Instituciones Financieras

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1 Informe de Actualización Perfil Calificaciones Nacional Endeudamiento de Largo Plazo A-(arg) Endeudamiento de Corto Plazo A1(arg) Perspectiva Calificación Nacional de Largo Plazo Estable Resumen Financiero Millones 30/09/2017 (1) 30/09/2016 (2) Activos (USD) 907,0 728,4 Activos (Pesos) 15707, ,2 Patrimonio Neto (Pesos 1712,8 1286,6 Resultado Neto (Pesos) 476,7 425,9 ROA (%) 4,2 6,0 ROE (%) 41,5 52,6 PN/Activos (%) 10,9 11,6 (1)USD=ARG 17,3183 (2)USD=ARG 15,2633 Criterios relacionados Metodología de Calificación de Entidades Financieras, registrado ante la Comisión Nacional de Valores. Analistas Analista Principal María Luisa Duarte Director Analista Secundario Nicolás Sanvitale Analista Responsable del Sector María Fernanda Lopez Senior Director Bancos / Argentina El (BanCo) es un banco comercial público. El 96.8% de su paquete accionario es propiedad del gobierno de la Provincia de Corrientes. BanCo es agente financiero del gobierno provincial y se especializa en banca de individuos, préstamos personales con débito en cuenta, principalmente a empleados públicos y jubilados, y banca comercial con foco en pequeñas y medianas empresas. Factores relevantes de la calificación Agente Financiero. El banco se beneficia de su rol de agente financiero de la provincia, lo cual le proporciona un importante fondeo de muy bajo costo proveniente de depósitos oficiales y judiciales, así como de su extensa base de clientes, básicamente empleados y jubilados provinciales, con gran potencial de negocios. Por su parte, la participación del Estado provincial en el capital del banco introduce cierto riesgo político, debido a que su negocio podría verse afectado por la implementación de políticas públicas. Buen desempeño: La entidad muestra una buena rentabilidad en los últimos períodos, a partir de los ingresos por intereses y principalmente por el resultado por títulos públicos (mayoritariamente Lebacs). Sus indicadores de retorno son elevados (ROA: 4.2% a sep 17 vs 6.0% a sep 16) y se ubican por encima de su grupo comparable (2.9% a sep 17), mientras que sus niveles de eficiencia se encuentran levemente por debajo del promedio del mercado. La Calificadora estima que ante un escenario base a mediano plazo de compresión de spread y menor rentabilidad para todo el sistema, es un desafío para el banco continuar alimentando el crecimiento de su volumen de negocios y lograr ganancias de eficiencia ante un contexto que se proyecta de creciente competencia. Buena capitalización: El patrimonio neto sobre activos alcanza a 10.9% a sep 17 (Sistema: 12.3%) y el ratio de capital ajustado sobre riesgos ponderados el 23.9%, en virtud de la alta proporción de activos líquidos que mantiene la entidad, nivel que se considera muy bueno para la operatoria que desarrolla actualmente. Adicionalmente, si bien no puede asegurarse, se considera posible el soporte de la Provincia a la entidad mediante aportes de capital, como se registró en el pasado. Holgada liquidez: La entidad se fondea básicamente con depósitos (80.5% del activo sep 17), donde registra una elevada dependencia del sector público, que concentra el 52.2% del total de captaciones. A septiembre 2017, las disponibilidades y tenencias en títulos del BCRA ascienden al 75.1% de los depósitos. Muy buena calidad de activos: La cartera irregular representa el 1.5% del total de las financiaciones a sep 17 (mismo nivel que a sep 16) y la cobertura con previsiones es adecuada (108.2% a sep 17), la cual se mantendría estable dado el alto porcentaje que la cartera de consumo con descuento de haberes. Sensibilidad de la calificación Capitalización y desempeño: un deterioro en sus niveles de capitalización, así como una mayor exposición a las políticas públicas podrían generar presiones sobre las calificaciones del banco. Mejora en la eficiencia y diversificación del negocio: Una importante mejora en la eficiencia a partir de progresar significativamente en sus sistemas y procesos, así como una mayor diversificación de negocios que le permita aumentar sensiblemente su volumen de transacciones de

2 Anexo I Estado de Resultados 30 sep dic sep dic meses Como % de Anual Como % de 9 meses Como % de Anual Como % de ARS mill. Activos ARS mill. Activos ARS mill. Activos ARS mill. Activos Original Rentables Original Rentables Original Rentables Original Rentables 1. Intereses por Financiaciones 981,0 11, ,1 11,08 791,5 12,41 773,2 13,05 2. Otros Intereses Cobrados 0,0 0,00 n.a. - n.a. - n.a Ingresos por Dividendos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos Brutos por Intereses 981,0 11, ,1 11,08 791,5 12,41 773,2 13,05 5. Intereses por depósitos 269,9 3,08 350,3 3,57 261,2 4,10 217,0 3,66 6. Otros Intereses Pagados 61,8 0,71 78,3 0,80 56,2 0,88 54,4 0,92 7. Total Intereses Pagados 331,7 3,79 428,5 4,36 317,4 4,98 271,4 4,58 8. Ingresos Netos por Intereses 649,3 7,42 659,5 6,72 474,1 7,43 501,8 8,47 9. Resultado Neto por operaciones de Intermediación y Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto por Títulos Valores 962,0 10, ,7 12,07 855,2 13,41 593,5 10, Resultado Neto por Activos valuados a FV a través del estado de resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos Netos por Servicios 219,5 2,51 323,3 3,29 233,3 3,66 252,4 4, Otros Ingresos Operacionales 58,7 0,67-46,3-0,47-37,0-0,58-20,7-0, Ingresos Operativos (excl. intereses) 1.240,2 14, ,8 14, ,5 16,48 825,2 13, Gastos de Personal 612,0 6,99 705,8 7,19 501,5 7,86 452,7 7, Otros Gastos Administrativos 451,7 5,16 407,9 4,15 293,9 4,61 315,6 5, Total Gastos de Administración 1.063,7 12, ,8 11,34 795,3 12,47 768,4 12, Resultado por participaciones - Operativos 20,2 0,23 26,9 0,27 24,0 0,38 14,3 0, Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 845,9 9, ,4 10,54 754,3 11,82 572,9 9, Cargos por Incobrabilidad 35,5 0,41 24,6 0,25 17,3 0,27 27,1 0, Cargos por Otras Previsiones 5,3 0,06 33,3 0,34 37,3 0,58 7,3 0, Resultado Operativo 805,1 9,20 977,5 9,95 699,7 10,97 538,4 9, Resultado por participaciones - No Operativos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos No Recurrentes 23,8 0,27 20,3 0,21 14,8 0,23 59,8 1, Egresos No Recurrentes 19,0 0,22 64,0 0,65 25,6 0,40 33,1 0, Cambios en el valor de mercado de deuda propia n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otro Resultado No Recurrente Neto n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Antes de Impuestos 809,9 9,25 933,9 9,51 688,9 10,80 565,1 9, Impuesto a las Ganancias 333,2 3,81 278,6 2,84 263,0 4,12 134,0 2, Ganancia/Pérdida de Operaciones discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto 476,7 5,45 655,3 6,67 425,9 6,68 431,1 7, Resultado por diferencias de Valuación de inversiones disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a Revaluación del Activo Fijo n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultados por Diferencias de Cotización n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Ajustes de Resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto Ajustado por FIX SCR 476,7 5,45 655,3 6,67 425,9 6,68 431,1 7, Memo: Resultado Neto Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a Memo: Resultado Neto Después de Asignación Atribuible a Intereses Minoritarios 476,7 5,45 655,3 6,67 425,9 6,68 431,1 7, Memo: Dividendos relacionados al período n.a ,0 2,85 n.a ,0 2, Memo: Dividendos de Acciones Preferidas del Período n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - 2

3 Estado de Situación Patrimonial 30 sep dic sep dic meses Como Anual Como 9 meses Como Anual Como ARS mill. % de ARS mill. % de ARS mill. % de ARS mill. % de Original Activos Original Activos Original Activos Original Activos Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios 392,7 2,50 312,1 2,36 326,6 2,94 280,9 3,54 2. Otros Préstamos Hipotecarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a Préstamos de Consumo 3.297,5 20, ,6 18, ,8 20, ,0 22,73 4. Préstamos Comerciales 866,1 5,51 599,0 4,53 640,3 5,76 570,6 7,18 5. Otros Préstamos 477,2 3,04 227,8 1,72 248,6 2,24 229,3 2,89 6. Previsiones por riesgo de incobrabilidad 83,2 0,53 61,7 0,47 57,1 0,51 51,0 0,64 7. Préstamos Netos de Previsiones 4.950,3 31, ,7 26, ,2 30, ,7 35,69 8. Préstamos Brutos 5.033,5 32, ,4 27, ,2 30, ,7 36,34 9. Memo: Financiaciones en Situación Irregular 76,9 0,49 51,7 0,39 51,8 0,47 48,7 0, Memo: Préstamos a Valor Razonable n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - B. Otros Activos Rentables 1. Depósitos en Bancos 2,2 0,01 2,6 0,02 2,9 0,03 2,9 0,04 2. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores para Compraventa o Intermediación 6.103,8 38, ,9 44, ,9 43, ,9 34,77 4. Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos registrados a costo más rendimiento n.a. - n.a. - n.a. - 7,9 0,10 6. Inversiones en Sociedades 158,0 1,01 149,8 1,13 118,2 1,06 96,5 1,21 7. Otras inversiones n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total de Títulos Valores 6.261,8 39, ,6 45, ,0 44, ,4 36,08 9. Memo: Títulos Públicos incluidos anteriormente n.a. - n.a. - n.a. - n.a Memo: Total de Títulos Comprometidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Inversiones en inmuebles n.a. - n.a. - n.a. - n.a Activos en Compañías de Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos por Intermediación Financiera 454,4 2,89 283,3 2,14 215,3 1,94 218,7 2, Activos Rentables Totales ,6 74, ,4 74, ,4 76, ,7 74,56 C. Activos No Rentables 1. Disponibilidades 3.397,8 21, ,0 22, ,3 20, ,0 22,44 2. Memo: Exigencia de efectivo mínimo en item anterior n.a. - n.a. - n.a. - n.a Bienes Diversos 151,5 0,96 120,4 0,91 73,2 0,66 30,8 0,39 4. Bienes de Uso 119,7 0,76 85,8 0,65 79,0 0,71 58,8 0,74 5. Llave de Negocio n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos Intangibles 17,6 0,11 9,8 0,07 6,8 0,06 4,0 0,05 7. Créditos Impositivos Corrientes n.a. - n.a. - n.a. - n.a Impuestos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos 352,3 2,24 226,8 1,71 180,5 1,62 144,3 1, Total de Activos ,5 100, ,2 100, ,2 100, ,4 100,00 Pasivos y Patrimonio Neto D. Pasivos Onerosos 1. Cuenta Corriente 903,3 5,75 651,4 4,92 574,0 5,16 451,3 5,68 2. Caja de Ahorro 2.745,9 17, ,2 15, ,4 14, ,5 19,97 3. Plazo Fijo 2.220,6 14, ,6 12, ,6 13,52 916,1 11,53 4. Total de Depósitos de clientes 5.869,8 37, ,2 32, ,0 33, ,0 37,18 5. Préstamos de Entidades Financieras 25,4 0,16 4,4 0,03 4,9 0,04 7,9 0,10 6. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Depósitos y Fondos de Corto Plazo 6.753,8 43, ,2 47, ,0 47, ,2 40,94 8. Total de Depósitos, Préstamos a Entidades Financieras y Fonde ,0 80, ,9 80, ,8 80, ,1 78,22 9. Pasivos Financieros de Largo Plazo n.a. - 0,4 0,00 0,0 0,00 0,2 0, Deuda Subordinanda n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otras Fuentes de Fondeo n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total de Fondos de Largo plazo n.a. - 0,4 0,00 0,0 0,00 0,2 0, Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos por Intermediación Financiera 571,5 3,64 437,4 3,30 304,5 2,74 302,6 3, Total de Pasivos Onerosos ,4 84, ,7 83, ,3 83, ,9 82,03 E. Pasivos No Onerosos 1. Deuda valuada a Fair Value n.a. - n.a. - n.a. - n.a Previsiones por riesgo de incobrabilidad n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otras Previsiones 55,3 0,35 52,4 0,40 58,3 0,52 23,3 0,29 4. Pasivos Impositivos corrientes n.a. - n.a. - n.a. - n.a Impuestos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a Pasivos por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos no onerosos 719,0 4,58 582,0 4,40 524,8 4,72 403,4 5, Total de Pasivos ,7 89, ,1 88, ,5 88, ,6 87,40 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como deuda n.a. - n.a. - n.a. - n.a Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como Patrimo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - G. Patrimonio Neto 1. Patrimonio Neto 1.712,8 10, ,1 11, ,6 11, ,8 12,60 2. Participación de Terceros n.a. - n.a. - n.a. - n.a Reservas por valuación de Títulos Valores n.a. - n.a. - n.a. - n.a Reservas por corrección de tipo de cambio n.a. - n.a. - n.a. - n.a Diferencias de valuación no realizada y Otros n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total del Patrimonio Neto 1.712,8 10, ,1 11, ,6 11, ,8 12,60 7. Total de Pasivos y Patrimonio Neto ,5 100, ,2 100, ,2 100, ,4 100,00 8. Memo: Capital Ajustado 1.695,2 10, ,2 11, ,8 11,51 996,8 12,55 9. Memo: Capital Elegible 1.695,2 10, ,2 11, ,8 11,51 996,8 12,55 3

4 Ratios 30 sep dic sep dic meses Anual 9 meses Anual A. Ratios de Rentabilidad - Intereses 1. Intereses por Financiaciones / Préstamos brutos (Promedio) 31,15 33,77 33,68 31,88 2. Intereses Pagados por Depósitos/ Depósitos (Promedio) 7,14 9,89 10,46 9,00 3. Ingresos por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 11,35 14,16 14,80 15,27 4. Intereses Pagados/ Pasivos Onerosos (Promedio) 3,48 5,06 5,43 5,04 5. Ingresos Netos Por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 7,51 8,58 8,87 9,91 6. Ingresos Netos por Intereses menos Cargos por Incobrabilidad / Activos Rentables (Promedio) 7,10 8,26 8,54 9,38 7. Ingresos netos por Intereses menos Dividendos de Acciones Preferidas / Activos Rentables (Promedio) 7,51 8,58 8,87 9,91 B. Otros Ratios de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos no financieros / Total de Ingresos 65,64 68,92 68,92 62,19 2. Gastos de Administración / Total de Ingresos 56,30 52,48 52,13 57,90 3. Gastos de Administración / Activos (Promedio) 9,42 10,90 11,23 11,79 4. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Patrimonio Neto (Promedio) 73,67 88,53 93,13 72,47 5. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos (Promedio) 7,49 10,13 10,65 8,79 6. Cargos por Incobrabilidad / Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 4,83 5,59 7,24 6,01 7. Resultado Operativo / Patrimonio Neto (Promedio) 70,12 83,58 86,39 68,12 8. Resultado Operativo / Activos (Promedio) 7,13 9,56 9,88 8,26 9. Impuesto a las Ganancias / Resultado Antes de Impuestos 41,14 29,83 38,18 23, Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos Ponderados por Riesgo 15,97 20,48 22,24 12, Resultado operativo / Activos Ponderados por Riesgo 15,20 19,34 20,63 11,40 C. Otros Ratios de Rentabilidad 1. Resultado Neto / Patrimonio Neto (Promedio) 41,52 56,03 52,58 54,54 2. Resultado Neto / Activos (Promedio) 4,22 6,41 6,01 6,62 3. Resultado Neto Ajustado / Patrimonio Neto (Promedio) 41,52 56,03 52,58 54,54 4. Resultado Neto Ajustado / Total de Activos Promedio 4,22 6,41 6,01 6,62 5. Resultado Neto / Activos más Activos Administrados (Promedio) n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Resultado neto / Activos Ponderados por Riesgo 9,00 12,96 12,56 9,13 7. Resultado neto ajustado / Activos Ponderados por Riesgo 9,00 12,96 12,56 9,13 D. Capitalización 1. Capital Ajustado / Riesgos Ponderados 23,94 29,80 28,22 21,10 3. Tangible Common Equity/ Tangible Assets 10,80 11,39 11,52 12,55 4. Tier 1 Regulatory Capital Ratio 23,9 27,5 28,2 19,8 5. Total Regulatory Capital Ratio 24,6 28,2 29,0 20,4 7. Patrimonio Neto / Activos 10,90 11,45 11,57 12,60 8. Dividendos Pagados y Declarados / Utilidad neta n.a. 42,7 n.a. 32,5 9. Dividendos Pagados y Declarados / Resultado Neto Ajustado por FIX SCR n.a. 42,7 n.a. 32,5 10. Dividendos y recompra de Acciones / Resultado Neto n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Resultado Neto - Dividendos pagados / Total del Patrimonio Neto 37,21 24,75 44,25 29,09 E. Ratios de Calidad de Activos 1. Crecimiento del Total de Activos 18,66 66,62 39,94 55,60 2. Crecimiento de los Préstamos Brutos 40,74 23,89 19,31 35,89 3. Préstamos Irregulares / Total de Financiaciones 1,50 1,42 1,47 1,65 4. Previsiones / Total de Financiaciones 1,65 1,72 1,66 1,77 5. Previsiones / Préstamos Irregulares 108,20 119,36 110,28 104,74 6. Préstamos Irregulares Netos de Previsiones / Patrimonio Neto (0,37) (0,66) (0,41) (0,23) 7. Cargos por Incobrabilidad / Total de Financiaciones (Promedio) 1,13 0,76 0,74 1,12 8. Préstamos dados de baja en el período / Préstamos Brutos (Promedio) 0,21 0,22 0,29 0,18 9. Préstamos Irregulares + Bienes Diversos / Préstamos Brutos + Bienes Diversos 4,32 4,57 3,48 2,67 F. Ratios de Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes 85,75 82,21 92,76 97,72 2. Préstamos Interbancarios / Pasivos Interbancarios 8,74 59,29 59,85 36,42 3. Depositos de clientes / Fondeo Total excluyendo Derivados 44,40 39,24 40,15 45,33 4

5 Anexo II DICTAMEN El Consejo de Calificación de FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO afiliada de Fitch Ratings - Reg. CNV N 9 en adelante FIX, reunido el 20 de diciembre de 2017, ha decidido confirmar(*) la Categoría A1(arg) a la calificación del Endeudamiento de Corto Plazo y la Categoría A-(arg) con Perspectiva Estable a la calificación del Endeudamiento de Largo Plazo de Categoría A(arg): implica una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. Sin embargo, cambios en las circunstancias o condiciones económicas pueden afectar la capacidad de repago en tiempo y forma en un grado mayor que para aquellas obligaciones financieras calificadas con categorías superiores. Los signos "+" o "-" se añaden a una calificación para darle una mayor o menor importancia relativa dentro de la correspondiente categoría y no alteran la definición de la Categoría a la cual se los añade. Categoría A1(arg): Indica una muy sólida capacidad de pago en tiempo y forma de los compromisos financieros respecto de otros emisores o emisiones del mismo país. Cuando las características de la emisión o emisor son particularmente sólidas, se agrega un signo + a la categoría. La calificación refleja el posicionamiento que detenta en la zona en la que opera, su rol como agente financiero de la provincia y el posible soporte de su accionista, su holgada liquidez y la buena evolución de su desempeño. Además, se consideró el riesgo político al cual está expuesto por su carácter de entidad pública. Nuestro análisis del banco se basa en los estados contables auditados por Deloitte & Co. S.A al que manifiesta que los mismos presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos la situación patrimonial del y los respectivos resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha de conformidad con las normas contables establecidas por el BCRA.. También se tuvieron en cuenta para el análisis los estados contables al , a cargo de Deloitte & Co. S.A, que no emite opinión debido al carácter limitado de las auditorias de los estados financieros intermedios. Sin embargo, manifiesta que no se han presentado circunstancias que le hicieran pensar que dichos estados contables correspondientes al período de seis meses finalizado el no estén presentados en forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas contables establecidas por el BCRA. (*) Siempre que se confirma una calificación, la calificación anterior es igual a la que se publica en el presente dictamen. El presente informe resumido es complementario al informe integral de fecha 2 de octubre de 2017, disponible en y contempla los principales cambios acontecidos en el período bajo análisis. Los siguientes capítulos no se incluyen en este informe por no haber sufrido cambios significativos desde el último informe integral: Perfil, Desempeño, Riesgos y Fuentes de Fondos y Capital. Fuentes de información La información recibida para el análisis se considera adecuada y suficiente. La presente calificación se determinó en base a la información cuantitativa y cualitativa suministrada por el emisor de carácter privado, así como, entre otra, la siguiente información pública: 5

6 Estados contables anuales auditados (último al ), disponible en Estados contables trimestrales auditados (último al ), disponible en 6

7 Anexo III Glosario PN: Patrimonio neto ROE: Retorno sobre Patrimonio Neto ROA: Retorno sobre Activo Capital Ajustado: Es el Patrimonio Neto (incluido participaciones de terceros en sociedades controladas) de la entidad al que se le deducen intangibles; impuestos diferidos; activos netos en compañías de seguro; y certificados de participación en fideicomisos. Core business: negocio principal. Year-to-date: Tasa de crecimiento porcentual a la fecha de análisis respecto del último cierre fiscal. Ratio de Capital Regulatorio de Nivel 1: Capital Ordinario de Nivel 1 / Activos Totales Ponderados por Riesgo. Ratio de Capital Regulatorio Total: Capital Total / Activos Totales Ponderados por Riesgo. 7

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