Instituciones Financieras

Transcripción

1 Informe de Actualización Servicios Financieros / Argentina Calificaciones Nacional Serie II de ON por $50 mill. Ampliable a $75 mill. A3(arg) Serie III de ON por Hasta $83.25 mill. Perspectiva N/C Resumen Financiero A3(arg) Millones de pesos 30/04/13 31/10/12* Activos (USD) Activos Patrimonio Neto Resultado Neto ROAA (%) ROAE (%) PN/Activos (%) (1)USD= ARG (2)USD= ARG * Reajustados según NIIF Criterios relacionados: Global Financial Institutions Rating Criteria, 15 Ago Manual de Calificación registrado ante la Comisión Nacional de Valores Factores relevantes de la calificación Adecuada rentabilidad: el desempeño de se muestra en buenos niveles, alcanzando un ROE el 21.2% a abr 12. Su desempeño se sustenta en el flujo recurrente de los ingresos netos por intereses. Fitch estima que la rentabilidad de CFN se mantendrá en niveles adecuados. Los principales factores de riesgo provendrían del impacto que podría tener un deterioro del contexto económico sobre la calidad de los activos y el costo del fondeo. Buena calidad de activos: La calidad de los activos se considera adecuada. La irregularidad de la cartera registró un 9.3% a abr 13, superior a la presentada en el trimestre anterior (7.7% mar 13), aunque se mantiene dentro de niveles aceptables para el modelo de negocio en el que opera. La compañía comenzó en este trimestre a realizar previsiones cubren el 58,7% de la cartera irregular. Fitch estima un desafío para la entidad el adecuado manejo de su cartera en un contexto de alza en la mora en el mercado. Adecuada capitalización: La capitalización de CFN es adecuada, el ratio PN/A alcanza un 21.8% a abr 13. Anteriormente la participación en fideicomisos se registraba en el balance de CFN con la tenencia de CP en inversiones; sin embargo a partir de este ejercicio con la implementación de la (NIIF) la entidad reconoce en su activo los créditos cedidos a fideicomisos financieros y el respectivo pasivo financiero por la contraprestación recibida, lo que produce un importante aumento del activo y una consecuente disminución del indicador mencionado. El Fitch Core Capital representa el 16.7% del activo al abr 13; nivel que se considera adecuado. Se estima que la capitalización continuará en niveles adecuados en el corto y mediano plazo dada la generación de resultados de la entidad. Durante el ejercicio 2013 se autorizó la distribución de dividendos de $16.5 millones. Alta dependencia del mercado de capitales en su fondeo: Históricamente CFN se fondeó principalmente a través de la emisión de fideicomisos, aunque a partir del año 2012 comenzó a colocar deuda propia de corto plazo mejorando su mix de fondeo. Los préstamos bancarios son poco significativos. La liquidez es ajustada, las disponibilidades representan el 13.5% del pasivo corriente, aunque no considera el cobro de su cartera de préstamos de corto plazo. Moderado riesgo de mercado: El principal factor está dado por el descalce de tasa, pero la corta duración de los préstamos permite mitigar en parte este riesgo. Sensibilidad de la calificación Analistas Analista Principal Andrea Mariel Luna andrea.luna@fitchratings.com Santiago Gallo Santiago.gallo@fitchratings.com Calidad de activos y el desempeño de la compañía: Un deterioro significativo en la calidad de la cartera y una desmejora en la rentabilidad, podrían implicar una baja en la calificación. Por otro lado, Fitch no prevé subas en la calificación de las entidades financieras argentinas en el mediano plazo.

2 Perfil Estado de cuentas Los presentes estados intermedios son emitidos en cumplimiento con las normas contables internacionales. Nuestro análisis de la entidad se basa en los estados contables auditados Deloitte & Co S.A. al , quienes no emiten opinión por tratarse de una revisión limitada, pero manifiestan que están en condiciones de informar que no han tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba hacerse a los estados financieros intermedios de a dicha fecha alineados con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Las principales diferencias que han surgido de la aplicación de las NIIF están en la exposición de los Fideicomisos Financieros que la empresa ha emitido. La empresa mantiene el 100% de los certificados de participación en los mencionados fideicomisos, reteniendo sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo transferido. En base a lo dispuesto por las NIIF, una transferencia de activos financieros con las caracteristicas mencionadas, no cumple con los requisitos para la baja en cuentas, por lo que la entidad continuará reconociendo dicho activo transferido en su integridad, y reconocerá un pasivo financiero por la contrapestación recibida. En períodos posteriores, la sociedad reconocerá cualquier ingreso por el activo transferido y cualquier gasto incurrido por el pasivo financiero. El ajuste expuesto corresponde a la incorporación de activos y pasivos, la eliminación de los certificados de participación y a la reversión de los resultados por la sociedad al momento de transferir créditos al fideicomiso. La sociedad ha registrado de corresponder,los ajustes en el impuesto diferido, considerando la tasa impositiva vigente. Dicha conciliación muestra diferencias en el patrimonio determinado de acuerdo a las NIIF aplicadas en la preparación de los presentes estados financieros y el PN determinado según las normas contables profesionales argentinas anteriores; así como también en el resultado del presente ejercicio y de los anteriores. Por el cambio de la normativa contable, las cifras a de los estados intermedios del año 2013 no son totalmente comparables con períodos anteriores. Adicionalmente, Fitch ha tenido acceso a información no auditada, que entiende suficiente para evaluar la situación actual de CFN. 2

3 Financial Institutions Anexo I Dictamen El Consejo de Calificación de Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. reunido el 8 de julio de 2013, ha decidido asignar la categoría A3(arg) a la siguiente emisión: - Serie III de Obligaciones Negociables de Corto Plazo por hasta un máximo de $ millones. A su vez, ha decidido afirmar la Categoría A3(arg) a las siguientes calificaciones de CFN S.A.: -Serie II de Obligaciones Negociables de Corto Plazo por hasta $ 50 millones (ampliable a $ 75 millones) Categoría A3(arg): Indica una adecuada capacidad de pago en tiempo y forma de los compromisos financieros respecto de otros emisores o emisiones del mismo país. Sin embargo, dicha capacidad es más susceptible en el corto plazo a cambios adversos que los compromisos financieros calificados con categorías supriores. La calificación de se fundamenta en sus adecuados indicadores de rentabilidad, y crecimiento de las financiaciones, la buena gestión en el recupero de créditos y calidad de activos. También se ha considerado el pequeño tamaño de la compañía y la alta dependencia al mercado de capitales. Nuestro análisis de la entidad se basa en los estados contables auditados Deloitte & Co S.A. al , quienes no emiten opinión por tratarse de una revisión limitada, pero manifiestan que están en condiciones de informar que no han tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba hacerse a los estados financieros intermedios de a dicha fecha alineados con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). El presente informe resumido es complementario al informe integral de fecha 11 de marzo de 2013 y contempla los principales cambios acontecidos en el período bajo análisis. Los siguientes capítulos no se incluyen en este informe por no haber sufrido cambios significativos desde el último informe integral: desempeño, Capital, perspectivas y tamaño y diversificación. Características de las emisiones: Serie II de Obligaciones Negociables: Se trata de una serie por hasta $50 millones (ampliable hasta $ 75 millones). Se emiten a 270 días a tasa variable. El capital de las ON Serie II se pagará en tres cuotas consecutivas de la siguiente forma: 25% del capital a los 210 día, 35% a los 240 días y el 40% restante a los 270 días, en todos los casos contados desde la Fecha de Integración. Finalmente con fecha 27/11/2012 se colocaron $49 millones, a un plazo de 270 días, a tasa Badlar privada más un diferencial de 450 puntos Serie III de Obligaciones Negociables: Se trata de una serie por hasta $40 millones (ampliable hasta $ millones). Se emitirá a 360 días a tasa variable. El capital de las ON Serie III se pagará en tres cuotas de la siguiente forma: 25% del capital a los 240 días, 35% a los 300 y el 40% restante a los 360 días, cada una de dichas fechas, contados desde la Fecha de Integración. 3

4 Fuentes de información La información suministrada para el análisis se considera adecuada y suficiente por lo que no corresponde aplicar la categoría E. El emisor ha suministrado entre otras, la siguiente información: Balance General Auditado (último ). Balance Intermedio ( ) Información sobre calidad de activos. Información de gestión sobre situación de liquidez. Borrador del prospecto de Oferta Publica de ON Serie II y ON Serie III de 4

5 Financial Institutions Anexo II Estados Financieros de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera: Estado de Resultados 30 abr ene meses Como % de 3 meses Como % de ARS mill Activos ARS mill Activos Original Rentables Original Rentables 1. Intereses por Financiaciones ,8 53, ,5 55,03 2. Otros Intereses Cobrados 4.364,6 0, ,7 0,79 3. Ingresos por Dividendos n.a. - n.a Ingresos Brutos por Intereses ,4 54, ,2 55,82 5. Intereses por depósitos ,6 3, ,0 3,94 6. Otros Intereses Pagados ,6 8, ,7 4,93 7. Total Intereses Pagados ,2 12, ,7 8,86 8. Ingresos Netos por Intereses ,2 41, ,5 46,96 9. Resultado Neto por operaciones de Intermediación y Derivados n.a. - n.a Resultado Neto por Títulos Valores n.a. - n.a Resultado Neto por Activos valuados a FV a través del estado de resultados n.a. - n.a Resultado Neto por Seguros n.a. - n.a Ingresos Netos por Servicios n.a. - n.a Otros Ingresos Operacionales 57,4 0,01 26,9 0, Ingresos Operativos (excl. intereses) 57,4 0,01 26,9 0, Gastos de Personal ,5 7, ,8 7, Otros Gastos Administrativos ,1 12, ,1 15, Total Gastos de Administración ,6 19, ,9 23, Resultado por participaciones - Operativos n.a. - n.a Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad ,0 21, ,5 23, Cargos por Incobrabilidad ,4 11, ,6 14, Cargos por Otras Previsiones n.a. - n.a Resultado Operativo ,6 10, ,9 9, Resultado por participaciones - No Operativos n.a. - n.a Ingresos No Recurrentes n.a. - n.a Egresos No Recurrentes n.a. - n.a Cambios en el valor de mercado de deuda propia n.a. - n.a Otro Resultado No Recurrente Neto n.a. - n.a Resultado Antes de Impuestos ,6 10, ,9 9, Impuesto a las Ganancias ,2 4, ,9 3, Ganancia/Pérdida de Operaciones discontinuadas n.a. - n.a Resultado Neto ,4 5, ,0 6, Resultado por diferencias de Valuación de inversiones disponibles para la venta n.a. - n.a Revaluación del Activo Fijo n.a. - n.a Resultados por Diferencias de Cotización n.a. - n.a Otros Ajustes de Resultados n.a. - n.a Resultado Neto Ajustado por Fitch ,4 5, ,0 6, Memo: Resultado Neto Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. - n.a Memo: Resultado Neto Después de Asignación Atribuible a Intereses Minoritarios ,4 5, ,0 6, Memo: Dividendos relacionados al período 4.500,0 0, ,0 2, Memo: Dividendos de Acciones Preferidas del Período n.a. - n.a. - 5

6 Estado de Situación Patrimonial 30 abr ene meses Como 3 meses Como % de ARS mill % de ARS mill Activos Original Activos Original Rentables Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios n.a. - n.a Otros Préstamos Hipotecarios n.a. - n.a Préstamos de Consumo ,7 88, ,9 84,38 4. Préstamos Comerciales n.a. - n.a Otros Préstamos 408,7 0,03 302,3 0,03 6. Previsiones por riesgo de incobrabilidad ,4 4,86 n.a Préstamos Netos de Previsiones ,0 83, ,2 84,41 8. Préstamos Brutos ,4 88, ,2 84,41 9. Memo: Financiaciones en Situación Irregular ,0 8, ,5 6, Memo: Préstamos a Valor Razonable n.a. - n.a. - B. Otros Activos Rentables 1. Depósitos en Bancos n.a. - n.a Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a Títulos Valores para Compraventa o Intermediación n.a. - n.a Derivados n.a. - n.a Títulos Valores disponibles para la venta n.a. - n.a Títulos Valores en cuentas de inversión n.a. - n.a Inversiones en Sociedades n.a. - n.a Otras inversiones ,5 1, ,4 0,80 8. Total de Títulos Valores ,5 1, ,4 0,80 9. Memo: Títulos Públicos incluidos anteriormente n.a. - n.a Memo: Total de Títulos Comprometidos n.a. - n.a Inversiones en inmuebles n.a. - n.a Activos en Compañías de Seguros n.a. - n.a Otros Activos por Intermediación Financiera n.a. - n.a Activos Rentables Totales ,5 85, ,6 85,22 C. Activos No Rentables 1. Disponibilidades ,6 8, ,0 8,64 2. Memo: Exigencia de efectivo mínimo en item anterior n.a. - n.a Bienes Diversos n.a. - n.a Bienes de Uso 6.158,7 0, ,4 0,57 5. Llave de Negocio n.a. - n.a Otros Activos Intangibles n.a. - n.a Créditos Impositivos Corrientes 1.466,8 0, ,6 0,18 8. Impuestos Diferidos ,0 5, ,0 5,00 9. Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a Otros Activos 1.623,7 0, ,8 0, Total de Activos ,3 100, ,4 100,00 Pasivos y Patrimonio Neto D. Pasivos Onerosos 1. Cuenta Corriente n.a. - n.a Caja de Ahorro n.a. - n.a Plazo Fijo n.a. - n.a Total de Depósitos de clientes n.a. - n.a Préstamos de Entidades Financieras 9.916,7 0, ,9 3,10 6. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - 0,0 0,00 7. Otros Depósitos y Fondos de Corto Plazo ,0 63, ,6 56,01 8. Total de Depósitos, Préstamos a Entidades Financieras y Fondeo d ,7 64, ,5 59,12 9. Pasivos Financieros de Largo Plazo n.a. - n.a Deuda Subordinanda n.a. - n.a Otras Fuentes de Fondeo n.a. - n.a Total de Fondos de Largo plazo n.a. - n.a Derivados n.a. - n.a Otros Pasivos por Intermediación Financiera n.a. - n.a Total de Pasivos Onerosos ,7 64, ,5 59,12 E. Pasivos No Onerosos 1. Deuda valuada a Fair Value n.a. - n.a Previsiones por riesgo de incobrabilidad n.a. - n.a Otras Previsiones 9.713,2 0, ,1 0,56 4. Pasivos Impositivos corrientes ,4 11, ,0 11,44 5. Impuestos Diferidos n.a. - n.a Otros Pasivos Diferidos n.a. - n.a Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a Pasivos por Seguros n.a. - n.a Otros Pasivos no onerosos ,0 1, ,5 1, Total de Pasivos ,3 78, ,1 72,36 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como deuda n.a. - n.a Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como Patrimonio n.a. - n.a. - G. Patrimonio Neto 1. Capital ,0 21, ,3 27,64 2. Participación de Terceros n.a. - n.a Reservas por valuación de Títulos Valores n.a. - n.a Reservas por corrección de tipo de cambio n.a. - n.a Diferencias de valuación no realizada n.a. - n.a Total del Patrimonio Neto ,0 21, ,3 27,64 7. Total de Pasivos y Patrimonio Neto ,3 100, ,4 100,00 8. Memo: Fitch Core Capital ,0 16, ,3 22,64 n.a. - n.a. - 6

7 Financial Institutions Ratios 30 abr ene meses - % - Original 3 meses - % - Original A. Ratios de Rentabilidad - Intereses 1. Intereses por Financiaciones / Préstamos brutos (Promedio) 63,30 63,50 2. Intereses Pagados por Depósitos/ Depósitos (Promedio) n.a. n.a. 3. Ingresos por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 65,42 63,19 4. Intereses Pagados/ Pasivos Onerosos (Promedio) 21,62 15,87 5. Ingresos Netos Por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 50,73 53,16 6. Ingresos Netos por Intereses menos Cargos por Incobrabilidad / Activos Rentables (Promedio) 36,85 37,30 7. Ingresos netos por Intereses menos Dividendos de Acciones Preferidas / Activos Rentables (Promedio) 50,73 53,16 B. Otros Ratios de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos no financieros / Total de Ingresos 0,03 0,03 2. Gastos de Administración / Total de Ingresos 47,59 49,20 3. Gastos de Administración / Activos (Promedio) 20,42 21,97 4. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Patrimonio Neto (Promedio) 83,56 74,87 5. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos (Promedio) 22,49 22,69 6. Cargos por Incobrabilidad / Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 52,19 58,70 7. Resultado Operativo / Patrimonio Neto (Promedio) 39,95 30,92 8. Resultado Operativo / Activos (Promedio) 10,75 9,37 9. Impuesto a las Ganancias / Resultado Antes de Impuestos 46,92 34, Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. 11. Resultado operativo / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. C. Otros Ratios de Rentabilidad 1. Resultado Neto / Patrimonio Neto (Promedio) 21,20 20,30 2. Resultado Neto / Activos (Promedio) 5,71 6,15 3. Resultado Neto Ajustado por Fitch / Patrimonio Neto (Promedio) 21,20 20,30 4. Resultado Neto Ajustado por Fitch / Total de Activos Promedio 5,71 6,15 5. Resultado Neto / Activos más Activos Administrados (Promedio) n.a. n.a. 6. Resultado neto / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. 7. Resultado neto ajustado por Fitch / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. D. Capitalización 1. Fitch core capital / Riesgos Ponderados n.a. n.a. 3. Tangible Common Equity/ Tangible Assets 17,58 23,83 4. Tier 1 Regulatory Capital Ratio n.a. n.a. 5. Total Regulatory Capital Ratio n.a. n.a. 6. Capital Básico / Riesgos Ponderados n.a. n.a. 7. Patrimonio Neto / Activos 21,84 27,64 8. Dividendos Pagados y Declarados / Utilidad neta 15,33 31,09 9. Dividendos Pagados y Declarados / Fitch Comprehensive Income 15,33 31, Dividendos y recompra de Acciones / Resultado Neto n.a. n.a. 11. Resultado Neto - Dividendos pagados / Total del Patrimonio Neto 18,45 13,74 E. Ratios de Calidad de Activos 1. Crecimiento del Total de Activos 50,59 26,17 2. Crecimiento de los Préstamos Brutos 64,29 30,85 3. Préstamos Irregulares / Total de Financiaciones 9,31 7,66 4. Previsiones / Total de Financiaciones 5,47 n.a. 5. Previsiones / Préstamos Irregulares 58,74 n.a. 6. Préstamos Irregulares Netos de Previsiones / Patrimonio Neto 15,61 n.a. 7. Cargos por Incobrabilidad / Total de Financiaciones (Promedio) 13,75 16,03 8. Préstamos dados de baja en el período / Préstamos Brutos (Promedio) n.a. n.a. 9. Préstamos Irregulares + Bienes Diversos / Préstamos Brutos + Bienes Diversos 9,31 7,66 F. Ratios de Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes n.a. n.a. 2. Préstamos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. 3. Depositos de clientes / Fondeo Total excluyendo Derivados n.a. n.a. 7

8 Estados Financieros de acuerdo a Normas Contables Locales: Estado de Resultados 31 oct oct oct oct 2009 Anual Como % de Anual Como % de Anual Como % de Anual Como % de ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos Original Rentables Original Rentables Original Rentables Original Rentables 1. Intereses por Financiaciones ,1 21, ,1 19, ,6 20, ,3 18,49 2. Otros Intereses Cobrados ,7 34, ,6 38, ,2 37, ,5 24,57 3. Ingresos por Dividendos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos Brutos por Intereses ,8 55, ,7 57, ,9 58, ,8 43,06 5. Intereses por depósitos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Intereses Pagados ,3 9, ,4 3, ,9 2,94 n.a Total Intereses Pagados ,3 9, ,4 3, ,9 2,94 n.a Ingresos Netos por Intereses ,4 46, ,2 53, ,0 55, ,8 43,06 9. Resultado Neto por operaciones de Intermediación y Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto por Títulos Valores n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto por Activos valuados a FV a través del estado de resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos Netos por Servicios n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Ingresos Operacionales (920,8) (0,18) 96,1 0,02 1,1 0,00 n.a Ingresos Operativos (excl. intereses) (920,8) (0,18) 96,1 0,02 1,1 0,00 n.a Gastos de Personal ,0 11, ,5 9, ,5 10, ,8 8, Otros Gastos Administrativos ,5 14, ,5 12, ,1 12, ,7 8, Total Gastos de Administración ,6 25, ,9 22, ,6 23, ,5 17, Resultado por participaciones - Operativos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad ,1 20, ,4 31, ,5 32, ,4 25, Cargos por Incobrabilidad ,2 2, ,8 1, ,2 6, ,5 11, Cargos por Otras Previsiones n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Operativo ,8 17, ,7 30, ,3 25, ,9 14, Resultado por participaciones - No Operativos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos No Recurrentes n.a. - n.a. - n.a. - 4,3 0, Egresos No Recurrentes 2.644,5 0,52 n.a. - n.a. - n.a Cambios en el valor de mercado de deuda propia n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otro Resultado No Recurrente Neto n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Antes de Impuestos ,4 17, ,7 30, ,3 25, ,2 14, Impuesto a las Ganancias ,4 4, ,8 9, ,8 2,50 n.a Ganancia/Pérdida de Operaciones discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto ,0 12, ,9 21, ,5 23, ,2 14, Resultado por diferencias de Valuación de inversiones disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a Revaluación del Activo Fijo n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultados por Diferencias de Cotización n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Ajustes de Resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto Ajustado por Fitch ,0 12, ,9 21, ,5 23, ,2 14, Memo: Resultado Neto Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a Memo: Resultado Neto Después de Asignación Atribuible a Intereses Minoritarios ,0 12, ,9 21, ,5 23, ,2 14, Memo: Dividendos relacionados al período n.a. - n.a. - n.a. - n.a Memo: Dividendos de Acciones Preferidas del Período n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - 8

9 Financial Institutions Estado de Situación Patrimonial 31 oct oct oct oct 2009 Anual Como Anual Como Anual Como Anual Como ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de Original Activos Original Activos Original Activos Original Activos Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Préstamos Hipotecarios 0,0 0,00 0,0 0,00 n.a. - n.a Préstamos de Consumo ,8 46, ,5 39, ,0 54, ,6 60,41 4. Préstamos Comerciales n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Préstamos 0,0 0,00 202,9 0,05 75,2 0, ,0 5,95 6. Previsiones por riesgo de incobrabilidad 0,0 0, ,3 3,94 0,0 0,00 0,0 0,00 7. Préstamos Netos de Previsiones ,8 46, ,1 35, ,1 54, ,7 66,36 8. Préstamos Brutos ,8 46, ,4 39, ,1 54, ,7 66,36 9. Memo: Financiaciones en Situación Irregular ,2 3, ,2 0, ,1 3, ,0 10, Memo: Préstamos a Valor Razonable n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - B. Otros Activos Rentables 1. Depósitos en Bancos n.a ,0 0,45 n.a. - n.a Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores para Compraventa o Intermediación n.a. - n.a. - n.a. - n.a Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores en cuentas de inversión n.a. - n.a. - n.a. - n.a Inversiones en Sociedades n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otras inversiones ,0 44, ,4 56, ,4 30, ,8 28,04 8. Total de Títulos Valores ,0 44, ,4 56, ,4 30, ,8 28,04 9. Memo: Títulos Públicos incluidos anteriormente n.a. - 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0, Memo: Total de Títulos Comprometidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a Inversiones en inmuebles n.a. - n.a. - n.a. - 0,0 0, Activos en Compañías de Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos por Intermediación Financiera ,7 4, ,6 3, ,1 4,13 23,1 0, Activos Rentables Totales ,4 95, ,2 95, ,6 89, ,6 94,41 C. Activos No Rentables 1. Disponibilidades ,5 2, ,5 1, ,0 7, ,9 4,18 2. Memo: Exigencia de efectivo mínimo en item anterior 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 3. Bienes Diversos 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 4. Bienes de Uso 5.294,1 0, ,2 1, ,4 1, ,0 1,40 5. Llave de Negocio 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 6. Otros Activos Intangibles 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 7. Créditos Impositivos Corrientes 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 8. Impuestos Diferidos 6.229,8 1, ,1 1, ,6 2,01 0,0 0,00 9. Operaciones Discontinuadas 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0, Otros Activos 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0, Total de Activos ,9 100, ,9 100, ,6 100, ,5 100,00 Pasivos y Patrimonio Neto D. Pasivos Onerosos 1. Cuenta Corriente 0,0 0,00 0,0 0,00 n.a. - n.a Caja de Ahorro 0,0 0,00 0,0 0,00 n.a. - n.a Plazo Fijo 0,0 0,00 0,0 0,00 n.a. - n.a Total de Depósitos de clientes 0,0 0,00 0,0 0,00 n.a. - n.a Préstamos de Entidades Financieras ,0 4, ,7 4, ,0 0,40 0,0 0,00 6. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Depósitos y Fondos de Corto Plazo ,5 17, ,5 12, ,1 14, ,9 18,44 8. Total de Depósitos, Préstamos a Entidades Financieras y Fondeo d ,5 21, ,2 16, ,1 14, ,9 18,44 9. Pasivos Financieros de Largo Plazo n.a. - n.a. - n.a. - n.a Deuda Subordinanda n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otras Fuentes de Fondeo ,8 4, ,8 15, ,4 19, ,7 16, Total de Fondos de Largo plazo ,8 4, ,8 15, ,4 19, ,7 16, Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos por Intermediación Financiera n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total de Pasivos Onerosos ,4 25, ,0 32, ,5 34, ,6 35,35 E. Pasivos No Onerosos 1. Deuda valuada a Fair Value 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 2. Previsiones por riesgo de incobrabilidad 1.588,1 0,30 374,5 0,08 253,7 0,10 0,0 0,00 3. Otras Previsiones 7.718,9 1, ,8 1, ,9 1, ,7 0,81 4. Pasivos Impositivos corrientes ,6 12, ,6 11, ,4 4, ,7 8,02 5. Impuestos Diferidos 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 6. Otros Pasivos Diferidos 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 7. Operaciones Discontinuadas 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 8. Pasivos por Seguros 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 9. Otros Pasivos no onerosos 6.013,5 1, ,7 1, ,5 1,20 515,5 0, Total de Pasivos ,4 41, ,5 47, ,0 41, ,6 44,57 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como deuda 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 2. Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como Patrimonio 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 G. Patrimonio Neto 1. Capital ,5 58, ,5 52, ,5 58, ,9 55,43 2. Participación de Terceros 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 3. Reservas por valuación de Títulos Valores 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 4. Reservas por corrección de tipo de cambio 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 5. Diferencias de valuación no realizada 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 0,0 0,00 6. Total del Patrimonio Neto ,5 58, ,5 52, ,5 58, ,9 55,43 7. Total de Pasivos y Patrimonio Neto ,9 100, ,9 100, ,6 100, ,5 100,00 8. Memo: Fitch Core Capital ,7 13,49 (1.618,9) (0,36) ,3 25,94 n.a. - 9

10 Ratios 31 oct oct oct oct 2009 Anual - % - Original Anual - % - Original Anual - % - Original Anual - % - Original A. Ratios de Rentabilidad - Intereses 1. Intereses por Financiaciones / Préstamos brutos (Promedio) 49,95 53,71 41,34 28,09 2. Intereses Pagados por Depósitos/ Depósitos (Promedio) n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Ingresos por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 59,25 74,14 75,44 48,09 4. Intereses Pagados/ Pasivos Onerosos (Promedio) 32,28 13,94 9,94 n.a. 5. Ingresos Netos Por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 49,22 69,31 71,64 48,09 6. Ingresos Netos por Intereses menos Cargos por Incobrabilidad / Activos Rentables (Promedio) 46,43 67,76 63,05 35,62 7. Ingresos netos por Intereses menos Dividendos de Acciones Preferidas / Activos Rentables (Promedio) 49,22 69,31 71,64 48,09 B. Otros Ratios de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos no financieros / Total de Ingresos (0,39) 0,04 0,00 n.a. 2. Gastos de Administración / Total de Ingresos 55,44 41,06 41,89 n.a. 3. Gastos de Administración / Activos (Promedio) 25,72 26,57 27,36 18,25 4. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Patrimonio Neto (Promedio) 38,04 68,96 66,22 55,66 5. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos (Promedio) 20,67 38,14 37,94 26,97 6. Cargos por Incobrabilidad / Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 12,77 3,78 20,64 43,50 7. Resultado Operativo / Patrimonio Neto (Promedio) 33,18 66,35 52,55 31,45 8. Resultado Operativo / Activos (Promedio) 18,03 36,69 30,11 15,24 9. Impuesto a las Ganancias / Resultado Antes de Impuestos 28,54 30,14 9,75 n.a. 10. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Resultado operativo / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. C. Otros Ratios de Rentabilidad 1. Resultado Neto / Patrimonio Neto (Promedio) 23,02 46,35 47,43 31,45 2. Resultado Neto / Activos (Promedio) 12,51 25,63 27,17 15,24 3. Resultado Neto Ajustado por Fitch / Patrimonio Neto (Promedio) 23,02 46,35 47,43 31,45 4. Resultado Neto Ajustado por Fitch / Total de Activos Promedio 12,51 25,63 27,17 15,24 5. Resultado Neto / Activos más Activos Administrados (Promedio) n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Resultado neto / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Resultado neto ajustado por Fitch / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. D. Capitalización 1. Fitch core capital / Riesgos Ponderados n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Tangible Common Equity/ Tangible Assets 58,87 52,93 58,27 55,43 4. Tier 1 Regulatory Capital Ratio n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Total Regulatory Capital Ratio n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Capital Básico / Riesgos Ponderados n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio Neto / Activos 58,87 52,93 58,27 55,43 8. Dividendos Pagados y Declarados / Utilidad neta n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Dividendos Pagados y Declarados / Fitch Comprehensive Income n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Dividendos y recompra de Acciones / Resultado Neto n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Resultado Neto - Dividendos pagados / Total del Patrimonio Neto 20,14 38,50 35,43 24,72 E. Ratios de Calidad de Activos 1. Crecimiento del Total de Activos 19,98 76,56 92,45 25,29 2. Crecimiento de los Préstamos Brutos 40,41 28,11 57,71 14,50 3. Préstamos Irregulares / Total de Financiaciones 7,87 n.a. 5,91 16,00 4. Previsiones / Total de Financiaciones 0,00 9,99 0,00 0,00 5. Previsiones / Préstamos Irregulares 0,00 n.a. 0,00 0,00 6. Préstamos Irregulares Netos de Previsiones / Patrimonio Neto 6,17 n.a. 5,52 19,15 7. Cargos por Incobrabilidad / Total de Financiaciones (Promedio) 6,26 3,35 13,40 16,97 8. Préstamos dados de baja en el período / Préstamos Brutos (Promedio) n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Préstamos Irregulares + Bienes Diversos / Préstamos Brutos + Bienes Diversos 7,87 n.a. n.a. n.a. F. Ratios de Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Préstamos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. 10,12 n.a. n.a. 3. Depositos de clientes / Fondeo Total excluyendo Derivados 0,00 0,00 n.a. n.a. 0,00 0,00 n.a. n.a. 10

11 Financial Institutions Anexo III Glosario Excess Spread: exceso de margen Mix: mezcla Global Financial Institutions Rating Criteria: Metodología Global de Calificación de Entidades Financieras Fitch Core Capital: capital básico según Fitch. PN: Patrimonio Neto CP Certificados de participación. Estimados; NIIF: Normas Internacionales de Información Financiera 11

12 Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. 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Los usuarios de calificaciones de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. Todos los informes de Fitch son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de Fitch estuvieron involucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactos. Un informe con una calificación de Fitch no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada, verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las calificaciones pueden ser modificadas, suspendidas, o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de Fitch. Fitch no proporciona asesoramiento de inversión de cualquier tipo. Las calificaciones no son una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier título. Las calificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier título para un inversor particular, o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. Fitch recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las calificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desde USD1.000 a USD (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos honorarios varíen entre USD y USD (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de una calificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el Financial Services and Markets Act of 2000 de Gran Bretaña, o las leyes de títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta. 12