Trabajo Práctico N 3: DINERO Estructura Económica Argentina // Macroeconomía y Estructura Económica Argentina

Transcripción

1 Trabajo Práctico N 3:

2 Concepto y tipos de dinero Es todo activo o bien generalmente aceptado como medio de pago por los agentes económicos para sus intercambios y que además cumple las funciones de ser unidad de cuenta y depósito de valor. MERCANCIA Es aquella clase de dinero cuyo valor fundamentalmente proviene del bien del cual se compone. FIDUCIARIO Es el dinero que se basa en la fe o confianza de la comunidad, es decir, que no se respalda por metales preciosos ni nada que no sea una promesa de pago por parte de la entidad emisora. ELECTRÓNICO Es el dinero que sólo se intercambia electrónicamente, para esto se suelen utilizar la computadora e internet, es así que el usuario nunca entra en contacto físico con él SIGNO Está representado por las monedas y billetes fraccionarios en el que el valor del material con el que se hizo es muy inferior a su valor como dinero.

3 Funciones El dinero es un activo financiero neutro o plenamente líquido, que sirve de plataforma intermedia para optimizar el intercambio bienes y servicios, evitando las inexactitudes propias del trueque MEDIO DE INTERCAMBIO Para evitar las ineficiencias de un sistema de trueque. Cuando un bien es requerido con el solo propósito de usarlo para ser intercambiado por otras cosas, posee esta propiedad. Además, el dinero debe ser un bien ligero y fácil de almacenar y de transportar. UNIDAD DE CUENTA Cuando el valor de un bien es utilizado con frecuencia para medir y comparar el valor de otros bienes o cuando su valor es utilizado para denominar deudas, se dice que el bien posee esta propiedad CONSERVACIÓN DE VALOR Cuando un bien es adquirido con el objetivo de conservar el valor comercial para futuro intercambio, entonces se dice que es utilizado como un depósito de valor.

4 Agregados Monetarios y Oferta CASH ( C ) El efectivo en manos del público es el valor de los billetes y las monedas en manos de los hogares y de las empresas no financieras de una economía. RESERVAS ( R ) Las reservas bancarias son el valor de los billetes y las monedas que los bancos y las cajas de ahorro de una economía tienen en depósito. DEPOSITOS ( D ) Es el dinero del público depositado en el sistema financiero para su custodia o en busca de un interés CUENTAS CORRIENTES ( CC ) CAJAS DE AHORRO ( CA ) PLAZO FIJO ( PF ) Es un depósito que permite ingresar dinero en el banco y que conlleva la obligación de éste a devolverlo cuando inmediatamente cuando el cliente lo requiera Se trata de una cuenta corriente que ofrece al cliente menos facilidades para realizar ingresos y pagos pero que presenta un tipo de interés algo más alto Es una alternativa de inversión, que permite obtener un rendimiento conocido y fijo a cambio de inmovilizar el dinero por un plazo previamente pautado

5 Agregados Monetarios y Oferta BASE MONETARIA ( BM ) = C + R La base monetaria es el valor de todos los billetes y de todas las monedas que hay en una economía. OFERTA MONETARIA ( M ) = C + D La oferta monetaria de una economía es la suma del efectivo en manos del público y los saldos de los depósitos a la vista de los hogares y de las empresas no financieras de la economía. M1 ( C + CC ) M2 ( M1 + CA + PF <1Y ) M3 (M2 + PF >1Y) Es el agregado que resulta al sumar a la oferta monetaria los saldos de los depósitos de ahorro propiedad de los hogares y de las empresas no financieras de esa economía. Es el agregado que resulta al sumar a la M1 los saldos de los depósitos a plazo propiedad de los hogares y de las empresas no financieras de esa economía. Engloba el M2 y las cesiones temporales de dinero, las participaciones en fondos del mercado monetario y los valores que no sean acciones y tengan una vida no superior a dos años

6 Ejercicio N 1 En el sistema financiero de una economía se observa que las familias mantienen 35 MM$ consigo, mientras que las empresas conservan efectivo en sus cajas por 40 MM$. Los bancos comerciales atesoran 6 MM$ como billetes y monedas, tienen depósitos por 12 MM$ en cuenta corriente, 23 MM$ en cajas de ahorro, 23 MM$ en plazo fijo a 30 días, 18 MM$ a 180 días, 7 MM$ a un año y 1.5 MM$ a 18 meses. El Banco Central ha recibido depósitos de los bancos comerciales por 4 MM$. Identifique y calcule los distintos agregados monetarios ordenándolos por liquidez y uso. Cuál es la oferta monetaria? C = C familias + C empresas = 35 MM$ + 40 MM$ = 75 MM$ CC = 12 MM$ R = R Bancos Comerciales + R Banco Central = 6 MM$ + 4 MM$ = 10 MM$ CA = 23 MM$ PF = PF 30D + PF 180D + PF 360D + PF 540D = 23 MM$ + 18 MM$ + 7 MM$ + 1,5 MM$ = 49, 5 MM$ D = CC + CA + PF = 12 MM$ + 23 MM$ + 49,5 MM$ = 84, 5 MM$ BM = C + R = 75 MM$ + 10 MM$ + 49,5 MM$ = 85 MM$ M1 = C + CC = 75 MM$ + 12 MM$ = 87 MM$ M2 = M1 + CA + PF 30D + PF 180D = 87 MM$ + 23 MM$ + 23 MM$ + 18 MM$ = 151 MM$ M3 = M2 + PF 360D + PF 540D = 151 MM$ + 7 MM$ + 1,5 MM$ = 159, 5 MM$

7 Demanda Monetaria FISHER (1911) M V = P T CAMBRIDGE ( ) M = k P Y KEYNES (1936) M P = k Y h i TEORIA CUANTITATIVA (1950) M V = P Y VELOCIDAD DE ROTACIÓN V = P Y M m = 1 k m M + h i P M = V h i P M M = Demanda de dinero P = Nivel de Precios T = Transacciones realizadas V = Velocidad de circulación del dinero k = Liquidez del público f(y) Y = Ingreso Nacional h = Liquidez del público f(i) i = Tasa de interes

8 Ejercicio N 2 Una economía que tiene un PBI anual de 120 MM$ anuales y funciona normalmente con 16 MM$ de dinero (M1). Se estima que durante el año siguiente el PBI real aumentará un 3% y el nivel general de precios, el 5%. Cuál será, entonces, la velocidad de rotación del dinero y cantidad de dinero demandada? Utilizaremos la Teoría Cuantitativa para calcular los valores solicitados M V = P Y Y act = 120 MM$ P act = 1 M act = 16 MM$ V act = Y n act M act = Pact Y act M act = MM$ 16 MM$ = 7, 5 Y n sig = P sig Y sig = 1 + %P P act 1 + %Y Y act = 1 + 5% % 120 MM$ = 129, 78 MM$ V act = V sig M sig = Y sig n V sig = Psig Y sig V sig = 129,78 MM$ 7,5 = 17, 3 MM$

9 Contexto Institucional: Agentes BANCOS COMERCIALES ACTIVOS Prestamos (P) Reservas (R) PASIVOS Depósitos (D) BANCOS CENTRAL D = P + R PUBLICO ACTIVOS Reservas Inter. Otros Activos PASIVOS Circularte (C) Reservas (R) BM = C + R W = C + D ACTIVOS Circulante (C) Depósitos (D) PASIVOS Riqueza (W)

10 Ejercicio N 3 Construya los estados contables e identifique los agregados monetarios del sistema financiero que se detalla a continuación. Los bancos comerciales mantienen un saldo de 16 MM$ en cuentas corrientes de sus clientes, 25 MM$ en depósitos en caja de ahorro y tienen tomados 40 MM$ en depósitos a plazo fijo. La cartera de préstamos asciende a 50 MM$, los depósitos en el Banco Central a 25 MM$, los depósitos interbancarios son de 18 MM$ y mantienen reservas en efectivo por 6 MM$. El Banco Central contabiliza 80MM$ en reservas internacionales de divisas extranjeras, 40MM$ en bonos del gobierno y 89 MM$ de Billetes y monedas en poder del público. Balance Consolidado de Bancos Comerciales Activos Pasivos Prestamos 50 CC 16 Dep. BC 25 CA 25 Efectivo BCom 6 PF 40 Los depósitos interbancarios no se computan porque se netean durante la consolidación Balance Consolidado del Banco Central Activos Pasivos Reservas Inter. 80 Efectivo Pub. 89 Bonos Gov. 40 Dep. BC Efectivo BCom 6

11 Ejercicio N 3 Balance Consolidado de Bancos Comerciales Activos Pasivos Prestamos 50 CC 16 Dep. BC 25 CA 25 Efectivo BCom 6 PF 40 Balance Consolidado del Banco Central Activos Pasivos Reservas Inter. 80 Efectivo Pub. 89 Bonos Gov. 40 Dep. BC Efectivo BCom 6 C = C Publico = 89 MM$ = 89 MM$ R = D B.Central + C B.Comerciales = 25 MM$ + 6 MM$ = 31 MM$ D 1 = CC = 16 MM$ D 2 = D 1 + CA + PF = 16 MM$ + 25 MM$ + 40 MM$ = 81 MM$ BM = R + C = 31 MM$ + 89 MM$ = 120 MM$ M 1 = D 1 + C = 16 MM$ + 89 MM$ = 105 MM$ M 2 = M 1 + CA + PF = 105 MM$ + 25 MM$ + 40 MM$ = 170 MM$

12 Regulación y funciones de comportamiento PUBLICO ACTIVOS Circulante (C) Depósitos (D) PASIVOS Riqueza (W) La riqueza (W) esta respaldada por el valor del Dinero y la oferta del mismo (M), por lo que ambas son lo mismo M = W = C + D c = C M El coeficiente c representa la propensión del público a conserva el dinero en efectivo BANCOS COMERCIALES ACTIVOS PASIVOS D = P + R r = R D Prestamos (P) Reservas (R) Depósitos (D) El coeficiente r representa la tasa de encaje determinada por el Banco Central. La misma indica la cantidad de dinero que los Bancos Comerciales deben conservar en Reservas.

13 Multiplicación o creación secundaria de Dinero M = C + D D = M (1 c) D = P + R P = D (1 r) BM = C + R C = BM R R = r D M = C + D M = BM R + D M = 1 1 ( 1 c 1 r ) BM M = BM (r D) + D M = BM D (1 r) M = BM M (1 c) (1 r) M = BM M (1 c) (1 r) 1 km = 1 ( 1 c 1 r ) MULTIPLICADOR MONETARIO M BM = Crecimiento Secundario

14 Multiplicación o creación secundaria de Dinero c C M (1 c) r R D (1 r) c C P (1 c) r R D (1 r) c C P (1 c) r R D (1 r)

15 Multiplicación o creación secundaria de Dinero c = 0, 6 r = 0, 2 M 0 = 100 0, 6 C = 60 M 0 = 100 0, 4 D = 40 0, 2 0, 8 R = 8 0, 6 C = 19, 2 P = 32 0, 4 0, 2 R = 2, 56 C Total = C + C = , 2 = 79, 2 D Total = D + D = , 8 = 52, 8 D = 12, 8 0, 8 P = 10, 24 M Total = C T + D T = 79, , 8 = 132 M 0

16 Ejercicio N 4 De un sistema financiero con $ de reservas, $ de circulante y $ de M se desea conocer todos los agregados monetarios y los parámetros de funcionamiento del sistema. Verifique el valor del multiplicador y calcule la creación secundaria de dinero. Analice las siguientes perturbaciones: a) El público cambia sus preferencias y su nuevo c es igual a 50% b) El Banco central duplica los encajes c) El Banco central vende U$S a 2.8 $/U$S d) El Público vende 800 U$S al Banco Central a 2.7 $/U$S e) Un particular vende 600 U$S en una agencia de cambios a 2.6 $/U$S f) El Banco Central acepta comprar bonos del gobierno para financiarlo. Para ello le acredita en su cuenta 500$ a cambio delos bonos emitidos. R = $ C = $ M = $ BM = R + C = $ $ = $ D = M C = $ $ = $ Crec. Sec. = M BM = $ $ = $ c = C M = $ $ = 66. 3% r = R D = $ $ = 34. 5% km = 1 1 ( 1 c 1 r ) = = M BM

17 Ejercicio N 4 a) El público cambia sus preferencias y su nuevo c es igual a 50% c = 50% r = 34, 5% = cte km = 1 1 ( 1 0, 5 1 0, 345 ) = 1, 487 BM = $ = cte M = km BM = 1, $ = $ c km M b) El Banco central duplica los encajes r = 69% c = 66, 3% = cte km = 1 1 ( 1 0, , 69 ) = 1, 117 BM = $ = cte M = km BM = 1, $ = $ r km M

18 Ejercicio N 4 c) El Banco central vende U$S a 2.8 $/U$S c = 66, 3% = cte r = 34, 5% = cte km = 1, 283 = cte El Banco Central retira pesos del mercado a través de una OMA, por lo que reduce la Base Monetaria (BM) BM = OMA TC = U$S 2,8 $ U$S = $ M = km BM = 1, $ = $ BM = BM BM = $ $ = $ BM km; c; r M d) El Público vende 800 U$S al Banco Central a 2.7 $/U$S c = 66, 3% = cte r = 34, 5% = cte km = 1, 283 = cte El Banco Central introduce pesos al mercado a través de una OMA, por lo que aumenta la Base Monetaria (BM) BM = OMA TC = 800 U$S 2,7 $ U$S = $ M = km BM = 1, $ = $ BM = BM + BM = $ $ = $ BM km; c; r M

19 Ejercicio N 4 e) Un particular vende 600 U$S en una agencia de cambios a 2.6 $/U$S Operación entre particulares por lo que la Base Monetaria (BM) ni los multiplicadores se ven afectados BM f) El Banco Central acepta comprar bonos del gobierno para financiarlo. Para ello le acredita en su cuenta 500$ a cambio de los bonos emitidos. c = 66, 3% = cte r = 34, 5% = cte km = 1, 283 = cte El Banco Central introduce pesos al mercado a través de la compra de Bonos, por lo que aumenta la Base Monetaria (BM) BM = Compra Bonos = 500 $ BM = BM + BM = $ $ = $ M = km BM = 1, $ = $ BM km; c; r M

20 MUCHAS GRACIAS!!