ENFIN620 Teoría de Finanzas

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1 ENFIN620 Teoría de Finanzas Profesor : Juan Pablo Miranda N. profesor : jpmiranda@fen.uchile.cl Calendario de clases: Inicio de clases Termino de clases Día Examen : 5 de marzo : 23 de abril : 30 de abril PRESENTACIÓN DEL CURSO En el curso de orientación teórica y práctica se exponen las principales teorías de microeconomía y finanzas que constituyen los fundamentos de las finanzas modernas, tales como: la toma de decisiones bajo incertidumbre, estructura y rol de los mercados de valores, eficiencia del mercado en la valoración de activos, teoría de portafolios y modelos de índices. Las clases son expositivas, enfocadas a establecer las bases teóricas para cursos futuros, pero sin dejar de lado la perspectiva de la aplicación de estas teorías tanto en el análisis como en la toma de decisiones de inversión. PRERREQUISITOS ACADÉMICOS Es altamente recomendable haber cursado previamente finanzas, econometría e inversiones a nivel de pregrado. Se requieren adicionalmente conocimientos básicos a nivel de pregrado en matemáticas y estadísticas. 1

2 OBJETIVOS DEL CURSO El objetivo principal del curso consiste en entregar herramientas teóricas, analíticas y prácticas fundamentales para la valoración de activos. Al completar el curso, el estudiante deberá poseer una adecuada comprensión de los principios y conceptos detrás de los principales modelos de decisiones de portafolio bajo incertidumbre y una apropiada capacidad de aplicación de modelos de determinación del costo de capital. CONTENIDOS: Introducción y Mercados Financieros Instituciones, Activos, Operaciones y Razón de ser de los mercados Eficiencia del Mercado: Definiciones y Tests Decisiones bajo incertidumbre Preferencias bajo incertidumbre Teorema de Utilidad Esperada Midiendo la aversión al riesgo Dominancia Estocástica Teoría Moderna de Portafolio Riesgo y Retorno Portafolio con un activo riesgoso y uno libre de riesgo Portafolio con dos activos riesgosos Correlación, covarianza y diversificación Modelo de Markowitz Modelos de Índices Modelo de un índice CAPM Extensiones del CAPM Modelos multi índice: el APT Tópicos de Finanzas 2

3 EVALUACIÓN: - Controles: 15% - Tarea 1: 20% - Tarea 2: 25% - Examen: 35% MATERIAL DEL CURSO: TEXTOS Y ARTÍCULOS Como texto guía se utilizará el libro de (BKM) Bodie-Kane-Marcus. Principios de inversiones. McGraw Hill. El Profesor podrá asignar lecturas complementarias para algunos temas. ASPECTOS ADMINISTRATIVOS: Reglas 1. Cualquier alumno sorprendido copiando, ya sea en controles o pruebas será calificado con nota 1,0 (uno coma cero) en el curso. 2. Los reclamos de pruebas se hacen por escrito, dentro de 7 días una vez entregada la prueba respectiva. No se recibirán reclamos con posterioridad al plazo indicado. 3. Los alumnos que no rindan alguna de las exigencias establecidas, y que bajo las condiciones establecidas en los reglamentos de la Escuela de Postgrado justifiquen su inasistencia, podrán rendir un examen recuperativo al final del semestre. El examen recuperativo considera toda la materia del curso. Sólo se podrá recuperar una exigencia no rendida. Normas de Conducta y Convivencia 1. Entrar y salir de la sala. Nuestro tiempo es valioso y por eso debe aprovecharse al máximo. Todas las clases comenzaran a tiempo. Si Ud. llega tarde, debe salir temprano, o debe salir y volver a entrar a la sala durante la clase por cualquier motivo, por favor hágalo lo más silenciosamente posible para no distraer a sus compañeros. 3

4 2. Teléfonos celulares. La situación ideal es que Ud. apague su teléfono al comenzar la clase. Si no es posible, ya que espera una llamada importante, por favor recuerdo ponerlo en modo silencioso. Si recibe una llamada y es absolutamente necesario que la conteste, por favor salga de la sala y vuelva a ingresar cuando haya terminado su conversación (obedeciendo la norma nº1). Bajo ninguna circunstancia conteste el teléfono y realice una conversación en la sala mientras se esté desarrollando la clase. 3. Conversaciones y ruido. Por favor trate de mantener el nivel de ruido al mínimo. Si no le queda claro algún concepto del curso, pregúntele al profesor. Evite preguntarle al compañero sentado a su lado (recuerde: él o ella podría entender menos que Ud.) Si desea tener una conversación sobre temas no relacionados con el curso, por favor haga egreso de la sala, converse todo lo que quiera, y vuelva a entrar (claro que obedeciendo la norma nº 1). 4. Uso de computadores portátiles (laptops). El uso de computadores en clase se reservará para aplicaciones relacionadas con el curso, las cuales serán indicadas y explicadas con antelación por el profesor. Salvo por estas aplicaciones, no existe necesidad de usar laptops en clase, por lo que se pide mantener estos apagados salvo durante el transcurso de los ejercicios mencionados. Si necesita usar su laptop para aplicaciones personales o profesionales, por favor hágalo sin interrumpir la clase (ver puntos 1 y 3). 5. Medidas disciplinarias. A aquellas personas que interrumpan o dificulten la atención de los alumnos durante la clase (hablando, haciendo ruidos molestos, operando aparatos electrónicos ruidosos, etc.) les será solicitado poner fin a estas actividades. De persistir en estas acciones, se le pedirá al alumno que salga de la clase, y posiblemente que no retorne hasta la próxima clase. Los alumnos que provoquen disrupciones reiterativas de clases, o que mantengan comportamientos agresivos (discusión acalorada, amenazas, etc.), y otras conductas que actúen en detrimento de la calidad de la clase para los otros alumnos serán sumariados y posiblemente sancionados según las normas de esta institución. CURRÍCULUM DEL PROFESOR JUAN PABLO MIRANDA NERIZ Doctor (c) en Ciencias Económicas y Empresariales de Universidad Autónoma de Madrid, España; Master en Mercados Financieros de Universidad Autónoma de Madrid, España. Ingeniero Comercial y Licenciado en Ciencias Económicas y Administrativas por la Pontificia Universidad Católica de Chile. 4

5 Profesor Adjunto del Departamento de Control de Gestión y Sistemas de Información. Profesor de Costos, Control de Gestión, Gestión de Riesgo e Instrumentos Financieros, ex director ejecutivo de DCS Consulting Group, de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, con amplia experiencia en asesoría para instituciones públicas y privadas en temas de valoración económica, control de gestión, costos, presupuestos entre otros. Además es perito de Celfin Capitales y el Ministerio Público en temas financieros. 5