APROXIMACIONES AL PROCESO DE DESMATERIALIZACION

Transcripción

1 APROXIMACIONES AL PROCESO DE DESMATERIALIZACION CIUDAD DE PANAMA, NOVIEMBRE 16 DE 2001 Prepared By: JORGE HERNAN JARAMILLO OSSA President Deceval S.A.

2 A G E N D A MANEJO DEL PROCESO DE DESMATERIALIZACION EN COLOMBIA MARCO LEGAL DEL DEPOSITO DE EMISIONES DEL TITULO GLOBAL DE LOS CERTIFICADOS Y CONSTANCIAS DE DEPOSITO TIPOS DE DESMATERIALIZACION EN COLOMBIA ESTADISTICAS DEL MERCADO DESMATERIALIZADO PROCESOS EN LOS DEPOSITOS DE VALORES

3 MARCO NORMATIVO COLOMBIANO LEY 27 DE 1990 DECRETO 437 DE 1992 RESOLUCION 1200 DE LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES DECRETO 1168 DE 1993

4 QUIENES ADMINISTRAN EL PROCESO DE DESMATERIALIZACION SISTEMAS DE DEPOSITO DE VALORES DCV DEPOSITO PUBLICO DECEVAL DEPOSITO PRIVADO DEUDA DEL GOBIERNO NACIONAL OTROS TITULOS DEL GOBIERNO NACIONAL OTROS TITULOS ADMINIST. POR EL BANCO REPUBLICA TODOS LOS VALORES INSCRITOS EN EL MERCADO DE VALORES COLOMBIANO

5 REGISTRO YANOTACION EN CUENTA A NOMBRE DEL BENEFICIARIO PRINCIPIOS ESTABLECIDOS PARA EL PROCESO DE DESMATERIALIZACION DEPOSITO DE LA EMISION ENTREGA DE UN MACROTITULO ORDENES DE COLOCACION

6 QUE SE ENTIENDE POR EMISION SE ENTIENDE POR EMISION EL CONJUNTO DE VALORES DE LA MISMA NATURALEZA QUE SE ENCUENTRE EN UNA CUALQUIERA DE LAS SIGUIENTES SITUACIONES: QUE HAYA SIDO CREADO EN MASA EN VIRTUD DE UN ACTO UNICO; QUE SE TRATE DE VALORES SERIALES QUE SE CREEN EN DESARROLLO DE UNA UNICA DECISION EXPEDIDA POR LA JUNTA DIRECTIVA DE LA ENTIDAD, O POR EL ORGANO QUE HAGA SUS VECES, O QUE SE TRATE DE VALORES SERIALES CREADOS EN VIRTUD DE UNA MISMA FACULTAD LEGAL, EN AQUELLOS EVENTOS EN QUE SU EMISION NO REQUIERA LA PREVIA AUTORIZACION DE LA JUNTA DIRECTIVA DE LA ENTIDAD O DEL ORGANO QUE HAGA SUS VECES. (1) (1) DECRETO 437 DE 1992 ARTICULO 10

7 QUE SON VALORES EMITIDOS EN SERIE O EN MASA SE ENTIENDEN COMO AQUELLOS QUE INCORPOREN DERECHOS PATRIMONIALES Y REUNAN LAS SIGUIENTES CONDICIONES QUE SEAN CREADOS EN VIRTUD DE UN ACTO UNICO O DE ACTOS SUCESIVOS DE LOS QUE SE ORIGINEN CUANDO MENOS 20 TITULOS QUE CORRESPONDAN A UN PATRON COMUN, ES DECIR QUE TENGAN UN CONTENIDO SUSTANCIAL HOMOGENEO QUE TENGAN IGUAL NATURALEZA JURIDICA QUE TENGAN LA MISMA LEY DE CIRCULACION QUE PROVENGAN DE UN MISMO EMISOR QUE TENGAN VOCACION CIRCULATORIA (1) DECRETO 1168 EL 1993

8 EL DEPOSITO DE EMISIONES LOS EMISORES DEL MERCADO PODRAN DEPOSITAR LA TOTALIDAD O PARTE DE UNA EMISION EN UN DEPOSITO CENTRALIZADO DE VALORES ENTREGANDO UNO O VARIOS TITULOS QUE REPRESENTEN LA TOTALIDAD O PARTE DE LA EMISION. EN ESTE CASO, LA OBLIGACION DE ENTREGAR LOS TITULOS EMITIDOS A LOS SUSCRIPTORES SE CUMPLIRA CON LA ENTREGA DE LA CONSTANCIA DE DEPOSITO EN LOS TERMINOS QUE DEFINA LA COMISION NACIONAL DE VALORES (1) (1) LEY 27 DE 1990: ARTICULO 22

9 OBJETO DEL DEPOSITO DE EMISIONES PODRAN SER OBJETO DEL DEPOSITO DE EMISIONES LOS VALORES INSCRITOS EN EL REGISTRO NACIONAL DE VALORES E INTERMEDIARIOS DE LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES DE COLOMBIA (1) (1) DECRETO 437 DE 1992 : ARTICULO 9

10 EJEMPLOS DE EMISIONES DESMATERIALIZADAS EN COLOMBIA GOBIERNO NACIONAL Y OTRAS ENTIDADES PUBLICAS ADMINISTRADOS DCV SECTOR FINANCIERO SECTOR REAL Y PUBLICO ADMINISTRADOS DECEVAL TITULOS DEL TESORO BONOS FOGAFIN FINAGROS BONOS PARA LA SEGURIDAD BONOS DE SOLIDARIDAD PARA LA PAZ TITULOS DE REDUCCION DE DEUDA TENEMOS A LA FECHA 102 EMISIONES DEPOSITADAS DE LOS SIGUIENTES TIPOS DE INSTRUMENTOS CERTIF. DE DEPOSITO BONOS CORPORATIVOS CERFICADOS DE AHORRO BONOS PENSIONALES BONOS DEUDA PUBLICA TITULARIZACIONES HIPOTEC. TITULOS DE PARTICIPACION ACCIONES

11 EL DEPOSITO DEL TITULO GLOBAL LA SOCIEDAD EMISORA AL EFECTUAR EL DEPOSITO DE EMISIONES HARA ENTREGA AL DEPOSITO UNO O VARIOS TITULOS EN QUE SE REPRESENTE LA TOTALIDAD O PARTE DE LA EMISION. EL TITULO O TITULOS RESPECTIVO INDICARAN: SI LOS VALORES SON NOMINATIVOS, A LA ORDEN O AL PORTADOR EL NOMBRE DE LA SOCIEDAD EMISORA Y SU DOMICILIO EL MONTO DE LA EMISION QUE SE DEPOSITA LOS RENDIMIENTOS FINANCIEROS Y SU FORMA DE PAGO, SI ES DEL CASO LAS DEMAS CONDICIONES QUE EXIJA LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES (1) DECRETO 437 DE 1992

12 COLOCACION INDIVIDUAL CUANDO SE HAYA DEPOSITADO LA TOTALIDAD O PARTE DE UNA EMISION EN UN DEPOSITO CENTRALIZADO DE VALORES, SE DEBER INDICAR TAL CIRCUNSTANCIA EN EL AVISO DE OFERTA. CUANDO EL ADQUIRENTE DESEE RECIBIR EL TITULO FISICO, LA ENTIDAD EMISORA, O QUIEN HAGA SUS VECES, EXPEDIRA EL RESPECTIVO DOCUMENTO Y LO COMUNICARA AL DEPOSITO PARA QUE PROCEDA A EFECTUAR LA ANOTACION CORRESPONDIENTE (1) DECRETO 437 DE 1992

13 INFORME DE COLOCACIONES INDIVIDUALES LA ENTIDAD EMISORA QUE HAYA DEPOSITADO TOTAL O PARCIALMENTE UNA EMISION DIRECTAMENTE O POR CONDUCTO DE LA ENTIDAD QUE OBRE COMO LA ADMINISTRADORA DE LA EMISION, DEBERA INFORMAR AL DEPOSITO SOBRE LAS COLOCACIONES QUE AFECTEN EL TITULO O LOS TITULOS DEPOSITADO. EL INFORME DEBERA CONTENER : MONTO COLOCADO FECHA DE COLOCACION LAS CONDICIONES FINANCIERAS DEL TITULO COLOCADO EL ADQUIRENTE DEL RESPECTIVO VALOR LA EMISION DE TITULOS INDIVIDUALES QUE IMPLICAN LA CANCELACION PARCIAL DEL TITULO GLOBAL O SU SUSTITUCION POR OTRO DE MENOR MONTO. DECRETO 437 DE 1992 ARTICULO 12

14 INFORME DE COLOCACIONES INDIVIDUALES CON BASE EN LA INFORMACION SUMINISTRADA, EL DEPOSITO CENTRALIZADO DE VALORES ABRIRA SUBCUENTA A NOMBRE DEL ADQUIRENTE QUE CONSIENTA EN EL DEPOSITO, EN LA CUENTA DEL DEPOSITANTE Y EXPEDIRA UNA CONSTANCIA DE DEPOSITO A NOMBRE DEL SUSCRIPTOR (1) DECRETO 437 DE 1992

15 EL CICLO DE LA EMISION DESMATERIALIZADA EMISOR O ADMINISTRADOR DE LA EMISION CREACION DEL CUPO DE EMISION ORDENES DE COLOCACION DEPOSITO DE VALORES REGISTRO DE TITULARES TITULAR 1 TITULAR 2 TITULAR 3 TITULAR.. TITULAR N ANOTACION E N CUENTA SALDOS INVERTIDOS

16 N SUBCUENTAS DE DEPOSITO O TITULARES ANOTACION EN CUENTA INDIVIDUAL ACCIONES BANCOLOMBIA ACCIONES BANCOLOMBIA ACCIONES BANCOLOMBIA ACCIONES BANCOLOMBIA ACCIONES BANCOLOMBIA CONFORMAN UN DERECHO ELECTRONICO FUNGIBLE DE : ACCIONES BANCO DE COLOMBIA A N O T A D A S E N C U E N T A

17 CONFORMACION DE TITULOS GLOBALES CON TITULOS INDIVIDUALES DEPOSITADOS EN DESARROLLO DE LO PREVISTO EN EL ARTICULO 21 DE LA LEY 27 DE 1990, EL DEPOSITO DE VALORES PODRA EN CUALQUIER TIEMPO SOLICITAR A LA ENTIDAD EMISORA QUE SUSTITUYA, POR UNO O VARIOS TITULOS, TODOS LOS VALORES QUE SE ENCUENTREN EN EL DEPOSITO Y QUE POSEAN LAS MISMAS CARACTERISTICAS FINANCIERAS DECRETO 437 DE 1992: ARTICULO 13

18 CONCEPTO DE FUNGIBILIDAD TITULOS INDIVIDUALES EMISOR TITULO GLOBAL CONDICIONES FINANCIERAS CLASE SERIE ESPECIE

19 DE LA CONSTANCIA DE DEPOSITO LOS DEPOSITOS CENTRALIZADOS DE VALORES DEBERAN EXPEDIR A LOS SUSCRIPTORES DE UNA EMISION UNA CONSTANCIA DEL DEPOSITO, LA QUE SUSTITUIRA LA ENTREGA DE LOS TITULOS POR PARTE DEL EMISOR Y CONTENDRA: IDENTIFICACION PLENA DEL EMISOR LA EMISION QUE HA SIDO DEPOSITADA CARACTERISTICAS DEL VALOR LA PARTICIPACION DEL SUSCRIPTOR EN LA RESPECTIVA EMISION TERMINO DE VIGENCIA E INDICACION DE QUE SOLO ACREDITA LA ENTREGA DE LOS TITULOS ES UN DOCUMENTO NO NEGOCIABLE, NI LEGITIMARA PARA EL EJERCICIO DE DERECHOS PATRIMONIALES O POLITICOS RESOLUCION 1200 DE 1995 DE SUPERVALORES

20 LEGITIMACION DE LOS TITULARES LA LEGITIMACION PARA EL EJERCICIO DE DERECHOS DERIVADOS DE LOS VALORES REPRESENTADOS POR EL REGISTRO EN CUENTA, REQUIERE DE LA EXHIBICION DEL CERTIFICADO EXPEDIDO POR EL DEPOSITO CENTRALIZADO DE VALORES DE CONFIRMIDAD CON SUS PROPIOS ASIENTOS. EL CERTIFICADO SOLO LEGITIMARA A SU TITULAR PARA EL EJERCICIO DE LOS DERECHOS EXPRESAMENTE CONSAGRADOS EN EL Y UNICAMENTE DURANTE EL TERMINO DE SU VIGENCIA. ESTE DOCUMENTO EXONERA AL TENEDOR LEGITIMADO DEL CERTIFICADO DE PRESENTAR OTRA PRUEBA DE LA TITULARIDAD DEL DERECHO QUE PRETENDE EJERCITAR RESOLUCION 1200 DE 1995

21 ALCANCE DE LOS CERTIFICADOS LOS CERTIFICADOS CUALIFICAN A QUIEN FIGURA EN LOS MISMOS COMO LA PERSONA LEGITIMADA PARA EL EJERCICIO DE LOS DERECHOS INCORPORADOS EN EL VALOR DEPOSITADO.DICHOS CERTIFICADOS CONSTITUYEN DOCUMENTOS PROBATORIOS QUE ACREDITAN Y EVIDENCIAN EL CONTENIDO DE LOS REGISTROS EN CUENTA. DEBERAN CONTENER: TERMINO DE VIGENCIA DE EFICACIA, LAS ANOTACIONES O GRAVAMENES A LA PROPIEDAD, LA ESPECIFICACION DEL DERECHO PARA EL QUE SE EXPIDE, FIRMA DEL REPRESENTANTE LEGAL O DE LA PERSONA A QUIEN EL DEPOSITO DELEGUE, DE MANERA DESTACADA, UNA ANOTACION EN LA CUAL SE INDIQUE QUE NO ES NEGOCIABLE. RESOLUCION 1200 DE 1995

22 TIPOS DE DESMATERIALIZACION EN COLOMBIA OBLIGATORIA : UTILIZADA NORMALMENTE PARA TODA LA DEUDA EMITIDA POR EL TESORO NACIONAL O ENTIDADES DEL GOBIERNO NACIONAL, TAL ES EL CASO DE LOS TITULOS DEL TESORO, TITULOS PARA EL DESARROLLO AGROPECUARIO, TITULOS DE DEVOLUCION DE IMPUESTOS, LOS CERT, LOS BONOS PENSIONALES, BONOS DE CESANTIAS, BONOS FOGAFIN ETC. FACULTATIVA: UTILIZADA NORMALMENTE PARA LOS PROCESOS DE EMISION DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS Y EMPRESAS DEL SECTOR REAL DONDE EL EMISOR EN EL AVISO DE OFERTA Y EN EL PROSPECTO DE EMISION DETERMINA QUE LA VENTA SE HARA DE MANERA DESMATERIALIZADA. OBTENIDO EL CONSENTIMIENTO DEL SUSCRIPTOR LA DEUDA ES ANOTADA EN CUENTAS DEL DEPOSITO.

23 EVOLUCION DEL DEPOSITO DE EMISIONES EN DECEVAL EMISOR CONTRATOS DE EMISIONES CIFRAS EN MILES DE MILLONES DE PESOS TITULO VALOR CONTRATO SALDO 2000 JUNIO 2001 JULIO 2001 CREC. MES % ENTIDADES OFICIALES BONOS DEUDA PUBLICA INTERNA Total B. D. P. I ,16% BONOS ORDINARIOS Total B. O ,00% BONOS PENSIONALES Total B. P ,18% CERTIFICADO DEPOSITO A TERMINO Total CDT'S ,37% TIDIS Total TIDIS ,54% Total Oficial ,23% SECTOR PRIVADO TIT.PARTICIPACION INMOBILIA Total TPINMOB ,00% BONOS ORDINARIOS Total BO ,35% CERTIFICADO DEPOSITO A TERMINO Total CDT S ,60% ACCIONES Total Acc ,06% TIT.CONTENIDO CREDITICIO Total T. C. C ,40% TIT.HIPOTECA.CONT.CREDITICIO Total T. H. C. C ,00% TIT.INMOBILIARIOS Total T. I. M ,20% TITULOS PARTICIPACION Total T. P ,17% BONOS PENSIONALES Total B P ,00% Total Privado ,51% Total General ,34%

24 EVOLUCION DE LOS SERVICIOS DE CUSTODIA DE VALORES Y RELACION A EMISIONES DESMATERIALIZADAS Cifras en billones de pesos , ,2 Billones de pesosç ,1 0,6 4,1 11,8 17,4 5,55 8,39 9, ,03 0,38 1, jul-01 Titulos desmaterializados Custodia total

25 EVOLUCION DE LA DEUDA PUBLICA DESMATERIALIZADA - PRINCIPALES VALORES EMITIDOS EVOLUCION DE LA DEUDA PUBLICA BILLONES DE PESOS ene-00 mar-00 may-00 jul-00 sep-00 nov-00 ene-01 mar-01 may-01 jul-01 FINAGROS BONOS FOGAFIN TES CLASE B

26 EVOLUCION DE LA DEUDA PUBLICA DESMATERIALIZADA - TOTAL DCV EVOLUCION DE LA DEUDA PUBLICA DEPOSITADA EN DCV 60 BILLONES DE PESOS ene-00 mar-00 may-00 jul-00 sep-00 nov-00 ene-01 mar-01 may-01 jul-01

27 TAMAÑO DEL MERCADO DE DEUDA CLASE DE TITULO Cifras en miles de millones PORTAFOLIO AGOSTO/01 AÑO COMPLETO AÑO CORRIDO CDT (1) % 9% CDAT (2) % -54% CAVC (1) % -13% ACEPTACIONES (1) 115-2% -14% TAC (2) % -100% TDA (3) % -8% TP (4) 11-8% -1% ACCIONES (4) % 12% TES % 12% BCH (4) 363-9% -7% BONOS TOTALES (4) % 5% BONOS Y TITULOS FOGAFIN (5) % 10% OTROS (6) % 10% TOTAL % 10% TOTAL SIN TES % 9% (1) :Fuente: Datos PUC (2): Fuente: Federacion Nacional de Cafeteros de Colombia (3): Fuente: Finagro (4): Fuente: Superintendencia de Valores (5): Fuente: FOGAFIN AGOSTO DE 2001 MERCADO POR CLASE DE TITULO SALDO (6): Como Bonos Pensionales, se incluyen los custodiados en Deceval VARIACIONES

28 CARACTERISTICAS DEL PROCESO EN LOS DEPOSITOS DE VALORES PROCESO DE EMISION AUTOMATIZADA EN LAS CENTRALES DE DEPOSITO: DISTRIBUCION DIRECTA A INVERSIONISTAS PROCESOS DE INFORMACION EN TIEMPO REAL A LOS EMISORES DEL MERCADO CONTROL DE CUPOS DE EMISION POR EMISOR Y ESPECIE INTERCONEXION CON SISTEMAS DE NEGOCIACION PARA MERCADO PRIMARIO DE VALORES MEDIANTE MECANISMOS DE ENTREGA CONTRA PAGO

29 PROCESOS DE OPERACION EMISOR SISTEMA DE NEGOCIACION CUPO DE EMISION SUSCRIPCION PRIMARIA DEPOSITO CENTRAL ABONO EN CUENTA ABONO CUENTAS TITULAR ABONO CUENTAS TITULAR ABONO CUENTAS TITULAR DEPOSITANTES INVERSIONISTAS COMPRADORES LIQUIDACION BANCO CENTRAL ABONO CUENTAS TITULAR