MICROFUNDAMENTOS DEL CONSUMO Y DEL AHORRO
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- Juan Redondo Pereyra
- hace 6 años
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1 MICROFUNDAMENTOS DEL CONSUMO Y DEL AHORRO Fundaentos icoeconóicos del consuo: coo vaiale agegada, deivada del análisis de conducta optiizadoa del consuido sujeta a su esticción pesupuestaia. En este escenaio los icofundaentos del consuo se asan en un análisis intetepoal, supone que los individuos toan decisiones de consuo en un hoizonte de tiepo. Cóo deteinan las failias sus decisiones de consuo y ahoo a lo lago del tiepo?
2 SUUESTOS: ecados: ienes y cédito agente: failias Mecado de ienes: c/v de poductos a un deteinado pecio, : qq dineo: soles x unidad de ien: intecaio t: u.. peiten ealiza el intecaio Mecado de cédito: iden/conceden péstaos : costo/endiiento; es la isa paa todos los onos pestaista ecie un ono al concede un péstao t : núeo de onos en soles de una failia en el peiodo t t- : copa de onos en el peiodo anteio y vencen en el siguiente peiodo t t- : pago de inteeses que ecie el pestaista: es deci, t-> B t : TOTAL DE BONOS DE LA ECONOMIA EN SU CONJUNTO, B t = s: vaiación neta de la tenencia de onos de una failia, s = t t- S: AHORRO DE TODA LA ECONOMIA EN SU CONJUNTO, S = B t B t- =
3 ** aos ecados son pefectaente copetitivos aos expesados en la isa u.. EN LA ECONOMIA HAY UN ROCESO DE RODUCCION: γ t : NIVEL DE RODUCTO l t : CANTIDAD DE TRABAJO si d=, : valo eal de una unidad onetaia y t f ( t, ES EL NG MEDIDO EN SOLES OR UNIDAD DE BIEN : intecaio: u.. en téinos eales
4 El total de activos a nivel failia: t : stock de dineo t : stock de onos t t TOTAL DE ACTIVOS AGREGADOS: M t + B t = M t dado que B t = : la cantidad de dineo en ciculación es la cantidad total de activos financieos
5 ROBLEMA DEL CONSUMIDOR: axiiza utilidad: ax U U c c, c,..., c t, t _ t tn st: C t Y t t t : valo pesente del flujo de consuo planeado no exceda al valo pesente del flujo del ingeso eal espeado La st, esticción pesupuestaia, deteinada según la igualdad de fuentes y usos de fondos
6 FUENTES DE FONDOS: y t : ingeso noinal po las ventas de la poducción t- : inteeses peciidos t- : stock de onos del peiodo anteio t- : stock de dineo del peiodo anteio USOS DE FONDOS: c t : gasto noinal de los ienes de consuo t : tenencia de onos en el peiodo t t : tenencia de dineo en el peiodo t RESTRICCION RESUUESTARIA: FUENTES = USOS
7 y t + t- + t- + t- = c t + t + t y t + (+ t- + t- = c t + t + t Reodenando: (y t + t- - c t = ( t - t- + ( t - t- Difeencia de la enta noinal disponile = enos el consuo Vaiación de activos financieos de la failia: deteina el ahoo noinal total del peiodo t i A NIVEL AGREGADO: RODUCCION = CONSUMO AHORRO = Es deci: y t = c t B t - B t- =
8 Supone que la failia vive dos peiodos: y t + (+ t- + t- = c t + t + t ie peiodo: y + (+ + = c + + si el stock de dineo es constante en el tiepo: t = t- = =, po tanto: y + (+ = c + Stock de onos: y c el ahoo es: = y + - c si: c > (y + (desahoa
9 segundo peiodo: y + (+ + = c + + si: = = y + (+ - c ( - = y + - c eeplazando en : = y + (+ [y + (+ - c ] - c
10 entonces; = y (+ + (+ + y - c (+ - c eodenando en téinos de fuentes y usos: y (+ + y + (+ = c (+ + c + dividi ente (+ paa expesa la esticción según su valo pesente: y y c c
11 supone que la failia: no heeda activos ni tapoco ecie deudas, = ; y que la failia no deja heencias ni deja deudas = y y c c valo pesente del ingeso = valo pesente del consuo
12 si: y = c + s s = y c, s >, si y > c ; si = y y c c y (+ + y = c (+ + c c = [y + y (+ ] - c (+ c : - (+ C ( C c
13 Dado el apa de pefeencias intetepoales U = U( c, c, la cual descie el intecaio intetepoal del consuo d [U = U ( c, c ] du U c dc U c dc La axiización de una función de utilidad en téinos aginales se deuesta ediante el Mapa de efeencias Intetepoales U c dc dc dc U c U c U c dc c El MI descie el intecaio intetepoal del consuo TMgSI UMgC UMgC U = ( c, c U = ( c, c U = ( c, c c
14 c : - (+.e U = ( c, c U = ( c, c U = ( c, c c e : CII RI TMSI UMgC UMgC
15 c y c a U = ( c, c U = ( c, c y c c c c d y c U = ( c, c U = ( c, c c y c
16 MICROFUNDAMENTOS DE LA DEMANDA DE DINERO Antes, asui el ecado de dineo ediante copotaientos agegados de la deanda de dineo y de otas vaiales, el avance de la teoía econóica ha peitido enlaza los fenóenos onetaios al copotaiento de los agentes. El individuo se enfenta a una decisión acional: consui y tene dineo paa otos efectos, esta decisión se ealiza en divesos peíodos, de odo que este es un odelo intetepoal de deanda de ienes y de dineo. ROBLEMA DEL INDIVIDUO: axiiza utilidad: ax U = U ( C t, C t+, C t+.c t+n st: RI: FUENTES = USOS
17 MICROFUNDAMENTOS DE LA DEMANDA DE DINERO y t + t- + t- + t- = c t + t + t y t + (+ t- + t- = c t + t + t pie peiodo: y + (+ + = c + + segundo peiodo: y + (+ + = c + + c y (
18 este, hallado en el peiodo eeplaza peiodo : ** en esta seie intetepoal, añadi un peiodo, despeja : y + (+ + = c + + eeplaza en la ecuación ** ( ( y c c y ( ( ( ( ( ( c c y y ( y c y c c c y y
19 en téinos eales, dividi ente : supone que los y i = c i, Ұ i, adeás, que la failia: no heeda activos ni tapoco ecie deudas = ; y que la failia no deja heencias ni deja deudas = c c c y y y c c c y y y
20 adeás, agega el últio téino, otenido del peiodo 4 : factoizando,,,, ; po ejeplo, en el caso de : continua:,... la expesión se esue en: son los inteeses que dejan de ganase po tene dineo líquido en luga de posee onos ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( (
21 si las tenencias eales de dineo son iguales: / = / = /, facto coún: /, entonces: en el líite:,, po tanto: : expesa que, la difeencia de las fuentes de fondos enos los usos, depende de la difeencia ente los saldos onetaios eales iniciales y los saldos eales que planea tene un individuo en los peiodos futuos es la difeencia de los saldos onetaios eales iniciales enos la suatoia de los valoes actuales de los inteeses pedidos, donde,, son las tenencias eales de dineo... ( ( ( ( (...
22 si: significa que el efecto neto es ceo, si los agentes planean antene saldos eales onetaios constantes si: las fuentes de fondos son ayoes que sus usos. o tanto, el consuo seá ayo en los difeentes peiodos.
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