I Informe de Coyuntura Económica 2016

Transcripción

1 I Informe de Coyuntura Económica 2016 Mayo 2016 Juan Sebastián Chamorro, Ph.D. Director Ejecutivo

2 I Informe de Coyuntura Económica 2016 Contenido I. Coyuntura económica internacional II. Coyuntura económica nacional III. Proyecciones IV. Encuestas de FUNIDES V. Propuesta de reformas para reducir las tarifas eléctricas en Nicaragua

3 Coyuntura económica internacional

4 El crecimiento económico ha sido moderado y desigual en el mundo. Se espera que China registre tasas de crecimiento de 6.5 y 6.2 para el 2016 y 2017, como resultado de su transición a la promoción del consumo doméstico y los servicios. Para América Latina se proyecta una reducción del crecimiento, impulsada por desaceleración en economías grandes. Crecimiento del PIB real por regiones Porcentaje Estados Unidos Japón Zona Euro China Latinoamérica Fuente: FMI

5 Las proyecciones del Fondo Monetario Internacional sobre el futuro de la economía se han venido reduciendo sistemáticamente en los últimos 4 años, ante la desaceleración de la economía mundial. Proyección de crecimiento de PIB mundial (FMI), Cambio porcentual, año por año Crecimiento actual Proyección Sep-2011 Proyección Oct-2012 Proyección Oct-2013 Proyección Oct-2014 Proyección Ene-2016 Proyección Oct-2015 Fuente: FMI

6 En 2016, se prevén caídas en los precios de rubros sensibles como la carne y el café. Solamente en el azúcar se espera una recuperación de 15 por ciento para el Para 2017 se esperan leves incrementos en los precios de café, carne y azúcar. Principales productos de exportación Tasa de crecimiento de los precios internacionales (porcentaje) Café Carne Oro Azúcar Fuente: FUNIDES con base a datos del Banco Mundial y Mercados de Futuros.

7 Coyuntura económica nacional

8 El PIB en 2015 tuvo un crecimiento de 4.9 por ciento, superior al 4.6 por ciento del Este crecimiento es superior al IMAE que tuvo un crecimiento anual de 4.6 por ciento. IMAE y PIB Crecimiento promedio anual PIB IMAE I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: BCN

9 Entre 2014 y 2015, las actividades económicas que más crecieron fueron los sectores de construcción, intermediación financiera y comercio. PIB por actividad económica Crecimiento anual 2015 Construcción Intermediación financiera y servicios conexos Comercio Hoteles y restaurantes Transporte y comunicaciones PIB Enseñanza Pecuario Administración Pública y Defensa Agricultura Electricidad Silvicultura y extracción de madera Salud Propiedad de vivienda Agua Industria manufacturera Pesca y acuicultura Explotación de minas y canteras Fuente: BCN

10 Durante el año 2015, las actividades que mayores aportes realizaron al PIB fueron comercio, construcción, y transporte y comunicaciones. En conjunto, estos sectores aportaron el 47 por ciento del crecimiento del PIB. PIB por actividad económica Aportes al crecimiento anual 2015 Comercio Construcción Transporte y comunicaciones Intermediación financiera y servicios conexos Agricultura Administración Pública y Defensa Pecuario Propiedad de vivienda Hoteles y restaurantes Enseñanza Salud Electricidad Silvicultura y extracción de madera Agua Pesca y acuicultura Explotación de minas y canteras Industria manufacturera Fuente: BCN

11 La proyección de FUNIDES de crecimiento del PIB se encuentra 1 punto porcentual debajo de los datos oficiales del BCN. Esto se debe a que subestimó el crecimiento en los rubros de consumo privado e inversión fija privada, mientras que sobrestimó el crecimiento en los rubros de gasto público, exportaciones e importaciones. PIB por enfoque gasto Crecimiento real anual 2015, porcentaje Dato oficial Proyección FUNIDES (Septiembre 2015) PIB Consumo privado Inversión fija privada Gasto público Exportaciones Importaciones Fuente: BCN y FUNIDES

12 La inflación ha mostrado una tendencia al alza en el I trimestre del 2016, manteniéndose en niveles relativamente bajos. Tasa de inflación Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb. 2.0 Fuente: BCN

13 A marzo de 2016, la mayor inflación se dio en los rubros de bebidas alcohólicas y tabaco, restaurantes y hoteles, y educación. Por otro lado, los precios de transporte y servicios asociados al alojamiento disminuyeron. Inflación por componentes Tasa de crecimiento interanual (porcentaje), marzo 2016 Bebidas alcohólicas y tabaco Restaurantes y hoteles Educación Salud Recreación y cultura Bienes y servicios diversos Inflación interanual Artículos para el hogar Prendas de vestir y calzado Alimentos y bebidas no alcohólicas Comunicaciones Alojamiento, servicios básicos y combustibles Transporte Fuente: BCN

14 A enero de 2016 el crecimiento interanual de los afiliados al INSS fue de 12.6 por ciento respecto a enero de Las actividades con mayor crecimiento de empleo formal fueron construcción, transporte y comunicaciones, y financiero. Asegurados activos del INSS por actividad económica Crecimiento promedio, enero 2016 Construcción Transporte, almacenamiento y comunicaciones Financiero Servicios comunales, sociales y personales Total Electricidad, gas y agua Agropecuario, silvicultura, caza y pesca Comercio Industria manufacturera 2.7 Minas y canteras -1.9 Fuente: BCN

15 Coyuntura económica nacional Sector externo

16 Durante el 2015, el balance comercial tuvo un saldo negativo de US$2,425 millones de dólares, que corresponden a 19.6 por ciento del PIB. Este déficit fue mayor al observado en 2014, tanto en dólares como en porcentaje del PIB. Balanza comercial Millones de dólares y porcentaje de PIB, enero-diciembre de cada año BC (US$ Mill) BC (% PIB) -2,179-2, Millones de US$ -1,000-1,500-2, % PIB -2,500-3, * 2016* -20 Fuente: BCN *Corresponde al mes de febrero

17 El monto de las exportaciones a febrero de 2016 fue de US$777 millones, manteniéndose constantes con respecto al monto a febrero de 2015, mientras que las importaciones fueron U$1,169 millones, 5.7 por ciento mayor con relación al mismo mes del año anterior. Exportaciones e importaciones totales Millones de dólares, enero-diciembre de cada año Exportaciones Importaciones 8,000 7,322 7,322 6,000 4,000 5,143 4,897 2,000 1,106 1, Fuente: BCN *Corresponde al mes de febrero * 2016*

18 Las exportaciones reales se redujeron en 3.4 por ciento en Las exportaciones de mercancías disminuyeron 5.5 por ciento, y las de zona franca 1.5 por ciento. Exportaciones reales por tipo de producto Tasa de variación interanual (porcentaje), enero-diciembre Mercancías -7.6 Principales productos Zonas francas Totales Fuente: BCN

19 Los productos de exportación que presentaron tasas de crecimiento positivo fueron langosta y queso Exportaciones FOB de los principales productos Tasa de crecimiento real (porcentaje), enero-diciembre 2015 Langosta Queso Carne vacuna Café instantáneo Camarón marino Café Harina de trigo Oro Azúcar Maní Bebidas y rones Ganado bovino Frijol Banano Fuente: BCN

20 En 2015, las importaciones crecieron en 11.7 por ciento en términos reales, debido al crecimiento de las importaciones de mercancías en 16.0 por ciento y productos relacionados a zona franca en 0.9 por ciento. Importaciones reales por tipo de producto Tasa de variacion interanual (porcentaje), enero-diciembre Fuente: BCN 0.9 Mercancías Zonas francas Totales

21 Las remesas familiares han mostrado una tendencia a la baja como porcentaje de PIB, a pesar de que su monto se ha incrementado. Remesas familiares Millones de dólares y porcentaje de PIB, enero-diciembre de cada año Valor US$ % PIB 1, Millones de US$ 1,200 1, Fuente: BCN ,136 1, * 2016* % PIB

22 Coyuntura económica nacional Sector público

23 El balance del gobierno central, tanto antes de donaciones como después de donaciones, mostró un deterioro en 2015 con respecto a Balance del gobierno central Millones de córdobas y porcentaje de PIB, enero-diciembre de cada año Millones de C$ 0-3, ,477-2,171-1, , , ,000-4, , A/D (C$ Mill) D/D (C$ Mill) -2,208-1, % PIB -6, * 2016* Fuente: BCN *Corresponde al mes de febrero A/D: Antes de donaciones; D/D: Después de donaciones -2.0

24 En términos reales, el IR y el IVA, que representan de forma conjunta más del 75 por ciento de la recaudación total, se han desacelerado. En cambio, el ISC y los impuestos asociados al comercio exterior se aceleraron fuertemente. Impuestos del gobierno central Tasa de crecimiento real (porcentaje), enero-diciembre de cada año IR IVA ISC DAI, IEC Total Fuente: BCN

25 El gasto del gobierno central aumentó como porcentaje del PIB, por incrementos de magnitud similar en gasto corriente y gasto de capital. Gasto corriente y de capital del gobierno central Millones de córdobas y porcentaje de PIB, enero-diciembre de cada año GC (C$ Mill) GK (C$ Mill) GC (% PIB) GK (% PIB) 60, , Millones de C$ 40,000 30,000 20, % PIB 10, ,327 12,357 Fuente: BCN *Corresponde al mes de febrero GC: Gasto corriente; GK: Gasto de capital 48,031 15,610 7,333 2,745 9,043 3, * 2016* 3 0

26 A pesar del incremento de asugurados y de la reforma paramétrica pasada, el balance del INSS continúa deteriorándose. Balance del INSS Millones de córdobas Ene. Mar. May. Jul. Sep. Nov. Ene. Mar. May. Jul. Sep. Nov. Ene. Mar. May. Jul. Sep. Nov. Ene. Fuente: BCN

27 Coyuntura económica nacional Indicadores financieros

28 En febrero de 2016, los depósitos del sector privado tuvieron una leve desaceleración con respecto a su tendencia, sin embargo las tasas persisten altas. Con respecto a los créditos del sector privado, a pesar que su tasa de crecimiento continúa siendo dinámica, éstos se han desacelerado desde octubre de 2015 a febrero de Depósitos del sector privado Tasa de crecimiento interanual real (porcentaje) 20 Crédito al sector privado Tasa de crecimiento interanual real (porcentaje) Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb Fuente: BCN 10 Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb Fuente: BCN

29 Mientras la tasa de interés activa nominal ha aumentado entre diciembre 2015 y febrero 2016, de 10 por ciento a 11.8 por ciento, respectivamente; la tasa de interés pasiva nominal ha disminuido notablemente a 4.2 por ciento en febrero de Tasas de interés nominal en moneda extranjera Porcentaje Tasa activa (largo plazo) Tasa pasiva (> 1 año) Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb. Abr. Jun. Ago. Oct. Dic. Feb Fuente: BCN

30 La aceleración del crédito en febrero de 2016 con respecto al mismo mes de 2015, se dio en todos los sectores, a excepción del sector ganadero, siendo la cartera de créditos personales la que presentó la mayor tasa de crecimiento. Cartera de crédito por sector Tasa de crecimiento real a febrero de cada año Fuente: BCN Agrícola Comercial Tarjetas de crédito Vivienda Total Industrial Ganadero Créditos personales

31 Coyuntura económica nacional Política crediticia y reservas internacionales

32 Las reservas internacionales netas tienen una cobertura de por ciento la base monetaria, sin presentar variación con respecto al mismo período de Por su parte, la cobertura de las reservas internacionales brutas sobre los depósitos privados tuvo una leve disminución. Reservas internacionales Cobertura respecto a la base monetaria y los depósitos privados al 19 de abril (porcentaje) RINa / Base monetaria RIB / Depósitos privados Fuente: BCN

33 A diciembre de 2015, las reservas internacionales netas ajustadas cerraron en US$1,601.4 millones de dólares. Para abril de 2016 éstas han disminuido en US$92 millones. Esto puede ser explicado por el deterioro de la balanza comercial. Reservas internacionales netas ajustadas Flujos en millones de dólares al 19 de abril Fuente: BCN

34 La reducción de las reservas internacionales se debió a la venta neta de divisas en la mesa de cambio de US$171.3 millones, lo que indica un incremento significativo de la demanda de divisas por parte del público. Origen de variación de reservas internacionales Flujos en millones de dólares al 19 de abril Ingresos netos del BCN Ingresos netos del SPNF Mesa de cambio Colocación neta de títulos Otras operaciones Fuente: BCN

35 Proyecciones

36 Proyecciones de crecimiento real de los principales componentes de la demanda (1) Inversión fija privada Consumo individual Fuente: FUNIDES Proyección Gob. PEF Proyección FUNIDES I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Proyección Gob. PEF Proyección FUNIDES I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: FUNIDES

37 Proyecciones de crecimiento real de los principales componentes de la demanda (2) Exportaciones Importaciones Proyección Gob. PEF Proyección FUNIDES 14 Proyección Gob. PEF Proyección FUNIDES I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 0 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: FUNIDES Fuente: FUNIDES

38 Proyecciones de crecimiento real de los principales sectores de la economía (1) Manufactura Proyección FUNIDES I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: FUNIDES Comercio Proyección FUNIDES I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: FUNIDES

39 Proyecciones de crecimiento real de los principales sectores de la economía (2) Transporte y comunicaciones Agricultura Proyección FUNIDES Proyección FUNIDES I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV -8 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: FUNIDES Fuente: FUNIDES

40 FUNIDES estima un crecimiento real de la economía nicaragüense de 4.7 por ciento para 2016 y 4.4 por ciento para 2017 Crecimiento real del PIB Proyección Gob. PEF Proyección FUNIDES I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: FUNIDES

41 Encuestas de FUNIDES

42 La capacidad de compra de los consumidores se ha mantenido negativa y constante durante el año 2015 e inicios de 2016, aunque menos negativa que la de Capacidad de compra de los consumidores con respecto al año pasado Porcentaje Jun Sep. Dic. Mar. Jun. Sep. Dic. Abr. -7 Jun. 0 Sep. -6 Dic Fuente: Encuesta de Confianza del Consumidor FUNIDES Mayor Menor Neto Mar. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun. Sep. Dic. Mar.

43 La percepción de la situación económica del país por parte de los empresarios encuestados se mejoró en lo que va de este año con respecto a Situación económica del país con respecto al año anterior para la empresa privada Porcentaje Mejor Peor Neto Abr. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun. Nov. Feb. Jul. Nov. Ene. Abr Fuente: Encuesta de Confianza del Empresario FUNIDES

44 Se incrementó el porcentaje de empresarios encuestados que perciben un clima de inversión favorable. El balance neto se mantiene positivo en 74 por ciento en abril de Clima de inversión Porcentaje Favorable Desfavorable Abr. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun. Nov. Feb. Jul. Nov. Ene. Abr Fuente: Encuesta de Confianza del Empresario FUNIDES

45 Propuesta de reformas para reducir las tarifas eléctricas en Nicaragua

46 Propuestas de reformas para reducir las tarifas eléctricas en Nicaragua

47 Costo de energía. Costos de transmisión. Costos asociados a potencia de generadores. Valor agregado de distribución. Pérdidas técnicas y no técnicas. Deudas y recargos.

48 Autorizado por el INE a distribuidoras DISNORTE/DISSUR. No cumplimiento con el principio tarifario de simplicidad. Establecimiento de tarifas por uso según nivel de tensión y tamaño de la demanda.

49 1. Consumo residencial igual o inferior a 150 kwh. 2. Asentamientos precarios % reducción a jubilados por consumo igual o inferior a 150kWh. 4. Exoneración y reducción del IVA a cliente residencial.

50 Principales sectores de consumo Residencial Comercial Industrial US$/MWh Fuente: FUNIDES en base a documento de trabajo elaborado por Multiconsult

51 Fuente: FUNIDES en base a documento de trabajo elaborado por Multiconsult

52 Fuente: FUNIDES en base a documento de trabajo elaborado por Multiconsult

53 Evolución de los subsidios Residenciales 0 a 150 kwh/mes 70 Asentameintos IVA 60 millones de US$ Fuente: FUNIDES en base a documento de trabajo elaborado por Multiconsult

54 Concepto FEP junio Julio 2013-septiembre Fuente: FUNIDES en base a documento de trabajo elaborado por Multiconsult

55 Debilidades de implementación del marco legal. Falta de competencia en el mercado. Necesidad de un plan de generación a mediano plazo sostenible y eficiente.

56 Recomendaciones

57 Independencia del Regulador. Mejora en la eficiencia de las empresas de distribución. Disminución gradual de requisitos para ser declarado Gran Consumidor. Habilitación de agentes comercializadores en participación de compra/venta.

58 Mejorar el marco institucional del sector energético. Permitir competencia del sector privado en los distintos eslabones del sistema.

59 Renovables Importancia del balance entre renovables y no renovables No Renovables

60 Mayor uso del MER. Plantas de consumo de GNL. Análisis costo/beneficio de todas las alternativas. Políticas de promoción de energía renovables.

61 Simplificación del pliego tarifario. El Salvador y Guatemala 9 tarifas y 2 niveles de tensión. Panamá 7 tarifas y 3 niveles de tensión. Eliminar el uso final de la energía para determinar la tarifa.

62 Analizar la focalización de los subsidios. Valores de consumo básico: Honduras 114 kwh/mes, Perú y Panamá 100 kwh/mes y El Salvador 99 kwh/mes.

63 Eliminación del fondo de pobreza. Recursos ahorrados se destinen a pagar deudas y reducir tarifas.

64 Fortalecimiento regulatorio Reducción de las pérdidas Plan de expansión sostenible Mejoras en el mercado energético Reducción de la tarifa Racionalizar subsidios Subastas de energía Aprovechar mercado regional

65 Muchas gracias