Resultados ENAP 2008 y Desafíos 2009 Presentación 4ª Cumbre Anual de Inversionistas Revista Capital Banco Santander

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1 Resultados ENAP 2008 y Desafíos 2009 Presentación 4ª Cumbre Anual de Inversionistas Revista Capital Banco Santander Santiago, 7 de mayo de 2009

2 ENAP Líneas de Negocios El giro principal de ENAP es la exploración, producción y comercialización de hidrocarburos y sus derivados. Desarrolla actividades en toda la cadena de valor de la industria petrolera, desde la exploración de hidrocarburos, hasta la comercialización mayorista y minorista de combustibles. Exploración y Producción (E&P) Realiza actividades de exploración y producción en América Latina (Argentina y Ecuador), y en Medio Oriente y Norte de África (Egipto e Irán), a través de su filial Enap Sipetrol S.A. E&P representó aproximadamente el 5% de las ventas de ENAP, en R&L Refinación y Logística (R&L) La Filial Enap Refinerías S.A. está formada por las refinerías Aconcagua y Bío Bío. También incluye el Departamento de Almacenamiento y Oleoductos, especializado en actividades de logística petrolera. Dependen de R&L los activos de refinación y logística en Magallanes (Refinería Gregorio) y la Filial MANU, esta última atiende los requerimientos para la distribución minorista en Perú y Ecuador. R&L representó aproximadamente el 95% de las ventas de ENAP en

3 Resultados ENAP 2008

4 Contexto 2008 Miles de metros cúbicos Consumos diesel normal y termoelectrico 2007 vs 2008 Proy. SIC/SING May 2008 Proy. Normal 2008 Diesel Termoelectrico 08 Diesel Normal 08 Diesel Termoelectrico 07 Diesel Normal 07 Real 2007 Real Millones de metros cúbicos Gas Licuado Gasolina Vehicular Kerosene Diesel eléctrico Diesel Petróleo Combustible Prod. Industriales y otros 7,3 0,9 1,0 1,5 1,5 3,0 3,1 Demanda Nacional de Derivados del Petróleo 7,3 22% 8,9 1,0 1,5 0,8 3,4 10,8 15% 10,2 1,0-16% 1,1 1,6 1,7 3,6 6% 1,6 2,0 3,7 9,1 1,1 1,6 0,9 3, Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Meses Precio Crudo WTI año 2008 [US$/Bbl] Real y Proyecciones 0 1,1 1,0 1,3 1,4 1,6 1r S o S r S o S r S o S 2008 Notas:i) Productos Industriales incluye Etileno, Gas de Refinería, Gasoil, Naftas, Pitch Asfáltico, Propileno y Slop pesado. Otros incluye Gasolina de aviación y Solventes. ii) Diesel eléctrico: en base a generación de centrales térmicas, informado por CDEC SIC y SING Gasolina (Unl 87) US$/Bbl Diesel (ULS) US$/Bbl Fuel Oil 3%S US$/Bbl Precios Reales de Productos Refinados 2008 Mercado de Costa del Golfo de Méjico en EE.UU. (US$/bbl) 1,2 US$/barril Real 2008 Crudo WTI US$/Bbl Informe Pira Escenario Alto May-08 Informe Goldman Sachs Jun-08 Informe Purvin & Gertz Sep-08 US$/bbl Ene 16-Ene 30-Ene 13-Feb 27-Feb 12-Mar 26-Mar 09-Abr 23-Abr 07-May 21-May 04-Jun 18-Jun 02-Jul 16-Jul 30-Jul 13-Ago 27-Ago 10-Sep 24-Sep 08-Oct 22-Oct 05-Nov 19-Nov 03-Dic 17-Dic 31-Dic Ene 16-Ene 30-Ene 13-Feb 27-Feb 12-Mar 26-Mar 09-Abr 23-Abr 07-May 21-May 04-Jun 18-Jun 02-Jul 16-Jul 30-Jul 13-Ago 27-Ago 10-Sep 24-Sep 08-Oct 22-Oct 05-Nov 19-Nov 03-Dic 4 17-Dic 31-Dic

5 Resultados ENAP 2008 Resumen Las pérdidas que se generaron el 2008 en ENAP se explican por un contexto internacional adverso que impactó a toda la industria, sumado al sobre stock de diesel para evitar un eventual black out, que brindó ENAP al país en un contexto de escasez de los recursos hídricos y profundos cortes de suministro del gas natural argentino. El precio del crudo alcanzó máximos históricos durante el primer semestre y luego se produjo una caída sin precedentes en la historia, lo cual afectó principalmente la valorización de las existencias, cuyo impacto fue mitigado por la política de cobertura aplicada por ENAP. ENAP operó sus refinerías a máxima capacidad, fuera de su óptimo económico, e importó el producto necesario para asegurar el abastecimiento de combustibles, en un año 2008 que comenzó con un 40% menos de energía acumulada en los principales embalses, pronósticos de año seco y continuos cortes de gas natural argentino. El nivel medio del precio del crudo que en el año 2008 alcanzó a 100 US$/barril, significó un incremento de un 39% respecto del año 2007, esto incrementó las necesidades de capital de trabajo y el costo de los combustibles que requiere ENAP para operar. La evolución del tipo de cambio al alza también impactó negativamente en los resultados, siendo compensado por un aumento en los ingresos financieros y por la política de cobertura de tipo de cambio aplicada. 5

6 Resultados ENAP 2008 Estado de Resultados Consolidado ENAP MMUS$ Dic Dic RESULTADO DE EXPLOTACIÓN -937,1 199,5 MARGEN DE EXPLOTACION -832,3 290,7 Ingresos de explotación , ,3 Costos de explotación , ,6 Gasto de administración y ventas -104,9-91,2 RESULTADOS FUERA DE EXPLOTACIÓN -244,0-62,1 Ingresos financieros 70,7 8,9 Utilidad inversiones empresas relacionadas 17,7 14,5 Otros ingresos fuera de la explotación 48,0 74,7 Pérdida inversión empresas relacionadas -12,2-9,1 Amortización menor valor de inversiones (menos) -1,9-1,2 Gastos financieros -211,0-145,2 Otros egresos fuera de la explotación -26,9-7,7 Corrección monetaria 0 0 Diferencias de cambio -128,4 3,0 RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ITEMES EXTRAORDINARIOS ,2 137,4 IMPUESTO A LA RENTA 222,9-87,8 UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE INTERÉS MINORITARIO -958,2 49,6 INTERES MINORITARIO 0,4-0,008 UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO -957,8 49,6 6

7 Resultados ENAP 2008 Resumen Principales Impactos en Resultados Principales factores que explican las pérdidas de ENAP: Concepto Caída de Precio Crudos y Productos Impacto MMUS$ -651 Máxima Producción Diesel e Incremento Costos -403 Gastos Financieros Netos y Tipo de Cambio -123 Impuesto a la Renta +223 Total -954 A nivel agregado, las explicaciones son consistentes con el Análisis Razonado Consolidado de la FECU

8 Resultados ENAP 2008 Importación de Productos Para abastecer la demanda de combustibles no cubierta por su producción y en particular el diesel termoeléctrico requerido por la crisis energética, ENAP aumentó sus importaciones alcanzando 5,2 millones de metros cúbicos el El fuerte ciclo de precios a la baja, generó una pérdida de MMUS$ 185, explicada por la diferencia entre el precio de compra y el de venta. Importaciones* ENAP de productos terminados (m3) Comentarios m m m La producción de ENAP no satisface completamente la demanda nacional por lo que se requiere importar el déficit El diesel representa sobre el 50% de la importaciones de productos importados de ENAP El tiempo de viaje varía entre 15 días, si viene de USGC y 30 días, si viene de Asia. * Corresponde a venta de producto importado Caída de Precio Crudos y Productos 8

9 Resultados ENAP 2008 Incremento Costo Operacional Durante el año 2008 el negocio de refinación de ENAP se vio impactado por un aumento de los costos operacionales por MMUS$ 193. Precio Promedio Crudo WTI (US$/barril) Principales Causas Las refinerías de petróleo son importantes consumidoras de energía. Debido a la falta de gas natural argentino, las refinerías obtuvieron la energía requerida a partir del crudo. Debido al alza del precio del crudo se incrementaron los costos de energía en MMUS$ Por otra parte, aumentaron los costos de transporte de productos (combustible para naves) y sobreestadías de barcos, debido al incremento de importaciones de productos (MMUS$ 68). Máxima Producción Diesel e Incremento Costos 9

10 Resultados ENAP 2008 Aumento de Gastos Financieros Los gastos financieros durante el año 2008 alcanzaron a MMUS$ 211, lo que representó un aumento de MMUS$ 66 respecto de Ventas ENAP (Millones de m 3 ) 15,1 15,3 13, Precio Promedio Crudo WTI (US$/barril) Comentarios Las ventas incluyeron un aumento de la importaciones de productos desde 2,5 millones m 3 en 2006 hasta 5,2 millones m 3 en El aumento del precio del crudo generó una mayor necesidad de capital de trabajo. Aumentaron los pasivos debido al mayor nivel de actividad volumétrica y los mayores niveles de precios del año Los pasivos afectos a intereses (1) al 31 de diciembre de 2007 alcanzaban a MMUS$ 3218, mientras que al 30 de junio de 2008 se incrementaron a MMUS$ 4807 y cerraron al 31 de diciembre en MMUS$ Gastos Financieros Netos y Tipo de Cambio (1) En las cuentas por pagar sólo se considera un 75% del monto 10

11 Focos Gestión 2009

12 Focos Gestión 2009 Un conjunto de variables afectaron negativamente el margen del negocio de refinación en Durante el 2009 se espera revertir dichas pérdidas, a través de un conjunto de mejoras en la gestión del negocio. Puesta en marcha del proyecto GNL Quintero, que permitirá un abastecimiento seguro, a partir del segundo semestre de 2009, minimizando riesgo de importación de diesel termoeléctrico y estabilizando el costo de energía del proceso de refinación. Revisión de la política de cobertura de riesgos. Revisión de la política comercial. Desarrollo de iniciativas de disminución de costos (Energía, Logística y Productividad asociada al RR.HH.) 12

13 Focos Gestión 2009 Puesta en Marcha Proyecto GNL Durante el segundo semestre de 2009 entrará en funcionamiento la planta de GNL. La entrada en funcionamiento permitirá: Minimizar riesgo de importación de diesel termoeléctrico al estabilizar la demanda de dicho producto. Estabilizar el costo de energía y de generación de vapor en el proceso de refinación. Durante el segundo semestre de 2010 la planta de GNL estará 100% operativa, con regasificación en la planta misma y uso total de los estanques de almacenamiento. Esta etapa significará una oportunidad para abastecer la refinería Bío Bío con gas natural, a costos más estables que el uso de combustibles alternativos. 13

14 Focos Gestión 2009 Revisión Política de Administración de Riesgos La política de administración de riesgos ya utilizada por ENAP en años recientes tuvo efectos positivos de mitigación de los riesgos. Sin embargo puede ser mejorada de tal forma de enfrentar nuevos escenarios de alta volatilidad. Se buscará tener una política de administración de riesgo más flexible que permita acomodarse a los distintos escenarios. Lograr una mayor integración entre las áreas de negocio y financiera que permitan contar con la mejor información disponible. 14

15 Focos Gestión 2009 Revisión Política Comercial La política comercial buscará lograr anticipar de la mejor manera posible las necesidades de sus clientes, de tal forma de lograr una programación adecuada de las refinerías, con optimo nivel de inventarios que permitan reducir la exposición a la volatilidad. Tener una mayor presencia en los mercados de compra y venta de crudos y productos aprovechando la información disponible al ser el mayor importador del país y el mayor proveedor de combustibles. Lograr anticipar las necesidades de clientes para lograr la mejor programación de refinerías de tal forma de obtener el mayor margen de refinación posible. Mejorar lectura de las necesidades de clientes de tal forma de programar de la mejor forma posible las necesidades de mantención de inventarios. 15

16 Focos Gestión 2009 Iniciativas de Reducción de Costos Es imperativo en el escenario actual realizar gestiones relevantes para disminuir costos. En este sentido existen una serie de iniciativas que permitirán lograr dicho objetivo. Algunos de estos costos se reducen en parte por menores precios de mercado de los insumos como son los casos de: Energía: menores precios de la energía pero también mayor gestión en el uso de dicho recurso y el uso de alternativas como el GNL que permiten estabilizar costos. Logística: menores costos logísticos por menores precios de transporte, pero además mejor programación que permite un uso más eficiente de la logística. Se buscar realizar gestión en los costos del recurso humano logrando una mayor productividad asociada a metas y evaluación de desempeño. 16

17 Conclusión ENAP... EMPRESA ESTRATÉGICA EMPRESA RESPONSABLE Plan de racionalización y disminución de costos EMPRESA VIABLE Capacidad de Pago EMPRESA QUE CRECE Cumple el plan de inversiones.una empresa SUSTENTABLE. 17