Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V. (WALMEX) Webcast de Resultados del Primer Trimestre 2016 Ciudad de México, 26 de Abril de 2016

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1 Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V. (WALMEX) Webcast de Resultados del Primer Trimestre 2016 Ciudad de México, 26 de Abril de 2016 La fecha de esta llamada es 26 de abril de Antes de comenzar quiero recordarles que el contenido de esta llamada es propiedad de Wal-Mart de México S.A.B. de C.V. y está dirigida a los accionistas de la compañía y a la comunidad financiera. No deberá ser reproducida de ninguna forma. Las referencias que en esta llamada se hagan respecto al futuro desempeño de Wal-Mart de México S.A.B. de C.V. deberán considerarse como meras estimaciones que de buena fe ha realizado la Compañía. Dichas referencias son simplemente el reflejo de las expectativas de la administración de la Compañía y se basan en los datos que actualmente se encuentran disponibles. Los resultados reales dependerán en su totalidad de los acontecimientos, riesgos e incertidumbres que se pudieran presentar en el futuro y que llegaran a afectar el desempeño real de la Compañía. 1 MARIANA RODRIGUEZ: Buenas tardes. Soy Mariana Rodríguez responsable de Relación con Inversionistas de Walmex. Me da mucho gusto darles la bienvenida a nuestro webcast de resultados del primer trimestre del Conmigo se encuentran Guilherme Loureiro, Presidente Ejecutivo y Director General de Walmart de México y Centroamérica y Pedro Farah, Vicepresidente Ejecutivo y Director General de Administración y Finanzas. La fecha de esta llamada es 26 de abril de La llamada será grabada y permanecerá disponible en Antes de comenzar quiero recordarles que el contenido de esta llamada es propiedad de Wal-Mart de México S.A.B. de C.V. y está dirigida a los accionistas de la compañía y a la comunidad financiera. No deberá ser reproducida de ninguna forma. Las referencias que en esta llamada se hagan respecto al futuro desempeño de Wal-Mart de México S.A.B. de C.V. deberán considerarse como meras estimaciones que de buena fe ha realizado la Compañía. Dichas referencias son simplemente el reflejo de las expectativas de la administración de la Compañía y se basan en los datos que actualmente se encuentran disponibles. Los resultados reales dependerán en su totalidad de los acontecimientos, riesgos e incertidumbres que se pudieran presentar en el futuro y que llegaran a afectar el desempeño real de la Compañía. Ahora me da gusto introducir a Guilherme Loureiro.

2 Webcast 1T16 Abril 26, GUILHERME LOUREIRO Gracias Mariana y buenas tardes a todos. Es para mí un gusto participar primera vez en este webcast de resultados y comentarles sobre nuestro desempeño en este mi primer trimestre como CEO de esta gran empresa. Ya tuve el gusto de compartir con ustedes durante nuestra Reunión con Analistas e inversionistas nuestras principales estrategias y en particular de ratificar nuestra aspiración de duplicar las ventas totales en 10 años, y crecer las utilidades más rápido que las ventas, para lo cual estamos reforzando nuestro círculo de productividad. En este contexto, estoy muy entusiasmado los resultados logrados en este primer trimestre del año. Tuvimos un sólido crecimiento en ventas y apalancamos gastos, tanto en México como en Centroamérica. Me gustaría comenzar compartiendo con ustedes algunos detalles sobre el desempeño de nuestras ventas. Ventas 3 Crecimiento 1T16 (%) Sólido crecimiento en ventas totales 10.3 México 7.5 Centroamérica sin efecto cambiario 9.9 Walmex sin efecto cambiario 13.2 Walmex 4 En el primer trimestre del año las ventas totales crecieron 13.2% o 9.9% sin efectos de tipo de cambio. Las ventas en México se incrementaron 10.3% y 7.5% en Centroamérica, sin efectos de tipo de cambio. El consumo continúa siendo favorable, pero lo más relevante, como vamos a ver adelante es la calidad de nuestro crecimiento: ganamos competitividad en México y Centroamérica y superamos el crecimiento de la ANTAD con todos nuestros formatos de autoservicio y Sam s, en todas las categorías y todas las regiones. Nos enfocamos en exceder de manera consistente las expectativas de nuestras clientas en México y Centroamérica, quienes nos beneficiaron con su preferencia.

3 Impulsado el crecimiento en ventas a unidades iguales robusto y consistente en todo el negocio Crecimiento (%) México T15 1T16 Suma de 2 años 5.0 Centroamérica Me siento particularmente orgulloso del crecimiento logrado en ventas a unidades iguales en todo el negocio. Este ha sido y seguirá siendo un componente imtante en nuestro crecimiento futuro. Las ventas a unidades iguales durante el primer trimestre de 2016 crecieron 9.3% en México y 5.0% en Centroamérica sin efectos de tipo de cambio, a pesar de un comparativo difícil, logrando un crecimiento acumulado de dos años de 14.2% para México y 12.7% para Centroamérica. Tuvimos un muy buen desempeño en todos nuestros formatos de negocio, divisiones, países y regiones. Nos beneficiamos el día extra que tuvo febrero ser año bisiesto, con un crecimiento a unidades iguales en México en ese mes del 11.6% y de 7.4% en semanas comparables, el cual es más representativo de la tendencia en ventas. Por el contrario, tuvimos un efecto ligeramente negativo el calendario de Semana Santa en marzo. Superando a la industria consistentemente Crecimiento unidades iguales (%) +510 bps bps +140 bps 1T15 1T16 2 años 1T15 1T16 2 años Antad autoservicio sin Walmex Walmex autoservicio y Sam s 6 Superamos de manera significativa a nuestros competidores de autoservicio. Las ventas a unidades iguales de ANTAD autoservicio, excluyendo a Walmex, crecieron 5.7%, mientras que las ventas de Walmex autoservicio y Sam s crecieron 9.4%, 370 puntos base más. Si vemos el acumulado de dos años nuestro crecimiento fue 510 puntos base mayor. Algunos datos adicionales de nuestro crecimiento respecto a ANTAD sin considerar a Walmex son: Superamos el 7.3% de crecimiento de ANTAD total, el cual incluye además del autoservicio a las tiendas departamentales y especializadas. Crecimos más que ANTAD autoservicio y ANTAD total en todas las regiones del país. Todos nuestros formatos de autoservicio y Sam s rebasaron individualmente el crecimiento de ANTAD autoservicio y de ANTAD total.

4 Superando en todas las divisiones Crecimiento unidades iguales 1T16 (%) Crecimiento unidades iguales Alimentos y Consumibles Antad autoservicio sin Walmex Mercancías Generales 9.2 Ropa 15.4 Walmex autoservicio y Sam's Si analizamos el crecimiento división de negocio, en todas ellas crecimos más que el resto del mercado, tanto autoservicio como total ANTAD. Los crecimientos de Walmex autoservicio y Sam s y los de ANTAD autoservicio sin considerar a Walmex fueron: Alimentos y consumibles: 9.0%, vs. 5.6%. Mercancías generales: 9.6% vs. 5.6%. Ropa: 15.4% vs. 9.2%. 7 Autoservicio: crecer las ventas Crecimiento unidades iguales 1T16 (%) Consistencia Acelerar Innovar 8.6 Alimentos y Consumibles Perecederos Temadas Operar Crecer las ventas Comprar Vender 8 Quisiera resaltar los avances que hemos tenido en algunas de nuestras principales iniciativas para continuar impulsando las ventas a unidades iguales que les compartimos en nuestra reunión con analistas e inversionistas. Empezando con el autoservicio: Alimentos y consumibles es sin duda nuestra división de negocio más relevante. La consistencia en el desempeño de esta división es clave para el desempeño actual y futuro del negocio. En el primer trimestre del año, alimentos y consumibles de nuestros formatos de autoservicio creció 8.6%, y 13.0% acumulado de dos años. Dentro de esta división, perecederos es una categoría clave para mantener e incrementar el tráfico en nuestras tiendas. Este año nos estamos enfocando exitosamente en acelerar el desempeño de esta categoría, logrando un crecimiento de doble dígito en el primer trimestre. El crecimiento de perecederos se vio impactado positivamente un incremento en la inflación en este rubro; sin embargo nuestro crecimiento fue superior al del resto de la industria. La tercera iniciativa de ventas es incrementar la diferenciación a través de innovar en las temadas. Los resultados son también aquí hasta ahora favorables, particularmente en lo que respecta a la Semana Santa, que es la temada de mayor peso en el trimestre.

5 Crecimiento unidades iguales (%) 9.7 Mercancías Generales Sam s Club: crecer las ventas Contribución ventas con tarjeta crédito +110 pb Electrónica 1T15 1T16 Operar Crecer las ventas Comprar Vender 9 Pasemos a Sam s. En el proceso de transformación de Sam s, el año pasado la división en que logramos resultados más consistentes fue alimentos y consumibles, teniendo algunas otunidades en la división de mercancías generales. Por ello, una de la áreas de enfoque este año es incrementar ventas en la división de mercancías generales y en particular en categorías como electrónica, que había tenido un desempeño débil. En el primer trimestre del año Sam s logró un crecimiento sólido y consistente en todas las divisiones; en particular mercancías generales creció 9.7% a unidades iguales, con el área de electrónica creciendo a doble dígito. Hemos desde luego logrado imtantes avances en diferenciación, pero también otro factor relevante ha sido el crédito. En el primer trimestre del año, la participación de ventas con tarjeta de crédito en Sam s se incrementó en 110 puntos base. Apalancando negocio agroindustrial Centroamérica: crecer las ventas 5.0 Centroamérica Perecederos Mercancías Generales Operar Crecer las ventas Comprar Vender Mercancías Generales 10 El desempeño de Centroamérica en los últimos años ha mostrado una mejora continua en diferentes aspectos del negocio. Sin embargo tenemos dos iniciativas claras para seguir incrementando el tráfico en las tiendas: Impulsar la venta de perecederos, para lo cual nuestra división agroindustrial ha demostrado ser un claro diferenciador en términos de calidad y precio. En el primer trimestre del año las ventas de perecederos crecieron a un mayor ritmo que el resto del negocio y, en particular, frutas y verduras tuvo un crecimiento de doble dígito. La otra estrategia es ofrecer un surtido claramente diferenciador en el área de mercancías generales. Esta división creció en el trimestre a un nivel cercano al doble dígito.

6 Nuestra estrategia continúa siendo la misma ~ CAC +7 % Mx$ Miles de millones 438 Duplicar las ventas totales en 10 años 2014 Unidades iguales Nuevas tiendas ~876 ecommerce 2024 Crecer utilidades más que las ventas apalancando gastos Crecer ventas Círculo de productividad Operar Comprar Vender 11 Vamos a continuar construyendo sobre nuestras ventas; reforzando nuestro círculo de productividad para apalancar el negocio, incrementar nuestra competitividad y crecer las utilidades más rápido que las ventas. Sabemos que el negocio cambia todos los días. Seguiremos haciendo lo que hemos hecho, pero lo haremos mejor. Una de las áreas más dinámicas del negocio es ecommerce, donde estamos construyendo los cimientos para ser el líder omnicanal en México. Recientemente anunciamos el nombramiento de Philip Behn como nuevo responsable de ecommerce. Philip Behn ha trabajado para Walmart Stores, Inc. desde 2010, siendo su último cargo el de Vice President Technology, Communications and Business Foundations. Además, cuenta con una sólida Carrera de más de 15 años en empresas como McKinsey, Coca-Cola Company y GAP. Ahora paso la palabra a Pedro Farah para que cubra la situación financiera. Pedro Resultados 1T16 12 PEDRO FARAH: Gracias Gui y buenas tardes a todos. Como ya les comentó Gui, estamos muy satisfechos con el desempeño de nuestras ventas y las ganancias en participación de mercado, dando continuidad al sólido crecimiento que alcanzamos el año pasado. Hemos comunicado nuestro énfasis en lograr crecimiento con calidad y me da gusto retar un trimestre sólido tanto en México como en Centroamérica, marcado un crecimiento amplio, sostenible y rentable. El año pasado fue un año de transición en términos de utilidades y se vio impactado algunos efectos no monetarios no recurrentes. Este trimestre es ya más consistente y no presenta efectos no recurrentes relevantes.

7 México: desempeño sólido % de ingresos totales Margen Bruto Gastos 1T15 1T EBITDA 13 Comencemos México: El margen bruto de México pasó de 21.5% a 22.0%, impulsado primordialmente el efecto positivo de las rebajas de mercancía de temada que adelantamos en el cuarto trimestre del año pasado. Esta decisión no solo impulsó las ventas del cuarto trimestre sino que nos permitió terminar el año con un inventario muy sano, lo que llevó a tener que hacer un mucho menor número de liquidaciones en este trimestre. Es imtante mencionar que este incremento en margen bruto no se dio en perjuicio de nuestro diferencial de precios, el cual mejoró durante este trimestre. Logramos también 50 puntos base de apalancamiento de gastos, resultado tanto de una buena disciplina en gastos en todo el negocio como del sólido crecimiento de las ventas. Con lo anterior el margen EBITDA de México pasó de 9.1% en el primer trimestre del año pasado a 10.0% este año. México: Resultados 1T16 1T16 1T15 % (Mx$ millones) $ % $ % Crecimiento Total ingresos 103, , Margen bruto 22, , Gastos generales 14, , Utilidad antes de otros ingresos 8, , Otros ingresos Utilidad de operación 8, , EBITDA 10, , Así es como se ve el trimestre, destacando el 21.8% de crecimiento en el EBITDA, más del doble del 10.3% de crecimiento de los ingresos. 14

8 % de ingresos totales 22.5 Centroamérica: desempeño sólido 23.1 Margen Bruto Gastos Centroamérica: Resultados 1T T15 EBITDA 8.0 1T16 1T15 % Crecimiento (Mx$ millones) $ % $ % En pesos 1T16 Sin efecto cambiario Total ingresos 22, , Margen bruto 5, , Gastos generales 3, , Utilidad antes de otros ingresos 1, Otros ingresos v 5.0v Utilidad de operación 1, EBITDA 1, , Centroamérica tuvo también un sólido trimestre con mejoras tanto en margen bruto como en gastos. El margen bruto pasó de 22.5% a 23.1%, producto de tres factores: Tuvimos un impacto positivo en margen el buen crecimiento en la división agroindustrial, particularmente pollo y cerdo. Logramos reducir la merma. Continuamos viendo los beneficios de la centralización de compras que hicimos el año pasado. Logramos también 10 puntos base de apalancamiento, continuando con la buena tendencia de este indicador para Centroamérica en los últimos trimestres. Resultado de lo anterior, el margen EBITDA mostró una imtante mejora, pasando de 7.2% en el primer trimestre del año pasado a 8.0% en este trimestre. Destaca el 19.6% de crecimiento del EBITDA sin efectos de tipo de cambio. Al igual que en trimestres anteriores, las fluctuaciones cambiarias nos favorecieron en el trimestre, con lo que el crecimiento en pesos de las ventas y el EBITDA en el trimestre fue de 28.3% y 42.9%, respectivamente. 16 Walmex: Resultados 1T16 1T16 1T15 % (Mx$ millones) $ % $ % Crecimiento Total ingresos 126, , Margen bruto 28, , Gastos generales 18, , Utilidad antes de otros ingresos 9, , Otros ingresos Utilidad de operación 9, , EBITDA 12, , Total ingresos 6, , Los resultados consolidados de Walmex muestran un crecimiento de 13.2% en ingresos, una mejora de 60 puntos base en margen bruto y gasto creciendo 10.4% debajo del crecimiento de los ingresos. Todo esto permitió un incremento del EBITDA y de la utilidad neta de 24.6% y 29.9%, respectivamente. 17

9 21,434 Inventarios Activos fijos y otros Balance Sólido (Al 31 de marzo de 2016, Mx$ millones) Activo Efectivo 48,681 Pasivo y Capital Contable 49, , ,408 TOTAL $ 246,007 Proveedores Capital contable y otros 18 Nuestro balance continúa siendo sólido. Destaca lo siguiente: Un incremento en el nivel de efectivo del 3%, producto de una sólida generación de efectivo, mayor a lo esperado, y a pesar de haber invertido $12 mil quinientos millones de pesos en en activos en los últimos 12 meses, pagado dividendos $31 mil setecientos millones y haber comprado acciones propias mil seiscientos millones de pesos. Los inventarios crecen 7.5%, muy debajo del 13.2% de crecimiento de las ventas. Las cuentas pagar a proveedores crecen 14.8%. La generación de efectivo continúa sólida Generación de efectivo 12 meses como % de los ingresos T 4T sin vales 1T Voy a entrar un poco más a detalle en la generación de efectivo para dar continuidad a lo que explicamos en el trimestre anterior. Como recordarán, en el cuarto trimestre del año pasado, si bien tuvimos varios efectos no recurrentes en los resultados, nuestra generación de efectivo continuó reflejando la calidad de nuestras utilidades y el sólido desempeño de nuestro capital de trabajo. En aquella ocasión tuvimos que aislar los efectos de calendarización del pago de vales del Gobierno de la Ciudad de México. Analicemos ahora la generación de efectivo de los últimos 12 meses al primer trimestre de 2015 y 2016 respectivamente. En esta ocasión no es necesario hacer ajustes pues ambos periodo incluyen un pago de vales del Gobierno de la Ciudad de México. La generación de efectivo como centaje a ventas de los últimos doce meses al primer trimestre pasó de representar un 9.8% de las ventas en 2015 a un 10.4% en 2016.

10 Retorno a los Accionistas: dividendos Pesos acción 40% de las utilidades 2015 Extraordinario Total Abr 26, Ago 23, Nov 22, Feb 21, TOTAL Quisiera recordarles que el día de hoy hicimos el primer pago del dividendo de 2016 decretado en nuestra asamblea de accionistas del 31 de marzo un monto de 78 centavos acción. Webcast 1T16 Abril 26, 2016 FCPA Por favor dirigirse a la sección de Información Financiera del 2T12 enviada a la Bolsa Mexicana de Valores en nuestro sitio 21 Para concluir quisiera resumir nuestros principales logros en el trimestre: 1. Alcanzamos resultados sólidos, impulsados los siguientes factores: Ventas sólidas y consistentes a lo largo del negocio, esto es en todos los formatos, divisiones, países y regiones. Margen bruto mejorado, producto de una buena ejecución y manteniendo un buen diferencial de precio que nos permitió seguir ganando mercado. Apalancamiento en gastos. 2. Ganancias de mercado consistentes y significativas en todos los formatos, regiones y divisiones de autoservicio y Sam s. 3. Sólida generación de efectivo, creciendo encima del crecimiento de las ventas. Por otra parte, al aislar los efectos de calendario de Semana Santa continuamos viendo una sólida tendencia en ventas, sin cambios significativos. Estamos bien posicionados para continuar logrando crecer con calidad. Muchas gracias y como siempre estaremos disponibles para atender las preguntas que quieran hacernos.