MARAL MACRO FI. Nº Registro CNMV: Grupo Gestora: Grupo Depositario: Rating Depositario:

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1 MARAL MACRO FI Nº Registro CNMV: Informe Trimestral del Primer Trimestre del 2.17 Gestora: Depositario: Auditor: ABANTE ASESORES GESTIÓN SGIIC S.A. BANKINTER S.A. PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES S.L. Grupo Gestora: Grupo Depositario: Rating Depositario: ABANTE ASESORES S.A. BANKINTER S.A. BBB (S&P) Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en, Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha., o mediante correo electrónico en info@abanteasesores.com, pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relaccionada con las IIC gestionadas en: Dirección: Correo electrónico: Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha. info@abanteasesores.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). Página 1 de 1

2 INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 1/6/11 1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo: Vocación Inversora: Otros Retorno Absoluto Perfil de Riesgo: 4 en una escala de 1 a 7 Descripción general Se invertirá en renta variable, renta fija pública/privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos y depósitos), y derivados sobre: crédito, tipos de cambio o índices de materias primas, siempre que cumplan con los requisitos exigidos por la normativa. No hay predeterminaci ón por emisores/mercados (incluidos emergentes, sin limitación), capitalización, sectores o zonas geográficas (pudiendo existir concentración), rating de emisiones/emisores (pudiendo estar el 1% en baja calidad) o duración media de la cartera de renta fija (que podrá ser negativa), con exposición a riesgo divisa del -1%. Se usarán principalmente estrategias Global Macro para identificar movimientos de tipos de interés/cambio, crédito, acciones, materias primas, según el ciclo económico y otros factores macroeconómicos que puedan influir en los precios de los activos financieros. La exposición a riesgo de mercado por uso de derivados se calcula mediante metodología VaR absoluto (99% confianza) a 1 día, siendo el límite de pérdida máxima diaria del 4,47%. Se podrá incurrir en apalancamiento relevante, sujeto siempre al VaR máximo indicado, siendo para este FI el apalancamiento esperado del -25%. Se podrá invertir hasta el 1% en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no, que no pertenezcan al Grupo de la Gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. Operativa en instrumentos derivados Se han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados en mercados organizados. La metodología aplicada para calular la exposición total al riesgo de mercado es Var Absoluto Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 2. Datos económicos 2.1. Datos generales. Período actual Período anterior Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión mínima (EUR) 1 Fecha Patrimonio fin de período (miles de EUR) Valor liquidativo fin del período (EUR) Primer Trimestre , , , Página 2 de 1

3 Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión Período % efectivamente cobrado Acumulada Base de cálculo Sistema de imputación s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total,33,33,33,33 Mixta Al fondo Comisión de depositario Período % efectivamente cobrado Acumulada Base de cálculo,2,2 Patrimonio Período actual Período anterior Año actual Año 2.16 Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado),1,7,5 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible Comportamiento A) Individual Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado año 2.17 Trim MAR 2.17 Trimestral Trim DIC 2.16 Trim SEP 2.16 Trim JUN 2.16 Año 2.16 Año 2.15 Anual Año 2.14 Año 2.12 Rentabilidad IIC Rentabilidad índice referencia Correlación Desviación respecto al índice -,9 -,9,1 -,2 1,61 1,31,75 -,51 Rentabilidades extremas (i) Trimestre actual Últimos año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%) -,24 17/2/217 -,24 17/2/217 -,69 22/1/215,13 16/1/217,13 16/1/217 1,98 24/6/216 (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Acumulado año 2.17 Trimestral Trim MAR 2.17 Trim DIC 2.16 Trim SEP 2.16 Trim JUN 2.16 Año 2.16 Año 2.15 Año 2.14 Año 2.12 Anual (ii) Volatilidad de Valor liquidativo Ibex-35 Letra Tesoro 1 año 1,2 11,4,15 1,2 11,4,15 1,3 14,25,68 1,8 17,93,24 4,34 35,15,45 2,67 3,1 2,7 25,68 21,65 18,82,44,27,38 VaR histórico del vslor liquidativo (iii) 1,5 1, (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. EL dato es a finales del período de referencia. Página 3 de 1

4 Ratio de gastos (% s/patrimonio medio) Acumulado año 2.17 Trimestral Trim MAR 2.17 Trim DIC 2.16 Trim SEP 2.16 Trim JUN 2.16 Año 2.16 Año 2.15 Año 2.14 Año 2.12 Anual,36,36,37,37,36 1,46 1,46 1,46 1,46 Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoria, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 1% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Evolución del Valor Liquidativo de los Últimos 5 años Rentabilidad Trimestral de los Últimos 3 años 14 2,5% 13 2,% 1,5% 12 1,%,5% 11 % 1 -,5% -1,% 99-1,5% 98 1/1/213 1/1/214 1/1/215 1/1/216-2,% -2,5% 4 TRM TRM TRM TRM TRM TRM TRM TRM TRM TRM TRM TRM TRM TRM 217 Índice: AFI Letra del Tesoro Española 1 año Fecha Cambio Vocación: 26/7/13 VL Índice Fecha Cambio Vocación: 26/7/13 VL Índice B) Comparativa Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes* Rentabilidad Trimestral media** Monetario a corto plazo Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de gestión Pasiva (1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global ,72 Total fondos ,88 * Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidada media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período ,6,72 4,62 2,49 11,72 4,82 1,12 Página 4 de 1

5 2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Distribución del patrimonio Fin período actual Fin período anterior Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior ,58 67, ,49 66,92 * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión ,13, ,53,4 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,89 (+/-) RESTO 376,72 345,62 TOTAL PATRIMONIO % % Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informaran a valor estimado de realización Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR) (+/-) Suscripciones/reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos -5,84 12,84-5,84-146,87 (+/-) Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión -,9 -,55,3,4 -,9 -, , , + Intereses + Dividendos,4,1,4,1,4,1 7,3-38,12 (+/-) Resultados en renta fija (realizada o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizada o no) -,1,27,25,5 -,1,27-13,62 435,6 (+/-) Resultados en depósitos (realizada o no) (+/-) Resultados en derivados (realizada o no) -,1 -,84,3 -,5 -,1 -,84-12, ,17 (+/-) Resultados en IIC (realizada o no) (+/-) Otros resultados -,1,7 -,1-117,35 (+/-) Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos -,35 -,37 -,35 282,64 - Comisión de gestión - Comisión de depositario -,33 -,2 -,34 -,3 -,33 -,2,63,98 - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente 8,66-5,33 - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos 277,7 + Comisiones de descuentos a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Página 5 de 1

6 3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre patrimonio, al cierre del período Descripción de la inversión y emisor Divisa Período actual Valor de mercado % Período anterior Valor de mercado % Letras ESTADO ESPAÑOL EUR 3.4 5,38 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 3.4 5,38 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA INTERIOR 3.4 5,38 Pagarés BANCO SANTANDER S.A. -, EUR 2.1 3, ,58 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA INTERIOR 2.1 3, ,58 TOTAL RENTA FIJA INTERIOR 2.1 3, ,96 Acciones BANCO POPULAR ESPAÑOL EUR 218,42 69,12 Acciones ENAGAS, S.A. EUR ,19 241,43 Acciones RED ELECTRICA DE ESPAñA, S.A. EUR 252,48 TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA INTERIOR ,9 31,55 TOTAL RENTA VARIABLE INTERIOR ,9 31,55 Depósito UNICAJA, EUR 9 1, ,62 Depósito BANKIA S.A, EUR 4.3 7, ,17 Depósito BANCO SANTANDER S.A., EUR , ,9 Depósito BANKIA S.A, EUR , ,6 Depósito BANCA MARCH SA, EUR 51,96 51,9 Depósito BANCO SANTANDER S.A., EUR 4,76 4,72 Depósito BANCA MARCH SA, EUR , , Depósito CAIABANK EUR , ,55 Depósito BANCA MARCH SA, EUR 1.1 1, ,8 Depósito BANCA MARCH SA, EUR 751 1, ,35 Depósito BANCA MARCH SA, EUR 81 1, ,43 Depósito BANCO SANTANDER S.A., EUR 1.1 1,9 1. 1,79 Depósito UNICAJA, EUR 4.5 8,6 Depósito UNICAJA, EUR 3.1 5,37 Depósito UNICAJA, EUR 2.2 3,58 TOTAL DEPÓSITOS INTERIOR , ,43 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,94 Bonos ESTADO ITALIANO, EUR , ,8 Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año , ,8 Bonos REPSOL OIL & GAS CANADA 5, USD , ,23 Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año , ,23 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA ETERIOR , ,3 TOTAL RENTA FIJA ETERIOR , ,3 Acciones NIKE INC USD 277,53 Acciones Qualcomm USD 861 1,65 Acciones E.ON AG EUR 268,48 TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA ETERIOR ,18 268,48 TOTAL RENTA VARIABLE ETERIOR ,18 268,48 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS ETERIOR , ,51 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,45 Página 6 de 1

7 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso Los productos estructurados suponen un % de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. Página 7 de 1

8 3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Distribución Geográfica Distribución por Tipo de Activo Cartera Exterior Cartera Interior Depósitos Renta Fija Renta Variable 3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas la cierre del período (importe en miles de EUR) Descripción del Subyacente DEA1EWWW Total Subyacente Renta Variable ND1 SP5 Total Subyacente Otros TOTAL DERECHOS DEA1EWWW Total Subyacente Renta Variable EUR/USD Total Subyacente Tipo Cambio NKY DA SP5 CAC DJEU5 SP5 ND1 DE11239 Total Subyacente Otros TOTAL OBLIGACIONES Instrumento Importe nominal comprometido Compra opciones put 576 Inversión Compra opciones put Inversión Compra opciones put 5.69 Inversión Emision opciones call 576 Inversión Futuros comprados Inversión Futuros comprados Inversión Futuros comprados Inversión Emisión opciones put Inversión Futuros vendidos Inversión Futuros vendidos Inversión Futuros vendidos 443 Inversión Futuros vendidos 1.21 Inversión Futuros vendidos Inversión Objetivo de la inversión Página 8 de 1

9 4. Hechos relevantes a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5 % del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes SI NO 5. Anexo explicativo de hechos relevantes La CNMV ha resuelto: Verificar y registrar a solicitud de ABANTE ASESORES GESTION, SGIIC, S.A., como entidad Gestora, y de BANKINTER, S.A., como entidad Depositaria, la actualización del folleto y del documento con los datos fundamentales para el inversor de MARAL MACRO, FI (inscrito en el Registro Administrativo de Fondos de Inversión de carácter financiero con el número 4374), al objeto de modificar su política de inversión. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 2%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC h. Otras informaciones u operaciones vinculadas 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones No aplicable 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No Aplicable Página 9 de 1

10 9. Anexo explicativo del informe periódico Trimestre positivo en los mercados financieros internacionales. El índice mundial de renta variable subía un 4,91% en moneda local y un 4,39% en euros. Los mercados mantuvieron la inercia positiva que arrastran desde las elecciones estadounidenses del mes de noviembre del año pasado. Uno de los mercados con mejor recorrido en este primer este trimestre ha sido el español. El Ibex-35, que había registrado un peor comportamiento relativo frente al resto de índices europeos en los dos últimos años, acumula una rentabilidad del 11,88%. Sin embargo, el bono de gobierno español acumula una rentabilidad negativa durante el primer trimestre, al igual que los principales índices de bonos de gobierno europeos. Destaca el buen comportamiento de los mercados emergentes, tanto en renta fija como en renta variable, donde el índice MSCI EMF acumula rentabilidades cercanas al 1% medido en euros. A nivel sectorial, en renta variable, el comportamiento ha sido dispar. Después de la rotación sectorial que vimos a finales del año pasado hacia sectores "value", durante esta primera parte del año, los sectores "growth" han tenido un mejor comportamiento relativo. Así, destacaban positivamente tecnología (+1,4%) y sanidad (+6,3%), y negativamente energía (-6,9%), y telecomunicaciones (-,9%). En renta fija resultados mixtos, donde los activos de riesgo han tenido un mejor comportamiento relativo. El bono estadounidense a 1 años tuvo una evolución estable, y ha reducido 5 puntos básicos en TIR cerrando el mes de marzo en el 2,39%, mientras el bono alemán aumentó 13 puntos básicos en TIR para terminar el trimestre en el,33%, aunque llegamos a verlo en niveles de,5%. La renta fija corporativa High Yield y la deuda emergente tuvieron un trimestre muy positivo, obteniendo rentabilidades a sus tenedores entre el 3% y 4%. En el apartado de materias primas el trimestre ha tenido resultados dispares. El oro acumuló una rentabilidad del 8,3% y el petróleo cedió un 4,87% (Brent $), debido al incremento de los inventarios, aunque sigue manteniéndose en niveles superiores a 5 dólares. Durante todo el trimestre Maral Macro ha mantenido una estructura de cartera muy estable y muy conservadora. El fondo ha tenido cerca de un 8% del patrimonio invertido en depósitos o activos de renta fija de poca duración. Se han renovado al vencimiento los depósitos en Unicaja y no se ha renovado el vencimiento de las letras del Estado Español. La cartera de acciones ha aumentado su peso desde el 1% al 5,27%. Se ha vendido la posición en E.ON y entran en cartera Nike, Qualcomm y Red Eléctrica de España. Se mantiene el bono de Talisman. La gestión es muy conservadora, orientada a la protección del capital e intentar obtener rentabilidad positiva para los partícipes utilizando el trading de derivados (futuros y opciones listados en mercados organizados) normalmente con un horizonte temporal de corto plazo. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del -,9%, inferior a la obtenida por los índices bursátiles (con una rentabilidad del MSCI World del 4,39%). La rentabilidad ha sido menor que la obtenida por la Letra del Tesoro a un año (-,15%). Por activos, la posición en renta variable de contado ha detraído rentabilidad a la cartera. La rentabilidad del fondo no ha alcanzado el objetivo de rentabilidad del periodo, que se sit úa en el,66% (equivalente del periodo del rendimiento anual, no garantizado, de Euribor a 3 meses+3 pb). La diferencia entre la rentabilidad obtenida por el partícipe y la rentabilidad objetivo, en el periodo, se sitúa en el -1,56%. El número de partícipes se ha ampliado pasando de a El patrimonio se ha reducido pasando de 55,9 a 52,2 millones de euros. La comisión soportada por el Fondo en el trimestre ha sido el,36%,,33% por gestión,,2% por depósito y,1% por otros conceptos. El comportamiento del fondo no ha sido el deseado en un entorno macro complicado. La volatilidad del Fondo en el per íodo ha sido baja, del 1,2%, más alta que la de la Letra del Tesoro (,15%) pero mucho menor que la de los índices de renta variable (Ibex 11,4%). La evolución futura de los mercados y economías marcará la gestión del fondo. Por último, el VaR mínimo del trimestre fue,9%, el VaR medio del trimestre ha sido,26% y el VaR máximo llegó a,63%. El apalancamiento del fondo a cierre del trimestre fue de 99,64%. Como regla general, Abante Asesores Gestión SGIIC delegará su derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades, en el Presidente del Consejo de Administración o de otro miembro de dicho órgano, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando Abante Asesores Gestión SGIIC lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercitará el voto en beneficio exclusivo de dichos partícipes. En todo caso, Abante Asesores Gestión SGIIC ejercerá los derechos políticos siempre y cuando el emisor sea una sociedad española, la participación tuviera una antigüedad superior a 12 meses y que la participación represente al menos un 1% y en todo caso siempre que se haya establecido una prima de asistencia a Junta o cualquier otro beneficio ligado a la misma. Página 1 de 1