Análisis de estados financieros. Sesión 8: Análisis del capital contable

Transcripción

1 Análisis de estados financieros Sesión 8: Análisis del capital contable

2 Contextualización En esta semana se analizarán los objetivos fundamentales en el uso del rendimiento de la inversión y del capital contable. Se describirá a detalle en qué consiste el análisis del capital contable, así como las fórmulas correspondientes para poder llevarlo a cabo. Y en la segunda parte analizaremos las características y los resultados que arroja el análisis del rendimiento de activos totales y del capital, de tal forma que se puedan tomar como fundamento para la toma de decisiones de la organización.

3 Introducción El capital contable es un elemento muy importante dentro de cualquier compañía o tipo de inversión que se desee realizar, se puede contemplar este medio como una de las bases para el crecimiento de la industria, si no está bien fomentado el elemento monetario se pueden crear discrepancias en la información que retrasarán el proceso de análisis e inversión. Para considerar el funcionamiento de este elemento no solo se debe analizar el rendimiento que se tiene, sino también elementos como el valor que alcanza frente a otras economías, el tipo de valor agregado que se puede tener, la utilidad neta y los factores que influyen dentro y fuera del medio en que se ejecutará.

4 Análisis del capital contable Es necesario recordar que el capital contable se compone básicamente de dos partes: el capital contribuido por los accionistas o dueños de la empresa y, el capital ganado o perdido al finalizar un período de actividades. Warren, C., Reeve, J. y Fess, P. (2005) hablan acerca de la tasa de rendimiento del capital contable: Otra medición de la rentabilidad es la tasa de rendimiento del capital contable. Se calcula al dividir la utilidad neta entre el promedio del total de capital contable. En comparación con la tasa de rendimiento del capital, esta medición hace énfasis en la tasa de la utilidad devengada sobre la inversión de los accionistas.

5 Análisis del capital contable El total del capital contable puede variar a lo largo de un periodo. Por ejemplo, la empresa podría emitir o retirar acciones, pagar dividendos y obtener utilidades netas. Si no se dispone de las cantidades mensuales, generalmente se utiliza el promedio del capital contable al principio y fin del año para calcular la tasa. De esta manera, es posible contrastar qué tanto ha contribuido el capital a la formación de utilidades o pérdidas. El capital contable puede variar en periodos determinados debido a la aportación de capital extra, o a ajustes que surgen a raíz de capitalizaciones de inflación o intereses.

6 Análisis del capital contable El rendimiento del patrimonio se calcula: Utilidad neta Patrimonio neto (capital total) Es necesario identificar que la tasa de rendimiento sobre el patrimonio de una empresa debe ser mayor que la tasa de rendimiento de los activos por la influencia del endeudamiento. La diferencia que surge entre estos dos conceptos se conoce como apalancamiento financiero. El análisis que surge a partir del apalancamiento es que si en efecto la tasa de rendimiento del capital contable es mayor que la de los activos por endeudamiento, la inversión es capaz de proporcionar ganancias mayores que la generada por la adquisición de una deuda.

7 Análisis del capital contable El factor clave para determinar si el efecto del apalancamiento financiero será positivo sobre la rentabilidad es el costo de la deuda (tasa de interés de financiamiento). En otras palabras, adquirir recursos extras generará un incremento en la rentabilidad siempre que el costo de la deuda sea menor que la rentabilidad sobre los activos netos, pues de lo contrario, no convendría endeudarse. Sin embargo, el costo de la deuda no es el único factor determinante, es necesario realizar una perspectiva a futuro del rendimiento que tendrán los activos en diversos periodos para contrastarlo con el costo de la deuda.

8 Análisis del capital contable Es necesario considerar las desventajas que este método de análisis tiene. Es claro que para el cálculo del rendimiento sobre el capital contable sólo se considera la utilidad en términos contables y no el flujo de efectivo (entrada y salida de dinero), con lo cual no se considera el cambio que el valor del dinero tiene en relación al tiempo. Así, las utilidades al inicio del año son tomadas con la misma base que al finalizarlo. Por ello, es necesario considerar una de las primicias financieras más importantes: el dinero cambia de valor con respecto al tiempo. Cuando se desee seleccionar un nuevo proyecto en la empresa, no debe considerarse solamente el rendimiento analizado en esta sección, debido a la desventaja expuesta.

9 Conclusión Dentro de los diferentes tipos de análisis, encontramos el de los elementos contables, es decir, nos basamos en los medios económicos que son útiles para el desarrollo de una empresa u la forma en que opera esta, dentro y fuera de un país, si se trata de un medio internacional. Se deben comprender las fórmulas que se presentan para el análisis del capital para así poder saber qué es lo que se hace y lo que se desea adquirir, dentro de estas fórmulas se estructuran los elementos funcionales que están en uso o en turno, aunque tengamos las formulas con las cuales trabajar, debemos tener bien definido lo que cada elemento significa y lo que cada uno de estos abarca, pues si ingresamos la información equivocada en la formula, puede que los errores sean muy grandes y no se tenga una función útil con los medios que se han desarrollado.

10 Referencias Acosta, J. (s.f.). Análisis e interpretación de la información financiera I. México: ipn. Estupiñan, R. y Estupiñan, O. (2004). Análisis financiero y de gestión. México: ecoe.

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