Reporte Financiero Octubre 2014

Transcripción

1 Octubre 2014 de setiembre del 2014 Qué pasó en el mes? por Gerencia de Inversiones Reseña del Mes En el mes de setiembre el Banco Central de Europa (BCE) decidió posponer el estímulo económico para el mes de octubre, en su lugar redujo la tasa de interés a su nuevo mínimo histórico de 0.05%, para brindar soporte a la actividad económica. El Presidente del BCE, Mario Draghi, ha anunciado la compra de bonos titulizados y deuda financiera vinculada a préstamos e hipotecas, entres sus futuras medidas para potenciar la economía europea. Por otro lado, el FMI prevé que las economías europeas crezcan un 0.8% en el año 2014, después de una contracción de dos años consecutivos (-0.7% en 2012 y -0.4% en 2013). Esta proyección es un escenario más optimista al -0.3% que el Fondo pronosticó en julio del mismo año. Durante el mes de setiembre si bien las tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania han disminuido considerablemente, la Unión Europea y Estados Unidos han impuesto nuevas sanciones a Rusia que afectan a los sectores financiero, energía y defensa. Por otro lado, hay nuevas preocupaciones sobre el efecto del ébola en muchas economías emergentes africanas, cuyo crecimiento se vería frenado, después de un periodo de gran expansión generado por las inversiones públicas y privadas. En Estados Unidos, el crecimiento del PBI se situó en 4.6% en el segundo trimestre del presente año, superando los cálculos del mes anterior, impulsado principalmente por el sector manufacturero. Por otro lado, resultados económicos publicados este mes indican que las órdenes de bienes duraderos cayeron en un 18,2% en agosto. Sin embargo las órdenes de capital se incrementaron, lo que puede significar un repunte de la inversión privada para el tercer trimestre del año. Entre los principales anuncios que ha realizado la FED en setiembre, está la reducción en 5 mil millones de dólares de la compra de bonos del Tesoro. En el ámbito local, el Presidente del BCR, Julio Velarde, anunció un nuevo recorte en las proyecciones de crecimiento del PBI para el 2014 a 3.5%, por debajo de la proyección de 4.0% que se indicó el mes anterior. Velarde explicó que esta caída se debe al bajo rendimiento de los sectores primarios, además afirmó que la disminución en los precios de las materias primas habría afectado la inversión privada en este sector. Sin embargo, se espera que el gobierno revele un plan para reactivar el crecimiento. De igual manera, se anunció a fin de mes la reducción de la tasa de encaje para Nuevos Soles de 11% a 10.5%, medida que será efectiva desde octubre. Por último, el BCR incrementó el límite operativo de inversión en el exterior para las AFP de 40% a 42%, lo cual se implementará de manera gradual desde octubre hasta enero 2015.

2 Y qué nos deparó el mercado? Con respecto a... Rentabilidad Nominal setiembre setiembre 2013 Fondo 1 Fondo 2 Fondo % 8.31% 7.38% Fuente: Boletín Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Setiembre La Renta Variable La Renta Fija En este mes la volatilidad en los mercados siguió aumentando, los activos de riesgo corrigieron ante perspectivas de menor crecimiento en China y Europa. La renta variable global cayó 3.2%. En EEUU, el dato de crecimiento económico para el 2T14 registró una expansión de 4.6%(anualizado), en línea con los esperado, adicionalmente los datos del mercado laboral sorprendieron positivamente. No obstante, el sentimiento de riesgo global hizo que el SPX retrocediera 1.55%. Las tasas a nivel global se incrementaron, impactando los activos de renta fija. Las curvas locales de los países Latinoamericanos mostraron incrementos, junto con depreciación de las monedas ante un fortalecimiento global del Dólar. La tasa del bono del tesoro americano a 10 años alcanzó al cierre de mes un nivel de 2.49%, una variación de 15 puntos básicos comparado al 2.34% a finales del mes anterior. En el ámbito local, el índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) cayó 4.6% tras 5 meses consecutivos de crecimiento, destacando dentro de los índices sectoriales el rubro minero con una caída de 8.56% y el sector servicios con un alza de 3.96%. En el ámbito local, la tasa del bono a 10 años cerro al nivel de 5.61%, con una tendencia al alza durante el mes. El Nuevo Sol cerró en 2.891, lo cual representó una depreciación de 1.62% en el mes. La inflación del mes fue 0.16%, siendo el dato a doce meses de 2.74%.

3 Los Mercados: En el mes de setiembre los mercados bursátiles internacionales desarrollados tuvieron rendimientos positivos a excepción de Estados Unidos. La bolsa estadounidense cayó 1.55% según el Índice S&P 500. Mientras las bolsas europeas registraron un incremento de 0.27% según el Índice MSCI Europe, el índice Nikkei 225, que representa a Japón, subió 4.86% este mes. Los mercados emergentes mostraron una caída de 7.59% según el índice MSCI EEM y el índice S&P Latam bajó 13.06%. Por el lado local, la bolsa de Lima rompió su tendencia positiva al caer 4.61% según el índice IGBVL. G 16, % 3.00% 1.93% % % 1, % 2.25% 10.02% 29.50% 53.83% 1, % 6.70% 17.29% 36.90% 74.32% % 4.53% 10.41% 26.62% 49.58% 16, % -0.72% 11.88% 82.34% 85.90% 1, % 1.07% 1.35% 13.08% 40.80% 1, % 0.26% 1.81% 0.27% 14.19% 5, % 1.54% -0.30% -7.24% 5.75% % -4.16% -4.36% % -8.87% % 6.64% 6.83% % 8.35% % % -4.63% 52.39% 29.96% Fuente: Bloomberg Las Monedas: Durante setiembre, el Euro se depreció con respecto al Dólar, cerrando el mes en Dólares Americanos por Euro, lo que representa una caída de 3.82% en el Tipo de Cambio con respecto al cierre de agosto. En el plano local, el Nuevo Sol se debilitó con respecto al Dólar, con una variación en el Tipo de Cambio de 1.60%, cerrando en niveles de % 3.35% 3.78% 11.28% 4.25% % -8.09% -6.62% -1.78% -5.65% % 4.12% 11.58% 40.65% 42.29% % Fuente: Bloomberg Los Commodities: Para el noveno mes del año, los commodities tuvieron un comportamiento negativo comparados al mes anterior. El precio de oro bajó 6.18%. Mientras que el zinc y el cobre lo hicieron en 3.01% y 4.51%, respectivamente. Por otro lado, el precio del petróleo cayó 5.00% cerrando el mes con un precio de US$91.16 por barril , % 0.21% -9.09% % 6, % -9.42% -8.70% % -5.01% 2, % 11.34% 19.29% 9.16% 23.01% % -7.38% % -1.12% 15.10% Fuente: Bloomberg * Rendimiento en lo que va del año

4 Fondo 1 Resultados según nivel de riesgo Evolución valor cuota Fondo 1 23 Valor Cuota Promedio Mensual Rentabilidad setiembre Set-14 Jul-14 Ago-14 Jun-14 Abr-14 May-14 Feb-14 Mar-14 Dic-13 Ene-14 Nov-13 Set-13 Oct Fuente: Boletín Valor Cuota Promedio Mensual para el cálculo de la rentabilidad según tipo de fondo de pensiones y de AFP. 7.63% Fuente: Boletín Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Setiembre Estructura Fondo 1 Comentarios: Principales Tenencias: La cartera del Fondo 1 se encuentra concentrada principalmente en instrumentos de renta fija (90.33%), los cuales se dividen en instrumentos de deuda (66.36%), que le otorgan una menor volatilidad al portafolio; y una porción significativa del portafolio que se La mayor cantidad de los activos del Fondo 1 se encuentran instrumentos invertidos en el gobierno peruano (28.95%). Le siguen empresas del sector financiero (27.22%), grupos diversos (25.78%) y de compañías del sector de energía e hidrocarburos encuentra en activos de corto plazo (18.67%). (7.85%). 4.04% 0.68% 1.84% 0.55% 1.93% 0.00% 5.19% 10.93% 66.36% 28.95% 7.85% 18.67% Nota: Acciones Título valor representativo de derechos sobre el patrimonio (capital social) de una empresa. Incluye acciones comunes, de inversión y certificados de suscripción preferente; Deuda Título valor representativo de derechos sobre los instrumentos de deuda emitidos por empresas y gobiernos. Incluye bonos e instrumentos titulizados.; Caja incluye activos de muy corto plazo que pueden ser convertidos en efectivo de forma inmediata. Incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito.; Otros incluyen cuotas de fondos mutuos, locales e internacionales % 27.22% 9.67% 90.33% Renta Fija Renta Variable Nota: Son instrumentos relacionados al patrimonio de la empresa (capital social). Esta formado principalmente por Acciones. La categoría Renta Fija se refiere a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o títulos de deuda y a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos en efectivo.

5 Fondo 2 Resultados según nivel de riesgo Evolución valor cuota Fondo Valor Cuota Promedio Mensual Rentabilidad setiembre Set-14 Jul-14 Ago-14 Jun-14 Abr-14 May-14 Feb-14 Mar-14 Dic-13 Ene-14 Nov-13 Set-13 Oct Fuente: Boletín Valor Cuota Promedio Mensual para el cálculo de la rentabilidad según tipo de fondo de pensiones y de AFP. 8.31% Fuente: Boletín Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Setiembre 2014 Estructura Fondo 2 Comentarios: Principales Tenencias: El Fondo 2 presenta una estructura mixta, con una participación 40.10% en renta variable, del cual 16.35% son acciones. El 59.90% es de renta fija, el cual incluye un 41.85% de instrumentos de deuda. Asimismo, posee un 11.44% de activos de corto plazo. La mayor cantidad de los activos del Fondo 2 se encuentran en instrumentos invertidos en el gobierno peruano (27.08%). Le sigue los instrumentos invertidos en grupos diversos (25.06%), en el sector financiero (21.17%), de compañías del sector de energía e hidrocarburos (7.56%) % 2.26% 2.07% 0.00% 2.42% 3.29% 41.85% 27.08% 7.56% 16.35% 9.09% 30.36% Nota: Acciones Título valor representativo de derechos sobre el patrimonio (capital social) de una empresa. Incluye acciones comunes, de inversión y certificados de suscripción preferente; Deuda Título valor representativo de derechos sobre los instrumentos de deuda emitidos por empresas y gobiernos. Incluye bonos e instrumentos titulizados; Caja incluye activos de muy corto plazo que pueden ser convertidos en efectivo de forma inmediata. Incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito; Otros incluyen cuotas de fondos mutuos, locales e internacionales % 21.17% 59.90% 40.10% Renta Fija Renta Variable Nota: Son instrumentos relacionados al patrimonio de la empresa (capital social). Esta formado principalmente por Acciones. La categoría Renta Fija se refiere a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o títulos de deuda y a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos en efectivo.

6 Fondo 3 Resultados según nivel de riesgo Evolución valor cuota Fondo 3 31 Valor Cuota Promedio Mensual Rentabilidad setiembre % Set-14 Jul-14 Ago-14 Jun-14 Abr-14 May-14 Feb-14 Mar-14 Dic-13 Ene-14 Nov-13 Set-13 Oct Fuente: Boletín Valor Cuota Promedio Mensual para el cálculo de la rentabilidad según tipo de fondo de pensiones y de AFP. Fuente: Boletín Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Setiembre Estructura Fondo 3 Comentarios: Principales Tenencias: El Fondo 3 está compuesto principalmente por instrumentos de renta variables (74.03%), del cual el 33.96% son acciones, dado La mayor cantidad de los activos del Fondo 3 se encuentran invertido en grupos diversos (31.68%). Le sigue los instrumentos que su objetivo es lograr una alta rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo también mayor. Cuenta también con instrumentos de renta fija (25.97%) para balancear ese riesgo, del cual posee instrumentos de deuda por 11.45%. invertidos en empresas del sector financiero con un 16.03% del total del portafolio, instrumentos del sector energía e hidrocarburos (11.37%) y en sector inmobiliario (9.23%). 9.05% 7.01% 11.45% 0.54% 0.00% 31.68% 7.88% 45.54% 8.08% 8.17% 33.96% Nota: Acciones Título valor representativo de derechos sobre el patrimonio (capital social) de una empresa. Incluye acciones comunes, de inversión y certificados de suscripción preferente; Deuda Título valor representativo de derechos sobre los instrumentos de deuda emitidos por empresas y gobiernos. Incluye bonos e instrumentos titulizados.; Caja incluye activos de muy corto plazo que pueden ser convertidos en efectivo de forma inmediata. Incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito.; Otros incluyen cuotas de fondos mutuos, locales e internacionales % 9.23% 11.37% 25.97% 74.03% Renta Variable Renta Fija Nota: Son instrumentos relacionados al patrimonio de la empresa (capital social). Esta formado principalmente por Acciones. La categoría Renta Fija se refiere a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o títulos de deuda y a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos en efectivo.