BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

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1 ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 REF AL 31 DE MARZO DE 215 Y 31 DE DICIEMBRE DE 214 CUENTA / SUBCUENTA (MILES DE PESOS) CIERRE PERIODO ACTUAL CIERRE AÑO ANTERIOR IMPORTE IMPORTE 1 ACTIVOS TOTALES 41,73,188 4,636,73 11 ACTIVOS CIRCULANTES 15,896,89 15,468, EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 1,486,816 1,465, INVERSIONES A CORTO PLAZO 1121 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA SU VENTA 1122 INSTRUMENTOS FINANCIEROS PARA NEGOCIACIÓN 1123 INSTRUMENTOS FINANCIEROS CONSERVADOS A SU VENCIMIENTO 113 CLIENTES (NETO) 4,761,525 4,638, CLIENTES 4,993,267 4,893, ESTIMACIÓN PARA CUENTAS INCOBRABLES -231, , OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 2,688,294 2,558, OTRAS CUENTAS POR COBRAR 2,688,294 2,558, ESTIMACIÓN PARA CUENTAS INCOBRABLES 115 INVENTARIOS 6,584,254 6,556, ACTIVOS BIOLÓGICOS CIRCULANTES 116 OTROS ACTIVOS CIRCULANTES 375,2 25, PAGOS ANTICIPADOS 18,3 153, INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 195,17 96, ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA 1165 DERECHOS Y LICENCIAS 1166 OTROS 12 ACTIVOS NO CIRCULANTES 25,834,99 25,168, CUENTAS POR COBRAR (NETO) 152, , INVERSIONES 626,61 7, INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS 1222 INVERSIONES CONSERVADAS A SU VENCIMIENTO 1223 INVERSIONES DISPONIBLES PARA SU VENTA 1224 OTRAS INVERSIONES 626,61 7, PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO) 17,915,34 17,814, INMUEBLES 9,248,49 9,166, MAQUINARIA Y EQUIPO INDUSTRIAL 26,416,137 26,237, OTROS EQUIPOS 1,521,688 1,627, DEPRECIACIÓN ACUMULADA -19,91,69-19,718, CONSTRUCCIONES EN PROCESO 639,49 51, PROPIEDADES DE INVERSIÓN 125 ACTIVOS BIOLÓGICOS NO CIRCULANTES 126 ACTIVOS INTANGIBLES (NETO) 2,732,586 2,792, CRÉDITO MERCANTIL 2,544,17 2,595, MARCAS 36, , DERECHOS Y LICENCIAS 6,422 7, CONCESIONES 1264 OTROS ACTIVOS INTANGIBLES 145,74 41, ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 1,262,746 1,269, OTROS ACTIVOS NO CIRCULANTES 3,144,27 3,138, PAGOS ANTICIPADOS 1281 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 1282 BENEFICIOS A EMPLEADOS ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA 3,19,13 3,19, CARGOS DIFERIDOS (NETO) 1285 OTROS 35,257 29,595 2 PASIVOS TOTALES 22,768,938 22,552, PASIVOS CIRCULANTES 8,73,744 8,85, CRÉDITOS BANCARIOS 1,85,453 1,437, CRÉDITOS BURSÁTILES 213 OTROS PASIVOS CON COSTO 214 PROVEEDORES 3,4,188 3,555, IMPUESTOS POR PAGAR 676, , IMPUESTOS A LA UTILIDAD POR PAGAR 641, , OTROS IMPUESTOS POR PAGAR 34,861 29, OTROS PASIVOS CIRCULANTES 3,28,529 3,16,223

2 ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 REF AL 31 DE MARZO DE 215 Y 31 DE DICIEMBRE DE 214 CUENTA / SUBCUENTA (MILES DE PESOS) CIERRE PERIODO ACTUAL CIERRE AÑO ANTERIOR IMPORTE IMPORTE 2161 INTERESES POR PAGAR 16,14 27, INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 45,773 49, INGRESOS DIFERIDOS 56,424 68, BENEFICIOS A EMPLEADOS 18,731 17, PROVISIONES 129, , PASIVOS RELACIONADOS CON ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA CIRCULANTES 2168 OTROS 2,851,65 2,868,71 22 PASIVOS NO CIRCULANTES 14,38,194 13,746, CRÉDITOS BANCARIOS 9,64,814 9,324, CRÉDITOS BURSÁTILES 223 OTROS PASIVOS CON COSTO 224 PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 2,334,41 2,344, OTROS PASIVOS NO CIRCULANTES 2,99,339 2,77, INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 2252 INGRESOS DIFERIDOS 2254 BENEFICIOS A EMPLEADOS 634,19 619, PROVISIONES 445, , PASIVOS RELACIONADOS CON ACTIVOS MANTENIDOS PARA SU VENTA NO CIRCULANTES 2257 OTROS 1,19,395 1,12,522 3 CAPITAL CONTABLE 18,961,25 18,84, CAPITAL CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN CONTROLADORA 17,372,84 16,563, CAPITAL SOCIAL 5,363,595 5,363, ACCIONES RECOMPRADAS 35 PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES 36 APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL 37 OTRO CAPITAL CONTRIBUIDO 38 UTILIDADES RETENIDAS (PERDIDAS ACUMULADAS) 12,354,521 11,371, RESERVA LEGAL 382 OTRAS RESERVAS 383 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 11,371,984 7,84, RESULTADO DEL EJERCICIO 982,537 4,287, OTROS 39 OTROS RESULTADOS INTEGRALES ACUMULADOS (NETOS DE IMPUESTOS) -346,32-171, GANANCIAS POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES 392 GANANCIAS (PERDIDAS) ACTUARIALES POR OBLIGACIONES LABORALES 393 RESULTADO POR CONVERSIÓN DE MONEDAS EXTRANJERAS -336,98-166, CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA SU VENTA 395 CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS -9,934-5, CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE OTROS ACTIVOS PARTICIPACIÓN EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS 397 CONJUNTOS 398 OTROS RESULTADOS INTEGRALES 32 CAPITAL CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA 1,589,166 1,52,6

3 ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA DATOS INFORMATIVOS TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 REF AL 31 DE MARZO DE 215 Y 31 DE DICIEMBRE DE 214 CUENTA CONCEPTOS / SUBCUENTA (MILES DE PESOS) CIERRE PERIODO ACTUAL CIERRE AÑO ANTERIOR IMPORTE IMPORTE 911 PASIVOS MONEDA EXTRANJERA CORTO PLAZO 6,628,46 6,915, PASIVOS MONEDA EXTRANJERA LARGO PLAZO 9,587,155 8,571, CAPITAL SOCIAL NOMINAL 5,363,595 5,363, CAPITAL SOCIAL POR ACTUALIZACIÓN 915 FONDOS PARA PENSIONES Y PRIMA DE ANTIGÜEDAD 916 NUMERO DE FUNCIONARIOS (*) 917 NUMERO DE EMPLEADOS (*) 6,18 6, NUMERO DE OBREROS (*) 12,26 11, NUMERO DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN (*) 432,749,79 432,749, NUMERO DE ACCIONES RECOMPRADAS (*) 9111 EFECTIVO RESTRINGIDO (1) 9112 DEUDA DE ASOCIADAS GARANTIZADA (1) ESTE CONCEPTO SE DEBERÁ LLENAR CUANDO SE HAYAN OTORGADO GARANTÍAS QUE AFECTEN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO (*) DATOS EN UNIDADES

4 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 REF ESTADOS DE RESULTADOS POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS AL 31 DE MARZO DE 215 Y 214 CUENTA / SUBCUENTA (MILES DE PESOS) AÑO ACTUAL AÑO ANTERIOR ACUMULADO TRIMESTRE ACUMULADO TRIMESTRE 41 INGRESOS NETOS 13,522,45 13,522,45 12,66,274 12,66, SERVICIOS 412 VENTA DE BIENES 13,522,45 13,522,45 12,66,274 12,66, INTERESES 414 REGALIAS 415 DIVIDENDOS 416 ARRENDAMIENTO 4161 CONSTRUCCIÓN 417 OTROS 42 COSTO DE VENTAS 8,511,597 8,511,597 7,756,451 7,756, UTILIDAD (PÉRDIDA) BRUTA 5,1,853 5,1,853 4,39,823 4,39, GASTOS GENERALES 3,36,16 3,36,16 2,943,83 2,943,83 44 UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE OTROS INGRESOS Y GASTOS, NETO 1,65,747 1,65,747 1,365,993 1,365, OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO -36,46-36,46-8,765-8, UTILIDAD (PÉRDIDA) DE OPERACIÓN (*) 1,614,71 1,614,71 1,357,228 1,357, INGRESOS FINANCIEROS 11,245 11,245 22,72 22, INTERESES GANADOS 4,545 4,545 4,464 4, UTILIDAD POR FLUCTUACIÓN CAMBIARIA, NETO 473 UTILIDAD POR DERIVADOS, NETO 26,42 26,42 14,634 14, UTILIDAD POR CAMBIOS EN VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS 64,257 64, OTROS INGRESOS FINANCIEROS 6,41 6,41 2,974 2, GASTOS FINANCIEROS 183, , ,85 295, INTERESES DEVENGADOS A CARGO 19,4 19,4 214, , PÉRDIDA POR FLUCTUACIÓN CAMBIARIA, NETO 4,17 4,17 44,34 44, PÉRDIDA POR DERIVADOS, NETO 485 PÉRDIDA POR CAMBIOS EN VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS 12,786 12, OTROS GASTOS FINANCIEROS 34,823 34,823 23,616 23, INGRESOS (GASTOS) FINANCIEROS NETO -82,689-82, ,13-273,13 41 PARTICIPACIÓN EN LOS RESULTADOS DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS 411 UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 1,532,12 1,532,12 1,84,215 1,84, IMPUESTOS A LA UTILIDAD 464, , ,74 367, IMPUESTO CAUSADO 481, , ,79 468, IMPUESTO DIFERIDO -17,91-17,91-11,5-11,5 413 UTILIDAD (PÉRDIDA) DE LAS OPERACIONES CONTINUAS 1,67,849 1,67, , , UTILIDAD (PÉRDIDA) DE LAS OPERACIONES DISCONTINUAS, NETO -16,498-16,498-69,855-69, UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 1,51,351 1,51, , , PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 68,814 68,814 25,345 25, PARTICIPACIÓN CONTROLADORA EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 982, , , , UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA BÁSICA POR ACCIÓN UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA POR ACCIÓN DILUIDA...

5 BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 REF ESTADOS DEL RESULTADO INTEGRAL (NETOS DE IMPUESTOS) POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS AL 31 DE MARZO DE 215 Y 214 CUENTA / SUBCUENTA (MILES DE PESOS) AÑO ACTUAL AÑO ANTERIOR ACUMULADO TRIMESTRE ACUMULADO TRIMESTRE 42 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA 1,51,351 1,51, , ,286 PARTIDAS QUE NO SERAN RECLASIFICADAS A RESULTADOS 421 GANANCIAS POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES 422 GANANCIAS (PÉRDIDAS) ACTUARIALES POR OBLIGACIONES LABORALES 4221 PARTICIPACIÓN EN RESULTADOS POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS PARTIDAS QUE PUEDEN SER RECLASIFICADAS SUBSECUENTEMENTE A RESULTADOS 423 RESULTADO POR CONVERSIÓN DE MONEDAS EXTRANJERAS -17,226-17,226-66,7-66,7 424 CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA SU VENTA 425 CAMBIOS EN LA VALUACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS -4,121-4,121 8,222 8, CAMBIOS EN EL VALOR RAZONABLE DE OTROS ACTIVOS 427 PARTICIPACIÓN EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES DE ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS 428 OTROS RESULTADOS INTEGRALES 429 TOTAL DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES -174, ,347 13,522 13, UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL 877,4 877,4 66,88 66, UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL ATRIBUIBLE A LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA UTILIDAD (PÉRDIDA) INTEGRAL ATRIBUIBLE A LA PARTICIPACIÓN CONTROLADORA 68,566 68,566 26,232 26,232 88,438 88, , ,576

6 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 REF ESTADOS DE RESULTADOS POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS AL 31 DE MARZO DE 215 Y 214 CUENTA / SUBCUENTA DATOS INFORMATIVOS (MILES DE PESOS) AÑO ACTUAL AÑO ANTERIOR ACUMULADO TRIMESTRE ACUMULADO TRIMESTRE 921 DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN OPERATIVA 38,552 38, , ,413

7 BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 ESTADOS DE RESULTADOS DATOS INFORMATIVOS (12 MESES) POR LOS PERIODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 215 Y 214 (MILES DE PESOS) AÑO ACTUAL AÑO AÑO ANTERIOR REF CUENTA / SUBCUENTA ACUMULADO ACTUALTRIMESTRE ACUMULADO ANTERIOR TRIMESTRE 923 INGRESOS NETOS (**) 51,391,53 49,273, UTILIDAD (PÉRDIDA) DE OPERACIÓN (**) 6,28,384 5,42, UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA (**) 4,86,476 3,787, PARTICIPACIÓN CONTROLADORA EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA(**) 4,647,538 3,576, DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN OPERATIVA (**) 1,482,646 1,622,871 (*) DEFINIRA CADA EMPRESA (**) INFORMACIÓN ULTIMOS 12 MESES

8 BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL CAPITAL CONTABLE (MILES DE PESOS) TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 CONCEPTOS CAPITAL SOCIAL ACCIONES RECOMPRADAS PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL OTRO CAPITAL CONTRIBUIDO UTILIDADES O PÉRDIDAS ACUMULADAS RESERVAS UTILIDADES RETENIDAS (PÉRDIDAS ACUMULADAS) OTROS RESULTADOS INTEGRALES ACUMULADOS (NETOS DE IMPUESTOS) PARTICIPACIÓN PARTICIPACIÓN TOTAL DE CAPITAL NO CONTROLADORA CONTABLE CONTROLADORA SALDO INICIAL AL 1 DE ENERO DEL 214 5,363,595 7,741, ,29 12,973,64 1,453,796 14,426,86 AJUSTES RETROSPECTIVOS APLICACIÓN DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES A UTILIDADES RETENIDAS CONSTITUCIÓN DE RESERVAS DIVIDENDOS DECRETADOS -5,961-5,961 (DISMINUCIÓN) AUMENTOS DE CAPITAL RECOMPRA DE ACCIONES (DISMINUCIÓN) AUMENTO EN PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES (DISMINUCIÓN) AUMENTO DE LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA OTROS MOVIMIENTOS RESULTADO INTEGRAL 621,941 12, ,576 26,232 66,88 SALDO FINAL AL 31 DE MARZO DEL 214 5,363,595 8,363, ,574 13,67,64 1,429,67 15,36,77 SALDO INICIAL AL 1 DE ENERO DEL 215 5,363,595 11,371, ,932 16,563,646 1,52,6 18,84,246 AJUSTES RETROSPECTIVOS APLICACIÓN DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES A UTILIDADES RETENIDAS CONSTITUCIÓN DE RESERVAS DIVIDENDOS DECRETADOS (DISMINUCIÓN) AUMENTOS DE CAPITAL RECOMPRA DE ACCIONES (DISMINUCIÓN) AUMENTO EN PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES (DISMINUCIÓN) AUMENTO DE LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA OTROS MOVIMIENTOS RESULTADO INTEGRAL 982, ,1 88,438 68, ,4 SALDO FINAL AL 31 DE MARZO DEL 215 5,363,595 12,354, ,32 17,372,84 1,589,166 18,961,25

9 ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO INDIRECTO) TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 215 Y 214 (MILES DE PESOS) REF ACTIVIDADES DE OPERACIÓN CUENTA/SUBCUENTA AÑO ACTUAL IMPORTE AÑO ANTERIOR 51 UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 1,532,12 1,84, (-) PARTIDAS SIN IMPACTO EN EL EFECTIVO ESTIMACIÓN DEL PERIODO 522 +PROVISIÓN DEL PERIODO (-) OTRAS PARTIDAS NO REALIZADAS 53 +(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE INVERSIÓN 44,77 46, DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DEL PERIODO 38, , (-) + UTILIDAD O PERDIDA EN VENTA DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 1, (-) PÉRDIDA (REVERSIÓN) POR DETERIORO 534 (-)+PARTICIPACIÓN EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS 535 (-)DIVIDENDOS COBRADOS 536 (-)INTERESES A FAVOR -1,382-2, (-)FLUCTUACIÓN CAMBIARIA 24,576 95, (-) +OTRAS PARTIDAS 54 +(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 64, , (+)INTERESES DEVENGADOS A CARGO 119, , (+)FLUCTUACIÓN CAMBIARIA 15,531-51, (+)OPERACIONES FINANCIERAS DE DERIVADOS -7,598-6, (-) OTRAS PARTIDAS 55 FLUJO DERIVADO DEL RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 2,1,28 1,77,6 56 FLUJOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIÓN -1,347,82-1,212, (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN CLIENTES -192, , (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN INVENTARIOS 31,98 8,671 + (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN OTRAS CUENTAS POR COBRAR Y OTROS ACTIVOS ,535-62,313 CIRCULANTES (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN PROVEEDORES -578,74-581, (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN OTROS PASIVOS -53,35 129, (-)IMPUESTOS A LA UTILIDAD PAGADOS O DEVUELTOS -53, , FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 653,28 494,623 ACTIVIDADES DE INVERSIÓN 58 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -944,91-97, (-)INVERSIONES CON CARÁCTER PERMANENTE 582 +DISPOSICIONES DE INVERSIONES CON CARÁCTER PERMANENTE 583 (-)INVERSION EN PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO -385, , VENTA DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 66,44 17, (-) INVERSIONES TEMPORALES 586 +DISPOSICION DE INVERSIONES TEMPORALES 587 (-)INVERSION EN ACTIVOS INTANGIBLES -1, DISPOSICION DE ACTIVOS INTANGIBLES 589 (-)ADQUISICIONES DE NEGOCIOS 581 +DISPOSICIONES DE NEGOCIOS -619, DIVIDENDOS COBRADOS INTERESES COBRADOS 1,86 2, (-) DECREMENTO (INCREMENTO) ANTICIPOS Y PRESTAMOS A TERCEROS (-) OTRAS PARTIDAS -4,977 98,29 ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 59 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 334, , FINANCIAMIENTOS BANCARIOS 2,236,244 1,4, FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES OTROS FINANCIAMIENTOS 26,42 14, (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BANCARIOS -1,893,69-1,784, (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES 596 (-) AMORTIZACIÓN DE OTROS FINANCIAMIENTOS (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN EL CAPITAL SOCIAL 598 (-) DIVIDENDOS PAGADOS PRIMA EN EMISIÓN DE ACCIONES APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL 5911 (-)INTERESES PAGADOS -34, , (-)RECOMPRA DE ACCIONES (-) OTRAS PARTIDAS 3,967 IMPORTE

10 ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO INDIRECTO) TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 POR LOS PERIODOS DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 215 Y 214 (MILES DE PESOS) REF CUENTA/SUBCUENTA AÑO ACTUAL IMPORTE AÑO ANTERIOR 51 INCREMENTO (DISMINUCION) DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 43, , CAMBIOS EN EL VALOR DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO -21,885-32, EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL PRINCIPIO DEL PERIODO 1,465,88 1,338, EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO 1,486,816 1,111,938 IMPORTE

11 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA PAGINA 1 / 7 REPORTA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 215 DATOS SOBRESALIENTES EN LOS PRIMEROS TRES MESES DE 215 EL VOLUMEN DE VENTAS DE MOSTRÓ UNA TENDENCIA MÁS FUERTE EN TODAS SUS SUBSIDIARIAS MIENTRAS QUE LA COMPAÑÍA SIGUIÓ MEJORANDO SUS MÁRGENES EN COMPARACIÓN CON 1T14. LAS VENTAS DE CORPORATION SE INCREMENTARON 4%, GIMSA Y CENTROAMÉRICA 5% CADA UNA Y OTRAS SUBSIDIARIAS DE MENOR TAMAÑO ESTÁN CRECIENDO A TASAS DE 2 DÍGITOS. A NIVEL, EL VOLUMEN DE VENTAS CRECIÓ 4% Y LAS VENTAS NETAS AUMENTARON 12%, MIENTRAS QUE LA UTILIDAD DE OPERACIÓN Y EL UAFIRDA SUBIERON 19% Y 16%, RESPECTIVAMENTE. LAS MEJORAS EN UAFIRDA SE DEBIERON A UN MEJOR DESEMPEÑO EN LA MAYORÍA DE LAS SUBSIDIARIAS, EN PARTICULAR CORPORATION Y ASIA-OCEANÍA, Y AL EFECTO FAVORABLE DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO EN LAS OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOS. LA UTILIDAD NETA MAYORITARIA FUE PS.983 MILLONES, INCREMENTÁNDOSE 58%, Y EL MARGEN NETO MAYORITARIO FUE 7.3%. LAS VENTAS NETAS Y EL UAFIRDA DE LAS OPERACIONES FUERA DE MÉXICO REPRESENTARON 72% Y 62%, RESPECTIVAMENTE, DE LOS RESULTADOS S. REPORTÓ US$758 MILLONES EN DEUDA AL CIERRE DEL TRIMESTRE, REPRESENTANDO UNA RAZÓN DEUDA/UAFIRDA DE 1.5 VECES. DATOS FINANCIEROS RELEVANTES (MILLONES DE PESOS) 4T14 4T13 VAR. VOLUMEN DE VENTAS(MILES DE TONELADAS) % VENTAS NETAS 13,522 12,66 12% UTILIDAD DE OPERACIÓN 1,615 1,357 19% MARGEN DE OPERACIÓN 11.9% 11.2% 7 PB UAFIRDA 1,995 1,726 16% MARGEN UAFIRDA 14.8% 14.3% 5 PB UTILIDAD NETA MAYORITARIA % DEUDA (MILLONES DE DÓLARES) MAR 15 MAR 14 VAR. VAR.(%) DIC 14 VAR. VAR.(%) 758 1,232 (474) (38)% % RESULTADOS S 1T15 VERSUS 1T14 EL VOLUMEN DE VENTAS SUBIÓ 4% A 926 MILES DE TONELADAS. LA MAYOR PARTE DEL CRECIMIENTO EN VOLUMEN DE VENTAS RESULTÓ DE GIMSA Y CORPORATION. LAS VENTAS NETAS AUMENTARON 12% A PS.13,522 MILLONES DEBIDO BÁSICAMENTE AL EFECTO

12 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA PAGINA 2 / 7 FAVORABLE DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO, QUE BENEFICIÓ LAS VENTAS DE ESTADOS UNIDOS AL VERSE EN TÉRMINOS DE PESOS, Y AL MENCIONADO AUMENTO EN VOLUMEN DE VENTAS. EL COSTO DE VENTAS COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS MEJORÓ A 62.9% DE 64.3% POR MEJOR DESEMPEÑO, PARTICULARMENTE DE CORPORATION. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, EL COSTO DE VENTAS SUBIÓ 1% A PS.8,512 MILLONES DEBIDO AL MENCIONADO MAYOR VOLUMEN DE VENTAS Y AL EFECTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO. LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS CRECIERON A 24.8% DE 24.4% DEBIDO A QUE CORPORATION REPRESENTA UNA MAYOR PROPORCIÓN EN LOS RESULTADOS S, ASÍ COMO POR MAYORES GASTOS EN LA MAYORÍA DE LAS SUBSIDIARIAS, PRINCIPALMENTE EN RELACIÓN CON EL INCREMENTO EN VOLUMEN DE VENTAS. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN SUBIERON 14% A PS.3,36 MILLONES, PRINCIPALMENTE POR EL EFECTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO Y, EN MENOR MEDIDA, POR LOS MENCIONADOS GASTOS EN LA MAYORÍA DE LAS SUBSIDIARIAS. OTROS GASTOS, NETO, AUMENTARON PS.27 MILLONES A PS.36 MILLONES POR PÉRDIDAS EN COBERTURAS DE ENERGÉTICOS EN GIMSA Y CORPORATION. LA UTILIDAD DE OPERACIÓN AUMENTÓ 19% A PS.1,615 MILLONES, BÁSICAMENTE POR LAS OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOS Y, EN MENOR MEDIDA, POR MEJOR DESEMPEÑO EN ASIA- OCEANÍA, Y POR EL EFECTO POSITIVO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO. EL MARGEN DE OPERACIÓN MEJORÓ A 11.9% DE 11.2% PRINCIPALMENTE POR LAS OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOS. EL UAFIRDA SUBIÓ 16% A PS.1,995 MILLONES. EL MARGEN UAFIRDA AUMENTÓ A 14.8% DE 14.3%. EL COSTO DE FINANCIAMIENTO, NETO, FUE DE PS.83 MILLONES, PS.19 MILLONES MENOS POR MENORES GASTOS FINANCIEROS, PRINCIPALMENTE POR MENOR DEUDA, Y POR GANANCIAS EN DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO RELACIONADOS CON COMPRAS DE MAÍZ EN GIMSA. LOS IMPUESTOS A LA UTILIDAD FUERON PS.464 MILLONES, 26% MÁS REFLEJANDO EL INCREMENTO EN UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS. LA TASA EFECTIVA DE IMPUESTOS FUE 3.3%. OPERACIONES DISCONTINUAS GENERARON UNA PÉRDIDA DE PS.17 MILLONES, ESTO DEBIDO A CUENTAS POR COBRAR RELACIONADAS CON LAS ANTIGUAS OPERACIONES DE EN VENEZUELA. LA UTILIDAD NETA MAYORITARIA CRECIÓ 58% A PS.983 MILLONES DEBIDO BÁSICAMENTE AL MEJOR DESEMPEÑO OPERATIVO Y AL MENOR COSTO DE FINANCIAMIENTO NETO. SITUACIÓN FINANCIERA MARZO 215 VERSUS DICIEMBRE 214 DATOS SOBRESALIENTES DE BALANCE LOS ACTIVOS TOTALES FUERON PS.41,73 MILLONES, UN INCREMENTO DE 3% POR LA RECIENTE ADQUISICIÓN EN ESPAÑA CONCLUIDA A FINALES DE MARZO DE 215. LOS PASIVOS TOTALES FUERON PS.22,769 MILLONES, UN AUMENTO DE 1% COMO RESULTADO PRINCIPALMENTE DE MAYOR DEUDA, LA CUAL REFLEJÓ EL EFECTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO Y LA MENCIONADA ADQUISICIÓN EN ESPAÑA. EL CAPITAL CONTABLE FUE DE PS.18,961 MILLONES, 5% MÁS QUE EN DICIEMBRE DE 214. PERFIL DE DEUDA LA DEUDA DE FUE DE US$758 MILLONES, US$21 MILLONES MÁS QUE EN

13 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA PAGINA 3 / 7 DICIEMBRE DE 214.APROXIMADAMENTE 94% DE LA DEUDA DE ESTÁ DENOMINADA EN DÓLARES. DEUDA (MILLONES DE DÓLARES) MAR 15 MAR 14 VAR. VAR.(%) DIC 14 VAR. VAR.(%) 758 1,232 (474) (38)% % PERFIL DE VENCIMIENTOS DE DEUDA (MILLONES DE DÓLARES) TASA TOTAL BONO % 4 4 CRÉDITO SINDICADO RABOBANK LIBOR+1.5%-3% CRÉDITO REVOLVENTE RABOBANK LIBOR+1.5%-3% 5 5 OTROS 4.11% (PROM.) TOTAL 3.65% (PROM.) PROGRAMA DE INVERSIONES DURANTE 1T15 LAS INVERSIONES DE FUERON US$67 MILLONES, LA MAYORÍA APLICADAS A LA ADQUISICIÓN DE AZTECA FOODS EN ESPAÑA. EN MENOR MEDIDA, LAS INVERSIONES SE DESTINARON A (1) EXPANSIONES DE CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN EN PLANTAS EXISTENTES, COMO EN EL CASO DE LA PLANTA DE TORTILLA EN CHINA, LA DE TORTILLA EN FLORIDA Y LA DE HARINA DE MAÍZ EN MEXICALI (NORESTE DE MÉXICO); (2) LA CONSTRUCCIÓN DE UNA PLANTA DE TOSTADA EN TIJUANA (NORESTE DE MÉXICO); Y A (3) ACTUALIZACIONES TECNOLÓGICAS. RESULTADOS POR SUBSIDIARIA 1T15 VERSUS 1T14 CORPORATION EL VOLUMEN DE VENTAS SUBIÓ 4% A 425 MILES DE TONELADAS. EL AUMENTO DE VOLUMEN EN ESTADOS UNIDOS FUE DERIVADO TANTO POR DE LAS OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOSDE HARINA DE MAÍZ COMO POR LAS DE TORTILLA. HARINA DE MAÍZ CRECIÓ POR (1) MAYOR PARTICIPACIÓN ENTRE CLIENTES PRODUCTORES DE TORTILLA, IMPULSADO POR LA MEJOR CALIDAD DE NUESTRA HARINA DE MAÍZ EN COMPARACIÓN CON OTRAS MARCAS, Y POR (2) MAYOR CONSUMO EN RESTAURANTES. LAS OPERACIONES DE TORTILLA DE ESTADOS UNIDOS AUMENTARON EN (1) EL SEGMENTO MINORISTA, POR MAYOR DISTRIBUCIÓN, ESPACIOS DE ANAQUEL MÁS GRANDES, OPTIMIZACIÓN DE LA GAMA DE PRODUCTOS, ASÍ COMO POR LA CRECIENTE POPULARIDAD DE ALGUNAS DE NUESTRAS TORTILLAS, CUYA FÓRMULA MEJORADA CONTINÚA TENIENDO GRAN ACEPTACIÓN ENTRE LOS CONSUMIDORES, Y EN (2) EL SEGMENTO INSTITUCIONAL, COMO RESULTADO DEL CRECIMIENTO ORGÁNICO Y EXPANSIÓN DE ALGUNAS CADENAS DE RESTAURANTES DE COMIDA MEXICANA, DEL LANZAMIENTO DE PLATILLOS HECHOS A BASE TORTILLA POR PARTE DE DIVERSAS CADENAS DE RESTAURANTES Y POR NUEVOS CLIENTES DISTRIBUIDORES. LAS VENTAS NETAS AUMENTARON 3% A PS.8,42 MILLONES. LAS VENTAS NETAS CRECIERON A UNA MENOR TASA QUE EL VOLUMEN DE VENTAS DEBIDO PRINCIPALMENTE A REDUCCIONES DE PRECIO EN HARINA DE MAÍZ EN ESTADOS UNIDOS, LAS CUALES FUERON EFECTIVAS EN OCTUBRE 214. EL COSTO DE VENTAS COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS MEJORÓ A 61% DE 62%. LA MAYOR PARTE

14 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA PAGINA 4 / 7 DE LA MEJORA FUE IMPULSADA POR LAS OPERACIONES DE TORTILLA EN ESTADOS UNIDOS COMO RESULTADO DE (1) MENORES COSTOS DE MATERIA PRIMA, MIENTRAS QUE LOS PRECIOS PRÁCTICAMENTE SE MANTUVIERON; (2) MEJORA EN LA MEZCLA DE VENTAS POR EL ENFOQUE HACIA PRODUCTOS DE MAYOR MARGEN; (3) EFICIENCIAS EN PRODUCCIÓN Y COSTOS FIJOS DE MANUFACTURA; Y (4) MEJOR ABSORCIÓN DE COSTOS FIJOS. EL COSTO DE VENTAS, COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS, TAMBIÉN MEJORÓ POR EL CAMBIO EN LA MEZCLA DE VENTAS HACIA EL NEGOCIO DE TORTILLA DE ESTADOS UNIDOS, EL CUAL GENERA MEJORES MÁRGENES BRUTOS QUE EL RESTO DE LAS OPERACIONES. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, EL COSTO DE VENTAS CRECIÓ 2% A PS.5,129 MILLONES POR EL MENCIONADO MAYOR VOLUMEN DE VENTAS. LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS SUBIERON A 28.9% DE 28.7%, LA LIGERA MEJORA EN ABSORCIÓN DE GASTOS EN LAS OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOS FUE CONTRARRESTADA POR LAS OPERACIONES DE EUROPA. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN AUMENTARON 4% A PS.2,431 MILLONES DEBIDO A (1) EL AUMENTO EN VOLUMEN DE VENTAS; (2) MAYORES GASTOS DE FLETE POR EL PARO EN LOS PUERTOS DE CALIFORNIA; (3) EL LANZAMIENTO DE LA MARCA MISSION EN VARIOS PAÍSES DE EUROPA; Y (4) EL FORTALECIMIENTO DE LOS EQUIPOS DE VENTA Y ÁREAS DE ADMINISTRACIÓN PARA APOYAR EL CRECIMIENTO DE LOS NEGOCIOS DE TORTILLA Y PANES PLANOS EN EUROPA. LA UTILIDAD DE OPERACIÓN CRECIÓ 9% A PS.831 MILLONES Y EL MARGEN OPERATIVO AUMENTÓ A 9.9% DE 9.3%. LA MEJORA PROVINO DEL NEGOCIO DE TORTILLA ESTADOS UNIDOS, EL CUAL FUE PARCIALMENTE CONTRARRESTADO POR LA DEPRECIACIÓN DEL EURO, ESPECIALMENTE EN TÉRMINOS ABSOLUTOS. EL UAFIRDA SUBIÓ 5% A PS.1,99 MILLONES. EL MARGEN UAFIRDA AUMENTÓ A 13.1% DE 12.9%. GIMSA EL VOLUMEN DE VENTAS CRECIÓ 5% A 45 MIL TONELADAS, PRINCIPALMENTE POR (1) MAYORES VENTAS A PRODUCTORES DE TORTILLA POR INICIATIVAS COMERCIALES; (2) MAYORES VENTAS INTERCOMPAÑÍA A LAS OPERACIONES DE ESTADOS UNIDOS PARA APOYAR SU CRECIMIENTO; (3) MAYORES VENTAS A GRANDES PRODUCTORES DE FRITURAS DE MAÍZ EN LÍNEA CON EL CRECIMIENTO Y RECUPERACIÓN DE ALGUNOS CLIENTES DE ESTE TIPO; Y (4) MAYORES VENTAS A CANALES GUBERNAMENTALES. LAS VENTAS NETAS SUBIERON 5% A PS.3,835 MILLONES DEBIDO AL MENCIONADO CRECIMIENTO EN VOLUMEN DE VENTAS. LAS VENTAS DE GIMSA REFLEJAN UNA VENTA EXTRAORDINARIA DE MAÍZ A CENTROAMÉRICA POR PS.78 MILLONES, LA CUAL PRÁCTICAMENTE CONTRARRESTÓ LOS MENORES PRECIOS PROMEDIO DE HARINA DE MAÍZ DE GIMSA, MISMOS QUE FUERON APROXIMADAMENTE 2% MÁS BAJOS QUE EL AÑO ANTERIOR. EL COSTO DE VENTAS COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS SUBIÓ A 7.6% DE 7.3% COMO RESULTADO DE UNA MAYOR REDUCCIÓN DEL PRECIO PROMEDIO DE HARINA DE MAÍZ EN COMPARACIÓN CON LA REDUCCIÓN EN EL COSTO DE MAÍZ, ASÍ COMO POR LA YA MENCIONADA VENTA EXTRAORDINARIA DE MAÍZ A MÁRGENES MUY BAJOS. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, EL COSTO DE VENTAS AUMENTÓ 6% A PS.2,76 MILLONES, ESPECIALMENTE POR EL MENCIONADO CRECIMIENTO EN VOLUMEN DE VENTAS Y, EN MENOR MEDIDA, INCREMENTOS EN COSTOS DE EMPAQUE Y ADITIVOS Y POR LA VENTA EXTRAORDINARIA DE MAÍZ. LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS MEJORARON A 15.1% DE 15.4% POR UNA MEJOR ABSORCIÓN. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN AUMENTARON 3% A PS.58 MILLONES, ESTO DEBIDO PRIMORDIALMENTE A MAYORES GASTOS DE FLETES POR EL MAYOR VOLUMEN DE VENTAS, MAYORES COMISIONES Y SALARIOS, TAMBIÉN POR EL MAYOR VOLUMEN, ASÍ COMO POR EL REFUERZO DE LOS EQUIPOS DE VENTA Y AJUSTES A SU COMPENSACIÓN VARIABLE.

15 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA PAGINA 5 / 7 OTROS GASTOS, NETO, FUERON PS.2 MILLONES RELACIONADOS PRINCIPALMENTE CON EL REPARTO DE UTILIDADES A EMPLEADOS Y PÉRDIDAS EN COBERTURAS DE GAS NATURAL. LA UTILIDAD DE OPERACIÓN SUBIÓ 3% A PS.528 MILLONES REFLEJANDO EL CRECIMIENTO EN VOLUMEN DE VENTAS. COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS, LA UTILIDAD DE OPERACIÓN BAJÓ A 13.8% DE 14.1% COMO RESULTADO DE LOS MENCIONADOS IMPACTOS NEGATIVOS EN EL MARGEN BRUTO Y POR EL INCREMENTO EN OTROS GASTOS. EL UAFIRDA AUMENTÓ 3% A PS.713 MILLONES. EL MARGEN UAFIRDA DISMINUYÓ A 18.6% DE 19.%. PARA MAYOR INFORMACIÓN, VER RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 215 DE GIMSA, EL CUAL ESTÁ DISPONIBLE EN EL WEBSITE DE, CENTROAMÉRICA EL VOLUMEN DE VENTAS CRECIÓ 5% A 5 MIL TONELADAS DEBIDO A MAYORES VENTAS DE HARINA DE MAÍZ EN RELACIÓN CON (1) PRESENTACIONES LANZADAS RECIENTEMENTE EN EL SEGMENTO MINORISTA Y PROMOCIONES MÁS AGRESIVAS DE NUESTRA MARCA FLANKER EN HONDURAS; (2) MAYORES VENTAS A CANALES GUBERNAMENTALES, CLIENTES INSTITUCIONALES Y PRODUCTORES DE SNACKS EN GUATEMALA; Y (3) ALTOS PRECIOS DE MAÍZ EN EL MERCADO. LAS VENTAS NETAS AUMENTARON 16% A PS.944 MILLONES PRINCIPALMENTE POR (1) EL EFECTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO Y (2) EL CRECIMIENTO EN VOLUMEN. EL COSTO DE VENTAS COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS MEJORÓ A 65.6% DE 65.8% COMO RESULTADO DE MENORES COSTOS DE MATERIA PRIMA, ESPECIALMENTE MAÍZ, Y POR UNA MEJOR ABSORCIÓN DE COSTOS. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, EL COSTO DE VENTAS AUMENTÓ 16% BÁSICAMENTE POR EL EFECTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO Y EL MENCIONADO AUMENTO EN VOLUMEN DE VENTAS. LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN COMO PORCENTAJE DE VENTAS NETAS MEJORARON A 27.7% DE 28.1% DEBIDO PRINCIPALMENTE A UNA MEJOR ABSORCIÓN DE GASTOS. EN TÉRMINOS ABSOLUTOS, LOS GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN CRECIERON 15% A PS.262 MILLONES POR (1) EL EFECTO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO, Y (2) MAYORES GASTOS DE FLETES Y COMISIONES POR EL AUMENTO EN VOLUMEN. LA UTILIDAD DE OPERACIÓN CRECIÓ 26% A PS.63 MILLONES Y EL MARGEN OPERATIVO MEJORÓ A 6.7% DE 6.1% DEBIDO PRINCIPALMENTE AL MENCIONADO AUMENTO EN VOLUMEN DE VENTAS. EL UAFIRDA SE INCREMENTÓ 17% A PS.84 MILLONES. EL MARGEN UAFIRDA CRECIÓ A 8.9% DE 8.8%. OTRAS SUBSIDIARIAS Y ELIMINACIONES LA UTILIDAD DE OPERACIÓN MEJORÓ PS.16 MILLONES A PS.193 MILLONES. ESTO FUE RESULTADO DE UN MEJOR DESEMPEÑO EN LAS OPERACIONES DE ASIA-OCEANÍA Y POR EL EFECTO POSITIVO DE LA DEPRECIACIÓN DEL PESO RELACIONADO CON CORPORATION. PROCEDIMIENTOS CONTABLES TODAS LAS CANTIDADES CONSOLIDADAS HAN SIDO PREPARADAS DE ACUERDO CON LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF). LA NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD 29 (NIC 29), DEFINE LOS CRITERIOS PARA CONSIDERAR CUANDO UNA ENTIDAD OPERA BAJO UN ENTORNO ECONÓMICO HIPERINFLACIONARIO, LOS CUALES SON: * LA POBLACIÓN EN GENERAL PREFIERE CONSERVAR SU RIQUEZA EN FORMA DE ACTIVOS NO MONETARIOS, O BIEN EN UNA MONEDA EXTRANJERA RELATIVAMENTE ESTABLE. LAS CANTIDADES DE

16 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA PAGINA 6 / 7 MONEDA LOCAL OBTENIDAS SON INVERTIDAS INMEDIATAMENTE PARA MANTENER LA CAPACIDAD ADQUISITIVA DE LA MISMA; * LA POBLACIÓN EN GENERAL NO TOMA EN CONSIDERACIÓN LAS CANTIDADES MONETARIAS EN TÉRMINOS DE MONEDA LOCAL, SINO QUE LAS VE EN TÉRMINOS DE OTRA MONEDA EXTRANJERA RELATIVAMENTE ESTABLE. LOS PRECIOS PUEDEN ESTABLECERSE EN ESTA OTRA MONEDA; * LAS VENTAS Y COMPRAS A CRÉDITO TIENEN LUGAR A PRECIOS QUE COMPENSAN LA PÉRDIDA DE PODER ADQUISITIVO ESPERADA DURANTE EL APLAZAMIENTO, INCLUSO CUANDO EL PERIODO ES CORTO; * LAS TASAS DE INTERÉS, SALARIOS Y PRECIOS SE LIGAN A LA EVOLUCIÓN DE UN ÍNDICE DE PRECIOS; Y * LA TASA ACUMULADA DE INFLACIÓN EN TRES AÑOS SE APROXIMA O SOBREPASA EL 1%. EN BASE A LO ANTERIOR, LAS CIFRAS CONSOLIDADAS SE DETERMINAN DE LA SIGUIENTE MANERA: LAS CIFRAS DE LAS SUBSIDIARIAS EN MÉXICO, ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, EUROPA, CENTROAMÉRICA, ASIA Y OCEANÍA OPERAN EN UN ENTORNO NO HIPERINFLACIONARIO, POR LO QUE NO SE LES RECONOCE EFECTOS DE INFLACIÓN. LAS SUBSIDIARIAS EXTRANJERAS QUE OPERAN EN UN ENTORNO NO HIPERINFLACIONARIO SE CONVIERTEN A PESOS MEXICANOS APLICANDO EL TIPO DE CAMBIO HISTÓRICO. EN LA SECCIÓN RESULTADOS POR SUBSIDIARIA Y EN LA TABLA INFORMACIÓN FINANCIERA POR SUBSIDIARIA DE ESTE REPORTE, LAS CIFRAS DE CORPORATION FUERON CONVERTIDAS A PESOS USANDO CONVERSIÓN SIMPLE AL TIPO DE CAMBIO DE PS /DÓLAR AL 31 DE MARZO DE 215. LAS DIFERENCIAS ENTRE EL USO DE CONVERSIÓN SIMPLE Y EL TIPO DE CAMBIO HISTÓRICO SE REFLEJAN EN OTRAS SUBSIDIARIAS Y ELIMINACIONES. SOBRE FUNDADA EN 1949, S.A.B. DE C.V. ( ) ES UNO DE LOS PRODUCTORES MÁS GRANDES DE HARINA DE MAÍZ Y TORTILLAS EN EL MUNDO. CON MARCAS LÍDERES EN LA MAYORÍA DE SUS MERCADOS, OPERA PRINCIPALMENTE EN LOS ESTADOS UNIDOS, MÉXICO, CENTROAMÉRICA, EUROPA, ASIA Y OCEANÍA. LA COMPAÑÍA TIENE SUS OFICINAS CORPORATIVAS EN SAN PEDRO GARZA GARCÍA, MÉXICO, Y CUENTA CON ALREDEDOR DE 18, EMPLEADOS Y 79 PLANTAS. EN 214, LOGRÓ VENTAS NETAS DE APROXIMADAMENTE US$3,4 MILLONES (EXCLUYENDO LAS OPERACIONES DE VENEZUELA), DE LAS CUALES EL 7% PROVINIERON DE LAS OPERACIONES EN EL EXTRANJERO. PARA MAYOR INFORMACIÓN, FAVOR DE VISITAR ESTE REPORTE PUEDE CONTENER CIERTAS DECLARACIONES DE EXPECTATIVAS E INFORMACIÓN REFERENTE A Y SUBSIDIARIAS (), QUE SE BASAN EN LAS CREENCIAS DE SU ADMINISTRACIÓN, ASÍ COMO EN SUPUESTOS HECHOS CON INFORMACIÓN DISPONIBLE PARA EN ESE MOMENTO. TALES DECLARACIONES REFLEJAN PUNTOS DE VISTA DE CON RESPECTO A ACONTECIMIENTOS FUTUROS Y ESTÁN SUJETAS A CIERTOS RIESGOS, INCERTIDUMBRES Y SUPUESTOS. MUCHOS FACTORES PODRÍAN HACER QUE LOS RESULTADOS, EL DESEMPEÑO O LOGROS REALES DE SEAN MATERIALMENTE DIFERENTES A LOS RESULTADOS HISTÓRICOS O A CUALQUIER RESULTADO, DESEMPEÑO O LOGROS FUTUROS QUE SE PUEDAN EXPRESAR O ESTAR IMPLÍCITOS EN TALES DECLARACIONES DE EXPECTATIVAS. TALES FACTORES INCLUYEN, ENTRE OTROS, CAMBIOS ECONÓMICOS, POLÍTICOS, SOCIALES, GUBERNAMENTALES, COMERCIALES U OTROS FACTORES CON REPERCUSIÓN GLOBAL O EN MÉXICO, ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, LATINOAMÉRICA U OTROS PAÍSES EN LOS CUALES REALIZA NEGOCIOS; ASÍ COMO CAMBIOS EN LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL MAÍZ O DEL TRIGO. SI UNO O MÁS DE ESTOS RIESGOS O INCERTIDUMBRES SE MATERIALIZA, O SI LAS BASES SOBRE LAS CUALES SE HICIERON LOS SUPUESTOS RESULTAN SER INCORRECTAS, LOS RESULTADOS REALES PUEDEN SER SUSTANCIALMENTE DIFERENTES DE LOS RESULTADOS DESCRITOS EN ESTE DOCUMENTO SEGÚN LOS MISMOS FUERON ANTICIPADOS, CREÍDOS, ESTIMADOS, ESPERADOS O TRAZADOS. NO PRETENDE NI ASUME LA OBLIGACIÓN DE ACTUALIZAR O REVISAR Y HACER PÚBLICO NINGUNA DE LAS DECLARACIONES DE EXPECTATIVAS, YA SEA COMO RESULTADO DE INFORMACIÓN NUEVA, ACONTECIMIENTOS FUTUROS O DE CUALQUIER OTRA COSA.

17 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA PAGINA 7 / 7 DE ACUERDO A LO ESTABLECIDO POR EL REGLAMENTO INTERIOR DE LA BOLSA MEXICANA DE VALORES EN EL ARTÍCULO FRACC. VIII, INFORMAMOS QUE ACTINVER, BBVA, BARCLAYS, BTG PACTUAL, DEUSTCHE BANK, GBM, GOLDMAN SACHS, HSBC, INTERACCIONES, MERRILL LYNCH, MORGAN STANLEY, SANTANDER, SCOTIA, UBS Y VE POR MÁS, ENTRE OTROS, DAN COBERTURA DE ANÁLISIS A LOS VALORES DE LA COMPAÑÍA.

18 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN FINANCIERA PAGINA 1 / 17 Y SUBSIDIARIAS NOTAS COMPLEMENTARIAS AL 31 DE MARZO DE 215 (CIFRAS EN MILES DE PESOS MEXICANOS, EXCEPTO DONDE SE INDIQUE LO CONTRARIO) 1. OPERACIONES DISCONTINUADAS PÉRDIDA DE CONTROL DE VENEZUELA EL MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA RELACIONES INTERIORES Y JUSTICIA PUBLICÓ EL 22 DE ENERO DE 213 LA PROVIDENCIA ADMINISTRATIVA NÚMERO 4-13 DE FECHA 21 DE ENERO DEL MISMO AÑO (LA PROVIDENCIA ) EN LA GACETA OFICIAL DE LA REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA (LA REPÚBLICA ). DERIVADO DE LA EMISIÓN DE DICHA PROVIDENCIA, POR MEDIO DE LA CUAL DE DESIGNARON ADMINISTRADORES ESPECIALES CON LAS AMPLIAS FACULTADES CONFERIDAS POR LA REPÚBLICA, CONSIDERÓ QUE PERDIÓ EL CONTROL DE LAS SUBSIDIARIAS EN VENEZUELA: MOLINOS NACIONALES, C.A. ( MONACA ) Y DERIVADOS DE MAÍZ SELECCIONADO, DEMASECA, C.A. ( DEMASECA ). VER NOTA 28 PARA MAYOR DETALLE SOBRE LOS PROCESOS DE VENEZUELA. SIGUIENDO LAS DISPOSICIONES SEÑALADAS POR LAS NIIF, LA COMPAÑÍA PERDIÓ LA HABILIDAD DE AFECTAR LOS RENDIMIENTOS VARIABLES Y CONCLUYÓ QUE FUE DESPOJADA DEL CONTROL DE MONACA Y DEMASECA EL 22 DE ENERO DE 213. EN CONSECUENCIA Y COMO RESULTADO DE DICHA PÉRDIDA DE CONTROL, LA COMPAÑÍA PROCEDIÓ A LO SIGUIENTE: A) DEJÓ DE CONSOLIDAR LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE MONACA Y DEMASECA A PARTIR DEL 22 DE ENERO DE 213 Y DIO DE BAJA LAS CUENTAS DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS RELATIVOS A DICHAS COMPAÑÍAS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA. PARA PROPÓSITOS DE REVELACIÓN Y PRESENTACIÓN, LA COMPAÑÍA CONSIDERÓ QUE ESTAS SUBSIDIARIAS FORMABAN UN SEGMENTO SIGNIFICATIVO Y POR LO TANTO, LE FUERON APLICADOS LOS REQUERIMIENTOS DE LA NIIF 5 PARA DARLE TRATAMIENTO DE OPERACIÓN DISCONTINUADA. POR LO ANTERIOR, LOS RESULTADOS Y LOS FLUJOS DE EFECTIVO GENERADOS POR LAS COMPAÑÍAS VENEZOLANAS POR LOS PERÍODOS QUE SE PRESENTAN FUERON CLASIFICADOS COMO OPERACIONES DISCONTINUADAS. B) LOS IMPORTES RECONOCIDOS EN OTRO RESULTADO INTEGRAL EN RELACIÓN CON ESTAS EMPRESAS SE RECLASIFICÓ AL RESULTADO DEL AÑO 213 EN EL ESTADO DE RESULTADOS COMO PARTE DE LOS RESULTADOS DE LAS OPERACIONES DISCONTINUADAS, DADO QUE SE CONSIDERÓ QUE MONACA Y DEMASECA FUERON DISPUESTAS DEBIDO A LA PÉRDIDA DE CONTROL. C) RECONOCIÓ LA INVERSIÓN EN MONACA Y DEMASECA COMO UN ACTIVO FINANCIERO, CLASIFICÁNDOLO COMO UN ACTIVO DISPONIBLE PARA LA VENTA. LA COMPAÑÍA CLASIFICÓ SU INVERSIÓN EN ESTAS EMPRESAS COMO DISPONIBLE PARA LA VENTA DEBIDO A QUE SE CONSIDERÓ QUE ES EL TRATAMIENTO ADECUADO APLICABLE A LA DISPOSICIÓN INVOLUNTARIA DE ACTIVOS Y EL ACTIVO NO CUMPLIÓ CON LOS REQUERIMIENTOS DE CLASIFICACIÓN DE OTRA CATEGORÍA DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS. SIGUIENDO LOS LINEAMIENTOS APLICABLES Y CONSIDERANDO QUE EL RANGO EN LAS ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE FUE SIGNIFICATIVO Y QUE LA PROBABILIDAD DE QUE DICHAS ESTIMACIONES NO PUEDAN SER RAZONABLEMENTE DETERMINADAS, LA COMPAÑÍA REGISTRÓ ESTE ACTIVO FINANCIERO A SU VALOR EN LIBROS CONVERTIDO A LA MONEDA FUNCIONAL DE LA COMPAÑÍA UTILIZANDO EL TIPO DE CAMBIO DE $ PESOS POR BOLÍVAR (BS.4.3 POR DÓLAR ESTADOUNIDENSE), MISMO QUE SE ENCONTRABA VIGENTE A LA FECHA DE LA PÉRDIDA DE CONTROL, Y NO A SU VALOR RAZONABLE. LA INVERSIÓN EN MONACA Y DEMASECA ESTÁ SUJETA A PRUEBAS DE DETERIORO AL FINAL DE CADA PERIODO CUANDO EXISTA EVIDENCIA OBJETIVA DE QUE EL ACTIVO FINANCIERO ESTÉ DETERIORADO.

19 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN FINANCIERA PAGINA 2 / 17 NO OBSTANTE A QUE NUEVAS NEGOCIACIONES CON EL GOBIERNO PUEDAN LLEVARSE A CABO DE TIEMPO EN TIEMPO, NO SE PUEDE ASEGURAR QUE ÉSTAS SERÁN EXITOSAS, O QUE RESULTARÁN EN QUE LOS INVERSIONISTAS RECIBAN UNA COMPENSACIÓN ADECUADA, DE HABER UNA, POR LAS INVERSIONES SUJETAS AL DECRETO DE EXPROPIACIÓN. ADICIONALMENTE, NO SE PUEDE PREDECIR LOS RESULTADOS DE CUALQUIER PROCEDIMIENTO ARBITRAL, O LAS RAMIFICACIONES QUE DISPUTAS LEGALES COSTOSAS Y PROLONGADAS PUDIERAN TENER EN LAS OPERACIONES O EN LA POSICIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA, O LA PROBABILIDAD DE COBRAR LOS MONTOS OTORGADOS EN UN LAUDO ARBITRAL FAVORABLE. LA COMPAÑÍA CONSERVA Y ES SU INTENCIÓN SEGUIR CONSERVANDO EL DERECHO A BUSCAR LA COMPENSACIÓN TOTAL DE CUALQUIER Y TODOS LOS ACTIVOS E INVERSIONES EXPROPIADAS BAJO LOS REGÍMENES LEGALES APLICABLES, INCLUYENDO LOS TRATADOS DE INVERSIÓN Y EL DERECHO INTERNACIONAL. SIGUIENDO LAS DISPOSICIONES SEÑALADAS POR LAS NIIF, REALIZÓ PRUEBAS DE DETERIORO EN LAS INVERSIONES EN MONACA Y DEMASECA PARA DETERMINAR UN VALOR RECUPERABLE POTENCIAL, UTILIZANDO DOS TÉCNICAS DE VALUACIÓN: 1) UN ENFOQUE DE INGRESOS TENIENDO EN CUENTA LOS FLUJOS DE EFECTIVO FUTUROS ESTIMADOS COMO UN NEGOCIO EN MARCHA, DESCONTADOS A VALOR PRESENTE, UTILIZANDO UNA TASA DE DESCUENTO APROPIADA (COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL), Y 2) UN ENFOQUE DE MERCADO, EN ESPECÍFICO, EL MÉTODO DE MÚLTIPLOS DE MERCADO DE COMPAÑÍAS PÚBLICAS, UTILIZANDO MÚLTIPLOS IMPLÍCITOS, COMO LA UTILIDAD ANTES DE INTERESES, IMPUESTOS, DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN, E INGRESOS DE COMPAÑÍAS COMPARABLES, AJUSTADOS POR LA LIQUIDEZ, CONTROL Y LOS COSTOS DE DISPOSICIÓN. EN AMBOS CASOS, LOS IMPORTES RECUPERABLES POTENCIALES USANDO EL ENFOQUE DE INGRESOS Y EL DE MERCADO FUERON SUPERIORES AL VALOR EN LIBROS DE ESTAS INVERSIONES, Y POR LO TANTO, NO SE CONSIDERÓ NECESARIO NINGÚN AJUSTE POR DETERIORO AL 31 DE DICIEMBRE DE 214 Y 213. CON RELACIÓN A LOS CÁLCULOS PARA DETERMINAR EL VALOR RECUPERABLE POTENCIAL, LA ADMINISTRACIÓN DE LA COMPAÑÍA CONSIDERA QUE UN POSIBLE CAMBIO RAZONABLE EN LOS SUPUESTOS CLAVE UTILIZADOS, NO CAUSARÍA QUE EL VALOR EN LIBROS DE LAS INVERSIONES EN MONACA Y DEMASECA EXCEDA MATERIALMENTE EL VALOR RECUPERABLE POTENCIAL ANTES DESCRITO. PARA LOS PROPÓSITOS DE ESTOS CÁLCULOS, LA COMPAÑÍA UTILIZÓ EL TIPO DE CAMBIO DISPONIBLE SICAD 1 (12. BOLÍVARES POR DÓLAR ESTADOUNIDENSE AL 31 DE DICIEMBRE DE 214), QUE ES EL DE REFERENCIA CONSIDERADO POR LA ADMINISTRACIÓN PARA LA LIQUIDACIÓN, EN BASE A SU CAPACIDAD LEGAL PARA HACERLO. EL SISTEMA INTER-CAMBIARIO DE VENEZUELA, INCLUYENDO EL SICAD, INVOLUCRA A DIFERENTES TIPOS DE CAMBIO A LOS QUE SE DEBEN EJECUTAR CIERTAS TRANSACCIONES, INCLUIDOS "INVERSIONES EXTRANJERAS Y EL PAGO DE LAS REGALÍAS", CUYO TIPO DE CAMBIO DE REFERENCIA ES DE 12. BOLÍVARES POR DÓLAR ESTADOUNIDENSE. EN UN EJERCICIO DE SIMULACIÓN, BAJO EL SUPUESTO CASO DE QUE SE UTILICE OTRO TIPO DE CAMBIO COMO ES EL SICAD 2 (49.99 BOLÍVARES POR DÓLAR AL 31 DE DICIEMBRE DE 214), PARA EFECTO DE LOS CÁLCULOS DE LAS PRUEBAS DE DETERIORO, SE TENDRÍA UN EFECTO EN EL ESTADO DE RESULTADOS POR PÉRDIDA DE DETERIORO DE LA INVERSIÓN EN MONACA Y DEMASECA DE $124,578. LA INVERSIÓN NETA DE LA COMPAÑÍA EN EL VALOR HISTÓRICO DE MONACA Y DEMASECA AL 22 DE ENERO DE 213, FECHA EN QUE LA COMPAÑÍA DEJÓ DE CONSOLIDAR LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE ESTAS EMPRESAS, ASCIENDE A $2,913,76 Y $195,253, RESPECTIVAMENTE. EL 24 DE ENERO DE 214 ENTRÓ EN VIGENCIA EL CONVENIO CAMBIARIO N 25, DONDE SE ESTABLECEN LOS CONCEPTOS A LOS CUALES APLICA EL TIPO DE CAMBIO SICAD 1 PARA LAS OPERACIONES DE VENTAS DE DIVISAS. ASIMISMO, DICHO CONVENIO TAMBIÉN ESTABLECE QUE LAS OPERACIONES DE VENTA DE DIVISAS CUYA LIQUIDACIÓN HUBIESE SIDO SOLICITADA AL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ANTES DE LA ENTRADA EN VIGENCIA DE DICHO CONVENIO, SE LIQUIDARÁN AL TIPO DE CAMBIO VIGENTE EN LA FECHA EN QUE SE AUTORIZARON DICHAS DIVISAS. ESTE CONVENIO CAMBIARIO N 25 GENERÓ EN LOS RESULTADOS DE 214 UNA PÉRDIDA POR FLUCTUACIÓN CAMBIARIA DE $16,642 QUE SE PRESENTARÁ EN EL RENGLÓN DE OPERACIONES DISCONTINUADAS, Y QUE SE ORIGINA DE CIERTAS CUENTAS POR COBRAR QUE SE MANTIENEN CON LAS COMPAÑÍAS VENEZOLANAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 214 QUE SE ESTIMA SERÁN SALDADAS A ESTE NUEVO TIPO DE CAMBIO. EN UN EJERCICIO DE SIMULACIÓN, BAJO EL SUPUESTO CASO DE QUE SE UTILICE OTRO

20 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN FINANCIERA PAGINA 3 / 17 TIPO DE CAMBIO COMO ES EL SICAD 2, SE TENDRÍA UNA PÉRDIDA ADICIONAL POR FLUCTUACIÓN CAMBIARIA DE $64,745, ORIGINADA DE LAS CUENTAS POR COBRAR QUE ALGUNAS SUBSIDIARIAS DE MANTIENEN CON LAS COMPAÑÍAS VENEZOLANAS. LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE MONACA Y DEMASECA AL 22 DE ENERO DE 213 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 212 ES: AL 22 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 213* DE 212 ACTIVOS CIRCULANTES $ 4,345,79 $ 4,463,157 ACTIVOS NO CIRCULANTES 2,558,444 2,624,411 TOTAL ACTIVOS 6,94,153 7,87,569 PORCENTAJE SOBRE EL TOTAL DE ACTIVOS S 14.% 14.3% PASIVOS CIRCULANTES 2,641,54 2,853,6 PASIVOS A LARGO PLAZO 96,13 95,132 TOTAL PASIVOS 2,737,643 2,948,192 PORCENTAJE SOBRE EL TOTAL DE PASIVOS S 7.8% 8.4% TOTAL ACTIVOS NETOS 4,166,51 4,139,377 PORCENTAJE SOBRE EL TOTAL DE ACTIVOS NETOS S 29.1% 28.8% PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA 1,57,497 1,49,88 PARTICIPACIÓN DE EN EL TOTAL DE ACTIVOS NETOS $ 3,19,13 $ 3,9,289 * NO HAY TRANSACCIONES RELEVANTES ENTRE MONACA Y DEMASECA Y LA COMPAÑÍA QUE NECESITEN SER ELIMINADAS. ADICIONALMENTE, AL 31 DE DICIEMBRE DE 214 Y 213 ALGUNAS SUBSIDIARIAS DE TIENEN CUENTAS POR COBRAR CON LAS COMPAÑÍAS VENEZOLANAS POR UN IMPORTE DE $1,123,94 Y $1,137,718, RESPECTIVAMENTE. DE ACUERDO A LAS PRUEBAS EFECTUADAS POR LA COMPAÑÍA, ESTAS CUENTAS NO SE ENCUENTRAN DETERIORADAS. EL ANÁLISIS DEL RESULTADO POR OPERACIÓN DISCONTINUADA RELACIONADO CON LA PÉRDIDA DE CONTROL DE LAS SUBSIDIARIAS DE VENEZUELA ES: VENTAS NETAS $ - $ 88,991 $ 9,97,182 COSTO DE VENTAS - (668,91) (7,5,396) UTILIDAD BRUTA - 212,9 2,46,786 GASTOS DE VENTA Y ADMINISTRACIÓN (23,393) (129,96) (1,77,76) OTROS GASTOS, NETO - (1,431) (687) UTILIDAD DE OPERACIÓN (23,393) 81,59 699,23 COSTO DE FINANCIAMIENTO, NETO - 21,471 97,735 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (23,393) 12,98 796,758 IMPUESTO A LA UTILIDAD - (26,85) (22,51) OPERACIONES DISCONTINUADAS (23,393) 76,13 576,248

21 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN FINANCIERA PÉRDIDA CAMBIARIA POR CUENTAS POR COBRAR CON VENEZUELA (16,642) - - REVERSA DEL EFECTO POR CONVERSIÓN DE MONEDA EXTRANJERA - (432,459) - PAGINA 4 / 17 UTILIDAD DE OPERACIONES DISCONTINUADAS, NETO $ (4,35) $ (356,329) $ 576,248 ATRIBUIBLE A: PARTICIPACIÓN CONTROLADORA $ (8,48) $ (261,461) $ 439,1 PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA (31,987) (94,868) 137,238 TOTAL $ (4,35) $ (356,329) $ 576, ENTIDAD Y OPERACIONES () ES UNA EMPRESA MEXICANA CON SUBSIDIARIAS UBICADAS EN MÉXICO, ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA, CENTROAMÉRICA, EUROPA, ASIA Y OCEANÍA, EN LO SUCESIVO REFERIDAS EN FORMA COLECTIVA COMO LA COMPAÑÍA, CUYAS ACTIVIDADES PRINCIPALES SON LA PRODUCCIÓN Y VENTA DE HARINA DE MAÍZ, TORTILLAS Y PRODUCTOS RELACIONADOS., SOCIEDAD ANÓNIMA BURSÁTIL DE CAPITAL VARIABLE CONSTITUIDA EN MÉXICO, TIENE SU DOMICILIO EN RÍO DE LA PLATA NÚMERO 47 EN SAN PEDRO GARZA GARCÍA, NUEVO LEÓN, MÉXICO. LAS ACCIONES DE SE ENCUENTRAN LISTADAS EN LA BOLSA MEXICANA DE VALORES Y EN LA BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK. LOS ESTADOS FINANCIEROS S FUERON AUTORIZADOS PARA SU EMISIÓN POR LA DIRECCIÓN CORPORATIVA DE ADMINISTRACIÓN EL 9 DE ABRIL DE BASES DE PREPARACIÓN LOS ESTADOS FINANCIEROS S DE Y SUBSIDIARIAS PARA LOS PERIODOS QUE SE PRESENTAN HAN SIDO PREPARADOS DE ACUERDO CON LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF) EMITIDAS POR EL INTERNATIONAL ACCOUNTING STANDARDS BOARD (IASB). LAS NIIF INCLUYEN ADEMÁS TODAS LAS NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD (NIC) VIGENTES, ASÍ COMO TODAS LAS INTERPRETACIONES RELACIONADAS EMITIDAS POR EL IFRS INTERPRETATIONS COMMITTEE, INCLUYENDO AQUELLAS EMITIDAS PREVIAMENTE POR EL STANDING INTERPRETATIONS COMMITTEE. LA COMPAÑÍA APLICÓ LAS NIIF VIGENTES AL 31 DE MARZO DE 215. A) BASES DE MEDICIÓN LOS ESTADOS FINANCIEROS S HAN SIDO PREPARADOS SOBRE LA BASE DEL COSTO HISTÓRICO, EXCEPTO POR LAS CIFRAS DE VENEZUELA QUE SE ENCUENTRAN EN UN ENTORNO HIPERINFLACIONARIO Y POR LA VALORACIÓN A VALOR RAZONABLE DE CIERTOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMO SE DESCRIBE EN LAS POLÍTICAS DESCRITAS MÁS ADELANTE (VER NOTA 4-K). LA PREPARACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS REQUIERE QUE LA ADMINISTRACIÓN REALICE JUICIOS, ESTIMACIONES Y SUPUESTOS QUE AFECTAN LA APLICACIÓN DE LAS POLÍTICAS CONTABLES Y LOS MONTOS DE ACTIVOS, PASIVOS, INGRESOS Y GASTOS INFORMADOS. LOS RESULTADOS REALES PUEDEN DIFERIR DE ESTAS ESTIMACIONES.

22 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN FINANCIERA PAGINA 5 / 17 B) MONEDA FUNCIONAL Y DE PRESENTACIÓN LOS ESTADOS FINANCIEROS S SON PRESENTADOS EN PESOS MEXICANOS, QUE ES LA MONEDA FUNCIONAL DE. C) USO DE ESTIMACIONES Y JUICIOS LAS ESTIMACIONES Y SUPUESTOS RELEVANTES SON REVISADOS REGULARMENTE. LAS REVISIONES DE LAS ESTIMACIONES CONTABLES SON RECONOCIDAS EN EL PERÍODO EN QUE LA ESTIMACIÓN ES REVISADA Y EN CUALQUIER PERIODO FUTURO AFECTADO. EN PARTICULAR, LA INFORMACIÓN SOBRE SUPUESTOS, INCERTIDUMBRES DE ESTIMACIÓN Y JUICIOS CRÍTICOS EN LA APLICACIÓN DE POLÍTICAS CONTABLES, QUE TIENEN EL EFECTO MÁS SIGNIFICATIVO EN LOS MONTOS RECONOCIDOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS S, SE DESCRIBEN A CONTINUACIÓN: * LOS SUPUESTOS UTILIZADOS EN LA DETERMINACIÓN DE LOS VALORES RAZONABLES DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS. * LOS SUPUESTOS E INCERTIDUMBRES CON RESPECTO A LA INTERPRETACIÓN DE REGULACIONES FISCALES COMPLEJAS, CAMBIOS EN LEYES FISCALES Y EL MONTO Y EL TIEMPO DEL INGRESO GRAVABLE FUTURO. * LOS SUPUESTOS CLAVE DE LAS PRUEBAS POR DETERIORO DE LOS ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN, UTILIZADOS EN LA DETERMINACIÓN DEL VALOR DE RECUPERACIÓN DE LAS DIFERENTES UNIDADES GENERADORAS DE EFECTIVO. * LOS SUPUESTOS ACTUARIALES UTILIZADOS PARA LA ESTIMACIÓN DE LAS OBLIGACIONES LABORALES. * LOS SUPUESTOS CLAVE DE LAS PRUEBAS DE DETERIORO DE LA INVERSIÓN EN VENEZUELA. 4. RESUMEN DE LAS POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS A) BASES DE CONSOLIDACIÓN A. SUBSIDIARIAS LAS SUBSIDIARIAS SON ENTIDADES (INCLUYENDO LAS ENTIDADES ESTRUCTURADAS) EN DONDE LA COMPAÑÍA TIENE EL CONTROL. LA COMPAÑÍA CONTROLA UNA ENTIDAD CUANDO ESTÁ SUJETA A, O TIENE DERECHO A, RENDIMIENTOS VARIABLES PROCEDENTES DE SU PARTICIPACIÓN EN LA ENTIDAD Y TIENE LA CAPACIDAD DE AFECTAR LOS RENDIMIENTOS A TRAVÉS DE SU PODER SOBRE LA ENTIDAD. LOS ESTADOS FINANCIEROS DE SUBSIDIARIAS SON INCORPORADOS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS S DESDE LA FECHA EN QUE INICIA EL CONTROL HASTA LA FECHA DE TÉRMINO DE ÉSTE. LAS TRANSACCIONES INTERCOMPAÑÍAS, LOS SALDOS Y LAS GANANCIAS NO REALIZADAS EN TRANSACCIONES ENTRE EMPRESAS DEL GRUPO FUERON ELIMINADAS. LAS PÉRDIDAS NO REALIZADAS TAMBIÉN SON ELIMINADAS. CUANDO ES NECESARIO PARA ASEGURAR SU UNIFORMIDAD CON LAS POLÍTICAS ADOPTADAS POR LA COMPAÑÍA, SE MODIFICAN LAS POLÍTICAS CONTABLES DE LAS SUBSIDIARIAS. AL 31 DE MARZO DE 215, LAS PRINCIPALES SUBSIDIARIAS INCLUIDAS EN LA CONSOLIDACIÓN SON: % DE TENENCIA CORPORATION Y SUBSIDIARIAS 1. GRUPO INDUSTRIAL MASECA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS INTERNATIONAL FOODS, S.L. Y SUBSIDIARIAS 1. PRODUCTOS Y DISTRIBUIDORA AZTECA, S.A. DE C.V. 1. INVESTIGACIÓN DE TECNOLOGÍA AVANZADA, S.A. DE C.V Y SUBSIDIARIAS (1) -

23 TRIMESTRE: 1 AÑO: 215 NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN FINANCIERA PAGINA 6 / 17 (1) DURANTE EL MES DE MARZO DE 214, INVESTIGACIÓN DE TECNOLOGÍA AVANZADA, S.A. DE C.V SE FUSIONÓ CON B. TRANSACCIONES CON LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA SIN CAMBIO DE CONTROL LA COMPAÑÍA APLICA LA POLÍTICA DE CONSIDERAR LAS TRANSACCIONES CON LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA COMO TRANSACCIONES CON LOS ACCIONISTAS DE LA COMPAÑÍA. CUANDO SE LLEVAN A CABO ADQUISICIONES DE LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA, LA DIFERENCIA ENTRE LA CONTRAPRESTACIÓN PAGADA Y LA PARTICIPACIÓN ADQUIRIDA SOBRE EL VALOR EN LIBROS DE LOS ACTIVOS NETOS DE LA SUBSIDIARIA SE RECONOCEN COMO TRANSACCIONES DE PATRIMONIO; POR LO ANTERIOR, NO SE RECONOCE UN CRÉDITO MERCANTIL PRODUCTO DE ESAS ADQUISICIONES. LAS DISPOSICIONES A LA PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA QUE GENERAN GANANCIAS O PÉRDIDAS PARA LA COMPAÑÍA SE RECONOCEN EN PATRIMONIO CUANDO NO EXISTE UNA PÉRDIDA DE CONTROL. C. COMBINACIONES DE NEGOCIOS LAS COMBINACIONES DE NEGOCIOS SE REGISTRAN A TRAVÉS DEL MÉTODO DE ADQUISICIÓN. LA CONTRAPRESTACIÓN TRANSFERIDA POR LA ADQUISICIÓN DE UNA SUBSIDIARIA ES EL VALOR RAZONABLE DE LOS ACTIVOS TRANSFERIDOS, LOS PASIVOS INCURRIDOS POR LA COMPAÑÍA CON LOS ANTERIORES PROPIETARIOS Y LAS PARTICIPACIONES EN EL CAPITAL EMITIDAS POR LA COMPAÑÍA. LA CONTRAPRESTACIÓN TRANSFERIDA TAMBIÉN INCLUYE EL VALOR RAZONABLE DE CUALQUIER PAGO CONTINGENTE. LOS COSTOS RELACIONADOS CON LA ADQUISICIÓN SE RECONOCEN EN EL ESTADO DE RESULTADOS CUANDO SE INCURREN. LOS ACTIVOS IDENTIFICABLES ADQUIRIDOS, LOS PASIVOS ASUMIDOS Y LOS PASIVOS CONTINGENTES EN UNA COMBINACIÓN DE NEGOCIOS SE MIDEN A SU VALOR RAZONABLE EN LA FECHA DE ADQUISICIÓN. LA COMPAÑÍA RECONOCE CUALQUIER PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA COMO SU INTERÉS PROPORCIONAL EN LOS ACTIVOS NETOS IDENTIFICABLES DE LA EMPRESA ADQUIRIDA. LA COMPAÑÍA RECONOCE UN CRÉDITO MERCANTIL CUANDO LA CONTRAPRESTACIÓN TRANSFERIDA INCLUYENDO EL IMPORTE DE CUALQUIER PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA EN LA ENTIDAD ADQUIRIDA EXCEDE AL VALOR RAZONABLE EN LA FECHA DE ADQUISICIÓN DE LOS ACTIVOS IDENTIFICABLES ADQUIRIDOS Y LOS PASIVOS ASUMIDOS. B) MONEDA EXTRANJERA A. TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA LAS TRANSACCIONES QUE SE EFECTÚAN EN UNA MONEDA DIFERENTE A LA MONEDA FUNCIONAL DE LA COMPAÑÍA SE CONVIERTEN UTILIZANDO EL TIPO DE CAMBIO VIGENTE EN LA FECHA DE LA TRANSACCIÓN. LOS ACTIVOS Y PASIVOS MONETARIOS DENOMINADOS EN MONEDA EXTRANJERA SON CONVERTIDOS UTILIZANDO LOS TIPOS DE CAMBIO DE CIERRE DE AÑO. LAS DIFERENCIAS QUE SURGEN DE LA CONVERSIÓN DE TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA SE RECONOCEN EN EL ESTADO DE RESULTADOS. B. CONVERSIÓN DE ENTIDADES EXTRANJERAS LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LAS ENTIDADES DE LA COMPAÑÍA SE MIDEN UTILIZANDO LA MONEDA DEL AMBIENTE ECONÓMICO PRIMARIO EN DONDE OPERA CADA ENTIDAD (MONEDA FUNCIONAL). LOS ESTADOS FINANCIEROS S SE PRESENTAN EN PESOS, YA QUE CORRESPONDEN A LA MONEDA DE PRESENTACIÓN DE LA COMPAÑÍA.