisor, Daimler Servicios Financieros y Mercedes-Benz Automóviles no cuentan con empleados propios sino que reciben servicios administrativos de la empresa afiliada Daimler Servicios Corporativos. Esta última no tiene relación con sindicatos ya que todo su personal es de confianza. Al 31 de diciembre de 2011, Daimler Servicios Corporativos contaba con 237 empleados. De conformidad con la legislación aplicable, el Emisor considera que sus Subsidiarias se encuentran en cumplimiento de todas sus obligaciones relativas a la participación de los trabajadores en el reparto de utilidades y a las aportaciones requeridas por el Sistema de Ahorro para el Retiro, el Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores y el Instituto Mexicano del Seguro Social Daimler Vehículos Comerciales A partir a partir del 1 de enero de 2010, Daimler Vehículos Comerciales México y Daimler Tractocamiones reciben servicios administrativos de Daimler Manufactura. Sus funciones incluyen, entre otras, la contratación, reclutamiento, capacitación y nómina. El personal del área trabaja bajo estrictos procedimientos, políticas y controles que son establecidos y monitoreados periódicamente por sus empresas matrices en EUA (Daimler Trucks North America) y Alemania (Daimler AG). Hasta el 2009 Daimler Manufactura se encargaba únicamente de la administración del personal sindicalizado de Daimler Tractocamiones, sin embargo a partir del 1 de enero de 2010, Daimler Vehículos Comerciales le transfirió la totalidad de sus empleados. Sus funciones incluyen, entre otras, la contratación, reclutamiento, capacitación y nómina. El desarrollo de la cantidad de personal empleado por Daimler Manufactura se muestra en la tabla siguiente, en la que se aprecia que al cierre del 2011 el 84.1% del personal es sindicalizado 76

77 y el 15.9% restante es de confianza incremento derivado de los grandes aumentos en la producción en el año Personal Sindicalizado 4, % 3, % 2, % No sindicalizado % % % Total 4,955 3,823 3,172 Fuente Emisor El personal sindicalizado en la planta de Santiago de Galeana, Estado de México pertenece al Sindicato Nacional de Trabajadores de la Industria Metalúrgica y Similares, el cual es integrante de la Confederación de Trabajadores de México (CTM). El personal sindicalizado en la planta de Saltillo, Coahuila pertenece al Sindicato Nacional de Trabajadores de la Industria Automotriz Integrada, Similares y Conexos, el cual es integrante de la Confederación de Trabajadores de México (CTM). El personal sindicalizado de la planta de García, Nuevo León pertenece al Sindicato Nacional de Trabajadores de la Industria Automotriz de la República Mexicana, que está adherido a la Federación Nacional de Sindicatos Independientes (FNSI). El Personal del Centro Internacional De Partes (CIDP) de San Luis pertenece al Sindicato Industrial de Trabajadores en Partes Automotrices, similares y conexos del Estado de San Luis Potosí, (CTM). Los contratos colectivos de trabajo celebrados por Daimler Manufactura con dichos sindicatos son revisados anualmente tratándose del salario de los empleados sindicalizados y cada dos años para otras prestaciones. La relación que Daimler Manufactura mantiene con dichos sindicatos ha sido buena Desempeño Ambiental Por su naturaleza, las operaciones del Emisor y de Daimler Servicios Financieros no están sujetas a normas de carácter ambiental. Las operaciones de Daimler Vehículos Comerciales están sujetas al cumplimiento de la legislación ambiental de competencia federal, estatal y municipal. Dichas regulaciones ambientales en México se han hecho cada vez más estrictas y se espera que la tendencia futura continúe en ese sentido. La principal autoridad en materia ambiental es la SEMARNAT y a través de la PROFEPA se verifica el cumplimiento de las Leyes mexicanas en materia ambiental. Conforme a las Leyes y reglamentos ambientales en vigor, se han expedido normas concernientes entre otras cosas, al control de la contaminación del aire, agua, aire, ruido, residuos peligrosos, residuos no peligrosos, suelo, subsuelo, energía, riesgo ambiental, recursos naturales y administración ambiental. Las autoridades ambientales bajo el esquema de auditorías de inspección y como resultado de las mismas, pueden iniciar procedimientos administrativos y penales en contra de aquéllas empresas que incumplan la legislación ambiental y están facultadas para clausurar instalaciones, revocar licencias ambientales (necesarias para operar) e imponer sanciones y multas. El Emisor considera que Daimler Vehículos Comerciales mantiene políticas ambientales equivalentes o más estrictas que las establecidas por las autoridades ambientales. Como resultado de lo anterior, ha obtenido las siguientes certificaciones y reconocimientos: Daimler Vehículos Comerciales México cuenta con la certificación ISO 14001:2004 otorgada por The Certification Body of TÜV SÜD America Inc. que avala el establecimiento y aplicación de un 77

78 sistema de administración ambiental para el diseño, ensamble y comercialización de tractocamiones y camiones y comercialización de autobuses, vans y refacciones para las plantas de Santiago de Galeana, Estado de México y García, Nuevo León y para el Centro Internacional de Distribución de Partes de San Luis Potosí. Este certificado se encuentra vigente hasta el Además, la planta de Saltillo, Coahuila, cuenta también con esta misma certificación pero otorgada por TÜV Rheinland of America Inc. con vigencia hasta el Daimler Vehículos Comerciales México se incorporó voluntariamente al programa nacional de auditoría ambiental de la PROFEPA. La planta de Santiago de Galeana y el Centro Internacional de Distribución de Partes (CIDP) de San Luis Potosí cuentan con la certificación de Industria Limpia por su cumplimiento con la legislación ambiental, la cual se encontraba vigente para ambos sitios hasta el año 2011 y actualmente ambos sitios se encuentran en proceso de refrendo para dicha certificación. Daimler Tractocamiones, Subsidiaria encargada de la planta de Saltillo, Coahuila tiene previsto incorporarse voluntariamente al programa nacional de auditoría ambiental de la PROFEPA. En 2007, Daimler AG otorgó el segundo lugar del Premio al Liderazgo Ambiental (Environmental Leadership Award) en la categoría A (Protección al Ambiente en relación con la Producción) y en el 2010 entre los diez finalistas dentro de la categoría "C" (Extraordinary effort for the environment/extraordinary environmental reponsibility) a los 75 proyectos realizados por la planta de Santiago de Galeana, Estado de México. Este premio tiene como propósito reconocer los proyectos que contribuyen al mejoramiento del desempeño ambiental del grupo Daimler. La planta de Santiago de Galeana es la primer productora de tractocamiones y camiones en obtener este reconocimiento, que únicamente había sido otorgado a plantas ensambladoras de automóviles. En el Centro Internacional de Distribución de Partes (CIDP) de San Luis Potosí, se están llevando a cabo inversiones importantes en materia ambiental con el fin de usar tecnologías eficientes e innovadoras que permitan la auto sustentabilidad del sitio; tales como celdas solares, captación de agua pluvial, reutilización de desperdicios y equipos de consumo eficiente. Todo enfocado a la protección del medio ambiente y lograr el liderazgo ambiental. Todos los vehículos comerciales de las Marcas Daimler comercializados en México cumplen con las NOMs en materia ambiental, las cuales están basadas en algunos casos en los estándares ambientales internacionales emitidos por la Environmental Protection Agency y la European Environment Agency. El Emisor considera que todas sus plantas, instalaciones y propiedades operan sustancialmente de conformidad con las Leyes, reglamentos y normas vigentes en materia ambiental en México y en los demás países donde realiza operaciones. Actualmente, el Emisor no prevé que dicho cumplimiento pueda tener un impacto significativo sobre sus utilidades o su posición competitiva. El Emisor no tiene conocimiento de la existencia o posible inicio de procedimiento alguno, ya sea administrativo o judicial, relacionado con las Leyes en materia ambiental o con otras disposiciones relativas a la protección del ambiente, que puedan tener un efecto adverso significativo sobre sus actividades o su situación financiera, o sobre alguna de sus Subsidiarias en lo individual. El Emisor considera que Daimler Vehículos Comerciales cuenta con las licencias, permisos y demás requerimientos en materia ambiental necesarias para el adecuado y correcto desarrollo de sus operaciones y que sus actividades no representan un riesgo considerable para el medio ambiente. Todas las líneas de vehículos de las Marcas Daimler comercializados por Mercedes-Benz Automóviles en México cumplen con las NOMs referentes a la certificación y homologación de automóviles, las cuales certifican o verifican los niveles máximos permisibles de emisiones de 78

79 escape, emisiones evaporativas y de ruido exterior. Los modelos 2011 ya han sido certificados y se encuentran en proceso de verificación Información de mercado y ventajas competitivas Daimler Vehículos Comerciales A continuación se incluye una descripción, en cada uno de los mercados en los que opera, de la competencia a la que se encuentra sujeta Daimler Vehículos Comerciales. Competencia en el mercado doméstico El mercado de vehículos comerciales en México se centra en tres armadoras, Daimler Vehículos Comerciales, International y Kenworth, las cuales representaron más del 76.0% del mercado mexicano durante el El mercado doméstico de menudeo termino el 2011 con un crecimiento del 16.9% en comparación al mismo periodo de Daimler Vehículos Comerciales en el 2009 debido a la crisis económica y a su estrategia para enfrentarla, Daimler Vehículos Comerciales se ubicó en segundo lugar, ocupando el 21.6% del mercado, y en el año 2010 mantuvo ese segundo lugar pero con una participación de mercado del 25.0%. (Fuente: ANPACT) El Emisor considera que este liderazgo en la producción y comercialización de vehículos comerciales se basa en diversos factores incluyendo el valor de su gente, la calidad de sus productos y la vanguardia tecnológica, los altos estándares de ética en los negocios, la amplia gama de productos, el respaldo del grupo Daimler, y la más amplia red de distribución. Segmento de Carga (camiones y tractocamiones) Durante el 2011 las ventas del segmento de carga continua con su recuperación con un crecimiento del 6.1% en comparación del En el 2010 este segmento tuvo una recuperación del 51% en sus ventas respecto a las del En el 2009, el sector observó una caída en la venta de mayoreo de camiones y tractocamiones, conforme a cifras de ANPACT, del 59.4% con respecto al mismo período en Las principales ventajas de Daimler Vehículos Comerciales frente a la competencia han sido el trabajo en equipo con la red de distribuidores y su relación con el área financiera del grupo, Daimler Servicios Financieros, además de contar con una amplia gama de productos que se adaptan a las necesidades de los clientes debido a su alta tecnología y ergonomía como lo son el Freightliner 360, M2 Business Class y Columbia.. Segmento de pasaje (autobuses) El mercado total de autobuses en México registró una caída acumulada del 50% al cierre de 2009 respecto al mismo período del año anterior, al cerrar con 5,552 unidades y al cierre del 2010 tuvo una leve recuperación del 3% respecto al año 2009 con 5,709 unidades entre chasises y unidades completas. En el 2011 el mercado registro una recuperación de 24.9% en comparación del El Emisor considera que la línea de autobuses de Daimler Vehículos Comerciales se consolida con su línea completa de productos para satisfacer las necesidades individuales de los diversos segmentos del mercado, siendo la marca que ofrece el motor a diesel con el mayor rendimiento de combustible por kilómetro recorrido, característica que se ve reflejada en un menor costo operativo para sus clientes. 79

80 En el segmento de foráneos, el mercado presentó un incremento del 48.4% al cierre de 2011 con respecto al año anterior, con un incremento de 496 unidades, alcanzando un total de 1520 unidades, según las cifras preparadas por ANPACT. Asimismo, la alianza formada entre Daimler Vehículos Comerciales y Marcopolo, S. A. (sociedad brasileña), el fabricante de carrocerías más grande del mundo ha tenido un gran éxito en el mercado mexicano, ya que aunado a la alta calidad de los chasises Mercedes-Benz se incorporan las carrocerías Marcopolo, carrocerías que son producidas con materiales galvanizados para evitar la corrosión en todo tipo de climas, así como aluminio para ahorrar peso y hacer la carrocería más ligera. Esto da como resultado ahorro de combustible, aumento en la capacidad de carga y una larga vida útil. En virtud de que la carrocería Marcopolo producida por Polomex en la planta de García, Nuevo León y el chasis se ensamblan en la misma nave industrial, el cliente cuenta con un autobús completo defensa a defensa con los mismos estándares de calidad de Mercedes-Benz, el mismo servicio de postventa y respaldo de Daimler Servicios Financieros. Esto le permitió a Polomex alcanzar una participación del 37.8% sobre los chasises que vendió Daimler Vehículos Comerciales en 2011 (excluyendo la Coraza). Durante el período comprendido de 2000 a 2011, según cifras de ANPACT, Daimler Vehículos Comerciales ha sido líder en ventas de autobuses en México. Durante el período , según cifras de dicha asociación el mercado nacional de autobuses, mostró un crecimiento de 4.5%, sin embargo el impacto negativo que el mercado doméstico sufrió en 2009 a raíz de la crisis económica se ve reflejada en cifras con tendencia negativa con respecto a los periodos anteriores reflejando una caída del 50% con respecto al año 2008 y al cierre del 2010 tuvo una leve recuperación del 8% respecto al año Comercialización en el mercado extranjero Considerando ambos mercados a los cuales exporta Daimler Vehículos Comerciales, las ventas de unidades para exportación durante 2011 alcanzaron 56,808 unidades 47.8% más que en el periodo 2010; 35,983 para EUA y 2,429 para Centro y Sudamérica. A continuación se muestra la evolución de las exportaciones de Daimler Vehículos Comerciales durante los años 2011, 2010 y Exportaciones Vehículos Comerciales , , , ,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 Fuente Emisor 80

81 Mercado de EUA En EUA y Canadá, existen alrededor de 15 marcas dentro del mercado de vehículos comerciales, siendo Freightliner, International, Kenworth, Mack y Peterbilt las marcas que comercializan la mayor parte de las unidades. Según cifras publicadas en ANPACT en el año 2011 en Estados Unidos y Canadá las marcas Freightliner, Western Star y Sterling continúan con su liderazgo en el mercado de camiones y tractocamiones clase 8 con el 31.73% de las ventas. Las clases 6 y 7 de las marcas Freightliner, Western Star y Sterling pertenecientes a Daimler han logrado el 35.20% de participación en el mercado durante el primer trimestre del 2011, por su parte en 2010 lograron el 30.6% y en el 2009 alcanzaron el 26.9% de participación. Los tres principales factores de compra en este mercado son: precio, calidad del camión, disponibilidad de repuestos y costo de mantenimiento y marca. La estrategia de ventas en EUA ha estado basada en ofrecer la mejor solución en transporte y servicio de postventa en la región. Es importante resaltar que la planta de Santiago de Galeana tiene la capacidad de cambiar su mezcla de exportaciones entre EUA y Centro y Sudamérica, de forma que la capacidad productiva quede aprovechada llenando las necesidades de los mercados. Dadas las ventajas que significa producir unidades en México, Daimler Vehículos Comerciales ha mantenido su política de incremento en la capacidad instalada en esta planta. Asimismo, con la planta de Saltillo, Coahuila, Daimler Vehículos Comerciales, ha incrementado en el 2010 su capacidad de producción hasta llegar en el 2011 al 100%. Mercado de Centro y Sudamérica A partir de 2004, Daimler ha incursionado de una manera formal en el mercado latinoamericano, teniendo como nicho principal los vehículos Freightliner clase 8. Freightliner es identificado como una marca de camiones de gran potencia y con gran capacidad de carga y con elementos de excelente calidad frente a sus competidores. En el mercado de Centro y Sudamérica y el Caribe existen alrededor de 25 diferentes marcas de camiones, asiáticas, europeas, americanas y brasileñas. Los tres principales factores de compra en este mercado son: precio, calidad del camión, disponibilidad de repuestos y costo de mantenimiento y marca. La participación de los vehículos Freightliner producidos por Daimler Vehículos Comerciales en el mercado de Centro y Sudamérica ha ido incrementando en los últimos años, llegando en 2008 a 9.7% en promedio y siendo Chile el país donde se ha logrado la mayor penetración con 14.9%. En el 2009 las ventas en Centroamérica y Sudamérica tuvieron una caída, y en donde Daimler Vehículos Comerciales únicamente participó con el 1.9%. Para el 2010 Daimler Vehículos Comerciales nuevamente incremento su participación en Centro y Sudamérica logrando una participación de mercado de 22.7%, siendo Chile y Perú los países donde se ha logrado el 43% y 23% de penetración, respectivamente. La estrategia de ventas en Centro y Sudamérica ha estado basada en ofrecer la mejor solución en transporte y servicio de postventa en la región. Cabe mencionar que en estos países las normas de emisiones contaminantes no están establecidas por los gobiernos locales, por lo que los camiones son producidos con motores EPA 98, los cuales superan las expectativas de los países de Centro y Sudamérica. 81

82 Automóviles y Vans Comercialización en México El segmento de automóviles premium se divide en las siguientes seis categorías. Compacto. Esta categoría está integrada por automóviles como el tipo Mercedes-Benz Clase B que compite con automóviles como el BMW Serie 1 y Audi A3, entre otros. Sedán Mediano. Esta categoría está integrada por automóviles como el tipo Mercedes- Benz Clase C que compite con automóviles como el BMW Serie 3, Audi A4 y Volvo S60, entre otros. Sedán Grande. Esta categoría se conforma por automóviles como el tipo Mercedes- Benz Clase E que compite con automóviles como el BMW Serie 5, Audi A6 y Volvo S80, entre otros. Sedán Gran Lujo. Esta categoría incluye automóviles como el tipo Mercedes-Benz Clase S que compite con automóviles como el BMW Serie 7, Audi A8, Jaguar XJ Vanden Plas, entre otros. Sedán Lujo Superior. Esta categoría se integra por automóviles como el tipo Maybach 57 y 62 que compite con automóviles Bentley y Rolls Royce. Coupés, Convertibles y Deportivos. Este segmento cubre una amplia gama de productos que incluyen los modelos Mercedes-Benz SLK, SL y el SL AMG. Estos automóviles compiten con productos de las marcas Audi, BMW, Porsche y Ferrari. SUVs. Mercedes-Benz incluye dentro de esta gama a los vehículos crossovers, los cuales adoptan características de los SUVs, de las minivans y de los automóviles. Los modelos Mercedes-Benz que forman parte de esta gama incorpora los Clase ML, GL, GLK y R. Estos automóviles compiten con modelos de las marcas Audi, BMW y Porsche, entre otros. Las principales ventajas de Mercedes-Benz Automóviles en su segmento son la imagen de lujo absoluto, seguridad, calidad, confianza y excelencia en producto y servicio. En México, los dos principales competidores de Mercedes-Benz en cuanto a volumen son BMW y Audi. En números más pequeños y segmentos selectos también se ubican como competidores a las marcas Cadillac, Lincoln, Jaguar, Porsche, Land Rover, Hummer, Ferrari, Lamborghini y Maserati. A continuación, se muestra el desempeño positivo de Mercedes-Benz y smart durante dicho período: 82

83 300% Crecimie nto Automóviles MB & smart vs Industria Indice de crecimiento de ventas (2002=100%) 250% 200% 150% 100% 100% 104% 100% 128% 112% 153% 169% 115% 116% 190% 191% 112% 105% 162% 77% 184% 84% 228% 92% 50% Mercedes-Benz Automóviles y smart Industria Fuente Emisor En el segmento competitivo (segmentación interna Daimler AG), Mercedes-Benz ha incrementado su participación de mercado de manera continua en los últimos años. Conforme a cálculos de Mercedes-Benz Automóviles, la marca se consolidó con una participación de aproximadamente el 23% de las ventas de automóviles del segmento premium en Considerando únicamente los segmentos medianos de lujo hasta los de súper lujo, la participación de mercado de Mercedes-Benz es de 21.4%. En los segmentos altos de lujo (Clase E) y de súper lujo (Clase S), Mercedes-Benz es líder de mercado. Segmento Vans Desde la introducción al segmento de vans largas en el mercado mexicano, los modelos Mercedes-Benz Sprinter, con motor a diesel, marcaron la pauta a seguir en este tipo de tecnología. En el año 2002, Daimler Vehículos Comerciales tenía únicamente dos competidores, con vehículos a gasolina, en este segmento. Actualmente, existen seis marcas en el segmento (Mercedes-Benz, Volkswagen, GM, Ford, Fiat y Peugeot). Al 31 de diciembre de 2011, Mercedes-Benz Automóviles comercializo 1,543 unidades Sprinter en diferentes nichos de mercado, tales como paquetería, ambulancias, turismo, transporte urbano de personal, alimentos, etc. En el segmento de vans largas, Mercedes-Benz Automóviles alcanzo en 2011 un aumento en sus ventas del 71% en comparación del 2010 recuperando participación de mercado esto gracias a ser la empresa que ofrece la gama más amplia de modelos en México. Las principales ventajas de Mercedes-Benz Automóviles en este segmento frente a la competencia han sido contar con un vehículo que proporciona un excelente rendimiento de combustible y los sistemas más avanzados de seguridad activa y pasiva, así como la más amplia gama de modelos y el soporte de la experimentada red de distribuidores Daimler con su especializada fuerza de ventas. 83

84 Servicios financieros El desempeño de Daimler Servicios Financieros se encuentra ligado al desempeño del mercado de vehículos comerciales y de los automóviles del segmento premium en México el crecimiento de las operaciones de esta unidad de negocios depende en gran medida del crecimiento de las ventas de Daimler Vehículos Comerciales en México y de Mercedes-Benz Automóviles. La mayoría de las ventas de vehículos comerciales y de automóviles se llevan a cabo a través de tres medios: (i) al contado, (ii) con financiamiento, o (iii) a través de sistemas de autofinanciamiento. Dentro de las ventas de vehículos de las Marcas Daimler que no son realizadas al contado, los competidores más importantes de Daimler Servicios Financieros son las instituciones de banca múltiple, arrendadoras financieras y las sociedades financieras que financian la adquisición o arrendamiento de vehículos, tales como HSBC México, S. A., Ixe Banco, S. A., Bansi, S. A., Arrendadora Bancomer, S. A. de C. V., Arrendadora Banamex, S. A. de C. V, Arfinsa, S. A. de C. V., S.O.F.O.M., E.N.R., Banco Autofin, S. A., entre otras. La siguiente gráfica indica cómo en el sector servicios y comercial en México, el financiamiento no bancario otorgado por intermediarios no bancarios (como los son las Subsidiarias de la unidad de negocios de Daimler Servicios Financieros), ha mostrado un crecimiento importante frente al crédito bancario en los últimos tres ejercicios. A continuación se presenta una gráfica que muestra el porcentaje de las unidades de las Marcas Daimler comercializadas en México, que son financiadas por Daimler Servicios Financieros y el porcentaje de las unidades que son ingresadas como ventas al contado ya sea porque el cliente efectivamente realizó la compra al contado o porque haya obtenido financiamiento de un tercero para su adquisición. Las siguientes gráficas indican el porcentaje de vehículos comerciales y automóviles por segmento que han sido vendidos en 2011 con financiamiento de Daimler Servicios Financieros (productos propios) y a través de ventas consideradas al contado. 84

85 Vans 18% 82% Automoviles 41% 59% Autobuses 30% 70% Camiones y Tractocamiones 48% 52% Financiamiento por Daimler Servicios Financieros Ventas al Contado o con otras fuentes de Financiamiento Fuente Emisor El Emisor considera que este liderazgo en el financiamiento de vehículos comerciales se basa en diversos factores, incluyendo el valor del personal de Daimler Servicios Financieros, que cuenta con un amplio número de especialistas con sólida experiencia en los segmentos de vehículos comerciales (equipos hombre-camión y flotas), la amplia gama de productos financieros (arrendamiento puro, arrendamiento financiero, créditos directos y Plan Piso) disponibles y la flexibilidad para crear financiamientos a la medida de cada uno de sus clientes y distribuidores y la solidez de sus productos de seguros altamente competitivos en el mercado mexicano. Asimismo, el Emisor considera que su unidad de negocios Daimler Servicios Financieros tiene la gran ventaja sobre la competencia de ser parte del fabricante de vehículos comerciales más grande del mundo, contar con productos financiados de alta calidad y vanguardia tecnológica, mantener una estrecha cooperación con las demás unidades de negocio y disfrutar del soporte corporativo de la división de servicios financieros de Daimler AG, la cual tiene presencia en 40 países. Esto le permite crear valor para sus clientes, mediante productos financieros altamente competitivos Estructura corporativa El capital social actual del Emisor esta integrado por 284,706,333 acciones ordinarias nominativas, con un valor de un peso cada una, divididas en dos series: 51,000 de la serie A, que corresponden a la porción fija y 284,655,333 de la serie B, que corresponden a la porción variable, que es ilimitada. Las acciones representativas del capital social del Emisor tienen valor nominal de $1.00 cada una. Para una descripción de la integración del grupo al que pertenece el Emisor y su posición en el mismo, la participación porcentual que el Emisor tiene en las Subsidiarias, las relaciones de negocio contractuales entre las Subsidiarias y las actividades desarrolladas por cada una de ellas, ver las secciones II. EL EMISOR 1. Historia y Desarrollo del Emisor El 85

86 Emisor, II. EL EMISOR 1. Descripción del Negocio y IV. ADMINISTRACIÓN 2. Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Interés del presente Reporte Anual. Daimler Canada Investments Company es titular de mas del 99% del capital social suscrito y pagado del Emisor y Daimler North America Corporation es titular de menos del 1% Descripción de los principales activos El Emisor es una sociedad controladora que no cuenta con activos fijos propios; sus principales activos consisten en las acciones y demás participaciones en el capital de sus Subsidiarias. A continuación se describen los principales activos por unidad de negocio. Dichas plantas de ensamble y el centro de distribución están cubiertos por seguros conforme a estándares de la industria, que incluyen seguros de daños y responsabilidad. Ninguno de los activos del Emisor se encuentra otorgado en garantía para el cumplimiento de obligaciones del Emisor, sus Subsidiarias o un tercero Principales activos de Daimler Vehículos Comerciales Por la naturaleza de sus operaciones, los principales activos de Daimler Vehículos Comerciales son las siguientes plantas de ensamble y su centro de distribución en el territorio mexicano y que son propiedad de ciertas Subsidiarias de esta unidad de negocios: Planta de ensamble de camiones y tractocamiones Freightliner, ubicada en el municipio de Santiago de Galeana, Estado de México. Planta de ensamble de autobuses Mercedes-Benz, ubicada en el municipio de García, Nuevo León. Planta de ensamble de tractocamiones Freightliner, ubicada en Saltillo, Coahuila. Centro internacional de distribución de partes, ubicado en San Luís Potosí. Planta de Santiago de Galeana (camiones y tractocamiones Freightliner) Esta planta se ubica en el municipio de Santiago de Galeana, Estado de México, a 25 kilómetros de Toluca y a 45 minutos del Distrito Federal. Inició operaciones en el año de 1968 y desde entonces ha visto pasar por sus líneas de producción una amplia variedad de productos, incluyendo, tractocamiones, camiones y automóviles de la marca Mercedes-Benz. Desde 1998, se dedicó exclusivamente a la producción de camiones y tractocamiones de las marcas Freightliner y Sterling, y actualmente a los de la marca Freightliner. La planta cuenta con una superficie de construcción de 101,620 m 2 sobre un terreno de 452,935 m 2, tiene una capacidad de producción de 118 unidades por día (29,028 unidades anuales) en tres turnos por día, lo que representa un incremento notable de 20.3% tan solo en los últimos tres años. Esta planta cuenta con una gran flexibilidad de ensamblado, permitiéndole ensamblar desde camiones destinados al transporte de carga en general, hasta camiones para ollas revolvedoras, aplicaciones mineras, vocacionales, entre otras, cubriendo todos los nichos de mercado de vehículos comerciales y servicio de ensamble de las unidades de acuerdo con los requerimientos del cliente. Los tiempos de fabricación de las unidades que se producen en esta planta varían desde 60 horas para las unidades más básicas hasta 140 horas para los modelos más equipados o con mayores especificaciones. 86

87 Actualmente produce tres modelos de tractocamiones y camiones clases 6, 7 y 8: el M2 Business Class, Columbia y Coronado de la marca Freightliner. Estas unidades están dirigidas principalmente al mercado nacional, EUA, Centro y Sudamérica. En 2011 la planta produjo 29,997 camiones y tractocamiones de los cuales 3,475 fueron destinadas al mercado nacional y 24,310 a EUA, Centro y Sudamérica, en 2010 produjo 23,948 camiones y tractocamiones de los cuales 6,093 unidades destinadas a mercado nacional y 13,664 fueron destinados a Centro, Sudamérica y EUA. En 2009 produjo 18,527 tractocamiones y camiones, de los cuales 15,881 unidades fueron destinadas a EUA y 302 a Centro y Sudamérica y 2,344 unidades destinadas a mercado nacional Planta de García, Nuevo León (autobuses Mercedes-Benz) Esta planta se ubica en el municipio de García, Nuevo León a 15 kilómetros de Monterrey, y a 200 kilómetros de Laredo, la frontera más cercana con Estado Unidos. Inició operaciones en 1994 con la producción de chasises para autobús y en 2001, a raíz de la firma del joint venture con la empresa carrocera brasileña Marcopolo, S. A. inicia la producción de carrocerías Marcopolo a través de Polomex. La planta, que cuenta con una superficie de construcción de 42,709 m 2 sobre un terreno de 547,626 m 2, cuenta con la capacidad para producir tanto chasises para autobuses Mercedes- Benz (10 unidades al día), como autobuses completos con chasis Mercedes-Benz y carrocería Marcopolo (16 unidades al día). En esta planta se producen chasises de autobús Mercedes-Benz desde los modelos más pequeños (50 horas de producción por chasis) usados para viajes cortos dentro de una misma ciudad, hasta los más grandes (90 horas de producción) usados para viajes foráneos entre ciudades. Sus procesos de ensamble aseguran que los productos que ahí se fabrican, cumplan con los estándares de calidad de la división de autobuses de Mercedes-Benz a nivel mundial: Evobus. Los productos ensamblados en esta planta incluyen los siguientes modelos de autobuses Mercedes-Benz: Boxer, Torino, Allegro, Alliado, Gran Viale, Andare, Turiclass, Multego, y Chasises Coraza S2. La planta produjo en el ,475 unidades, 2,969 en 2010 y 2,838 en Las operaciones de Polomex cuentan con la tecnología para producir 16 carrocerías al día, que equivalen a 4,000 carrocerías al año. Sus tiempos de producción varían desde 10 días hábiles para una carrocería de un modelo Boxer (urbano) hasta 15 días hábiles para la carrocería de un Gran Viale (vehículo articulado de transporte en grandes ciudades). Ya que Polomex tiene el respaldo de Marcopolo, S. A., el fabricante de carrocerías más grande del mundo, su herramental y sus procesos productivos cuentan con tecnología de punta, asegurando la calidad de los servicios de ensamble de sus productos y el cumplimiento con los requerimientos de los clientes. Todo esto asegura que el joint venture que tiene Daimler Vehículos Comerciales con Polomex cumpla con los estándares de calidad de Mercedes-Benz. Con todo esto, la planta de García es la única planta en México que fabrica autobuses para todos los segmentos que el mercado mexicano demanda, desde autobuses para viajes dentro de las ciudades hasta autobuses para viajes foráneos en las que se puede cruzar todo el país. 87

88 Planta de Saltillo, Coahuila (tractocamiones Freightliner) Dada la calidad, costo y eficiencia que han registrado las plantas de Daimler Vehículos Comerciales, en 2007 iniciaron los trabajos para la construcción de una nueva planta de Daimler Trucks North America en territorio mexicano. Esta planta, construida sobre una superficie de 92,900 m 2, fue inaugurada en febrero de 2009 para la producción de tractocamiones de uso pesado Freightliner Cascadia P3. La capacidad anual de producción de la planta es de 44,000 unidades. Para la construcción y equipamiento de la planta, se previó una inversión de EUA$300 millones, que fue financiada con fondos propios del Emisor y con un crédito quirografario otorgado al Emisor. Durante el año 2011 esta planta produjo 32,498 unidades de las cuales 797 fueron destinadas para mercado nacional, en 2010 esta planta produjo 19,757 unidades de las cuales 332 fueron destinadas a mercado doméstico y en 2009 fueron 6,825 unidades. Debido a la cercanía con la frontera estadounidense, su producción esta destinada principalmente para el mercado de EUA y Canadá. Centro Internacional de Distribución de Partes en San Luis Potosí El Centro Internacional de Distribución de Partes inició operaciones en 1997 y cuenta con una ubicación estratégica a menos de 500 kilómetros del 80% de los clientes de Daimler Vehículos Comerciales. El Centro, que cuenta con una superficie de construcción de 12,750 m 2 sobre un terreno de 33,800 m 2, controla más de 79,000 ítems y embarca diariamente 4,800 ítems en promedio y tiene una capacidad de procesamiento de 48,500 ítems. Los pedidos para inventario se entregan en 24 horas y en situaciones de emergencia y para vehículos inmovilizados tiene la capacidad de entrega el mismo día. Suministra partes para autobuses, camiones y vans, de las marcas Mercedes-Benz y Freightliner. Los clientes del centro son la red de Distribuidores Daimler de vehículos comerciales, los centros autorizados de refacciones y servicio, y los de Daimler en Centro y Sudamérica. Dichas plantas de ensamble y el Centro de Distribución están cubiertos por seguros conforme a estándares de la industria, que incluyen seguros de daños y responsabilidad. Ninguno de los activos del Emisor se encuentra otorgado en garantía para el cumplimiento de obligaciones del Emisor, sus Subsidiarias o un tercero Daimler Servicios Financieros Por la naturaleza de las operaciones de Daimler Servicios Financieros, su principal activo en su estado de situación financiera es su cartera de crédito. Las principales características de su cartera crediticia se describen en la sección II. EL EMISOR 2. Descripción del Negocio del presente Reporte Anual Mercedes-Benz Automóviles Los principales activos de Mercedes-Benz Automóviles son sus inventarios de vehículos y autopartes de las marcas Mercedes-Benz y smart para su comercialización de manera exclusiva en México Procesos judiciales, administrativos o arbitrales 88

89 A la fecha de este Reporte Anual, ni el Emisor ni sus Subsidiarias se encuentra involucrado, directa o indirectamente, en algún proceso judicial, administrativo, arbitral o de cualquier otra índole, que pudiera afectar de manera adversa e importante sus resultados de operación o su situación financiera. El Emisor y sus subsidiarias se encuentran involucrados en varios asuntos y procesos judiciales resultantes del curso normal del negocio. De acuerdo con el conocimiento de la Administración, ninguno de sus accionistas, consejeros y principales funcionarios son parte de algún procedimiento judicial que pudiera afectar adversamente los resultados de operación o la situación financiera del Emisor. Daimler Vehículos Comerciales se encuentra involucrada en varios juicios y reclamaciones derivadas del curso normal de sus operaciones y que se espera no tengan un efecto importante en su situación financiera y resultados de operación futuras. En caso de evaluarse un impacto se han reconocido las provisiones correspondientes. Dos Subsidiarias del Emisor se encuentran involucradas en varios juicios y reclamaciones, derivados del incumplimiento en el pago de la deuda a cargo de sus clientes, consecuencia del curso normal de sus operaciones, que se espera no tengan un efecto importante en su situación financiera y resultados de operación futuros. El Emisor presenta un pasivo contingente derivado de las obligaciones laborales relativo a los beneficios por terminación por causas distintas a la reestructuración y al retiro, a que tienen derecho los empleados. Con base en la información contenida en sus estados financieros anuales consolidados, el Emisor considera que no se encuentra en alguno de los supuestos establecidos en los artículos 9 y 10 de la Ley de Concursos Mercantiles. El Emisor no ha sido declarado en quiebra, concurso mercantil y no ha estado involucrada en algún procedimiento similar en el pasado Acciones representativas del capital social El capital social actual del Emisor esta integrado por 284,706,333 acciones ordinarias nominativas, con un valor de un peso cada una, divididas en dos series: 51,000 de la serie A, que corresponden a la porción fija y 284,655,333 de la serie B, que corresponden a la porción variable, que es ilimitada. Las acciones representativas del capital social del Emisor son acciones ordinarias y otorgan a sus titulares los mismos derechos Dividendos La Emisora no ha decretado dividendos en los últimos tres ejercicios; no existen restricciones que limiten a la Emisora en el pago de dividendos o que puedan limitar su capacidad de pago futura. Al 31 de diciembre de 2011 a Emisora no ha pagado dividendos en efectivo a pesar de haber contado con capacidad de pago de los mismos; debido a que su política de dividendos consiste en que se paguen cuando su casa Matriz (Garante) así lo solicite y al momento no lo ha requerido. 89

90 III. INFORMACIÓN FINANCIERA 1. INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA A continuación se presentan los estados de situación financiera consolidados y los estados de resultados consolidados del Emisor por los períodos terminados al 31 de diciembre de 2011, 2010 y Los estados financieros del Emisor han sido auditados por KPMG Cárdenas Dosal, S. C. Dichos estados financieros del Emisor se encuentran anexos al presente Reporte Anual. La información presentada a continuación debe ser leída y analizada conjuntamente con dichos estados financieros y sus notas. Las cifras financieras del Emisor contenidas en el presente Reporte Anual al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009 se presentan en pesos nominales, salvo por las cifras financieras referentes a los rubros inmuebles, maquinaria y equipo, vehículos y equipo en arrendamiento operativo y capital contable, las cuales incluyen efectos de actualización reconocidos hasta el 31 de diciembre de La inflación acumulada en los últimos tres años según el INEGI asciende a 11.79% (inferior al 26%), por lo que el Emisor suspendió el reconocimiento de la inflación en su información financiera a partir del 1 de enero de Este reconocimiento se mantendrá suspendido hasta en tanto no se presente un entorno económico inflacionario. Con fecha 31 de marzo de 2009 el Emisor celebró un contrato con el Garante para garantizar el importe total de los préstamos con instituciones bancarias. Daimler México, S. A. de C. V. y subsidiarias Balances generales consolidados (Cifras en miles de pesos) Activo Al 31 de diciembre Activo circulante: Efectivo y equivalentes 2,475,266 1,946,474 1,801,347 Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura 36,750-10,166 Cuentas por cobrar Clientes, neto 445, , ,219 Por operaciones de financiamiento, neto 8,201,715 8,030,286 7,182,799 Arrendamiento capitalizable, neto 234, , ,004 Partes relacionadas, neto 268,762 32, ,693 Otras cuentas por cobrar 1,434, ,345 1,002,759 Inventarios, neto 2,055,951 1,512,729 1,620,261 Pagos anticipados 386,553 36,106 16,771 Total del activo circulante 15,539,573 13,287,009 12,476,019 Pagos anticipados 4,976 Cuentas por cobrar a largo plazo por operaciones de financiamiento 5,644,918 5,726,832 6,464,313 Cuentas por cobrar a largo plazo por arrendamiento capitalizable 247, , ,158 Inversión en acciones de compañía asociada 65,854 52,860 59,498 Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 5,385,695 4,757,771 5,458,816 Vehículos y equipo en arrendamiento operativo, neto 1,033, , ,807 Bienes adjudicados y activos para reventa 84, , ,506 Impuesto a la utilidad y participación de los trabajadores en la utilidad, diferidos 647, , ,068 Otros activos, neto 10,053 14,850 15,006 Total del Activo 28,665,055 25,720,797 26,318,191 90

91 Balances generales consolidados (Cifras en miles de pesos) Pasivo Pasivo y Capital Contable Al 31 de diciembre Pasivo circulante: Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura 84,085 31,615 58,228 Vencimientos circulantes: Documentos por pagar a bancos sin garantía específica 10,739,547 5,815,527 6,001,101 Instrumentos financieros de deuda 2,245,850 2,514,976 1,375,000 Proveedores 161, , ,637 Cuentas por pagar y pasivos acumulados 998,155 1,159,430 1,031,092 Provisiones 812, , ,329 Participación de los trabajadores en la utilidad 12,922 13, Partes relacionadas 2,321,618 2,272,238 2,676,315 Ingresos diferidos 54,486 32,588 58,724 Anticipos de clientes 353,648 9,455 27,923 Total pasivo circulante 17,784,243 12,964,517 12,049,067 Instrumentos financieros derivado y operaciones de cobertura 19,635 91, ,727 Documentos por pagar a largo plazo a bancos sin garantía específica 2,275,000 6,836,135 8,280,483 Instrumentos financieros de deuda a largo plazo 1,500, ,000 1,000,000 Pagos basados en acciones 10,389 8,326 7,294 Beneficios a los empleados 188, , ,221 Total del pasivo 21,778,082 20,812,908 21,559,792 Capital contable: Capital social 284, , ,716 Prima en emisión de acciones 4,168,344 4,168,344 4,168,344 Utilidades Acumuladas 1,865, , ,771 Efecto de valuación de operaciones de cobertura (27,700) (84,191) (132,436) Efecto de conversión de compañías subsidiarias 596, , ,004 Total de capital contable 6,886,973 4,907,889 4,758,399 Total Pasivo y Capital 28,665,055 25,720,797 26,318,191 91

92 Daimler México, S. A. de C. V. y Subsidiarias Estados de Resultados Consolidados (Cifras en miles de pesos) Al 31 de diciembre Ventas de vehículos 12,491,270 11,047,740 8,765,090 Ingresos por servicio de ensamble 3,139,213 2,326,246 2,353,392 Ingresos por financiamiento 1,572,858 1,656,955 1,427,956 Ingresos por arrendamiento 429, , ,614 Total de ingresos 17,632,571 15,440,408 12,970,052 Costo de ventas de vehículos 11,778,065 9,661,804 7,273,207 Costos por servicios de ensamble 1,426,404 1,557,349 1,554,886 Costo por financiamiento 1,186,394 1,644,340 1,748,682 Depreciación de vehículos y equipo en arrendamiento 274, , ,901 Total del costo 14,665,784 13,107,597 10,812,676 Utilidad bruta y margen financiero 2,966,787 2,332,811 2,157,376 Gastos: Venta 677, , ,672 Administración 819, ,370 1,013,716 Total de Gastos 1,497,828 1,495,411 1,653,388 Utilidad de operación 1,468, , ,988 Otros (gastos) ingresos: Participación de los trabajadores en la utilidad: Sobre base legal (13,835) (15,362) (1,402) Diferida 571 8, Total de participación de los trabajadores en la utilidad (13,264) (6,915) (887) Otros ingresos (gastos), neto 344,260 76, ,390 Otros ingresos (gastos), neto 330,996 69, ,503 Resultado de financiamiento: Ingreso por intereses 45,223 35,336 24,639 Pago de intereses (166,789) (167,255) (66,907) Pérdida en cambios, neta 149,962 (120,008) (14,848) Resultado de financiamiento, neto 28,396 (251,927) (57,116) Participación en los resultados de operación de compañía asociada. 12,994 (6,638) (1,072) Partidas no ordinarias - 38,062 23,563 Utilidad antes de impuestos a la utilidad 1,841, , ,866 Impuesto a la utilidad: Sobre base fiscal (500,559) (378,935) (87,402) Diferido 165,759 (124,415) 51,043 Total de impuesto a la utilidad (334,800) (503,350) (36,359) Utilidad neta 1,506, , ,507 92

93 2. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES Los estados financieros consolidados del Emisor son preparados por el área de contabilidad del Emisor. El Emisor prepara sus estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas de Información Financiera (NIF) aplicables en México. Una descripción detallada de las políticas contables del Emisor se encuentra en los estados financieros del mismo, los cuales se anexan al presente Reporte Anual. 3. INFORMACIÓN FINANCIERA POR LÍNEA DE NEGOCIO, ZONA GEOGRÁFICA Y VENTAS DE EXPORTACIÓN El Emisor es una compañía controladora cuyas Subsidiarias significativas se dedican a actividades que se dividen en tres unidades de negocios, Daimler Vehículos Comerciales, Mercedes-Benz Automóviles y Daimler Servicios Financieros. A continuación se muestra información relacionada con los ingresos por línea de negocio y zona geográfica de las subsidiarias del Emisor por los ejercicios 2011, 2010 y 2009: Daimler Vehículos Comerciales Al 31 de diciembre , , ,022 1,703 1,517 1,672 1,494 1,722 1,775 2,288 2,637 2,716 Centro Norte Sur Camiones y Tractocamiones 2011 Buses 2011 Comparativo 2010 Comparativo 2009 Fuente: Emisor No Incluye Ingresos por Maquila Miles de Millones de pesos 93

94 2,928 Distribucion de Ingresos por Zona Geográfica Al 31 de diciembre Mercedes-Benz Automóviles 1,832 1, Centro Norte Sur Automoviles Mercedes-Benz 2011 Comparativo 2010 Comparativo 2009 Fuente: Emisor millones pesos Crédito Directo Plan Piso Centro Norte Sur Centro Norte Sur Arrendamiento Puro Otros Centro Norte Sur Centro Norte Sur Fuente Emisor Distribución de Ingresos por Zona Geográfica Daimler Servicios Financieros millones de pesos Para mayor información sobre las líneas de negocio ver III. INFORMACIÓN FINANCIERA 5. Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y Situación Financiera del Emisor del presente Reporte Anual. 94

95 4. INFORME DE CRÉDITOS RELEVANTES El Emisor financia sus operaciones principalmente mediante líneas de crédito contratadas con bancos comerciales, entidades de desarrollo y por medio del garante Daimler AG, así como a través la Emisión de Certificados Bursátiles al amparo del Programa. Al 31 de diciembre de 2011, el Emisor contaba con líneas de crédito no comprometidas con 5 bancos comerciales locales. A dicha fecha el Emisor contaba con una línea contratada con un banco de desarrollo alemán y una con un banco de desarrollo local. Adicionalmente, el Emisor contaba con una línea de crédito otorgada por Daimler AG. Dichas líneas de crédito le permiten al Emisor financiar sus necesidades de capital de trabajo, de negocio corriente y aquellas inversiones necesarias al nivel de sus Subsidiarias. El monto total disponible al amparo de las líneas de crédito del Emisor al cierre de 2011 es de $19,159 millones. Algunas de las líneas de crédito que tiene contratadas el Emisor pueden ser utilizadas tanto en pesos como en dólares. Al 31 de diciembre de 2011, el Emisor mantuvo utilizadas el 68% de las líneas de crédito que tiene contratadas. El monto de las líneas de crédito exclusivamente otorgadas en dólares por parte de bancos extranjeros es de EUA $ 270 millones. El Emisor tiene contratada una línea de crédito con el garante en dólares. Los plazos de disposición de las líneas de crédito otorgadas por bancos locales y extranjeros van desde 1 día hasta plazos máximos de 5 años, y pueden ser dispuestas en tasa fija y tasa variable (calculadas con base en distintas tasas base, tanto para disposiciones en pesos como para disposiciones en dólares). Las líneas de crédito contratadas son tanto revolventes como no revolventes. Respecto de las emisiones de Certificados Bursátiles de Largo Plazo el emisor realizo dos emisiones durante el año 2011, el 14 de abril el Emisor realizó la colocación de Certificados Bursátiles de Largo Plazo a 3 años por $500 millones y el 30 de septiembre realizó una emisión de Certificados Bursátiles por $1,000 millones a 3 años. El Emisor ha realizado 75 Emisiones de Certificados Bursátiles de Corto Plazo durante el año 2011 al amparo del Programa. El saldo de las Emisiones de Certificados Bursátiles de Corto Plazo realizadas al amparo del Programa al 31 de diciembre de 2011 era de $2,245.8 millones. Durante 2011, el Emisor mantuvo un nivel de utilización promedio de sus líneas del 61%. A continuación se enumeran aquellos créditos que representaban el 10% o más de los pasivos totales del Emisor, así como sus principales características: Institución Acreedora Vencimiento Tipo de Tasa de Interés Insoluto al 31/12/2011 KfW 2012 Fija/Variable $ 270 EUA Nacional Financiera Fija/Variable $2,656 MXN Banamex SA 2012 Fija/Variable $2,215 MXN Banco Santander SA Fija/Variable $1,965 MXN Fuente Emisor Millones El Emisor se encuentra al corriente en la totalidad de los pagos de capital e intereses adeudados al amparo de todos los créditos y Emisiones mencionados en esta subsección, así como de aquellos otros créditos o pasivos que se muestran en el estado de situación financiera del Emisor. Los pagos anticipados de las deudas del Emisor obedecen únicamente al vencimiento de las mismas. Los créditos contratados y las Emisiones realizadas por el Emisor no cuentan con garantía real o personal (constituida por cualquier afiliada) específica, salvo por la Garantía de los Certificados Bursátiles. En específico, el Emisor no ha creado garantía o restricción alguna 95

96 sobre una cantidad de efectivo o cualquier otro activo determinado para garantizar cualquier pasivo o esquema de financiamiento a su cargo. 5. COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DEL EMISOR 5.1. Resultados de la operación A continuación se describe el comportamiento de los principales renglones del estado de resultados del Emisor de los ejercicios 2011, 2010 y Comparación del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011 con el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010 Ventas Netas Estos ingresos derivan de la comercialización en México de vehículos comerciales de las marcas Freightliner y Mercedes-Benz automóviles y vanes de las marcas Mercedes-Benz y Smart; así como los ingresos generados por el financiamiento otorgado por la división de servicios financieros a estos productos. De forma importante también contribuyen las actividades de exportación a EUA y Centro y Sudamérica de vehículos comerciales marca Freightliner. A continuación se desglosan los ingresos generados en el periodo por línea de negocio: Ventas de vehículos Son ingresos generados por las divisiones de vehículos comerciales, de automóviles y de vanes derivados de la comercialización de los productos Daimler en México como Freightliner, Mercedes-Benz y Smart. En 2011 las ventas netas de la división de automóviles y vanes ascendieron a $4,044.6 millones de pesos con un volumen de 8,377 unidades, mientras que el mismo periodo de 2010 los ingresos fueron de $3,455.8 millones de pesos derivados de la venta de 7,141 unidades. Representando un incremento del 17.04% en las ventas y crecimiento en unidades de 17.31%. Los ingresos por venta de vehículos comerciales en 2011 alcanzaron la cifra de $8, millones de pesos con un volumen de unidades vendidas de 9,021. Durante 2010 los ingresos fueron de $7,591.9 millones de pesos con un volumen de unidades comercializadas de 9,115. Como resultado de de las condiciones que prevalecen en mercado domestico, las ventas netas crecieron el 11.26% de un año a otro. Ingresos por Servicios de Ensamble Consisten en el margen retribuido por las unidades armadas en México como proveedor principal de manufactura de Daimler Trucks North América (DTNA). Estos ingresos relacionados al negocio de exportación, provienen de la división de vehículos comerciales, de sus dos plantas de tractocamiones ubicadas en Santiago Tianguistenco, Edo de Méx. y Saltillo, Coah. Un incremento en sus ingresos del 34.95% del 2010 al 2011 fue el resultado que mostró este renglón, alcanzando la cifra de $3,139.2 millones de pesos, esto se percibe claramente en el volumen de unidades exportadas al cierre de 2011 que fueron de 96

97 Ingresos por Financiamiento Estos ingresos provienen de las operaciones de financiamiento por crédito directo y plan piso que la división de servicios financieros ofrece a clientes y distribuidores para la adquisición de vehículos comerciales, automóviles y vanes de las marcas del grupo Daimler. El monto generado durante 2011 fue de $1,572.8 millones de pesos de ingresos por intereses, monto menor en un 5.08% respecto a 2010 cuya cifra fue de $1,656.9 millones de pesos, ocasionado por un volumen menor en el portafolio financiero. Ingresos por Arrendamiento Estos ingresos son generados por los pagos que recibe la división de servicios financieros por otorgar el uso o goce de vehículos comerciales ó automóviles de las marcas del grupo Daimler de su propiedad. La cifra que alcanzó en 2011 fue de $ millones de pesos mientras que el mismo periodo de 2010 fue de $409.4 millones de pesos lo que significa un incremento del 4.83% generado por un mayor volumen de adquisiciones de Arrendamiento Puro. Costo de Ventas. Ocasionados por el costo de inventarios, costos de mano de obra y gastos indirectos, así como los intereses que se pagan por deuda a instituciones financieras, así como los relacionados a emisiones de certificados bursátiles, además incluye conceptos como las estimaciones preventivas para riesgos crediticios constituidos respecto del negocio de financiamiento a clientes y distribuidores de los productos Daimler comercializados por diversas subsidiarias del emisor, así como la depreciación de vehículos y equipo en arrendamiento. De Enero a Diciembre de 2011 el costo de ventas por inventarios, costos de mano de obra, gastos indirectos, intereses pagados por deuda a instituciones fue de $14,109.2 millones de pesos y en ese mismo periodo pero del 2010 ascendió a $12,182.9 millones de pesos, cuya variación es proporcional al incremento en ventas. Por lo que se refiere a la estimación preventiva para riesgos crediticios la cifra ascendió a $281.6 millones de pesos mientras que en el 2010 fue de $680.5 millones de pesos, es decir una reducción de 58.6% de un periodo a otro, motivado por reducciones en castigos. Respecto al costo por depreciación de vehículos y equipo en arrendamiento representó en 2011 el monto de $274.9 millones de pesos, mientras que en 2010 fue de $244.1 millones de pesos representando una variación del 4.5% de un año a otro. Gastos de Venta y Administración Los conceptos de relevancia que el Emisor registra en este renglón son los gastos por traslado de unidades, gastos de personal y arrendamiento de inmuebles. Los gastos efectuados en 2011 fueron de $1,497.8 millones de pesos y comparados con los incurridos en ese mismo periodo de 2010 cuya cifra fue de $1,495.4 millones de pesos, reflejando una variación marginal. 97

98 Resultado de Operación El resultado operativo de 2011 fue de $1,468.9 millones de pesos, que en términos porcentuales significa un incremento del 75.41% respecto a 2010, cuyo resultado fue de $837.4 millones de pesos. Este resultado es el reflejo del desarrollo sostenible de las ventas de su división de vehículos comerciales en el mercado de exportación así como la creciente operación de la división de automóviles Mercedes-Benz y vanes. Otros (gastos) ingresos neto En este renglón se registran los ingresos por venta de material no productivo e ingresos por arrendamiento a una de sus asociadas. El resultado de enero a diciembre de 2011 fue positivo de $330.9 millones de pesos mientras que en 2010 durante ese mismo periodo fue de $69.2 millones de pesos, esto consecuencia de cancelación de provisiones de gastos. Resultado integral de financiamiento neto El resultado integral de financiamiento consiste en el reconocimiento de intereses y en el efecto de valuación de instrumentos financieros y cambiarios. Al cierre de 2011, se generaron por este concepto $28.4 millones de pesos, en tanto que en ese mismo periodo del 2010 la cifra fue de $(251.9) millones de pesos. Esta variación fue originada por efectos cambiarios en la división de vehículos comerciales y la división de autos Mercedes-Benz, como consecuencia del desplazamiento de tipo de cambio peso-dólar. Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital Las principales fuentes de financiamiento del Emisor consisten en líneas de crédito contratadas con bancos comerciales y de desarrollo y una empresa del grupo Daimler en el extranjero. Mediante la implementación del Programa de Certificados Bursátiles de Corto y Largo Plazo, el Emisor busca contar con mayores alternativas de financiamiento bursátil y esta accediendo al mercado de deuda local de una manera recurrente. Endeudamiento y Perfil de Deuda Contratada. Los pasivos totales del Emisor al 31 de diciembre de 2011, ascendían a $21, millones de pesos, y deuda contratada por $16, millones de pesos la cual estaba dividida en 22% por emisiones de certificados bursátiles y el 78% es deuda bancaria. La deuda contratada por el Emisor proviene de las necesidades de financiamiento de su división de servicios financieros e inversiones de capital de las divisiones industriales. Políticas de Tesorería El Emisor tiene como principales objetivos y políticas de tesorería los siguientes: Estructura de capital. Mantener una estructura de capital adecuada a efecto de atender a las necesidades de cada una de sus Subsidiarias y áreas de negocio. 98

99 Liquidez. Manejar sus recursos (incluyendo fuentes de financiamiento) de una manera eficiente con el propósito de mantener los niveles necesarios de liquidez y estar en posibilidades de apoyar las operaciones de las diferentes divisiones. Fuentes de recursos. Mantener una mezcla adecuada de fondos (recursos propios o financiamiento) para contar con un costo de capital óptimo. Correspondencia de posiciones. Mantener un balance eficiente entre posiciones activas y pasivas que minimicen los riesgos de tasa de interés y liquidez. Fuentes de fondeo. Diversificación de las fuentes de fondeo buscando, entre otros objetivos, disminuir la dependencia con ciertas fuentes de financiamiento ó proveedores del mismo. Instrumentos derivados. Utilizar instrumentos financieros derivados para reducir riesgos (tasas de interés, moneda, etc.) pero nunca con finalidades de especulación. Excedentes. La inversión de excedentes de efectivo debe realizarse con instituciones con alta calidad crediticia y en valores bien calificados. Créditos y Adeudos Fiscales Al 31 de diciembre de 2011, el Emisor no tenía conocimiento de ningún crédito o adeudo fiscal a su favor o a su cargo. Cambios en las Cuentas del Estado de Situación Financiera Las principales cuentas del balance del Emisor son aquellas relacionadas con operación de crédito, inventarios y pasivos. Al 31 de diciembre del 2011, el Emisor contaba con las siguientes razones financieras, que considera demuestran su sana situación financiera. Solvencia (Activo Circulante / Pasivo Circulante) Al Cierre de diciembre de 2011 el índice resultó en un factor de 0.87, que pese a una leve disminución, el resultado continúa siendo de equilibrio de sus préstamos y créditos a corto plazo. Al cierre de 2010 este factor fue de Liquidez (Activo Circulante Inventario/Pasivo Circulante) El factor al cierre de diciembre de 2011 fue de 0.76, que aunque disminuyó frente al mostrado al cierre de diciembre de 2010 el cual fue de 0.92, sigue reflejando una buena combinación de financiamientos enfocados a la cartera de crédito. Capital Industrial Al 31 de diciembre de 2011 el Emisor mostraba un índice de capital industrial de 55.85% por arriba del mostrado al cierre de diciembre del 2010 de 40.24%, originado por el reconocimiento de utilidades 2011 de las subsidiarias en capital contable. 99

100 Operaciones Fuera del Estado de Situación Financiera Al 30 de diciembre del 2011, el Emisor reportó que no ha llevado a cabo operaciones que se hayan registrado fuera de su balance general. Lo anterior no significa que en el futuro el Emisor no vaya a recurrir a operaciones que deban registrarse fuera del balance del mismo. Instrumentos Financieros Derivados El Emisor recurre a instrumentos financieros derivados a fin de protegerse de los riesgos derivados de las fluctuaciones en las tasas de interés y tipos de cambio y no para efectos de especulación. Al 31 de diciembre de 2011, las contrapartes del Emisor contaban con una exposición frente a éste de $4,246 millones al amparo de dichas operaciones, cifra que se contabiliza por el monto total principal de los derivados, lo cual no implica que dicha cifra total genere un riesgo de contraparte. Comparación del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010 con el ejercicio terminado el 31 de diciembre de Ingresos totales Los ingresos totales del Emisor representan ingresos por sus actividades de comercialización en México de la división de vehículos comerciales con sus marcas Freightliner y Mercedes-Benz y automóviles y vanes de las marcas Mercedes-Benz y smart así como sus actividades de exportación a EUA y Centro y Sudamérica de vehículos comerciales por parte de sus Subsidiarias dedicadas a la división de vehículos comerciales. También este rubro está representado por las actividades de financiamiento de sus productos de su división financiera, a fin de dar consistencia con la estructura reportada por la matriz del Emisor en Alemania. En el 2010 el ingreso total del Emisor ascendió a $15,440.4 millones mientras que en el periodo del 2009 esta cifra alcanzó $12,970.0 millones reflejando un 19.0% de incremento de un periodo a otro. Esta variación se debe principalmente al incremento del 20.6% en los ingresos por las ventas de vehículos comerciales y automóviles. Ventas netas Las ventas netas del Emisor de enero a diciembre de 2010 representaron la cifra de $15,440.4 millones, en tanto que en el mismo periodo pero de 2009 representaron $12,970.0 millones. El Emisor considera que como consecuencia de la leve recuperación del mercado doméstico de vehículos comerciales y autos Mercedes-Benz, sus ventas netas alcanzaron un incremento del 15.9% con respecto al periodo similar del Ingresos por servicios de ensamble Estos ingresos relacionados al negocio de exportación, que provienen de la división de Vehículos Comerciales, con sus dos plantas de tractocamiones ubicadas en Santiago Tianguistenco, Edo. de Méx. y Saltillo, Coah. han logrado ingresos por servicios de ensamble de $2,326.2 millones en el periodo de enero a diciembre de 2010 mientras que en año del 2009 sus estos mismos conceptos fueron de $2, El volumen para el año 2010 ascendió a 38,451 unidades mientras que en el mismo periodo de 2009 alcanzo la cifra 23,568 unidades representando un incremento en volumen de unidades de 63.1% 100

101 Ingresos por financiamiento Los ingresos por financiamiento del Emisor durante el 2010 se incrementaron en 16.04% alcanzando la cifra de $1,656.9 millones. Esta variación al incremento del financiamiento del Plan Piso durante el transcurso del año. Ingresos por arrendamiento Los ingresos por arrendamiento operativo del Emisor durante el 2010 representaron $409.4 millones, similares a los niveles de año anterior donde alcanzó los $423.6 millones. Esta variación se debió a dos factores el incremento del 21% en la cartera de crédito del arrendamiento puro y la disminución del 34% en la cartera de crédito de arrendamiento financiero. Costo de venta Este rubro en 2010 ascendió en total a $13,107.6 millones y en el mismo periodo del 2009 fue de $10,812.6 representado un incremento de 21.2%. El costo de venta del Emisor tuvo un aumento durante 2010, como consecuencia del incremento en ventas de vehículos comerciales y autos Mercedes-Benz así como la estimación preventiva para riesgos crediticios y que se constituyen respecto del negocio de financiamiento a clientes y Distribuidores Daimler de equipos comercializados por diversas Subsidiarias del Emisor. Depreciación de vehículos y equipo en arrendamiento operativo La depreciación de vehículos y equipo en arrendamiento operativo se realiza conforme a un proceso de cálculo mediante el método de línea recta sobre el periodo de vigencia del contrato de arrendamiento. Dicha depreciación por el año 2010 representó $244.1 millones, en tanto que en 2009 fue de $235.9 millones. El incremento se debió principalmente a un aumento del 21% en la cartera de crédito del arrendamiento puro en la división de Daimler Servicios Financieros. Utilidad bruta La utilidad bruta del Emisor en 2010 ascendió a $2,332.8 millones, en tanto que dicha utilidad en 2009 fue de $2,157.3 millones. Este incremento de 8.0% en la utilidad bruta es originado principalmente por el buen desempeño en las ventas de vehículos comerciales, autos Mercedes- Benz. Gastos Administración Los gastos de administración del Emisor comprenden principalmente gastos por servicios administrativos. Los gastos de administración de enero a diciembre de 2010 sumaron la cantidad de $927.3 millones, en tanto que dichos gastos alcanzaron $1,013.7 millones durante los mismos meses de 2009 representó una disminución del 8.5% de un año a otro. El principal factor para la disminución fue la reclasificación del rubro estimación de reservas adicionales por riesgos crediticios hacia el costo de ventas. Utilidad de operación 101

102 La utilidad de operación del Emisor en 2010 fue de $837.4 millones. La cifra para ese mismo periodo de 2009 fue de $503.9 millones, representando un incremento de 66.2% derivado del aumento en los ingresos por las operaciones de la división de vehículos comerciales y la de autos Mercedes-Benz. Otros (gastos) ingresos neto Esta cifra asciende a $69.2 a diciembre de 2010 millones contra $ millones que en mismo periodo de Este rubro en 2010 ha sido impactado principalmente por el aumento en la provisión de participación de los trabajadores a las utilidades así como la disminución de ingresos por ventas de material productivo y una reducción en el ingreso por arrendamiento a uno de sus asociados. Resultado de financiamiento neto El resultado durante 2010 fue de $(251.9) millones mientras que en 2009 fue de $(57.1) millones. Los factores que influyeron en el incremento del gasto financiero de éste año provienen del incremento de deuda de la división de vehículos comerciales para cubrir proyectos de inversión. Utilidad antes de impuestos a la utilidad La utilidad antes de impuesto a la utilidad representó $686.1 millones en 2010 y $674.8 millones por el mismo periodo de Para el ejercicio de 2010, dicha utilidad estuvo representada por el incremento en los por la operación de Mercedes-Benz Automóviles y la operación de Vehículos Comerciales. Comparación del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009 con el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 Ventas de vehículos Las ventas netas del Emisor por el ejercicio de 2009 representaron $12,970.0, millones, en tanto que en el ejercicio de 2008 representaron $17,036.9 millones. El Emisor considera que debido al estancamiento de la demanda local sus ventas disminuyeron el 23% con respecto al periodo similar del Parte de este resultado proviene de la división de vehículos comerciales con una disminución del 40.2% con respecto al Un efecto positivo de la consolidación de Mercede-Benz Automóviles cuyo resultado positivo represento el 19.9% sobre el total de las ventas netas del Ingresos por servicios de ensamble La estrategia del grupo de mover la producción a las plantas de México del Emisor logró que los ingresos por servicios de ensamble por el ejercicio de 2009 fueran de $2,353.3 millones mientras en el ejercicio de 2008 alcanzaron $949.5 millones cifra que representa un incremento de 148%. Este incremento es ocasionado por el mayor número de unidades enviadas a EUA por el inicio de operaciones de la planta de tractocamiones Saltillo, que totalizaron 23,665 unidades, un 73.% más respecto a las 13,468 armadas y enviadas en Ingresos por arrendamiento operativo Los ingresos por arrendamiento operativo del Emisor durante 2009 representaron $423.6 millones, los cuales derivan del monto de inversiones por $102 millones que la unidad de 102

103 negocio realizó durante el ejercicio de 2009 para la adquisición de activos destinados a este servicio financiero. El ingreso por este concepto durante el ejercicio de 2008 alcanzó los $226.5 millones. Costo de venta El costo de venta del Emisor tuvo disminución durante el ejercicio 2009 en un 25% con respecto al mismo periodo del Este decremento fue generado por el decremento en la demanda en tractocamiones y autobuses durante el Asimismo, durante 2009 el Garante revisó precios de transferencia con el fin de lograr un retorno sobre ventas determinado, generando un ingreso para efectos financieros, el cual se reconoció como parte del costo de ventas del ejercicio. Depreciación de vehículos y equipo en arrendamiento operativo Dicha depreciación por el ejercicio de 2009 representó $235.9 millones, en tanto que durante el ejercicio de 2008 fue de $177.6 millones. Esta tendencia se mantiene en línea con lo explicado en el rubro de ingresos por arrendamiento operativo. Utilidad bruta La utilidad bruta del Emisor por el ejercicio de 2009 fue de $2,157.3 millones, en tanto que dicha utilidad para el periodo 2008 fue de $2,607.8 millones. Este decremento en la utilidad bruta es originado principalmente por el inicio de operaciones de la planta de tractocamiones de Saltillo y la integración de la operación de Mercedes-Benz Automóviles. Gastos de administración Los gastos de administración por el ejercicio de 2009 sumaron la cantidad de $1,013.7 millones, en tanto que dichos gastos alcanzaron $884.2 millones por el ejercicio El principal factor para el aumento de los gastos fue la contratación del personal y costos de arrendamientos, así como los costos derivados de la integración de la operación de Mercedes-Benz automóviles. Estimación preventiva para riesgos crediticios La estimación preventiva para riesgos crediticios se constituye respecto del negocio de financiamiento a clientes y Distribuidores Daimler de equipos comercializados por diversas Subsidiarias del Emisor de la forma en la que se describe brevemente en los estados financieros del Emisor que se adjuntan al mismo. La estimación preventiva para riesgos crediticios se fijó en $(326) millones al 31 de diciembre de 2009 y alcanzó $69 millones al 31 de diciembre de Este aumento se debe sustancialmente a mayores reservas consideradas prudentes por la administración del Emisor para hacer frente a un deterioro de su cartera considerando la situación económica nacional y mundial. Utilidad de operación La utilidad de operación del Emisor fue de $503.9 millones por el ejercicio de 2009 y de $1,177.4 millones por el de La cifra para el ejercicio de 2008 es mayor a la registrada en el período anterior por el impacto significativo del proyecto de inversión de la nueva planta en Saltillo. Otros (gastos) ingresos neto 103

104 El rubro durante 2008 fue impactado principalmente por la provisión para contingencia sobre impuestos al comercio exterior por $581. En adición, este rubro presenta netos en 2009 cancelación de provisiones por $224 como resultado de que en el mes de marzo, con motivo de la separación a nivel mundial de los grupos Daimler y Chrysler se finiquitó la relación de negocios. Resultado de financiamiento neto Para el ejercicio irregular de 2007 se incluía el reconocimiento de la posición monetaria. Durante 2008 y 2009 no se reconoció el efecto monetario por inflación. Dicho resultado de financiamiento resultó en $(57.1) millones durante 2009 y en $(96) millones durante de Este rubro concentra los movimientos generados por pérdidas en el efecto de valuación de instrumentos financieros. Otros factores que influyeron en la disminución de este rubro son las fluctuaciones e incrementos de las tasas de mercado, los efectos de la volatilidad cambiaria predominante principalmente durante Utilidad antes de impuestos a la utilidad La utilidad antes de impuesto a la utilidad representó $674.8 millones para el ejercicio 2009 y $657.7 millones por el periodo de Para el ejercicio de 2009, dicha utilidad estuvo representada por el inicio operaciones de la planta de tractocamiones de Saltillo y la integración de la operación de Mercedes-Benz Automóviles Situación financiera, liquidez y recursos de capital Fuentes de liquidez y financiamiento Según se indica en la sección III. INFORMACIÓN FINANCIERA 3. Informe de Créditos Relevantes del presente Reporte Anual, las principales fuentes de financiamiento del Emisor consisten en las líneas de crédito contratadas con bancos comerciales y de desarrollo y una empresa del grupo Daimler, así como la Emisión de Certificados Bursátiles al amparo del Programa Endeudamiento; estacionalidad de requerimientos de liquidez; perfil de deuda contratada Al 31 de diciembre de 2011, el Emisor contaba con pasivos por un monto de $21,778 millones, los cuales se desglosan a continuación: 104

105 PASIVO A CORTO PLAZO (millones de pesos) Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura Deuda a Corto Plazo 10, Documentos por pagar a bancos especificaron garantía de casa matriz 2, Proveedores Cuentas por pagar y pasivos acumulados Provisiones Participación de los trabajadores en la utilidad Partes relacionadas 2, Ingresos diferidos Anticipos de clientes SUMA DEL PASIVO A CORTO PLAZO 17, PASIVO A LARGO PLAZO Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura Deuda a Largo Plazo, excluyendo vencimientos circulantes 2, Documentos por pagar a bancos garantizada por casa matriz 1, Pagos basados en acciones Pensiones, primas de antigüedad y otros beneficios posteriores SUMA DEL PASIVO A LARGO PLAZO 3, PASIVO TOTAL 21, Políticas de tesorería El Emisor tiene como principales objetivos y políticas de tesorería los siguientes: Estructura de capital. Mantener una estructura de capital adecuada a efecto de atender a las necesidades de cada una de sus Subsidiarias y áreas de negocio. Liquidez. Manejar sus recursos (incluyendo fuentes de financiamiento) de una manera que sea necesaria a efecto de mantener los niveles necesarios de liquidez. Fuentes de recursos. Mantener una mezcla adecuada de fondos (fondos propios o financiamiento) para contar con un costo de capital óptimo. Correspondencia de posiciones. Mantener un estado de situación financiera eficiente entre posiciones activas y pasivas que minimicen los riesgos de tasa de interés y liquidez. Fuentes de fondeo. Diversificación de las fuentes de fondeo buscando, entre otros objetivos, disminuir la dependencia con ciertas fuentes de financiamiento. Instrumentos derivados. Utilizar instrumentos financieros derivados para incrementar la eficiencia y minimizar riesgos (tasas de interés, moneda, etc.) pero nunca con finalidades de especulación. Excedentes. La inversión de excedentes de efectivo deben realizarse con instituciones con alta calidad crediticia y en valores bien calificados. 105

106 Créditos y adeudos fiscales Al 31 de diciembre de 2011, el Emisor no tenía conocimiento de ningún crédito ó adeudo fiscal a su favor o a su cargo Cambios en las cuentas del estado de situación financiera Las principales cuentas del estado de situación financiera del Emisor son aquellas relacionadas con operación de crédito, inventarios y pasivos. 10,000 10,697 8,000 6,000 4,000 5,665 5,911 8,161 6,836 5,815 5,726 8,030 8,280 6,001 6,464 7,182 2, ,409 3, ,512 3, ,620 2, Pasivo Bancario a Largo Plazo Pasivo Bancario a Corto Plazo Inventarios Emisiones de Deuda Cartera de Credito Largo Plazo Cartera de Credito Corto Plazo Arrendamientos Fuente Emisor Operaciones fuera del estado de situación financiera A la fecha del presente Reporte Anual, el Emisor no ha llevado a cabo operaciones que se hayan registrado fuera de su estado de situación financiera. Lo anterior no significa que en el futuro el Emisor no vaya a recurrir a operaciones que deban registrarse fuera del estado de situación financiera del mismo Instrumentos financieros derivados El Emisor recurre a instrumentos financieros derivados a efecto de protegerse de los riesgos de las fluctuaciones en las tasas de interés y tipos de cambio y no para efectos de especulación. Al 31 de diciembre de 2011, las contrapartes del Emisor contaban con una exposición frente al Emisor de $4, millones al amparo de dichas operaciones, cifra que se contabiliza por el monto total principal de los derivados, lo cual no implica que dicha cifra total genere un riesgo de contraparte. 106

107 Derivados identificados y designados con fines de cobertura de uno o más riesgos incluidos en exposiciones registradas en el estado de situación financiera. Por lo que respecta a la posición de derivados explícitos identificados por el Emisor y que consideró calificaban y habían sido designados con fines de cobertura de uno o más riesgos financieros, su valor razonable ascendió a un total de $(31,636), $(84,191) y $(132,436) al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009, respectivamente Control interno El Emisor no cuenta con un área de auditoría o control interno. Sin embargo, la Gerencia de Contabilidad realiza algunas de las tareas de monitoreo interno principalmente respecto de la preparación de información financiera del Emisor. La Gerencia de Contabilidad tiene a su cargo las siguientes funciones: Revisión de procesos relativos a la preparación de información financiera del Emisor Confirmación y monitoreo de controles de detección y corrección en la información financiera Generación de reportes (incluyendo reportes mensuales al Garante) Conciliación mensual de áreas de contabilidad y tesorería Supervisión de auditores externos La Gerencia Jurídica del Emisor tiene a su cargo la implementación de políticas de: Anti-corrupción Ética Conducta Forma de hacer negocios Adicionalmente, las distintas áreas del Emisor cuentan con funciones segregadas que permiten la revisión y coordinación de procesos de implementación de las operaciones a cargo de cada una de ellas. Por último, es importante mencionar que Daimler AG, a través de su área de Auditoría Corporativa realiza auditorías a todas sus subsidiarias enfocándose a los procesos de negocio de cada una. Dichas auditorías típicamente se realizan de manera anual o bianual. 107

108 6. ESTIMACIONES, PROVISIONES O RESERVAS CONTABLES CRÍTICAS La preparación de los estados financieros del Emisor requiere de la realización de estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros del Emisor, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los rubros importantes sujetos a estas estimaciones y suposiciones incluyen los que se mencionan a continuación. Los resultados reales pueden diferir de las estimaciones y suposiciones realizadas por la administración del Emisor. Estimación para pérdidas crediticias. El Emisor acumula una provisión para pérdidas crediticias basándose en un análisis de las cuentas de cobro dudoso. La provisión es cargada a los resultados y disminuida por las aplicaciones, neta de recuperaciones. Para verificar el manejo adecuado de la provisión, la administración del Emisor determina periódicamente con base en sus experiencias previas de pérdidas en cuentas por cobrar el valor estimado del colateral y las condiciones económicas actuales. El Emisor considera principalmente los siguientes elementos para la determinación de la estimación para pérdidas crediticias: (i) reservas generales para portafolios homogéneos basadas en experiencia de pérdidas crediticias históricas, (ii) reservas específicas basadas en posibles pérdidas identificadas durante la revisión de los portafolios, y (iii) reservas adicionales, basadas en evidencia observable, tendencias y factores económicos del negocio, concentraciones de portafolio y cambios en el tamaño y/o en los términos y condiciones del portafolio. Cuando se determina una pérdida, la cuenta por cobrar por operaciones de financiamiento se castiga contra la estimación para pérdidas crediticias. Inventarios y costos de ventas. El Emisor registra las estimaciones necesarias para reconocer disminuciones en el valor de sus inventarios por deterioro, obsolescencia, lento movimiento y otras causas que indiquen que el aprovechamiento o realización de los artículos que forman parte del inventario resultará inferior al valor registrado. Provisiones. El Emisor reconoce, con base en estimaciones de la administración, provisiones de pasivo por aquellas obligaciones presentes en las que la transferencia de activos o la prestación de servicios es virtualmente ineludible y surge como consecuencia de eventos pasados, principalmente garantías de los productos que vende, comisiones, regalías, contingencias, sueldos y otros pagos al personal los que, en los casos aplicables, se registran a su valor presente. Valores residuales. El Emisor determina los valores residuales de los vehículos y equipo en arrendamiento operativo los cuales son incluidos en forma neta, dentro del rubro de vehículos y equipo en arrendamiento operativo. Los valores residuales representan estimaciones del valor de mercado de los activos arrendados al término del contrato y son registrados inicialmente basándose en estimaciones de la industria automotriz, ajustados por la experiencia histórica y proyectada del Emisor, en función al tipo de vehículo y equipo en arrendamiento operativo. Cobertura de riesgos. Para protegerse de los riesgos derivados de las fluctuaciones en las tasas de interés y tipos de cambio, el Emisor utiliza selectivamente instrumentos financieros derivados, tales como swaps y contratos forward. Las fluctuaciones de valor de los instrumentos financieros derivados, valuados a su valor razonable, se reconocen en los resultados de operación del ejercicio, netas de los costos y gastos que provienen de los activos y pasivos cuyos riesgos se están cubriendo. Aquellos otros elementos que requieren de suposiciones y estimaciones se reflejan a mayor detalle en los estados financieros del Emisor que se adjuntan al presente Reporte Anual. 108

109 IV. ADMINISTRACIÓN 1. AUDITORES EXTERNOS Los estados financieros consolidados del Emisor por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 fueron auditados por KPMG Cárdenas Dosal, S. C., auditores independientes del Emisor, los cuales presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera del Emisor y los resultados consolidados de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas de Información Financiera mexicanas. KPMG Cárdenas Dosal, S. C., es una firma miembro de KPMG Internacional que presta servicios de auditoría a las afiliadas internacionales del Emisor. La designación de dicha firma se realiza a nivel mundial tomando en cuenta, entre otras, sus capacidades para atender a todas las afiliadas internacionales del grupo Daimler (incluyendo al Emisor) con servicios de calidad y su experiencia en el sector. KPMG Cárdenas Dosal, S. C., ha sido el auditor externo del Emisor desde su constitución. Los servicios que presta KPMG Cárdenas Dosal, S. C., al Emisor se limitan a servicios de auditoría, revisión limitada de estados financieros, revisión de actividades relacionadas con cualquier tipo de emisiones y revisión de dictámenes fiscales. El C.P.C. Gustavo Alberto Astiazarán Orcí, comisario del Emisor, es socio de KPMG Cárdenas Dosal, S. C. Los auditores externos no prestaron ningún otro servicio adicional a la Compañía ni a sus Subsidiarias distinto al de auditoría. 109

110 2. OPERACIONES CON PERSONAS RELACIONADAS Y CONFLICTOS DE INTERÉS En el curso normal de sus operaciones, el Emisor realiza actividades con empresas relacionadas. Todas estas operaciones se encuentran celebradas y/o se realizan en condiciones de mercado. A continuación se describen las más importantes: Operaciones con Subsidiarias Comisiones mercantiles y prestación de servicios El Emisor tiene celebrados contratos de comisión mercantil mediante los cuales presta diversos servicios a sus Subsidiarias. Dichos servicios incluyen, entre otros, la obtención de créditos, administración de cuentas bancarias, instrumentos financieros derivados, divisas, y servicios de tesorería con sus Subsidiarias y otras empresas del grupo Daimler. El Emisor obtiene como contraprestación por estos servicios una comisión sobre el monto de la operación en cuestión. Las partes relacionadas con las que el Emisor ha celebrado contratos de esta naturaleza son: Daimler Vehículos Comerciales México, S. de R. L. de C. V. Daimler Financial Services México, S. de R. L. de C. V. Daimler Financial Services, S. A. de C. V., S.O.F.O.M., E.N.R. Mercedes-Benz México, S. de R. L. de C. V. Daimler Tractocamiones, S. de R. L. de C. V. Daimler Manufactura, S. A. de C. V. Mercedes-Benz Desarrollo de Mercados, S. de R. L. de C. V. Daimler Servicios Corporativos México, S. de R. L. de C. V. Detroit Diesel-Allison de México, S. A. de C. V. (parte relacionada más no Subsidiaria) Detroit Diesel Remanufacturing, S. de R. L. de C. V. (parte relacionada más no Subsidiaria) Como se describe en la sección II. EL EMISOR 2. Descripción del Negocio 2.6. Recursos Humanos, Daimler Servicios Corporativos ha celebrado contratos a través de los cuales presta servicios de personal a Daimler Financial Services México y Daimler Financial Services, S. A. de C. V., S.O.F.O.M., E.N.R. Es posible que Daimler Servicios Corporativos celebre contratos intercompañías con el Emisor y otras Subsidiarias para la prestación de servicios de personal. Es posible que el Emisor celebre contratos intercompañías adicionales con sus Subsidiarias o que éstas celebren contratos entre ellas para que se presten o reciban diversos servicios administrativos, entre otros, de recursos humanos, legales, de contabilidad y de sistemas. Otros Las oficinas principales del Emisor y de ciertas Subsidiarias se encuentran arrendadas por Daimler Financial Services México, con el aval de Daimler Vehículos Comerciales, con un tercero. A su vez, Daimler Financial Services México ha celebrado con el Emisor y dichas Subsidiarias un contrato de subarrendamiento y mantenimiento con vigencia de ocho años. 110

111 Operaciones con otras empresas afiliadas Contrato de crédito En septiembre de 2010 Daimler México y Daimler AG celebraron un acuerdo en el que Daimler AG le extendió una línea de crédito a Daimler México. Acuerdos de proveeduría Los principales proveedores de Daimler Vehículos Comerciales son Daimler AG y Daimler Trucks North America. El principal cliente de los tractocamiones y camiones Freightliner producidos por Daimler Vehículos Comerciales y que son exportados a los mercados de EUA, Centro y Sudamérica es Daimler Trucks North America. Daimler Vehículos Comerciales México y Daimler Trucks North America tienen celebrado un contrato desde 1997 mediante el cual Daimler Trucks North America suministra a la primera materiales para la producción, kits y unidades completas (CBUs) de tractocamiones y camiones, y le otorga una licencia de uso de determinadas marcas, y Daimler Vehículos Comerciales México se encarga del ensamble de los materiales para la producción y de los kits y de la comercialización de éstos y de las unidades completas en México, incluyendo los servicios postventa y de garantía. Asimismo, ambas empresas tienen celebrado un contrato de compraventa de materiales desde 2002 mediante el cual Daimler Trucks North America se obliga a vender a Daimler Vehículos Comerciales México los materiales para la producción requeridos por éste último para el ensamble de tractocamiones y camiones conforme al tipo y cantidades que se detallan en el programa de producción elaborado conjuntamente entre las partes. Los materiales se entregan en la frontera de Laredo Texas, EUA y son importados por cuenta y riesgo de Daimler Vehículos Comerciales México. El principal proveedor de Mercedes-Benz Automóviles es Daimler AG. Mercedes-Benz México adquiere de Daimler AG las unidades Mercedes-Benz, Maybach, smart y vanes, y por virtud de los cuales Mercedes-Benz México adquiere vehículos de las marcas antes mencionadas, refacciones y accesorios. Polomex Daimler Vehículos Comerciales México y Polomex tienen celebrado un contrato de servicios de ensamble desde el año 2000 para la fabricación de carrocerías para autobuses marca Marcopolo y el ensamble sobre los chasises para autobuses suministrados por Daimler Vehículos Comerciales México. Conforme al contrato, Daimler Vehículos Comerciales México comercializa de manera exclusiva dichos autobuses bajo la marca Mercedes-Benz y recibe una contraprestación por esa comercialización. Dicho contrato se encuentra vigente hasta el 31 de diciembre de Daimler Vehículos Comerciales México y Polomex tienen celebrado un contrato de responsabilidad del producto en el que las partes se garantizan mutuamente y al público que tanto los chasises para autobuses como las carrocerías producidas estarán libres de defectos. El Emisor tiene celebrado un contrato con Polomex para prestarle servicios de tesorería. Por último, Daimler Vehículos Comerciales México tiene celebrado un contrato de arrendamiento con Polomex sobre parte de la planta que la primera tiene en García, Nuevo León. 111

112 Operaciones en condiciones de mercado El Emisor tiene contemplado seguir realizando operaciones con Subsidiarias y otras empresas afiliadas en el futuro. Estas operaciones se realizan en condiciones de mercado, por lo que el Emisor considera que los términos de las mismas no son menos favorables que los que podrían obtenerse en operaciones similares con empresas no relacionadas. Para una mayor información sobre las operaciones del Emisor con Subsidiarias y otras partes relacionadas, ver los estados financieros del Emisor al 31 de diciembre de 2011 que se encuentran anexos al presente Reporte Anual. 112

113 3. ADMINISTRADORES Y ACCIONISTAS 3.1. Administración La dirección del Emisor está confiada a un consejo de administración. La operación ordinaria del Emisor está a cargo del Director General y cuatro gerencias que son las Gerencias de Finanzas Corporativas, de Contabilidad, de Tesorería y de Administración Financiera y de Control de Riesgos, cada una en sus distintas esferas de competencia. A su vez, el Emisor se apoya en la Dirección Legal y de Cumplimiento Normativo, la Dirección de Relaciones Gubernamentales y la Dirección de Impuestos y Aduanas quienes a su vez prestan servicios a las demás Subsidiarias del Emisor en el área de su competencia. El consejo de administración del Emisor actualmente está integrado por tres consejeros propietarios. Los miembros actuales del consejo de administración del Emisor fueron designados en la asamblea general ordinaria de accionistas celebrada el 30 de abril de 2010, presentando su renuncia el Sr. Simon Morgenstern con fecha 18 de noviembre del año Actualmente, no han sido designados consejeros suplentes para suplir a los consejeros propietarios del consejo de administración. Para una mayor información sobre las operaciones del Emisor con Subsidiarias y otras partes relacionadas, ver los estados financieros del Emisor al 31 de diciembre de 2011 que se encuentran anexos al presente Reporte Anual. Conforme a los estatutos sociales del Emisor, su consejo de administración cuenta con facultades amplias para actos de administración, actos de dominio, pleitos y cobranzas, y facultades amplias para suscribir, otorgar y endosar títulos de crédito y otorgar poderes. Además, el consejo de administración tiene facultades para nombrar y remover a los directores, gerentes, y subgerentes del Emisor, entre otros. Conforme a los estatutos sociales del Emisor, los miembros del consejo de administración del Emisor durarán en sus funciones de manera indefinida, sin perjuicio del derecho de la asamblea de accionistas del Emisor de revocar en cualquier tiempo los nombramientos de dichos consejeros, los cuales no cesarán en el desempeño de sus funciones mientras no tomen posesión de sus cargos quienes hayan de sustituirlos. El presidente y secretario del consejo de administración del Emisor serán electos por la asamblea de accionistas. A continuación se incluye una lista de los consejeros propietarios actuales del Emisor, así como del secretario y comisarios: Consejeros Ruben Simmons Jr. Frank Wetter Dr. Wolfgang Julius Herb Secretario del consejo de administración del Emisor, sin ser miembro del mismo José Ángel Gutiérrez Goutréz Comisario Gustavo Alberto Astiazarán Orcí 113

114 A continuación se presenta una breve biografía de cada uno de los miembros propietarios del consejo de administración del Emisor. Ruben Simmons Jr. nació en EUA en 1956 y cursó estudios de Licenciatura en Contabilidad en la Universidad de New Haven, Connecticut, EUA y estudios de posgrado en impuestos en la misma universidad. Se ha desempeñado como Subdirector de Impuestos y Director de Impuestos de Mercedes-Benz USA, LLC y actualmente ocupa el cargo de Director de Impuestos para las empresas del grupo Daimler en la región TLCAN. Frank Wetter nació en Alemania. Tiene una Maestría en Economía en la Universidad de Konstanz. En 1995 ingresó a las áreas de FX Risk Management y Liquidity Management en Mercedes-Benz AG, en 1998 fue asignado al área de Contraloría Corporativa para trabajar en varios proyectos, en 2003 fue nombrado Subdirector de Tesorería en Daimler AG, posteriormente en 2009 fue nombrado Gerente General de Tesorería y Finanzas Corporativas en Daimler North America Corp, teniendo la responsabilidad de las operaciones de EUA y Canadá y actualmente se desempeña como Director de Tesorería para la región TLCAN. Dr. Wolfgang Julius Herb nació en Rottweil, Alemania en Cursó estudios de Licenciatura en Derecho Público en la Universidad de Kehl, Alemania y estudios de Doctorado en la Universidad de Tübingen, Alemania. Se ha desempeñado como Tesorero de la ciudad de Metzingen, Alemania, Abogado Senior en Daimler AG en materia de Propiedad Industrial, Director Legal para Propiedad Industrial y Compras de Daimler AG, y actualmente ocupa el cargo de Director Legal para Camiones y Propiedad Industrial de Daimler AG. Ninguno de los consejeros del Emisor ni sus funcionarios principales o sus respectivos cónyuges tienen parentesco alguno. Adicionalmente, ningún consejero o funcionario del Emisor es accionista del mismo. El señor Gustavo Alberto Astiazarán Orcí, comisario del Emisor, es socio de KPMG Cárdenas Dosal, S. C., auditores externos del Emisor. Aún cuando los estatutos sociales del Emisor permiten al consejo de administración la creación de comités de dicho consejo, el Emisor no cuenta con ningún comité del consejo de administración, ni con órganos intermedios de administración. Existen comités operativos al nivel de cada una de las Subsidiarias del Emisor, sin embargo, dichos comités no constituyen órganos intermedios de administración del Emisor Principales funcionarios La administración de las operaciones diarias del Emisor está a cargo de cuatro directores y cuatro gerentes. Las direcciones del Emisor se dividen en Dirección General, Dirección Legal y de Cumplimiento Normativo, Dirección de Impuestos y Dirección de Relaciones Gubernamentales. Las cuatro gerencias del Emisor son la Gerencia de Finanzas Corporativas, la Gerencia de Contabilidad, la Gerencia de Tesorería y la Gerencia de Administración Financiera y Control de Riesgos. Según se describe con anterioridad, las personas que ocupan los cargos descritos anteriormente son empleados de Daimler Servicios Corporativos, una Subsidiaria, y no del Emisor. José Ángel Gutiérrez Goutréz nació en la Ciudad de México en 1974, estudió la Licenciatura en Derecho en la Universidad Nacional Autónoma de México y cursó estudios de Maestría en Derecho en la Universidad de Pennsylvania en EUA. Se desempeñó como Gerente Jurídico 114

115 Comercial Corporativo en DaimlerChrylser de México, S. A. de C. V. y formó parte de la firma de abogados Rubio Villegas Abogados, S. C. Actualmente se desempeña como Director Legal, así como Secretario del Consejo de Administración sin ser miembro del mismo en el Emisor. Rodrigo Garnica Soberanes nació en la Ciudad de México en 1975, estudió la Licenciatura en Derecho en la Universidad Nacional Autónoma de México y cursó estudios de Maestría en Impuestos en la Universidad de Londres (Queen Mary University of London), Inglaterra. Se ha desempeñado como abogado asociado en el despacho Tron y Natera, S. C. y Gerente Legal- Fiscal en DaimlerChrysler de México, S. A. de C. V. Actualmente se desempeña como Director de Impuestos en el Emisor. Ageo de la Vega Salazar nació en la Ciudad de México en el año de 1967 y estudió la Licenciatura en Finanzas en la Universidad Tecnológica de México. Ingresó a Mercedes-Benz Leasing México, S. A. de C. V. desempeñándose como Analista de Tesorería y posteriormente como Gerente de Tesorería y Manejo de Efectivo. En 2002 desempeñó el puesto de Gerente de Tesorería para DaimlerChrysler Financial Services México, S. A. de C. V. Actualmente se desempeña como Gerente de Tesorería en el Emisor. Linaldi Eugenia Huerta Vargas nació en la Ciudad de México en 1975, estudió la Licenciatura en Contaduría en la Universidad Panamericana y cursó estudios de Posgrado en Finanzas en la misma universidad. Se desempeñó como auditor en Ernst & Young y actualmente se desempeña como Gerente de Contabilidad en el Emisor. María Isabel Peña Malagón nació en el Estado de México en 1962, estudió la Licenciatura en Contaduría Pública en la Universidad Tecnológica de México. Ingresó a Fábrica de Autotransportes Mexicana, S. A. de C. V. (hoy Daimler Vehículos Comerciales México) en 1984 desempeñándose como Analista de Crédito hasta llegar a la Gerencia de Tesorería en Actualmente se desempeña como Gerente de Finanzas Corporativas en el Emisor. Ninguno de los principales funcionarios del Emisor anteriormente mencionados son accionistas del mismo. Ninguno de los miembros del consejo de administración del Emisor ni sus principales funcionarios o sus respectivos cónyuges tienen parentesco alguno. El tipo de compensaciones y prestaciones que en conjunto reciben los principales funcionarios del Emisor consisten en salario normal, prestaciones y bonos. El Emisor considera que dichos salarios y prestaciones son comparables a aquellos pagados por empresas similares del sector. Adicionalmente, ciertos funcionarios tienen derecho a participar en planes de opciones de acciones del Garante (más no del Emisor). Los funcionarios del Emisor no cuentan con planes de pensión o retiro adicionales a aquellos que prevé la legislación aplicable. Alguna de las Subsidiarias cuenta con planes de pensión para sus empleados. Es de señalarse que los miembros actuales de su consejo de administración renunciaron a percibir emolumento alguno por el desempeño de sus encargos al momento de su designación Accionistas Actualmente, los accionistas del Emisor son: Daimler Canada Investments Company, con 50,999 acciones de la Serie A y 284,655,333 acciones de la Serie B representativas de aproximadamente el 99% del capital social suscrito y pagado del Emisor. Daimler North America Corporation con una acción de la Serie A representativa de 115

116 Las acciones representativas del capital social del Emisor son acciones ordinarias y otorgan a sus titulares los mismos derechos. 116

117 4. ESTATUTOS SOCIALES Y OTROS CONVENIOS Los estatutos sociales del Emisor no establecen restricciones a la suscripción de acciones representativas de su capital social salvo por la restricción de que cualquier persona extranjera que participe en el capital social del Emisor deberá considerarse como mexicano respecto de las acciones del Emisor que adquieran o de que sean titulares. Las acciones del Emisor podrán ser transferidas libremente a cualquier persona, a través del endoso en propiedad de los títulos representativos de las acciones del Emisor y la anotación que se haga al respecto en el libro de registro de accionistas del Emisor. Los estatutos sociales del Emisor no contienen disposiciones tendientes a impedir cualquier cambio de control en el Emisor. Las distintas series de acciones del Emisor confieren a sus titulares los mismos derechos y obligaciones. La única distinción entre la serie A y la serie B de acciones del Emisor es que la serie A representa la parte fija del capital social del Emisor en tanto la serie B representa la parte variable de dicho capital social. De conformidad con la Ley General de Sociedades Mercantiles, cualquier accionista o grupo de accionistas que represente por lo menos el 25% del capital social tendrá derecho de nombrar a un consejero propietario y a su respectivo suplente. El quórum para adoptar resoluciones en las juntas del consejo será de la mayoría de los consejeros y dichas resoluciones serán válidas cuando sean aprobadas por el voto de la mayoría de los consejeros presentes. En caso de empate de los consejeros en algún asunto, el Presidente tendrá voto de calidad. Las utilidades netas anuales del Emisor que arroje el estado de situación financiera serán distribuidas en la forma y las fechas que determine la asamblea general, con la única excepción de que el 5% de las utilidades netas se destinará a establecer o incrementar el fondo de reserva legal hasta que dicho fondo sea equivalente al 20% del capital social del Emisor. El Emisor no ha celebrado contrato o convenio alguno cuyos efectos sean los de retrasar, prevenir, diferir o hacer más oneroso cualquier cambio de control en el Emisor. Asimismo, no existe fideicomiso o mecanismo alguno que establezca una limitante a los derechos corporativos que confieren las acciones que representan el capital social del Emisor. 117

118 V. EL GARANTE Y LA GARANTÍA 1. EL GARANTE El Garante es una sociedad constituida conforme a las Leyes de Alemania e inscrita en el Registro de Comercio del Distrito de Stuttgart bajo el folio HRB Sus oficinas corporativas se ubican en Mercedesstrasse 137, D-70327, Stuttgart, Alemania. Su teléfono es + 49 (0) Fue constituida el 6 de mayo de 1998 bajo la denominación social DaimlerChrysler AG. El 19 de octubre de 2007, después de la transmisión de una participación mayoritaria en Chrysler Holding LLC, cambió su denominación social de DaimlerChrysler AG a Daimler AG. La duración del Garante es indefinida. El objeto social principal del Garante es el desarrollo, producción y venta de productos y la prestación de servicios, de manera directa e indirecta; en particular, dentro de las siguientes líneas de negocios: Vehículos terrestres; Vehículos marinos, aeronaves, naves espaciales y otros productos en las áreas del transporte terrestre, espacio aéreo y tecnología marina; Motores y otros sistemas de propulsión; Equipo electrónico, maquinaria y sistemas; Tecnología de la comunicación y de la información; Servicios financieros de todo tipo, corretaje de seguros; y Administración y desarrollo de bienes inmuebles. El Garante está facultado para llevar a cabo cualquier acción y tomar cualquier medida relacionada con lo anterior, o que sea necesaria o conveniente para lograr el objeto social anterior. El Garante tiene facultades para constituir subsidiarias, a nivel local o en el extranjero, y para adquirir participaciones en otras sociedades. El Garante está facultado para adquirir, disponer de, realizar joint ventures y celebrar convenios o contratos intercompañías con otras compañías, o limitarse a la administración de su interés en dichas compañías. El Garante está facultado para escindir todo o parte de sus operaciones de negocio en subsidiarias. El Garante no está facultado para realizar de manera directa operaciones de servicios financieros, operaciones de banca u operaciones con bienes inmuebles para las que se requiera la obtención de permisos y autorizaciones. La mayoría de los activos y negocios del Garante se encuentran ubicados fuera de México Actividades Principales Daimler es la controladora del grupo Daimler. El grupo Daimler desarrolla, fabrica, distribuye y comercializa una amplia gama de productos automotrices, principalmente automóviles, tractocamiones, camiones, vans y autobuses. También presta servicios financieros y de otro tipo relacionados con el negocio automotriz. 118

119 El grupo Daimler es proveedor de automóviles del segmento premium y productor a nivel mundial de tractocamiones y camiones de uso pesado y medio, contando con una amplia gama de tractocamiones, camiones, vans y autobuses. La cartera de productos se complementa con la prestación de una serie de servicios automotrices diseñados a la medida. Daimler tiene una participación accionaria del 22.5% en EADS, una empresa líder en las industrias del espacio y defensa, 49% en Tognum AG, uno de los fabricantes de motores para uso fuera de carretera líder, 50% en Beijing Benz Automotive Co., Ltd. empresa que ensambla y distribuye vehículos Mercedes-Benz en China y 15% en Kamaz OAO fabricante de tractocamiones en Rusia. Daimler se encuentra activa en casi todos los países. Cuenta con marcas importantes y una cartera de vehículos que abarca desde automóviles pequeños hasta tractocamiones de uso pesado, la cual se complementa con la prestación de servicios de valor agregado a lo largo de la cadena automotriz. El grupo Daimler cuenta con plantas de producción en 19 países y 7,300 puntos de venta en el mundo. La red global de actividades de investigación y desarrollo y de ubicaciones de producción y de venta le otorgan a Daimler un potencial considerable para aumentar su eficiencia y para obtener ventajas en un mercado internacional competitivo. Por ejemplo, Daimler puede aplicar sus nuevas tecnologías ambientales en una amplia gama de vehículos aprovechando la experiencia y especialización de diversas áreas del grupo Daimler. El Garante ofrece productos automotrices y servicios financieros relacionados en Europa Occidental y en la región del TLCAN, que está conformada por los Estados Unidos, México y Canadá. El Garante obtuvo ingresos por billones los cuales se encuentran distribuidos 52% por Mercedes-Benz Automóviles, 25% por Daimler Camiones, Mercedes-Benz Vans el 8%, Daimler Autobuses el 4% y el 11% restante por la división de Servicios Financieros. Al 31 de diciembre el garante contaba con 271,000 empleados alrededor del mundo. El Garante reportó los siguientes cinco segmentos: Mercedes-Benz Automóviles Daimler Camiones Mercedes-Benz Vans Daimler Autobuses Daimler Servicios Financieros Los productos suministrados por la división Automóviles Mercedes-Benz (Mercedes-Benz Automóviles) abarcan desde automóviles subcompactos de alta calidad de la marca smart a vehículos premium Mercedes-Benz y AMG hasta sedanes de lujo Maybach. La mayoría de estos vehículos son producidos en Alemania. Sin embargo, la división cuenta con plantas de producción en EUA, Francia, Sudáfrica, Brasil, India, Vietnam, Indonesia y China. La división Automóviles Mercedes-Benz cuenta con 17 plantas de producción y se encuentra en construcción una nueva planta de producción en Hungría que comenzara operaciones en el Los mercados más importantes de esta división en 2011 fueron Alemania (con 21% de las ventas de unidades), otros mercados en Europa Occidental (24%), EUA (18%) y China (16%). Logrando ser el productor más grande en el segmento de más de 6 toneladas de tractocamiones y camiones de uso pesado y medio del mundo, la división Tractocamiones. Daimler Tractocamiones (Daimler Trucks) desarrolla y produce vehículos dentro de una red mundial bajo las marcas Mercedes-Benz, Freightliner, Western Star, Thomas Built Buses y Fuso. Debido al vínculo estrecho en términos de tecnología de producción, la gama de productos también incluye autobuses de las marcas Thomas Built Buses y Fuso. Esta división cuenta con 27 plantas de producción alrededor del mundo. Los mercados más importantes de esta división en 2011 fueron Asia (con 32% de las ventas de unidades), la Región TLCAN (27%), Europa (22%) y América Latina (excluyendo México, 15%). 119

120 La división de Autobuses (Daimler Buses) contempla una cartera de productos que incluye autobuses para ciudad, pullmans, autobuses para transporte de larga distancia, autobuses de tamaño mediano y chasis para autobús. El Garante vende autobuses completos bajo las marcas Mercedes-Benz, Setra y Orion. Además, Daimler Autobuses fabrica y vende una amplia gama de chasis para autobús Mercedes-Benz alrededor del mundo. En 2011, el 43% de los ingresos de esta división fue generado en Europa Occidental, 11% en la región NAFTA y 29% en Sudamérica. La división Daimler Servicios Financieros (Daimler Financial Services) apoya la venta de unidades de las marcas del grupo en más de 40 países. Su portafolio de productos comprende principalmente paquetes financieros y de arrendamiento financiero para distribuidores y clientes. Sin embargo, también presta servicios como seguros, administración de flotillas, productos de inversión y tarjetas de crédito. En 2011, el 40% de los vehículos vendidos por Daimler fueron financiados por esta división. Las principales regiones de esta división son Europa Occidental y la región de Norte América. Vans (Mercedes-Benz Vans) diseña, fabrica y vende vans Mercedes-Benz y Freightliner en sus 7 plantas alrededor del mundo. Actualmente el Garante ofrece tres líneas de vans Mercedes-Benz vans a nivel mundial, con un peso bruto promedio de entre 1.9 toneladas métricas (t) y 7.5 (PBP): el Vario, el Vito/Viano y el Sprinter. El principal mercado para esta división en el año 2011 fue Europa con el 76% de las ventas Información financiera A continuación se presenta un resumen de la información financiera y operativa del Garante por los periodos terminados el 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009 y un resumen de los estados de situación financiera consolidados auditados y estados de resultados consolidados auditados del Garante por los periodos de 2011, 2010 y Dichas cifras derivan de los estados financieros respectivos del Garante preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (International Financial Reporting Standards IFRS ) y las interpretaciones relacionadas emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board IASB ) y no han sido ajustados de manera alguna para adaptarse a las NIFs. Dichos estados financieros del Garante se encuentran anexos al presente Reporte Anual. La información presentada a continuación debe ser leída y analizada conjuntamente con dichos estados financieros y sus notas. Las cifras presentadas se denominan en euros. Al 31 de diciembre de 2011, el tipo de cambio euro-peso era equivalente a $ pesos por euro conforme a lo publicado en el Diario Oficial de la Federación. 120

121 Daimler AG Estados de resultados consolidados auditados (Cifras en millones de Euros, excepto por las cifras por acción) Al 31 de diciembre Ingresos 106,540 97,761 78,924 Costo de ventas (81,023) (74,988) (65,567) Utilidad Bruta 25,517 22,773 13,357 Gastos de ventas (9,824) (8,861) (7,608) Gastos de administración (3,855) (3,474) (3,287) Costos de investigación y desarrollo no capitalizados (4,174) (3,476) (2,896) Otros ingresos de operación, neto 1, Otros gastos de operación, neto (355) (660) (503) Participación en los resultados de operación de compañías contabilizadas por el método de participación, neta 273 (148) 72 Otros ingresos (gastos) financieros, neto (208) 149 (1,341) Utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) 1 8,755 7,274 (1,513) Ingreso por intereses ,136 Gastos por intereses (1,261) (1,471) (1,921) Utilidad o Perdida antes de impuesto sobre la renta 8,449 6,628 (2,298) Gastos de impuesto sobre la renta (2,420) (1,954) (346) Utilidad neta por operaciones continuas 6,029 4,674 (2,644) Utilidad (perdida) atribuible a participaciones minoritarias Utilidad (perdida) atribuible a los accionistas de Daimler AG 5,667 4,498 (2,640) Utilidades (pérdidas) por acción (en Euros) para utilidad (pérdida) atribuible a accionistas de Daimler AG Básica Diluida EBIT incluye los gastos resultantes de la composición de las provisiones y los efectos de las variaciones en las tasas de descuento (2011: menos 225 millones; 2010: menos 240) 121

122 Activos Daimler AG Balances generales consolidados auditados (Cifras en millones de Euros) Al 31 de diciembre Activos intangibles 8,259 7,504 6,753 Inmuebles, planta y equipo 19,180 17,593 15,965 Equipo en arrendamientos operativos 22,811 19,925 18,532 Inversiones en acciones contabilizadas por el método de participación 4,661 3,960 4,295 Cuentas por cobrar de servicios financieros 25,007 22,864 22,250 Titulos de Deuda Negociables ,224 Otros activos financieros 2,957 3,194 2,793 Activos por Impuestos Diferidos 2,772 2,613 2,233 Otros activos Total de activos no circulantes 87,014 78,827 74,541 Inventarios 17,081 14,544 12,845 Cuentas por cobrar comerciales 7,849 7,192 5,285 Cuentas por cobrar de servicios financieros 20,560 18,166 16,228 Efectivo y equivalentes 9,576 10,903 9,800 Títulos de deuda negociables 1,334 1,330 5,118 Otros activos financieros 2,007 2,247 2,342 Otros activos 2,711 2,621 2,352 Subtotal de activos circulantes 61,118 57,003 53,970 Activos disponibles para venta provenientes de carteras de arrendamientos no automotrices Total de activos circulantes 61,118 57,003 54,280 Total de activos 148, , ,821 Pasivos y Capital Contable Capital social 3,060 3,058 3,045 Reservas de capital 11,895 11,905 11,864 Utilidad retenida 24,228 20,553 16,163 Otras reservas Acciones en tesorería - (7) (1,443) Capital atribuible a los accionistas de Daimler AG 39,624 36,373 30,261 Interés minoritario 1,713 1,580 1,566 Total de Capital Contable 41,337 37,953 31,827 Provisiones para pensiones y obligaciones similares 3,184 4,329 4,082 Provisiones para el pago del impuesto sobre la renta 2,498 2,539 2,774 Provisiones para otros riesgos 5,626 5,548 4,696 Pasivos de financiamiento 35,466 27,861 33,258 Otros pasivos financieros 1,911 1,883 2,148 Pasivos de Impuestos diferidos 1, Ingreso diferido 2,118 1,824 1,914 Otros pasivos Total de pasivos no circulantes 51,940 44,738 49,456 Total de cuentas por pagar comerciales 9,515 7,657 5,622 Provisiones para impuesto sobre la renta 1,030 1, Provisiones para otros riesgos 6,799 6,992 6,311 Pasivos por financiamiento 26,701 25,821 25,036 Otros pasivos financieros 7,782 8,626 7,589 Ingreso diferido 1,548 1,269 1,397 Otros pasivos 1,480 1,545 1,074 Total de pasivos circulantes 54,855 53,139 47,538 Total de capital contable y pasivos 148, , ,

123 1.3. EBIT y comentarios por segmento El siguiente cuadro indica las utilidades operativas (utilidades antes de intereses e impuestos o EBIT) de Daimler por segmento de negocios para los periodos de 2011, 2010 y Daimler AG Utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) Ejercicio terminado el 31 de diciembre, (en millones de ) Ventas EBIT 1 Ventas EBIT 1 Ventas EBIT 1 Mercedes-Benz Cars 57,410 5,192 53,426 4,656 41, Daimler Camiones 28,751 1,876 24,024 1,323 18,360-1,001 Mercedes-Benz Vans 9, , , Daimler Autobuses 4, , , Daimler Servicios Financieros 12,080 1,312 12, ,996 9 EBIT y ventas totales por segmento 111,838 9, ,608 7,485 82,127-1,283 Conciliación , , Total 106,540 8,755 97,761 7,274 78,924-1,513 1 EBIT incluye los gastos resultantes de la composición de las provisiones y los efectos de las variaciones en las tasas de descuento (2011: menos 225 millones; 2010: menos 240). La siguiente sección describe el desempeño de cada uno de los segmentos de negocio de las operaciones de Daimler para los periodos de 2011 y Automóviles Mercedes-Benz Automóviles Mercedes-Benz que comprende las marcas Mercedes-Benz, Maybach y smart estableció en el año 2011 un record en las ventas de unidades con 1,381,400 vehículos vendidos (2010: 1,276,800). Los ingresos de esta división aumentaron en 7% llegando al record de 57.4 billones el EBIT se incremento a 5.2 billones (2010: 4.7 billones) y el retorno sobre ventas alcanzo el 9%. Estos resultados positivos fueron alcanzados por el éxito de los vehículos y por el desarrollo dinámico de las ventas principalmente en los mercados asiáticos. Pero el hecho de que fuéramos capaces de incrementar las ganancias a pesar del alto nivel de anticipos de gasto para investigación y desarrollo y la introducción de muchos nuevos modelos, esto gracias a las medidas tomadas para aumentar la eficiencia y reducir costos. Con ventas de 1,279,100 unidades de la marca Mercedes-Benz en 2011 (2010: 1,178,300) se registro un nuevo record, se mejoro la posicionamiento en muchos mercados alrededor del mundo. La Clase S, Clase C, los sedanes CLS y el Clase E son líderes mundiales en sus respectivos segmentos. El éxito en el mercado de la nueva generación de la Clase C, el nuevo Clase C coupe y el SLK Roadster lograron un incremento en la venta de unidades en el segmento de Clase C llegando a 411,800 vehículos, las ventas en la Clase E se incrementaron en 3% a 340,100 unidades. El Clase-CLS fue particularmente exitoso triplicando sus ventas llegando a 35,300 vehículos gracias al cambio de modelo. En el segmento de lujo Automóviles Mercedes-Benz alcanzo las 80,700 unidades (2010: 80,400) y el segmento de SUVS aumento 25% vendiendo 254,

124 unidades. El cambio en los modelos compactos originó una disminución en la ventas de la Clase A y B con 192,300 unidades (2010: 222,400). Automóviles Mercedes-Benz defendió con éxito su posición como la marca Premium más exitosa en Alemania con ventas de 262,300 vehículos (2010: 265,000). Las ventas de unidades en Europa Occidental no alcanzaron a las del año anterior derivado de la difícil situación en Europa. Sin embargo las ventas en EU se incrementaron en 14% con 246,700 unidades permitiendo crecer más rápido que el mercado en general, esto gracias a la nueva generación del Clase C y la nueva Clase M. El negocio continúo con un desarrollo positivo en los mercados emergentes, por ejemplo las ventas en el 2011 en China alcanzaron los 211,100 vehículos (+35%). La alta gama de Clase S, Clase M y Clase R fueron muy demandadas en el mercado chino. Fuertes ventas con incrementos de 2 dígitos se registraron en Rusia (+47%), Brasil (+41%), Taiwan (+43%), India (+28%) y Corea del Sur (+27%). La marca smart vendió 99,700 unidades del smart fortwo a nivel mundial 6% más comparado con el anterior. Este modelo fue exitoso particularmente en China en donde las ventas se triplicaron llegando a 12,000 unidades. Tractocamiones Daimler A pesar de que la recuperación en el mercado de camiones continuo en La crisis de la deuda pública afecto la confianza y fue una carga en la evolución en la segunda mitad del año. Tractocamiones Daimler incremento nuevamente las ventas de unidades e ingresos comparadas con el año anterior. La venta de vehículos excedió sustancialmente a los números del año anterior en los principales mercados (Norteamérica, Europa, Asia y Latinoamérica). A nivel mundial las ventas se incrementaron en 20% llegando a 425,800 vehículos mientras que los ingresos crecieron 20% a 28.8 billones y el EBIT aumento un 41% llegando a 1.9 billones. Las regiones de Camiones en Europa y Latinoamérica que son los responsable de comercializar en el grupo Daimler camiones bajo la marca Mercedes-Benz, registraron un fuerte incremento en ventas de unidades con 159,300 (2010: 135,200) estas regiones igualaron su alto nivel del Europa Occidental contribuyo significativamente, donde se permaneció como líder en el mercado de camiones medianos y de carga pesada. Las ventas en esta región creció 14% a 57,100 camiones y es el productor líder en los mercados claves del mercado Alemán. Europa del Este, ayudo a lograr estos números con un incremento en sus ventas del 50% con 28,500 unidades. En el importante mercado de Turquía las ventas de unidades alcanzaron un incremento de 46% con 16,800 unidades. En Rusia las ventas se duplicaron con 3,300 vehículos gracias a la cooperación en las actividades con Kamaz. La venta de unidades en América Latina alcanzo un nuevo record con 52,600 vehículos a pesar de la gran competencia que existe en Brasil el mercado más grande de la región se logro alcanzar el alto nivel del año anterior con 44,000 unidades. La región de camiones de Norteamérica tuvo durante el 2011 un desempeño muy fuerte, siendo el productor líder de Clase 6 y 8 en la región. Las marcas Freightliner, Western Star y los Autobuses Thomas Built, ofrecen gran innovación y alto rendimiento. En el año 2011 vendió 118,800 unidades en el mundo logrando un fuerte crecimiento del 50%, la región de Norteamérica se sigue beneficiando de la gran demanda de camiones esto principalmente impulsado por la necesidad de sustituir vehículos antiguos. La gran gama de productos ha 124

125 permitido consolidar el liderazgo en los segmentos Clase 6 a 8 manteniendo una participación del mercado de 31.9% (2010: 31.6%). En Asia a pesar de los desastres naturales en Japón que causaron la suspensión de la producción en las plantas de Fuso se implementaron medidas eficientes que lograron regresar a la producción en junio. A pesar de los de un entorno difícil del mercado. Los esfuerzos de reconstrucción de Japón trajeron una creciente necesidad de servicios de transportación. Fuso vendió 147,700 vehículos en 2011 que fue 5% más que en el año anterior. El mercado japonés aporto con 27,000 de esas unidades 9% más que el año anterior. La venta de unidades se desarrollo de manera favorable en Indonesia (11%) y Taiwán (42%) en donde se es líder indiscutible con participaciones de mercado de 48.7% y 55.8% respectivamente. En Europa del Este las ventas aumentaron en 28%. Las ventas en Norteamérica aumentaron en 16% llegando a 3,500 unidades. Daimler Servicios Financieros En el año de 2011 la división de Daimler Servicios Financieros tuvo un buen desarrollo en todas las regiones. A nivel global el volumen de contratos se incremento por 13% al número record de 71.7 billones ajustado por efectos cambiarios 12%. El nuevo negocio aumento en 15% a 33.5 billones debido al incremento de las ventas de las divisiones automotrices. El EBIT también alcanzo un record de 1,312 millones (2010: 831 millones). Durante el año en revisión las pérdidas de crédito disminuyeron sustancialmente en cooperación con Daimler Servicios Financieros fue capaz de expandir su negocio en Europa el volumen de contratos en esta región sobrepaso por primera vez los 30 billones y alcanzo al final de billones un incremento del 7% comparado con el El nuevo negocio en Europa aumento en 11% a 16.4 billones, el crecimiento se dio particularmente en Rumania (+115%) y Turquía (+52%). El volumen de contratos Mercedes-Benz Bank en Alemania fue 6% mayor que en 2010 llegando a 17 billones. El volumen de contratos en América se incremento por 18% a 30.6 billones, el 17% después de los efectos del tipo de cambio. El negocio nuevo de 12.5 fue 15% por arriba al El negocio creció fuertemente en Argentina (+34%) y Brasil (+30%). Comparado con 2010 el volumen de contratos s e incremento 15% a 9.9 billones en la región de África, Asia y Pacifico. El negocio nuevo fue de 4.5 billones 25% más que el año anterior. El desarrollo del negocio se dio nuevamente en China donde el volumen de contrato creció 93% a 1.8 billones a finales del Fuerte crecimiento se dio también en Corea del Sur (+30% y Hong Kong (17%). El negocio de seguros automotrices también se desarrollo favorablemente. La compañía negocio 940,000 pólizas de seguros durante Vans Las ventas de Mercedes-Benz Vans en el mundo aumentaron 18% a 264,200 vans de los modelos Sprinter, Vario, Vito y Viano. Los Ingresos de 9.2 billones fueron sustancialmente mayores que el año anterior (2010: 7.8 billones) mientras que el EBIT se incremento significativamente llegando a 835 millones (2010: 451 millones). 125

126 Como resultado positivo en el mercado más importante para esta división Europa Occidental registro un incremento en sus ventas de 14% a 178,300 unidades. Este crecimiento fue impulsado principalmente por la evolución de los principales mercados de la región. En el mercado de Alemania las ventas crecieron 25% llegando a un record de 77,600 unidades también en Europa del Este el desarrollo de ventas fue muy favorable logrando un sustancial crecimiento de dos dígitos de 38% en Debido al éxito de Sprinter en Estados Unidos y Canadá las ventas se incrementaron 68% en relación al año anterior logrando vender 22,300 unidades e incrementando la participación de mercado. En China Mercedes-Benz Vans incremento sus ventas en 11% a 13,500 unidades. En Latinoamérica también se logro un año exitoso con un incremento del 9% con 13,700 unidades. En 2011 se vendieron 163,000 unidades Sprinter (+14%). Las ventas de la nueva generación de Vito y Viano crecieron 26% comprado al año anterior. Las ventas de Viano alcanzo un record, creciendo 40% a 30,500 unidades. Autobuses Daimler Aunque esta división tuvo que lidiar con un mercado difícil en el mercado de autobuses completos la división continúa con su incremento de ventas de autobuses y chasises con ventas de 39,700 unidades (2010: 39,100). Como consecuencia Autobuses Daimler continua con el liderazgo en los principales mercados en el segmento de autobuses por encima de 8 toneladas de peso bruto vehicular. El crecimiento de venta de unidades se dio principalmente por el desarrollo en las ventas de chasises en Latinoamérica y México y los autobuses completos en Turquía. Sin embargo las débiles ventas de autobuses completos en Europa Occidental y Norteamérica. Los ingresos de de 4.4 billones fue ligeramente inferior que al año anterior ( 4.6 billones). El descenso en la venta de autobuses completos causo que el EBIT cayera de 215 millones a 162 millones. Las ventas de autobuses Daimler en Europa Occidental con su marcas Mercedes-Benz y Setra, suministra en el mercado una completa gama de autobuses de ciudad y autobuses de viajes largos, así como chasises Mercedes-Benz. Las ventas en esta región de 7,200 a 5,900 unidades. En Latinoamérica excluyendo México las ventas se incrementaron en 8% a 25,000 unidades. Las ventas en Norteamérica disminuyeron a 600 unidades en Calificaciones crediticias El Garante cuenta con las calificaciones crediticias que se mencionan a continuación en relación con su deuda a corto y a largo plazo preferencial y quirografaria: 126

127 Deuda a Largo Plazo Standard & Poors BBB+ BBB+ Moody s A3 A3 Fitch A- BBB+ DBRS A (low) A (low) Deuda a Corto Plazo Standard & Poors A-2 A-2 Moody s P-2 P-2 Fitch F2 F2 DBRS R-1 (low) R-1 (low) Fuente:Garante 1.5. Accionistas principales Calificaciones Crediticias El capital social del Garante está conformado por acciones ordinarias sin valor nominal (Stückaktien, por su significado en alemán). Las acciones ordinarias se emiten de forma nominativa de conformidad con el acta constitutiva (Satzung) del Garante, cada acción ordinaria representa un voto. Los accionistas principales no tienen derechos de voto distinto. El Garante continúa teniendo una base importante de accionistas con aproximadamente 1 millón. El número de los accionistas continúa estable en comparación con el año 2010 por lo que no continua la tendencia en la reducción de inversionistas. La proporción de inversionistas institucionales se incrementó nuevamente en el Durante el segundo trimestre de 2011 existió principalmente en Alemania una creciente y constante demanda de acciones del Garante. El mayor inversionista es Kuwait Investment Authority con 6.9% de las acciones. El segundo principal inversionista es AAbar Investments PJSC de Abu Dhabi, el cual posee el 3.1% de las acciones de Daimler. En abril de 2010, el Garante y la alianza de Renault-Nissan acordaron no solamente un acuerdo de cooperación estratégico sino que también realizaron un cruce de tenencia de acciones. La Alianza de Renault-Nissan recibió 3.1% del capital del Garante cedidas de las acciones en tesorería. De conformidad con la Ley del Mercado de Valores alemana (Wertpapierhandelsgesetz), los accionistas de una empresa alemana que cotice en bolsa y los tenedores de algunos instrumentos financieros deben notificar a la empresa sobre su nivel de tenencia cuando ésta alcance, exceda o sea menos a límites específicos. Aabar Investments PJS, Abu Dhabi (Aabar) notifico al garante en febrero 2012, que el número de acciones que poseía físicamente había disminuido en 32.7 millones de euros, equivalente a una participación del 3.07%. BlackRock, Inc., de Nueva York informó al Garante en agosto de 2011, que poseía un total un total del 5.7% de las acciones de Daimler AG. Capital Research and Management Company de los Los Ángeles California, notificó al Garante en mayo del 2010 que poseía 3.1% de las acciones de Daimler AG. 127

128 A finales del 2011, los inversionistas institucionales poseen el 67% del capital social e inversionistas privados el 20%. Aproximadamente, el 69% del capital está en manos de inversionistas Europeos y el 18% en posesión de inversionistas en Estados Unidos. A continuación se muestra la estructura accionaria del Garante por inversionista y distribución geográfica. Estructura Accionaria al 6 de febrero de Por Accionista Kuwait Investment Authority 6.90% Aabar Investments PJS 3.10% Renault-Nissan 3.10% Inversionistas Institucionales 66.50% Pequeños Inversionistas 20.40% Fuente: Garante Estructura Accionaria al 6 de febrero de Por region Alemania 32.9% Europa Excluyendo Alemania 36.3% Estados Unidos 17.9% Kuwait 6.9% Emiratos Arabes Unidos 3.1% Asia 2.6% Resto del Mundo 0.3% Fuente: Garante 2. LA GARANTÍA Los Certificados Bursátiles cuentan con una garantía irrevocable e incondicional otorgada por el Garante. La Garantía se ha constituido mediante un instrumento denominado Garantie regido conforme a las Leyes de Alemania y sujeto a la jurisdicción de los tribunales ubicados en Stuttgart, Alemania, por lo que, cualquier procedimiento legal relacionado con su ejecución deberá iniciarse conforme a dichas Leyes y ante dichos tribunales. La Garantía constituye un contrato a favor de los Tenedores de los Certificados Bursátiles que lo sean de tiempo en tiempo como terceros beneficiarios de conformidad con el artículo 328 fracción (1) del Código Civil Alemán (BGB), el cual otorga el derecho a cada Tenedor de exigir el cumplimiento de las obligaciones asumidas por el Garante en la Garantía conforme a lo señalado en la misma. Conforme a los términos de la Garantía, el Garante ha garantizado, a favor de cada uno de los Tenedores de los Certificados Bursátiles emitidos por el Emisor, el pago de las cantidades correspondientes al monto principal y a los intereses, en su caso, de los Certificados Bursátiles. 128

129 Asimismo, en el caso que el Garante esté obligado a retener o deducir cantidades de los pagos realizados al amparo de la Garantía, por concepto de impuestos, derechos o cualquier cargo similar a impuestos, por la autoridad fiscal de Alemania, el Garante pagará cantidades adicionales a los Tenedores respectivos a efecto de que los mismos reciban una cantidad equivalente a la que hubieran recibido de no haberse realizado dichas retenciones o deducciones. El Garante no estará obligado a pagar dichas cantidades en caso que los impuestos, derechos o cualquier cargo similar a impuestos sean pagaderos por razones distintas a la retención o deducción de pagos de principal e intereses, en su caso, o sean pagaderos en virtud de que el Tenedor tenga un vínculo presente o pasado con Alemania distinto al mero hecho de que los pagos con respecto a la Garantía sean considerados, para efectos fiscales, como derivados de fuentes en, o garantizados en, Alemania, o sean pagaderos como resultado de una modificación o interpretación de las disposiciones legales (o por motivo de una aplicación o interpretación oficial de cualquier Ley o reglamento) que surta efectos más de 30 días naturales después de la fecha en la que sea pagadero el respectivo pago de principal o interés, en su caso. Adicionalmente, conforme a los términos, el Garante se ha comprometido con los Tenedores a que en tanto permanezcan en circulación los Certificados Bursátiles, y hasta en tanto todas las cantidades de principal e intereses, en su caso, pagaderas al amparo de los mismos hayan sido puestas a disposición de Indeval, a no otorgar ninguna garantía sobre sus activos a efecto de garantizar cualquier valor, incluyendo cualquier garantía o indemnización asumida con relación a los valores, sin al mismo tiempo otorgar a los Tenedores de dichos Certificados Bursátiles un derecho equivalente y proporcional respecto de dicha garantía, en el entendido que la presente obligación no aplicará respecto de garantías que deban otorgarse de conformidad con la legislación aplicable o que sean requisito para autorizaciones gubernamentales. En el supuesto que el Garante no realice los pagos que les sean requeridos conforme a los términos de la Garantía, los Tenedores podrán demandar el pago respectivo a través de las acciones aplicables que ejerza el Representante Común conforme a las Leyes de Alemania ante los tribunales ubicados en Stuttgart, Alemania. Conforme a los términos de la Garantía, el Representante Común es el único facultado para ejercer los derechos de los Tenedores establecidos en la Garantía directamente en contra del Garante en representación de los mismos y conforme a las instrucciones que reciba de éstos de conformidad con los términos de los Certificados Bursátiles. El original de la Garantía será entregado a, y guardado por, el Representante Común. El Representante Común mantendrá el original de la Garantía hasta en tanto todas las obligaciones conforme a los Certificados Bursátiles y la Garantía hayan sido cumplidas. En el caso que el Representante Común sea sustituido en su carácter de representante común, el original de la Garantía deberá ser entregado a la persona que sea designada como Representante Común en su sustitución. Una copia de la Garantía en idioma alemán (y de su traducción no vinculatoria a los idiomas español e inglés) se adjunta como Anexo al presente Reporte Anual. Los Tenedores deben considerar que el Garante únicamente estará obligado conforme a los términos de la versión en idioma alemán de la Garantía. La traducción a los idiomas inglés y español se presentan únicamente para efectos informativos. El Garante ha participado en la elaboración del Programa únicamente en relación con su calidad de Garante (y los derechos y obligaciones aplicables al mismo en tal carácter) y con la Garantía, y únicamente ha proporcionado la información relativa al Garante. Por lo tanto, el Garante no asume obligaciones adicionales y no es responsable por la información no proporcionada por éste. 129

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138 VII. ANEXOS 1 Estados financieros consolidados auditados del Emisor por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2011 y Informe de Consejo de Administración e Informe del Comisario por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de Estados Financieros del Garante al 31 de diciembre de Garantía del Programa 132

139 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Estados Financieros Consolidados 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Con el Informe de los Auditores Independientes)

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141 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Estados de Situación Financiera Consolidados 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Miles de pesos) Activo Pasivo y Capital Contable Activo circulante: Pasivo circulante: Efectivo y equivalentes $ 2,475,266 1,946,474 Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura Instrumentos financieros derivados y operaciones (nota 6) $ 84,085 31,615 de cobertura (nota 6) 36,750 - Vencimientos circulantes: Cuentas por cobrar: Documentos por pagar a bancos con garantía Clientes, neto (nota 7) 445, ,777 específica (nota 16) 10,739,547 5,815,527 Por operaciones de financiamiento, neto (nota 8) 8,201,715 8,030,286 Instrumentos financieros de deuda (nota 17) 2,245,850 2,514,976 Arrendamiento capitalizable, neto (nota 8) 234, ,678 Proveedores 161, ,347 Partes relacionadas, neto (nota 9) 268,762 32,614 Cuentas por pagar y pasivos acumulados 998,155 1,159,430 Otras cuentas por cobrar (nota 10) 1,434, ,345 Provisiones (nota 15) 812, ,947 Inventarios, neto (nota 11) 2,055,951 1,512,729 Participación de los trabajadores en la utilidad 12,922 13,394 Pagos anticipados 386,553 36,106 Partes relacionadas (nota 9) 2,321,618 2,272,238 Ingresos diferidos (nota 3(u)) 54,486 32,588 Total del activo circulante 15,539,573 13,287,009 Anticipos de clientes 353,648 9,455 Pagos anticipados 4,976 Total pasivo circulante 17,784,243 12,964,517 Cuentas por cobrar a largo plazo por operaciones Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura de financiamiento (nota 8) 5,644,918 5,726,832 (nota 6) 19,635 91,596 Documentos por pagar a largo plazo a bancos con garantía Cuentas por cobrar a largo plazo por específica (nota 16) 2,275,000 6,836,135 arrendamiento capitalizable (nota 8) 247, ,165 Instrumentos financieros de deuda a largo plazo (nota 17) 1,500, ,000 Pagos basados en acciones (nota 3(s)) 10,389 8,326 Inversión en acciones de compañía asociada (nota 12) 65,854 52,860 Beneficios a los empleados (nota 18) 188, ,334 Propiedades, mejoras a locales arrendados, maquinaria Total del pasivo 21,778,082 20,812,908 y equipo, neto (nota 13) 5,385,695 4,757,771 Capital contable (nota 20): Vehículos y equipo en arrendamiento, neto (notas 14 y 3(l)) 1,033, ,922 Capital social 284, ,716 Prima en emisión de acciones 4,168,344 4,168,344 Bienes adjudicados y activos para reventa (nota 3(n)) 84, ,035 Utilidades acumuladas 1,865, ,574 Efecto de valuación de operaciones de cobertura (nota 6) (27,700) (84,191) Impuesto a la utilidad y participación de los trabajadores Efecto de conversión de compañías subsidiarias (nota 3(c)) 596, ,446 en la utilidad, diferidos (nota 19) 647, ,353 Total del capital contable 6,886,973 4,907,889 Otros activos, neto 10,053 14,850 Compromisos y pasivos contingentes (nota 22) Hecho posterior (nota 23) $ 28,665,055 25,720,797 $ 28,665,055 25,720,797 Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.

142 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Estados de Resultados Consolidados Años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Miles de pesos) Ventas de vehículos $ 12,491,270 11,047,740 Ingresos por servicio de ensamble (nota 9) 3,139,213 2,326,246 Ingresos por financiamiento (nota 3(u)) 1,572,858 1,656,955 Ingresos por arrendamiento (nota 3(u)) 429, ,467 Total de ingresos 17,632,571 15,440,408 Costo de ventas de vehículos (nota 9) 11,778,065 9,661,804 Costo por servicios de ensamble (nota 3(v)) 1,426,404 1,557,349 Costo por financiamiento (nota 3(v)) 1,186,394 1,644,340 Depreciación de vehículos y equipo en arrendamiento 274, ,104 Total del costo 14,665,784 13,107,597 Utilidad bruta y margen financiero 2,966,787 2,332,811 Gastos: Venta 677, ,041 Administración 819, ,370 Total de gastos 1,497,828 1,495,411 Utilidad de operación 1,468, ,400 Otros (gastos) ingresos: Participación de los trabajadores en la utilidad (nota 19): Sobre base legal (13,835) (15,362) Diferida 571 8,447 Total de participación de los trabajadores en la utilidad (13,264) (6,915) Otros ingresos, neto 344,260 76,171 Otros ingresos, neto 330,996 69,256 Resultado de financiamiento: Ingreso por intereses 45,223 35,336 Pago de intereses (166,789) (167,255) Utilidad (pérdida) en cambios, neta 149,962 (120,008) Resultado de financiamiento, neto 28,396 (251,927) Participación en los resultados de operación de compañía asociada (nota 12) 12,994 (6,638) Partidas no ordinarias - 38,062 Utilidad antes de impuestos a la utilidad 1,841, ,153 Impuesto a la utilidad (nota 19): Sobre base fiscal (500,559) (378,935) Diferido 165,759 (124,415) Total de impuesto a la utilidad (334,800) (503,350) Utilidad neta $ 1,506, ,803 Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados. 2,189, , ,718-0

143 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Estados de Variaciones en el Capital Contable Consolidados Años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Miles de pesos) Efecto de Efecto conversión Prima en de valuación de compañías Total del Capital social emisión de Utilidades de operaciones subsidiarias capital Suscrito No exhibido Exhibido acciones retenidas de cobertura (nota 3(c)) contable Saldos al 31 de diciembre de 2009 $ 284, ,716 4,168, ,771 (132,436) 262,004 4,758,399 Utilidad integral (nota 20(b)) ,803 48,245 (81,558) 149,490 Saldos al 31 de diciembre de , ,716 4,168, ,574 (84,191) 180,446 4,907,889 Suscripción de capital social (nota 20(a)) 500,000 (500,000) Utilidad integral (nota 20(b)) ,506,545 56, ,048 1,979,084 Saldos al 31 de diciembre de 2011 $ 784,716 (500,000) 284,716 4,168,344 1,865,119 (27,700) 596,494 6,886,973 Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados.

144 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Estados Consolidados de Flujos de Efectivo Años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Miles de pesos) Actividades de operación: Utilidad antes de impuesto a la utilidad $ 1,841, ,153 Partidas relacionadas con actividades de inversión: Efecto de valuación de instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura (11,857) 16,667 Depreciación 692, ,881 Utilidad en venta de maquinaria y equipo 12,235 (5,194) Efectos de compañías asociadas no consolidadas (12,994) 6,638 Partidas relacionadas con actividades de financiamiento - Intereses a cargo 45,098 (131,919) Subtotal 2,566,310 1,215,226 Cuentas por cobrar a clientes 151,974 (260,558) Cuentas por cobrar por operaciones de financiamiento (89,515) (110,006) Cuentas por cobrar por operaciones de arrendamiento 117, ,319 Cuentas por cobrar a partes relacionadas (236,148) 185,945 Otras cuentas por cobrar (552,405) 120,414 Inventarios (543,222) 107,532 Pagos anticipados (355,423) (19,334) Bienes adjudicados y activos para reventa 16,416 31,471 Proveedores (119,948) 131,710 Provisiones (21,414) 100,217 Cuentas por pagar y pasivos acumulados (161,275) (565,660) Impuesto a la utilidad pagado (84,279) 198,083 Participación de las utilidades al personal pagada (1,042) (13,386) Cuentas por pagar a partes relacionadas 49,380 (406,943) Cambios en beneficios y provisiones a empleados 28,544 46,113 Ingresos diferidos 21,898 - Anticipos de clientes 344,193 (18,468) Flujos netos de efectivo de actividades de operación 1,131,879 1,012,675 Actividades de inversión: Adquisiciones de inmuebles, maquinaria y equipo, neto de bajas (1,545,185) (821,459) Recursos provenientes de la venta de inmuebles, maquinaria y equipo 138, ,701 Incremento en otros activos no circulantes 4, Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (1,401,748) (127,602) Efectivo (a obtener de) a aplicar a actividades de financiamiento (269,869) 885,073 Actividades de financiamiento: Emisión de certificados bursátiles 13,953,400 10,406,013 Pagos de deuda bursátil (13,472,526) (9,516,037) Préstamos obtenidos de bancos 38,054,487 48,838,057 Pagos de préstamos a bancos (37,736,700) (50,467,979) Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento 798,661 (739,946) Incremento neto de efectivo y equivalentes 528, ,127 Efectivo y equivalentes: Al principio del año 1,946,474 1,801,347 Al fin del año $ 2,475,266 1,946,474 2,475,266 Ver notas adjuntas a los estados financieros consolidados. - 1

145 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Miles de pesos) (1) Autorización y bases de presentación- El 25 de abril de 2012, Frank Wetter, Director General y Linaldi Huerta, Gerente de Contabilidad, autorizaron la emisión de los estados financieros consolidados adjuntos y sus notas. De conformidad con la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM) y los estatutos de Daimler México, S. A. de C. V., los accionistas tienen facultades para modificar los estados financieros después de su emisión. Los estados financieros consolidados adjuntos se prepararon de acuerdo con las Normas de Información Financiera (NIF) en vigor a la fecha del estado de situación financiera (ver nota 4). Asimismo en la nota 3(c) se hacen las revelaciones necesarias en relación a las monedas de registro y funcional de la Compañía y subsidiarias (en conjunto el Grupo). Debido a que las actividades del Grupo incluyen actividades industriales, comerciales y de servicio financiero, presenta sus costos y gastos ordinarios sobre una base combinada, de función y naturaleza, lo que permite conocer los niveles de utilidad por segmento (ver también nota 21), presentando así información más adecuada a la operación como Grupo. (2) Actividad y operaciones sobresalientes del Grupo- Actividad- Daimler México, S. A. de C. V. (DM o la Compañía) es una subsidiaria de Daimler Canada Investments Company que a su vez es subsidiaria indirecta de Daimler AG (DAG). DM es la compañía controladora para las subsidiarias de DAG en México. Como se menciona en la nota 21, DM y subsidiarias (el Grupo) se dedican al ensamble, importación y venta de camiones pesados (mercado nacional y extranjero) y autos de lujo (mercado nacional), tractocamiones, autobuses, vanes y refacciones; así como el otorgamiento de planes de financiamiento y arrendamiento. Operaciones sobresalientes- (a) Emisión de deuda a largo plazo- Durante 2009, DM obtuvo la autorización por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), para poder realizar indistintamente emisiones de instrumentos de deuda a corto y largo plazo, hasta por un monto de $6,000,000 o el equivalente en unidades de inversión (UDIs) tomando como referencia el valor de éstas en cada fecha de emisión y durante un plazo de 5 años. (Continúa)

146 2 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) DAG asumió la figura de Garante, con el fin de garantizar de manera irrevocable e incondicional a cada uno de los tenedores de los certificados bursátiles emitidos por la Compañía, el pago de las cantidades correspondientes al monto del principal y los intereses, en su caso. Al amparo de la autorización mencionada, la Compañía emitió deuda (certificados bursátiles) por un total de $12,453,400 (revolventes a corto plazo) y $1,500,000 a largo plazo durante 2011 y $9,656,013 (revolventes a corto plazo) y $750,000 a largo plazo, respectivamente durante Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la deuda vigente se revela en la nota 17. (b) Decreto de dividendos de una subsidiaria- El 16 de diciembre de 2011, Daimler Vehículos Comerciales México, S. de R. L. de C. V. (compañía subsidiaria), decretó dividendos a favor de la Compañía por $58,949 los cuales fueron pagados en especie, mediante la transmisión de su parte social en otra subsidiaria Mercedes-Benz Desarrollo de Mercados, S. de R. L. de C. V. Dicho pago en especie fue realizado el 1 de enero de 2012 por lo que esta última entidad es subsidiaria directa de la Compañía. (3) Resumen de las principales políticas contables- La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los rubros importantes sujetos a estas estimaciones y suposiciones incluyen el valor en libros de la propiedad, planta y equipo, así como el de los vehículos y equipo en arrendamiento, bienes adjudicados, las estimaciones de valuación por cuentas por cobrar a clientes, así como por operaciones de arrendamiento financiero y financiamientos, inventarios, activos por impuestos diferidos, la valuación de los activos y pasivos relativos a los beneficios a empleados; y la valuación de instrumentos financieros derivados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones. (Continúa)

147 3 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros consolidados, cuando se hace referencia a miles de pesos o $, se trata de pesos mexicanos, y cuando se hace referencia a dólares, se trata de dólares de los Estados Unidos de América, y cuando se hace referencia a Euros se trata de euros de la Comunidad Europea. Las políticas contables significativas aplicadas en la preparación de los estados financieros consolidados son las que se mencionan a continuación: (a) Reconocimiento de los efectos de la inflación- Los estados financieros consolidados que se acompañan fueron preparados de conformidad con las NIF en vigor a la fecha del estado de situación financiera, los cuales debido a que el Grupo opera en un entorno económico no inflacionario, incluyen el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera hasta el 31 de diciembre de 2007 con base en el Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), emitido por el Banco de México. El porcentaje de inflación acumulado de los tres últimos ejercicios anuales y los índices utilizados para determinar la inflación, se muestran a continuación: Inflación 31 de diciembre de INPC Del año Acumulada % 12.26% % 15.19% % 14.48% (b) Bases de consolidación- Los estados financieros consolidados incluyen los de DM y los de sus subsidiarias en las que posee más del 99% del capital social y ejerce control. Los saldos y operaciones importantes entre las compañías del Grupo se han eliminado en la preparación de los estados financieros consolidados. La consolidación se efectuó con base en los estados financieros auditados de las compañías emisoras al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los que se prepararon de acuerdo con las NIF. (Continúa)

148 4 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Las subsidiarias son las que se mencionan a continuación: Nombre de Tenencia Actividad la subsidiaria accionaria principal Daimler Vehículos Comerciales México, S. de R. L. de C. V. (DVCMex) 99.99% La actividad principal de DVCMex y subsidiarias es el ensamble, importación y venta en el mercado nacional y de exportación de camiones pesados, tractocamiones y autobuses bajo las marcas Freightliner y Mercedes-Benz, así como de sus componentes y partes. Daimler Financial Services México, S. de R. L. de C. V. (DFSM) 99.99% La actividad principal de DFSM es proveer financiamiento a los distribuidores de los productos Freightliner y Mercedes-Benz, y a sus clientes, mediante créditos directos y arrendamientos operativos para autos y vehículos comerciales. Daimler Financial Services, S. A. de C. V. Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad No Regulada (DFS SOFOM) 99.99% La actividad principal de DFS SOFOM es el arrendamiento capitalizable de toda clase de equipo y proveer financiamiento a los clientes de distribuidores de los productos Freightliner y Mercedes-Benz mediante créditos directos para vehículos comerciales. (Continúa)

149 5 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Nombre de Tenencia Actividad la subsidiaria accionaria principal Daimler Tractocamiones, S. de R. L. de C. V. (DT) 99.99% La actividad principal de DT es la prestación de servicios de ensamble, principalmente a su parte relacionada Daimler Trucks North (DTNA); así como la venta de unidades terminadas a su afiliada DVCMex para su venta en el mercado nacional y de tractocamiones bajo la marca Freightliner. Mercedes-Benz México, S. de R. L. de C. V. (MBMex) 99.99% La principal actividad de MBMex es la de comprar, vender, importar, exportar, distribuir y en general comercializar automóviles de las marcas Mercedes-Benz, smart y Maybach, así como camionetas tipo van de las marcas Sprinter y Vito; y autopartes, refacciones y accesorios para autos y camionetas tipo van. Daimler Servicios Corporativos México, S. de R. L. de C. V. (DSC) 99.99% La actividad principal de DSC es la prestación de servicios administrativos y de personal a las compañías del Grupo. Daiprodco México, S. de R. L. de C. V. (DAIPRODCO) 99.99% Se constituyó en agosto de 2009 y a la fecha no ha realizado actividades. (Continúa)

150 6 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (c) Conversión de estados financieros de operaciones extranjeras de subsidiarias- Los estados financieros de DVCMex y DT, que se utilizan en la consolidación y en el cálculo del método de participación se convirtieron conforme a lo establecido en la NIF B-15; identificando inicialmente si la moneda funcional y de registro son diferentes, para ejecutar una primer conversión a moneda funcional y una posterior a la moneda de informe del Grupo que es el peso, utilizando para ello, el tipo de cambio histórico o el tipo de cambio de cierre del ejercicio. Respecto a los estados financieros de DM y otras subsidiarias los estados financieros utilizados en la consolidación y en la determinación del método de participación se presentan en moneda de informe peso mexicano, que es igual a la moneda de registro y a su moneda funcional. Los efectos en el capital contable consolidado por dicha conversión fueron de $416,048 y ($81,558) al 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente. (d) Efectivo y equivalentes de efectivo- El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen depósitos en cuentas bancarias, monedas extranjeras y otros similares de inmediata realización. A la fecha de los estados financieros consolidados, los intereses ganados y las utilidades o pérdidas en valuación se incluyen en los resultados del ejercicio, como parte del resultado de financiamiento. (e) Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura de riesgos- El Grupo reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en el estado de situación financiera a valor razonable, independientemente de su propósito. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con base en técnicas e insumos de valuación. Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados que no fueron designados o no califiquen con fines de cobertura contable, se reconocen en los resultados del ejercicio como parte de los efectos de valuación por derivados. (Continúa)

151 7 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Para protegerse de los riesgos derivados de las fluctuaciones en las tasas de interés y tipos de cambios, el Grupo utiliza selectivamente instrumentos financieros derivados, tales como contratos swap de tasas de interés y cross currency swaps. Las fluctuaciones de valor de los instrumentos financieros derivados, valuados a su valor razonable, se reconocen en los resultados de operación del ejercicio, netas de los costos y gastos (ingresos) que provienen de los activos y pasivos cuyos riesgos se están cubriendo. Cuando estos derivados son contratados formalmente con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con los requisitos para ser designados como instrumentos contratados con fines de cobertura en una o más relaciones de cobertura, se documenta su designación con este propósito. Por aquellos derivados que fueron designados y calificaron inicialmente y de manera subsecuente con fines de cobertura, se reconocen los cambios en su valor razonable conforme al tipo de modelo de contabilización de cobertura que aplica, ya sea: (1) cuando la relación de cobertura sigue el modelo de contabilización de valor razonable, las fluctuaciones en el valor razonable tanto del derivado como de la partida cubierta (exclusivamente por el o los riesgos cubiertos), se reconocen en el resultado de financiamiento sin considerar los intereses devengados respectivos; (2) cuando la relación de cobertura sigue el modelo de cobertura de flujo de efectivo, la porción efectiva del derivado, se reconoce temporalmente en la utilidad integral y se recicla hacia resultados cuando la partida designada a ser cubierta lo afecta en algún rubro de éste. Las inefectividades así como las exclusiones de las relaciones de cobertura, se reconocen de inmediato en resultados. (f) Cuenta por cobrar por operaciones de financiamiento- Los saldos insolutos de los préstamos con garantía otorgados a su valor nominal e intereses devengados se registran como cartera de crédito. Las cuentas por cobrar por operaciones de financiamiento incluyen créditos para la adquisición de vehículos y créditos a distribuidores de productos Freightliner y Mercedes-Benz. (g) Estimación preventiva para riesgos crediticias- El Grupo acumula una provisión para pérdidas crediticias basándose en un análisis de las cuentas de cobro dudoso. La provisión es cargada a los resultados y disminuida por las aplicaciones, neta de recuperaciones. Para verificar el manejo adecuado de la provisión, la administración determina periódicamente con base en sus experiencias previas de pérdidas en cuentas por cobrar, el valor estimado del colateral, así como estadísticas de morosidad y finalmente las condiciones económicas actuales. (Continúa)

152 8 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) El Grupo considera principalmente los siguientes elementos para la determinación de la estimación para pérdidas crediticias: (i) reservas generales para portafolios homogéneos basadas en experiencia de pérdidas crediticias históricas, y en el cálculo de las probabilidad de incumplimiento, (ii) reservas específicas basadas en posibles pérdidas identificadas durante la revisión de los portafolios, y (iii) reservas adicionales, basadas en evidencia observable, tendencias y factores económicos del negocio, concentraciones de portafolio y cambios en el tamaño y/o en los términos y condiciones del portafolio. Cuando se determina una pérdida, la cuenta por cobrar por operaciones de financiamiento se castiga contra la estimación para pérdidas crediticias. Las cuentas por cobrar por operaciones de financiamiento y por operaciones de arrendamiento operativo, se consideran de cobro dudoso cuando es probable que todo el principal y los intereses no sean cobrados de acuerdo con los términos contractuales del crédito. Cualquier disminución entre el valor estimado de mercado del colateral y el valor registrado de la cuenta por cobrar se reconoce mediante el registro de una estimación para pérdidas crediticias. Las cuentas por cobrar consideradas de cobro dudoso, así como los vehículos y equipo en arrendamiento operativo relacionado con dichas cuentas o su valor estimado del colateral recuperado, son cargadas a la estimación para pérdidas crediticias al momento de recuperar el colateral. Las recuperaciones, previamente reconocidas como incobrables, se acreditan a la estimación para pérdidas crediticias. (h) Inventarios- Los inventarios se valúan a su costo o al valor neto de realización, el menor. El costo se determina por el método de costos estándar. Para la asignación del costo unitario de los inventarios se utiliza la fórmula de costo identificado para unidades y costo promedio para materia prima y refacciones. El Grupo registra las estimaciones necesarias para reconocer disminuciones en el valor de sus inventarios por deterioro, obsolescencia, lento movimiento y otras causas que indiquen que el aprovechamiento o realización de los artículos que forman parte del inventario resultará inferior al valor registrado. (Continúa)

153 9 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (i) Pagos anticipados- Los pagos anticipados incluyen principalmente los seguros contratados por concepto de gastos médicos mayores y de vida de los empleados, y se presentan a su valor histórico. La amortización se calcula por el método de línea recta sobre la base del valor histórico con base a su vigencia. Asimismo, incluyen principalmente descuentos por la emisión de certificados bursátiles de largo plazo que constan de gastos relacionados con las ofertas, tales como comisiones de los intermediarios colocadores y costos de inscripción de los certificados bursátiles en el listado de la BMV, principalmente, mismos que se amortizan durante la vida del certificado bursátil. (j) Inversiones permanentes- La inversión en acciones de la compañía asociada Polomex, S. A. de C. V., en el que la Compañía posee el 26% de su capital social, se valúa por el método de participación. (k) Propiedades, mejoras a locales arrendados, planta y equipo- Las propiedades, mejoras a locales arrendados, planta y equipo se registran al costo de adquisición y hasta el 31 de diciembre de 2007 se actualizaron mediante factores derivados del INPC. A partir del 1 de enero de 2007, las adquisiciones de activos en periodos de construcción o instalación incluyen el resultado de financiamiento correspondiente como parte del valor de los activos. La depreciación de las propiedades, mejoras a locales arrendados, planta y equipo se calcula por el método de línea recta, con base en las vidas útiles, estimadas por la administración de la Compañía. Las tasas anuales de depreciación de los principales grupos de activos se muestran a continuación: Tasas Edificios y mejoras a locales arrendados 4% a 8% Maquinaria y equipo 4% a 25% Equipo de cómputo 10% a 33% Mobiliario y equipo de oficina 7% a 17% Equipo de transporte 17% a 25% (Continúa)

154 10 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Los gastos de mantenimiento y reparaciones menores se registran en los resultados cuando se incurren. (l) Vehículos y equipo en arrendamiento- Los vehículos y equipo en arrendamiento se registran a su costo de adquisición y hasta el 31 de diciembre de 2007, se actualizaron mediante factores derivados de INPC y su depreciación se calcula utilizando el método de línea recta sobre el período de vigencia del contrato de arrendamiento, hasta que ésta alcance el importe necesario para reducir el valor del vehículo o equipo en arrendamiento a su valor residual estimado al final del contrato de arrendamiento. Las ganancias y pérdidas derivadas de la enajenación de los vehículos y equipos en arrendamiento operativo, así como los ajustes para reflejar la pérdida de su valor residual se incluyen como parte del gasto de depreciación. (m) Valores residuales- El Grupo determina los valores residuales de los vehículos y equipo en arrendamiento, los cuales son incluidos en forma neta, dentro del rubro de vehículos y equipo en arrendamiento. Los valores residuales representan estimaciones del valor de mercado de los activos arrendados al término del contrato y son registrados inicialmente basándose en estimaciones de la industria automotriz, ajustados por la experiencia histórica y proyectada del Grupo, en función al tipo de vehículo y equipo en arrendamiento. Los valores residuales son revisados periódicamente para determinar la existencia de deterioro en el valor de los activos en arrendamiento. Los valores residuales son ajustados a través del reconocimiento de una depreciación adicional basada en factores que el Grupo estima con base a los precios de mercado al vencimiento del contrato de arrendamiento. Estos factores y la relativa depreciación adicional pueden cambiar dependiendo de las condiciones del mercado. El deterioro resulta cuando los flujos de efectivo descontados identificables por cada activo son menores a su valor en libros; en dicho caso, los valores registrados se ajustan a su valor razonable. (n) Bienes adjudicados y activos para reventa- Consiste en bienes muebles e inmuebles recibidos en garantía por el otorgamiento de crédito directo y que son adjudicados cuando los clientes incumplen sus contratos de crédito, los cuales se registran al costo de adjudicación determinado por peritos independientes o al valor de mercado, el menor. Adicionalmente, incluye vehículos comerciales recuperados por terminación de contratos de arrendamiento operativo, los cuales se presentan a su valor neto en libros a la fecha de terminación del contrato. (Continúa)

155 11 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (o) Deterioro del valor de recuperación de los activos de larga duración- El Grupo evalúa periódicamente el valor neto en libros de los activos de larga duración, para determinar la existencia de indicios de que dichos valores exceden su valor de recuperación. El valor de recuperación representa el monto de los ingresos netos potenciales que se espera razonablemente obtener como consecuencia de la utilización de dichos activos. Si se determina que el valor neto en libros excede el valor de recuperación, el Grupo registra las estimaciones necesarias para reducirlos a su valor de recuperación. Cuando se tiene la intención de vender los activos, éstos se presentan en los estados financieros a su valor actualizado o de realización, el menor. Los activos y pasivos de un grupo clasificado como disponible para la venta se presentan por separado en el estado de situación financiera. (p) Contratación de deuda y de instrumentos financieros de deuda emitidos- Los pasivos financieros, provenientes de la contratación o emisión de instrumentos financieros de deuda, se reconocen inicialmente al valor de la obligación que representan y se reconocen subsecuentemente bajo el método de costo amortizado, considerando como se indica en el inciso (i) la amortización de gastos relacionados en los períodos de vigencia. (q) Provisiones- El Grupo reconoce, con base en estimaciones de la administración, provisiones de pasivo por aquellas obligaciones presentes en las que la transferencia de activos o la prestación de servicios es virtualmente ineludible y surge como consecuencia de eventos pasados, principalmente garantías de los productos que vende, comisiones, regalías, contingencias, sueldos, servicios recibidos y otros pagos al personal los que, en los casos aplicables, se registran a su valor presente. Las provisiones para garantías son reconocidas por MBMex de acuerdo a eventos ocurridos, y posteriormente prácticamente la totalidad son reembolsadas por DAG y smart GmbH. (Continúa)

156 12 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (r) Beneficios a empleados- Los beneficios por terminación por causas distintas a la reestructuración y al retiro, a que tienen derecho los empleados, se reconocen en los resultados de cada ejercicio, con base en cálculos actuariales de conformidad con el método de crédito unitario proyectado, considerando el costo proyectado de los beneficios. Al 31 de diciembre de 2011 para efectos del reconocimiento de los beneficios al retiro, la vida laboral promedio remanente de los empleados del Grupo que tienen derecho a los beneficios de planes es aproximadamente de 13, y años para beneficios por retiro y terminación; y otros beneficios al retiro, respectivamente. La ganancia o pérdida actuarial de los beneficios por terminación se reconoce directamente en los resultados del período conforme se devenga; mientras que en los beneficios por retiro se amortiza tomando como base la vida laboral remanente de los empleados que se espera reciban beneficios del plan. (s) Pagos basados en acciones- Algunas subsidiarias del Grupo a través de DAG tienen establecido para ciertos empleados un programa de pagos basados en acciones y opciones de compra de acciones, reconociendo un gasto de operación en el estado de resultados y un aumento en el capital contable así como un pasivo, durante el período de adjudicación, al valor razonable que se estima tendrán los instrumentos de capital al liquidar el pasivo. (t) Impuestos a la utilidad (impuesto sobre la renta (ISR) e impuesto empresarial a tasa única (IETU)) y participación de los trabajadores en la utilidad (PTU)- El ISR, IETU y la PTU causados en el año se determinan conforme a las disposiciones fiscales vigentes. El ISR diferido, y la PTU diferida, se registran de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara los valores contables y fiscales de los mismos. Se reconocen impuestos y PTU diferidos (activos y pasivos) por las consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos y pasivos existentes y sus bases fiscales relativas, y en el caso de impuestos a la utilidad, por pérdidas fiscales por amortizar y otros créditos fiscales por recuperar. (Continúa)

157 13 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Los activos y pasivos por impuestos y PTU diferidos se calculan utilizando las tasas establecidas en la ley correspondiente, que se aplicarán a la utilidad gravable en los años en que se estima que se revertirán las diferencias temporales. El efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestos y PTU diferidos se reconoce en los resultados del período en que se aprueban dichos cambios. (u) Reconocimiento de ingresos (venta de vehículos y refacciones, por servicio de ensamble, ingresos financieros, ingresos diferidos y arrendamiento)- I. Los ingresos relacionados con la venta de vehículos y refacciones se reconocen conforme éstos se entregan a los clientes y se les transfieren los riesgos y beneficios de los mismos. II. III. Los ingresos por servicios de ensamble de tractocamiones se reconocen conforme las unidades están terminadas y listas para enviar a su parte relacionada Daimler Trucks North America LLC (DTNA). Los ingresos por intereses se registran utilizando el método de tasa efectiva de interés. Algunos costos, comisiones por apertura y otros se difieren y amortizan durante el período de vida del contrato, aplicando dicho método. Los costos directos iniciales y los pagos anticipados relacionados a estos arrendamientos son diferidos y amortizados en línea recta durante el período de vida del arrendamiento. El reconocimiento de ingresos por intereses se suspende cuando una cuenta por cobrar de las operaciones de financiamiento (crédito directo o arrendamiento capitalizable) se atrasa de acuerdo a los términos del contrato por más de 90 días. El reconocimiento de los ingresos por intereses se restablece cuando la cuenta se vuelve corriente, momento en el que se reconoce el ingreso por intereses atrasado. Los pagos en efectivo recibidos por cuentas por cobrar por operaciones de arrendamiento capitalizable y financiamiento que no liquiden el monto vencido, son aplicados en primera instancia a los intereses moratorios y posteriormente a las rentas vencidas por cobrar, respectivamente. IV. Los ingresos por arrendamiento se reconocen conforme se devengan a través del método de línea recta. Los costos directos iniciales y los pagos anticipados relacionados a estos arrendamientos son diferidos y amortizados en línea recta durante el período de vida del arrendamiento. (Continúa)

158 14 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (v) Costo de ventas, servicio de ensamble, financiamiento y arrendamiento- I. El costo de ventas de vehículos representa el costo de los inventarios al momento de la venta, incrementando, en su caso, por las reducciones en el valor neto de realización de los inventarios durante el ejercicio. II. III. El costo de servicios de ensamble de tractocamiones incluye principalmente mano de obra y gastos indirectos relacionados con el ensamble de tractos. El costo de financiamiento está integrado principalmente por los intereses que el Grupo paga a instituciones financieras, terceros y los relativos a los certificados bursátiles emitidos a corto y largo plazo relacionados con el financiamiento que obtiene el Grupo para la operación de su segmento financiero. Asimismo, se incluye como parte del costo los efectos de valuación de instrumentos financieros derivados contratados atribuibles a la operación de financiamiento. En adición se incorpora como parte del costo financiero la estimación preventiva para riesgos crediticios. Por lo tanto, el costo de financiamiento incluye intereses, efecto de valuación de instrumentos financieros derivados y la estimación para pérdidas crediticias como se describe a continuación: Intereses por financiamiento $ 791, ,961 Instrumentos financieros derivados 113,642 24,788 Estimación para riesgos crediticios 281, ,591 $ 1,186,394 1,644,340 ======= ======= IV. La depreciación de vehículos y equipo en arrendamiento se considera el costo relacionado por el ingreso por arrendamiento. (w) Concentración de negocio y crédito- Los productos del Grupo se comercializan en México con un gran número de clientes, sin que exista concentración importante en algún cliente específico. (Continúa)

159 15 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Los principales proveedores del Grupo son compañías afiliadas y relacionadas: DAG, DTNA Starexport Trading Brasil y Evobus GmbH a los cuales el Grupo realizó aproximadamente el 80% y 82% de las compras totales en 2011 y 2010, respectivamente. (x) Resultado de financiamiento (RF)- El RF incluye los intereses de las compañías industriales, las diferencias en cambios, el efecto por conversión y los efectos de valuación de instrumentos financieros, deducidos de los importes capitalizados, específicamente relacionados con su operación industrial. Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente en las fechas de celebración o liquidación. Los activos y pasivos en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Las diferencias en cambios incurridas en relación con activos o pasivos contratados en moneda extranjera se llevan a los resultados del ejercicio. (y) Contingencias- Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros consolidados. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su realización. (4) NIF vigentes y mejoras a partir de 2011 y reclasificaciones- (a) NIF vigentes- Las NIF, y Mejoras, que se mencionan en la siguiente hoja, emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera (CINIF) entraron en vigor para los ejercicios que se iniciaron a partir del 1 de enero de 2011, especificando, en cada caso, su aplicación prospectiva o retrospectiva. (Continúa)

160 16 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) NIF C-4 Inventarios - Entró en vigor a partir del 1 de enero de 2011 con efectos retrospectivos. Deja sin efecto el anterior Boletín C-4 y establece las normas de valuación, presentación y revelación para el reconocimiento inicial y posterior de los inventarios en el estado de situación financiera. Los principales cambios son: Se eliminan: a) el costeo directo como un sistema de valuación y, b) la fórmula (antes método) de asignación del costo de inventarios denominado Últimas Entradas- Primeras Salidas ( UEPS ). Establece que la modificación del costo de los inventarios debe hacerse únicamente sobre la base del valor neto de realización. Requiere que en los casos de adquisiciones de inventarios mediante pagos a plazo, la diferencia entre el precio de compra bajo condiciones normales de crédito y el importe pagado se reconozca como costo financiero durante el periodo de financiamiento. Permite que, en determinadas circunstancias, las estimaciones de pérdidas por deterioro de inventarios que se hayan reconocido en un periodo anterior, se disminuyan o cancelen contra los resultados del periodo en el que ocurran esas modificaciones. Requiere que se reconozcan como inventarios los artículos cuyos riesgos y beneficios ya se hayan transferido a la entidad; por lo tanto, los pagos anticipados no forman parte de los inventarios. NIF C-5 Pagos anticipados - Entró en vigor a partir del 1 de enero de 2011 con efectos retrospectivos, deja sin efecto el anterior Boletín C-5, e incluye principalmente los siguientes cambios: Los anticipos para la compra de inventarios (circulante) o inmuebles, maquinaria y equipo e intangibles (no circulante), entre otros, deben presentarse en el rubro de pagos anticipados, siempre y cuando no se transfiera aún a la entidad los beneficios y riesgos inherentes a los bienes que está por adquirir o a los servicios que está por recibir. Asimismo, los pagos anticipados deben presentarse en atención de la partida destino, ya sea en el circulante o en el no circulante. (Continúa)

161 17 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Requiere revelar en notas a los estados financieros, entre otros aspectos, su integración, las políticas para su reconocimiento contable y las pérdidas por deterioro y en su caso su reversión. NIF C-6 Propiedades, planta y equipo - Entró en vigor a partir del 1 de enero de Entre los principales cambios en relación con el Boletín C-6 que sustituye, se incluyen los siguientes: Adiciona las bases para determinar el valor residual de un componente. Establece como obligatorio depreciar componentes que sean representativos de una partida de propiedades, planta y equipo, independientemente de depreciar el resto de la partida como si fuera un solo componente. Señala que cuando un componente esté sin utilizar debe continuar depreciándose, salvo que la depreciación se determine en función a la actividad. La adopción de estas nuevas NIF 2011 no generó efectos importantes. (b) Mejoras a las NIF En diciembre de 2010 el CINIF emitió el documento llamado Mejoras a las NIF 2011, que contiene modificaciones puntuales a algunas NIF. Las modificaciones que generan cambios contables son las siguientes: NIF B-1 Cambios contables y correcciones de errores - Requiere la presentación del estado de situación financiera inicial cuando haya ajustes restrospectivos, así como la presentación en el estado de variaciones en el capital contable de los saldos iniciales previamente informados, los efectos de la aplicación retrospectiva y los saldos iniciales reformulados. Estas mejoras entraron en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2011 y su aplicación es de forma retrospectiva. NIF B-2 Estado de flujos de efectivo - Se elimina el requerimiento de presentar en el estado de flujos de efectivo el rubro efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento o, efectivo a obtener de actividades de financiamiento, dejándolo a nivel de recomendación. Esta mejora entró en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2011 y su aplicación es de forma retrospectiva. (Continúa)

162 18 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Boletín C-3 Cuentas por cobrar - Se establece el reconocimiento del ingreso por intereses de cuentas por cobrar conforme se devenguen, siempre y cuando su importe se pueda valuar confiablemente y su recuperación sea probable. Asimismo se establece que no deben reconocerse ingresos por intereses de cuentas por cobrar consideradas de difícil recuperación. Estas mejoras entraron en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2011 y su aplicación es de forma prospectiva. NIF C-10 Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura - Las mejoras a esta NIF entraron en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2011 con aplicación retrospectiva e incluyen principalmente lo que se muestra a continuación: Permite excluir algunos efectos de la efectividad de coberturas. Admite reconocer como cobertura, una transacción pronosticada intragrupo, sólo cuando las monedas funcionales de las partes relacionadas son diferentes entre sí. Establece la presentación del efecto del riesgo cubierto correspondiente a movimientos en la tasa de interés, cuando la posición cubierta es la porción de un portafolio. Requiere la presentación por separado de las cuentas de margen. En una relación de cobertura, permite designar una proporción del monto total del instrumento de cobertura, como el instrumento de cobertura; y establece la imposibilidad de designar una relación de cobertura por una porción de la vigencia del instrumento de cobertura. NIF C-13 Partes relacionadas - Se precisa la definición de familiar cercano que anteriormente se limitaba a enumar los miembros de la familia que se consideraban como tal. Esta mejora entró en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2011 y su aplicación es de forma retrospectiva. La adopción de estas mejoras a las NIF 2011 no generó efectos importantes. (c) Reclasificaciones- Los estados financieros al 31 de diciembre 2010, fueron reclasificados para conformarlos con las clasificaciones utilizadas en 2011, principalmente en pasivos acumulados e impuesto a la utilidad diferido como se muestra en la hoja siguiente. (Continúa)

163 19 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Cifras anteriormente Cifras Estado de Situación Financiera reportadas Reclasificaciones reclasificadas Pasivos acumulados $ 1,025, ,076 1,159,430 Impuesto a la utilidad diferido (271,876) (197,477) (469,353) Provisiones $ 770,546 63, ,947 ======= ===== ======== (5) Posición en moneda extranjera y conversión- Los activos y pasivos monetarios denominados en dólares y euros convertidos a la moneda de informe, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se indican a continuación: Miles de dólares Miles de euros Activos 440, ,334-3 Pasivos 684, ,932 (3,583) (2,184) Posición pasiva, neta (243,588) (20,598) (3,583) (2,181) ====== ====== ==== ==== Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se registraron $149,962 y $120,008 de utilidades y pérdidas cambiarias, respectivamente. Los tipos de cambio utilizados en los diferentes procesos de conversión en relación con la moneda de informe al 31 de diciembre de 2011 y 2010, son los que se mencionan a continuación: Tipo de cambio País de origen Moneda Estados Unidos de América Dólares $ Comunidad Europea Euros ==== ==== El tipo de cambio del peso en relación con el dólar al 25 de abril de 2012 era de $13.13 y en relación con el euro era de $ (Continúa)

164 20 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (6) Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura- Derivados identificados y designados con fines de cobertura de uno o más riesgos incluidos en exposiciones registradas en los estados de situación financiera- Cobertura de flujos de efectivo, relativa a exposiciones a riesgos en activos o pasivos reconocidos en los estados de situación financiera o a transacciones pronosticadas, donde los efectos eficaces del derivado, netos de impuestos a la utilidad diferidos, ascendieron a $(27,700) en 2011 y $(84,191) en 2010, reconocidos en la utilidad integral. Los efectos por ineficiencias que se reconocieron en los resultados del ejercicio ascendieron a $(7,328) en Conforme a los modelos de contabilización de coberturas, a continuación se detallan los instrumentos derivados, riesgos y efecto en los estados de situación financiera o en los resultados de operación. Los derivados que se mencionan a continuación, se compensan en el estado de resultados, en tanto continúen calificando y siendo designados por la Compañía con fines de cobertura. 31 de diciembre de 2011: Swaps de Tasa de Interés Condiciones básicas Contraparte Nocional Paga Recibe Vencimiento Valuación Corto plazo Inst. Fin. Nacional $ 250, % TIIE % 22/03/2012 $ (1,367) Inst. Fin. Nacional 350, % TIIE % 22/12/2012 (1,510) Inst. Fin. Nacional 198, % TIIE % 29/05/2012 (1,707) Inst. Fin. Nacional 750, % TIIE % 26/09/2012 (13,228) Inst. Fin. Nacional 600, % TIIE % 09/11/2012 (1,943) Inst. Fin. Nacional 155, % TIIE % 23/11/2012 (384) Largo plazo $ (20,139) ===== Inst. Fin. Nacional $ 125, % TIIE % 24/01/2013 $ (2,762) Inst. Fin. Extranjera 3,000,000 USD 4.51% LIBOR 3M % 15/02/2013 (335) Inst. Fin. Nacional $ 100, % TIIE % 13/03/2013 (2,356) Inst. Fin. Nacional $ 500, % TIIE % 10/04/2014 (12,573) Inst. Fin. Nacional $ 100, % TIIE % 27/03/2013 (1,609) $ (19,635) ===== (Continúa)

165 21 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Cross Currency Swaps Condiciones básicas Contraparte Nocional Paga Recibe Vencimiento Valuación Corto plazo Inst. Fin. Nacional $ 200,124 TIIE % LIBOR % 16/04/2012 $ (1,319) Inst. Fin. Nacional 200, % TIIE % 16/04/2012 (1,319) Inst. Fin. Nacional 160,046 TIIE % LIBOR % 16/04/ Inst. Fin. Nacional 200,124 TIIE % LIBOR % 16/04/ $ (2,638) ===== Total a corto y largo plazo $ (42,412) ===== (1) Todos los contratos están destinados a cubrir riesgos en flujo de efectivo por fluctuación en tasa de interés y tipo de cambio de la deuda contratada y emitida (ver notas 16 y 17). Al 31 de diciembre de 2011, existen intereses devengados y por pagar de $3,503 y $61,308 respectivamente, los cuales corresponden a los cross currency swaps y que se reconocen en el mismo rubro relacionado a instrumentos financieros y operaciones de cobertura. Adicionalmente la Compañía mantiene la valuación de dos Cross Currency Swap relacionados con un Interest Rate Swap por un importe de $36,750 al 31 de diciembre de 2011 los cuales serán revertidos a su vencimiento. 31 de diciembre de 2010: Swaps de Tasa de Interés Condiciones básicas Contraparte Nocional Paga Recibe Vencimiento Valuación Corto plazo Inst. Fin. Extranjera 1,000,000 USD 1.91% LIBOR 3M % 18/02/2011 $ (4) Inst. Fin. Nacional $ 1,100, % TIIE % 11/01/2011 (1,287) Inst. Fin. Nacional $ 350, % TIIE % 24/03/2011 (1,079) Inst. Fin. Nacional $ 200, % TIIE % 25/05/2011 (1,089) Inst. Fin. Nacional $ 400, % TIIE % 26/09/2011 (11,676) Inst. Fin. Nacional $ 100, % TIIE % 29/09/2011 (1,322) Inst. Fin. Nacional $ 243, % TIIE % 17/10/2011 (8,454) Inst. Fin. Nacional $ 172, % TIIE % 22/11/2011 (6,704) $ (31,615) ====== (Continúa)

166 22 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Condiciones básicas Contraparte Nocional Paga Recibe Vencimiento Valuación Largo plazo Inst. Fin. Extranjera 3,000,000 USD 4.51% LIBOR 3M % 15/02/2013 $ (789) Inst. Fin. Nacional $ 750, % TIIE % 26/09/2012 (19,661) Inst. Fin. Nacional $ 600, % TIIE % 09/11/2012 3,463 Inst. Fin. Nacional $ 350, % TIIE % 22/12/2012 (6,998) Inst. Fin. Nacional $ 250, % TIIE % 22/03/2012 (6,534) Inst. Fin. Nacional $ 198, % TIIE % 29/05/2012 (4,667) Inst. Fin. Nacional $ 125, % TIIE % 24/01/2013 (3,262) Inst. Fin. Nacional $ 100, % TIIE % 06/03/2013 (2,598) Cross Currency Swaps $ (41,046) ===== Condiciones básicas Contraparte Nocional pesos Paga Recibe Vencimiento Valuación Largo plazo Inst. Fin. Nacional $ 200,124 TIIE % LIBOR % 16/04/2012 $ (8,550) Inst. Fin. Nacional 200, % TIIE % 16/04/2012 (8,550) Inst. Fin. Nacional 160,046 TIIE % LIBOR % 16/04/2012 (5,508) Inst. Fin. Nacional 160, % TIIE % 16/04/2012 (5,508) Inst. Fin. Nacional 200, % LIBOR % 16/04/2012 (7,553) Inst. Fin. Nacional 200, % LIBOR % 16/04/2012 (7,553) $ (43,222) ====== Total a corto y largo plazo $ (115,883) ====== (1) Todos los contratos están destinados a cubrir riesgos en flujo de efectivo por fluctuación en tasa de interés y tipo de cambio de la deuda contratada y emitida (ver notas 16 y 17). Al 31 de diciembre de 2010, existen intereses devengados por un monto de $4,627, los cuales corresponden a los cross currency swaps y que se reconocen en el mismo rubro relacionado a instrumentos financieros y operaciones de cobertura. (Continúa)

167 23 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (7) Cuentas por cobrar- Las cuentas por cobrar se integran como sigue: Clientes $ 489, ,533 Menos estimación para saldos de cobro dudoso 44,099 63,756 (8) Cuentas por cobrar por operaciones de financiamiento- $ 445, ,777 ====== ====== Las cuentas por cobrar por operaciones de financiamiento al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se integran como se menciona a continuación: Corto plazo: Crédito directo $ 4,112,131 4,577,550 Crédito a distribuidores 5,205,911 4,325,568 Rentas devengadas por arrendamiento operativo 19,625 21,409 9,337,667 8,924,527 Menos: Estimación preventiva para riesgos crediticios (1) 1,043, ,721 Interés no devengado 92, ,520 Largo plazo: $ 8,201,715 8,030,286 ======= ======= Crédito y financiamiento directo $ 5,644,918 5,726,832 ======= ======= (Continúa)

168 24 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (1) Debido a la complejidad en la determinación de la porción circulante y no circulante de la estimación preventiva para riesgos crediticios el Grupo presenta en los balances generales dicha estimación deduciendo la porción circulante (corto plazo). Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la duración y tasas de interés fijas y variables de las cuentas por cobrar por contratos de crédito directo para vehículos comerciales y autos son como se indican a continuación: Principalmente autobuses y camiones de pasajeros Tasa variable Tasa variable Tiempo promedio Tasa fija promedio de créditos promedio de créditos en meses promedio en pesos en dólares % 13.58% TIIE+0.59 TIIE+1.55 Libor+1.06 Libor+1.06 Principalmente vehículos comerciales Tasa variable Tasa variable Tiempo promedio Tasa fija promedio de créditos promedio de créditos en meses promedio en pesos en dólares Autos % 12.89% TIIE+4.80 TIIE+2.08 Libor+2.60 Libor+2.40 Tiempo promedio Tasa fija en meses promedio % 9.61% (Continúa)

169 25 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los créditos a distribuidores consisten en líneas de crédito revolventes en pesos y dólares las cuales devengan intereses a tasas variables como se indica a continuación: Tasas créditos Tasas créditos en pesos en dólares % 10.24% 6.77% 6.23% Los flujos contractuales futuros por créditos directos al 31 de diciembre de 2011, son como sigue: Año Importe 2012 $ 4,112, ,526, ,673, , y siguientes 518,010 $ 9,757,049 ======= Los movimientos de la estimación para pérdidas crediticias correspondiente a créditos directos y a distribuidores al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integran como se muestra a continuación: Saldo al inicio del ejercicio $ 777, ,792 Provisión del año, neta de cancelaciones 359, ,766 Recuperaciones y castigos, neto (93,810) (189,837) Saldo al final del ejercicio $ 1,043, ,721 ======= ====== (Continúa)

170 26 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo tiene cuentas por cobrar vencidas por créditos directos a más de 90 días por $63,956 y $108,708, respectivamente. La política de castigos se encuentra segregada por días vencidos, para lo cual, los clientes con un saldo inferior a 100 dólares son castigados a los 120 días de vencido, y mayores a dicho monto a los 180 días. Las cuentas por arrendamiento capitalizable al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integra como se menciona a continuación: Corto plazo: Arrendamiento capitalizable $ 291, ,898 Menos: Estimación preventiva para riesgos crediticios 24,630 30,490 Intereses por devengar 32,605 39,730 Largo plazo: $ 234, ,678 ====== ====== Arrendamiento capitalizable $ 287, ,001 Menos: Intereses por devengar 39,600 69,836 $ 247, ,165 ====== ====== Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la duración y tasas de interés fijas y variables de las cuentas por cobrar por contratos de arrendamiento capitalizable para vehículos comerciales como se indican a continuación: Tiempo Tasa variable Tasa variable promedio Tasa fija promedio de créditos promedio de créditos en meses promedio en pesos en dólares % 12.17% TIIE+1.50 TIIE Libor+3.10 (Continúa)

171 27 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se tiene una cartera de arrendamiento capitalizable contratada en dólares por 1,479 y 1,322 miles de dólares, respectivamente. Los flujos contractuales futuros por las operaciones en arrendamiento capitalizable al 31 de diciembre de 2011, son como se menciona a continuación: Año Arrendamiento capitalizable 2012 $ 291, , , , y siguientes 8,428 $ 578,841 ====== Los movimientos de la estimación preventiva para riesgos crediticios al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se muestran a continuación: Reserva arrendamiento capitalizable: Saldo al inicio del ejercicio $ 30,490 90,480 Provisión del año 92, ,246 Recuperaciones y castigos, neto (98,804) (296,236) Saldo al final del ejercicio $ 24,630 30,490 ===== ====== (9) Operaciones y saldos con partes relacionadas- Las operaciones realizadas con partes relacionadas, en los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, fueron como se muestra en la hoja siguiente. (Continúa)

172 28 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Compras de material de ensamble y autos $ 8,747,135 7,270,537 Ingresos por servicio de ensamble 3,139,213 2,326,246 Gastos por servicios recibidos 224, ,354 Gastos por regalías 82,198 64,135 Garantías cobradas 49,367 39,675 Costo por personal extranjero 23,031 5,203 Gasto por intereses 10,841 37,446 Ingresos por intereses 8,476 - ======= ======= Los saldos por cobrar y por pagar a partes relacionadas, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integran como sigue: Cuentas por cobrar: Detroit Diesel Remanufacturing Mexicana, S. de R. L. de C. V. $ 244,876 - Detroit Diesel Allison de México, S. A. de C. V. (1) 17,963 17,216 Daimler Automotive Venezuela, CA 3, Daimler International Assigment 2,279 1,109 Mercedes-Benz AMG Mercedes-Benz Financial Services USA LLC 84 - Daimler Trucks North America LLC 13,405 Starexport Trading Brasil $ 268,762 32,614 ====== ===== (1) El saldo por cobrar con Detroit Diesel Allison México, S. A. de C. V., corresponde principalmente a un préstamo en pesos con un valor de $24,200 con vencimiento en enero de 2012, y una tasa de interés del 5.58%, así como un préstamo en dólares con un valor de 700 miles de dólares con vencimiento en enero de 2012, y una tasa de interés del 2.60%. (Continúa)

173 29 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) La deuda a cargo de otras partes relacionadas corresponde a préstamos sin intereses y sin vencimiento específico. Cuentas por pagar: Daimler AG $ 1,806,368 2,021,801 Polomex, S. A. de C. V. (1) 192,166 93,697 Daimler Trucks North America LLC 141,280 - Mercedes-Benz do Brasil, Ltda. 95,355 54,615 Mitsubishi Fuso 63,831 27,516 Evobus GmbH 15,121 15,845 Axle Alliance, Co. 5,348 1,457 Mercedes-Benz North America Inc. 1,713 1,493 Otras partes relacionadas Daimler North America Co. - 38,245 Daimler South East Asia Pte. Ltd. - 9,891 Detroit Diesel Remanufacturing Mexicana, S. de R. L. de C. V - 7,267 Daimler Automotive Venezuela, CA Mercedes-Benz AMG Detroit Diesel Corporation - 11 $ 2,321,618 2,272,238 ======= ======= (1) El saldo por pagar con Polomex, S. A. de C. V. corresponde principalmente a inversiones en dólares con un valor total de 9,091 miles de dólares con vencimientos en enero de 2012, y a tasas de interés de entre el 0.13% y 0.15%. La deuda a favor de partes relacionadas distinta a la descrita anteriormente corresponde a cuenta corriente. (10) Otras cuentas por cobrar- Las otras cuentas por cobrar se integran en la hoja siguiente. (Continúa)

174 30 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Impuestos por recuperar (1) $ 1,141, ,043 Deudores diversos 164, ,969 Funcionarios y empleados 3,801 7,427 Otros 125,718 20,970 1,435, ,409 Menos estimación para saldos de cobro dudoso 1,064 1,064 $ 1,434, ,345 ======= ====== (1) Corresponde principalmente a impuesto al valor agregado, impuesto sobre la renta e impuesto empresarial a tasa única por recuperar de ejercicios anteriores. (11) Inventarios- Los inventarios se integran como sigue: Camiones y autobuses terminados y chasis $ 303, ,675 Autos de lujo y vanes 334, ,931 Materias primas, partes y refacciones 965, ,421 Mercancías en tránsito y anticipo a proveedores 478, ,735 Camiones y tractocamiones usados 34,787 28,867 Producción en proceso 33,535 87,507 2,150,492 1,610,136 Menos estimación para obsolescencia y lento movimiento 94,541 97,407 $ 2,055,951 1,512,729 ======= ======= (Continúa)

175 31 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (12) Inversión en acciones de compañía asociada- La inversión en acciones de compañía asociada se encuentra representada por la participación directa en el capital social de Polomex, S. A. de C. V.: % Participación en el capital contable $ 65,854 52,860 Participación en los resultados del año ,994 (6,638) ===== ===== (13) Propiedades, planta y equipo- Las propiedades, planta y equipo se analizan como sigue: Edificios $ 3,551,388 3,126,393 Maquinaria y equipo 4,184,312 3,647,754 Equipo de cómputo 500, ,144 Mobiliario y equipo 188, ,944 Mejoras a locales 96, ,606 Equipo de transporte 79,826 69,195 Ingreso diferido por incentivos del gobierno (1) (529,021) (534,397) 8,072,619 6,974,639 Menos depreciación acumulada 3,777,976 2,910,484 Más realización de ingresos diferidos - 58,711 4,294,643 4,122,866 Terrenos 337, ,860 Construcciones en proceso (2) 753, ,045 $ 5,385,695 4,757,771 ======= ======= (Continúa)

176 32 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (1) Como consecuencia de la construcción e instalación de la planta en el Municipio de Saltillo, Coahuila, la Compañía recibió ciertos estímulos (incentivos) por parte del Gobierno del Estado. Los incentivos recibidos del Gobierno de Coahuila se reconocieron como un ingreso diferido neto del activo, el cual deberá amortizarse en los próximos años de la vida útil determinada de los activos aportados. (2) La Compañía está realizando una inversión de aproximadamente $37 millones de dólares, para el proyecto de expansión de CIW (Edificio y Maquinaria), así como, la construcción de una nueva cabina de pintura la cual se estima iniciará operaciones en el mes de abril de (14) Vehículos y equipo en arrendamiento- Los vehículos y equipo en arrendamiento al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se analizan como sigue: Autos, vehículos comerciales y equipo $ 1,595,643 1,491,713 Menos: Depreciación acumulada 539, ,584 Reserva para pérdidas por arrendamiento 22,668 17,207 $ 1,033, ,922 ======= ======= Los ingresos futuros por contratos de arrendamiento operativo al 31 de diciembre de 2011, son como se indica a continuación: Año Importe 2011 $ 375, , , , y siguientes 69,563 $ 1,033,827 ======= (Continúa)

177 33 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) El gasto por depreciación de los vehículos y equipo en arrendamiento fue de $274,921 en 2011 y $244,104 en 2010, respectivamente. (15) Provisiones- Las provisiones se integran como se muestra a continuación: Asistencia técnica y Garantías Contingencias regalías Otros(1) Total Saldos al 31 de diciembre de 2010 $ 304, ,204 6, , ,947 Incrementos cargados a resultados 167,694 26,470 75,881 1,196,423 1,466,468 Cancelaciones acreditadas a resultados (109,533) (50,751) - (67,432) (227,716) Pagos (166,898) (19,008) (82,647) (991,613) (1,260,166) Saldos al 31 de diciembre de 2011 $ 195, , , ,533 ====== ====== ===== ======= ======= (1) Corresponde principalmente a provisiones por compensaciones a empleados, honorarios y gastos legales. (16) Deuda por pagar a bancos con garantía específica- La deuda al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integra como sigue: Deuda a corto plazo en pesos, que devenga intereses a tasas entre el 5.09% al 6.90%, con vencimientos de enero a diciembre de $ 5,043,200 - Deuda a corto plazo en dólares por 270 millones de dólares, que devenga intereses a tasas entre el 2.63% al 4.47%, con vencimientos entre abril y diciembre ,774,249 3,343,059 Deuda a corto plazo en pesos, que devenga intereses a tasas entre el 6.29% al 8.60%, con vencimientos entre marzo y octubre de ,877,000 1,877,000 A la hoja siguiente $ 10,694,449 5,220,059

178 34 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) De la hoja anterior $ 10,694,449 5,220,059 Deuda a largo plazo en pesos, que devenga intereses a tasas entre el 6.79% al 8.85%, con vencimientos entre enero y diciembre de ,425,000 1,575,000 Deuda a largo plazo en pesos, que devenga intereses a tasas entre el 6.10% al 7.66%, con vencimientos de febrero de 2013 a febrero de ,000 - Deuda a corto plazo en pesos, que devenga intereses a tasas entre el 5.41% al 8.33%, con vencimientos de enero a diciembre de ,766,000 Deuda a corto plazo por 4 millones de dólares con banco extranjero, que devenga intereses al 2.53%, con vencimientos en febrero de ,527 Total de préstamos con bancos 12,969,449 12,610,586 Intereses devengados por pagar 45,098 41,076 Total de la deuda 13,014,547 12,651,662 Menos vencimientos circulantes 10,739,547 5,815,527 Deuda a largo plazo, excluyendo vencimientos circulantes $ 2,275,000 6,836,135 ======== ======== No existen obligaciones o garantías derivadas de los préstamos obtenidos con instituciones bancarias. DAG asumió la figura de Garante, con el fin de garantizar de manera irrevocable e incondicional a cada uno de los tenedores de los certificados bursátiles emitidos por la Compañía, el pago de las cantidades correspondientes al monto del principal y los intereses, en su caso. (Continúa)

179 35 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Los vencimientos anuales de la deuda a largo plazo son como sigue: Año Importe 2013 $ 1,725, ,000 $ 2,275,000 ======= (17) Instrumentos financieros de deuda Papel comercial- 31 de diciembre de 2011: (a) Deuda a corto plazo- Al 31 de diciembre de 2011 la Compañía tenía suscritos varios Certificados Bursátiles, con vencimiento menor a un año, y tasas de interés que van desde 4.59% hasta 4.73% y TIIE+0.45 puntos anual, los cuales se detallan a continuación: Tasa nominal de Valor nominal de interés Vencimiento de emisión TIIE /11/12 750, % 19/01/12 350, % 12/01/12 250, % 26/01/12 250, % 02/02/12 200, % 05/01/12 50, % 02/02/12 50, % 26/01/12 40, % 12/01/12 30, % 19/01/12 30, % 09/02/12 30, % 16/02/12 30, % 01/03/12 30, % 22/03/12 30, % 29/03/12 30, % 19/04/12 30, % 26/04/12 30, % 03/05/12 25, % 24/05/12 10,850 $ 2,245,850 ======= (Continúa)

180 36 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (b) Deuda a largo plazo- Al 31 de diciembre de 2011 la Compañía tenía suscritos varios Certificados Bursátiles, con vencimiento mayor a un año, los cuales se detallan a continuación: Tasa nominal de Valor nominal Valor de interés Vencimiento de emisión razonable TIIE /04/14 $ 500,000 $ 496,725 TIIE /09/14 1,000, ,294 $ 1,500,000 $ 1,492,019 ======= ======= Las emisiones de deuda de Certificados Bursátiles de corto plazo fueron colocadas a su valor nominal y los intereses fueron pagados por anticipado. Las emisiones de deuda de Certificados Bursátiles de largo plazo, fueron colocadas por debajo de su valor nominal; es decir, con descuento e incluyen las comisiones del intermediario bursátil. El descuento se amortiza durante la vigencia de la emisión utilizando el método de interés efectivo. Los intereses que devengan los Certificados Bursátiles de largo plazo se liquidan conforme al calendario que se indica en cada emisión, regularmente cada 28 días; en caso de que el día de liquidación fuera inhábil, el interés se paga al siguiente día hábil, durante la vigencia de la emisión. El pago del principal de las emisiones de Certificados Bursátiles de corto y largo plazo se efectúa al vencimiento, contra la entrega del título correspondiente. 31 de diciembre de 2010: (a) Deuda a corto plazo- Al 31 de diciembre de 2010 la Compañía tenía suscritos varios Certificados Bursátiles, con vencimiento menor a un año, y tasas de interés que van desde 4.73% hasta 4.99% y TIIE puntos anual, los cuales se detallan en la hoja siguiente. (Continúa)

181 37 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Tasa nominal de Valor nominal de interés Vencimiento de emisión TIIE /11/11 $ 1,000, % 13/01/11 300, % 27/01/11 270, % 03/02/11 170, % 20/01/11 150, % 20/01/11 140, % 27/01/11 84, % 07/04/11 60, % 24/03/11 50, % 31/03/11 50, % 02/06/11 30, % 26/05/11 30, % 19/05/11 30, % 05/05/11 30, % 12/05/11 30, % 10/03/11 30, % 28/04/11 30, % 07/04/11 30,000 $ 2,514,976 ======= (b) Deuda a largo plazo- Se trata de la emisión de deuda por $750,000 con vencimiento el 9 de noviembre de El valor razonable de la emisión de certificados bursátiles a largo plazo es de $746,955. (18) Beneficios a los empleados- La Compañía tiene un plan de pensiones de beneficios definidos que cubre a su personal de confianza. Los beneficios se basan en los años de servicio y en el último sueldo mensual percibido por el participante al momento de su jubilación. La política de la Compañía para fondear el plan de pensiones es la de contribuir el monto máximo deducible para el impuesto sobre la renta de acuerdo con el método actuarial de crédito unitario proyectado. (Continúa)

182 38 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Asimismo, la Compañía tiene un plan de pensiones mixto de beneficios definidos y de contribución definida que cubre a su personal no sindicalizado. Los beneficios se basan en los años de servicio y en el monto de la compensación de los empleados. La Compañía aportará al Fondo de Beneficio Definido las cantidades que resulten de multiplicar el promedio de salario del trabajador durante los últimos 36 meses por el número de puntos ganados durante su vida laboral en la Compañía, en el entendido, de que hará dichas aportaciones en forma discrecional y, en uno o varios pagos al año de acuerdo con un cálculo actuarial. La contribución definida de cada empleado en la cual el empleado autoriza a la empresa a destinar al ahorro hasta un 4.5% sobre el salario base este ahorro se toma del excedente sobre el mínimo legal del aguinaldo y prima vacacional. La Compañía enterará aportaciones mensuales o quincenales, según reciba su nómina, al fondo del plan, tanto por su cuenta como por cuenta del participante de que se trate. Adicionalmente durante aquellos años respecto de los cuales la Compañía decida, a su exclusiva discreción, hacer aportaciones adicionales (hasta un máximo de 40% de la aportación del Beneficio Flexible Básico considerando los límites máximos establecidos por la legislación aplicable vigente). La Compañía enterará por cuenta propia aportaciones mensuales o quincenales, según se procese su nómina, al fondo del plan en beneficio de cada empleado participante, por una cantidad igual a la cantidad que resulte de aplicar el Porcentaje de Participación de la Empresa, que en su caso se hubiere establecido para el año de que se trate, a un monto igual a la Aportación que en el mes o quincena correspondiente, se entere por cuenta del Empleado Participante de que se trate. Flujos de efectivo- Las aportaciones y los beneficios pagados fueron como sigue: Beneficios Terminación Retiro Total Aportaciones a los fondos $ ,114 3,243 4,265 4,108 Beneficios pagados 14,168 15,261 1,962-15,838 15,261 ===== ===== ==== ==== ===== ===== (Continúa)

183 39 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) El costo, las obligaciones y otros elementos de las primas de antigüedad y remuneraciones al término de la relación laboral distintas de reestructuración, mencionados en la nota 3(r), se determinaron con base en cálculos preparados por actuarios independientes al 31 de diciembre de 2011 y Los componentes del costo neto de los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, como se muestra a continuación: Otros beneficios Beneficios posteriores Terminación Retiro al retiro Costo (ingreso) neto del período: Costo laboral del servicio actual $ 7,635 5,642 6,340 3,996 6,541 6,127 Costo financiero 4,289 4,442 3,571 3,345 4,836 4,521 Rendimiento de los activos del plan (35) (63) (1,349) (1,604) - - Costo laboral de servicios pasados: Costos por transferencias del personal - 1,805-2, Amortización de servicios anteriores y modificaciones al plan Amortización del pasivo de transición 1,452 1, Efecto por liquidación anticipada antes extinción anticipada 1,417 3, Ganancia (pérdida) actuarial neta - 1, (99) - - Costo ingreso por derechos adquiridos ,390 Costo ingreso por reconocimiento de ganancias 6,460 12, Costo neto del período $ 21,220 31,790 9,067 8,125 12,324 23,985 ===== ===== ==== ==== ===== ===== (Continúa)

184 40 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) A continuación se detalla valor presente de las obligaciones por los beneficios de los planes al 31 de diciembre de 2011: Otros beneficios Beneficios posteriores Terminación Retiro al retiro Importe de las obligaciones por beneficios adquiridos $ - 38,227 (4,938) 33,042 26,095 77,626 ===== ===== ===== ===== ===== ===== Importe de las obligaciones Por beneficios definidos $ 82,747 73,211 63,317 57,377 85,428 77,626 Activos del plan a valor razonable (638) (669) (28,513) (23,622) - - Situación financiera del fondo 82,109 72,542 34,804 33,755 85,428 77,626 Servicios pasados no reconocidos: Pasivo de transición (496) (2,046) (219) (393) (187) (234) Modificaciones al plan (7) (9) (1,220) (1,439) (11,822) (12,722) (Pérdidas)/ganancias actuariales - - (2,741) (4,337) 3,166 (409) Pasivo neto proyectado $ 81,606 70,487 30,624 27,586 76,585 64,261 ===== ===== ===== ===== ===== ===== Los supuestos más importantes utilizados en la determinación del costo neto del período plan son los que se muestran a continuación: Otros beneficios posteriores Beneficios al retiro Tasa de descuento nominal utilizada para reflejar el valor presente de las obligaciones 7.25% 6.75% 7.25% 6.75% Tasa de incremento nominal en los niveles de sueldos futuros* 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% Tasa nominal esperada de rendimiento de los activos del plan 7.25% 6.75% 7.25% 6.75% Vida laboral promedio remanente de los trabajadores (aplicable a beneficios al retiro) años 14 a años años años * Incluye concepto de carrera salarial (Continúa)

185 41 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (19) Impuestos a la utilidad (impuesto sobre la renta (ISR) e impuesto empresarial a tasa única (IETU)) y participación de los trabajadores en la utilidad (PTU)- De acuerdo con la legislación fiscal vigente las empresas deben pagar el impuesto que resulte mayor entre el ISR y el IETU. En los casos que se cause IETU, u pago se considera definitivo, no sujeto a recuperación en ejercicios posteriores. Conforme a las reformas fiscales vigentes a partir del 1 de enero de 2010, la tasa de ISR por los ejercicios fiscales de 2010 a 2012 es del 30% para 2013 será del 29% y de 2014 en adelante del 28%. La tasa del IETU es del 17.5%. El Grupo determina su resultado fiscal para efectos de ISR de forma consolidada. Debido a que, conforme a estimaciones de las compañías del Grupo, el impuesto a pagar en los próximos ejercicios es el ISR, los impuestos diferidos consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se determinaron sobre la base de ese mismo impuesto. El gasto de impuestos atribuible a la utilidad antes de impuestos a la utilidad, fue diferente del que resultaría de aplicar la tasa de 30% de ISR y 10% de PTU a la utilidad como resultado de las partidas que se mencionan a continuación: ISR PTU ISR PTU Gasto esperado $ 552, , ,845 68,615 Más gasto por PTU - 1, Incremento (reducción) resultante de: Efecto de la inflación, neto 12,923 - (12,635) - Efecto de conversión, neto (104,627) (34,876) 3,478 1,159 Diferencia entre la depreciación contable y la fiscal (101,607) - (29,382) - Gastos no deducibles 18,766 6,255 32,638 5,468 Efecto de cambios publicados en las leyes y tasas 8,087-10,537 - Cambio en la reserva de valuación de activos por impuestos diferidos (44,924) - 259,498 - Participación en los resultados de compañías asociadas (3,898) (1,299) 1, Ingresos diferidos no acumulables (8,994) - (3,862) - Efecto de compañía tenedora y subsidiarias no sujetas a obligaciones laborales - (142,277) - (71,797) Otros (1) 6,670-6,502 (11,715) Gasto por ISR y PTU 334,800 13, ,610 6,915 Efecto IETU ,740 - Gasto por impuestos a la utilidad y PTU $ 334,800 13, ,350 6,915 ====== ===== ====== ===== (Continúa)

186 42 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (1) Incluye principalmente ingresos no acumulables por subsidio de gobierno estatal. Los efectos de impuestos de las diferencias temporales que originan porciones significativas de los activos y pasivos de impuestos diferidos, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se detallan a continuación: ISR PTU ISR PTU Activos diferidos: Estimación para saldos de cobro dudoso $ 16,346-19, Estimación para obsolescencia y lento movimiento 24,826-23,068 - Estimación para pérdidas crediticias 413, ,485 - Intangibles registrados en el capital 64, ,700 - Incentivos recibidos por el gobierno 124, ,488 - Créditos diferidos e intereses por devengar 58,543-35,861 - Provisiones de pasivo 365,618 31, ,370 19,990 Anticipo de clientes 125,162-19,149 - PTU deducible 3,877-4,018 1,339 Activo intangible pendiente de amortizar fiscalmente 39, Pérdidas fiscales por amortizar de subsidiarias mayoritarias (1) 121, ,168 - Instrumentos financieros derivados 10, Otros Total de activos diferidos brutos 1,368,448 31,908 1,297,697 21,467 Menos reserva de valuación 492, ,052 - Activos diferidos, netos 876,320 31, ,645 21,467 Pasivos diferidos: Diferimiento por consolidación fiscal 74,886-94,419 - Inventarios 13,960-34,909 - Propiedades, planta y equipo 13,102-59,630 - Cuentas por cobrar recuperadas 23,224-27,697 - Ingreso diferido 45,802 15, Intereses devengados 13,084-14,273 - Provisión de ingresos 17,984 6,423 35,813 6,092 Pagos anticipados 2, , Otros 33,676-29,516 5,845 Total de pasivos diferidos 238,633 22, ,590 12,169 Activo diferido, neto $ 637,687 9, ,055 9,298 ====== ===== ======= ====== (Continúa)

187 43 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (1) DVCMex amortizó una pérdida fiscal durante 2011 y 2010, por un monto de $131,310 y $589,602, respectivamente. La reserva de valuación de los activos diferidos al 1 de enero de 2011 y 2010 fue de $537,052 y $451,712, respectivamente. El cambio neto en la reserva de valuación, por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, fue una disminución de $44,924 y un incremento de $259,498, respectivamente. Para evaluar la recuperación de los activos diferidos, la administración considera la probabilidad de que una parte o total de ellos no se recupere. La realización final de los activos diferidos depende de la generación de utilidad gravable en los períodos en que son deducibles las diferencias temporales. Al llevar a cabo esta evaluación, la administración considera la reversión esperada de los pasivos diferidos, las utilidades gravables proyectadas y las estrategias de planeación. El Grupo ha reconocido un pasivo por impuestos diferidos de $4,623, relativo a las utilidades no distribuidas de su compañía asociada, reconocidas por el método de participación, originado en 2008 y años anteriores. (20) Capital contable- A continuación se describen las principales características de las cuentas que integran el capital contable: (a) Estructura del capital social- El 16 de diciembre de 2011, la Asamblea de Accionistas acordó aumentar el capital social, en su parte variable, en $500,000, mediante la emisión de 500,000,000 de acciones, con un valor nominal de $0.001 cada una, las cuales se mantendrán en la tesorería de la Compañía como capital suscrito no exhibido, para ofrecerlas única y exclusivamente a empresas del Grupo Daimler AG para ser suscritas en las fechas, términos y condiciones que estime convenientes. Al 31 de diciembre de 2011, el capital social está integrado por 284,706,333 acciones ordinarias, nominativas, con valor nominal de un peso cada una, divididas en dos series: 51,000 de la serie A, que corresponde a la porción fija y 284,655,333 de la serie B, que corresponde a la porción variable, que es ilimitada. (Continúa)

188 44 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (a) Utilidad integral- La utilidad integral, que se presenta en los estados de variaciones en el capital contable, representa el resultado de la actividad total de la Compañía durante el año, y se integra por las partidas que se mencionan a continuación, las cuales, de conformidad con las NIF aplicables, se llevaron directamente al capital contable, excepto por la utilidad neta del ejercicio, que se presenta en los estados de resultados Utilidad neta $ 1,506, ,803 Efecto de valuación de instrumentos financieros de operaciones de cobertura 56,491 48,245 Efecto de conversión de compañías subsidiarias 416,048 (81,558) Total $ 1,979, ,490 ======= ====== (b) Restricciones al capital contable- La utilidad neta del ejercicio está sujeta a la separación de un 5%, para constituir la reserva legal, hasta que ésta alcance la quinta parte del capital social. Al 31 de diciembre de 2011, la reserva legal asciende a $9,140, cifra que no ha alcanzado el monto requerido. El importe actualizado, sobre bases fiscales, de las aportaciones efectuadas por los accionistas, puede reembolsarse a los mismos sin impuesto alguno, en la medida en que dicho monto sea igual o superior al capital contable. Las utilidades sobre las que no se ha cubierto el ISR, y las otras cuentas del capital contable, por un total de originarán un pago de ISR a cargo de la Compañía, en caso de distribución, a la tasa de 30%, por lo que los accionistas solamente podrán disponer del 70% de los importes antes mencionados. (Continúa)

189 45 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (21) Información financiera por segmentos- Los principales segmentos en los que participa el Grupo se mencionan a continuación: (a) Camiones pesados y tractocamiones- Incluye el ensamble de tractocamiones y venta de camiones pesados de 6 y 8 toneladas, así como el servicio de ensamble que se proporciona principalmente a DTNA de tractocamiones de las marcas Freightliner y Mercedes-Benz. (b) Autobuses y camiones de pasajeros- Incluye el ensamble y venta de autobuses y chasis para el transporte de pasajeros a distancias largas y camiones de pasajeros destinados al transporte urbano a distancias cortas, principalmente bajo la marca Mercedes-Benz. (c) Autos de lujo y refacciones- Consiste en la compra-venta (distribución) de autos de lujo de las marcas Mercedes-Benz, smart y Maybach; así como auto partes, accesorios y refacciones. Esta operación se encuentra sustentada por acuerdos de distribución con DAG. (d) (e) Vanes- Incluye la importación y venta de equipos de carga ligera para uso múltiple y refacciones, desde el traslado de pasajeros de carga de dos toneladas, bajo la marca Sprinter y Vito. Servicios financieros- DFSM y SOFOM proveen financiamiento tanto a la red de distribuidores como a los clientes del Grupo por créditos directos y arrendamiento para autos, camiones pesados y tractocamiones. (f) Arrendamiento- Incluye el arrendamiento de autos, vehículos comerciales, así como equipo relacionado con el mercado de vehículos comerciales de las líneas Freightliner y Mercedes-Benz, con diversos plazos de vencimiento. En la siguiente hoja se muestra, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la información sobre los resultados y los activos por segmentos operativos del Grupo. (Continúa)

190 46 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Segmentos operativos Camiones pesados Autobuses y camiones Autos de lujo Total de segmentos y tractocamiones (1) de pasajeros y autopartes Vanes Financiamiento Arrendamiento y consolidado Ingresos $ 7,701,673 5,887,765 3,776,173 3,092,323 3,445,367 3,710, , ,613 1,641,140 1,656, , ,467 17,632,571 15,440,408 Depreciación y amortización 300, , ,453 97,750 11,133 6, ,492 26, , , , ,881 Método de participación - - (12,994) (6,638) (12,994) (6,638) Utilidad (pérdida) de operación 902, ,938 35, , , ,628 53,270 25, , ,505 40,964 (48,632) 1,468, ,400 Activos totales 8,936,925 7,374,243 2,391,545 2,196,331 1,166, ,253 88,823 38,575 13,038,347 13,858,153 3,043,398 1,559,765 28,665,055 25,523,320 Inversiones en Activos productivos 6,011,278 5,492, , , , ,253 51,158 38,575 12,879,526 13,757,118 3,018,015 1,559,765 22,804,113 21,582,440 ======= ======= ===== ======= ===== ====== ===== ===== ======== ======== ======= ======= ======== ======== (1) Este segmento incluye el ingreso por servicios de ensamble. (Continúa)

191 47 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) A continuación se muestra, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, información limitada por área geográfica sobre los ingresos, activos totales e inversiones en activos productivos del Grupo: Areas geográficas 2011 Inversiones en activos Ingresos Activos totales productivos Estados Unidos $ 7, México 16,120,182 28,665,055 22,804,113 Otros países 1,505, $ 17,632,571 28,665,055 22,804,113 ======== ======== ======== Areas geográficas 2010 Inversiones en activos Ingresos Activos totales productivos Estados Unidos $ 2,326, México 13,109,021 25,720,797 21,582,440 Otros países 5, (22) Compromisos y pasivos contingentes- $ 15,440,408 25,720,797 21,582,440 ======== ======== ======== (a) El Grupo renta los locales que ocupan sus oficinas corporativas y almacenes en México, de acuerdo con contratos de arrendamiento con vigencias definidas. El gasto total por rentas ascendió a $61,320 y $59,982 en 2011 y 2010, respectivamente. El importe de las rentas anuales por pagar, derivadas de los contratos de arrendamiento con vigencia definida hasta 2015 y posteriores, es como se muestra en la hoja siguiente. (Continúa)

192 48 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Año Importe 2012 $ 65, , , , y posteriores 195,879 $ 471,934 ====== (b) (c) (d) (e) (f) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, DVCMex mantiene mercancía en consignación por $895,197 y $255,538, respectivamente, de su compañía relacionada Daimler Trucks North America LLC. DVCMex se encuentra involucrada en varios juicios y reclamaciones derivadas del curso normal de sus operaciones y que se espera no tenga un efecto importante en su situación financiera y resultados de operación futuras. En caso de evaluarse un impacto se han reconocido las provisiones correspondientes (nota 15). Dos subsidiarias del Grupo se encuentran involucradas en varios juicios y reclamaciones, derivados del incumplimiento en el pago de la deuda a cargo de sus clientes, consecuencia del curso normal de sus operaciones, que se espera no tengan un efecto importante en su situación financiera y resultados de operación futuros. El Grupo presenta un pasivo contingente derivado de las obligaciones laborales que se mencionan en la nota 3(r). Una subsidiaria del Grupo periódicamente anuncia garantías y campañas voluntarias para asegurar la satisfacción de los clientes, la seguridad y las emisiones relacionadas con los camiones y tractocamiones que vende. Cuando la venta de camiones y tractocamiones es realizada, la subsidiaria registra reservas por reclamaciones de garantías de productos, incluyendo el costo estimado de estos servicios y campañas. Los costos futuros estimados de estas campañas son realizados basándose en la experiencia de ejercicios anteriores. (Continúa)

193 49 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) La estimación de los costos futuros de estas acciones es impreciso debido a numerosas variantes, incluyendo la promulgación de nuevas leyes y regulaciones, el número de camiones y tractocamiones afectados por las campañas y la naturaleza de la acción correctiva, la cual puede resultar en ajustes a la reserva establecida. A pesar de que el último costo de las garantías y campañas pudiera tener un efecto material en los resultados operativos de la Compañía por el período en el cual se registre el ajuste a la reserva, la subsidiaria cree que dicho ajuste no afectaría materialmente la posición financiera. (g) (h) De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las autoridades tienen la facultad de revisar hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del impuesto sobre la renta presentada. De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la Renta, las empresas que realicen operaciones con partes relacionadas están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que se utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables. En caso de que las autoridades fiscales revisaran los precios y rechazaran los montos determinados, podrían exigir, además del cobro del impuesto y accesorios que correspondan (actualización y recargos), multas sobre las contribuciones omitidas, las cuales podrían llegar a ser hasta de 100% sobre el monto actualizado de las contribuciones. (i) Las autoridades fiscales iniciaron una revisión directa de algunos aspectos de la operación de una de las subsidiarias. Al 30 de marzo de 2012, la revisión aún está en proceso. La administración de la Compañía y sus asesores legales no esperan que surjan costos adicionales importantes en este sentido. (Continúa)

194 50 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (23) Hecho posterior - Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera ( NIIF, IFRS por sus siglas en inglés)- En enero de 2009, la CNBV, hizo adecuaciones a la regulación correspondiente, para requerir a ciertas entidades que divulgan su información financiera al público a través de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), entre las que se encuentra la Compañía, para que a partir de 2012 elaboren y divulguen obligatoriamente su información financiera con base en las NIIF emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés). Derivado de lo anterior, la Compañía adoptó, a partir del lo. de enero de 2012, para la preparación de sus estados financieros, el marco contable establecido en las NIIF con objeto de dar cumplimiento a las disposiciones establecidas por la CNBV. La fecha de transición de la Compañía fue 1 de enero de 2011 ("Fecha de Transición"). La IFRS 1, "Adopción por primera vez de Normas Internacionales de Información Financiera" establece excepciones obligatorias y permite algunas exenciones opcionales en cuanto a la aplicación retrospectiva. La Compañía aplicó la siguiente excepción obligatoria relevante a la aplicación retrospectiva de IFRS: Estimaciones- Las estimaciones realizadas por la Compañía bajo IFRS 1 a la fecha de transición, son consistentes con las estimaciones previamente registradas bajo NIF a la misma fecha. La Compañía ha elegido las exenciones opcionales que se mencionan a continuación, para aplicación retrospectiva de IFRS: (a) Baja de activos y pasivos financieros- A la fecha de transición, la Compañía aplicó las reglas del IAS 39, "Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición", que requiere dar de baja activos y pasivos financieros que ocurrieron a dicha fecha y que no cumplen con los criterios de clasificación bajo esta norma. Sin embargo, no hubo impacto derivado de la aplicación de esta excepción. (Continúa)

195 51 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (a) Costo atribuido- Una entidad puede elegir valuar a valor razonable un componente o toda la propiedad, planta y equipo a la fecha de transición a IFRS y utilizar dicho valor como su costo atribuido. Además, aquel que adopte por primera vez, puede elegir utilizar una revaluación según principios de contabilidad generalmente aceptados anteriores para un componente de propiedad, planta y equipo a la fecha de transición a IFRS o anterior, como costo atribuido en la fecha de la revaluación, si la revaluación fue sustancialmente comparable a: (i) valor razonable; o (ii) costo o costo depreciado de acuerdo con IFRS, ajustado para reflejar los cambios de acuerdo con un índice de precios general o específico. La Compañía presenta sus propiedades, planta y equipo a costo histórico bajo IFRS. (b) Efecto de conversión acumulado- Una entidad que adopta por primera vez IFRS, no está obligada a reconocer algunas diferencias de conversión de moneda de registro a funcionales y de reporte por alguna diferencia que pudiera existir entre esta, en otras partidas de la utilidad integral y acumularlas en un componente separado del capital contable. La Compañía aplicó esta exención y, por consecuencia, reclasificó el efecto de conversión acumulado registrado bajo NIF a las utilidades retenidas y a partir del lo. de enero de 2011, se calculará el resultado acumulado por conversión prospectivamente de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad (IAS por sus siglas en inglés) 21, "Efectos de las variaciones en los tipos de cambio de monedas extranjeras". Registro de los efectos de transición de NIF a IFRS: Las revelaciones que se mencionan en la siguiente hoja, proporcionan una descripción cualitativa de los efectos esperados más importantes de la transición a IFRS determinada a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados. (Continúa)

196 52 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (a) Efectos de inflación- De acuerdo con la NIF B-10, los efectos de inflación en la información financiera deben ser reconocidos cuando el entorno económico de la entidad se califica como inflacionario, que es cuando la inflación acumulada de los tres años anteriores es igual o mayor al 26%. La IAS 29 Reportes financieros en economías hiperinflacionarias considera que el parámetro más objetivo para calificar una economía como hiperinflacionaria es cuando su inflación acumulada en los últimos tres años se aproxima o excede el 100%, entre otros indicadores. El último periodo hiperinflacionario para México fue el año de En consecuencia, la Compañía ha eliminado los efectos inflacionarios reconocidos bajo NIF del año 1998 a (b) Capitalización del resultado integral de financiamiento- Asimismo, la compañía aplicó la excepción sobre la capitalización de intereses la cual permite que una entidad que adopta IFRS por primera vez podrá utilizar como fecha de entrada en vigor de la IAS 23 la fecha de transición a IFRS. Por lo que se reclasificó el efecto capitalizado bajo NIF como parte de los efectos de conversión al capital contable. (c) Beneficios a empleados- De acuerdo con la NIF D-3, la Compañía debe crear una provisión por indemnización por terminación laboral en el momento en que se tenga la intención de terminar la relación laboral antes de la fecha de retiro, o que se paguen beneficios como resultado de una oferta hecha a los empleados con el fin de alentar su retiro voluntario. Para fines de IFRS, esta provisión es registrada de acuerdo al IAS 19, "Beneficios a empleados", cuando las acciones de la Compañía han demostrado un compromiso para terminar la relación con el empleado o una oferta para alentar su retiro voluntario. Esta acción es soportada con un plan formal que describe las características de la terminación laboral. En consecuencia, en la fecha de transición, la Compañía eliminó el pasivo relativo a indemnización. (Continúa)

197 53 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) La Compañía reconoce bajo NIF, la PTU diferida de acuerdo con el método de activos y pasivos. Bajo IFRS la PTU se considera como un beneficio a los empleados dado que se paga basándose en el servicio prestado por el empleado, y no se reconoce el diferido con base en el método de activos y pasivos. En consecuencia, en la fecha de transición, la Compañía eliminó su activo por PTU diferida. (d) Impuesto a la utilidad diferido- Los ajustes bajo IFRS reconocidos por la Compañía tuvieron un impacto en el cálculo del impuesto a la utilidad diferido de acuerdo con los requisitos establecidos por el IAS 12, "Impuestos a la utilidad". (e) Utilidades retenidas- Todos los ajustes que surjan de la conversión a IFRS de la Compañía a la fecha de transición fueron registradas en las utilidades retenidas. (f) Otras diferencias en presentación y revelaciones en los estados financieros- Generalmente, los requisitos de revelación bajo IFRS son más amplios que aquellos bajo NIF, lo que resultará en un incremento en las revelaciones sobre políticas contables, estimaciones significativas, instrumentos financieros y administración de riesgos, entre otros. Además de existir diferencias en presentación. Los efectos de la adopción de IFRS son los que se muestran en la siguiente hoja. (Continúa)

198 54 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) No auditados NIF a la fecha Efectos Transición de transición de a 1 de enero de 2011 transición IFRS Activos circulantes 13,287,009 (28,045) 13,258,964 Activos no circulantes 12,433,788 (593,118) 11,840,670 Total activos 25,720,797 (621,163) 25,099,634 ======== ====== ======== Pasivos a corto plazo 12,964,517 56,438 13,020,955 Pasivos a largo plazo 7,848,391 (142,917) 7,705,474 Total pasivos 20,812,908 (86,479) 20,726,429 ======== ====== ======== Total capital 4,907,889 (534,684) 4,373,205 ======== ====== ======== La información que se presenta en esta nota ha sido preparada de conformidad con las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre de Las normas e interpretaciones que serán aplicables al 31 de diciembre de 2012, incluyendo aquellas que son optativas, no se conocen con certeza a la fecha de preparación los estados financieros consolidados. Adicionalmente, las políticas contables elegidas por la Compañía podrían modificarse como resultado de cambios en el entorno económico o en tendencias de la industria que sean observables con posterioridad a la emisión de estos estados financieros consolidados. (Continúa)

199 55 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (24) Pronunciamientos normativos emitidos recientemente- El CINIF ha promulgado las NIF y Mejoras que se mencionan a continuación, sin embargo la administración estima que la adopción de estas nuevas NIF no generará efectos importantes: NIF B-3 Estado de resultado integral - Entra en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2013, con efectos retrospectivos. Deja sin efecto a la NIF B-3 Estado de resultados, al Boletín B-4 Utilidad integral, y a la ONIF 1 Presentación o revelación de la utilidad o pérdida de operación. Entre los principales cambios que establece en relación con la anterior NIF B-3 se encuentran: Se puede elegir presentar el resultado integral en uno o en dos estados como sigue: (a) (b) En un estado: deben presentarse en un único documento todos los rubros que conforman la utilidad o pérdida neta, así como los Otros Resultados Integrales (ORI) y la participación en los ORI de otras entidades y debe denominarse Estado de resultado integral. En dos estados: el primer estado debe incluir solamente los rubros que conforman la utilidad o pérdida neta y debe denominarse Estado de resultados, y, el segundo estado debe partir de la utilidad o pérdida neta con la que concluyó el estado de resultados y presentar enseguida los ORI y la participación en los ORI de otras entidades. Este debe denominarse Estado de otros resultados integrales. Se establece que los ORI deben presentarse enseguida de la utilidad o pérdida neta. Se establece que no deben presentarse en forma segregada partidas como no ordinarias, ya sea en el estado financiero o en notas a los estados financieros. Se hacen precisiones respecto a los conceptos que deben presentarse dentro del resultado integral de financiamiento. (Continúa)

200 56 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) Se establece que el rubro de Otros ingresos y gastos debe contener normalmente importes poco relevantes y no debe incluir partidas operativas (como la utilidad o pérdida en venta de propiedades, planta y equipo y la PTU), por lo que no requiere su presentación en forma segregada. NIF B-4 Estado de cambios en el capital contable - Entra en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2013, con efectos retrospectivos y principalmente requiere presentar en forma segregada en el cuerpo del estado de cambios en el capital contable: Una conciliación entre los saldos iniciales y finales de los rubros que conforman el capital contable. En su caso, los ajustes retrospectivos por cambios contables y correcciones de errores que afectan los saldos iniciales de cada uno de los rubros del capital contable. Presentar en forma segregada los movimientos de propietarios relacionados con su inversión en la entidad. Los movimientos de reservas. El resultado integral en un solo renglón, pero desglosado en todos los conceptos que lo integran: utilidad o pérdida neta, otros resultados integrales, y la participación en los otros resultados integrales de otras entidades. Mejoras a las NIF 2011 En diciembre de 2010 el CINIF emitió el documento llamado Mejoras a las NIF 2011, que contiene modificaciones puntuales a algunas NIF. Las modificaciones que generan cambios contables son las que se mencionan en la siguiente hoja. (Continúa)

201 57 DAIMLER MEXICO, S. A. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS Notas a los Estados Financieros Consolidados (Miles de pesos) (a) (b) (c) NIF A-7 Presentación y revelación - Modifica y adiciona ciertos párrafos para aclarar los requerimientos de revelación respecto a los supuestos clave utilizados al cierre del periodo contable, en la determinación de las estimaciones contables que implican incertidumbre con un riesgo relevante de ocasionar ajustes importantes en el valor en libros de los activos o pasivos dentro del periodo contable siguiente. Estas mejoras entran en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2012 y su aplicación es de forma retrospectiva. NIF C-1 Efectivo y equivalentes de efectivo - Requiere la presentación del efectivo restringido dentro del rubro de efectivo y equivalentes de efectivo, siempre que la restricción expire dentro de los doce meses siguientes a la fecha del estado de situación financiera o en el transcurso del ciclo normal de operaciones de la entidad. Si la restricción expira en fecha posterior, se debe presentar en el activo a largo plazo y denominarse efectivo y equivalentes de efectivo restringidos. Esta mejora entra en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2012 y su aplicación es de forma retrospectiva. Boletín C-11 Capital contable - Se elimina el reconocimiento de las donaciones recibidas por entidades lucrativas dentro del capital contable contribuido. Esta mejora entra en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2012 y su aplicación es de forma prospectiva en cuanto a los cambios en valuación y retrospectiva en los cambios en presentación. La administración estima que los efectos de las mejoras a las NIF 2012 no generarán efectos importantes.

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