Instituciones Financieras

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1 Banco Credicoop Cooperativo Limitado Informe de Actualización Bancos / Argentina Calificaciones Nacional Endeudamiento de Largo Plazo Endeudamiento de Corto Plazo Perspectiva Calificación Nacional de Largo Plazo Resumen Financiero AA-(arg) A1+(arg) Negativa Millones 30/09/ /09/2013 Activos USD 4.774, ,7 Activos (Pesos) , ,8 Patrimonio Neto (Pesos) 3.120, ,8 Resultado Neto (Pesos) 211,7 142,2 ROA (%) 2,15 1,84 ROE (%) 27,86 23,74 PN/Activos (%) 7,72 7,86 TC de Referencia del BCRA: 30/09/14:8,4643 y 30/09/13:5,7915 Criterios relacionados Metodología de Calificación de Entidades Financieras registrada ante la Comisión Nacional de Valores. Analistas Analista Principal Cristina Tzioras Associate Director (+5411) cristina.tzioras@fixscr.com Analista Secundario M. Fernanda López Senior Director (+5411) mariafernanda.lopez@fixscr.com Perfil Banco Credicoop Cooperativo Limitado (Credicoop) centra su actividad en la asistencia crediticia a pequeñas y medianas empresas, y a personas, con una amplia cobertura regional. Presenta una importante participación de mercado, a may 14 se ubica 8º en el ranking de depósitos y activos entre los bancos del sistema (3.98% y 3.33% respectivamente). Factores relevantes de la calificación Calidad de entidad cooperativa: Los incrementos patrimoniales de Credicoop se derivan a través de la suscripción de nuevas cuotas sociales y/o de la capitalización de utilidades. En tal sentido, se destaca la capitalización recurrente de las ganancias alcanzadas y su amplia base de asociados, lo cual FIX considera positivo, aunque reconoce una alta dependencia de estos dos factores para la expansión de su base patrimonial. Estabilidad en su rentabilidad: El banco conserva una adecuada y estable performance. El desempeño se sustenta en la capacidad del banco para generar volumen de negocios dentro del segmento en el cual se enfoca, y el adecuado control de sus riesgos que apuntalan su margen financiero y su buena generación de ingresos netos por servicios. Bajo nivel de eficiencia: El banco mantiene históricamente bajos niveles de eficiencia respecto del promedio del mercado debido a su política de beneficiar a sus asociados, que se refleja en su flujo de ingresos. Se considera un desafío para Credicoop, al igual que para el sistema financiero, conservar adecuados niveles de eficiencia en un contexto de altas tasas de inflación y desaceleración económica. Muy buena calidad de activos: La cartera conserva bajos niveles de irregularidad (1.44%) y una holgada cobertura con previsiones (195.37%), por encima de la exigencia regulatoria. La calificadora estima que se mantenga la actual tendencia de gradual incremento en la morosidad del sistema financiero argentino, no obstante y debido a la evolución histórica de los indicadores de la entidad, no se prevé que esta situación afecte significativamente la calidad de cartera de Credicoop. Holgados niveles de liquidez: La posición final de su cartera de títulos (34.5% del activo) constituida en su gran mayoría por letras del BCRA (93.2%), le provee de una alta liquidez al portafolio. La liquidez inmediata (Disponibilidades + Lebacs/Nobacs + Calls otorgados) representa el 50.5% de los depósitos totales a sep 14, que se considera holgada dada además la atomización que presenta su base de depósitos (los 10 mayores representan el 11.9% del total de depósitos). Sensibilidad de la Calificación Rentabilidad y capitalización. Un deterioro severo del entorno, que afectara de manera significativa su rentabilidad, o una disminución considerable de los ratios de capitalización y/o eficiencia podrían generar presiones a las calificaciones del banco. Entorno operativo: Sin perjuicio de eventos que pudieran afectar positiva o negativamente la calificación de una entidad en particular, la Calificadora mantiene una perspectiva negativa para el sistema financiero local. Esta perspectiva podría derivar en bajas de calificaciones de entidades si se concretaran medidas adicionales de intervención en el sector, en el caso que la economía continúe el proceso recesivo y/o aumente la volatilidad del entorno operativo que afecten su desempeño.

2 Anexo I Banco Credicoop Cooperativo Ltdo. Estado de Resultados 30 sep jun sep jun jun meses Como % de Anual Como % de 3 meses Como % de Anual Como % de Anual Como % de ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos Original Rentables Original Rentables Original Rentables Original Rentables Original Rentables 1. Intereses por Financiaciones 1.012,0 11, ,4 11,30 749,4 12, ,7 9, ,70 10,12 2. Otros Intereses Cobrados 0,5 0,01 0,6 0,00 0,1 0,00 0,5 0,00 0,41 0,00 3. Ingresos por Dividendos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos Brutos por Intereses 1.012,5 11, ,0 11,30 749,5 12, ,2 9, ,11 10,12 5. Intereses por depósitos 806,1 9, ,8 7,99 475,3 7, ,0 5,88 989,84 5,63 6. Otros Intereses Pagados 80,4 0,93 284,3 0,90 64,6 1,05 197,0 0,83 125,88 0,72 7. Total Intereses Pagados 886,5 10, ,1 8,89 539,9 8, ,0 6, ,73 6,35 8. Ingresos Netos por Intereses 126,0 1,45 765,0 2,41 209,6 3,41 734,2 3,08 662,39 3,77 9. Resultado Neto por operaciones de Intermediación y Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto por Títulos Valores 581,4 6, ,0 4,70 278,4 4,53 905,0 3,79 649,07 3, Resultado Neto por Activos valuados a FV a través del estado de resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos Netos por Servicios 468,8 5, ,7 5,09 359,0 5, ,0 5,21 999,57 5, Otros Ingresos Operacionales 18,2 0,21 155,4 0,49 22,0 0,36 102,2 0,43 76,10 0, Ingresos Operativos (excl. intereses) 1.068,4 12, ,0 10,27 659,4 10, ,2 9, ,74 9, Gastos de Personal 722,7 8, ,6 7,76 537,7 8, ,8 7, ,57 8, Otros Gastos Administrativos 261,4 3,01 867,5 2,74 194,1 3,16 641,2 2,69 488,29 2, Total Gastos de Administración 984,1 11, ,1 10,50 731,9 11, ,0 10, ,86 10, Resultado por participaciones - Operativos 53,0 0,61 131,6 0,42 36,8 0,60 96,2 0,40 67,22 0, Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 263,3 3,03 826,5 2,61 173,9 2,83 595,6 2,50 542,49 3, Cargos por Incobrabilidad 91,1 1,05 283,0 0,89 79,0 1,28 182,5 0,77 144,49 0, Cargos por Otras Previsiones 84,4 0,97 136,8 0,43 36,2 0,59 78,6 0,33 54,06 0, Resultado Operativo 87,7 1,01 406,7 1,28 58,7 0,95 334,5 1,40 343,94 1, Resultado por participaciones - No Operativos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos No Recurrentes 130,4 1,50 219,5 0,69 88,0 1,43 153,2 0,64 141,34 0, Egresos No Recurrentes 6,4 0,07 22,2 0,07 4,6 0,07 16,9 0,07 14,75 0, Cambios en el valor de mercado de deuda propia n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otro Resultado No Recurrente Neto n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Antes de Impuestos 211,7 2,44 604,0 1,91 142,2 2,31 470,8 1,97 470,53 2, Impuesto a las Ganancias n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ganancia/Pérdida de Operaciones discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto 211,7 2,44 604,0 1,91 142,2 2,31 470,8 1,97 470,53 2, Resultado por diferencias de Valuación de inversiones disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Revaluación del Activo Fijo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultados por Diferencias de Cotización n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Ajustes de Resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto Ajustado por FIX SCR 211,7 2,44 604,0 1,91 142,2 2,31 470,8 1,97 470,53 2, Memo: Resultado Neto Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Memo: Resultado Neto Después de Asignación Atribuible a Intereses Minoritarios 211,7 2,44 604,0 1,91 142,2 2,31 470,8 1,97 470,53 2, Memo: Dividendos relacionados al período n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Memo: Dividendos de Acciones Preferidas del Período n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - Banco Credicoop Cooperativo Limitado 2

3 Banco Credicoop Cooperativo Ltdo. Estado de Situación Patrimonial 30 sep jun sep jun jun meses Como Anual Como 3 meses Como Anual Como Anual Como ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de Original Activos Original Activos Original Activos Original Activos Original Activos Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios 2.212,4 5, ,0 5, ,9 6, ,1 6, ,81 6,47 2. Otros Préstamos Hipotecarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Préstamos de Consumo 4.904,0 12, ,6 12, ,0 12, ,5 11, ,34 11,13 4. Préstamos Comerciales ,4 28, ,2 28, ,9 32, ,7 31, ,01 28,15 5. Otros Préstamos 1.666,6 4, ,1 4, ,8 4, ,6 5, ,03 6,66 6. Previsiones por riesgo de incobrabilidad 593,6 1,47 575,1 1,52 500,2 1,61 498,9 1,66 419,97 1,80 7. Préstamos Netos de Previsiones ,8 48, ,8 49, ,5 53, ,1 52, ,22 50,62 8. Préstamos Brutos ,4 50, ,9 50, ,6 55, ,0 54, ,19 52,42 9. Memo: Financiaciones en Situación Irregular 303,8 0,75 299,7 0,79 n.a ,4 0,75 164,30 0, Memo: Préstamos a Valor Razonable n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - B. Otros Activos Rentables 1. Depósitos en Bancos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - 45,43 0,19 2. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores para Compraventa o Intermediación ,9 33, ,4 30, ,5 21, ,7 22, ,64 19,76 4. Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos registrados a costo más rendimiento 434,4 1,07 447,2 1,18 528,6 1,70 428,0 1,43 439,40 1,88 6. Inversiones en Sociedades 480,9 1,19 435,0 1,15 380,8 1,22 349,0 1,16 269,13 1,15 7. Otras inversiones (212,3) (0,53) (68,0) (0,18) (179,3) (0,58) n.a. - n.a Total de Títulos Valores ,8 35, ,7 32, ,7 23, ,7 25, ,17 22,79 9. Memo: Títulos Públicos incluidos anteriormente n.a. - n.a. - n.a ,4 24, ,61 22, Memo: Total de Títulos Comprometidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Inversiones en inmuebles n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Activos en Compañías de Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos por Intermediación Financiera 594,7 1,47 582,0 1,54 497,7 1,60 503,3 1,68 384,03 1, Activos Rentables Totales ,4 85, ,5 83, ,8 79, ,1 79, ,85 75,25 C. Activos No Rentables 1. Disponibilidades 4.771,4 11, ,3 14, ,3 18, ,9 18, ,56 22,32 2. Memo: Exigencia de efectivo mínimo en item anterior n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Bienes Diversos 61,1 0,15 73,8 0,19 59,1 0,19 53,3 0,18 39,71 0,17 4. Bienes de Uso 507,1 1,25 465,9 1,23 423,4 1,36 401,3 1,34 368,16 1,58 5. Llave de Negocio n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos Intangibles 85,4 0,21 81,1 0,21 55,7 0,18 52,9 0,18 27,59 0,12 7. Créditos Impositivos Corrientes n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Impuestos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos 256,0 0,63 238,3 0,63 177,4 0,57 171,2 0,57 131,59 0, Total de Activos ,4 100, ,8 100, ,8 100, ,7 100, ,46 100,00 Pasivos y Patrimonio Neto 0,00 D. Pasivos Onerosos n.a Cuenta Corriente ,0 28, ,4 25, ,2 25, ,3 25, ,73 25,33 2. Caja de Ahorro 4.277,0 10, ,0 11, ,7 11, ,1 12, ,30 13,33 3. Plazo Fijo ,7 35, ,9 37, ,5 35, ,7 35, ,38 35,78 4. Total de Depósitos de clientes ,6 75, ,3 75, ,4 72, ,1 73, ,42 74,44 5. Préstamos de Entidades Financieras 9,0 0,02 15,0 0,04 7,0 0,02 12,6 0,04 13,40 0,06 6. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Depósitos y Fondos de Corto Plazo 3.380,9 8, ,1 8, ,9 8, ,6 8, ,05 8,75 8. Total de Depósitos, Préstamos a Entidades Financieras y Fonde ,5 83, ,5 84, ,2 81, ,2 82, ,86 83,24 9. Pasivos Financieros de Largo Plazo 1.405,0 3, ,8 3, ,9 4, ,3 5,16 807,90 3, Deuda Subordinanda n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otras Fuentes de Fondeo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total de Fondos de Largo plazo 1.405,0 3, ,8 3, ,9 4, ,3 5,16 807,90 3, Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos por Intermediación Financiera 1.504,6 3, ,1 3, ,2 4, ,7 4, ,83 4, Total de Pasivos Onerosos ,1 90, ,4 91, ,3 91, ,2 91, ,59 91,14 E. Pasivos No Onerosos n.a Deuda valuada a Fair Value n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Previsiones por riesgo de incobrabilidad n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otras Previsiones 178,6 0,44 168,4 0,44 83,5 0,27 102,1 0,34 78,72 0,34 4. Pasivos Impositivos corrientes n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Impuestos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Pasivos por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos no onerosos 342,7 0,85 293,7 0,78 255,2 0,82 215,9 0,72 155,37 0, Total de Pasivos ,3 92, ,5 92, ,0 92, ,1 92, ,69 92,15 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como deuda n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como Patrimo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - G. Patrimonio Neto 1. Patrimonio Neto 3.120,0 7, ,3 7, ,8 7, ,6 7, ,79 7,85 2. Participación de Terceros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Reservas por valuación de Títulos Valores n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Reservas por corrección de tipo de cambio n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Diferencias de valuación no realizada y Otros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total del Patrimonio Neto 3.120,0 7, ,3 7, ,8 7, ,6 7, ,79 7,85 7. Total de Pasivos y Patrimonio Neto ,4 100, ,8 100, ,8 100, ,7 100, ,47 100,00 8. Memo: Capital Ajustado 3.034,6 7, ,3 7, ,0 7, ,7 7, ,20 7,74 9. Memo: Capital Elegible 3034,6 7, ,282 7, ,018 7, ,651 7, ,20 7,74 Banco Credicoop Cooperativo Limitado 3

4 Banco Credicoop Cooperativo Ltdo. Ratios 30 sep jun sep jun jun meses Anual 3 meses Anual Anual A. Ratios de Rentabilidad - Intereses 1. Intereses por Financiaciones / Préstamos brutos (Promedio) 20,49 19,56 17,91 16,35 16,21 2. Intereses Pagados por Depósitos/ Depósitos (Promedio) 10,83 10,27 8,45 7,13 6,20 3. Ingresos por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 12,09 13,10 12,28 11,27 10,90 4. Intereses Pagados/ Pasivos Onerosos (Promedio) 9,87 9,25 7,69 6,57 5,63 5. Ingresos Netos Por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 1,51 2,80 3,43 3,54 4,06 6. Ingresos Netos por Intereses menos Cargos por Incobrabilidad / Activos Rentables (Promedio) 0,42 1,76 2,14 2,66 3,17 7. Ingresos netos por Intereses menos Dividendos de Acciones Preferidas / Activos Rentables (Promedio) 1,51 2,80 3,43 3,54 4,06 B. Otros Ratios de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos no financieros / Total de Ingresos 89,45 80,98 75,88 75,39 72,25 2. Gastos de Administración / Total de Ingresos 82,40 82,72 84,22 83,26 80,09 3. Gastos de Administración / Activos (Promedio) 9,97 9,93 9,50 9,31 8,84 4. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Patrimonio Neto (Promedio) 34,65 31,63 29,04 28,78 33,92 5. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos (Promedio) 2,67 2,47 2,26 2,23 2,51 6. Cargos por Incobrabilidad / Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 66,68 50,79 66,24 43,84 36,60 7. Resultado Operativo / Patrimonio Neto (Promedio) 11,54 15,56 9,80 16,16 21,51 8. Resultado Operativo / Activos (Promedio) 0,89 1,21 0,76 1,25 1,59 9. Impuesto a las Ganancias / Resultado Antes de Impuestos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos Ponderados por Riesgo 3,37 2,91 n.a. n.a. n.a. 11. Resultado operativo / Activos Ponderados por Riesgo 1,12 1,43 n.a. n.a. n.a. C. Otros Ratios de Rentabilidad 1. Resultado Neto / Patrimonio Neto (Promedio) 27,86 23,12 23,74 22,75 29,42 2. Resultado Neto / Activos (Promedio) 2,15 1,80 1,84 1,76 2,17 3. Resultado Neto Ajustado / Patrimonio Neto (Promedio) 27,86 23,12 23,74 22,75 29,42 4. Resultado Neto Ajustado / Total de Activos Promedio 2,15 1,80 1,84 1,76 2,17 5. Resultado Neto / Activos más Activos Administrados (Promedio) n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Resultado neto / Activos Ponderados por Riesgo 2,71 2,13 n.a. n.a. n.a. 7. Resultado neto ajustado / Activos Ponderados por Riesgo 2,71 2,13 n.a. n.a. n.a. D. Capitalización 1. Capital Ajustado / Riesgos Ponderados 9,80 9,97 n.a. n.a. n.a. 3. Tangible Common Equity/ Tangible Assets 7,52 7,48 7,70 7,51 7,74 4. Tier 1 Regulatory Capital Ratio 9,7 10,0 n.a. n.a. n.a. 5. Total Regulatory Capital Ratio 10,4 10,7 n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio Neto / Activos 7,72 7,68 7,86 7,67 7,85 8. Dividendos Pagados y Declarados / Utilidad neta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Dividendos Pagados y Declarados / Resultado Neto Ajustado por FIX SCR n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Dividendos y recompra de Acciones / Resultado Neto n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Resultado Neto - Dividendos pagados / Total del Patrimonio Neto 26,92 20,77 23,05 20,43 25,66 E. Ratios de Calidad de Activos 1. Crecimiento del Total de Activos 6,70 26,12 3,63 28,61 17,23 2. Crecimiento de los Préstamos Brutos 5,61 17,88 5,28 33,20 26,24 3. Préstamos Irregulares / Total de Financiaciones 1,44 1,50 1,25 1,33 1,28 4. Previsiones / Total de Financiaciones 2,81 2,88 2,82 2,96 3,27 5. Previsiones / Préstamos Irregulares 195,37 191,87 224,53 222,32 255,61 6. Préstamos Irregulares Netos de Previsiones / Patrimonio Neto (9,29) (9,47) (11,34) (11,91) (13,94) 7. Cargos por Incobrabilidad / Total de Financiaciones (Promedio) 1,83 1,55 1,87 1,28 1,32 8. Préstamos dados de baja en el período / Préstamos Brutos (Promedio) 0,66 1,13 n.a. 0,07 0,39 9. Préstamos Irregulares + Bienes Diversos / Préstamos Brutos + Bienes Diversos 1,73 1,86 1,58 1,64 1,58 F. Ratios de Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes 66,60 67,18 75,68 74,32 70,41 2. Préstamos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. 339,13 3. Depositos de clientes / Fondeo Total excluyendo Derivados 82,87 82,90 80,03 80,03 81,67 Banco Credicoop Cooperativo Limitado 4

5 Anexo II DICTAMEN El Consejo de Calificación de FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO afiliada de Fitch Ratings - Reg. CNV N 9, reunido el 11 de diciembre de 2014, confirma* las siguientes calificaciones del Banco Credicoop Cooperativo Limitado: - Eendeudamiento de largo plazo en la categoría AA-(arg), con Perspectiva Negativa. - Endeudamiento de corto plazo en la categoría A1+(arg). Categoría AA(arg): AA nacional implica una muy sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. El riesgo crediticio inherente a estas obligaciones financieras difiere levemente de los emisores o emisiones mejor calificados dentro del país. Los signos "+" o "-" se añaden a una calificación para darle una mayor o menor importancia relativa dentro de la correspondiente categoría y no alteran la definición de la Categoría a la cual se los añade. Categoría A1(arg): Indica una muy sólida capacidad de pago en tiempo y forma de los compromisos financieros respecto de otros emisores o emisiones del mismo país. Cuando las características de la emisión o emisor son particularmente sólidas, se agrega un signo + a la categoría. La calificación de Banco Credicoop Cooperativo Limitado se basa en su destacada posición dentro del mercado financiero local, probada trayectoria y presencia nacional. Sus prudentes políticas de riesgo, estable rentabilidad, holgada posición de liquidez y calidad de activos también fueron tomadas en cuenta. Por otra parte, se ha considerado, en su carácter de entidad cooperativa, su dependencia de la suscripción de nuevas cuotas sociales y/o la capitalización de utilidades para la expansión de su base patrimonial, así como también sus bajos indicadores de eficiencia. Las calificaciones aquí tratadas fueron revisadas incluyendo los requerimientos del artículo 38 de las Normas Técnicas CNV 2013 Texto Ordenado. Los estados contables de Banco Credicoop Cooperativo Limitado son preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina. Nuestro análisis de la situación de la entidad se basa en los estados contables al , auditados por PriceWaterhouse & Co., con opinión favorable. Adicionalmente se tuvieron en cuenta los estados contables intermedios al auditados por PriceWaterhouse & Co., que no emite opinión por su carácter de revisión limitada. El presente informe resumido es complementario al informe integral de fecha 3 de junio de 2014, disponible en y contempla los principales cambios acontecidos en el período bajo análisis. Los siguientes capítulos no se incluyen en este informe por no haber sufrido cambios significativos desde el último informe integral: Perfil, Desempeño, Riesgos y Fuentes de Fondos y Capital. * Siempre que se confirma una calificación, la calificación anterior es igual a la que se publica en el presente dictamen. Fuentes de información La información suministrada para el análisis se considera adecuada y suficiente. La presente calificación se determinó en base a la información cuantitativa y cualitativa suministrada por el emisor de carácter privado a Diciembre 2014 y la siguiente información pública: Banco Credicoop Cooperativo Limitado 5

6 - Balance General Auditado (último ), disponible en - Estados contables trimestrales auditados (último ), disponibles en Banco Credicoop Cooperativo Limitado 6

7 Anexo III Glosario BCRA: Banco Central de la República Argentina SFA: Sistema Financiero Argentino RPC: Responsabilidad Patrimonial Computable ROAE: Retorno sobre patrimonio neto ROAA: Retorno sobre activo Spread: margen financiero entre la tasa activa y pasiva Banco Credicoop Cooperativo Limitado 7

8 Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO afiliada de Fitch Ratings en adelante FIX SCR S.A. o la calificadora-, ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FIX SCR S.A. ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FIX SCR S.A., Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FIX SCR S.A. PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FIX SCR S.A. Este informe no debe considerase una publicidad, propaganda, difusión o recomendación de la entidad para adquirir, vender o negociar valores negociables o del instrumento objeto de calificación. La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. 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La forma en que FIX SCR S.A. lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. 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Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de FIX SCR S.A. es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que FIX SCR S.A. evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de FIX SCR S.A. y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. FIX SCR S.A. no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. 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