Buscando el equilibro entre la rentabilidad a largo plazo y la gestión del riesgo

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1 Buscando el equilibro entre la rentabilidad a largo plazo y la gestión del riesgo La gestión efectiva del patrimonio de la empresa familiar Cátedra Bankia Empresa Familiar Universitat de Valencia Valencia, 29 de Septiembre de /09/2015 1

2 Algunos temas a comentar Índice 1. DCN 2. EMPRESA FAMILIAR 3. FAMILY PRIVATE EQUITY 4. INVERSIÓN EN INNOVACIÓN 5. RENTABILIDAD SIN RIESGO? 6. COGER EL PULSO AL FUTURO PREGUNTAD TODO LO QUE CREÁIS, CURIOSEAD, INDAGAD NO HAY UN ÚNICO PUNTO DE VISTA PERO ORDENAD 30/09/2015 2

3 Desde nuestro punto de vista DCN DCN es una empresa de servicios para el desarrollo global C I OM A 2003, VLC, España, América, Asia, 28 pax Español, inglés y Mandarín / Cantonés Consultoría de negocio: estrategia, ventas, innovación y tecnología, marca, producto, financiación Inversión: innovación, biomedicina y tecnologías digitales Outsourcing de management: Corea, China, fund raise, ecommerce, flash, sourcing, latam Alianzas: Partners / Associates / Senior Advisors / Ex, proveedores, inversores / coinversores, clientes, aliados financieros / científicos / corporativos, red de contactos Pequeños, ágiles, visión, profesionales, globales, RSC, 100% colaborativos, DIFERENTES YOU SHOULD GO TO CALIFORNIA Sven Atterhead, 1997 SON UNA EMPRESA CALIFORNIANA Miguel Taberner, /09/2015 3

4 A partir del principal activo Empresa familiar La empresa familiar es una inversión de Private Equity 14 años de experiencia impulsando para ser empresas globales Claridad sobre el role de la empresa como activo patrimonial Separación familia / patrimonio y negocio, protocolos Liderazgo, objetivos marcados, dividendos Governance, exigencia a cada actor, transparencia, estrategia Profesionalización consejo y management team DE LA INVERSIÓN ORIGINAL A UNA INVERSIÓN MÁS DENTRO DEL PATRIMONIO CON SUS PROPIAS REGLAS 30/09/2015 4

5 Diversificando en el riesgo Family Private Equity La mejor inversión es una empresa rentable Estructurado las bases de un FO con PE, toma de participación en otras compañías Todas las empresas centenarias han cambiado de sector (Porras, 1994) Diversificación tras crisis petróleo 70s, zapatero a tus zapatos? 90s A partir de una buena estructura patrimonial Destinar un % a PE, <10%, +la empresa familiar? Estrategia de diversificación Intuición vs Reflexión Modelo de negocio de inversión coherente Capacidades necesarias UN PORTFOLIO BIEN ESTRUCTURADO, EQUILIBRA EL RIESGO Y ASÍ SE PUEDE DIVERSIFICAR EN EL RIESGO BUSCANDO SOSTENIBILIDAD 30/09/2015 5

6 Qué hay en VC? Inversión en innovación Inversión en innovación, 2004 BA oportunidades diferenciadas de internacionalización VC incorporar tecnología para internacionalización en condiciones Early stage y early growth, salto a USA, desinversión 3 a 7 años, rentabilidades x7 3 sociedades de inversión, en proceso de regulación CNMV, > 50 inversores sindicados, > 5,5Mio gestionados, auditadas KPMG, equipo 5 personas Innovación en general, biomedicina y tecnologías digitales > proyectos 15 inversiones actualmente: 6 bio, 8 digital, 1 clean tech 7 desinversiones: venta al equipo, desmoronamiento del emprendedor, desmoronamiento del equipo emprendedor, no arrancó, concurso 2009 más antigua, 5 en USA, 1 oferta recibida, revalorización CAMBIO GLOBAL EN EL MODELO ECONÓMICO, NO BASTA EXPANSIÓN DE COMMODITIES PROBLEMAS Y SOLUCIONES, VALOR DE UTILIDAD VALOR ECONÓMICO 30/09/2015 6

7 Does it ever exist? Rentabilidad sin riesgo? VC RENTABILIDAD MEDIAS? EMPRESAS RENTABLES EMPRESAS FAMILIARES La buena gestión patrimonial Diferentes tipos de inversiones Rentabilidad/riesgo/ Volatilidad Individualmente sí riesgo MERCADOS Y DIVISAS RV RF RIESGO ESTÁN LOCOS ESTOS ROMANOS! EL RIESGO LO DA EL PORTFOLIO, INDIVIDUALMENTE SE PUEDE TOMAR RIESGO PARA GENERAR PATRIMON IO 30/09/ VC

8 El mundo está cambiando Cogerle el pulso al futuro Qué será de las vidas de los nuestros en el futuro Además del C/P y M/P Parte de la mirada al L/P, sectores estratégicos para una sociedad cambiante vender la empresa familiar? Deshacerse de activos obsoletos, rentabilidad de las commodities, adquirir activos jóvenes Diversificar, con un modelo de negocio, ortodoxia financiera FFF (Fools) riesgo absoluto, poco control Con profesionales, globalización, estamos en primera división RSC, con el mundo que nos rodea, la importancia de la paz líderes? Comprensión, tendencias, capacidades, talento Ensayo y error, experimentar, experiencia, actitud EL QUE SE QUEDA QUIETO SE HUNDE 30/09/2015 8