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1 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 APLICACIÓNDELPROCESOANALÍTICOJERÁRQUICOA LAVALORACIÓNDEFUTBOLISTAS IMPLEMENTATIONOFTHEANALYTICHIERARCHY PROCESSONFOOTBALLPLAYERS VALUATION JerónimoAZNAR Universidad Politécnica de Valencia, Facultad de Administración y Dirección de Empresas.Spain. jaznar@upvnet.upv.es VicenteESTRUCH Universidad Politécnica de Valencia, Facultad de Administración y Dirección de Empresas.Spain. vestruch@esp.upv.es Resumen: Elobjetivodeestetrabajoespresentarlaaplicacióndelametodologíamulticriterio AHPAnalyticHierarchyProcess)alavaloracióndefutbolistas.Setratadeuntrabajo pioneroenelsectordelfútbol,deindudableimportanciaeconómica.lasprincipales ventajasdeestanovedosametodologíavalorativaconsistenenquesepuedeutilizar aunenentornosconescasoscomparablesyquepermitelatrazabilidaddelproceso con total transparencia. En este trabajo, tras la presentación de la metodología valorativa,semuestraunejemplodeaplicaciónreal. Palabrasclave:AnalyticHierarchyProcess,valoración,fútbol, Abstract: Theaimofthispaperistointroducetheapplicationofthemulticriteriamethodology AHP Analytic Hierarchy Process) on the valuation of football players. This is a 1

2 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 pioneeringworkinthisfield.theimportanceofthetopicisveryrelevant,giventhesize offootball seconomy.themainadvantagesofthisnovelvaluationmethodologyare thatitcanbeusedeventhoughthenumberofcomparablesisscarceandthatallthe process is trazable and transparent. In this paper, following the description of the valuationmethodology,areal;lifeapplicationispresented. Keywords:AnalyticHierarchyProcess,valuation,football,soccer JEL:L83 1.INTRODUCCIÓN Enlaactualidadelnegociodeldeporteconstituyeunsectordeindudableimportancia social,culturalyeconómica.muchosdeportistasyequiposdeélitesehanconvertido en verdaderos iconos para millones de personas alrededor del mundo, con independenciadesupaísdeorigen,clasesocialoedad.yenlíneaconlaimportancia socialseencuentralarelevanciaeconómicaalcanzadaporunsectorquehagenerado elinterésdeimportantesfirmasmultinacionalesparaprotagonizarsuscampañasde publicidad, o firmado contratos de televisión millonarios par la difusión de eventos deportivos.deestaforma,laafluenciadeaficionadosalosestadiossehaconvertido, enmuchoscasos,enunafuentemenordeingresosparalosclubesylosdeportistas en general, frente a otros apartados que ahora son los que mayor porcentaje de facturacióngeneran. Eldeportedelfútbolhasidoprotagonistadeestaevolución,especialmenteenEuropa y en países como España, donde se juega una de las principales ligas de fútbol profesional mundial. El impacto económico estimado de la liga española en la temporadaanteriorfuede10.000millonesdeeuros,loquesuponeel1,7%delpib de este país, generando un total de puestos de trabajo entre directos e indirectos.entérminosrelativos,sólounorganismogubernamentalcomoelministerio detrabajoeinmigraciónsuperabaelpresupuestodelaligaespañola. 2

3 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 SegúnelInformeFootballMoneyLeague2011,delaauditoraDeloitte,lostresequipos másimportantesencuantoaingresosserefieresonelrealmadrid438,6millones deeuros),elfcbarcelona398,1millonesdeeuros)yelmanchesterunited349,8 millonesdeeuros).entrelos10deportistasmejorpagadosanivelmundialpodemos encontrar3futbolistas,dosdeloscualesjueganenlaligaespañolacristianoronaldo ;38millonesdedólares;,yLionelMessi;32,3millonesdedólares;)yotroenlaliga estadounidensedavidbechkam;40millonesdedólares). Debidoa esta importancia económica y social son varios los autores que se han interesadoeninvestigarelmundodelfutbolfundamentalmentedirigidosaestudiarlos aspectos financieros Ascar y Gagnepian, 2006j Barajas y Rodríguez, 2010) económicosboscáetal,2008)yrendimientosdeportivosgonzalez;gómezypicazo; Tadeo,2010). En un entorno de gran competencia, muchos de los equipos profesionales que participanenlaprincipalligaespañolaoenalgunadelasligasinferioresaumentaron sus presupuestos de forma irracional. Dos fueron las causas que motivaron este comportamiento:porunparte,lairrupciónenelnegociodegestoresprovenientesdel negocioinmobiliario,quebuscabanaumentarelprestigiodelosequiposatravésde fichajes de renombre, para posteriormente y cuando el equipo había ascendido a algunacategoríasuperior,poderrecalificarlosterrenosligadosalclubyexplotarlas mediante la construcción de viviendas, oficinas o centros comerciales, con las que recuperarampliamenteloinvertidojyporotraparte,laparticipacióndecorporaciones municipalesyprovinciales,queacudíanalrescatedelosequiposcuandolasolvencia financieradeestosseveíaamenazada.elfindelaburbujainmobiliariaespañolaha hecho que los directivos venidos del ámbito inmobiliario hayan desaparecido de la primera línea de gestión, y que ayuntamientos y gobiernos autonómicos hayan reducido significativamente, y en muchos casos eliminado completamente, las subvenciones para los clubes con problemas económicos. Como consecuencia de ello,desdeelaño2007másdeveinteclubesdefútbolhanentradoenconcursode acreedores,alnopoderhacerfrentealoscompromisossalarialesadquiridosconsus futbolistas. Losconcursosdeacreedoreshantenidocomoconsecuencialanecesariavaloración económicadeunodelosprincipalesactivosdeestosclubes:losderechosdetraspaso 3

4 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 delosjugadoresjyaqueenloscontratosespañolesseincluyeunacláusulaporlaque un jugador puede cambiar de club si abona determinada cantidad económica la denominadacláusuladerescisión),sinqueseanecesarialanegociaciónentreclub comprador y vendedor. Ésta situación no se da en otras ligas, como la Premien Leagueinglesa,dondelosjugadoressólopuedenabandonarladisciplinadesuclub siéstellegaaunacuerdoconelclubcomprador,pactandoentrelostérminoslacifra detraspaso. Los clubes que tienen la posibilidad de acudir al sector financiero para buscar financiación con la que superar algún bache económico, o hacer frente a nuevas inversiones, también requieren en muchos casos la valoración económica de los derechos de traspaso de sus jugadores. Dicha valoración es solicitada por las entidadesfinancierascomoavalporlacantidadprestada. Actualmentenoexistenormativasobrelavaloracióneconómicadelosderechosde traspasodejugadoresdefútbolprofesional,porloqueelobjetivodeestetrabajoes presentar la aplicación de la metodología multicriterio AHP Analytic Hierarchy Process)aesteimportantesectoreconómicodelfútbol. La aplicación de AHP al mercado del deporte no es novedosa, encontrando antecedentesenlostrabajosdebodin1999,2006)ybodinandepstein2000)enel MajorLeagueBaseballMLB)deEEUU,endondeseaplicaparapriorizarlaplantilla dejugadoresdelsandiegopadresyparaanalizarlacontratacióndeljugadorjimmy DaltonporNewYorkYankees.Tambiénpuedenconsultarsereferenciasqueanalizan laperformancesoleimani;damanehet#al.,2011)olaeficienciaboscáet#al.,2009) delosequiposdefútbolprofesional. Enelámbitodelavaloraciónexistenaplicacionesdeestametodologíaalavaloración de distintos bienes: agrarios García;Melón et# al, 2008), suelo urbano Aragonés; Beltrán et# al, 2008), inmuebles urbanos Aznar et# al, 2010), y activos ambientales AznaryEstruch,2007). ElobjetivodeestetrabajoeslaaplicacióndelametodologíaAHPRatioalavaloración deltraspasodejugadoresdefútbolprofesional.paraello,eltrabajosehaestructurado delasiguienteforma.enelepígrafe2sepresentaahpyelratiodevaluaciónysu aplicaciónconjunta,elepígrafe3seaplicaelmodelopropuestoalavaloracióndel 4

5 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 jugador Llorente delantero centro del Atletic de Bilbao y de la selección nacional españolayfinalmenteelepígrafe4sonlasconclusiones. 2.DESCRIPCIÓNDELMODELO Paravalorareltraspasodeunfutbolistasonvariosloscriteriosquedebentenerseen cuenta,unossoncuantitativos:golesmarcados,minutosjugadosporpartido,número departidosjugadosenliganacionalocompeticionesinternacionales),asistenciasde gol,edad,etc.yotroscualitativos:liderazgo,relevanciamediática,disciplina,etc. En este trabajo se propone cuantificar los criterios cualitativos a través de la metodologíamulticriterioahp.además,estamismametodologíaseemplearápara ponderarladistintaimportanciaquetodaslasvariablestienensobreelvalordeun futbolista. Conocidos los criterios y su importancia, el proceso de valoración se completa mediante la identificación de jugadores de fútbol que puedan ser comparables al jugadorquesequierevalorarjugadorproblema),yelcálculodeldenominadoratiode valoración. En los siguientes subepígrafes se desarrolla de forma detallada la explicacióndetodoesteproceso. 2.1.ELPROCESOANALÍTICOJERÁRQUICO ElProcesoAnalíticoJerárquicoAHP)esunmétodoquefacilitalapondaraciónentre diferentesalternativasestrategias,inversiones,etc.)enbaseaunaseriedecriterios o variables, que están por lo general en conflicto Saaty, 1980, 2007). Para ello proponeunajerarquíacompuestaporunameta,unaseriedealternativasyungrupo decriteriosquenospermitirándeterminarquéalternativaeslamejormeta) Meta Ennuestrocaso,laMetapropuestaserácalcularelvalordetraspasodeunjugador defutbol. 5

6 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1; Alternativas Seseleccionanunconjuntodejugadorescomparablesaljugadorproblema.Estoes, si lo que se quiere es valorar a un defensa central los comparables serán otros jugadoresquejueguenenesamismaposición. Ademásdecumplirestosrequisitos,losjugadorescomparablestienenquehabersido objetodetransacciónrecienteenelmercado Criterios,variablesocaracterísticas Para determinar el valor de los criterios o variables cualitativas, y también para determinarladistintaimportanciadecadaunadeestasvariablessobreelvalordelos futbolistas,seutilizaelmétodoahp. Podemosagruparlasvariablesrelevantesentresgrandesbloques: Características deportivas: Son aquellas que van ligadas a su actuación puramentedeportivayqueseevidencianenelcampodejuego,comopuedenserlos partidosjugados,lasasistencias,losgolesmarcadosenelcasodeundelantero,las paradasenelcasodeunportero,etc. Característicaspersonales:Sonaquellasquevanligadasalapersonalidaddel propio jugador como pueden ser la capacidad de liderazgo, la disciplina, su comportamientopersonal,etc. Característicascontractuales:Sonaquellasexterioresaljugador,decarácter empresarial pero que influyen en su valor, como el equipo al que pertenece, su contratoactual,etc Expertos Unodelosaspectosimportantesdelmodeloeslautilizacióndeexpertosalahorade realizarlascomparacionespareadas.dichosexpertosintervienenentodaslasfases del proyecto: identificación de los jugadores comparables, identificación de las variables relevantes en el valor económico de los jugadores, priorización de los criteriosovariablesexplicativasdelvalor,ypriorizacióndelosjugadoresparacada criterio. 6

7 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 A partir del conjunto de comparaciones pareadas se construyen las matrices correspondientesyseagreganlosvectoresresultantesmediantelamediageométrica paraobtenerunvectorúnico. 2.2.ELRATIODEVALUACIÓN AHP permite ponderarr los diferentes jugadores considerados en el análisis: el conjuntodejugadorescomparablesyeljugadorproblema.parallegaradereminarel valordetraspasobuscadoutilizaremoselmétododelratiodevaluaciónivs2005), queconsisteenobtenerunratioentreelvaloryunavariablerelacionadaconelvalor enestecasolapropiajerarquizacióndelosjugadores).elratiodevaloraciónesel cociente1),comoentreelsumatoriodelosvaloresdeloscomparablesyelsumatorio delasponderacionesdeestosmismocomparables. n! i= 1 R 1) = n! i= 1 P x i i Siendo: P i =Valoresdetraspasodeloscomparables. x i =Ponderaciónobtenidaporelfutbolistai;ésimo. n=númerodejugadorescomparables. Elvalordetraspasoestimadoparaeljugadorproblemaseobtienecomoproductode esteratioporlaponderacióncalculadaparaeljugador. 3. CASO PRÁCTICO: VALORACIÓN DEL TRASPASO DEL JUGADOR FERNANDOLLORENTE En este caso estudio se desarrolla la valoración del delantero Fernando Llorente, jugador que actualmente milita en el Athletic Club de Bilbao, y por el que se han interesadovariosclubsdespuésdelmundialdefútbolde2010celebradoensudáfrica, enelqueformópartedelequipocampeón. 7

8 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1; METAUOBJETIVO El propósito es calcular el valor de traspaso de Fernando Llorente. Como se ha indicado anteriormente, forma parte de un club de la Liga de Fútbol Profesional Españolamáximacategoríaenestepaís),sibiensuactualequiponoestáentrelos de mayor capacidad presupuestaria. Recientemente ha sido portada de la prensa deportiva, con motivo del interés de varios equipos en poder incorporarlo a sus plantillasdejugadores. 3.2.SELECCIÓNDEEXPERTOS Con el fin de determinar los criterios a utilizar, así como los comparables, y posteriormente la ponderación de los criterios, se seleccionan cuatro expertos que reúnenlascondicionesdeconocerdeformaprecisaelmercadodelfútbol.elequipo deexpertosestuvocompuestopor:unexjugadorinternacionalyexdirectortécnico deunodelosclubsdelaprimeradivisiónespañola,unabogadoentemasdeportivos, ydosperiodistasdeportivos.estegruposolicitóalosinvestigadoresmantenerseen elanonimato. Contodosellos,yatravésdedistintasentrevistas,seseleccionaronloscomparables ycriteriosautilizar.atravésdeunoscuestionariossecumplimentaronlasmatricesde comparaciónpareadas,comprobandolaconsistenciadelasmismas,ycalculandosus eigenvectores. La agregación de estos vectores se ha llevado a cabo mediante la mediageométrica. 3.3.DETERMINACIÓNDELOSCOMPARABLES. Para la valoración de los derechos de traspaso de Fernando Llorente, y en colaboración con los expertos mencionados en el apartado anterior, se han identificado a tres jugadores comparables Tabla 3.1), que juegan en una posición similar a la del jugador problema delantero) y de los que se conoce el valor de traspaso pagado por sus actuales equipos. Los jugadores comparables son David Villa,MarioBalotelliyRobsondeSouza Robinho. 8

9 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 Tabla3.1.Jugadorescomparables Jugador Clubdeorigen Clubactual Traspaso millones ) Villa Valencia Barcelona 37,08 Balotelli InterdeMilán ManchesterCity 19,06 Robinho ManchesterCity Milán 17,32 Elvalorquefiguraenlacolumna Traspaso nosecorrespondeexactamenteconel abonado por los clubes compradores, sino que ha sido actualizado de común consenso por el grupo de expertos. El motivo de esta transformación es que la evolucióndeestosjugadoresduranteelúltimoañohasidomuyvariada,porloque losexpertoshanentendidoquesuvaloractualpuedediferirdelpagadohaceunaño porsusactualesclubes. 3.4.IDENTIFICACIÓNDELOSCRITERIOS Laidentificacióndeloscriteriosconrelevanciavalorativaestambiéndeterminadacon la ayuda del panel de expertos. En este caso el jugador a valorar es un delantero centro cuya función fundamental es marcar goles. Atendiendo a esta situación, los criteriosconsideradosparasuvaloraciónsonlosdelafigura3.1,dondeaparecela estructurajerárquicacompleta. 9

10 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 Figura 3.1. Jerarquía empleada para la valoración de los derechos de traspaso del jugadordefútbolprofesionalfernandollorente 3.5.PONDERACIÓNDELOSCRITERIOS Conlasopinionesdelosexpertos,quesecapturanatravésdeunoscuestionarios véaseanexo),seconstruyenlasmatricesdecomparaciónpareadas,yapartirdelas cualessecalculalaponderacióndeloscriterios.puestoqueelpaneldeexpertosse haconformadocon4personas,suopiniónhasidoagregadaporlamediageométrica. ElresultadofinalapareceenlaTabla

11 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 Tabla3.2.Ponderacióndeloscriterios Grupos de Ponder Ponderacióndecadacriterio Ponderación final criterios ación Criterios dentrodecadagrupo deloscriterios Deportivos 0,7383 Goles 0,5485 0,4050 Disparos 0, Asistencias 0,1755 0,1295 Faltas recibidas Partidos jugados Tarjetas Personale s 0,1424 Edad 0, Relevancia Mediática 0, Liderazgo 0, Integración Equipo 0, Estabilidad 0, Contractu ales 0,1192 Club 0,9000 0,1073 Años contrato 0, Si comparamos los tres grupos de variables seleccionados, como puede resultar lógicoeldemayorimportanciaeseldeportivo73,83%),mientrasquelosotrosdos alcanzanunaimportanciasimilar14,24%lospersonalesy11,92%loscontractuales). Conrespectoalaponderaciónfinaldeloscriterios,eldemayorpesosonlosgoles marcados40,50%),loquetieneplenosentidoaltratarsedeundelantero,seguidode lasasistencias12,95%). 11

12 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1; PONDERACIÓNDELOSJUGADORESRESPECTODECADACRITERIO Alrealizarlascomparacionespareadasentrelos4jugadoresdefútbolconsiderados respectodecadaunadeloscriterios,sehanobtenidolosresultadosdelatabla3.3. En el caso de los criterios cuantitativos goles, disparos, asistencias, etc.) la ponderaciónsecalculanormalizandoporlasumalascantidadesrespectivas.parael casoconcretodelosgolesypartidosjugadossehaponderadodeformadistintalos realizadosenlaligaycopadelascompeticionesdomésticasylosobtenidosenla LigadeCampeoneseuropea. Enelcasodeloscriterioscualitativosrelevanciamediática,liderazgo,integraciónen elequipo,etc.)laponderaciónseobtuvoatravésdelaagregacióndelasrespuestas delosexpertos. Tabla3.3.Ponderacióndelosjugadoresparacadacriterio Llore nte Villa Balot elli Robiñ o Goles 0,2 92 0, ,1 76 Disparos 0,2 36 0,4 81 0,1 19 0,1 62 Asistencia 0,1 s Faltas recibidas Partidos jugados 72 0,277 0,337 0,3 79 0,266 0,299 0,2 41 0, ,2 06 0,126 0,292 Tarjetas 0, ,2 23 Edad 0,2 R. Mediática Liderazgo 0,3 45 0, ,2 0,5 11 0, ,3 06 0, ,2 36 0, I.Equipo 0,4 42 0, Estabilida 0,3 60 0,4 86 0, d Club 0,5 Años contrato ,2 24 0, , ,151 Delproductoentreelvectorpropiodelatabla3.2ylamatrizdelatabla3.3seobtiene la ponderación final de cada uno de los jugadores, incluido el jugador problema FernandoLlorenteTabla3.4). 12

13 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 Tabla3.4.Ponderaciónfinaldelosjugadores Traspaso actualizado Jugadores Ponderación millones ) Llorente 0,3141 Villa 0, ,08 Balotelli 0, ,06 Robiño 0, , CÁLCULODELVALORDETRASPASODEFERNANDOLLORENTE Conlainformacióndelatabla3.4yelprecioactualizadodetraspasodelosjugadores comparables,seobtieneelratiodevaloración2): R = n P i i=1 n x i i=1 37, 08+19, ,32 = 0, , ,1710 =107, 09 2) ElproductodelRatioporlaponderacióndeljugadorproblematabla3.4)proporciona laestimacióndelvalordetraspasodedichojugador:!"#$%"&'ó)*+%",-",$*./%)")0$*1#$%/)+/ = 107,09 0,3141 = 33,63*<'##$)/,*0/*/=%$,* 4.CONCLUSIONES Eldeportetienecadavezmayortrascendenciaeconómicaenlasociedadactualy, dentrodeestemercado,elfútbolsehasignificadotantoeneuropacomoenamérica portransaccionesmillonariasdesusmejoresjugadores.enestetrabajosepresenta laaplicacióndelametodologíamulticriterioahpenelámbitodelavaloracióndelos derechosdetraspasodeunjugadordefútbol.. 13

14 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 Unodelosaspectosadestacaresqueelmétodopropuestotieneencuentatantolas característicascuantitativasgoles,asistencias,etc.)comolasvariablescualitativas disciplina,suestabilidademocionaletc.)enladeterminacióndelvalordetraspaso. Por otro lado, el método permite la incorporación del conocimiento subjetivo de un paneldeexpertosquefacilitanlainformaciónnecesariaparacuantificarlasvariables cualitativas,yestimarladistintaimportanciadecadaunodeloscriteriosanalizados, pudiéndosellegaraunacuantificaciónúnicadecadacriterioporlaagregacióndelas distintasinformaciones. Esimportanteseñalarquedelamismaformaquesedeterminaelvalordemercado deunjugador,sepuedecalcularelvalordelgrupodejugadoresqueformanlaplantilla profesional,locualtieneinterésparalosclubesencasoscomogarantíashipotecarias, avales,etc.otraposibleaplicacióndeestametodologíaconsistiríaenlapriorización deungrupodejugadoresodeunaplantillaensuconjuntojelprimercasotieneinterés para seleccionar entre varios posibles jugadores que pudieran incorporarse a un equipo para cubrir una posición determinada del juego, y el segundo caso es importantecomoayudaalagestióndelaplantilladelclubencuantoaremuneración porsalarios,complementos,etc. 5.BIBLIOGRAFÍA Aragonés;Beltrán,P.jAznar,J.jFerrís;Oñate,J.,García;Melón,2008).M.Valuation ofurbanindustrialland:ananalyticnetworkprocessapproach.europeanjournalof OperationalResearch185:322;339. Aznar,J.,Ferrís;OñateJ.,Guijarro,F.,2010),AnANPframeworkforpropertypriceng combiningquantitativeandqualitativeattributes.journaloftheoperationalresearch Society61:740;755 Aznar,J.,&Estruch,V.2007).Environmentalassetsvaluationthroughmulticriteria methods.implementation in the valuation of Alto Tajo Natural Park Valoración de activos ambientales mediante métodos multicriterio. Aplicación a la valoración del 14

15 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 ParqueNaturaldelAltoTajo).EconomíaAgrariayRecursosNaturales,#713),107; 126.[inSpanish] Bodin, L.1999), Use of the Analytic Hierarchy Process in Major League Baseball, Proceedings of the Fifth International Symposium on the Analytic Hierarchy Process, Kobe,Japan,129;134. Bodin,L.2006).WhytheNewYorkYankeessignedJohnnyDamon. Bodin L, and E. Epstein1999), Who s on First with Probability.4, Computers& OperationsResearch,Vol.27,No.2,205;215. Boscá J., Liern V., Martínez A., Sala R. 2009), Increasing offensive or defensive efficiency?ananalysisofitalianandspanishfootball,omega37,63;78. García;Melón,M.jFerrís;Oñate,J.jAznar,J.jAragonés;Beltrán,P.jPoveda;Bautista, R. 2008), Farmland appraisal based on the Analytic Network Process, Journal of GlobalOptimization42143;155. IVSC.InternationalValuationStandards2001.London.UK. Saaty,T.1980).TheAnalyticHierarchyProcess.RWSPublications,Pittsburgh. Saaty,T.L.,&Peniwati,K.2007).Groupdecision;making:Drawingoutandreconciling differences.#pittsburgh,pa:rwspublications. Soleimani;DamanehJ.,HamidiM.,SajadiN.2011),EvaluatingthePerformanceof IranianFootballTeamsUtilizingLinearProgramming,AmericanJournalofOperational Research1,65;72. 15

16 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 Anexo. Cuestionariosplanteadosalpaneldeexpertos Ponderacióndelostresgruposdecriterios CRITERIO Extremada Mucho Bastant mente más más e más importante importa nte importa nte Moderadam IGU Moderadam Bastant Mucho Extremada CRITERIO ente más AL ente más importante importante e más más importa nte importa nte mente más importante Característ icas Deportivas Característ icas Personale s Característ icas Deportivas Característ icas contractual es Característ icas Personale s Característ icas contractual es 16

17 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 Ponderacióndelgrupodecriteriosdeportivos CRITERIO Extrema Modera Modera Extrema Mucho Bastant Bastant Mucho dament damente damente damente más e más e más más e más más IGUAL más más importan importan importan importan importa importan importan importan te te te te nte te te te CRITERIO Goles Disparos Goles Asistencias Goles Faltasrecibidas Goles Partidos jugados Goles Tarjetas Disparos Asistencias Disparos Faltasrecibidas Disparos Partidos jugados Disparos Tarjetas Asistencias Faltasrecibidas Asistencias Partidos jugados 17

18 Finance,MarketsandValuationVol1,nº12015),pp1;18 Asistencias Tarjetas Faltasrecibidas Partidos jugados Faltasrecibidas Tarjetas Partidos jugados Tarjetas Ponderacióndelosjugadoresenfuncióndecadaunodeloscriterios! Jugador Extrema Modera Modera Extrema dament Mucho Bastant Bastant Mucho damente IGUAL damente damente e mejor emejor emejor mejor mejor mejor mejor mejor Jugador LLORENTE VILLA LLORENTE BALOTELLI LLORENTE ROBIÑO VILLA BALOTELLI VILLA ROBIÑO BALOTELLI ROBIÑO 18