Herramienta de Análisis Económico Financiero

Transcripción

1 Herramienta de Análisis Ecnómic Financier Dcument de sprte Versión 1.0 Emprendedr XXI

2 ÍNDICE INTRODUCCIÓN...3 HIPÓTESIS INICIALES...3 Relación de Hipótesis de Partida...4 PLAN DE INVERSIÓN...6 Inversines en Activs Fijs...6 Inversines en Activs Circulantes...8 FINANCIACIÓN...8 Plan de financiación...8 Recurss prpis...8 Recurss ajens...8 Cuadr de amrtización de préstams...9 CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS...10 Ingress...10 Gasts...10 Beneficis...11 PLAN DE TESORERÍA...12 Plan de Tesrería mensual para el 1er añ...12 PROYECCIONES A 3 AÑOS...14 Previsión para la Cuenta de Pérdidas y Ganancias...14 Ingress...14 Gasts...14 Beneficis...15 Previsión para el Balance...16 Activ...16 Pasiv...17 RATIOS...18 Ratis ecnómics de rentabilidad...18 Ratis de liquidez de estructura financiera a crt plaz...19 Ratis de estructura financiera a larg plaz...19 GRÁFICOS...20 APÉNDICE I CASO PRÁCTICO de 32

3 INTRODUCCIÓN El bjetiv del presente dcument es servir de apy al dcument Excel llamad Herramienta_ecnmica.xls del prtal Emprendedr XXI. Se definirán cada un de ls elements que entran en jueg a la hra de realizar el análisis ecnómic financier del Plan de Empresa. El análisis de viabilidad ecnómica de una empresa se realiza a través de ls siguientes punts: - Plan de Inversión - Plan de Financiación - Plan de Amrtización de un Préstam - Cuenta de Pérdidas y Ganancias - lan de Tesrería - Pryección a 3 añs 3 de 32

4 HIPÓTESIS INICIALES A la hra de elabrar las previsines ecnómicas se recmienda trabajar en tres escenaris distints: Realista Optimista Pesimista De esta manera el emprendedr tendrá más dats y criteris para estudiar la viabilidad del pryect disminuyend el riesg. Si el Plan de Viabilidad ptimista se aprxima a ls límites que acnsejan n realizar el pryect, l mejr será plantearse las csas de tra manera. Si ls resultads del plan elabrad baj cndicines pesimistas muestran una clara rentabilidad del pryect, el riesg y la incertidumbre de emprender se verán minimizads. Las hipótesis se refieren a estimacines de cstes variables en función de las ventas de prducts previstas de ls servicis a prestar, de ls cstes fijs de estructura y mantenimient de la empresa y a la previsión de las ventas que pr l general tendrán un vlumen de crecimient prgresiv: cuánt se empezará a vender?, cuánt se venderá el primer mes, el primer trimestre?, cuál puede ser la prgresión raznable en las ventas del primer añ?, y en ls gasts? Además y de cara a la elabración de ls dcuments ecnómicfinanciers en la herramienta prpuesta, se va a trabajar cn las siguientes hipótesis de partida. Relación de Hipótesis de Partida Ls planes de Inversión y Financiación se realizarán a la puesta en marcha del pryect, teniend en cuenta ls tres primers meses de inici de la actividad. Se presupne un cbr a ls clientes a sesenta días y un pag a ls prveedres al cntad. De esta manera, al final del primer añ se vincula al sald de clientes cn las cifras de facturación de ls últims ds meses pendientes de cbr. Se trabaja cn ejercicis ecnómics cincidentes cn el añ natural para pder cnsiderar en la tesrería de ls meses 4, 7 y 10 del primer añ (abril, juli y ctubre respectivamente) ls pags en cncept de 4 de 32

5 liquidacines de IVA a pagar y de retencines practicadas a carg del IRPF. Si la liquidación de IVA fuera a devlver n se tendrá en cuenta en ls trimestres (se presupne cmpensación) y se prcederá a slicitar la devlución a final de añ. N se cnsideran pags fraccinads del Impuest sbre Sciedades en este primer añ de actividad. El tip de IVA que se aplica cn carácter general es del 16%. Si la empresa vende prducts vende servicis a ls tips reducids del 7% y del 4% se tendrán que recalcular las fórmulas. Se aplica también cn carácter general un tip fij del 30% en el impuest sbre sciedades. La fórmula deberá ser cambiada manualmente si el tip es del 20% (en el cas de sciedades cperativas) del 35% (tip general del impuest sbre sciedades). El métd de amrtización utilizad es el lineal, teniend en cuenta una vida útil diferente para cada tip de elements: En el cas de que se decida trs períds de vida útil las referencias deberán ser cambiadas manualmente. Gasts de primer establecimient: cinc añs. Aplicacines infrmáticas: tres añs. Rest de elements del inmvilizad inmaterial: cinc añs. Ordenadres: tres añs. Cnstruccines: quince añs. Rest de elements del inmvilizad material: cinc añs. El métd de amrtización utilizad en el cálcul de las cutas de devlución de ls préstams es el métd de cutas cnstantes ó métd francés. Para la elabración de las pryeccines de resultads y de balances cnsiderams que el préstam se empieza a amrtizar en el mes un y que el mes dce cincide cn la situación patrimnial y de resultads del pryect, al final de cada ejercici. Para realizar las pryeccines a tres añs se ha cnsiderad un aument en ls cnsums y gasts directs del 15% en el segund añ y del 25% en el tercer añ, en ambs cass referids al primer añ. El prcentaje incluye el increment de ls precis y el aument de la actividad. El rest de gasts sufrirá un increment del 3% y del 6% cn respect al primer añ. En cuant a las cifras de ingress aumentarán cn respect al primer añ un 20% y un 35%, teniend en cuenta tant el aument de ls precis cm el de ls servicis prestads y/ ls prducts vendids, es decir el increment de la actividad. Ls gasts de cnstitución y de primer establecimient se presupnen pagads en el primer mes de actividad aunque sean antes de emprender la actividad. Las inversines en activs fijs materiales, inmateriales y financieras en el cas de que las haya supndrán una salida de tesrería en el primer mes de actividad, aunque se hayan realizad cn anteriridad. N se cntemplarán nuevas inversines para ls añs 2 y 3, en el cas de que estuviesen previstas se tendrá que realizar manualmente recalculand las amrtizacines. 5 de 32

6 Para calcular el gast de Seguridad Scial a carg de la empresa se aplica un prcentaje del 33% sbre el salari brut del persnal. El prcentaje deducid a ls trabajadres de Seguridad Scial se ha cnsiderad del 6,35% sbre el salari brut. Las retencines a carg del IRPF de las trabajadras se han calculad al 10% sbre sus salaris bruts. Las inversines se realizan al principi de la actividad n teniéndse en cuenta nuevas inversines para ls añs siguientes. El arrendatari del lcal es una persna jurídica, cn l que n es necesari practicar retencines a cuenta del IRPF sbre ls rendimients btenids pr éste pr el arrendamient del lcal. Ls pags a la Seguridad Scial se realizan a mes vencid puest que en la simulación se trabaja cn ctizacines en el régimen general (si las altas sn en el régimen especial de autónms el pag sería en el mism mes). PLAN DE INVERSIÓN El Plan de Inversión recge ls elements (bienes y derechs) necesaris para la puesta en marcha e inici de la actividad empresarial, así cm las dispnibilidades líquidas para afrntar ls pags a realizar durante ls primers meses. Se elabra cnjuntamente cn el Plan de Financiación ya que el ttal de las inversines tiene que ser igual al ttal de la financiación. La suma de las inversines en Activs Fijs y en Activs Circulantes es el ttal de la Inversión necesaria para pner en marcha la actividad. Para hacer la previsión se tendrá en cuenta el preci más IVA. Inversines en Activs Fijs Incluye ls Gasts de Establecimient, las inversines en Inmvilizad inmaterial y material y ls Depósits y fianzas cnstituidas a larg plaz. Gasts de Establecimient: Incluye ls Gasts de Cnstitución y ls Gasts de Primer Establecimient. Gasts de Cnstitución: Incluye ls hnraris de abgads (elabración de ls estatuts) y ntaris (elevación a públic), el Impuest de Transmisines Patrimniales y Acts Jurídics Dcumentads que si n gza de exención se calcula aplicand un 1% sbre la cifra de capital scial- y el cste de inscripción de la empresa en el Registr Mercantil. 6 de 32

7 Gasts de Primer Establecimient: Incluye el cste derivad de la elabración de memrias y estudis de mercad, estudis de viabilidad ecnómic-financiera, licencias de bra y de apertura y gasts de publicidad y prmción de lanzamient. En el cas de refrmas y acndicinamient de lcales alquilads incluims su cste en este apartad. Inversines en Inmvilizad Inmaterial: Incluye ls siguientes elements Aplicacines infrmáticas: Prgramas infrmátics en general. Derechs sbre bienes en régimen de arrendamient financier: Valr del derech de us y de pción de cmpra sbre ls bienes que la empresa utiliza en régimen de arrendamient financier. Prpiedad industrial: Imprtes pagads pr patentar registrar una marca y/ el nmbre cmercial. Derechs de traspas: Imprtes satisfechs pr ls derechs de arrendamients de lcales. Esta inversión n es amrtizable. Otrs derechs: Tales cm Cncesines Administrativas y trs derechs. Inversines en Inmvilizad Material: Incluye ls siguientes elements Terrens: Slares urbans, fincas rústicas y trs terrens n edificads adquirids. Esta inversión n se amrtiza. Cnstruccines: Edificis, lcales y cnstruccines de cualquier tip adquirids. Maquinaria y utillaje: Td tip de maquinaria y útiles para la elabración del prduct. Mbiliari y enseres: Tda clase de muebles, materiales y equips de ficina (sillas, mesas, estanterías, máquinas de escribir, ftcpiadras, máquinas registradras, mstradres, teléfns...) Equips para prcess de infrmación: Ordenadres, impresras y demás cnjunts electrónics. Elements de transprte: Vehículs de td tip destinads al transprte. Otr inmvilizad material: Otras inmvilizacines materiales n incluidas en apartads anterires. Depósits y fianzas cnstituidas a larg plaz: Diner depsitad cm garantía al cumplimient de una bligación. Pr ejempl en el cas de alquileres de lcales de negci, las fianzas entregadas al prpietari del lcal. 7 de 32

8 Inversines en Activs Circulantes Incluye una primera cmpra de existencias fundamentalmente en empresas que venden prducts -, y la tesrería necesaria para hacer frente a ls pags de ls tres primers de actividad (salaris nets, pags de Seguridad Scial, suministrs, alquileres, primas de segurs, transprtes, dietas...). FINANCIACIÓN El Plan de Financiación recge ls fnds dispnibles para cubrir las inversines iniciales e indica su prcedencia: si l aprtarán ls scis recurss prpis-, si se tratará de un préstam bancari de tr tip de crédits -recurss ajens-. El Cuadr de Amrtización de préstams ayuda a calcular las cutas mensuales a pagar en cncept de devlución del mism. Las cutas recgen tant la parte de principal que se devuelve cm ls intereses. Se utiliza el métd francés de cutas cnstantes. Se elabra cnjuntamente cn el Plan de Inversión ya que el ttal de las inversines tiene que ser igual al ttal de la financiación. Plan de financiación Para elabrar el Plan de Financiación seguirems ls pass siguientes: Recurss prpis Capital Scial: aprtacines de las scias a la empresa en el mment de la cnstitución. Subvencines al inici de la actividad: n suele ser crriente, ya que la mayr parte de las subvencines se cnceden cuand el negci lleva bastantes meses en marcha. Otras aprtacines: aprtacines de ls scis fuera del capital scial. Recurss ajens Préstams bancaris: ttal del valr del préstam a slicitar tant a crt cm a larg plaz (principal). Pólizas de crédit: valr del crédit utilizad dispuest del ttal dispnible. También se puede cnsiderar el máxim de dispnibilidad 8 de 32

9 cncedid pr la entidad, si bien est se tendría que cntemplar en su cntrapartida en las necesidades de tesrería en el plan de inversión. Deudas cn scis: préstams realizads pr ls scis. Remuneracines pendientes de pag: salaris n cbrads prevists pr aquells scis que además sean trabajadres. Prveedres: aplazamients en el pag, en principi, difíciles de negciar para una empresa de nueva creación. Otras deudas: rest de financiación ajena (préstams de familiares, tercers, etc). Cuadr de amrtización de préstams El cuadr de amrtización de préstams se ha elabrad siguiend un mdel de cutas cnstantes métd francés. La tabla de amrtización prpuesta en el mdel se ha elabrad teniend en cuenta una peridificación máxima de sesenta meses (cinc añs), infrmación más que suficiente para pder elabrar las pryeccines de balance y resultads para ls tres primers añs de actividad. Tant en la hja de cálcul crrespndiente a la previsión de la cuenta de pérdidas y ganancias mensual del añ 1, cm en las pryeccines a tres añs aparecerán vinculacines cn la hja del cuadr de amrtización. Las cutas a pagar cn sus crrespndientes desglses en pag de principal y pag de intereses están expresadas en términs negativs ya que crrespnden a desemblss y así vienen expresadas las funcines financieras utilizadas. Para la elabración de las pryeccines de resultads y de balances cnsiderams que el préstam se empieza a amrtizar en el mes un y que el mes dce cincide cn la situación patrimnial y de resultads del pryect, al final de cada ejercici. Si se utiliza tra hipótesis se deberá elabrar manual. Para utilizar el cuadr de amrtización debems intrducir ls siguientes dats numérics: Principal n añs n meses TAE (anual) Cuantía del préstam slicitad Númer de añs en ls que se devlverá Númer de meses en ls que se devlverá Tasa efectiva equivalente anual (interés utilizad) La tabla de amrtización se calcula autmáticamente. 9 de 32

10 CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS La cuenta de pérdidas y ganancias es el dcument que determina el resultad que se prevé que va a tener la sciedad, benefici pérdida. Para el primer añs se elabra mes a mes, y se incluye una clumna cn ls ttales de td el añ (en el mdel se encuentra cm Añ 1). La previsión de la cuenta de pérdidas y ganancias para el primer añ de actividad se realiza mensualmente teniend en cuenta la psible estacinalidad de alguns negcis. Para hacer las previsines se tendrán cuenta las cantidades sin IVA Ingress Ls ingress vienen derivads de la prestación de servicis y/ venta de prducts. Estas cantidades se btienen multiplicand el númer de servicis que se prevé prestar cada mes pr el preci unitari de cada servici. Pr mtivs práctics cnviene utilizar precis medis. De la misma manera si se multiplica el númer de prducts vendids en el mes pr su preci unitari se btendrá la cifra de ingress prevists pr venta de prducts. Cuand se cuente cn gamas de prducts hmgénes se realiza el cálcul pr cada gama. Las previsines de las cifras de ingress se realizan partiend de una adecuada investigación del mercad determinación del cliente ptencial al que la empresa se va a dirigir, definición del prduct/servici a fertar, valración de la demanda ptencial del prduct/servici, estudi de la cmpetencia y del vlumen de ventas de empresas similares, fijación del preci-, l que hará que se esté en cndicines de bjetivar unas hipótesis de ventas cherentes. Cnviene trabajar sbre tres hipótesis diferentes realista, ptimista y pesimista- para valrar escenaris diferentes. En el cas de que a la empresa se le hubiese cncedid una subvención a la expltación se sumará a la cifra de ventas en la valración de ls ingress prevists. Gasts Ls gasts a estimar sn ls siguientes: Cste de ls servicis prestads y/ prducts vendids: Cnsums realizads para la btención de las cifras de ventas. Se refiere sól a l cnsumid y n a td l que se ha adquirid. Gasts de persnal: Incluye ls suelds y salaris bruts del persnal y la seguridad scial a carg de la empresa. 10 de 32

11 Dtacines de la amrtización: Expresión cntable de la depreciación anual de ls elements del inmvilizad inmaterial y material. Ls gasts de establecimient también se amrtizan para trasladarse a resultads. Se sigue el métd de amrtización lineal y la vida útil de cada element será la cmentada en las hipótesis iniciales. Otrs Gasts de Expltación: Incluye ls siguientes gasts: Tributs: Ls prfesinales y las pequeñas empresas están exentas del pag del IAE. Alquileres: Arrendamients de lcales de negci, vehículs, equips, máquinas y trs instruments. Suministrs: Cnsums de energía, agua, teléfn... Publicidad y Relacines Públicas: Gast de prmción y cmunicación de la empresa que n sea en cncept de lanzamient puesta en marcha se incluirá en ls gasts de establecimient-. Servicis de prfesinales independientes: Derivads de la cntratación de asesrías, gestrías, y trs prfesinales que n tengan que ver cn la puesta en marcha de la empresa se incluirán en gasts de establecimient-. Primas de segurs: Satisfechas en cncept de segurs de lcal, de respnsabilidad civil... Transprtes: Incluye ls gasts derivads del transprte de mercancías ya sea pr cuenta de la empresa pr cuenta de tercers. Otrs gasts de expltación: Otrs gasts n incluids en apartads anterires, pr ejempl: cnsums de material de ficina, de prducts de limpieza... Beneficis De la diferencia entre ls Ingress y ls Gasts btenems el Benefici de la Expltación también llamad el Benefici antes de intereses e impuests (BAII). Ingress Financiers: Derivads de las peracines financieras, intereses de fnds de inversión, depósits a plaz fij, cuentas de ahrr y cuentas crrientes, intereses de accines y participacines en tras empresas. Gasts Financiers: Derivads de la financiación ajena, intereses de préstams a larg y crt plaz, intereses de pólizas de crédits y líneas de descuent... El Benefici antes de impuests (BAI) se btiene sumand al Benefici de la expltación ls ingress financiers y restándle ls gasts financiers. 11 de 32

12 Impuests: Se refiere al impuest sbre Sciedades y se utiliza un tip del 30% en el mdel. Si se quiere aplicar tr tip se realizará manualmente. El Benefici Net Sald de la cuenta de Pérdidas y Ganancias se btiene restand del Benefici antes de impuests ls impuests. Si el resultad es negativ se estarán generand pérdidas mientras que si el resultad es psitiv la empresa btendrá beneficis. PLAN DE TESORERÍA El plan de tesrería es un dcument que recge mes a mes tdas las entradas y salidas de diner que se prducen en la empresa: cbrs y pags, que n necesariamente cinciden en el tiemp cn el mment de la cmpra gast- de la venta ingres-. Es una herramienta clave para prevenir prblemas de liquidez, un de ls prblemas cn mayr incidencia en la pequeña empresa. Las entradas y salidas se cntemplan cn IVA incluid. Plan de Tesrería mensual para el 1er añ Ls cbrs pr Ventas y/ pr Prestación de Servicis se vincularán desde la cuenta de pérdidas y ganancias mensual del primer añ de actividad, de tal manera y según las hipótesis de cnsiderar un 16% de IVA y plaz de sesenta días de cbr a clientes. Si las hipótesis cn las que se trabaja difieren será necesari calcularls de frma manual. En el cas de cbrarse antes del inici alguna subvención se imputará en el mes 1 vinculándse desde la hja de cálcul referente al Plan de financiación. Si se cbra alguna tra subvención a l larg del añ 1 se tendrá que añadir en el mes crrespndiente de frma manual. Las entradas derivadas de préstams cncedids para el inici de la actividad se vincularán desde el Plan de financiación apareciend en el mes 1. En el cas de que se dispusiese de una línea de crédit se imputará manualmente l dispuest en ls meses que fuese necesari. La entrada derivada de las aprtacines realizadas pr ls scis al capital scial se vinculan en el mes 1 desde la hja del Plan de financiación. 12 de 32

13 Las deudas cn ls scis se vinculan directamente desde el plan de financiación en el mes 1. Las entradas derivadas de tras aprtacines de ls scis si se realizan al inici se vincularán en el mes 1 desde el Plan de Financiación. Si n se realizasen al inici tendrán que cumplimentarse en el mes crrespndiente manualmente. Las salidas pr cmpras se vinculan al mes 1 desde el Plan de Inversión. El rest de meses se vincularán directamente cn la cuenta de pp y gg del añ 1. Ls salaris nets supndrán una salida vinculada directamente a la cuenta de pp y gg del añ 1. Se calculan deduciend de la remuneración bruta la Seguridad Scial a carg del trabajadr (un 6,35%, en el mdel) y restand la retención a cuenta del IRPF (Impuest sbre la renta de las persnas físicas) (un 10% en el mdel). Ls pags de Seguridad Scial se vinculan desde la cuenta de pp y gg del añ 1. Se han calculad sumand las cutas brera y patrnal de la Seguridad Scial y se imputarán a mes vencid. En el cas de que ls trimestres de IVA arrjen un diferencial a favr de Hacienda se prcederá a imputar la salida de diner en el mes de liquidación crrespndiente. Si el diferencial es a favr de la empresa se cmpensará en el trimestre siguiente. En el mdel se prpne una tabla de liquidación de IVA a cntinuación del plan de tesrería. Las retencines practicadas a ls trabajadres se vinculan desde la cuenta de pp y gg añ 1. Pags derivads de reparacines y cnservación, transprtes, alquileres, servicis de prfesinales, primas de segurs, suministrs, publicidad y trs pags de expltación se vincularán cn la cuenta de pérdidas y ganancias mensual del añ 1, en su mes crrespndiente (recrdems que presupnems pag al cntad a prveedres) y teniend en cuenta un IVA del16%. Ls desemblss derivads de ls gasts de establecimient, las inversines realizadas y las fianzas depsitadas se vinculan en el mes 1 desde el Plan de Inversión. Las cutas de devlución de préstams se vinculan desde la hja del cuadr de amrtización de préstams (cutas cnstantes). La devlución del préstam a ls scis se imputará manualmente si prcede. 13 de 32

14 Hay que tener cuidad de que ls salds finales acumulads n arrjen cifras negativas puest que cualquier desfase deberá ser cubiert cn entradas adicinales de diner. PROYECCIONES A 3 AÑOS Las pryeccines tant de pérdidas y ganancias cm del balance se realizarán teniend en cuenta las hipótesis iniciales y para ls tres primers añs de actividad. Las pryeccines de pérdidas y ganancias de basan en el ttal del primer añ y las de balances partirán de la infrmación del Plan de Inversión y Financiación al inici de la actividad. Para pryectar e infrmar de la situación de la empresa a final de cada ejercici ecnómic. Para hacer las previsines se tendrán cuenta las cantidades sin IVA. Previsión para la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Ingress Ls ingress vienen derivads de la prestación de servicis y/ venta de prducts. Estas cantidades se btienen multiplicand el númer de servicis que se prevé prestar cada mes pr el preci unitari de cada servici. Pr mtivs práctics cnviene utilizar precis medis. De la misma manera si se multiplica el númer de prducts vendids en el mes pr su preci unitari se btendrá la cifra de ingress prevists pr venta de prducts. Cuand se cuente cn gamas de prducts hmgénes se realiza el cálcul pr cada gama. Las previsines de las cifras de ingress se realizan partiend de una adecuada investigación del mercad determinación del cliente ptencial al que la empresa se va a dirigir, definición del prduct/servici a fertar, valración de la demanda ptencial del prduct/servici, estudi de la cmpetencia y del vlumen de ventas de empresas similares, fijación del preci-, l que hará que se esté en cndicines de bjetivar unas hipótesis de ventas cherentes. Cnviene trabajar sbre tres hipótesis diferentes realista, ptimista y pesimista- para valrar escenaris diferentes. En el cas de que a la empresa se le hubiese cncedid una subvención a la expltación se sumará a la cifra de ventas en la valración de ls ingress prevists. Gasts Ls gasts a estimar sn ls siguientes: 14 de 32

15 Cste de ls servicis prestads y/ prducts vendids: Cnsums realizads para la btención de las cifras de ventas. Se refiere sól a l cnsumid y n a td l que se ha adquirid. Gasts de persnal: Incluye ls suelds y salaris bruts del persnal y la seguridad scial a carg de la empresa. Dtacines a la amrtización: Expresión cntable de la depreciación anual de ls elements del inmvilizad inmaterial y material. Ls gasts de establecimient también se amrtizan para trasladarse a resultads. Se sigue el métd de amrtización lineal y la vida útil de cada element será la cmentada en las hipótesis iniciales. Otrs Gasts de Expltación: Incluye ls siguientes gasts: Tributs: Ls prfesinales y las pequeñas empresas están exentas del pag del IAE. Alquileres: Arrendamients de lcales de negci, vehículs, equips, máquinas y trs instruments. Suministrs: Cnsums de energía, agua, teléfn... Publicidad y Relacines Públicas: Gast de prmción y cmunicación de la empresa que n sea en cncept de lanzamient puesta en marcha se incluirá en ls gasts de establecimient-. Servicis de prfesinales independientes: Derivads de la cntratación de asesrías, gestrías, y trs prfesinales que n tengan que ver cn la puesta en marcha de la empresa se incluirán en gasts de establecimient-. Primas de segurs: Satisfechas en cncept de segurs de lcal, de respnsabilidad civil... Transprtes: Incluye ls gasts derivads del transprte de mercancías ya sea pr cuenta de la empresa pr cuenta de tercers. Otrs gasts de expltación: Otrs gasts n incluids en apartads anterires, pr ejempl: cnsums de material de ficina, de prducts de limpieza... Beneficis De la diferencia entre ls Ingress y ls Gasts btenems el Benefici de la Expltación también llamad el Benefici antes de intereses e impuests (BAII). Ingress Financiers: Derivads de las peracines financieras, intereses de fnds de inversión, depósits a plaz fij, cuentas de ahrr y cuentas crrientes, intereses de accines y participacines en tras empresas. 15 de 32

16 Gasts Financiers: Derivads de la financiación ajena, intereses de préstams a larg y crt plaz, intereses de pólizas de crédits y líneas de descuent... El Benefici antes de impuests (BAI) se btiene sumand al Benefici de la expltación ls ingress financiers y restarle ls gasts financiers. Impuests: Se refiere al impuest sbre Sciedades y se utiliza un tip del 30% en el mdel. Si se quiere aplicar tr tip se realizará manualmente. La cuenta de pérdidas y ganancias para el añ 1 se vincula directamente del ttal de la hja de cálcul crrespndiente a la cuenta de pérdidas y ganancias mensual para el primer añ de actividad en su clumna de ttales. Las pryeccines para ls añs 2 y 3 se elabran teniend en cuenta un increment en las ventas del 20% y del 35% cn respect al primer añ. Ls gasts directs se incrementarán respectivamente un 15% y un 25% respectivamente sbre el primer añ. El rest de gasts se incrementarán un 3% y un 6% respect al primer añ. Si n se quiere jugar cn las hipótesis anterires se elabrarán manualmente. Previsión para el Balance Las pryeccines del balance cntemplan valres sin incluir el IVA, vinculándse desde el Plan de Inversión y Financiación en el primer añ. En ls añs 2 y 3 se presupne que n se realizarán nuevas inversines puest que si se realizaran se tendrían que cambiar manualmente, así cm las amrtizacines practicadas. Se deben tener en cuenta las siguientes cnsideracines para elabrar el balance prvisinal El activ y el pasiv tienen que cincidir- para el primer añ y sus pryeccines. Activ En cuant a la previsión del ACTIVO: Ls Gasts de Establecimient aparecen valrads pr su preci de adquisición si bien al ser balances a final de añ, llevan descntad el valr de la amrtización anual de ls elements, acumulándse cada añ. Ls dats aparecen vinculads cn el Plan de Inversión. 16 de 32

17 El inmvilizad inmaterial y el material: aparecen valrads pr su preci de adquisición, vinculándse al Plan de Inversión. Ls elements amrtizables cmpensarán su pérdida de valr en las cuentas de amrtización acumulada del inmvilizad inmaterial y material. Ls depósits y fianzas a larg plaz: se valran pr el valr depsitad, vinculándse desde el Plan de Inversión. Las existencias: se refieren a las existencias finales. Se imputarán manualmente. En el apartad de clientes se cnsiderarán ls cbrs prevists crrespndientes a ls meses 11 y 12 ya que se presupne un cbr a sesenta días. Para ls añs 2 y 3 deberán tenerse en cuenta la hipótesis de sesenta días y hacer una media mensual de la cifra de ventas anual. La deuda de la Administración pública: incluirá el IVA a devlver y/ la cmpensación de cutas negativas del Impuest sbre sciedades. En tesrería se vincula directamente al sald final acumulad de tesrería en el añ 1. Para ls ds añs siguientes l más práctic es cnsiderar una cantidad que cuadre el balance. Pasiv En cuant a la previsión del PASIVO: El Capital scial: aparece vinculad desde el Plan de Inversión y se traslada a ls añs 2 y 3. Las Reservas: Aparece vinculad en ls ejercicis 2 y 3, de manera que incluyen un 10% de la cifra de benefici cada añ. N prcede en el cas de que se generen pérdidas. Resultads negativs de ejercicis anterires: en cas de que la empresa arrje pérdidas en algún ejercici se traspasará este resultad al añ siguiente. Se cumplimentará manualmente. Subvencines de capital: se cntempla cada añ la parte de las subvencines que n se han traspasad a resultads. Las subvencines de capital sn fundamentalmente aquellas destinadas a la adquisición de bienes de inversión, se traspasan a resultads a medida que se amrtizan ls bienes de inversión bjet de la subvención. Pérdidas y Ganancias: se vincula cn el sald de pérdidas y ganancias de cada añ. Las deudas cntraídas cn entidades financieras: se vinculan desde la hja del cuadr de amrtización del préstam diferenciand el larg plaz del crt plaz. Cada añ arrjará ls valres pendientes de amrtizar. 17 de 32

18 Deuda cntraída cn las Administracines Públicas: se refiere a las retencines a pagar del últim trimestre, el IVA a pagar en el últim trimestre, la cuta psitiva del Impuest sbre sciedades y el pag de Seguridad Scial del mes dce ya que se paga a mes vencid- Remuneracines pendientes de pag: salaris pendientes de ser abnads, psiblemente a ls prpis scis trabajadres que financian cyunturalmente a la empresa hasta que se slventen ls prblemas de liquidez prpis de las empresas que cmienzan. Cuenta crriente cn scis y administradres: deuda pendiente cn ls scis. RATIOS Ls ratis sn ccientes, cmparacines entre ds magnitudes hmgéneas que ns muestran claves sbre la eficiencia de la empresa, sbre su rentabilidad, su liquidez y su slvencia. La infrmación que prprcina un rati es valisa si se la cmpara cn trs ratis similares de distints ejercicis ecnómics y cn ls ratis medis de empresas del sectr infrmación que publica anualmente la Central de Balances del banc de España- N bstante existen uns valres de referencia en el análisis de ls misms. En el mdel se prpnen tres tips de ratis que ns hablan de distints aspects de la gestión en la empresa, se encuentran vinculads a la hja de cálcul crrespndiente a las pryeccines a tres añs. Ratis ecnómics de rentabilidad Analizan aspects relacinads cn la eficacia de la empresa, la medida de la rentabilidad de la empresa: Margen sbre Ventas: Rati que cmpara el Benefici de la Expltación (BAII) cn las Ventas Netas. Viene expresad en tants pr cients y es un de ls ds cmpnentes del rati de Rentabilidad Ecnómica. Cuant más alt sea mejres resultads tendrá la empresa. Suele ser la base de una rentabilidad ecnómica alta en el cas de prducts/servicis diferenciads. Rtación de las Ventas: Rati expresad en númer de veces, es el segund cmpnente de la Rentabilidad Ecnómica, infrma sbre el númer de veces que rta el activ inversión en la empresa. Cnviene que sea alt, alg cmún en prducts/servicis pc diferenciads que 18 de 32

19 basan su rentabilidad en vender muchs prducts prestar muchs servicis. Rentabilidad Ecnómica: Indica la eficacia de la gestión de la empresa y viene expresad en prcentajes, cmpara el Benefici de la Expltación (BAII) cn el ttal de activs. Cuant más alt sea el rati mejr. La rentabilidad puede basarse en alts márgenes sbre ventas y/ en una elevada rtación de ls activs. Rentabilidad Financiera: Mide la remuneración a la prpiedad de la empresa, es decir, el rendimient que btiene el capital de sus inversines basad en términs de benefici net. Se expresa en prcentajes y cuant más alt mejr. Ratis de liquidez de estructura financiera a crt plaz Cmparan infrmación del balance, cncretamente elements del activ circulante cn elements del pasiv circulante, analizand la situación de la empresa en el crt plaz, la dificultad para atender a sus cmprmiss de pag y sus necesidades de financiación a crt plaz. Slvencia a crt plaz: Rati muy utilizad en análisis de riesgs, mide la capacidad de la empresa para hacer frente a deudas a crt plaz. Tiene la desventaja de n distinguir entre ls distints tips de activs circulantes, alguns de ls cuales sn much más líquids que trs y much más fácilmente cnvertibles en diner. Viene expresad en unidades mnetarias debiend ser superir a un para que el fnd de rtación de la empresa sea psitiv Test de la Prueba ácida: Cmpara ls activs circulantes de la empresa excluyend las existencias- cn las deudas a crt plaz; de esa manera minimiza el riesg de que las existencias n se vendan y pr tant n se cnviertan en liquidez. Se expresa en unidades mnetarias debiend encntrarse entre 0,5 y 1 para ser óptim. Cuant más se aprxime a la unidad más excelente resultará. Tesrería: Medida de la liquidez absluta pues cmpara el diner de caja y bancs n cntempla ni las existencias ni las cuentas pr cbrar- cn las deudas a crt plaz. Se expresa en unidades mnetarias y será más excelente cuant más se aprxime a la unidad. Ratis de estructura financiera a larg plaz Cmparan elements del balance y ns hablan de la slvencia que la empresa tiene y de su grad de sstenibilidad en el larg plaz: 19 de 32

20 Grad de endeudamient apalancamient financier: Cmpara la Deuda Ttal cn el ttal de la financiación Pasiv. Se expresa en unidades mnetarias, una de las reglas de r de la situación patrimnial de una empresa, es que su Pasiv debe estar cmpuest a partes iguales pr un 50% de recurss prpis y un 50% de recurss ajens; en la práctica la mayría de las empresas y más en épcas de diner barat recurren a mayres niveles de endeudamient para cn ell aumentar su rentabilidad financiera est es el fenómen llamad del apalancamient financier - que sin embarg aumenta el riesg del pryect empresarial. Ceficiente de Garantía: Indica el grad de cbertura del activ real sbre el pasiv exigible. Una empresa será tant más slvente cuant mayr sea el valr de este rati, expresad en unidades mnetarias; en td cas habrá de ser superir a la unidad, pues si n, la empresa se hallaría en situación de quiebra técnica. Alguns analistas cntemplan valres óptims de 2 y 3 en cas de tratarse de una empresa de servicis de un cmerci, respectivamente. Pdrían utilizarse más ratis, pr ejempl ls perativs de funcinamient, per pr mtivs práctics se ha preferid prescindir de ells en el mdel, además cnviene n abusar del us de ls ratis en el análisis ecnómic-financier de un pryect empresarial. GRÁFICOS Ls gráfics sn representacines de ls dats que arrjan el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias. Facilitan la cmprensión de ests estads financiers previsinales. Pueden representarse en frma de diagrama de barras, de flujs, circulares, de quess... Aunque en principi, se pdrían elabrar muchs gráfics, en el mdel se trabaja cn cuatr: Gráfic de cmparación de ingress y gasts en el añ 1 Gráfic de cmpsición de gasts en el añ 1 Gráfics de evlución de la cifra de Ingress pr prestación de servicis y pr ventas 20 de 32