Desafíos del Mercado de Capitales Coyuntura reciente. Marzo 2016

Transcripción

1 Desafíos del Mercado de Capitales Coyuntura reciente Marzo 2016

2 IFC EN EL MUNDO Brindar soluciones para el desarrollo... adaptadas a las necesidades de los clientes 1 Miembro del Grupo Banco Mundial Ofrece inversiones, asesoría, movilización de recursos Calificación crediticia AAA; casi 60 años de trabajo en los mercados emergentes Presencia en 100 países Acabar con la pobreza extrema e impulsar la prosperidad compartida IFC es la mayor institución internacional de desarrollo dedicada exclusivamente al sector privado de los países en desarrollo.

3 POR QUÉ TRABAJAR CON NOSOTROS? IFC es un emisor frecuente en los mercados globales y un socio flexible IFC es un inversionista flexible en mercados emergentes Mayor fuente de financiamiento multilateral de deuda/capital para el sector privado en mercados emergentes. Provee soporte en la estructuración para los emisores de mercados emergentes en diferentes sectores de la economía. Esto es particularmente valioso para emisores por primera vez y/o emisores que quieren acceder a nuevos mercados. Asume los esfuerzos de mercadeo directa o indirectamente, dependiendo de la regulación local. Participa en colocaciones privadas o Initial Public Offerings. Invierte en plazos mayores. Usualmente invierte en tramos con mayores plazos yendo más allá de lo que otros inversionistas están dispuestos. Aumenta la probabilidad de una emisión exitosa mediante la movilización de otros inversionistas y la confiabilidad del Sello de aprobación de IFC. Soporte en el proceso de underwriting. Promover las mejores prácticas internacionales de los mercados de capitales Asesoría de IFC en los mercados de capitales Ambiente favorable Regulaciones locales Deuda Soberana IFC como emisor: IFC recauda fondos en los mercados de capitales globales para soportar sus operaciones y ayudar a sus socios del sector privado. La estrategia de fondeo de IFC se enfoca en (a) establecer presencia continua en el mercado y (b) promover el desarrollo de los mercados de capitales emergentes. Fondeo de IFC en FY15: $16bn equivalent [CATEGO [CATEGO [CATEGOOtros [CATEGO RY NAME] RY NAME] RY NAME] [PERCENT RY [PERCENT NAME] [PERCENT [PERCENTAGE] [PERCENT AGE] AGE] AGE] AGE] CNH INR 4% 4% JPY 4% BRL 8% AUD 15% USD 55% TRY MXN CAD ZAR UYU PEN GEL CRC RWF NGN 2

4 ESFUERZO ÚNICO EN INSTITUCIONES FINANCIERAS El esfuerzo de IFC con las instituciones financieras es manejado global y regionalmente. IFC está dedicado en proveer estructuración y ejecución de proyectos de una manera independiente y objetiva. Independencia Importancia Global IFC lleva más de 4 décadas apoyando a las instituciones financieras del país. Atención Senior Líder estratégico en financiamiento Servicios de asesoría En el equipo de instituciones financieras de Bogotá, contamos con más de 15 profesionales con amplia experiencia en inversión y advisory. Inversión y advisory direccionados a promocionar las finanzas sostenibles, el desarrollo de las PYMES, la inclusión financiera y los mercados de capitales. Movilizamos recursos de otros inversionistas a través de nuestro Asset Management Company o de manera conjunta con otros inversionistas maximizando así los recursos disponibles de inversión. Algunos de nuestros clientes 3

5 MERCADOS DE CAPITALES EN COLOMBIA El mercado accionario colombiano se encuentra casi al mismo nivel que los mercados emergentes. Sin embargo, nos encontramos rezagados en el mercado de deuda local en el monto de emisiones. El monto de bonos corporativos en Colombia es únicamente equivalente al 6% del PIB del país. Esto, comparado con países como Chile (49.2%), Brasil (42.8%), Mexico (26.3%) y Perú (15.3%). Fuente: Credit Suisse 4

6 MERCADO DE CAPITALES EN COLOMBIA: RENTA FIJA Fuente: FIAB Fuente: Capital IQ, Cálculos IFC Fuente: Sifma, BVC, SMV, CNBV, SVS Fuente: BVC 5

7 EL ENFOQUE DE IFC EN LOS MERCADOS DE CAPITALES Emisores Asesoría para emisiones primarias. Permitiendo así un mayor acceso a los mercados de capitales. IFC ha actuado como emisor profundizando los mercados locales. Apoyo de IFC a través de Credit Enhancements para mejorar la calififación de las emisiones de deuda. Inversionistas IFC actúa como Anchor Investor y atrae la participación de otros inversionistas. Fomento de inversionistas institucionales. Además, los moviliza a través del Asset Management Company de IFC. IFC hace inversiones para su propio portafolio. Instrumentos Bonos verdes y otro tipo de bonos temáticos. Credit Opportunity Funds (COFs) Derechos de pago diversificados (DPRs) Campo de juego Inversión y asesoría para encaminar políticas a que mejoren el marco legal y regulatorio. Fortalecer la infraestructura de los mercados de capitales. 6

8 BONOS VERDES POR QUÉ LAS INTITUCIONES FINANCIERAS EMITEN BONOS VERDES? Qué son los bonos verdes? Los bonos verdes de proyectos o corporativos son emitidos para fondear proyectos y actividades que promueven un medio ambiente sostenible. Beneficios para el emisor: Mejora en la reputación Atraer más inversionistas y proveer valor agregado a los inversionistas actuales Promover una mayor atención en finanzas sostenibles Establecer mejores practicas de monitoreo y reporte capturando los impactos positivos de las finanzas sostenibles Con el tiempo, una mayor demanda es probable que mejore los términos y el pricing en comparación con otro tipo de emisiones del mismo emisor Mitigación del riesgo: las regulaciones en ciertos mercados permiten un fondeo a un mayor plazo, algo fundamental para el fondeo de infraestructura IFC's Green Bond Experience: Pioneros en el mercado de bonos verdes y uno de los emisores más grandes a nivel global: US$3.8 billones en 37 transacciones en 9 diferentes monedas. (Junio 2015) Rol de liderazgo en desarrollar las mejores prácticas para el mercado de bonos verdes. IFC es miembro del Green Bond Principle Executive Committee. El portafolio completo de productos: Estructuración: Asistencia técnica y transferencia de conocimientos para emisiones de bonos que cumplan con los Green Bond Principles. Inversionista: Un plazo flexible de inversión con un acercamiento que se acomoda a las necesidades de financiamiento del cliente. Movilización: Traer otros inversionistas globales. 7

9 GARANTÍA DE CRÉDITO PARCIAL CAMESA Acerca de CAMESA Consorcio de Asistencia al Microemprendedor S.A. de C.V. ( CAMESA ) es la segunda Sociedad Financiera Popular de México. Esta entidad microfinanciera se especializa en los préstamos colectivos. Acerca de la emisión: La primera emisión de bonos en el mercado de capitales mexicano por parte de CAMESA. Tenía el objetivo de ampliar las fuentes de financiamiento y comenzar a ser reconocido como un emisor recurrente en el mercado local. Emisor Consorcio de Asistencia al Microemprendedor S.A. de C.V. Monto US$ 13 millones Plazo 2 años Fecha de emisión 17 de junio de 2015 Características Garantía parcial de crédito por 50% del valor facial del bono Calificación pre-garantía Fitch: A+ (Local) Califacación post-garantía Fitch: AA- (Local) Participación de IFC: IFC en el año 2014 había otorgado un préstamo a CAMESA por US$ 14 millones. IFC apoyó en la primera emisión de bonos de CAMESA mediante una garantía parcial de crédito por 50% del valor facial del bono. Resultado: La calificación inicial sin el mejoramiento de crédito era A+ (mex). Con el apoyo de IFC mediante la garantía parcial de crédito se mejoró la calificación a AA- (mex). 8

10 DESARROLLO DE SEGUNDO MERCADO - BANCAMIA Acerca de BANCAMIA Bancamia es una institución de microfinanzas que fue creada en Es la institución privada de microfinanzas más grande del país. Acerca de las emisiones: A inicios de 2015, Bancamia realizó su primera emisión de bonos en el Segundo Mercado colombiano por un monto cercano a los US$42 millones. En Marzo de 2016, Bancamía realizó su segunda emisión de bonos en el Segundo Mercado por un monto cercano a los US$ 26 millones. Con lo recibido en la emisión, Bancamía tiene como objetivo seguir expandiendo sus operaciones de microfinanzas en el país. Participación de IFC: IFC ha sido un continuo aliado de Bancamía mediante asesorías, préstamos y la inversión en acciones preferentes de Bancamía. IFC suscribió la totalidad de la emisión de Bancamía en 2015 y un 54% de la emisión de marzo de Resultado: Las emisiones de bonos de Bancamía en el Segundo Mercado fueron un éxito logrando colocar un monto cercano a los COP millones (cerca a US$70 9 millones). Emisor Banco de las Microfinanzas Bancamía S.A. Monto COP millones Plazo 5 años Fecha de emisión 6 de enero de 2015 Características Completamente suscrito por IFC Emisión en el Segundo Mercado Emisor Banco de las Microfinanzas Bancamía S.A. Monto COP millones Plazo 3 años Fecha de emisión 3 de marzo de 2016 Características Suscrito por IFC, Bancoldex y Oikocredit Emisión en el Segundo Mercado

11 FONDO DE INFRAESTRUCTURA CREDICORP/SUAM Acerca de CREDICORP Credicorp Ltd es el más grande conglomerado financiero de Perú. Tiene subsidiarias en las áreas de bancos, pensiones, seguros, banca de inversión, gestión de activos y microfinanzas. Acerca de SUAM: Sura Asset Management ( SUAM ) es el holding de fondos de pensiones más grande de Latinoamérica. Hace parte del Grupo Sura y tiene operaciones en Colombia a través de Protección S.A.. Acerca del Fondo: Es un vehículo colectivo de deuda enfocado en el otorgamiento de financiamiento a proyectos de infraestructura. Está principalmente focalizado los proyectos de la ola 4G de carreteras en Colombia. Es una nueva clase de activos que le permitirá a los inversionistas institucionales proveer capital para el desarrollo de infraestructura. Puede servir de ejemplo (replicabilidad) y como base para seguir profundizando el mercado de capitales local. Participación de IFC: Actuar como Anchor Investor y movilizar otros inversionistas. Prestar asesoría en mejores prácticas y buen gobierno. Sponsors Monto IFC Unión para la Infraestructura S.A.S. - Una Joint-venture entre Credicorp y SUAM. US$ 48 millones (equivalentes a COP$ millones) Plazo 20 años con un periodo de 7 años de inversión Fecha de emisión 27 de enero de 2016 Fund Target Size US$ 420 millones Resultado: Una inversión por parte de IFC cercana a los US$48 millones. Movilización de fondos llegando a recaudar más de US$375 millones de inversionistas institucionales. 10

12 FONDO DE OPORTUNIDADES DE DEUDA (COF) HMC CAPITAL/MAV Acerca de HMC CAPITAL Es una compañía regional de servicios financieros fundada en el 2009 en Chile con oficinas en Perú, Colombia y Brasil. Se especializa en gestión de activos, canalización de inversiones institucionales y banca de inversión. Acerca del MAV: El Mercado Alterno de Valores ( MAV ) es una bolsa de valores en Perú especializada en las pequeñas y medianas empresas con ventas inferiores a los US$70 millones anuales. Se trata de emisores que, por el elevado costo de emitir en la Bolsa de Valores de Lima, no han sido capaces de acceder al mercado de capitales. Participación de IFC: IFC participará como inversionista en el fondo invirtiendo hasta US$15 millones. Resultado: Desarrollo del mercado de capitales en Perú. Un mayor acceso a las finanzas. Dar ejemplo para que el tipo de inversión sea replicado en el futuro. Sponsors Fondo Monto HMC Capital Peru, S.A. HMC Capital High Yield Peru FI Fund US$ 15 millones Plazo 5 años con un periodo de 3 años de inversión Fecha de emisión 2 de marzo de 2015 Target Size US$ 100 millones Características Inversiones de montos entre US$5-7 millones en emisiones en el MAV 11

13 12 Marcelo Castellanos Regional Manager Financial Institutions Group Latin America Tel: (+571) Correo: