OBSERVATORIO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y BOLIVIA INDICADORES ECONÓMICOS SEPTIEMBRE 2012

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1 OBSERVATORIO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y BOLIVIA INDICADORES ECONÓMICOS SEPTIEMBRE 212 RESUMEN EJECUTIVO * Segúnlas proyecciones del FMI, el crecimiento del PIB mundial en el 212 será3,5%, paradespués retornar a 4% en 213. Para las economías avanzadas se proyecta un crecimiento de aproximadamente 1,5% en 212 y 2% en 213. En vista de la poca confianza, la consolidación fiscal y el carácter aún restrictivo de las condiciones financieras en varias economías se pronostica que el PIB de la zona del euro se contraerá aproximadamente,25% en 212, gracias a la mejora de las condiciones financieras y la aplicación de políticas fiscales menos restrictivas, el crecimiento europeo debería repuntar a aproximadamente 1% en 213. Fuente.- FMI *Los precios delasmaterias primasperdieronsuimpulso enelsegundotrimestre de212 y entérminos generalesse mantienen por debajo de los niveles registrados a finales de 21. Una serie de acontecimientos han despertado dudas en cuanto a si los precios de las materias primas tienen un amplio potencial adicional al alza. * En los indicadores de la economía Boliviana se observa que el crecimiento de las exportaciones está permitiendo que se incremente la liquidez en el sistema y consiguientemente se aumente los depósitos del sector financiero. DESEMPEÑO ECONÓMICO DE PAÍSES EMERGENTES 1. El impacto de los países emergentes en el desempeño económico de América Latina es cada vez más importante para explicar la demanda y los precios de los commodities, en ese sentido es interesante analizar el comportamiento económico de países como Brasil, China, entre otros. 2. En el tercer trimestre de 212, en China se observó una desaceleración en el crecimiento de la inversión en construcción. Por ejemplo, en similar periodo en el año 211 el crecimiento alcanzaba el 32%; sin embargo, en el último mes este crecimiento se redujo a 15.6%. Análogamente se observa una desaceleración en el sector industrial quepasódeuncrecimiento de 13,8% enel211 auncrecimiento de8,9% enlapresentegestión.laspreocupaciones deestadisminuciónpromovieronqueenelmesdeagostoyseptiembrede212,elgobiernodechinaanunciónuevas medidas de políticas económicas que permitan promover el crecimiento, especialmente en la construcción de infraestructura. En el tercer trimestre de 212 la actividad industrial de Brasil también muestra un decrecimiento paulatino que debería alertar a Bolivia ya que es su principal mercado de gas natural. Actividad Industrial en Brasil Crecimiento Actividad Eco. de China Porcentaje sep-1 nov-1 Actividad Actividad Industrial Industrial Crecimiento en 12 meses (Porcentaje) Actividad Industrial ,8 Inversión en Construcción 15,6 8,9 oct-11 feb-12 abr-12 ago-12

2 DESEMPEÑO ECONÓMICO DE PAÍSES DESARROLLADOS 3. La producción industrial en EE.UU. evidenció una leve caída en el último mes, y también se evidencia una disminución del índice de Japón que junto con Europa todavía no existe una recuperación de la actividad económica. España entró nuevamente a una plan de austeridad y además crece el riesgo de una recesión en Europa. 4. El mercado Laboral en EE.UU. tuvo una lenta mejoría con respecto al mes pasado, la tasa de desempleo alcanzó el 7,9%; y la tasa de desempleo de los hispanos en EE.UU. alcanzó el 9.9%. El dato desalentador permanece en Europa que muestra todavía elevados niveles de desempleo y con una tendencia a la alza. 5. La política monetaria de la FED y los bancos centrales mostraron tasas de interés bajas al igual que los meses previos. Por el lado de la inflación, se observa una desaceleración tanto en EE.UU. como en Europa, hasta julio del presente año esta tendencia permanecía hacia la baja. Por su parte, Brasil y China también muestran una disminución en la inflación. 115 Índice de Producción Industrial EE,UU, Euro Japón Tasa de desempleo de Estados Unidos 14 Desempleo EE,UU, Hispanos en EE,UU, Desempleo Zona Euro sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 En porcentaje sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 mar-1 En porcentaje jun-1 sep-1 dic-1 Tasa de interés de la FED y del Banco Central de Inglaterra Banco Central de Inglaterra 1 1 sep-1 nov-1 Reserva Federal de EE.UU. Porcentaje 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1,, sep-1 Inflación de 12 meses en Estados Unidos y Europa EE,UU, Zona Euro Brasil China nov-1 may-11 may-12 INDICADORES MACROECONÓMICOS DE PAÍSES EN AMÉRICA DEL SUR 6. De los cinco países vecinos de Bolivia la economía con mejores proyecciones de desempeño económico es Perú con una expectativa de crecimiento del PIB de 5.5% para el 212 y un tasa de inflación de 3.3% anual. La economía con mayores problemas podría ser Paraguay que espera un decrecimiento de su PIB y una inflación de 5.%. 7. El desempeño económico esperado para Bolivia en el presente año es de 5.% del PIB, y una inflación cercana a 4.9%. El crecimiento del PIB estará influenciado por el crecimiento del sector de hidrocarburos con los mayores volúmenes de producción y ventas de gas natural a Argentina. Adicionalmente, también un mayor dinamismo del Bolivia 5 5 4,9 4,5 consumo privado y gubernamental. PIB Inflación Desempleo Argentina 4,2 4 9,9 9,9 6,7 6,3 Brasil 3 4,1 5, ,5 Perú 5,5 6 3,3 3,6 7,5 7,5 Chile 4,3 4,5 3,8 3,9 6,6 6,9 Paraguay -1,5 8, ,8 5,8

3 PRECIOS INTERNACIONALES DE LAS PRINCIPALES EXPORTACIONES DE BOLIVIA 8. Elprecio delbarrildelpetróleo WTIenseptiembre de212 promedió los USD94.6, mostrando una incremento con respecto al mes anterior de.1%. 9. Los precios de los minerales mostraron un crecimiento promedio de 4% en el mes de septiembre. Las principales causas de este decrecimiento pueden estar explicadas por la depreciación del dólar. El precio de gas natural Henry Hub tiene ya un claro desacoplamiento con el petróleo debido a las nuevas tecnologías de extracción de este insumo a través del shale gas. Sin embargo, el último mes tuvieron un incremento interesante. 1. Los precios de los alimentos en el mes de septiembre tuvieron cierta estabilidad y no hubieron incrementos significativos. Aunque cabe recalcar que el precio de la soya tendió a incrementarse en los últimos meses. Índice de precios de alimentos, minerales e hidrocarburos Índice de Commodities (Base 25=1) Alimentos Minerales Hidrocarburos USD por Mmc Precio del petróleo y del gas natural Gas-Henry Hub Petróleo USD por Barril Ctvs. USD por lb (CIF Europa) sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 Precio del estaño y plata Precio del azúcar y aceite de soya Azúcar Aceite de Soya sep-8 dic-8 jun-9 sep-9 dic-9 jun-1 sep-1 dic USD por TM (precio spot) USD/TM (Precio spot) sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 Precio del arroz y soya Arroz Grano de Soya sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 Precio del zinc y plomo USD/TM (precio spot) USD/onza troy Plata Estaño sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 USD/TM (precio spot) USD/TM (Precio spot) Zinc sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 Plomo

4 INDICADORES FINANCIEROS Y MONETARIOS 11. El sector bancario y no bancario mostró una tendencia positiva en los depósitos y cartera. Los depósitos aumentaronen22%encomparaciónalañoanterior,ylacarteratambiénseincrementóen21%ensimilarperiodo.en los últimos meses se muestra una aceleración en el crecimiento de los depositos. 12. Las reservas internacionales alcanzaron un monto cercano a los USD 13.5 mil millones. La principal fuente de ingresos de divisas deviene de las exportaciones de gas natural. 13. La inflación mensual de agosto 212 alcanzó un valor de.35% y la inflación de 12 meses alcanza 4.36%. 14. La deuda pública del BCB disminuyó levemente a través de operaciones de mercado abierto con -,1%, mostrando una leve inyección de dinero de la economía, esto debido a que se tuvo una desaceleración de la inflación en los meses previos. Sin embargo, la deuda pública externa e interna del SPNF creció a un mayor ritmo. Depósitos y cartera del sector financiero Tasas de referencia Millones de USD 12 1 USD Millones En millones de Bs sep , 1, nov-1 cartera depósitos cartera depósitos Bancos Entidades no bancarias Reservas internacionales netas Emisión monetaria y liquidez total 8, 6, 4, 2, - sep-1 sep-1 nov-1 nov-1 Liquidez Total Emisión Monetaria (EM) Liquidez Total (LT) Porcentaje Millones de USD En porcentaje 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, 11/9/11 11/1/11 11/11/11 11/12/11 11/1/12 11/2/12 11/3/12 Inflación TRE -MN 11/4/12 11/5/12 11/6/12 11/7/12 TRE -ME 11/8/12 Deuda pública interna y externa Deuda Interna BCB Deuda Interna (SPNF)* Deuda Externa sep-1 sep-1 nov-1 nov-1 may-11 Inflacion acumulada Inflacion 12 meses may-11 may-12 may-12 3,1 11/9/12 4,43

5 TIPOS DE CAMBIO 15. El tipo de cambio entre el Dólar Americano y la moneda nacional en Bolivia permaneció inalterado en los últimos meses. Las relaciones de la moneda americana en comparación con otras divisas se tiene que en el caso del Euro, el dólarse fueapreciandoenelúltimo mes. Análogofenómeno se observa con elrealbrasileño.el tipo de cambio entre el dolar americano y el Peso Argentino muestran una depreciación de la moneda latina, aunque cabe señalar que el tipo de cambio oficial esta muy por debajo del dólar paralelo que según la prensa de ese país alcanza entre 6.1 y 6.4 pesos argentinos por dólar americano. Países Limítrofes Euro Reales/USD Pesos Argentinos / USD ,83,81,79,77,75,73,71,69,67,65 Euros/USD Pesos Bolivianos/USD 8, 7,8 7,6 7,4 7,2 7, 6,8 6,6 6,4 6,2 6, Sep-8 Dec-8 Mar-9 Jun-9 Sep-9 Dec-9 Mar-1 Jun-1 Sep-1 Dec-1 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Sep-8 Dec-8 Mar-9 Jun-9 Sep-9 Dec-9 Mar-1 Jun-1 Sep-1 Dec-1 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 BALANZA COMERCIAL 16. Las exportaciones a agosto de 212 con respecto a similar periodo en 211 mostraron un crecimiento de 12%. Esto debido a una mejora en los términos de intercambio de los principales productos que exporta Bolivia como minerales, gas natural y oleaginosas con respecto al año pasado. Las importaciones tuvieron una disminución de -1%. 12, 1, 8, 6, 4, 2, Exportaciones (en millones de USD) Importaciones (en millones de USD) ACTIVIDADES ECONÓMICAS 17. La demanda de energía eléctrica en el país tuvo una aumento en septiembre de 212 producto de una mayor demanda en Santa Cruz que enfrenta a una ola de calor que promueve el usode mayor electricidad. Por otra parte,el consumo de cemento en el mes de julio mostró un incremento considerable en todos los departamentos del país, hecho que esta provocando una escasez de este insumo básico. Consumo de Cemento Demanda de Energía Eléctrica TM 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, sep-1 nov-1 Santa Cruz La Paz Cbba. Resto ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC 1, 8, 6, 4, 2, MWh 26, 24, 22, 2, 18, 16, 14, 12, 1, 8, ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC Santa Cruz La Paz Resto sep-8 dic-8 mar-9 jun-9 sep-9 dic-9 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1

6 RESUMEN DE INDICADORES sep-1 Variación 212/211 Sector Externo (Al 31 de Agosto de 212) Reservas internacionales netas del BCB (USD millones) % Tipo de cambio de venta en el Bolsín (Bs/USD) 7,7 6,97 6,96 % Tipo de cambio de compra BCB (Bs/USD) 6,97 6,87 6,86 % Balanza Comercial (Millones USD-Julio 212) Exportaciones Totales % Importaciones Totales % Saldo comercial Índice de Precios al Consumidor - IPC Agosto 212 Variación mensual n.d.,3,37 - Variación acumulada 2,9 5,54 3,1 - Variación a 12 meses 3,27 9,93 4,43 - Deuda Pública (USD millones - al 31 de Agosto) Deuda externa % Deuda interna % Deuda del SPNF % Deuda del BCB % Sector monetario (Al 31 de Agosto) Emisión (Bs. millones) % M'3 (Bs. millones) % Depósitos MN y UFV / depósitos totales (Bancario) - En porcentaje 5,2 61,4 69,7 Cartera MN y UFV / Cartera total (Bancario) - En porcentaje 49,2 63,9 75,2 Sistema financiero (USD millones - Al 31 de Agosto) Captaciones u obligaciones % Bancario % No bancario % Cartera o colocaciones % Bancario % No bancario % Fuente.- BCB e INE