Instituciones Financieras

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1 Informe de Calificación Mutualista / República Dominicana Calificaciones Escala Nacional Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva Nacional de Largo Plazo BBB-(dom) F3(dom) Estable Factores Clave de las Calificaciones Franquicia Limitada: La (ARAP) es una entidad pequeña con una participación de mercado limitada, dada la concentración alta del sistema y la competencia elevada. La institución mantiene un posicionamiento bueno en la provincia de La Romana, donde tiene cierta ventaja competitiva, particularmente en lo que se refiere a créditos para el financiamiento hipotecario. Resumen Financiero Asociación Romana de Ahorros y Préstamos (DOP millones) 30 sep 31 dic 2017 a 2016 Activo Total (USD millones) Activo Total 2, ,112.9 Patrimonio Total Utilidad Operativa Utilidad Neta ROAA Operativo ROAE Operativo Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo a Estados financieros no auditados. Fuente: Superintendencia de Bancos de República Dominicana. Calidad de Cartera Mejorando: La morosidad de ARAP continúa mejorando; resultó en 2.6% a septiembre de 2017 desde un promedio de 4.98% para el período , aunque este porcentaje todavía es superior al promedio del sistema financiero de 2.15%. Fitch Ratings considera que la clara intención de ARAP de desmontar las concentraciones de la cartera comercial, a fin de diversificar la cartera, debería contribuir con la estabilización del indicador de morosidad en 2017 y reducir la sensibilidad ante cambios en el entorno o un deterioro importante en alguno de los créditos mayores. Rentabilidad Operativa Baja: La rentabilidad operativa de ARAP es baja, aunque similar a la de sus pares más cercanos. Los ingresos operacionales provienen en su gran mayoría de las actividades de intermediación (96% promedio ) dado su modelo de negocio simple con una diversificación limitada de ingresos. Los resultados operacionales de la entidad son normalmente presionados por indicadores débiles de eficiencia y gastos recurrentes de provisiones. Capitalización Adecuada: La capitalización de la asociación es adecuada. Esta permite un margen bueno de crecimiento y la capacidad para absorber pérdidas eventuales. El indicador de Capital Base según Fitch sobre activos ponderados por riesgo fue de 27.9% a septiembre de Este se beneficia de la acumulación histórica de resultados, inversiones en títulos valores emitidos por el Banco Central y porque la cartera con garantía hipotecaria pondera únicamente a 50%, según la regulación local vigente. Analistas Sergio Peña Ext sergio.pena@fitchratings.com Liza Tello Ext.1620 liza.tellorincon@fitchratings.com Fondeo y Liquidez Adecuados: Las concentraciones y el descalce estructural de plazos están mitigados parcialmente por los niveles históricamente adecuados de liquidez, reflejados en la relación de disponibilidades e inversiones líquidas a depósitos y otros fondos de corto plazo que ascendió a 34% a septiembre de El fondeo, proveniente principalmente de depósitos, ha sido estable y se ha beneficiado del posicionamiento de la entidad en la provincia de La Romana. Sensibilidad de las Calificaciones Sostenibilidad de Resultados: La Perspectiva es Estable. Las calificaciones podrían mejorar si la entidad presenta mejoras sostenibles en su desempeño financiero, sosteniendo la calidad de cartera y capitalización buenas. Erosión en la Calidad Crediticia: Acciones negativas en las calificaciones podrían materializarse si el indicador de morosidad se incrementa consistentemente por encima de 5%, si la entidad presenta un desempeño débil (pérdidas operativas sostenidas) o si el indicador de Capital Base según Fitch cae sostenidamente por debajo de 20%. Enero 2, 2018

2 Entorno Operativo Desempeño Macroeconómico Favorable La calificación internacional de largo plazo de República Dominicana se afirmó en BB en noviembre de Esto fue reflejo del desempeño económico favorable comparado con el de los pares, el incremento en el ingreso per cápita, la reducción de las vulnerabilidades externas y las restricciones fiscales. El país tiene una trayectoria de crecimiento resistente y estabilidad macroeconómica, además que se beneficia de fuentes diversas de financiamiento externo. Estas fortalezas crediticias están balanceadas con las debilidades estructurales de su política fiscal. Fitch prevé un crecimiento de 4.8% para 2017 y un moderado 4.5% durante alineado con su potencial de crecimiento de largo plazo, el cual es más alto que el desempeño esperado para soberanos en la categoría BB. El sistema bancario dominicano es altamente concentrado; los tres bancos más grandes representaban 67% del total de activos a septiembre de El marco de regulación y supervisión financiera de República Dominicana ha mejorado y está evolucionando hacia una supervisión basada en riesgo, pero es menos desarrollado que el de otros mercados regulados de la región. El mercado secundario es limitado, en comparación con otros más grandes de la región. La disponibilidad de instrumentos para cubrir riesgos es acotada, lo que expone potencialmente a los bancos dominicanos a niveles mayores de riesgo de liquidez, cambiario y de tasa de interés. Fitch prevé un crecimiento más moderado del crédito en 2017 y 2018, pero más retador luego que la expansión crediticia alcanzó un mínimo cíclico en 2017 (septiembre 2017: 2.7%), por lo cual se espera un deterioro en la calidad de los activos en 2018, principalmente debido a la maduración de los préstamos minoristas, aunque las reservas seguirán siendo suficientes para cubrir la cartera vencida. Asimismo, la agencia espera que la rentabilidad del sistema financiero se mantenga adecuada dada la expansión hacia el segmento de consumo, así como esfuerzos en eficiencia y gastos por provisiones moderados. Perfil de la Empresa ARAP ocupa la octava posición dentro el subgrupo de asociaciones de ahorro y préstamos. Tiene una participación menor a 1% de los activos totales del sistema financiero dominicano, lo que lo convierte en un tomador de precios. La red de distribución incluye seis oficinas. La institución continúa manteniendo un posicionamiento importante en la provincia de La Romana, en la que tiene cierta ventaja competitiva, particularmente en lo que se refiere a créditos para el financiamiento de construcción de villas y apartamentos. El modelo de negocios se enfoca en ofrecer créditos para adquisición, construcción, remodelación o mejora de viviendas (43% de los préstamos totales), y en créditos interinos de construcción clasificados como comerciales (30%) y de consumo (27%). Su oferta de productos y servicios es más limitada respecto a la de la banca tradicional, porque no está facultada para captar mediante cuentas corrientes e intermediar en moneda extranjera. Los ingresos son poco diversificados; casi la totalidad proviene de la intermediación financiera (96% promedio ). Administración y Estrategia Metodología Relacionada Metodología de Calificación Global de Bancos (Enero 9, 2017). La gerencia muestra un grado alto de estabilidad y conocimiento del negocio y del sistema financiero dominicano. La rotación de la gerencia es baja. Las políticas de gobierno corporativo están alineadas con las normas regulatorias locales. Por su parte, la cultura e identidad corporativa son adecuadas y con un buen grado de identificación con su zona geográfica y segmento objetivo. Durante el último año, la asociación realizó varios cambios internos dentro de las posiciones de gerencia de negocios, tecnología, finanzas y recursos humanos, aprovechando el conocimiento 2

3 profundo de la entidad. Además, se incluyó la posición de oficial de cumplimiento y está adaptando su organigrama a las nuevas exigencias regulatorias. Dado que la institución está constituida como una sociedad mutualista, la asamblea de depositantes y la junta de directores encabezan su estructura. La dirección de la institución ha sido delegada por los socios a la junta de directores. Esta se integra de ocho miembros y un secretario, elegidos para un período de 3 años. Los miembros se involucran activamente en los comités y administración de la entidad. Para el seguimiento continuo del desempeño financiero, ARAP apoya su gestión en algunos comités encargados de delinear políticas y verificar el cumplimiento de las mismas. Estos son de activos y pasivos, de auditoría, de riesgo, de tecnología e información, de crédito ejecutivo y remuneración, y de conflictos. Las prácticas de gobierno corporativo se rigen de acuerdo con lo establecido por la regulación dominicana. Como parte de su estrategia, la entidad ha previsto profundizar en el financiamiento del segmento hipotecario, el cual ha sido su nicho de mercado tradicional, en viviendas económicas, facilidades para el sector hotelero y préstamos de consumo a personas que cuenten con vivienda propia. Esto se debe a que los préstamos hipotecarios tienen niveles menores de morosidad y garantía real. Asimismo, prevé reducir paulatinamente las concentraciones en la cartera comercial y mantener una proporción significativa de cartera de consumo para fines de diversificación y de alcanzar márgenes más altos. La emisión de tarjeta de crédito en el futuro cercano es parte integral de la estrategia de rentabilizar las colocaciones. El plan estratégico también incluye la modernización de ARAP, reenfocar el área de negocios hacia mercados más comerciales y la inversión en canales digitales. La ejecución de los objetivos estratégicos podría variar en función de las condiciones económicas y presiones competitivas. Distribución de Cartera Hipotecaria Consumo Comercial 30% 27% 31% 25% 44% 43% Nota: Círculo interior a 2016 y exterior a Fuente: ARAP. Apetito de Riesgo Apetito de Riesgo Moderado La administración del riesgo de crédito parte desde el proceso mismo de aprobación. Dado el tamaño de la entidad, este proceso involucra a dos comités que, de acuerdo con unos niveles de aprobación establecidos, se encargan de evaluar las operaciones y tomar las decisiones correspondientes. Para ello, ARAP cuenta con herramientas tecnológicas que facilitan la labor de análisis, con el objetivo de automatizar y agilizar los procesos de aprobación de créditos, así como de complementar al análisis de la capacidad de pago del cliente. Dentro de su estructura organizativa, dispone de una gerencia de riesgos y cumplimiento; sus funciones principales son la administración y control de los riesgos de crédito, de mercado, liquidez y operacional, y el cumplimiento de toda la normativa regulatoria y políticas internas. Esta gerencia está integrada por el departamento de crédito y tiene facultades para hacer recomendaciones a la instancia respectiva para la toma de decisiones, según sea el grado de exposición. El área de cobranzas tiene una herramienta automatizada para realizar consultas y actualizaciones diarias sobre la madurez de los créditos. Durante 2017, se estableció un nuevo protocolo de cobros, comités de mora semanales en todas las agencias, se incluyeron gestores de cobro y mayores esfuerzos en recuperación. Fitch considera positivos los avances de ARAP en la sofisticación de los procesos de originación y administración de los créditos, y se espera que influya en la capacidad de ARAP para sostener su estrategia nueva de profundizar en el segmento de consumo. A septiembre de 2017, la cartera de créditos creció 4% (2016: 8.1%), superior al promedio del sistema financiero de 2.7%, a la misma fecha. El crecimiento se ha ralentizado acorde con el crecimiento del sistema, así como la decisión de la gerencia de reducir los riesgos de 3

4 concentración de la cartera en pocos deudores. La expansión crediticia ha sido impulsada por la cartera de consumo, la cual creció 8% durante los primeros nueve meses de El riesgo de mercado de ARAP es acotado. En buena medida, el riesgo de tasa de interés de los préstamos y depósitos está mitigado por la capacidad contractual de la asociación para ajustar las tasas de ambos instrumentos en intervalos cortos de 30 días en promedio, a la vez que la entidad no comercializa títulos valores. No existe riesgo cambiario, debido a que, por regulación, las asociaciones no pueden otorgar créditos ni captar depósitos en moneda extranjera. Perfil Financiero Calidad de Activos Calidad de Cartera Mejorando Indicadores de Calidad de Activos Sep Crecimiento de los Préstamos Brutos (0.34) Préstamos con Mora Mayor a 90 Días/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos con Mora Mayor a 90 Días Préstamos con Mora Mayor a 90 Días - Reservas para (1.79) (0.41) Préstamos/Capital Base según Fitch Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Fuente: ARAP y cálculos de Fitch. Calidad de Cartera ICV Cobertura Sep ICV: Índice de cartera vencida. Fuente: Superintendencia de Bancos de República Dominicana. 0 La morosidad de ARAP continúa mejorando; resultó en 2.6% a septiembre de 2017 desde un promedio de 4.98% para el período , aunque este porcentaje todavía es superior al promedio del sistema financiero de 2.15%. Los avances en la mejora en la calidad de cartera están relacionados con mayores esfuerzos en la gestión de cobro a través de comités de mora semanales, gestores de cobro y esfuerzos en recuperación. Aunque los castigos se han dinamizado desde 2016, las recuperaciones de cartera castigada también han sido importantes durante 2017 (septiembre 2017: 4.2% negativo). Fitch considera que la clara intención de ARAP de desmontar las concentraciones de la cartera comercial, a fin de diversificar la cartera, debería contribuir con la estabilización del indicador de morosidad en No obstante, también observará la evolución de las carteras minoristas, normalmente colocadas en créditos de consumo a clientes que cuentan con garantía hipotecaria, cuya calidad dependerá en gran medida de los estándares de colocación de los créditos. Por su parte, la cobertura de cartera vencida incrementó durante 2017 como consecuencia de las mejoras en la gestión de cobro y la liberación de provisiones específicas que se mantiene como genéricas para incrementar la cobertura. De esta manera, el indicador de reservas a cartera bruta aumentó a 115.6% a septiembre de 2017, lo cual también le permite tener un colchón adicional ante posibles ajustes en el reglamento de provisiones por parte del regulador dominicano, que es visto positivo por parte de Fitch, aunque permanece inferior al promedio del sistema de 142%. ARAP exhibe concentraciones moderadas en los mayores deudores, que han sido estables en el transcurso de A septiembre de 2017, los 20 mayores deudores por grupo económico representaron 19% del total de la cartera y 82% del patrimonio (diciembre 2016: 20% y 88%, respectivamente), con lo que la exposición patrimonial a deterioros posibles de dichos deudores ha disminuido. El portafolio de inversiones, compuesto en su mayoría por inversiones en títulos valores del Banco Central y bonos de la Secretaría de Hacienda, constituyó 19% del total de los activos, a septiembre de Esta participación de las inversiones en el balance se debe a los rendimientos atractivos de dichos instrumentos, a la vez que los mismos representan una buena alternativa para mitigar la competencia fuerte impulsada por los bancos grandes del país en materia crediticia. 4

5 Ganancias y Rentabilidad Rentabilidad Ajustada Indicadores de Rentabilidad Sep Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Cargo por Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio Fuente: ARAP y cálculos de Fitch. Desempeño Financiero MIN Op./APR Sep 2017 Fuente: Superintendencia de Bancos de República Dominicana. Gastos Operacionales y de Provisiones Gastos Op./Ingresos Op. Prov. / Utilidad Op. antes de Prov Sep 2017 Fuente: Superintendencia de Bancos de República Dominicana. La rentabilidad operativa de ARAP es limitada, aunque similar a la de sus pares más cercanos. Los ingresos operacionales provienen en su gran mayoría de las actividades de intermediación (96% promedio ) dado su modelo de negocio simple con una diversificación limitada de ingresos provenientes de comisiones o actividades complementarias de tesorería. Los resultados operacionales de la entidad son normalmente presionados por indicadores débiles de eficiencia y gastos recurrentes de provisiones, lo cual hace que el indicador de utilidad operativa a activos ponderados por riesgo se mantenga dentro de su promedio histórico 2014-septiembre de 2017 alrededor del 1.45% Durante lo corrido de 2017, el margen de intermediación (margen interés neto, MIN) se ha visto levemente reducido por efecto de la liberación de encaje para el mercado hipotecario, así como por una liquidez mayor en el mercado. Además, al ser una entidad con franquicia limitada, los gastos por intereses son superiores dado que ARAP es tomadora de precios en medio de una competencia fuerte en el mercado dominicano por parte de los bancos grandes. La eficiencia operativa es débil, aunque similar al promedio histórico y al del sistema financiero a septiembre de 2017 (81%). La entidad está atravesando por un proceso de modernización para llevar a la asociación a las exigencias del mercado, lo que incluye tarjeta de crédito, internet banking, quioscos virtuales que requerirán gastos adicionales en los próximos años pero con un potencial elevado de rentabilización. El gasto por provisiones se redujo a septiembre de 2017, dados los resultados positivos en las nuevas políticas de cobranza, llegando a representar 41.3% de la utilidad operativa antes de provisiones (diciembre 2016: 52.0%). Sin embargo, su comportamiento ha estado vinculado con el desempeño de la cartera que ha presentado volatilidades altas relacionadas con el sector de construcción. Cambios en el reglamento de provisiones podrían representar gastos adicionales con el fin de sostener coberturas de reservas mayores sacrificando la rentabilidad de ARAP. En opinión de Fitch, la rentabilidad podría mantener cierta presión en Los retos que ARAP deberá enfrentar para conservar la rentabilidad están relacionados con el sostenimiento de una morosidad estable en los créditos minoristas, la reducción en la exposición a los mayores deudores que demandan un nivel alto de provisiones y mejoras consistentes en eficiencia. Capitalización y Apalancamiento Capitalización Adecuada Indicadores de Capitalización Sep Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Indicador de Capital Regulatorio Patrimonio Tangible/Activo Tangible Fuente: ARAP y cálculos de Fitch. La capitalización de ARAP es sólida y estable. Esta permite un margen adecuado de crecimiento y la capacidad para absorber pérdidas eventuales. El indicador de Capital Base según Fitch sobre 5

6 activos ponderados por riesgo fue de 27.9% a septiembre de 2017 (promedio : 27%). Este se beneficia de la acumulación de utilidades a lo largo de su historia, que los títulos valores emitidos por el Banco Central no ponderan como activo riesgoso y que la cartera con garantía hipotecaria pondera solo a 50%, según la regulación local vigente. Por su parte, el indicador de patrimonio tangible sobre activos tangibles de 15.3% es bueno y superior al promedio del sistema financiero de 11.3%. Fitch opina que los niveles de capitalización sólidos son fundamentales, dada la naturaleza mutualista de la entidad, cuya fuente única de fortalecimiento del patrimonio son las utilidades. La agencia prevé que el indicador de Capital Base según Fitch no tendrá cambios, considerando el apetito de riesgo moderado que ARAP ha mantenido hasta el momento. Fondeo y Liquidez Niveles Aceptables de Liquidez Indicadores de Liquidez Sep Préstamos/Depósitos de Clientes Depósitos de Clientes/Total Fondeo (excluyendo derivados) Fuente: ARAP y cálculos de Fitch. Evolución Fondeo 2,000 1,500 1, Ahorros Certificados Capital (DOP millones) 2, Sep 2017 Fuente: Superintendencia de Bancos de República Dominicana. Los depósitos del público representan la fuente principal y casi única de fondeo. Su balance presenta concentraciones altas en los 20 mayores proveedores de fondos, cuyo saldo constituyó 25% de los depósitos totales a septiembre de Excepto por algunos depósitos provenientes de empresas aseguradoras por reciprocidad de negocios, la mayoría del fondeo corresponde a depósitos a plazo de personas individuales de la región. La estabilidad del fondeo ha estado vinculada altamente al posicionamiento de la entidad en la provincia de La Romana. Aunque el fondeo es en su mayoría a corto plazo, la renovación de depósitos a plazos es alta y ha contribuido con la estabilidad de los fondos. Las concentraciones y el descalce estructural de plazos están mitigados parcialmente por los niveles históricamente adecuados de liquidez, reflejados en la relación de disponibilidades e inversiones líquidas a depósitos y otros fondos de corto plazo, la cual ascendió a 34% a septiembre de 2017 (diciembre 2016: 33%). Fitch prevé que ARAP mantendrá el perfil de los proveedores principales de fondos, por lo que los avances en términos de diversificación del fondeo serían paulatinos, como se ha observado hasta el momento. Análisis de Pares Posición frente a sus Pares Los competidores principales de mercado de ARAP son las entidades con calificación nacional de largo plazo en rango de BB+(dom) a BBB(dom). Aunque ARAP ha realizado esfuerzos en proyectos para fortalecer el proceso de otorgamiento de créditos, la calidad de su cartera aún es débil frente a la de su grupo de pares. No obstante, resalta que su capitalización es más sólida y su rentabilidad operativa, similar al promedio de sus competidores más cercanos, lo que le ha permitido apalancar el crecimiento. ARAP frente a Pares A septiembre de 2017 Banco López de Haro BBB (dom) Asociación Nacional BBB(dom) Asociación Duarte BBB (dom) ARAP BBB-(dom) ROAA Operativo Préstamos Vencidos/Préstamos Totales Reservas Préstamos Vencidos/Préstamos Vencidos Capital Base Según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Préstamos/Depósitos Fuente: Fitch. 6

7 Estado de Resultados 30 sep dic dic dic dic meses 9 meses (DOP millones) (USD millones) de Año de Año de Año de Año 1. Ingreso por Intereses por Préstamos Otros Ingresos por Intereses Ingresos por Dividendos n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos Gasto por Intereses sobre Depósitos de Clientes Otros Gastos por Intereses Total Gasto por Intereses Ingreso Neto por Intereses Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores n.a. n.a. n.a Ganancia (Pérdida) Neta de Activos a Valor Razonable por n.a. n.a. n.a Resultados 12. Ingreso Neto por Seguros n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 13. Comisiones y Honorarios Netos Otros Ingresos Operativos Total Ingresos Operativos No Financieros Gastos de Personal Otros Gastos Operativos Total Gastos Operativos Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 20. Utilidad Operativa antes de Provisión Cargo por Provisiones de Préstamos Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos Utilidad Operativa Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 25. Ingresos No Recurrentes n.a. n.a n.a. n.a. 26. Gastos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 27. Cambio en Valor Razonable de la Deuda n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos Utilidad antes de Impuesto Gastos de Impuesto Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 32. Utilidad Neta Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 35. Diferencia en Conversión de Divisas n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 36. Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Integrales n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 37.Ingreso Ajustado por Fitch Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 39. Nota: Utilidad Neta después de Asignación a Intereses Minoritarios 40. Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 41. Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. Tipo de Cambio DOP47.4 DOP DOP DOP DOP n.a.: no aplica. Fuente: Superintendencia de Bancos de República Dominicana y estados auditados de ARAP. 7

8 Balance General 9 meses (USD millones) 30 sep dic dic dic dic meses de Año de Año de Año de Año (DOP millones) Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales Otros Préstamos Hipotecarios n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales Préstamos Corporativos y Comerciales Otros Préstamos n.a. 6. Menos: Reservas para Préstamos Vencidos Préstamos Netos , , , Préstamos Brutos , , , Nota: Préstamos con Mora Incluidos Arriba Nota: Préstamos a su Valor Razonable Incluidos Arriba n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias Repos y Colaterales en Efectivo n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 3. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través n.a. n.a. n.a de Resultados 4. Derivados n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento n.a. n.a. n.a Inversiones en Empresas Relacionadas Otros Títulos Valores Total Títulos Valores Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba n.a. n.a. 11. Nota: Total Valores Pignorados n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 12. Inversiones en Propiedades n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 13. Activos de Seguros n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 14. Otros Activos Productivos n.a. n.a. n.a Total Activos Productivos , , ,483.1 C. Activos No Productivos 1. Efectivos y Depósitos de Bancos Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 3. Bienes Raíces Adjudicados Activos Fijos Plusvalía n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 6. Otros Intangibles Impuesto Corriente por Activos n.a. n.a n.a. n.a. 8. Impuesto Diferido por Activos n.a. n.a n.a. n.a. 9. Operaciones Discontinuadas n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 10. Otros Activos Total Activos , , ,757.3 Tipo de Cambio DOP47.4 n.a.: no aplica. Fuente: Superintendencia de Bancos de República Dominicana y estados auditados de ARAP. DOP DOP DOP DOP

9 Balance General 9 meses (USD millones) 30 sep dic dic dic dic meses de Año de Año de Año de Año (DOP millones) Pasivos y Patrimonio D. Depósitos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente Depósitos en Cuentas de Ahorro Depósitos a Plazo , , , Total Depósitos de Clientes , , , Depósitos de Bancos Repos y Colaterales en Efectivo n.a Otros Depósitos y Obligaciones a Corto Plazo Total Depósitos, Mercado de Dinero y Fondeo a Corto Plazo , , , Obligaciones Sénior a más de un Año n.a. n.a n.a. n.a. 10. Obligaciones Subordinadas n.a Obligaciones garantizadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Otras Obligaciones n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 13. Total Fondeo a Largo Plazo Derivados n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 15. Obligaciones Negociables n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 16. Total Fondeo , , ,425.1 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 2. Reservas por Deterioro de Crédito n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 3. Reservas para Pensiones y Otros n.a. n.a n.a. n.a. 4. Pasivos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 5. Pasivos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 6. Otros Pasivos Diferidos n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 7. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 8. Pasivos de Seguros n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 9. Otros Pasivos Total Pasivos , , ,487.7 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. G. Patrimonio 1. Capital Común Interés Minoritario n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 3. Reservas por Revalorización de Títulos Valores n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 4. Reservas por Revalorización de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. n.a. 0.0 n.a. n.a. 5. Revalorización de Activo Fijo y Otras Acumulaciones de Otros Resultados Integrales 6. Total Patrimonio Total Pasivos y Patrimonio , , , Nota: Capital Base según Fitch Tipo de Cambio DOP47.4 n.a.: no aplica. Fuente: Superintendencia de Bancos de República Dominicana y estados auditados de ARAP. DOP DOP DOP DOP

10 Resumen Analítico 30 sep dic dic dic dic meses de Año de Año de Año de Año A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes/Depósitos de Clientes Promedio Ingresos por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos por Intereses/Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Cargo por Provisiones para Préstamos/Activos Productivos Promedio 7. Ingreso Neto por Intereses Dividendos de Acciones Preferentes/Activos Productivos Promedio B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros/Ingresos Operativos Netos (0.64) Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Activos Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Activo Total Promedio Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa/Activo Total Promedio Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta/Patrimonio Promedio Utilidad Neta/Activos Totales Promedio Ingreso Ajustado por Fitch/Patrimonio Promedio Ingreso Ajustado por Fitch/Activos Totales Promedio Utilidad Neta/Activos Totales Promedio + Activos Titularizados Administrados Promedio n.a. 6. Utilidad Neta/Activos Ponderados por Riesgo D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Indicador de Capital Total Regulatorio Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Patrimonio/Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Utilidad Neta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Generación Interna de Capital E. Calidad de Crédito 1. Crecimiento del Activo Total Crecimiento de los Préstamos Brutos (0.34) Préstamos Mora/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Mora Préstamos Mora Reservas para Préstamos/Capital Base según Fitch (1.79) (0.41) Préstamos Mora Reservas para Préstamos/Patrimonio (1.75) (0.39) Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Castigos Netos/Préstamos Brutos Promedio (4.20) 0.57 (0.85) (0.87) Préstamos Mora + Activos Adjudicados/Préstamos Brutos + Activos Adjudicados F. Fondeo 1. Préstamos/Depósitos de Clientes Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios Depósitos de Clientes/Total Fondeo excluyendo Derivados n.a.: no aplica. Fuente: Superintendencia de Bancos de República Dominicana y estados auditados de ARAP. 10

11 Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. 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Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una calificación o un informe. 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