Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados

Transcripción

1 Empresa de Transporte de Pasajeros Metro S.A. Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Serie M / UF / Septiembre 2016 Asesor Financiero y Agente Colocador

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3 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Disclaimer LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR, Y DEL O LOS INTERMEDIARIOS QUE HAN PARTICIPADO EN SU ELABORACIÓN. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE EL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO. LA INFORMACIÓN RELATIVA A EL O LOS INTERMEDIARIOS ES DE RESPONSABILIDAD DE LOS MISMOS, CUYOS NOMBRES APARECEN IMPRESOS EN ESTA PÁGINA. Este documento ha sido preparado por BBVA Asesorías Financieras S.A. (en adelante el Asesor Financiero ) y Empresa de Transporte de Pasajeros Metro S.A. (en adelante, Metro S.A., Metro, la Compañía, la Empresa o el Emisor ) con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca de la Compañía y de la emisión, para que cada inversionista evalúe en forma individual e independiente la conveniencia de invertir en bonos de esta emisión. La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y Seguros.

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5 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Contenidos Principales Términos y Condiciones de la Emisión Pág. 06 METRO S.A. Pág. 08 Consideraciones de Inversión Pág Resumen Financiero Pág. 28 Documentación Legal Pág. 30

6 01 Principales Términos y Condiciones de la Emisión

7 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Principales Características de la Emisión Emisor: Monto Máximo de Colocación: UF Nemotécnico: Serie: Serie M. Empresa de Transporte de Pasajeros Metro S.A. BMETR-M Uso de Fondos: Los fondos provenientes de la colocación se destinarán en un 100% al pago y/o prepago de pasivos de corto o largo plazo del Emisor. Moneda / Reajustabilidad: Plazo: Período de Gracia: Unidades de Fomento. 30 años. 26 años. Rescate Anticipado: La Serie M podrá ser rescatada anticipadamente a partir del 05 de septiembre de Las Serie M se rescatarán al mayor valor entre el valor par y el valor de los flujos remanentes del bono descontados a la tasa referencial más un 0,85%. Tasa Cupón: 2,90% Período de Intereses: Semestral. Fecha Inicio Devengo 05 de septiembre de de Intereses: Vencimiento: 05 de septiembre Clasificación de Riesgo: Fitch Ratings: AA+ Feller-Rate: AA+ Banco Representante de los Banco BICE. Tenedores de Bonos y Banco Pagador: Principales Resguardos: (i) Mantener una Relación Deuda / Patrimonio menor a 1,7 veces (ii) Mantener un Patrimonio Total igual o mayor a $ millones (iii) Mantención de Activos Esenciales (iv) Control de la República de Chile

8 02 METRO S.A.

9 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Visión Ser una empresa de la que todos los ciudadanos se sientan orgullosos. Misión Garantizar, como empresa protagonista del transporte público integrado, una experiencia de viaje segura y confiable, con eficiencia y sostenibilidad, contribuyendo a una mejor ciudad.

10 10 La Compañía Metro es una sociedad anónima de propiedad estatal que tiene por objeto la realización de todas las actividades propias del servicio de transporte de pasajeros en ferrocarriles metropolitanos u otros medios eléctricos complementarios, y servicios de transporte de superficie mediante buses o vehículos de cualquier tecnología. Transporte de Pasajeros Presente en más del 60% de los viajes del transporte público de Santiago. 103 km de red en 5 líneas de trenes. Distribución de los ingresos ordinarios (2015) CLP$ MM Ingresos por servicio de transporte de pasajeros: 79% Ingreso canal de ventas*: 14% Arriendo locales, espacios comerciales y publicitarios: 4% Arriendo terminales intermodales: 1% Otros ingresos: 2% Negocios no Tarifarios Administrador del 100% de las cargas de la tarjeta Bip! que se realizan a partir de julio de *Corresponde a los ingresos que obtiene Metro por la administración de la red de carga del medio de pago para el transporte público de Santiago: la tarjeta Bip! Arriendo de espacios publicitarios, locales y espacios comerciales de la red.

11 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Red de Metro de Santiago

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13 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Cifras relevantes de Metro CLP$ MM Ingresos UDM* jun ,1 KM DE RED CLP$ MM EBITDA UDM* jun TRENES (1.093 coches) CLP$ MM Activos Totales jun-16 AA+/AA+ CLASIFICACIÓN DE RIESGO LOCAL Fitch Ratings - Feller-Rate 661,2 MILLONES DE VIAJES (2015) 108 ESTACIONES A+/ A CLASIFICACIÓN DE RIESGO INTERNACIONAL S&P / Fitch-Ratings 137,8 MILLONES DE COCHE-KM. recorridos (2015) *Últimos doce meses.

14 14 METRO S.A., una empresa con más de 40 años de operación 1974 Se crea la dirección General del Metro, dependiente del MOP Línea 1 es extendida hasta Escuela Militar Se firma el decreto para la construcción de red de Metro de Santiago Comienza los primeros trabajos en la Línea Línea 1 es extendida hasta Salvador Metro se transforma en una Sociedad Anónima Se inaugura el primer tramo de la Línea Se inaugura Línea 5 tramo Bellavista de la Florida Baquedano Comienza la operación del primer tramo de la red de Metro de Santiago - tramo San Pablo La Moneda Línea 2 se extiende hasta Puente Cal y Canto.

15 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Se inaugura la extensión de la Línea 5 hasta el centro de Santiago, para unirse con la Línea Se inició la construcción de la Línea 4 hacia Puente Alto Inauguración del Proyecto de Extensiones Líneas 2 y Se inaugura Proyecto de Extensión de la Línea 2 al Norte Metro se integra al Transantiago Empieza el funcionamiento de la Línea 4 y 4A Inauguración Estación San José de la Estrella Se inaugura la extensión de la Línea 5 hasta la Plaza de Maipú. Se anuncia la construcción de las nuevas Líneas 6 y Metro colocó bonos en el mercado internacional por US$500 millones, que se materializó en Nueva York. Se terminaron de licitar los túneles, piques y galerías de las Líneas 6 y Se anuncia proyecto de extensiones de las Líneas 2 y Se inaugura la extensión de la Línea 1 hasta los Domínicos, y de la Línea 5 hasta Pudahuel Metro se hizo cargo de la administración de la tarjeta de carga (Bip!) de todo el sistema de transporte de Santiago Se incorporaron más de 569 nuevos puntos de carga de la tarjeta Bip!. La construcción de las nuevas Líneas 6 y 3 continuó su avance, marcado por la conexión de todos los túneles de la Línea 6.

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17 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Desde septiembre de 1975, cuando se inauguró el primer tramo de la red, se han inaugurado los siguientes tramos del Metro de Santiago: Tabla N 1: Fecha de inauguración tramos del Metro de Santiago. Línea 1 Tramo Longitud Fecha Inicio Actividades 1 1 er Tramo San Pablo - La Moneda 8,2 Km. 15 Sep do Tramo La Moneda - Salvador 3,2 Km. 31 Mar er Tramo Lo Héroes - Franklin 4,9 Km. 31 Mar do Tramo Franklin - Lo Ovalle 4,8 Km. 21 Dic er Tramo Salvador - Escuela Militar 4,5 Km. 22 Ago er Tramo Los Héroes - Puente Cal y Canto 1,7 Km. 15 Sep er Tramo Baquedano - Bellavista de la Florida 10,3 Km. 05 Abr do Tramo Baquedano - Santa Ana 2,7 Km. 04 Mar er Tramo Santa Ana - Quinta Normal 2,0 Km. 31 Mar to Tramo Cal y Canto - Cerro Blanco 1,6 Km. 08 Sep to Tramo Lo Ovalle - La Cisterna 2,2 Km. 22 Dic to Tramo Cerro Blanco - Einstein 2,0 Km. 25 Nov to Tramo Bellavista de la Florida - Vicente Valdés 1,0 Km. 30 Nov er Tramo Tobalaba/Grecia - V. Valdés/Puente Alto 18,3 Km. 30 Nov do Tramo Grecia - Vicente Valdés 6,1 Km. 02 Mar. 06 4A 1 er Tramo Vicuña Mackenna - La Cisterna 8,3 Km. 16 Ago mo Tramo Dorsal - Vespucio Norte 3,3 Km. 21 Dic to Tramo Escuela Militar - Los Dominicos 3,8 Km. 07 Ene to Tramo Quinta Normal - Pudahuel 5,6 Km. 12 Ene to Tramo Pudahuel - Plaza de Maipú 8,6 Km. 03 Feb. 11 Total 103,1 Km. Fuente: La Compañía.

18 03 Consideraciones de Inversión 1) Empresa de propiedad estatal 2) Esencial para el Transporte Público de Santiago 3) Sistema tarifario transparente y sustentable 4) Ingresos no tarifarios contribuyen a mejores márgenes 5) Estabilidad financiera y resultado operacional positivo 6) Constante crecimiento

19 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Empresa de propiedad estatal La Empresa es propiedad de dos accionistas: la Corporación de Fomento de la Producción -Corfo- y el Fisco, representado por el Ministerio de Hacienda, siendo su controlador el primero de ellos. Metro no posee acuerdos de actuación conjunta. Las acciones A corresponden al capital inicial y a los aumentos del mismo que sean suscritos y pagados por el Fisco de Chile y por la Corporación de Fomento de la Producción y no podrán ser enajenadas. Las acciones serie B corresponden a aumentos de capital que podrían permitir la incorporación de otros accionistas. El capital pagado al 30 de junio de 2016 está representado por acciones Serie A y acciones Serie B respectivamente, todas nominativas y sin valores nominal, correspondiendo acciones a la Corporación de fomento de la producción y acciones al Fisco de Chile. La distribución de accionistas al 30 de junio de 2016 se detalla en el siguiente cuadro: 37% Fisco, representado por el Ministerio de Hacienda 63% Corporación de Fomento de la Producción Entre los años 2013 y 2015, el Estado ha aprobado aumentos de capital de CLP millones.

20 20 Esencial para el Transporte Público de Santiago A partir del 10 de febrero de 2007 Metro pasó a formar parte del Sistema Integrado de Transporte Público de pasajeros, Transantiago, el cual integra física y tarifariamente a la totalidad de los buses de transporte público urbano de la ciudad, operados por empresas privadas en el transporte de superficie y Metro de Santiago como operador subterráneo, a través de un único medio de acceso electrónico (tarjeta Bip!). Como consecuencia, ese año Metro incrementó su afluencia en 81%. Composición por Línea - Afluencia 2015 (Millones de Pasajeros) 144,6 Línea 5 257,4 Línea 1 Durante 2015, Metro de Santiago transportó más de 661 millones de pasajeros, cifra que lo ubica entre los metros con más afluencia del mundo y que confirma el rol protagónico del tren subterráneo. Afluencias Anuales Metro S.A. (Millones de Viajes) 20,6 Línea 4A 118,8 119,8 Línea 2 Línea La importancia de Metro en el transporte público metropolitano se puede apreciar en que, en la actualidad, Metro participa en más de un 60% de todos los viajes del transporte público de Santiago, como se puede ver en el siguiente gráfico. Uso del transporte público de Santiago (2015) Línea 1 Línea 2 Línea 4 Línea 4A Línea 5 36% Bus 35% Metro 64% de los usuarios prefieren Metro 29% Metro + Bus

21 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Sistema tarifario transparente y sustentable Durante el año 2015, Metro se mantuvo dentro del grupo de metros del mundo capaces de financiar su operación, así como parte de sus planes de inversión. El equilibrio operacional alcanzado por Metro desde el año 1995, permite a la empresa no requerir subsidios del Estado para la operación, debido a que en el modelo de negocios definido para la empresa, los costos operacionales son cubiertos en su totalidad por los ingresos. Sistema tarifario transparente y sustentable Transantiago cobra una tarifa que permite a los pasajeros combinar los viajes en bus y metro libremente a su conveniencia, de la cual Metro tiene derecho a una Tarifa Técnica de Transantiago por cada pasajero validado. La Tarifa Técnica cubre los costos de la compañía a largo plazo. Ingresos Tarifarios Costos Operacionales Servicio de Deuda = + + Renovación de Activos(*) (*) Activos con vida útil menor o igual a 40 años. La Tarifa Técnica es actualizada mensualmente de acuerdo a un polinomio de indexación, entregando una cobertura natural frente variaciones de IPC, tipo de cambio, costo de la energía eléctrica y potencia. Ya se ha acordado aumentos de la Tarifa Técnica que reflejan el incremento en costos y que entrarán en vigencia cuando las nuevas líneas entren en funcionamiento. La tarifa a público es distinta de la que percibe Metro por pasajero transportado: mientras en junio de 2016 los clientes pagaron $ 740 en hora punta, $ 660 en horario valle y $ 610 en horario bajo, en promedio Metro percibió ese mes una tarifa técnica de $ 373,8.

22 22 Ingresos no tarifarios contribuyen a mayores márgenes Además del transporte de pasajeros, Metro realiza negocios no tarifarios, los cuales representaron el 21% de los ingresos del año 2015, los cuales corresponden principalmente a: Arriendo de más de 300 locales comerciales a lo largo de la red. Publicidad en los espacios y trenes de Metro. Servicios y cajeros automáticos. Telecomunicaciones, brindando cobertura indoor y outdoor. Canal de ventas: a partir de julio de 2013, Metro se convirtió en el administrador del 100% de las cargas de la tarjeta Bip! que se realizan en el sistema, sumando a la red de carga subterránea los puntos de venta en superficie.

23 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Estabilidad Financiera y Resultado Operacional Positivo Los flujos provenientes de la operación de Metro se han caracterizado por tener un alto grado de estabilidad a lo largo del tiempo. Durante los últimos 12 meses a junio de 2016, Metro registró ingresos por MM$ , transportando a más de 662 millones de pasajeros, y generando un EBITDA de MM$ Ingresos de Actividades Ordinarias (MM$) 250, , , , , , YTD YTD jun-15 jun-16 Resultado Operacional Ajustado** (MM$) EBITDA (MM$) 83,498 81,522 79,546 77, % 28.7% 32.6% 22.3% 28.3% 43, % 32, YTD YTD jun-15 jun-16 EBITDA Márgen EBITDA EBITDA / Gastos Financieros (veces) 1.8x 1.6x 1.6x 1.6x 1.5x 11,510 7,974 7, jun-16 5,179 2,904 YTD jun-15 Deuda / Patrimonio (veces) 0.86x 0.77x 0.72x 0.96x 1.03x YTD jun-16-5, jun-16 * Últimos doce meses. ** Resultado Operacional Ajustado = Ganancia Bruta Gastos de Administración y Venta de acuerdo a IFRS.

24 24 Constante Crecimiento En julio de 2011, el Presidente de la República anunció la construcción de las nuevas Líneas 6 y 3 del Metro, proyecto que considera 28 nuevas estaciones, alcanzando una cobertura total de 26 comunas. Línea 3: Contará con 18 estaciones, desde el norte de Santiago uniendo Américo Vespucio Norte con Independencia, pasando por el centro de Santiago, siguiendo por Avenida Matta, Irarrázaval, Tobalaba hasta llegar más allá de la Plaza Egaña; abarca 22 km de extensión y cuenta con 18 estaciones, las que beneficiarán directamente a 6 comunas y a cerca de 660 mil personas. Su puesta en marcha está programada para el año Línea 6: Considera 10 estaciones que abarcan 15,3 km de extensión y que conectarán el sector poniente de Santiago uniendo Cerrillos y Providencia, y cruzando sectores como Franklin, Ñuble, el Estadio Nacional y el eje Pedro de Valdivia. Este proyecto beneficiará directamente a 7 comunas y a cerca de 870 mil habitantes. Su puesta en marcha está programada para el año Se trata de un proyecto con altos estándares, que recoge mejores prácticas internacionales en materias como: puertas de andén, electrificación / alimentación aérea (catenarias), conducción automatizada, cámaras al interior de coches, aire acondicionado, sistema de información a pasajeros y estaciones con accesibilidad universal, que forman una red, con la cantidad de nuevas combinaciones de este proyecto. A junio de 2016, se tiene un avance físico global de 65%; con Línea 6 en un 77% de avance. En Línea 3, se tiene un 56% avance acumulado. Inversión total: USD 2,8 mil millones Financiamiento: 2/3 con aportes fiscales 1/3 financiado por Metro: Bono Internacional por USD 500 millones Crédito financiero por USD 250 millones Crédito Comprador por USD 550 millones

25 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Red de Metro de Santiago (Líneas 6 y 3) 3 Los Libertadores Cardenal Caro Vivaceta 2 Vespucio Norte Zapadores Dorsal N Conchalí Einstein Río Mapocho Plaza Chacabuco Cementerios Hospitales Cerro Blanco Las Parcelas Pudahuel Barrancas Laguna Sur Plaza de Maipú 5 Monte Tabor Del Sol Santiago Bueras 1 San Pablo Neptuno Lo Prado Pajaritos Las Rejas Blanqueado Ecuador 6 Cerrillos Gruta de Lourdes San Alberto Hurtado U. de Santiago Quinta Normal Lo Valledor Estación Central Cumming U.L.A Santa Ana Los Héroes República Toesca Parque O`Higgins Rondizzoni Presidente Pedro Aguirre Cerda Puente Cal y Canto Plaza de Armas La Moneda El Llano San Miguel Lo Vial Departamental Ciudad del Niño Lo Ovalle El Parrón U. de Chile Santa Lucía Parque Almagro Franklin Matta Bío Bío Patronato Bellas Artes U. Católica Irarrázaval Rodrigo de Araya Río Mapocho Salvador Baquedano Parque Bustamante Santa Isabel Ñuble Carlos Valdovinos Camino Agrícola Manuel Montt Monseñor Eyzaguirre San Joaquín 4 6 Pedro de Los Valdivia Leones Tobalaba Inés de Suárez Estadio Nacional Pedrero Ñuñoa Mirador La Granja Cristóbal Colón Francisco Bilbao Chile España El Golf Príncipe de Gales Villa Frei Bellavista de La Florida Santa Julia Alcántara Simón Bolívar Escuela Militar Plaza Egaña Manquehue Vicuña Mackenna Vicente Valdés Los Orientales Grecia Los Presidentes Quilín Las Torres Macul Hernando de Magallanes 5 Rojas Magallanes Trinidad San José de la Estrella Los Quillayes Fernando Castillo Velasco 4A Los Dominicos 3 1 Simbología Symbols La 4A Cisterna San Ramón Santa Rosa Elisa Correa Hospital Sótero del Río Líneas de Metro Metro Lines A 5 6 San Pablo - Los Dominicos La Cisterna - Vespucio Norte Los Libertadores - Fernando Castillo Velasco Plaza de Puente Alto - Tobalaba La Cisterna - Vicuña Mackenna Plaza de Maipú - Vicente Valdés Cerrillos - Los Leones Acceso Preferencial Priority Access Combinación Líneas de Metro Interchange Stations Transbordo Tren Train Transfer Transbordo Buses Interurbanos Transfer to Interurban Buses Intermodal Bus Transfer Bus al Aeropuerto Bus to Airport Customer Ser 2 Plaza de Puente Alto 4 Protectora de la Infancia Las Mercedes Contacto: Contact Information: BiblioMetro MetroArte Metro de Santiago - Chile Emergencia 1411 Emergency Zona Wi-Fi Wi-Fi Zone

26 26 Mejoramiento de la Red Remodelación de trenes: Incorporación de aire acondicionado en la Línea 1, respondiendo a una de las principales demandas de los usuarios. Este proceso se inició en octubre de 2013, y a fines de 2015, se completaron 29 trenes modificados. Ascensores en toda la red, para facilitar la accesibilidad universal. Durante el año 2015 el proyecto finaliza el desarrollo de las ingenierías de 4 estaciones. Implementación del sistema de control automático de trenes: Durante el año 2015 el proyecto se enfocó en el inicio de la puesta en servicio, permitiendo identificar capacidad y estabilidad del sistema con trenes en modo de conducción manual controlada. Posteriormente, en la segunda parte del año el proyecto realizó diversas actividades orientadas a proporcionar la funcionalidad de Pilotaje Automático en los trenes de Línea 1. La puesta en servicio del sistema se realizó en julio Los beneficios asociados al proyecto son mejores tiempos de traslado, mejores consumos energéticos, mayor disponibilidad y flexibilidad operacional. Plan de mejoramiento: Metro fortaleció la gestión de un área crítica como es Mantenimiento, tanto en su quehacer preventivo como correctivo. El plan también propuso intervenir ámbitos de Operaciones y Comunicación a pasajeros. El plan, proyectado a 2018, contempló medidas inmediatas y otras a mediano y largo plazo. Con todo, las acciones que se desarrollaron durante el 2015 permitieron estabilizar el sistema: las averías de vías y sistemas, que son las de mayor impacto, disminuyeron casi a la mitad respecto al año Medidas implementadas: durante el año 2015 se completó el 100% de las medidas comprometidas como inmediatas en el área de mantenimiento, dentro de ellas se destaca la inspección exhaustiva de todas las vías de la red y sus componentes, y la programación de una serie de actividades adicionales de mantenimiento, como la inspección de cables, el reemplazo de aisladores y mejoras a nivel de rieles, pistas de rodado, barras guía y aparatos de cambio. Plan marzo: En marzo del 2015, la Empresa presentó un plan para enfrentar la mayor afluencia de usuarios tras el término de las vacaciones. A través de un conjunto de medidas operacionales que se pusieron en práctica en los puntos críticos de la red, con priorización de los tramos más recargados, Metro aumentó su oferta de transporte en casi cinco mil pasajeros (3,5%) en el horario más demandado, equivalente a la incorporación de más de tres trenes. Fortalecimiento red de carga Bip!: Desde 2013, Metro ha desarrollado una serie de medidas orientadas a ampliar y mejorar la red de carga. Estas acciones han apuntado a aumentar la cobertura de lugares disponibles para cargar la tarjeta Bip!, redistribuir la red de carga en lugares de mayor afluencia, e incorporar innovaciones tecnológicas al sistema. Durante el año 2015, Metro sumó 400 puntos gracias a la firma con un nuevo operador de la red de carga en superficie. Información a pasajeros: A fines del año 2014, a la luz de los eventos operacionales ocurridos ese año, Metro implementó una nueva forma de gestión con el objetivo de disminuir los efectos que la suspensión del servicio tiene en la ciudadanía, ubicando al pasajero en el centro de sus esfuerzos. En ese contexto, durante el año 2015 la Empresa trabajó fuertemente en la reformulación de su Estrategia de Servicio, que busca hacerse cargo de la experiencia del pasajero en cada una de las etapas del viaje.

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28 04 Resumen Financiero

29 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Resumen Financiero Balance jun-16 (CLPMM) Activos Corrientes Activos No Corrientes Activos Totales Pasivos Corrientes Pasivos No Corrientes Total Pasivos Patrimonio Total Total de Patrimonio y Pasivos Estado de Resultados jun-16 Ingresos de Actividades Ordinarias Costo de Ventas Ganancia Bruta % sobre ingresos 15,7% 13,3% 9,8% 10,7% 14,7% Gastos de Administración Gastos Financieros Netos Diferencias de Cambio y Resultado por Unidades Reajuste Utilidad (Pérdida) del Ejercicio EBITDA % sobre ingresos 35,0% 32,6% 28,3% 25,8% 28,7% Resultado Operacional Ajustado

30 05 Documentación Legal

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45 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados PROSPECTO EMPRESA DE TRANSPORTE DE PASAJEROS METRO S.A. Inscripción en el Registro de Valores N 421 EMISIÓN DE BONOS POR LÍNEA DE TÍTULOS DE DEUDA DESMATERIALIZADOS AL PORTADOR 30 AÑOS UF Primera emisión con cargo a la línea de bonos inscrita en el Registro de Valores N 836 de fecha 07 de septiembre de 2016 Santiago, Septiembre de 2016 INFORMACIÓN GENERAL Intermediarios participantes Este prospecto ha sido elaborado por Empresa de Transporte de Pasajeros Metro S.A., en adelante también Metro, la Empresa, la Sociedad, la Compañía o el Emisor, con la asesoría de BBVA Asesorías Financieras S.A. Leyenda de responsabilidad Leyenda de responsabilidad LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR, Y DE LOS INTERMEDIARIOS QUE HAN PARTICIPADO EN SU ELABORACIÓN. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE EL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO.

46 46 1. IDENTIFICACIÓN DEL EMISOR Nombre o razón social : Empresa de Transporte de Pasajeros Metro S.A. Nombre de fantasía : Metro S.A. Rol Único Tributario : Inscripción Registro de Valores : N 0421 de fecha 22 de septiembre de 1992 Dirección : Avda. Libertador Bernardo O Higgins Nº 1414, Santiago Teléfono : Dirección electrónica Sitio en Internet : Correo electrónico : inversionistas@metro.cl 2. ACTIVIDADES Y NEGOCIOS DE LA SOCIEDAD 2.1. Reseña Histórica Antecedentes Legales de la Empresa Mediante Decreto Ley Nº 257, de fecha 07 de enero de 1974, publicado en el Diario Oficial de fecha 22 de enero del mismo año, se crea la Dirección General de Metro, como servicio público dependiente del Ministerio de Obras Públicas, cuyo objetivo principal es todo lo referente a Metro urbanos y suburbanos desde sus estudios hasta su respectiva puesta en servicio normal. Dicha Dirección General es la sucesora legal de la Dirección General Coordinadora del Metro de Santiago y Vialidad Urbana de la Región Metropolitana de Santiago, establecida de acuerdo con el Decreto Supremo Nº 584, de 10 de julio de 1972, del Ministerio de Obras Públicas. Luego, a fin de dotar a la Dirección General de Metro de las facultades esenciales para explotar algunas líneas del Metro de Santiago, a través del Decreto Ley Nº 1129, de fecha 31 de julio de 1975, publicado en el Diario Oficial de 11 de agosto del mismo año, se le hizo aplicable las disposiciones del Decreto con Fuerza de Ley Nº 94, de 1960, y demás normas legales y reglamentarias relativas a la Empresa de los Ferrocarriles del Estado. Por Ley Nº , publicada en el Diario Oficial de fecha 28 de enero de 1989, se establecieron las normas para transformar la Dirección General de Metro en Sociedad Anónima. En virtud de este cuerpo legal, el Fisco de Chile y la Corporación de Fomento de la Producción constituyeron, mediante escritura pública de fecha 24 de enero de 1990 otorgada ante el Notario Público de la ciudad de Santiago don Raúl Undurraga Laso, la sociedad denominada Empresa de Transporte de Pasajeros Metro S.A., pudiendo usar para todos los efectos legales y comerciales el nombre de fantasía Metro S.A., la que se rige por las normas de las sociedades anónimas abiertas, y está sometida a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros. El extracto de la citada escritura pública se publicó en el Diario Oficial de fecha 25 de enero de 1990, rectificado en publicación de Diario Oficial de 26 de enero del mismo año. Su inscripción en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces

47 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados de Santiago, con fecha 25 de enero de 1990, rola a fojas 2681, Nº La Ley Nº fue modificada por el artículo 55 de la Ley Nº , publicada en el Diario Oficial de fecha 30 de diciembre de 1989, y por el artículo 3º, letra a), de la Ley Nº , publicada en el Diario Oficial de 20 de febrero de En términos formales esta transformación se traduce en una desvinculación jurídica, administrativa y financiera del Ministerio de Obras Públicas, para pasar a ser administrada por un Directorio, nominado por los accionistas - en este caso, SEP, Sistema de Empresas Corfo (ex - SAE Corfo, el Sistema Administrador de Empresas) y el Fisco, representado por el Ministerio de Hacienda; quedando la empresa, como se ha dicho, sometida a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros, y sus trabajadores regidos por las normas del Código del Trabajo y leyes complementarias. La Empresa de Transporte de Pasajeros Metro S.A. tiene por objeto la realización de todas las actividades propias del servicio de transporte de pasajeros en ferrocarriles metropolitanos u otros medios eléctricos complementarios y las anexas a dicho giro, pudiendo con tal fin ejecutar cualquier acto u operación relacionado con el objeto social. Las actividades de esta Empresa, por mandato del artículo 19º, Nº 21, de la Constitución Política de la República, están sometidas a la legislación común aplicable a los particulares, sin perjuicio de algunas excepciones sobre determinadas materias. Ampliación giro de Metro El 30 de noviembre de 2015, se publicó en el Diario Oficial la ley Nº que introduce mejoras al transporte público remunerado de pasajeros. La referida norma autorizó la ampliación del actual giro social de Metro S.A., permitiéndole también prestar servicios de transporte de superficie mediante buses u otros vehículos de cualquier tecnología. Conforme a la nueva normativa, el objeto social de Metro se amplió, refundiéndose como sigue: La sociedad tiene por objeto la realización de todas las actividades propias del servicio de transporte de pasajeros en ferrocarriles metropolitanos u otros medios eléctricos complementarios, y la ejecución de servicios de transporte de superficie mediante buses o vehículos de cualquier tecnología, así como las anexas a dicho giro, pudiendo con tal fin constituir o participar en sociedades y efectuar cualquier acto u operación relacionados con el objeto social. No obstante, la Sociedad, en conformidad a lo dispuesto por el artículo 2 de la Ley N , no podrá dar o ceder a ningún título el giro principal de transporte que se realice en las actuales vías del Metro de Santiago o en las que se construyan exclusivamente por esta sociedad. En el caso del transporte de superficie, la Sociedad podrá prestar los servicios de transporte público de pasajeros bajo un régimen de concesión de uso de vías de conformidad a la ley Nº u otra modalidad, directamente o a través de una empresa filial o coligada, en los términos indicados en el inciso precedente.

48 Los Orígenes del Metro de Santiago La historia del Metro de Santiago comienza en mayo de 1965 con la creación de la Oficina de Proyectos Especiales de Equipamiento Metropolitano, dependiente del Ministerio de Obras Públicas, cuyo objeto fue buscar soluciones definitivas a determinados problemas de equipamiento metropolitano, entre los cuales se contaban los de tránsito y transporte en la ciudad de Santiago. En agosto de 1965, y con el objeto de asesorar al Gobierno de entonces en la búsqueda de soluciones a los problemas de transporte, fue creada la Comisión Metropolitana de Tránsito Rápido de Santiago, con la misión de efectuar estudios sobre diversas materias relacionadas con el transporte público. Esta Comisión determinó recurrir a la experiencia extranjera y procedió a llamar a una Propuesta Pública Internacional para abordar los estudios del sistema de transporte metropolitano para Santiago, lo cual se llevó a efecto en En 1968, el consorcio franco-chileno BCEOM SOFRETU CADE, seleccionado para realizar el estudio, entregó su informe final con los antecedentes básicos necesarios para la selección de un plan de transporte de la ciudad de Santiago. En octubre del mismo año, el Presidente de la República firmó el decreto que dio vida a dicho plan. Este evento es considerado como el inicio de las actividades definitivas que llevaron a la construcción de la red del Metro de Santiago. La alternativa seleccionada consistía en la construcción de una red de transporte independiente por vías exclusivas, complementada por una red vial de superficie, y contemplaba la realización de diferentes proyectos interrelacionados e interdependientes. Por decisión del Gobierno, se optó por comenzar los proyectos de ingeniería de la Línea Nº 1, lo cual condujo a que el 29 de mayo de 1969 se diera inicio a las obras del tramo comprendido entre San Pablo y La Moneda. En ese período, entró en funciones la Oficina de Construcción del Metro de Santiago, dependiente de la Dirección de Planeamiento del Ministerio de Obras Públicas, la cual se instaló en el edificio que se había adquirido en Avda. Bernardo O Higgins Nº En mayo de 1975 ingresó el primer tren al tramo inicial de la Línea 1, construido entre las estaciones San Pablo y La Moneda. En el mismo mes comenzó el período de marcha blanca, con la circulación de 6 trenes. Esta etapa finalizó en septiembre de 1975, mes en que fue inaugurado oficialmente el servicio. La primera extensión de la Línea 1, hasta la estación Salvador, concluyó en 1977 y luego, en 1980, se completó su trazado hasta Escuela Militar. En el intertanto, en marzo de 1978 fue inaugurado el primer tramo de la Línea 2: Los Héroes- Franklin. En diciembre del mismo año esta línea fue extendida hasta la estación Lo Ovalle y en 1987 hasta la estación Puente Cal y Canto.

49 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados En agosto de 1991, el Gobierno tomó la decisión de ampliar la red del Metro mediante la construcción de una tercera línea, denominada Línea 5, contemplada en el plan original de la red. Con el propósito de materializar dicho proyecto, fue creada una unidad especial, denominada Gerencia de Proyecto Línea 5, la que para propósitos administrativos quedó en dependencia directa del Directorio de Metro S.A. Esta tercera línea del Metro fue inaugurada exitosamente en abril de En forma previa, en agosto de 1996, en el marco del Plan Integral de Transporte Urbano , el Gobierno dio a conocer al país la decisión de prolongar la Línea 5 hacia el centro de Santiago, extendiendo la red del Metro a más de 40 km. Los trabajos de extensión se iniciaron en febrero de 1998 y culminaron con la inauguración de este segundo tramo de la Línea 5 el 3 de marzo del año 2000, dejando a Metro en condiciones de transportar cerca de un millón de pasajeros diariamente, a través de sus 40,3 kilómetros de recorrido y 52 estaciones. En mayo del año 2000, el Presidente de la República, anunció la ejecución del Proyecto Extensiones Líneas 2 y 5, el cual forma parte del Plan de Transporte Urbano de Santiago (hoy Transantiago). Dicho proyecto consideró una inversión de aproximadamente US$ 436 millones para la adquisición de trenes y la construcción de la extensión de la Línea 5, al poniente, por Catedral hasta la Quinta Normal con una extensión de 2,0 km. con 2 estaciones, la extensión de la Línea 2, al norte, por Recoleta hasta Santos Dumont, de 1,6 km. con 2 estaciones, y al sur, hasta Américo Vespucio, de 2,2 km. con 2 estaciones. Estos proyectos se encuentran terminados y en plena operación comercial. Asimismo en mayo de 2001, anunció la construcción de 33 kilómetros de nuevos trazados de Metro, que actualmente cruzan 11 comunas del sur oriente, entre Puente Alto y Providencia, y que significó una inversión de US$ millones para la adquisición de trenes y el nuevo trazado que corresponde a la actual Línea 4. Con fecha 25 de junio de 2003, el Ministro de Obras Públicas, Transporte y Telecomunicaciones, anunció la continuación de la Extensión de la Línea 2 hacia el norte a partir de la estación Cerro Blanco hasta Av. Américo Vespucio. Para el año 2004, se concluyó la construcción de 3 nuevas extensiones a la red: las extensiones Norte y Sur de la Línea 2 y la extensión Poniente Línea 5, dotando a la Red con 6 nuevas estaciones. Durante los años , Metro experimentó los siguientes cambios: el 25 de noviembre de 2005 se inició la operación comercial de la Extensión de la Línea 2 al Norte entre las estaciones Cerro Blanco y Einstein; el 30 de noviembre del mismo año se inició la operación comercial de la Línea 4 en sus tramos Sur, entre Puente Alto y Vicente Valdés, y Norte, entre Grecia y Tobalaba; el 2 de marzo de 2006 entró en operación el tramo Rotonda Grecia Vicente Valdés de la Línea 4, entre las estaciones Grecia y Vicente Valdés, completando la Línea 4 desde estación Puente Alto hasta estación Tobalaba; el 16 de agosto de 2006 se inició el servicio comercial de la Línea 4A, tramo que comprende las estaciones Vicuña Mackenna y La Cisterna, permitiendo conectar las Líneas 5 y 2; por último, el 21 de diciembre de 2006, se inauguró las últimas tres estaciones del proyecto de extensión norte de la Línea 2 por Av. Recoleta, tramo comprendido entre las estaciones Dorsal y Vespucio Norte.

50 50 A comienzos del año 2007 comenzó a operar el nuevo sistema integrado de transporte en la capital: el Transantiago, del cual Metro es participante. No sólo se duplicó la demanda, sino que también llegaron nuevos usuarios a utilizar los servicios de Metro, el que de esta forma duplicó su rentabilidad social. Esto produjo que el servicio tuviera que adaptarse a un nuevo escenario, para lo cual se tomaron diversas medidas relacionadas con la operación, el aumento de material rodante y la infraestructura de estaciones y talleres. Durante el año 2010, Metro de Santiago extendió su Línea 1 hacia Los Dominicos y finalizó la primera etapa de la extensión de la Línea 5 a Maipú llegando hasta Pudahuel. Este último trazado fue completado e inaugurado a comienzos del año 2011 con la llegada a la Plaza de Maipú, representando un gran hito para la compañía y permitió que la red de Metro alcance los 103 kms. de longitud, consolidándose como la segunda más extensa de Latinoamérica. En julio de 2011, el Presidente de la República anunció la construcción de las nuevas Líneas 6 y 3 del Metro, además de importantes proyectos destinados a mejorar el servicio en la actual red del tren subterráneo. Entre ellos destacan la compra de 108 coches nuevos, los cuales proporcionarán más comodidad en las Líneas 1, 2 y 5, y la incorporación de aire acondicionado en los nuevos carros destinados a la Línea 1. Las Líneas 6 y 3 contemplan 28 nuevas estaciones, permitiendo que la red de Metro se extienda a cinco nuevas comunas: Huechuraba, Conchalí, Independencia, Cerrillos y Pedro Aguirre Cerda. Lo anterior implicará unos 120 millones de viajes al año. Durante el año 2012, Metro dio inicio a los trabajos físicos de las nuevas Líneas 6 y 3 con la inauguración de las obras previas en las distintas comunas de la capital. El proceso se realizó contando con la participación ciudadana en el marco de la Declaración de Impacto Ambiental de Piques y Galerías. Como una señal clara de mejorar el servicio y respondiendo a una de las principales demandas de los ciudadanos, el segundo semestre llegaron los primeros trenes con aire acondicionado a la Línea 1. En el año 2013, Metro se hizo cargo de la administración de la tarjeta de carga (Bip!) de todo el sistema de transporte de la ciudad, debido a que en diciembre del 2012, la Empresa firmó un contrato con el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones, en el cual se estableció que Metro será el operador único de la tarjeta Bip! hasta 2019, labor que recaía antes en el Administrador Financiero del Transantiago (AFT). El 1 de julio de 2013 comenzó el traspaso formal de funciones, concretándose la transferencia en el mes de septiembre del mismo año. Asimismo, el año 2013, comienza la etapa de túneles y galerías del proyecto de Nuevas Líneas 6 y 3. Durante el mes de noviembre de ese año, se adjudicó la licitación internacional para el suministro y mantenimiento de trenes y sistema de pilotaje automático al consorcio español canadiense CAF-THALES, proceso que se extendió por cerca de 15 meses, y que se desarrolló cumpliendo con los más altos estándares de transparencia y competitividad. El contrato proveerá a Metro 185 nuevos coches con aire acondicionado (115 para Línea 3 y 70 para Línea 6), el sistema de pilotaje automático CBTC y el mantenimiento del material rodante.

51 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Durante el año 2014, la construcción de las Líneas 6 y 3, el proyecto más desafiante de la historia de Metro, continuó avanzando: se terminaron de licitar los túneles, piques y galerías, así como la mayoría de los elementos constitutivos de sistemas. Asimismo, con el objetivo de financiar la construcción de las futuras Líneas 6 y 3, así como los proyectos de modernización de la red, Metro llevó a cabo por primera vez la colocación de bonos en el mercado internacional por US$500 millones, operación que se materializó en Nueva York. Complementario a esto, en diciembre, Metro firmó el mayor contrato bancario internacional de su historia, por un total de US$800 millones, suscrito con los bancos BNP Paribas y Sumitomo Mitsui como agentes de la operación. Durante el mes de diciembre y con el objetivo de disminuir los efectos que la suspensión de su servicio tiene en la población y en la ciudad, Metro de Santiago dio a conocer su Plan de Mejoramiento de Gestión de Fallas de Alto Impacto, que se enmarca en un nuevo enfoque de gestión de la Empresa. La iniciativa anteriormente enunciada, que recoge los análisis internos, las sugerencias planteadas por el Comité de Expertos, la mirada de los trabajadores y las mejores prácticas internacionales, busca reducir la tasa de fallas y el tiempo de restablecimiento del servicio cuando ocurran este tipo de situaciones, a través de acciones de corto y mediano plazo en las áreas de mantenimiento, operación y comunicación a pasajeros. El año 2015, la Empresa se enfocó en mejorar la confiabilidad del servicio. En línea con su Plan de Mejoramiento, trabajó para disminuir su tasa de averías. Como resultado, durante el año se logró reducir a casi la mitad las fallas de alto impacto y bajar el tiempo de impacto a clientes, lo que implica una mayor rapidez en la restitución del servicio cuando se enfrenta una contingencia. También se incorporaron más de 400 nuevos puntos de carga de la tarjeta Bip! a través de la red Full Carga y 169 en el retail. Desde que Metro asumió la administración de la tarjeta, ha trabajado para mejorar y ampliar su cobertura, redistribuyendo puntos a lugares de alta afluencia y también sumando medios de pago, como Webpay. Este trabajo sostenido hizo posible cerrar el año 2015 con más de puntos de carga Bip! La construcción de las nuevas Líneas 6 y 3 continuó su avance y marcó un hito muy importante con la conexión de todos los túneles de Línea 6, hito alcanzado el 27 de noviembre de 2015, con el encuentro de túneles entre los piques Mar del Plata y Los Leones. Durante este periodo también se fortaleció la gestión de relaciones con la comunidad. El foco estuvo en la participación activa de los distintos municipios que se suman a la red de Metro con las nuevas líneas, así como aquellos que se vinculan con la operación actual.

52 52 Red de Metro Desde septiembre de 1975, cuando se inauguró el primer tramo de la red, se han inaugurado los siguientes tramos del Metro de Santiago: Tabla N 1: Fecha de inauguración tramos del Metro de Santiago Línea 1 Tramo Longitud Fecha Inicio Actividades 1 1 er Tramo San Pablo - La Moneda 8,2 Km. 15 Sep do Tramo La Moneda - Salvador 3,2 Km. 31 Mar er Tramo Lo Héroes - Franklin 4,9 Km. 31 Mar do Tramo Franklin - Lo Ovalle 4,8 Km. 21 Dic er Tramo Salvador - Escuela Militar 4,5 Km. 22 Ago er Tramo Los Héroes - Puente Cal y Canto 1,7 Km. 15 Sep er Tramo Baquedano - Bellavista de la Florida 10,3 Km. 05 Abr do Tramo Baquedano - Santa Ana 2,7 Km. 04 Mar er Tramo Santa Ana - Quinta Normal 2,0 Km. 31 Mar to Tramo Cal y Canto - Cerro Blanco 1,6 Km. 08 Sep to Tramo Lo Ovalle - La Cisterna 2,2 Km. 22 Dic to Tramo Cerro Blanco - Einstein 2,0 Km. 25 Nov to Tramo Bellavista de la Florida - Vicente Valdés 1,0 Km. 30 Nov er Tramo Tobalaba/Grecia - V. Valdés/Puente Alto 18,3 Km. 30 Nov do Tramo Grecia - Vicente Valdés 6,1 Km. 02 Mar. 06 4A 1 er Tramo Vicuña Mackenna - La Cisterna 8,3 Km. 16 Ago mo Tramo Dorsal - Vespucio Norte 3,3 Km. 21 Dic to Tramo Escuela Militar - Los Dominicos 3,8 Km. 07 Ene to Tramo Quinta Normal - Pudahuel 5,6 Km. 12 Ene to Tramo Pudahuel - Plaza de Maipú 8,6 Km. 03 Feb. 11 Total 103,1 Km. Fuente: La Compañía Descripción del Sector Industrial El principal mercado en el cual participa Metro, es el transporte masivo de pasajeros en la Región Metropolitana y está constituido por usuarios que buscan un viaje rápido y seguro. En la actualidad, Metro participa en más de un 60% de todos los viajes del transporte público de Santiago. Además, a partir de julio de 2013, Metro se convirtió en el administrador del 100% de las cargas de la tarjeta Bip! que se realizan en el sistema, sumando a la red de carga subterránea los puntos de venta en superficie. La Empresa participa además en otros rubros, como son: el arriendo de espacios publicitarios, el arriendo de locales y espacios comerciales, entre otros.

53 Prospecto de Emisión de Bonos Desmaterializados Elementos Conceptuales del Sector Transporte El transporte urbano corresponde a una demanda derivada de las actividades sociales y económicas que son desarrolladas día a día en la ciudad. Los viajes son motivados por actividades como trabajo, estudio, compras y recreación y es, fundamentalmente, la distribución espacial y temporal de estas actividades la que condiciona y determina las demandas por servicios de transporte, y por ende, la provisión de oferta para satisfacerlas. Desde el punto de vista de la oferta, al ser el transporte un servicio, no puede ser almacenado para su utilización posterior en períodos de mayor demanda. Si el servicio de transporte no es consumido al momento de su producción, simplemente se pierde. Esto genera problemas en los períodos punta por excesos en la demanda y desequilibrios por los menores requerimientos en los períodos fuera de punta. La satisfacción de la demanda de transporte requiere la provisión de infraestructura y vehículos adaptados a ésta. La conjunción de ambos aspectos determina los modos de transporte, conjunto de alternativas discretas caracterizadas por diferentes atributos (tiempo de viaje, tarifa, comodidad, entre otros) que el pasajero valora y que finalmente le permiten elegir el modo más conveniente para satisfacer su necesidad de viaje Afluencia de Pasajeros de la Red Metro. En el año 2015, la afluencia de pasajeros en la red alcanzó a 661,2 millones de viajes, lo que significa una disminución de 1,0% respecto al año De ellos, un 31,0% realizó viajes en horario punta y un 69,0% en horario valle. La afluencia del año 2015 se distribuyó como sigue: Línea 1: 38,9%; Línea 2: 18,0%; Línea 4: 18,1%; Línea 4A: 3,1%; y Línea 5: 21,9%. La afluencia media por día laboral, en el año 2015, llegó a 2,242 mil viajes. Gráfico N 1: Composición por Línea - Afluencia 2015 (Millones de Pasajeros) 144,6 Línea 5 257,4 Línea 1 20,6 Línea 4A Fuente: La Compañía 118,8 119,8 Línea 2 Línea 4

54 54 En el año 2007, con la implementación del Sistema Público de Transporte Transantiago, Metro incrementó su afluencia en 81%. Gráfico N 2: Línea 1 Línea 2 Línea 4 Línea 4A Línea 5 Fuente: La Compañía Oferta de Transporte en la Región Metropolitana Sistema Integrado de Transporte Público de Santiago El Sistema de Transporte Público de la ciudad de Santiago, desde el año 2007 integra física y tarifariamente a la totalidad de los buses de transporte público urbano de la ciudad, operados por empresas privadas y Metro de Santiago, a través de un único medio de acceso electrónico (tarjeta Bip!). El Sistema se inserta en un área de km 2, que abarca las 32 comunas de la Provincia de Santiago más las comunas de San Bernardo y Puente Alto ( Gran Santiago ), y opera en las zonas urbanas de estas comunas cubriendo un área cercana a los 680 km 2. Al año 2012, se estimaba que la población en estas 34 comunas alcanzaba los 6,2 millones de habitantes. Medios de Pago La tarjeta Bip! es la forma oficial de pago, tanto en buses como en el Metro de Santiago, con tarifa establecida para todos los usuarios y diferenciada para estudiantes (TNE). Funciona cargando la cantidad de dinero que se requiera (de $1.000 a $25.500) descontándose en cada viaje el monto de la tarifa correspondiente. Se puede comprar y cargar en todas las boleterías de Metro, todas las oficinas llamadas Centro Bip!, identificadas con el logo de la tarjeta, módulos multired y Puntos Bip! Los principales modos de transporte de la ciudad de Santiago y las características de cobertura y oferta, se pueden resumir en lo siguiente: Buses El sistema de buses de Transantiago cubre alrededor de 6,2 millones de usuarios de las 32 comunas que forman parte de Santiago, más Puente Alto y San Bernardo, en un área geográfica de alrededor de 680 km2 en zonas urbanas. En un día laboral, se efectúan más de tres millones de transacciones en buses de Transantiago.