Instituciones Financieras

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1 Financieras / Guatemala FISA Informe de Calificación Calificaciones Escala Nacional Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva Largo Plazo Resumen Financiero (GTQ millones) 31 dic 2015 AA(gtm) F1+(gtm) Estable 31 dic 2014 Activo Total 2,734 2,284 Patrimonio Total Utilidad Operativa Utilidad Neta Utilidad Integrales ROAA Operativo (%) ROAE Operativo (%) Generación Interna de Capital (%) Capital Base Según Fitch/Activos Ponderados Riesgo (%) Informe Relacionado Perspectivas 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana (Diciembre 10, 2015). Analistas Francesco Dell Arciprete francesco.dellarciprete@fitchratings.com Marcela Galicia marcela.galicia@fitchratings.com Factores Clave de las Calificaciones Soporte de su Accionista: Las calificaciones de (FISA) reflejan el soporte potencial que, en opinión de Fitch Ratings, recibiría de su accionista mayoritario, Banco Industrial, S.A. (BI; calificado en BB con Perspectiva Estable por Fitch). BI es el mayor banco de Guatemala, en términos de activos. El banco posee una franquicia sólida, un desempeño financiero robusto y una liquidez buena. La agencia considera que el soporte de BI sería oportuno y suficiente, en caso de ser requerido por FISA. Integración Alta: La financiera opera en un segmento de mercado complementario al del banco. En opinión de Fitch, FISA es una subsidiaria importante para las operaciones de BI. Esto se muestra en la estandarización de marca, el nivel alto de integración, tanto operacional como gerencial, en la infraestructura común y la alineación de estrategias. Desempeño Financiero Moderado: El desempeño financiero de la financiera (ROAA: 2.06%) compara favorablemente con sus pares y el sistema de financieras de Guatemala. La rentabilidad se fundamenta en la eficiencia operativa robusta gracias a su pertenencia al grupo Bicapital Corporation (Bicapital), aprovechamiento de sinergias y en los gastos bajos en provisiones. Inversiones Conservadoras: La mayor exposición de FISA es su portafolio de inversiones, que representa 87.1% de los activos totales, a diciembre Este se maneja a través de la política conservadora de inversiones del grupo que se enfoca en la renta fija e inversiones en Guatemala (calificado por Fitch en BB con Perspectiva Estable). Fondeo Adecuado: El fondeo proviene exclusivamente de la emisión de pagarés, los cuales respaldan las obligaciones por la captación de fondos por planes de inversión y tienen una bursatilidad buena. Los 20 mayores compradores concentraban 18.2%, a diciembre Liquidez Adecuada: Al cierre de 2015, los activos líquidos representaron 1.04% tanto de los activos totales como del fondeo. La calificadora considera que este es un nivel relativamente holgado. No obstante, FISA se beneficia de su pertenencia al grupo. La agencia anticipa que FISA tendría acceso a recursos de BI, en caso de ser requerido. Capitalización Buena: Los niveles de capital de FISA son buenos para la naturaleza de sus operaciones. A diciembre de 2015, el Capital Base según Fitch aumentó a 55.55%. La participación alta de las inversiones en el balance no computa en los activos ponderados por riesgo. Sensibilidad de las Calificaciones Cambios en Soporte: Movimientos en las calificaciones de FISA reflejarían cambios en la capacidad o disposición de BI para proveer soporte a la entidad, en caso de ser necesario. Mayo 31, 2016

2 Presentación de Estados Financieros Para la elaboración de este reporte se utilizaron los estados financieros de los períodos , auditados por los socios locales de la firma KPMG. No presentan salvedades en su opinión. Toda la información financiera se preparó conforme a las normas contables establecidas por la Superintendencia de Bancos de Guatemala, que difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera, en diferentes aspectos, entre los que destaca el reconocimiento de los ingresos por intereses de cartera de préstamos con base en efectivo. El portafolio de inversiones también se reporta al costo, con la excepción de títulos en dólares estadounidenses del Gobierno de Guatemala. Portafolio de Inversiones 32% 7% Gobierno Central Banco Central Operaciones de Reporto Sector Privado 0% 61% Entorno Operativo Guatemala tiene una calificación de BB con Perspectiva Estable otorgada por Fitch. La calificación refleja la estabilidad macroeconómica, políticas disciplinadas, deuda pública baja y liquidez externa adecuada. Además, considera la base tributaria baja y debilidades estructurales, tales como los índices bajos de desarrollo humano y gobernabilidad respecto a otros países calificados en la categoría BB. En opinión de la agencia, las remesas familiares desde Estados Unidos y la baja en el precio del petróleo fomentan la actividad económica. Fitch estima que el producto interno bruto de Guatemala crecerá aproximadamente 3.9% anualmente en 2016 y 2017, impulsado principalmente por el consumo. El sistema de sociedades financieras guatemaltecas se compone por 13 instituciones y registra activos totales de alrededor de USD1,215 millones. Seis de las instituciones pertenecen a grupos financieros guatemaltecos. Las cuatro financieras más grandes del sistema concentraron aproximadamente 70% de los activos totales, a diciembre de El marco regulatorio de las sociedades financieras limita sus actividades al otorgamiento de créditos hipotecarios y fiduciarios, así como a la administración de fideicomisos, mientras que les faculta a fondearse exclusivamente mediante la emisión de deuda de corto plazo y líneas de crédito. En opinión de Fitch, la rentabilidad de las sociedades financieras continuará siendo buena, con retornos sobre activos promedio (ROAA) superiores a los de los bancos, en torno a 2.0%. Los resultados financieros continuarán vinculados estrechamente al margen de intermediación, derivado principalmente del rendimiento del portafolio de inversiones y costo de los pagarés. La calidad crediticia de los activos de estas financieras se mantendrá dependiente casi exclusivamente del riesgo derivado del soberano guatemalteco. La regulación financiera de Guatemala es apropiada y sigue mejorando gradualmente. Sin embargo, existen oportunidades importantes para cerrar la brecha con otros países centroamericanos, especialmente en materia de regulación bancaria y del mercado de capitales. Por su parte, la Ley de Tarjetas de Crédito, que habría tenido efectos importantes en la rentabilidad de las emisoras de tarjetas, fue suspendida provisionalmente por la Corte de Constitucionalidad de Guatemala el 31 de marzo de Perfil de la Empresa FISA es la mayor financiera de Guatemala en términos de activos (29.38% de la plaza) y en utilidades (29.34% del sistema), a diciembre FISA fue establecida en 1980 para operar como una sociedad financiera privada e inició operaciones en Actualmente, la entidad provee servicios financieros, incluyendo hipotecas, líneas de crédito, fondos de inversión y servicios de fideicomisos. FISA ofrece préstamos fiduciarios, hipotecarios, prendarios y líneas de crédito, así como descuento de documentos. Sus productos de captación atienden a los segmentos individual y empresarial. Para la ejecución de sus operaciones, la financiera se fondea mediante la emisión de pagarés financieros. La financiera está sujeta a la jurisdicción de la Junta Monetaria y a la inspección de la Superintendencia de Bancos, rigiéndose por la Ley de Bancos y Grupos Financieros así como por la Ley de Sociedades Financieras Privadas. FISA complementa los negocios de Bicapital, representando una fuente de fondeo atractiva, al no estar sujetos a encaje legal. Metodología Relacionada Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras No Bancarias (Mayo 29, 2015). FISA administra 318 contratos de fideicomiso, como fiduciario a diciembre de De acuerdo con la regulación local, el fiduciario es responsable ante terceros del cumplimiento de las obligaciones contenida en los contratos suscritos, incluyendo obligaciones fiscales de los mismos. La administración de fideicomisos se registran fuera de balance, y corresponden a un valor de 2

3 GTQ7,218 millones. Esta línea de negocio constituye un ingreso para la financiera a través de comisiones por manejo, diversificando sus fuentes de ingresos. FISA pertenece en 98.83% a BI. Este, a su vez, forma parte de Bicapital, sociedad controladora constituida conforme a las leyes de Panamá. Bicapital coordina, supervisa y establece la estrategia y las políticas de administración de sus subsidiarias. Administración Integración Alta con el Grupo En opinión de la agencia, la gerencia de FISA cuenta con un buen grado de experiencia en administración bancaria y se alinea con entidades de naturaleza similar. La integración con la estructura organizacional de BI es alta y sus gerentes reportan administrativamente al director ejecutivo de BI. Similar a otras subsidiarias, la Junta Directiva de FISA está integrada por miembros de la junta de BI o sus miembros relevantes del equipo gerencial, con el fin de garantizar uniformidad en la gestión de operaciones de las subsidiarias y facilitar la transferencia de experiencia de conocimiento del grupo. FISA basa su estrategia en su integración y complementariedad con BI y el resto del grupo financiero. La ejecución de la estrategia de las subsidiarias de BI depende, en buena medida, de los lineamientos y apoyo operativo recibidos de su accionista. Apetito de Riesgo Las políticas de gestión de los riesgos están alineadas con las de BI. En opinión de Fitch, la gestión de riesgos que ejerce FISA es conservadora y adecuada para su tamaño relativo y su enfoque. La entidad cuenta con varios comités para la toma de decisiones claves, los cuales operan con lineamientos, estrategias y estructuras corporativas dictadas por BI. La evaluación de riesgo es realizada de manera integrada por medio del área de riesgo de BI, la cual provee seguimiento a los resultados y parámetros de evaluación de las subsidiarias. Crecimiento frente a Capital (%) (50) (100) Generación Interna de Capital Crecimiento de Activos Crecimiento de Préstamos Crecimiento de Activos Sistema En opinión de Fitch, el apetito de riesgo crediticio de FISA es moderado. Su mayor exposición es el portafolio de inversiones, seguido por la cartera de préstamos. Al cierre de 2015, las inversiones representaron 96.23% de los activos, mientras que los créditos constituyeron un leve 1.25%. El portafolio de inversiones se administra con una política conservadora. La cartera se compone de bonos altamente líquidos y de fácil negociación. El 100% está invertido en títulos de renta fija, principalmente deuda soberana de los países de Centroamérica. FISA mantiene inversiones hasta su vencimiento, por lo que las mismas se contabilizan al costo. El crecimiento de los activos totales de FISA ha sido estable a través de los años, de alrededor de 10%. No obstante, la cartera crediticia registra un crecimiento volátil, dado que las colocaciones registradas a la financiera dependen de la estrategia del grupo. La cartera crediticia creció 27.09%, a diciembre La gestión a los riesgos de mercado de FISA está alineada con la del grupo. El control y monitoreo, incluyendo el análisis de sensibilidades, se llevan a cabo de manera centralizada en la unidad de riesgos de BI. El riesgo de tasa de interés está mitigado por la facilidad que tiene FISA de ajustar tasas activas y algunas tasas pasivas, así como por la participación baja de la cartera en su balance. El riesgo cambiario de FISA se mitiga por la política interna del grupo, la cual limita la cartera a no generadores de divisas a un máximo de 25% del total de la cartera bruta. Para 2015, la cartera en moneda extranjera representaba 21% del total de préstamos. La financiera conserva una posición 3

4 larga con una exposición de 45.6%, lo que la agencia considera alto. Para el cierre de 2015, el diferencial cambiario afectó 0.37% de las utilidades. Perfil Financiero Calidad de Activos Calidad de Activos Buena, Concentraciones Elevadas La concentración de activos más alta en FISA es su portafolio de inversiones, con 87.1% del total de activos, a diciembre El mayor riesgo de estas inversiones está asociado al riesgo soberano de Guatemala (60.5% del portafolio). El portafolio de inversiones también incluye emisores del banco central, operaciones de reporto y a otras entidades del sector privado. El resto de los activos de FISA se componen de su cartera de créditos (1.28% del total de activos a diciembre 2015). Aunque la colocación conservadora está limitada a un número de deudores con cero morosidad y castigos desde 2011, Fitch opina que resulta en concentraciones elevadas por deudor y por segmento. La proporción mayor de la cartera está en los segmentos de transporte y almacenamiento (51.22% del total), seguido por industrias manufactureras (35.47%). Los 20 mayores deudores representan 63.1% del total de la cartera de crédito, la mayor parte de ellos en los segmentos mencionados, y 13.6% del patrimonio. A pesar de la concentración alta de la cartera por sector económico, la financiera diluyó la concentración de sus deudores desde 2014 (72.5%). Desesmpeño Financiero (%) MIN ROAE ROAA Ganancias y Rentabilidad Rentabilidad Estable Ganancias y Rentabilidad (%) Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Cargo por Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio La rentabilidad de FISA es estable y robusta y compara favorablemente con el sistema de financieras en Guatemala. Para 2015, FISA registró un ROAA y ROAE de 2.06% y 38.38%, respectivamente. Ambos son superiores al promedio del sistema (ROAA: 2.03; ROAE 17.50%). Los ingresos provenientes del portafolio de inversiones son el soporte principal de la rentabilidad de FISA. También la eficiencia operativa mayor que el promedio del sistema, producto de integración de la entidad al grupo BiCapital, y costos crediticios bajos son parte del soporte principal. En 2015, la rentabilidad de la entidad también se ha beneficiado de un incremento en los ingresos neto por interés. Sin embargo, el MIN, de 2.44%, es inferior al promedio de las financieras de 3.4%. Fitch no anticipa cambios sustanciales en los niveles de rentabilidad de la financiera, en tanto se beneficie del apoyo e influencia de su último accionista. No obstante, la rentabilidad es sensible al deterioro de alguno de los mayores deudores, dada la concentración elevada de la cartera. 4

5 Capitalización y Apalancamiento Incremento de Capital Impulsado por Crecimiento de Captaciones Indicadores de Capital (%) Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles Indicador de Capital Regulatorio Total Generación Interna de Capital Los niveles de capital de FISA son buenos para la naturaleza de sus operaciones, y se benefician del soporte de su accionista. Debido al crecimiento que ha experimentado la entidad, en 2015 aumentó el capital pagado mediante una emisión de acciones por GTQ40 millones. Como resultado, el Capital Base según Fitch sobre activos ponderados por riesgo mejoró y resultó en 55.55%, a diciembre de La participación alta de las inversiones en el balance de FISA no computa en los activos ponderados por riesgo. En opinión de Fitch, los niveles de capital son suficientes para los riesgos del balance de FISA y no se esperarían variaciones importantes en el corto plazo, dada la generación interna de capital baja por la distribución de dividendos. Fondeo y Liquidez Fondeo Estable Indicadores de Liquidez (%) Deuda de Corto Plazo/Pasivo Financiero Activos Líquidos/Deuda de Corto Plazo Deuda Financiera/EBITDA (x) EBITDA/Gastos por intereses (x) El fondeo de FISA proviene exclusivamente de la emisión de pagarés, los cuales respaldan las obligaciones por la captación de fondos por planes de inversión. La financiera posee una base creciente de inversionistas estable, en su mayoría, de empresas no relacionadas con el grupo. Los 20 mayores compradores concentran un moderado 18.2% del saldo emitido a diciembre En el corto plazo, se prevé que la entidad mantenga su estructura de fondeo, enfocada principalmente en la emisión de este tipo de títulos. En opinión de Fitch, la liquidez es estrecha para las operaciones de la financiera. Los activos líquidos representaron 1.04% de los activos totales, al cierre de Sin embargo, la calificadora considera que FISA tendría acceso a los recursos de BI, en caso de ser necesario. Por su parte, la bursatilización buena de los pagarés en el mercado guatemalteco beneficia la revolvencia del fondeo de la entidad y su gestión de activos y pasivos. El respaldo del grupo Bicapital contribuye a la demanda de los pagarés de la financiera. Con respecto a la calce de liquidez, FISA está calzada en sus operaciones arriba de los siete días. Soporte Calificaciones Basadas en Soporte de BI Las calificaciones otorgadas a FISA se sustentan en el soporte que, en opinión de Fitch, recibiría de BI, el mayor banco de Guatemala, en términos de activos. La capacidad de soporte de BI está dada en su calificación internacional otorgada por Fitch de BB con Perspectiva Estable. En opinión de la agencia, el soporte de BI sería oportuno y suficiente, en caso de ser requerido por 5

6 FISA. La financiera atiende un segmento de mercado complementario al de BI. Fitch considera que FISA es una subsidiaria importante para las operaciones de BI, lo que se refleja en el nivel alto de integración tanto operacional como gerencial, la infraestructura común y la alineación de estrategias. 6

7 Estado de Resultados 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (GTQ miles ) (USD millones) 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos 0.4 2, , , , , Otros Ingresos por Intereses , , , , , Ingresos por Dividendos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos , , , , , Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Gastos por Intereses , , , , , Total Gastos por Intereses , , , , , Ingreso Neto por Intereses , , , , , Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados n.a. n.a. (467.6) (1,467.1) (1,149.8) (3,210.6) 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Estado de Resultados 12. Ingreso Neto por Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Comisiones y Honorarios Netos 0.9 6, , , , , Otros Ingresos Operativos , , , Total de Ingresos Operativos No Financieros 0.9 7, , , , , Gastos de Personal Otros Gastos Operativos , , , , , Total Gastos Operativos , , , , , Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones , , , , , Cargo por Provisiones para Préstamos n.a. n.a. n.a Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 23. Utilidad Operativa , , , , , Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 25. Ingresos No Recurrentes n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a Gastos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. 27. Cambio en Valor Razonable de la Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos (114.5) (204.5) 29. Utilidad antes de Impuestos , , , , , Gastos de Impuestos 0.6 4, , , , , Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 32. Utilidad Neta , , , , , Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 34. Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 35. Diferencias en Conversión de Divisas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 36. Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados ( n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 37. Ingreso Ajustado por Fitch , , , , , Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 39. Nota: Utilidad Neta después de Asignación a Intereses Minoritarios , , , , , Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período ,750 36, , , , Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Tipo de Cambio GTQ GTQ GTQ GTQ GTQ n.a.: no aplica. 7

8 Balance General 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (GTQ miles) (USD millones) Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Otros Préstamos Hipotecarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales n.a. n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. 4. Préstamos Corporativos y Comerciales , , , , , Otros Préstamos Menos: Reservas para Préstamos Préstamos Netos , , , , , Préstamos Brutos , , , , , Nota: Préstamos con Mora + 90 Días Incluidos Arriba n.a. n.a. n.a Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias , , , , , Repos y Colaterales en Efectivo , , , , , Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través de Resultados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento ,608, ,598, ,539, ,585, ,321, Inversiones en Empresas Relacionadas Otros Títulos Valores , , , Total Títulos Valores ,631, ,170, ,937, ,695, ,406, Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba ,607, ,943, ,513, ,682, ,393, Nota: Total Valores Pignorados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Inversiones en Propiedades n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Activos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Otros Activos Productivos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Activos Productivos ,693, ,243, ,015, ,765, ,454,652.5 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Bienes Adjudicados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Activos Fijos Plusvalía n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Intangibles n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Activos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Activos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Otros Activos , , , , , Total Activos ,734, ,284, ,052, ,801, ,490,766.9 Tipo de Cambio GTQ GTQ GTQ GTQ GTQ n.a.: no aplica. 8

9 Balance General 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (GTQ miles) (USD millones) Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente n.a. n.a. n.a Depósitos en Cuenta de Ahorro n.a. n.a. n.a Depósitos a Plazo n.a. n.a. n.a Total Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Depósitos de Bancos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Repos y Colaterales en Efectivo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo Obligaciones Senior a más de un Año n.a. n.a. n.a. n.a Obligaciones Subordinadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Bonos Garantizados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Otras Obligaciones n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Total Fondeo a Largo Plazo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Obligaciones Negociables ,557, ,162, ,936, ,695, ,400, Total Fondeo ,557, ,162, ,936, ,695, ,400,846.8 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Reservas por Deterioro de Créditos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas para Pensiones y Otros Pasivos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Pasivos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Pasivos Diferidos 0.9 6, , , Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Pasivos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Otros Pasivos 1.1 8, , , , , Total Pasivos ,572, ,177, ,947, ,698, ,404,240.9 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. G. Patrimonio 1. Capital Común , , , , , Interés Minoritario n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones de Otros Ingresos Ajustado n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Total Patrimonio , , , , , Total Pasivos y Patrimonio ,734, ,284, ,052, ,801, ,490, Nota: Capital Base según Fitch , , , , , Nota: Capital Elegible según Fitch n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Tipo de Cambio GTQ GTQ GTQ GTQ GTQ n.a.: no aplica. 9

10 Resumen Analítico 31 dic dic dic dic dic 2011 (%) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes/Depósitos de Clientes Promedio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Ingresos por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos por Intereses/Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Cargo por Provisiones para Préstamos/ Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Dividendos de Acciones Preferenciales/ Activos Productivos Promedio B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Activos Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Activos Totales Promedio Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta/Patrimonio Promedio Utilidad Neta/Activos Totales Promedio Ingreso Ajustado por Fitch/Patrimonio Promedio Ingreso Ajustado por Fitch/Activos Totales Promedio Impuestos/Utilidad antes de impuestos Utilidad Neta/Activos Ponderados por Riesgo D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Capital Elegible según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Indicador de Capital Total Regulatorio Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio/Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Utilidad Neta Generación Interna de Capital E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total Crecimiento de los Préstamos Brutos (50.02) Préstamos Mora + 90 Días/Préstamos Brutos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Mora + 90 Días n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Préstamos Mora + 90 Días Reservas para Préstamos/Capital Base según Fitch (0.48) (0.73) (0.76) (0.78) (0.37) 7. Préstamos Mora + 90 Días Reservas para Préstamos/Patrimonio (0.48) (0.73) (0.76) (0.78) (0.37) 8. Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Castigos Netos/Préstamos Brutos Promedio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Préstamos Mora + 90 Días + Activos Adjudicados/Préstamos Brutos + Activos Adjudicados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. F. Fondeo 1. Préstamos/Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes/Total Fondeo excluyendo Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.: no aplica. Fuente: Fitch. 10

11 Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: HTTP: / / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. 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Los usuarios de calificaciones de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. 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