INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DURANTE EL PRIMER SEMESTRE 2015 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS
|
|
- José Antonio David Maestre Castillo
- hace 7 años
- Vistas:
Transcripción
1 INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DURANTE EL PRIMER SEMESTRE 2015 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO
2 Contenido I. Introducción... 2 II. Evolución de las Reservas... 3 III. Indicadores de Reservas... 4 IV. Composición de las Reservas... 6 V. Entorno internacional y rentabilidad de las Reservas... 7 VI. Exposición a Riesgos Financieros Riesgo de crédito Riesgo de liquidez Riesgo de mercado... 12
3 I. Introducción La Ley Orgánica del Banco Central de Costa Rica le asigna a esta institución la función de administrar las Reservas Internacionales Netas (RIN). El propósito de este documento es informar a la población sobre los resultados de la administración de estas Reservas. Las Reservas Internacionales son activos externos que están disponibles de inmediato y bajo el control de las autoridades monetarias para satisfacer necesidades de financiamiento de la balanza de pagos, para intervenir en los mercados cambiarios a fin de influir sobre el tipo de cambio y para otros fines conexos (FMI, VI Manual de Balanza de Pagos, 2009). Un activo debe cumplir con tres condiciones para ser considerado activo de reserva: debe corresponder a derechos sobre activos con no residentes, estar bajo el control directo y efectivo de la autoridad monetaria y tener una disponibilidad de uso inmediata. La categoría activos de reserva comprende el oro monetario, los Derechos Especiales de Giro (DEG) 1, la posición de reserva en el Fondo Monetario Internacional (FMI) y otros activos como las inversiones en títulos valores, y los activos en divisas. Particularmente, el informe explica la evolución, composición y rentabilidad de las RIN Disponibles 2 durante el primer semestre del 2015 y compara los resultados con los observados en el semestre anterior. El Banco Central de Costa Rica invierte las Reservas Internacionales en activos financieros del exterior con el propósito de asegurarse su disponibilidad obteniendo a la vez la rentabilidad de los mercados internacionales por esa inversión de manera que el país pueda atender adecuadamente sus compromisos externos y contribuir a la política cambiaria y monetaria vigente. Además, las Reservas constituyen un mecanismo de protección para hacer frente a eventos de tensión en los mercados internacionales y en el mercado financiero local. El proceso de administración de las Reservas es riguroso y se efectúa de forma coherente con las mejores prácticas internacionales en el manejo de carteras de inversión, conforme a lo dispuesto en la Ley Orgánica del Banco Central de Costa Rica (artículos 2 y 3). Los objetivos fundamentales de la administración de Reservas del Banco Central de Costa Rica son la conservación del capital (evitar que se produzcan pérdidas) y la liquidez (recursos estén disponibles de forma inmediata). La rentabilidad es un objetivo subordinado a los dos anteriores. Con el propósito de que el lector disponga de una mejor visión de los resultados que a continuación se exponen, se recomienda que antes de continuar con la lectura del documento, se revise el anexo titulado Aspectos legales y operativos de la gestión de las Reservas Monetarias Internacionales, el cual contiene los elementos más importantes relacionados con el marco legal y organizacional de la administración de las Reservas por parte del Banco Central de Costa Rica, junto con las razones por las cuales un banco central mantiene estos activos 3. 1 Activo de reserva internacional creado en 1969 por el FMI para complementar los activos de reserva de los países miembros. Su valor se basa en una canasta de cuatro monedas internacionales y sirven como unidad de cuenta del FMI y otros organismos internacionales. 2 Las Reservas Internacionales Netas Disponibles son los activos externos directamente administrados por el Banco Central: no incluye tenencias de Derechos Especiales de Giro. Se refiere esencialmente a inversiones en valores. 3 Dicho anexo se encuentra disponible en la página web del Banco Central. 2
4 II. Evolución de las Reservas Informe Gestión de Reservas I Semestre El monto de las RIN alcanzó los EUA$8.271 millones al cierre del primer semestre del De este monto, el 97,4% (EUA$8.055 millones) correspondía a las Reservas Internacionales Netas Disponibles, que son las Reservas invertidas en instrumentos transados en los mercados internacionales. Gráfico 1. Evolución de las Reservas Internacionales Netas - al 30 de junio del millones EUA$ Durante el primer semestre del 2015, el monto de las Reservas Disponibles presentó un aumento de EUA$1.069,7 millones, asociado principalmente a la colocación de EUA$1.000 millones de títulos de deuda externa por parte del Gobierno de la República (estos fondos ingresaron a la cartera de capital de trabajo). Cartera Cuadro 1. Composición de las Reservas Netas del Banco Central de Costa Rica Segundo semestre del 2014 y primer semestre del millones de dólares Fuente: Banco Central de Costa Rica. Saldo al 31-diciembre-14 Capital de Trabajo en Euros 30,25 0,42% 22,54 0,27% En dólares 6.955,30 96,45% 8.032,73 97,12% Capital de trabajo 2.499,87 34,67% 3.570,06 43,16% Apoyo a la liquidez 2.925,99 40,57% 2.268,11 27,42% Bonos Administrados por Banco Central 772,58 10,71% 777,99 9,41% Bonos Administrados por Banco Mundial 398,13 5,52% 1.061,58 12,84% Bonos soberanos con cobertura 353,95 4,91% 354,99 4,29% Cobertura* 4,78 0,07% 0,00 0,00% RI Disponibles 6.985,55 96,87% 8.055,27 97,39% + Derechos Especiales de Giro (DEG) 191,97 2,66% 186,34 2,25% + Posición de reserva en el FMI (DEG) 28,99 0,40% 28,14 0,34% + Aporte al MPFP (FOCEM) 4,00 0,06% 4,00 0,05% + Otros 0,91 0,01% -2,79-0,03% RI Netas 7.211,42 100,00% 8.270,96 100,00% Al finalizar el semestre, el mayor porcentaje de las Reservas (70,6%) estaba concentrado en las carteras de más corta duración: las de Capital de Trabajo y Apoyo a la Liquidez. Alrededor de 26,5% de las Reservas estaba invertido en las carteras de bonos. El % Saldo al 30-junio-15 % 3
5 porcentaje restante correspondía a los activos de reserva en el Fondo Monetario Internacional (FMI), aportaciones a organismos internacionales y la cartera en Euros. III. Indicadores de Reservas Existen diversos indicadores que permiten medir si el nivel de Reservas de un país es suficiente para hacer frente a deterioros en los términos de intercambio, salidas de capital o crisis en los mercados internacionales, entre los cuales destacan los siguientes: La razón entre Reservas y agregados monetarios (tales como el M3) 4 muestra la capacidad de la economía para hacer frente a eventuales salidas de capitales. Entre más alto sea este indicador, mayor es la cobertura frente a requerimientos monetarios de emergencia. Para el caso de Costa Rica, se ubica por encima de naciones como Honduras, Guatemala y El Salvador, y debajo de Nicaragua. También se observa que Costa Rica se ubica por encima de economías más fuertes como Chile, Brasil, México y Colombia. La razón de Reservas sobre PIB, captura la idea de que las transacciones internacionales aumentan con el tamaño de la economía. Para Costa Rica se situó en 16,8% al finalizar este semestre, superior al nivel del periodo anterior (14,6%). El indicador de Reservas sobre importaciones muestra, en un escenario sin acceso a recursos externos, la capacidad del país para financiar la compra de bienes. Las Reservas Internacionales cubrían alrededor de 5,46 meses de importaciones, nivel superior al de otras naciones centroamericanas, aunque inferior al que registraron otros países latinoamericanos. Cuadro 2. Indicadores de capacidad de pago de las Reservas Internacionales Netas durante últimos años RIN / M3 (porcentaje) 31,6% 27,7% 35,1% RIN / PIB (porcentaje) 14,8% 14,6% 16,8% RIN en meses de importaciones 4,59 4,71 5,46 Fuente: Indicadores a partir de información del BCCR. Moneda extranjera valorada al tipo de cambio promedio de MONEX. Datos al 30 de junio del El M3 es un indicador de la liquidez total en la economía, incluye el medio circulante más el cuasidinero en moneda nacional y extranjera. 4
6 Gráfico 2. Reservas Internacionales como porcentaje del PIB Gráfico 3. Reservas Internacionales como porcentaje de M3 Gráfico 4. Reservas Internacionales como meses de importación de bienes Fuente: Indicadores a partir de información del BCCR, Bloomberg y del FMI. Datos al 30 de junio del
7 IV. Composición de las Reservas Informe Gestión de Reservas I Semestre Las Reservas Disponibles se invierten principalmente en bonos emitidos por gobiernos soberanos con alto perfil crediticio, entidades financieras domiciliadas en países avanzados de América, Europa y Asia, e instituciones supranacionales. La mayor parte (33,8%) está invertida en Estados Unidos. Respecto al semestre anterior, la proporción de las Reservas invertidas en Estados Unidos y Europa disminuyó, mientras que las participaciones en Escandinavia, Asia y Canadá aumentaron. Por tipo de instrumentos, se registraron disminuciones principalmente en instrumentos del mercado de dinero. Los certificados de depósito y papel comercial (ECP s y ECD s), disminuyeron su participación, mientras que los depósitos bancarios aumentaron. Por moneda, al cierre del semestre, el 97,12% de las inversiones estaban colocadas en dólares de los Estados Unidos o con cobertura cambiaria a dólares, un 2,61% de las Reservas estaba denominada en derechos especiales de giro y el porcentaje restante en euros. La composición por moneda señalada es muy similar a la observada a finales del periodo anterior. Gráfico 5. Evolución de la composición de las Reservas Disponibles, por región geográfica (%) Fuente: Banco Central de Costa Rica. 6
8 V. Entorno internacional y rentabilidad de las Reservas Esta sección describe los indicadores económicos y acontecimientos que se fueron conociendo y publicando durante el semestre en evaluación, ya que fueron los que influyeron en las tasas de interés en ese momento. El impacto de las tasas sobre el retorno de las reservas se explica más adelante en esta misma sección. Durante el primer semestre del 2015, el desempeño de la economía estadounidense estuvo influenciado principalmente por una tasa de desempleo que mantuvo la senda a la baja y un crecimiento que se continuó acelerando, pero no al ritmo inicialmente esperado por el mercado a finales del año La economía de Estados Unidos se contrajo a inicios del año, como resultado del frío invierno e interrupciones en la actividad portuaria, lo que generó un crecimiento de 0,6% en el primer trimestre. La publicación de datos económicos mixtos que no reflejaron el crecimiento esperado, generó que las tasas de los títulos del Tesoro estadounidense, presentaran disminuciones en casi todos los plazos con respecto al cierre del Estos factores se disiparon en alguna medida durante la segunda mitad del semestre. Durante el periodo se esperaba que la actividad económica creciera alrededor de un 2,3%. Sin embargo, debido al fortalecimiento del dólar y su impacto en las exportaciones estadounidenses, el FMI recortó sus proyecciones de crecimiento anual para el 2015 de 3,0% a 2,5%. Por su parte, el Banco Mundial apuntó que esperaba un crecimiento de 2,7% para el mismo año. La tasa de desempleo continuó disminuyendo y pasó de 5,6% a 5,3%, lo que reflejó un mercado laboral sólido. Se esperaba que alcanzara un nivel del 5,2% a finales de 2015, acercándose al nivel estructural de desempleo. Los precios al consumidor continuaron por debajo de la meta de la Reserva Federal (FED), a pesar de que mostraron un leve repunte con respecto a los últimos meses del 2014 (la inflación interanual subyacente aumentó 0,2% en el periodo, para cerrar en 1,8%). 5 5 La inflación interanual general por su parte, pasó de 0,8% al cierre del 2014 a 0,1% al final de este semestre. 7
9 Los resultados de las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) durante el periodo apuntaron a que la FED podría subir la tasa de política más adelante en este año. Esto significó un cambio en las expectativas del mercado a medida que transcurrió el semestre, ya que a finales del 2014 se esperaba que el aumento en tasas ocurriera en el mes de marzo. Al finalizar el semestre, se desconocía el momento del incremento en las tasas debido a la falta de consenso entre los miembros del Comité sobre cuándo sería más adecuado ejecutar el cambio. La FED vinculó esto a un mejoramiento en los indicadores de desempleo e inflación. Los factores anteriores contribuyeron a que, al cierre del I semestre del 2015, se observaran disminuciones en los plazos menores a 7 años, con respecto al cierre del semestre anterior; relacionados principalmente con el ritmo de crecimiento que mostró la economía (menor esperado por el mercado a finales del año 2014). Gráfico 6. Desplazamiento de Curva de Rendimiento de los Estados Unidos al 30 de junio 2015 (p.b.) Fuente: Bloomberg. Por otro lado, en la Eurozona, se dio un efecto combinado, ya que aunque se mostraron signos de recuperación mediante buenos indicadores económicos (como el crecimiento del PIB de la región), también existió preocupación sobre las repercusiones que podría tener, sobre la estabilidad del área, un posible incumplimiento de pago por parte de Grecia y su eventual salida de la Eurozona. La recuperación de la economía en la Eurozona, estuvo apoyada por la política expansiva que aplicó el Banco Central Europeo (BCE), un euro debilitado, menores precios del petróleo, tasas de interés históricamente bajas y una mejora en la oferta de crédito bancario. El crecimiento de la región alcanzó en el primer y segundo trimestre un 0,4% y 0,3% respectivamente. Cabe destacar que el BCE señaló que planea continuar su programa de compra de activos en el tercer trimestre del Durante el periodo, persistió la preocupación sobre la continuidad del programa de ayuda a Grecia, ante las dificultades para llegar a acuerdos con las nuevas autoridades griegas. Después de múltiples negociaciones y desencuentros, al final del periodo Grecia no alcanzó un acuerdo con sus acreedores, lo que imposibilitó el pago del préstamo por millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) que debía realizarse el día 30 de junio, y quedó a las puertas de un histórico referéndum para decidir si se aceptaban o no 8
10 las condiciones de un nuevo rescate propuesto por la Unión Europea (UE), el FMI y el Banco Central Europeo 6. Así, la incertidumbre sobre la continuidad del programa de ayuda a Grecia, y las posibles repercusiones de una eventual salida de esta economía sobre la región, incrementaron la demanda por activos seguros. Esto se reflejó en una caída en las tasas en los plazos menores a 3 años del gobierno alemán. El tramo largo de la curva, presentó incrementos debido a fuertes ventas de bonos del gobierno alemán 7 (segunda mitad del periodo), asociadas a menores presiones deflacionarias sobre el euro. Gráfico 7. Desplazamiento de Curva de Rendimiento de Alemania al 30 de junio 2015 (p.b.) Fuente: Bloomberg. Como consecuencia de lo anterior, la rentabilidad total acumulada de las Reservas Disponibles en dólares durante el semestre fue de 20,2 p.b. (sin anualizar), el doble de la registrada en el periodo anterior (10,0 p.b.). Esta rentabilidad es congruente con las disminuciones observadas en tasas de interés en Estados unidos y Alemania y el perfil de inversión conservador del Banco Central. 6 Posterior al cierre del semestre, se conoció que la opción que se oponía a las condiciones de la UE y el FMI ganó en el referéndum. 7 La tasa a 10 años se incrementó 0,66%. 9
11 Cartera Informe Gestión de Reservas I Semestre Cuadro 3. Retorno total de las Reservas Disponibles por Cartera (datos sin anualizar) Fuente: Banco Central de Costa Rica. 1/ Retorno en euros. Nota: Datos en puntos básicos. 100 puntos básicos equivalen a 1%. II Semestre I Semestre Cambio semestral Capital de Trabajo en Euros (1) 0,29 0,00-0,29 En dólares Capital de trabajo 8,75 10,14 1,39 Apoyo a la liquidez 6,19 9,20 3,01 Bonos Administrados por Banco Central 22,05 69,98 47,93 Bonos Administrados por Banco Mundial 27,64 70,46 42,82 Bonos soberanos con cobertura 42,09 31,26-10,83 Total Carteras dólares 12,06 20,15 8,09 Estrategia de Cobertura -2,04 2,04 Total Carteras dólares con cobertura 10,02 20,15 10,13 Un resumen de la evolución del rendimiento de las Reservas, junto con el rendimiento del índice de referencia (benchmark) compuesto de las Reservas internacionales administradas por el Banco Central, se presenta en el gráfico 7. En este también se presenta el rendimiento de las notas del Tesoro de los Estados Unidos con vencimiento a tres meses, considerado uno de los activos de menor riesgo en el mercado. Durante este semestre, la rentabilidad de las Reservas superó la rentabilidad de su índice de referencia y la de las notas del tesoro de los Estados Unidos. Gráfico 8. Evolución del retorno de las Reservas Disponibles en dólares, retorno del benchmark compuesto y de las Notas del Tesoro de los Estados Unidos a 3 meses plazo (p.b. sin anualizar) Fuente: Banco Central de Costa Rica, Bank of America y Barclays. 10
12 VI. Exposición a Riesgos Financieros Riesgo de crédito El riesgo de crédito es la posibilidad de enfrentar pérdidas cuando una contraparte no cumple con los pagos previamente estipulados para un título de deuda. Por políticas internas, el Banco Central realiza sus inversiones únicamente en emisores con alta calidad crediticia y muy baja probabilidad de incumplimiento. En términos de la composición de las Reservas Disponibles por calificación crediticia, el 50,4% de las inversiones estaban colocadas en emisores con la calificación máxima (AAA), y el 40,2% estaban en el rango de AA (entre AA+ y AA-). Durante el semestre, se observó un aumento en el porcentaje de las Reservas que estaba invertido en deuda con calificación AA y AA- 8. Gráfico 9. Composición de las Reservas Disponibles en dólares por calificación crediticia (%) Fuente: Banco Central de Costa Rica Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez está asociado a la incapacidad de convertir a efectivo, sin pérdidas relevantes, en el corto plazo, los títulos de inversión, para así poder responder a eventuales requerimientos o necesidades de flujo de caja. 8 Actualmente se utiliza como calificación aplicable el promedio de las calificaciones de las tres calificadoras de riesgo más importantes a nivel internacional (Moody s, S&P y Fitch). 11
13 30-junio Diciembre-2014 Informe Gestión de Reservas I Semestre Gráfico 10. Convertibilidad de los instrumentos a efectivo 1 (porcentajes) Fuente: Banco Central de Costa Rica. 1/ Bajo un eventual escenario de baja liquidez en el mercado, los bonos soberanos de Estados Unidos y Alemania se liquidan en el plazo de 1 día a 1 semana. Resto de bonos de gobierno, agencias y supranacionales de 1 semana a 3 meses. En el caso de los ECP y ECD se considera su plazo al vencimiento. Durante el periodo, el riesgo de liquidez al cual se exponen las Reservas se mantuvo en niveles mínimos. En efecto, ante un eventual escenario de baja liquidez en el mercado, alrededor del 49% de las Reservas Disponibles (51% al cierre del semestre anterior) se podrían convertir a efectivo en el plazo de una semana. Cabe destacar que el plazo máximo para la convertibilidad de los instrumentos a efectivo fue de 6 meses. Riesgo de mercado Las carteras que conforman las Reservas Disponibles, pueden sufrir ganancias o pérdidas como resultado de cambios en las tasas de interés. Esto es lo que se conoce como riesgo de mercado. Este riesgo se gestiona, entre otros indicadores, por medio de la duración, que es una medida de la sensibilidad de las inversiones a las variaciones de las tasas de interés. La duración de las Reservas Disponibles disminuyó levemente de 0,58 a 0,57. Estos niveles de duración permiten la conservación de capital de las Reservas ante aumentos extremos en las tasas de interés. 12
14 Cuadro 4. Duración de las Reservas Disponibles en dólares al 30 de junio del 2015 Cartera Duración I Cambio Semestral semestre 2015 (1) (2) Capital de trabajo 0,00-46,24 Apoyo a la liquidez 0,18-42,00 Bonos Administrados por Banco Central 1,97 39,31 Bonos Administrados por Banco Mundial 1,87 14,37 Bonos soberanos con cobertura 1,79-33,28 Total Cartera Bonos US$ 0,57-3,10 Total Cartera US$ R.I. Disponibles 0,57-3,10 Fuente: Banco Central de Costa Rica. 1/ La duración mide el cambio porcentual en el valor de un portafolio ante un cambio de 1% en las tasas de interés. También es aproximadamente el plazo promedio al vencimiento de las inversiones, bajo esa interpretación, los datos estarían en años. Un menor nivel de duración implica una menor exposición al riesgo. 2/ Cifras en días, al cierre del semestre. 13
INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DURANTE EL SEGUNDO SEMESTRE DE 2015 DIVISIÓN GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO
INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DURANTE EL SEGUNDO SEMESTRE DE 2015 DIVISIÓN GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO Contenido I. Introducción... 2 II. Evolución
Más detallesINFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DURANTE EL PRIMER SEMESTRE 2016
INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DURANTE EL PRIMER SEMESTRE 2016 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO Contenido I. Introducción... 3 II. Evolución
Más detallesINFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DURANTE EL PRIMER SEMESTRE 2017
INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DURANTE EL PRIMER SEMESTRE 2017 DIVISIÓN GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO 1 Contenido I. Introducción... 3 II. Evolución
Más detallesINFORME ECONÓMICO JUNIO DE 2018 ENTORNO NACIONAL 1. SECTOR REAL 1.1 PRODUCTO INTERNO BRUTO PIB- TRIMESTRAL Y ANUAL
II. ENTORNO NACIONAL Se presenta por sectores de la economía de nuestro país mediante análisis gráfico de los principales agregados económicos, de los indicadores más relevantes de crecimiento y de impacto
Más detallesM E M O R I A I N S T I T U C I O N A L / B C R P
En 2007 se alcanzaron niveles y acumulaciones récord tanto en las Reservas Netas (RIN) como en la Posición de Cambio del BCRP. Así, las Reservas Netas aumentaron en US$ 10 414 millones, mientras que la
Más detallesDESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS
DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS CONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN DE TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA I. ESCENARIO
Más detallesReporte Financiero - Noviembre 2011
Reporte Financiero - Noviembre 2011 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Gerente General Adjunto. En el ámbito internacional, el mes de octubre se caracterizó por ciertos avances en la búsqueda de soluciones
Más detallesCoyuntura económica 2016 y Revisión Programa Macroeconómico de agosto de 2016
Coyuntura económica 2016 y Revisión Programa Macroeconómico 2016-2017 03 de agosto de 2016 Economía internacional 1. Crecimiento económico moderado Heterogéneo entre países y regiones. Revisiones a la
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS BONOS ORDINARIOS POR 3 BILLONES Y SUBORDINADOS 2011 BANCO DAVIVIENDA JUNIO DE 2013
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS BONOS ORDINARIOS POR 3 BILLONES Y SUBORDINADOS 2011 BANCO DAVIVIENDA JUNIO DE 2013 ENTIDAD EMISORA El Banco Davivienda es una entidad privada, que
Más detallesBANCRÉDITO MUCAP BNCR BANCO DE COSTA RICA SETIEMBRE 2016 JUNIO 2016
CARACTERÍSTICAS DEL FONDO TIPO DEL FONDO: ABIERTO MONEDA DE PARTICIPACIONES: DÓLARES INVERSIÓN MÍNIMA: US$1,000.00 VALOR CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN AL CIERRE DE SETIEMBRE 2016: 1.000046581082 CUSTODIO
Más detallesJULIO 2016 Agosto 2016
ULIO 2016 gosto 2016 El contenido del Informe onetario que realiza de manera mensual el BCN, se basa en información estadística con un corte al 08 de agosto de 2016. La información utilizada en este informe
Más detallesReporte Financiero octubre 2013
de setiembre del 2013 Qué pasó en el mes? por Vicente Tuesta Reátegui - Gerente de Inversiones Reseña del Mes En el mes de setiembre, los mercados internacionales se mantuvieron a la expectativa de una
Más detallesBANCRÉDITO MUCAP EFECTIVO BANCO DE COSTA RICA DICIEMBRE 2016 SETIEMBRE 2016
CARACTERÍSTICAS DEL FONDO TIPO DEL FONDO: ABIERTO MONEDA DE PARTICIPACIONES: DÓLARES INVERSIÓN MÍNIMA: US$1,000 VALOR CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN AL CIERRE DE DICIEMBRE 2016: 1.001445817801 CUSTODIO DE
Más detallesSituación y perspectivas de la economía peruana. Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú
Comisión de Economía, Banca, Finanzas e Integración Financiera del Congreso de la República Situación y perspectivas de la economía peruana Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú Noviembre
Más detallesDESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS
DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS CONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA I. ESCENARIO ECONÓMICO
Más detallesBANCO DE GUATEMALA INFORME DEL PRESIDENTE DEL BANCO DE GUATEMALA ANTE EL HONORABLE CONGRESO DE LA REPÚBLICA
INFORME DEL PRESIDENTE DEL BANCO DE GUATEMALA ANTE EL HONORABLE CONGRESO DE LA REPÚBLICA Sergio Francisco Recinos Rivera Presidente en Funciones Banco de Guatemala 6 de agosto de 2015 CONTENIDO I. DESEMPEÑO
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS PROGRAMA DE BONOS POR $1,9 BILLONES EMGESA S.A. ESP
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS PROGRAMA DE BONOS POR $1,9 BILLONES EMGESA S.A. ESP JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: MONTO DE LA EMISIÓN: VALOR NOMINAL: NÚMERO DE SERIES:
Más detallesReporte Financiero noviembre 2013
de octubre del 2013 Qué pasó en el mes? por Vicente Tuesta Reátegui - Gerente de Inversiones Reseña del Mes En la Eurozona, se registró un crecimiento económico en el tercer trimestre y la confianza económica
Más detallesLicenciada María Antonieta de Bonilla Presidenta Banco de Guatemala. Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos os -CEMLA-
SITUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA INTERNACIONAL: PERSPECTIVA DE CENTROAMÉRICA Licenciada María Antonieta de Bonilla Presidenta Banco de Guatemala Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos os -CEMLA-
Más detallesComentario sobre la economía nacional N de agosto 2016
Comentario sobre la economía nacional N 8-2016 3 de agosto 2016 La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica, mediante artículo 7 del acta de la sesión 5731-2016, del 26 de julio de 2016, aprobó
Más detallesINS Fondo de Inversión No diversificado INS Liquidez C Informe trimestral de enero a marzo 2017
Teléfonos: 2284-81-59/2284-81-66 Correo:inssafi@insinversiones.com INS Fondo de Inversión No diversificado INS Liquidez C Informe trimestral de enero a marzo 2017 DESCRIPCION DEL FONDO Objetivo del fondo
Más detallesINS Fondo de Inversión Financiero Abierto de Crecimiento No diversificado Dólares Informe trimestral de enero a marzo 2017
Teléfonos: 2284-81-59/2284-81-66 Correo:inssafi@insinversiones.com INS Fondo de Inversión Financiero Abierto de Crecimiento No diversificado Dólares Informe trimestral de enero a marzo 2017 DESCRIPCION
Más detallesNueva Emisión de Eurobonos Nuevas noticias de la FED Calificación Internacional del INS. Pág. 2 Pág. 3 Pág. 4
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 3 Nº 44 5 de Mayo de 2014 Tipo de cambio BCCR Venta 559,63 Compra 544,82 Nueva Emisión de Eurobonos Nuevas noticias de la FED Calificación Internacional
Más detallesINFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRIMER SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO
INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRIMER SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO DOCUMENTO PARA PUBLICACIÓN EN EL SITIO WEB DEL BANCO CENTRAL
Más detallesMARZO 2016 DICIEMBRE 2015
CARACTERÍSTICAS DEL FONDO TIPO DEL FONDO: ABIERTO MONEDA DE PARTICIPACIONES: DÓLARES INVERSIÓN MÍNIMA: US$1,000.00 VALOR CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN AL CIERRE DE MARZO 2016: 1.000024106461 CUSTODIO DE
Más detallesBANCRÉDITO GOBIERNO DE COSTA RICA MARZO 2017 DICIEMBRE 2016
CARACTERÍSTICAS DEL FONDO TIPO DEL FONDO: ABIERTO MONEDA DE PARTICIPACIONES: DÓLARES INVERSIÓN MÍNIMA: US$1,000 VALOR CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN AL CIERRE DE DICIEMBRE 2016: 1.006253995178 CUSTODIO DE
Más detallesReporte Financiero Julio 2014
Julio 2014 de junio del 2014 Qué pasó en el mes? por Gerencia de Inversiones Reseña del Mes En el mes de junio continúan los conflictos geopolíticos entre Rusia y Ucrania, los cuales han lastrado las perspectivas
Más detallesJUNIO DE 2013 ENTIDAD EMISORA
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SUBORDINADOS BANCO SANTANDER S.A. (Hoy BANCO CORPBANCA S.A.) 2010 JUNIO DE 2013 Fuente: BRC Investor Services
Más detallesJUNIO DE 2013 ENTIDAD EMISORA
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SUBORDINADOS BANCO SANTANDER S.A. (Hoy BANCO CORPBANCA S.A.) 2008 JUNIO DE 2013 Fuente: BRC Investor Services
Más detallesDESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS
DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS CONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA I. ESCENARIO ECONÓMICO
Más detallesCrisis financiera internacional y su efecto en el Sistema Financiero Nacional. Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador
Crisis financiera internacional y su efecto en el Sistema Financiero Nacional Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador Crisis financiera internacional y su efecto en el Sistema Financiero Nacional
Más detallesINFORME ECONÓMICO DICIEMBRE 2012
5. SECTOR BANCARIO, SOCIEDADES FINANCIERAS Y ENTIDADES FUERA DE PLAZA A continuación se muestran diversas gráficas que reflejan el comportamiento del sistema bancario en su conjunto, en sus renglones más
Más detallesLa Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de
La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2016 1 25 de mayo de 2016 En el primer trimestre de 2016, la reserva internacional bruta del Banco de México mostró un aumento de 2,111 millones de dólares.
Más detallesCoyuntura económica 2016 Programa Macroeconómico de diciembre de 2016
Coyuntura económica 2016 Programa Macroeconómico 2017-2018 22 de diciembre de 2016 Economía internacional al concluir el 2016 1. Incertidumbre en mercados financieros por salida de Reino Unido de Unión
Más detallesDeuda externa de Chile: Evolución 2012
Deuda externa de Chile: Evolución 212 Resumen A diciembre de 212, la deuda externa de Chile alcanzó un monto de US$117.776 millones, lo que representó un aumento de 19,3% respecto del año anterior. Este
Más detallesINS Fondo de Inversión No diversificado INS Liquidez D Informe trimestral de enero a marzo 2017
Teléfonos: 2284-81-59/2284-81-66 Correo:inssafi@insinversiones.com INS Fondo de Inversión No diversificado INS Liquidez D Informe trimestral de enero a marzo 2017 DESCRIPCION DEL FONDO Objetivo del fondo
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS DE DEUDA PÚBLICA INTERNA Y PAPELES COMERCIALES - ECOPETROL S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: Bonos de Deuda
Más detallesINS Fondo de Inversión Financiero Abierto de Crecimiento No diversificado Colones Informe trimestral de enero a marzo 2017
Teléfonos: 2284-81-59/2284-81-66 Correo:inssafi@insinversiones.com INS Fondo de Inversión Financiero Abierto de Crecimiento No diversificado Colones Informe trimestral de enero a marzo 2017 Objetivo del
Más detallesDESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS
DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS Sergio Recinos Presidente en funciones Guatemala, 18 de enero de 2018 CONTENIDO I. ECONOMÍA INTERNACIONAL II. ECONOMÍA NACIONAL III. SÍNTESIS 2 ECONOMÍA
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E 9
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E 9 JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: TIPS-PESOS E-9 EMISOR: Titularizadora Colombiana S.A. Clase Serie Monto (Pesos
Más detallesReporte Financiero. Mayo Qué pasó en el mes? por Gerencia de Inversiones. Reseña del Mes. Información oficial al cierre de abril del 2014
Mayo 2014 de abril del 2014 Qué pasó en el mes? por Gerencia de Inversiones Reseña del Mes Pese a la existente turbulencia geopolítica originada por la anexión de Crimea a Rusia, la economía mundial se
Más detallesCONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA.
CONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA. I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL PROYECCIONES DE CRECIMIENTO
Más detallesINFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES SEGUNDO SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO
INFORME DE GESTIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES SEGUNDO SEMESTRE 2013 DIVISION GESTIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS DEPARTAMENTO ANÁLISIS Y RIESGO DOCUMENTO PARA PUBLICACIÓN EN EL SITIO WEB DEL BANCO CENTRAL
Más detallesPrograma Macroeconómico Presentación de Rodrigo Bolaños Z. Presidente del Banco Central de Costa Rica, en Cámara de Comercio 06 febrero 2014
Programa Macroeconómico 2014-15 Presentación de Rodrigo Bolaños Z. Presidente del Banco Central de Costa Rica, en Cámara de Comercio 06 febrero 2014 Contenido Balance economía nacional en el 2013 Programa
Más detallesADMINISTRACION DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES EN BOLIVIA. 24 de julio 2008
ADMINISTRACION DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES EN BOLIVIA 24 de julio 2008 CONTENIDO 1. Evolución de las Reservas Internacionales. 2. Objetivo. 3. Marco legal. 4. Estructura organizativa. 5. Gestión de
Más detallesREPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS Y PAPELES COMERCIALES BAVARIA S.A. 2011
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS Y PAPELES COMERCIALES BAVARIA S.A. 2011 JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: Bonos Ordinarios. EMISOR: Bavaria
Más detallesMarzo 2018 Abril 2018
Marzo 2018 Abril 2018 El contenido del Informe Monetario que realiza de manera mensual el BCN, se basa en información estadística con un corte al 16 de abril de 2018. La información utilizada en este informe
Más detallesReporte Financiero. Abril Qué pasó en el mes? por Gerencia de Inversiones. Reseña del Mes. Información oficial al cierre de marzo del 2014
Abril 2014 de marzo del 2014 Qué pasó en el mes? por Gerencia de Inversiones Reseña del Mes Pese a la crisis actual en Ucrania y algunos crujidos económicos en distintas zonas del mundo, el crecimiento
Más detallesReporte Financiero setiembre 2013
Qué pasó en el mes? por Vicente Tuesta Reátegui - Gerente de Inversiones Reseña del Mes La confianza económica en la zona euro creció por cuarto mes consecutivo en el mes de Agosto. El índice se elevó
Más detallesDESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS
DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS CONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA I. ESCENARIO ECONÓMICO
Más detallesBoletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 2 Nº de Setiembre de 2013 Tipo de cambio BCCR Venta 505,82 Compra 493,65
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 2 Nº 36 27 de Setiembre de 2013 Tipo de cambio BCCR Venta 505,82 Compra 493,65 Calificación de Riesgo de Costa Rica Crecimiento en Estados Unidos
Más detallesDESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS REPRESENTANTES DEL SISTEMA FINANCIERO
DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS REPRESENTANTES DEL SISTEMA FINANCIERO 23 de febrero de 2018 CONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E 4
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E 4 JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: MONTO DE LA EMISIÓN: VALOR NOMINAL: NÚMERO DE SERIES: VALOR MÍNIMO DE INVERSIÓN:
Más detalles-al 30 de setiembre 2011-
CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Informe Trimestral -al 30 de diciembre 2014- TIPO DEL FONDO: ABIERTO MONEDA DE PARTICIPACIONES: COLONES INVERSIÓN MÍNIMA: 5,000,000.00 VALOR DE LA PARTICIPACIÓN: 1.00 CUSTODIO
Más detallesDICIEMBRE 2017 SECTOR BANCARIO, SOCIEDADES FINANCIERAS Y ENTIDADES FUERA DE PLAZA
SECTOR BANCARIO, SOCIEDADES FINANCIERAS Y ENTIDADES FUERA DE PLAZA Las diversas gráficas que en seguida se muestran, reflejan en su conjunto el comportamiento del sistema bancario en sus renglones más
Más detallesCosta Rica: Desempeño macroeconómico 2015 y perspectivas
Costa Rica: Desempeño macroeconómico 2015 y perspectivas 2016-2017 10 de marzo del 2016 Programa Macroeconómico 2016-2017: en resumen 2015 2016 2017 Inflación (meta interanual) -0,8% 1/ 3% (±1 p.p.) 1.
Más detallesMarco Macroeconómico
Marco Macroeconómico 2017-2021 Resultados parciales 2017 La economía dominicana registró un crecimiento del producto interno bruto en términos reales de 5.2% durante el primer trimestre del año. La mayoría
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS N-6
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS N-6 JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: TIPS - PESOS N-6 EMISOR: SERIES Y MONTO DE LA EMISIÓN: VALOR NOMINAL: VALOR MÍNIMO
Más detallesPrimer cuatrimestre 2017: coyuntura macroeconómica y principales medidas de política. Banco Central de Costa Rica 4 de mayo de 2017
Primer cuatrimestre 2017: coyuntura macroeconómica y principales medidas de política Banco Central de Costa Rica 4 de mayo de 2017 Economía internacional Entorno internacional Corto plazo: mejoran perspectivas
Más detallesPrograma Macroeconómico Conferencia de Prensa 31 de enero del 2013
Programa Macroeconómico 2013-14 Conferencia de Prensa 31 de enero del 2013 Contenido Coyuntura económica 2012 Proyecciones Macroeconómicas 2013-14 Balance de Riesgos 2 Economía Internacional 2012 Débil
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS (01/07/ /12/2013) TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E 7
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS (01/07/2013 31/12/2013) TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E 7 DICIEMBRE DE 2013 CLASE DE TÍTULO: TIPS-PESOS E-7 EMISOR: Titularizadora Colombiana S.A.
Más detallesGuatemala: Panorama económico y perspectivas Lic. Johny Gramajo Banco de Guatemala
Guatemala: Panorama económico y perspectivas 2018 Lic. Johny Gramajo Banco de Guatemala CONTENIDO I. ECONOMÍA INTERNACIONAL II. ECONOMÍA NACIONAL III. SÍNTESIS ECONOMÍA INTERNACIONAL La actividad económica
Más detalles5. SECTOR BANCARIO, SOCIEDADES FINANCIERAS Y ENTIDADES FUERA DE PLAZA
5. SECTOR BANCARIO, SOCIEDADES FINANCIERAS Y ENTIDADES FUERA DE PLAZA Las diversas gráficas que en seguida se muestran, reflejan en su conjunto el comportamiento del sistema bancario en sus renglones más
Más detallesINFORME DE GESTIÓN Y RENDICIÓN DE CUENTAS FONDO DE FODO DE INVERSION COLECTIVA GNB ABIERTO Segundo semestre de 2017
ENTORNO ECONÓMICO: Durante el segundo semestre del año 2017, el hecho más importante en el manejo de la política económica del país, ha sido la disminución en la su tasa de intervención de la economía,
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS BONOS HIPOTECARIOS ESTRUCTURADOS VIS 2006 BANCO DAVIVIENDA JUNIO DE 2013
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS BONOS HIPOTECARIOS ESTRUCTURADOS VIS 2006 BANCO DAVIVIENDA JUNIO DE 2013 ENTIDAD EMISORA El Banco Davivienda es una entidad privada, que se constituyo
Más detallesRevisión Programa Macroeconómico Conferencia de Prensa 31 de julio del 2014
Revisión Programa Macroeconómico 2014-2015 Conferencia de Prensa 31 de julio del 2014 Contenido La política económica y el Banco Central Coyuntura económica primer semestre 2014 Supuestos y proyecciones
Más detallesINS Fondo de Inversión No diversificado INS Liquidez Publico C Informe Trimestral de Julio a Se,embre 2017
1 INS Fondo de Inversión No diversificado INS Liquidez Publico C Informe Trimestral de Julio a Se,embre 2017 Objetivo del fondo DESCRIPCION DEL FONDO Este fondo se denomina del mercado del dinero, dirigido
Más detallesINFORME MENSUAL MARZO 2016
FONDO DE AHORRO Y ESTABILIZACIÓN DEL SISTEMA GENERAL DE REGALIAS - FAE INFORME MENSUAL MARZO 2016 En este documento se presenta la composición del portafolio de inversiones, el desempeño y los principales
Más detallesJulio 2018 Agosto 2018
ulio 2018 gosto 2018 El contenido del Informe onetario que realiza de manera mensual el BCN, se basa en información estadística con un corte al 13 de agosto de 2018. La información utilizada en este informe
Más detallesDICIEMBRE DE Fuente: BRC Investor Services S.A. SCV
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS (01/07/2013 31/12/2013) PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SUBORDINADOS BANCO DE BOGOTA S.A. DICIEMBRE DE 2013 Fuente: BRC Investor
Más detalles5. SECTOR BANCARIO, SOCIEDADES FINANCIERAS Y ENTIDADES FUERA DE PLAZA
5. SECTOR BANCARIO, SOCIEDADES FINANCIERAS Y ENTIDADES FUERA DE PLAZA Las diversas gráficas que en seguida se muestran, reflejan en su conjunto el comportamiento del sistema bancario en sus renglones más
Más detallesINS Fondo de Inversión No diversificado Público Bancario C Informe trimestral de enero a marzo 2017
Teléfonos: 2284-81-59/2284-81-66 Correo:inssafi@insinversiones.com INS Fondo de Inversión No diversificado Público Bancario C Informe trimestral de enero a marzo 2017 Objetivo del fondo Tipo de fondo DESCRIPCION
Más detallesFebrero 2018 Marzo 2018
ebrero 2018 arzo 2018 El contenido del Informe onetario que realiza de manera mensual el BCN, se basa en información estadística con un corte al 19 de marzo de 2018. La información utilizada en este informe
Más detallesReporte Financiero enero 2014
de diciembre del 2013 Qué pasó en el mes? por Vicente Tuesta Reátegui - Gerente de Inversiones Reseña del Mes En diciembre, la confianza económica del sector empresarial de la eurozona aumentó por octavo
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS (01/07/ /12/2013) PROGRAMA DE BONOS POR $1,9 BILLONES EMGESA S.A.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS (01/07/2013 31/12/2013) PROGRAMA DE BONOS POR $1,9 BILLONES EMGESA S.A. ESP DICIEMBRE DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: MONTO DE LA EMISIÓN: VALOR
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $350,000,000,000 CODENSA S.A. E.S.P.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $350,000,000,000 CODENSA S.A. E.S.P. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Codensa S.A. E.S.P. SERIES
Más detallesContenido. Resumen ejecutivo Evolución del Índice de Condiciones Financieras (ICF) Determinantes de las condiciones financieras...
1 Contenido Resumen ejecutivo... 3 Evolución del Índice de Condiciones Financieras (ICF)... 4 Determinantes de las condiciones financieras... 5 Anexos:... 9 2 Resumen ejecutivo Durante el primer semestre
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS N 2
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS N 2 JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: TIPS - PESOS N-2 EMISOR: SERIES Y MONTO DE LA EMISIÓN: VALOR NOMINAL: VALOR MÍNIMO
Más detallesPrimer Semestre 2018
Primer Semestre 2018 ADMINISTRACIÓN de las RESERVAS INTERNACIONALES Primer Semestre 2018 Banco Central de Bolivia Gerencia de Operaciones Internacionales Administración de las Reservas Internacionales
Más detallesEstado de Economía y Perspectivas Diciembre 2014
Estado de la Economía y Perspectivas Diciembre 2014 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 20 1.5 1.0 0.5 0.0 Actividad Económica: PIB Trimestral Al cierre del año 2014, la economía nicaragüense mantiene un ritmo de
Más detallesEnero 2018 Febrero 2018
Enero 2018 Febrero 2018 El contenido del Informe onetario que realiza de manera mensual el BCN, se basa en información estadística con un corte al 16 de febrero de 2018. La información utilizada en este
Más detallesREPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS 2009 GASES DE OCCIDENTE S.A. E.S.P.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS 2009 GASES DE OCCIDENTE S.A. E.S.P. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: MONTO DE LA EMISIÓN:
Más detallesReporte Financiero. El sube y baja de la economía mundial. Febrero Qué pasó en el mes? por Vicente Tuesta - Gerente de Inversiones
Reporte Financiero Qué pasó en el mes? por Vicente Tuesta - Gerente de Inversiones El sube y baja de la economía mundial. La recesión en la zona euro continuó en el mes de Enero y el consenso de los analistas
Más detallesPalabras del Presidente del BCN sobre. el Estado de la Economía y Perspectivas 2015
Palabras del Presidente del BCN sobre el Estado de la Economía y Perspectivas 2015 Al cierre del primer semestre de 2015, el desempeño macroeconómico del país permanece uno de los más sólidos de Centroamérica.
Más detallesContenido. Evolución del Índice de Condiciones Financieras (ICF)... 4
1 Contenido Resumen ejecutivo... 3 Evolución del Índice de Condiciones Financieras (ICF)... 4 Determinantes de las condiciones financieras... 4 Anexos... 9 2 Resumen ejecutivo En el ejercicio de su atribución
Más detallesInformación Monetaria y Financiera Mensual Comunicado N
Información Monetaria y Financiera Mensual Comunicado N 34.326 Durante abril los depósitos evidenciaron un comportamiento favorable al aumentar en promedio 0,6% ($460 millones) acumulando un incremento
Más detallesReporte de Inflación:
Reporte de Inflación: Panorama Actual y Proyecciones Macroeconómicas Diciembre 2009 Julio Velarde Presidente del Directorio Banco Central de Reserva del Perú Diciembre 2009 CONTENIDO I. Escenario Internacional
Más detallesEurobonos Tasa de Interés del BCE Productos del Mercado de Seguros
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 2 Nº 28 7 de mayo de 2013 Tipo de cambio BCCR Venta 505,09 Compra 494,02 Eurobonos Tasa de Interés del BCE Productos del Mercado de Seguros Pág.
Más detallesBOLETÍN ECONÓMICO JULIO 2012
BOLETÍN ECONÓMICO JULIO 2012 AVE. PROL. 27 DE FEBRERO NO.1762, EDIF. GRUPO RIZEK ENS. ALAMEDA, SANTO DOMINGO OESTE, REPÚBLICA DOMINICANA TEL. 809.560.0909 FAX. 809.560.6969 WWW.PARALLAX.COM.DO LOCALES
Más detallesReporte Financiero enero 2014
de diciembre del 2013 Qué pasó en el mes? por Vicente Tuesta Reátegui - Gerente de Inversiones Reseña del Mes En diciembre, la confianza económica del sector empresarial de la eurozona aumentó por octavo
Más detallesENTIDAD EMISORA. 1Tomado del Prospecto de Colocación.
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS (01/07/2013 31/12/2013) TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS E 5 DICIEMBRE DE 2013 CLASE DE TÍTULO: TIPS - E-5 EMISOR: Titularizadora Colombiana S.A. Clase
Más detallesComportamiento del Tipo de Cambio pág 2 Creciente Crisis en España pág 3 Desarrollo del Mercado de Seguros pág 4
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 1 Nº 10 19 de junio de 2012 Tipo de cambio BCCR Venta 503,93 Compra 493,11 Comportamiento del Tipo de Cambio pág 2 Creciente Crisis en España pág
Más detallesINFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E 5
INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS TÍTULOS HIPOTECARIOS TIPS PESOS E 5 JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: TIPS-PESOS E-5 EMISOR: Titularizadora Colombiana S.A. SERIES Y MONTO DE LA EMISIÓN:
Más detallesLa Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de
Comunicado de Prensa 24 de Agosto de 2012 La Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de 2012 1 En el segundo trimestre de 2012, la reserva internacional bruta del Banco de México mostró un incremento
Más detallesPRONÓSTICO DEL DESEMPEÑO DE LA ECONOMÍA COSTARRICENSE PARA EL AÑO 2014
El modelo desarrollado por el Instituto de Investigaciones en Ciencias Económicas de la Universidad de Costa Rica (IICE) permite hacer pronósticos de corto plazo, sobre tres variables relevantes del desempeño
Más detallesFondo de Inversión No Diversificado INS -Liquidez C
1 Teléfonos: 2284-81-59/2284-81-66 Correo: inssafi@insinversiones.com INFORME TRIMESTRAL OCTUBRE-DICIEMBRE 2017 Objetivo del fondo Tipo de fondo Moneda de suscripción y reembolso de participaciones Inversión
Más detallesCT - C 2 1. Este fondo es de moneda nacional (colones costarricenses). Por lo que todos sus activos y operaciones se expresan en la moneda indicada.
1 T T CT - C 2 1 C C Teléfonos: 2284-81-59/2284-81-66 Objetivo del fondo Tipo de fondo Moneda de suscripción y reembolso de participaciones Este fondo se denomina de Crecimiento, dirigido a inversionistas
Más detallesEMGESA S.A. E.S.P. ENTIDAD EMISORA
I N F O R M E DE R E P R E S E N TA C I Ó N L E GA L DE T E N E D O R E S DE B O N O S EMGESA S.A. E.S.P. BONOS ORDINARIOS EMGESA BETANIA EMISION 2004 DICIEMBRE 2012 ENTIDAD EMISORA El 23 de Octubre de
Más detallesReporte Financiero Octubre 2014
Octubre 2014 de setiembre del 2014 Qué pasó en el mes? por Gerencia de Inversiones Reseña del Mes En el mes de setiembre el Banco Central de Europa (BCE) decidió posponer el estímulo económico para el
Más detallesInforme Trimestral ACTIVA FONDO DE INVERSIÓN FINANCIERO DE LIQUIDEZ DOLARES NO DIVERSIFICADO DEL 01 DE OCTUBRE AL 31 DE DICIEMBRE 2017
Informe Trimestral ACTIVA FONDO DE INVERSIÓN FINANCIERO DE LIQUIDEZ DOLARES NO DIVERSIFICADO DEL 01 DE OCTUBRE AL 31 DE DICIEMBRE 2017 Informe de la Economía Nacional El sistema financiero nicaragüense
Más detalles