NORMA DE CARACTER GENERAL N

Transcripción

1 NORMA DE CARACTER GENERAL N REF.: MODIFICA EL TÍTULO III DEL LIBRO IV, SOBRE VALORIZACIÓN DE LAS INVERSIONES DEL FONDO DE PENSIONES Y DEL ENCAJE, DEL COMPENDIO DE NORMAS DEL SISTEMA DE PENSIONES. Saiago, E uso de las faculades legales que cofiere la Ley a esa Superiedecia e paricular lo dispueso e el úmero 3 del arículo 94 del D.L. Nº 3.500, de 1980; e el arículo 47 úmero 6 de la Ley Nº , se iroduce las modificacioes coeidas e la presee Norma de Carácer Geeral e el Tíulo III del Libro IV del Compedio de Normas del Sisema de Pesioes. I. Modifícase el umeral II.3.1. Valoració de opcioes, del Capíulo II. VALORACIÓN DE INSTRUMENTOS, OPERACIONES Y CONTRATOS NACIONALES Y EXTRANJEROS DE LOS FONDOS DE PENSIONES, de acuerdo a lo siguiee: 1. Iercálase e la lera b), deomiada Valoració de opcioes sobre divisas si rasacció e los mercados secudarios formales, a coiuació de la variable : Volailidad del acivo objeo, cosigada e la euciació de las fórmulas para deermiar el precio de ua opció call (de compra) y ua opció pu (de vea), la siguiee defiició y fórmula: Se calculará mediae la volailidad hisórica del precio diario de los úlimos 12 meses, del acivo objeo, de acuerdo co la siguiee fórmula: :

2 / S 1). Para esos efecos la variable S debe eederse como el precio de mercado exisee e el día del acivo objeo a ser eregada e T. : Número de días de los úlimos 12 meses (cosiderado odos los días caledario). 2. Iercálase e la lera c), deomiada Valoració de opcioes sobre accioes si rasacció e los mercados secudarios formales, a coiuació de la variable : Volailidad de la acció, cosigada e la euciació de las fórmulas para deermiar el precio de ua opció call (de compra) y ua opció pu (de vea), la siguiee defiició y fórmula: Se calculará mediae la volailidad hisórica del precio diario de la acció de los úlimos 12 meses, uilizado la siguiee fórmula: : / S 1). Para esos efecos la variable S debe eederse como el precio de mercado exisee e el día de la acció a ser eregada e T. : Número de días de los úlimos 12 meses (cosiderado odos los días caledario). 3. Iercálase e la lera d), deomiada Valoració de opcioes sobre ídices si rasacció e los mercados secudarios formales, a coiuació de la variable : Volailidad del acivo objeo, cosigada e la euciació de las fórmulas para deermiar el precio de ua opció call (de compra) y ua opció pu (de vea), la siguiee defiició y fórmula: Se calculará mediae la volailidad hisórica del precio diario de los úlimos 12 meses, del acivo objeo, de acuerdo co la siguiee fórmula: 2

3 : / S 1). Para esos efecos la variable S debe eederse como el precio de mercado exisee e el día del acivo objeo a ser eregada e T. : Número de días de los úlimos 12 meses (cosiderado odos los días caledario). 4. Iercálase e la lera e), deomiada Valoració de opcioes sobre asas de ierés si rasacció e los mercados secudarios formales, a coiuació de la variable : Volailidad del acivo objeo, cosigada e la euciació de las fórmulas para deermiar el precio de ua opció call (de compra) y ua opció pu (de vea), la siguiee defiició y fórmula: Se calculará mediae la volailidad hisórica del precio diario de los úlimos 12 meses, del acivo objeo, de acuerdo co la siguiee fórmula: : / S 1). Para esos efecos la variable S debe eederse como el precio de mercado exisee e el día del acivo objeo a ser eregada e T. : Número de días de los úlimos 12 meses (cosiderado odos los días caledario). II. Agrégase e el úmero 3., del umeral II.3.3. Valoració de Forward, a coiuació de la lera b), deomiada Deermiació del precio forward de mercado para forwards de asa de ierés, las siguiees uevas leras c) y d): 3

4 c) Deermiació del precio forward de mercado para forwards sobre accioes El precio forward de mercado de u corao forward sobre accioes, se calculará uilizado la siguiee fórmula geeral: S : Precio de mercado exisee e el día de la acció a ser eregada e T. : Fecha de valoració del corao forward. T : Correspode a la fecha e que vece el corao forward. : Número de días ere la fecha de valoració () y la fecha de vecimieo del corao (T). m : Número de días e la cual esá expresada la asa de ierés. q : Tasa de reabilidad por dividedos de la acció. r,t : Tasa de ierés relevae de la moeda e la cual esa expresado el acivo objeo para el período ere y T de composició coiua (expoecial) expresada e base m. Dicha asa se obedrá ierpolado las asas deermiadas por esa Superiedecia, de plazos relevaes uilizado la siguiee fórmula geeral: r,t : r1 ( r2 r1 )* i r,t : Tasa ajusada al plazo (T-), que correspode al plazo de la opció que se esá valorado. r 1 : Tasa de ierés promedio de mercado deermiada por esa Superiedecia, para el plazo meor o igual a (T-) más cercao. r 2 : Tasa de ierés promedio de mercado deermiada por esa Superiedecia, para el plazo mayor a (T-) más cercao. 4

5 i : Plazo exisee ere la fecha de valoració y la fecha de vecimieo T. 1 : Plazo relevae asociado a la asa r 1. 2 : Plazo relevae asociado a la asa r 2. Cuado o exisa dos asas para realizar la ierpolació, se aplicará la asa más cercaa exisee. d) Deermiació del precio forward de mercado para forwards sobre ídices accioarios El precio forward de mercado de u corao forward sobre ídices de accioes, se calculará uilizado la siguiee fórmula geeral: Idice -1 : Precio de mercado exisee e el día (-1) del ídice accioario. : Fecha de valoració del corao forward. T : Correspode a la fecha e que vece el corao forward. : Número de días ere la fecha de valoració () y la fecha de vecimieo del corao (T). m : Número de días e la cual esá expresada la asa de ierés. q : Tasa de reabilidad por dividedos del ídice accioario. r,t : Tasa de ierés relevae de la moeda e la cual esa expresado el acivo objeo para el período ere y T de composició coiua (expoecial) expresada e base m. Dicha asa se obedrá ierpolado las asas deermiadas por esa Superiedecia, de plazos relevaes uilizado la siguiee fórmula geeral: r,t : r1 ( r2 r1 )* i

6 r,t : Tasa ajusada al plazo (T-), que correspode al plazo del forward que se esá valorado. r 1 : Tasa de ierés promedio de mercado deermiada por esa Superiedecia, para el plazo meor o igual a (T-) más cercao. r 2 : Tasa de ierés promedio de mercado deermiada por esa Superiedecia, para el plazo mayor a (T- )más cercao. i : Plazo exisee ere la fecha de valoració y la fecha de vecimieo T. 1 : Plazo relevae asociado a la asa r 1. 2 : Plazo relevae asociado a la asa r 2. Cuado o exisa dos asas para realizar la ierpolació, se aplicará la asa más cercaa exisee.. III. Agrégase e el Capíulo II.5 INFORMACION SOBRE EL PRECIO DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS, a coiuació del párrafo primero, el párrafo segudo uevo: Co relació a lo aerior, cuado el precio de u isrumeo fiaciero o de ua operació co isrumeos derivados, deermiado segú las meodologías de valoració descrias e los umerales aeriores, o fuere represeaivo del valor ecoómico o de mercado del ciado íulo u operació, esa Superiedecia podrá cosiderar iformació adicioal dispoible e el mercado para su reesimació. IV. VIGENCIA Las modificacioes iroducidas por la presee Norma de Carácer Geeral erará e vigecia a coar de esa fecha. SOLANGE M. BERSTEIN JÁUREGUI Superiedea de Pesioes 6