América Latina frente a la crisis. Rol de la CAF

Transcripción

1 Sistema Económico Latinoamericano y del Caribe Latin American and Caribbean Economic System Sistema Econômico Latino-Americano e do Caribe Système Economique Latinoaméricain et Caribéen América Latina frente a la crisis. Rol de la CAF Adriana Arreaza, Economista Principal de la CAF Reunión Regional: Reforma de la Arquitectura Financiera Internacional y Cooperación Monetaria y Financiera en América Latina y el Caribe Caracas, Venezuela 8 y 9 de abril de 2010 SP/RR:RAFICMFALC/Di N 10-10

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3 Reunión Regional: Reforma de la Arquitectura financiera Internacional y Cooperación Monetaria y Financiera en América Latina y el Caribe América Latina frente a la crisis Rol de la CAF Adriana Arreaza Economista Principal CAF Caracas, 08 de abril de 2010

4 América Latina y la crisis Las señales de recuperación de la economía en EEUU y en las economías emergentes ha sido más sólidas de lo esperado

5 Perspectivas de crecimiento EEUU Economías Emergentes Mundo Fuente: FMI, WEO

6 Países emergentes: motores de crecimiento Producción Industrial China: PIB Trimestral (variación anual) India: PIB Trimestral (variación anual) Brasil: PIB Trimestral (variación anual) Fuente: BNP Paribas, Bloomberg

7 América Latina y la crisis Las señales de recuperación de la economía en EEUU y en las economías emergentes ha sido más sólidas de lo esperado A pesar de que la crisis afectó significativamente a América Latina, la región entró en un camino de crecimiento sin aparentes desequilibrios en 2009

8 Crecimiento de América Latina Crecimiento de América Latina Fuente: FMI, WEO

9 América Latina y la crisis Las señales de recuperación de la economía en EEUU y en las economías emergentes ha sido más sólidas de lo esperado A pesar de que la crisis afectó mucho más de lo esperado a América Latina, la región entró en un camino de crecimiento sin aparentes desequilibrios en 2009 La recuperación responde a tanto mejoras en las condiciones externas como a fundamentos económicos más sólidos que permitieron la implementación de políticas anticíclicas en respuesta a la crisis

10 El volumen de comercio sigue recuperándose Volumen de comercio desestacionalizado (Variación del promedio móvil tres meses en t vs. el promedio móvil tres meses en t-1) Fuente: CEPAL

11 Repunte en los precios de las materias primas Precio del Petróleo (WTI) Precio del Cobre Precio de la Plata Precio del Oro Fuente: Bloomberg

12 La región gana acceso a los mercados financieros internacionales de nuevo América Latina: Emisiones de deuda soberana y corporativa (En millones de dólares y puntos básicos) Fuente: CEPAL

13 Entrada de capitales ayuda a la recuperación en los mercados bursátiles América Latina: Mercados Bursátiles Fuente: Bloomberg

14 Fundamentos macroeconómicos más sólidos América Latina: Cuenta corriente América Latina: resultado fiscal global América Latina: Inflación promedio América Latina: Reservas Internacionales Fuente: FMI, CAF

15 Articulación de políticas de estímulo monetario y fiscal contracíclicas Evolución de las tasas de interés de política Costo fiscal de los estímulos anticíclicos en 2009 (% del PIB) Fuente:CAF con base en Bancos Centrales y CEPAL

16 No obstante, la velocidad de la recuperación de la región depende de: La sostenibilidad de la recuperación global Espacio de maniobras para políticas públicas Tamaño del mercado interno Fenómenos naturales que afectan a la región Queda pendiente superar debilidades estructurales

17 Limitaciones estructurales Índice de Concentración de Exportaciones ( ) Inversión (% PIB) - Promedio Productividad laboral con respecto a EEUU ( ) Distribución del Ingreso 2,80 América Latina Finlandia Asia del Este sin China Irlanda Productividad Laboral / EEUU 2,50 2,20 1,90 1,60 1,30 1,00 0, Fuente: FMI, CAF, CEPAL

18 En un entorno económico global muy complejo, la CAF tuvo una relevante gestión en apoyo a los países miembros obteniendo, al mismo tiempo, resultados financieros y operativos altamente satisfactorios

19 La acción de CAF se enmarca en una Agenda para el Desarrollo Integral Crecimiento sostenido de calidad Eficiencia Estabilidad Stability Equidad Balances Macroeconómicos Inversión en todas las formas de capital Aumento en productividad Inclusión social Sostenibilidad ambiental

20 Aspectos destacables 2009 Consolidación de la dimensión latinoamericana

21 Países accionistas Bolivia Colombia Ecuador Perú Venezuela Argentina Chile Brasil Jamaica Panamá México Paraguay República Dominicana Uruguay Costa Rica Trinidad y Tobago España Portugal En negociación (Guatemala, Italia, El Salvador, Barbados) países

22 Aspectos destacables 2009 Consolidación de la dimensión latinoamericana Fortalecimiento patrimonial de la Institución

23 Capitalización Evolución del patrimonio USD miles

24 Aspectos destacables 2009 Consolidación de la dimensión latinoamericana Fortalecimiento patrimonial de la Institución Oportuno apoyo a los países ante la crisis

25 Apoyo de CAF a los países ante la crisis Aumento del financiamiento de libre disponibilidad y rápido desembolso Líneas contingentes de crédito (USD M) Programas sectoriales de enfoque amplio (USD M) Mayor financiamiento a comercio y capital de trabajo (USD M) Mejoramiento del perfil de la deuda Mejoras en las condiciones financieras Fortalecimiento Fondo Financiamiento Compensatorio (USD M)

26 Aspectos destacables 2009 Consolidación de la dimensión latinoamericana Fortalecimiento patrimonial de la Institución Oportuno apoyo a los países ante la crisis Buen desempeño operativo y financiero

27 Crecimiento del 15% en 2009 y de 135% en el quinquenio Aprobaciones Totales (USD Millones)

28 en sectores estratégicos para el desarrollo y que juegan un rol anticíclico 2009: Aprobaciones por sector estratégico Sector productivo 5% Sistema financiero* 36% Infraestructura 32% Infraestructura económica 25% Desarrollo Social y ambiental 10% Reformas estructurales 17% Infraestructura de integración 7% * Operaciones realizadas a través del sistema bancario dirigidas hacia la micro, pequeña y mediana empresa, así como préstamos para comercio internacional

29 Crecimiento sostenido de la cartera Cartera Total (USD Millones) Var. % 08/09: 15% Var. % 94/09: 533%

30 con diversificación geográfica 2009: Cartera por país

31 En 2009 CAF ratifica su calidad de principal fuente de financiamiento multilateral de la región andina Aprobaciones 2009 (USD millones) Aprobaciones 2009: USD millones Aprobaciones : USD millones

32 y principal fuente de financiamiento de infraestructura en América Latina Aprobaciones en infraestructura América Latina (USD millones)

33 especialmente en infraestructura de integración física regional En la última década, CAF ha aprobado operaciones por USD millones para la ejecución de 54 proyectos de integración física con una inversión total superior a USD millones

34 Aprobaciones con fondos no reembolsables que complementan la actividad crediticia Utilización de los Fondos Especiales 2009: USD 37 millones Competitividad 21% Otros 5% Desarrollo Social 18% Microfinanzas 11% Pre inversión 30% Gobernabilidad 15%

35 Consistente mejora en las calificaciones, incluso durante crisis financieras CAF: ratings Aa3/AA- A1/A+ A2/A A3/A- Baa1/BBB+ Baa2/BBB Brasil Rusia Ecuador Argentina Crisis actual Moody's S&P Fitch JCR Baa3/BBB- México Asia Crisis

36 Los resultados presentados son producto de varios factores... Alta jerarquía del Directorio Rápida decisión de aumento de capital Pago oportuno de capital accionario suscrito Reinversión de utilidades para aumento del patrimonio Pago oportuno de deuda y otras obligaciones Cumplimiento de inmunidades y privilegios Apoyo a gestión profesional de la institución

37 Reflexiones acerca de la crisis y la acción de Instituciones Financieras Internacionales Persiste alta vulnerabilidad ante choques externos Mayor apertura financiera y comercial de la región eleva grado de exposición Frente a esta realidad la región mejoró sus mecanismos de protección o auto seguro Acumulación de reservas Fondos soberanos de ahorro Estos mecanismos son eficientes desde el punto de vista individual de los países...

38 Reflexiones acerca de la crisis y la acción de Instituciones Financieras Internacionales... Pero la acumulación excesiva de reservas puede no ser globalmente eficiente Costosa para los países Puede contribuir a la persistencia de los desbalances globales Mecanismo de seguro a través de Instituciones Financieras Internacionales podría ser más eficiente Reconocimiento de la importancia de los organismos financieros internacionales y regionales Difícilmente los países opten por deshacerse de sus reservas en el corto y mediano plazo

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