Riesgos de la actividad fiduciaria

Transcripción

1 Riesgos de la actividad fiduciaria Augusto Acosta Torres Superintendente Financiero Montevideo, Octubre 18 de 2006

2 Temas Centrales Principales cifras de la actividad en Colombia Riesgos en el Negocio Fiduciario Enfoque de Supervisión Retos del Futuro

3 Temas Centrales Principales cifras de la actividad en Colombia Riesgos en el Negocio Fiduciario Enfoque de Supervisión Retos del Futuro

4 A. Evolución de las Sociedades Fiduciarias

5 Evolución de los Activos de las Sociedades Fiduciarias 900,000 Jun-06 = millones de USD 800, ,000 Otros Activos Inversiones Millones de pesos 600, , , ,000 Disponible 200, , : Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

6 Activos en Fideicomiso Act Fid en USD Act Fid Jun-06 = 31,652 millones de USD 35,000 30,000 Billones de Pesos ,000 20,000 15,000 10,000 5,000 Millones de USD : Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

7 Rentabilidad Patrimonial 25% Resultados a Patrimonio Jun-06 = 20.2 millones de USD 20% 15% 10% 5% 0% : Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

8 Patrimonio Sociedades Fiduciarias 300 Jun-06 = millones de USD Millones de USD : Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

9 Comparativo Activos Inversiones Sociedades Fiduciarias , , Patrimonio , Ing Operacionales Comisiones , , , ,4 Utilidad Neta ROA ROE ,7 5,99% 6,68% ,3 19,59% 22,3% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

10 Sociedades Fiduciarias Número de Fiduciarias Intervenciones Liquidaciones Voluntarias Liquidaciones Forzosas Disoluciones Fusiones Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

11 Participación por tipo de Entidad Valor Total Negocios Fiduciarios a Jun-06 = 31,652 millones de USD ,390 Millones de USD 4,770 Valor Negocios Fiduciarios Número de Negocios Fiduciarios 6,000 5,000 Valor en billones de pesos ,888 Millones de USD 799 9,374 Millones de USD 1,565 4,000 3,000 2,000 1,000 Número de Negocios 5 0 Privadas Nacionales Privadas Extranjeras Públicas 0 Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

12 Activos en fideicomiso y número de fiduciarias por grandes grupos Grupo Económico Act Fid (Millones de USD) N. Fiduciarias % Act Fid Sector Público ,62% Aval ,13% Antioqueño ,34% Extranjero ,10% Otros ,61% Bolivar ,92% Colpatria ,11% Social ,17% TOTAL % Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

13 Patrimonio de las Sociedades y Activos en Fideicomiso por grandes grupos Grupo Económico Sector Público Aval GEA Extranjero Otros Bolivar Colpatria Social TOTAL Patrimonio (Millones de USD) 64,4 62,5 37,1 49,0 10,8 14,6 9,0 2,2 249,5 Act Fid (Millones de USD) Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

14 B. Evolución de los activos Fideicomitidos

15 Composición de Activos en Fideicomiso 100% 90% 80% 70% 58% 65% 61% 55% 49% 47% 40% 37% 35% 42% 60% 50% 40% 30% 20% 42% 35% 39% 45% 51% 53% 60% 63% 65% 58% 10% 0% Inversiones Otros Activos 2006: Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

16 Composición de los Activos del Sistema Financiero Colombiano 100% 90% 80% 29% 27% 31% 31% 32% 31% 27% 26% 23% 21% 19% 21% 70% 60% 50% 40% 55% 54% 45% 44% 39% 34% 31% 29% 28% 28% 27% 29% 30% 20% 10% 15% 20% 25% 25% 29% 36% 42% 45% 48% 51% 54% 50% 0% Inversiones Cartera Otros Activos 2006: Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

17 Portafolio de Inversiones de los Activos en Fideicomisos 60 Jun-06 = 18,220 millones de USD 50 Billones de pesos : Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

18 Evolución del Portafolio de Inversión Billones de pesos Estab Credito IOE Aseguradoras Fondos P y C Activos Fid Otros 2006: Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

19 Composición por Actores del Portafolio de Inversión 100% 90% 80% 33% 27% 28% 27% 26% 28% 30% 30% 30% 30% 70% 60% 50% 24% 32% 30% 32% 31% 31% 29% 29% 31% 32% 40% 30% 9% 7% 6% 6% 6% 3% 5% 6% 5% 5% 7% 7% 6% 5% 5% 5% 7% 7% 5% 6% 20% 10% 30% 28% 28% 30% 31% 29% 28% 29% 27% 25% 0% Estab Credito IOE Aseguradoras Fondos P y C Activos Fid Otros 2006 *: Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

20 Portafolio de Inversiones de los Activos en Fideicomisos Jun-06 = 18,220 millones de USD Billones de USD : Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

21 35,000 Evolución de los Activos en Fideicomisos Tasa de Crecimiento Anual 16% Millones de USD 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 En un lapso de 10 años los activos en fideicomiso pasaron de $6,827 millones US$31,652 millones, con un crecimiento del 364% 5,000 - Dec-96 Jun-97 Dec-97 Jun-98 Dec-98 Jun-99 Dec-99 Jun-00 Dec-00 Jun-01 Dec-01 Jun-02 Dec-02 Jun-03 Dec-03 Jun-04 Dec-04 Jun-05 Dec-05 Jun-06 Inversion Inmobiliario Administracion Otros y Gtia Total Otros y Garantía incluyen 8,508 millones de USD pertenecientes a Pasivos Pensionales Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

22 Composición porcentual de Fideicomisos Categoría Valor No. Fideicomisos Comisiones Administración 33% 69% 43% Inmobiliario 2% 7% 2% Inversión 13% 4% 42% Otros y Gtia 25% 19% 13% Seg Social 27% 1% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

23 Evolución de principales activos financieros fideicomitidos 40 Billones de pesos Pasivos Pensionales Fondo Comun Ordinario Fondo Comun Especial Fondo de Pensiones Voluntarias 5 - Sep-02 Dic-02 Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dic-03 Mar-04 Jun-04 Sep-04 Dic-04 Mar-05 Jun-05 Sep-05 Dic-05 Mar-06 Jun-06 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

24 Experiencias Exitosas de la Fiducia en Colombia Fiducia de Inversión Dineros depositados encargos. $9.57 billones Por valor de (USD millones). 95% de los clientes fondos de inversión del país Fiducia Inmobiliaria Administración y pagos, tesorería. Tesorería. Administración de proyectos. A junio de 2006 Reportan 528 fideicomisos por valor de $1.65 billones (USD627 millones).

25 Experiencias Exitosas de la Fiducia en Colombia Fiducia Seguridad Social A junio de 2006 Fiduciarias administran 71 fideicomisos de seguridad social. Activos superiores a los $22.4 billones Mediante la licencia de inversionistas. gestión de FPV administran $1 billón. Fiducia de Administración Patrimonios Emisores de Títulos Emisiones por $2.92 billones. Emisión de $380 mil millones (autorizado). Colocacione s por $2.68 billones. Colocacione s por $320 mil millones.

26 Experiencias Exitosas de la Fiducia en Colombia Fiducia de Administración Pagos y recaudos entre 2002 y Época De Crisis (1999) Construir Rehabilitar Pavimentar A través de fiducia se depositó la mayor cantidad de cartera improductiva de las entidades de crédito objeto de salvamento. A junio de Km. de vía. 514 mil millones de pesos por estas carteras (USD 195 millones)

27 Experiencias Exitosas de la Fiducia en Colombia Fiducia de Administración Plan de saneamiento territorial. Desarrollos viales. Sistemas masivos de transporte. Administración de pagos y recaudos del sistema de salud. Titularización de flujos futuros como impuestos y valorizaciones.

28 Activos en Fideicomiso Crecimiento como % del PIB En un lapso de 8 años los negocios fiduciarios han pasado de representar el 18% del PIB al 29%. 40% 35% 30% Total % 20% 15% % PIB Total 10% %PIB 5% Dec-96 Dec-97 Dec-98 Dec-99 Dec-00 Dec-01 Dec-02 Jun-03 Sep-03 Dec-03 Mar-04 Jun-04 Sep-04 Dec-04 Mar-05 Jun-05 Sep-05 Dec-05 Mar-06 Jun-06 0% PIB Junio 2006 USD millones Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

29 Temas Centrales Principales cifras de la actividad en Colombia Riesgos en el Negocio Fiduciario Enfoque de Supervisión Retos del Futuro

30 Decir FIDUCIA es decir CONFIANZA

31 No hay más obligación de resultado que la obligación de medio de la fiduciaria Pocos estándares y productos homogeneizados Las fiduciarias son entidades de servicios financieros y uno de los principales actores en los mercados: emisores e intermediarios Supervisión Integral por Riesgos

32 LA MISION DEL SISTEMA FINANCIERO ESTABILIDAD DEL SISTEMA INTEGRIDAD DE LOS MERCADOS PRESERVAR LA CONFIANZA PROTECCION AL CONSUMIDOR

33 1. Relación Patrimonio/ Activos Fideicomitidos RIESGO OPERATIVO El alto volumen de operaciones implica un riesgo relevante en términos de seguridad de las transacciones, calidad del servicio al consumidor y estabilidad de las sociedades fiduciarias

34 La Fiducia conlleva una gran carga operativa por la diversidad y baja estandarización de los negocios. Dificultad en la separación de riesgos como quiera que las fiduciarias utilizan las redes del sistema financiero para sus pagos y recaudos, operaciones que son voluminosas. Efecto contagio en fallas tecnológicas y operacionales. Actúan como el gran agente de recaudos y pagos: Fopep, ejecuta 229 mil pagos al mes Prosperar ejecuta 82 mil pagos mensuales y efectúan 170 mil recaudos. Fosyga, ejecuta 1670 pagos mensuales por valor de $250 mil millones (USD 95 millones). Fomag, ejecuta pagos mensuales por $124 mil millones (USD 47 millones). Las Fiduciarias como voceros de negocios y empresas de terceros.

35 Administran información de mas de 7 mil fideicomisos: contratos, rendiciones de cuenta, estados financieros, 1200 códigos contables por fideicomiso, conciliaciones, comités fiduciarios, flujo contable, tesorería, y las gestiones jurídicas. En promedio las entidades grandes administran 500 fideicomisos, las medianas 220 y las pequeñas 120. Una sola entidad cuenta con más de 900 fideicomisos.

36 2. Por el valor de los activos financieros en fideicomisos EXPOSICIÓN AL RIESGO DE MERCADO Genera volatilidad en resultados para el inversionista, fluctuaciones relevantes en el valor de los portafolios administrados y, nuevamente, amenaza para la estabilidad de las sociedades fiduciarias.

37 3. En el desarrollo y la variedad de los encargos recibidos RIESGO JURÌDICO Y REPUTACIONAL Riesgo jurídico y reputacional acentuado por la litigiosidad derivada de la estructura contractual del fideicomiso.

38 4. En su actividad general RIESGO DE LAVADO DE ACTIVOS Actúan como administradores de recursos de terceros, son canalizadores del ahorro del público a través de carteras colectivas con mùltiples adherentes y son agentes de recaudos y pagos.

39 5. En su calidad de operador en el mercado de activos financieros PRÁCTICAS Y CONDUCTAS DE MERCADO Potencial generador de conductas que atentan contra la transparencia e integridad de los mercados.

40 6. En su estructura institucional CONGLOMERADOS Y GOBIERNO CORPORATIVO Los hechos 22 de las 27 entidades están vinculadas a grupos financieros. El mayor grupo financiero administra el 24% a través de 5 entidades. Cinco entidades públicas administran el 25.6%. Son potenciales participantes en transacciones sobre valores emitidos por entidades vinculadas y/o entre fideicomisos independientes

41 Temas Centrales Principales cifras de la actividad en Colombia Riesgos en el Negocio Fiduciario Enfoque de Supervisión Retos del Futuro

42 Evolución de los Activos del Sistema Financiero Colombiano Billones de pesos Establecimientos de Crédito IOE Industria Aseguradora Fondos de Pensiones Activos en Fideicomisos Otros 2006: Cifras a Junio de 2006 Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

43 Cadena de Valor

44 Matriz Núcleo de Supervisión NÚCLEO DE SUPERVISIÓN Entidades Riesgos Crediticio Mercados Globales Conglomerados y Gobierno Corporativo Lavado Operativo Particulares Seguridad Social Técnicos de Seguros Administradores de pensiones, cesantías y fiduciarias Aseguradoras e intermediarios Emisores y Administradores de portafolios Intermediarios financieros Intermediarios mercado valores / agropecuario, Casas de Cambio y Proveedores de infraestructura

45 Uso de Matrices de Riesgo con el propòsito de priorizar estratégicamente la supervisión

46 Temas Centrales Principales cifras de la actividad en Colombia Riesgos en el Negocio Fiduciario Enfoque de Supervisión Retos del Futuro

47 El reto fundamental

48 LA MISION DEL SISTEMA FINANCIERO ESTABILIDAD DEL SISTEMA INTEGRIDAD DE LOS MERCADOS PRESERVAR LA CONFIANZA PROTECCION AL CONSUMIDOR

49 Síntesis y Conclusiones 27 entidades, con un capital propio de $657 mil millones, (USD 250 millones) administran $83.3 billones en activos. En su gran mayoría pertenecen a entidades de crédito.(89%). El 74% de los activos son administrados por entidades privadas y el 25.6% por entidades públicas. Desarrollan su negocio a través de la fiducia mercantil o el encargo fiduciario.

50 Síntesis y Conclusiones A junio de 2006, generaron comisiones por valor de $189 mil millones (USD 71.8 millones), y utilidades netas del orden de los $53 mil millones (USD 20 millones). Una rentabilidad para el accionista (ROE) del 22%. Derivan el 75% de sus ingresos operacionales de la gestión de negocios de terceros.

51 Síntesis y Conclusiones En cuanto a la supervisión: Dificultad en la identificación y cuantificación de los riesgos. La Fiducia conlleva una gran carga operativa por la diversidad y baja estandarización de los negocios. Dada la estructura de conglomerados, los sistemas de las fiduciarias están vinculados a sus matrices y comparten plataformas. Dificultad en la separación de riesgos como quiera que las fiduciarias utilizan las redes del sistema financiero para sus pagos y recaudos, operaciones que son voluminosas. Efecto contagio en fallas tecnológicas y operacionales.

52 Síntesis y Conclusiones Dificultades en la definición y construcción de murallas chinas en las operaciones entre distintos fideicomisos, y entre la sociedad fiduciaria y los accionistas. Dificultad de identificar y prevenir los conflictos de interés. Riesgo reputacional y jurídico muy acentuado por la litigiosidad derivada de la estructura contractual del fideicomiso. La dinámica va más rápido que la supervisión. Necesidad de establecer escalas de supervisión: de acuerdo al interés jurídico tutelado y el impacto en la confianza y estabilidad del sistema. No es lo mismo la supervisión de un fideicomiso sobre recursos de la seguridad social o de recursos públicos o destinados a vivienda social, que los fideicomisos de administración de los recursos de una sucesión.

53 Gracias