DISTRITO ESPECIAL, INDUSTRIAL Y PORTUARIO DE BARRANQUILLA

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1 Contactos: Juan Francisco Piñeros Mantilla María Carolina Barón Buitrago Comité Técnico: 11 de julio de 2013 Acta No: 556 DISTRITO ESPECIAL, INDUSTRIAL Y PORTUARIO DE BARRANQUILLA BRC INVESTOR SERVICES S. A. SCV REVISIÓN PERIÓDICA Ley 819 de 2003 Capacidad de Pago Cifras en millones al 31/12/2012 Ingresos Totales: $ Ingresos Corrientes: $ Gastos Totales: $ Gastos de Funcionamiento: $ A (A sencilla) Historia de la Calificación: Revisión Periódica Ene./2013: BBB+ PP Revisión Periódica Ene./2012: BBB+ PP Revisión Periódica Ene./2011: BBB+ Calificación Inicial Abr./2009: BB+ La información financiera incluida en este reporte está basada en: 1) Las ejecuciones presupuestales de los años 2009, 2010, 2011 y ) Los balances generales de 2009, 2010, 2011 y 2012, 3) El Plan de Desarrollo Barranquilla florece para todos del periodo FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. SCV en Revisión Periódica modificó la calificación de BBB+ a A en Capacidad de Pago y retiró la Perspectiva Positiva al Distrito Especial, Industrial y Portuario de Barranquilla (en adelante, Distrito de Barranquilla). El proceso de calificación que llevó a cabo BRC cumplió con lo exigido por la Ley 819 en su Artículo 16. Entre los aspectos fundamentales que sustentan la calificación están: El aumento de la calificación obedece principalmente al buen desempeño fiscal del Distrito, a los avances observados en las obras de infraestructura (acordes con el Plan de Desarrollo y con las necesidades de los ciudadanos) y a la continuidad de las políticas del gobierno anterior que son consideradas positivas para el posicionamiento de la Ciudad como un importante polo de desarrollo. Entre 2014 y 2016 el Distrito deberá consolidar los buenos resultados en materia tributaria, mantener el criterio técnico de su administración, cumplir con las obligaciones del Acuerdo de Pago firmado en 2001 y consolidar avances en materia de seguridad. El Distrito de Barranquilla ha presentado un positivo balance económico durante los últimos dos períodos de gobierno 1, con una tasa de desempleo de 8,3% que es inferior al 10,4% registrado a nivel nacional y al 11,20% presentado por sus pares al cierre de De igual forma la inversión extranjera tuvo un significativo aumento y mientras que en el 2004 Probarranquilla 2 apoyó 52 oportunidades de inversión, en 2012 ésta cifra alcanzó 235 por un valor de US$447,9 millones. El 70% de estas inversiones proviene de empresas extranjeras, principalmente, de Europa y Norte América. Durante 2012 el número de empresas constituidas tuvo un aumento de 51,5% y el capital neto invertido mostró un incremento de 26,6%. Sumado a lo anterior, el licenciamiento de metros cuadrados presentó un incremento de 9,1% y el 21% del área aprobada corresponde al desarrollo de proyectos comerciales y empresariales. El comportamiento de estos indicadores permite evidenciar dos beneficios para la Ciudad: el aumento real de la inversión y el crecimiento de los contribuyentes al Impuesto Predial. El saneamiento de las finanzas públicas y la mejora en la credibilidad en la Administración Distrital 3 convierten a Barranquilla en una de las ciudades con mayor potencial de desarrollo a nivel nacional y Agencia de Promoción de Inversiones de Barranquilla y el Atlántico de cada 100 barranquilleros aprueban la labor de la Alcaldesa Noguera. 2 de 11 CAL-P-FOR-11 R7

2 Para el cierre de 2012 el Plan de Desarrollo alcanzó una ejecución de 32%, porcentaje superior al 25% proyectado, debido principalmente al logro de los objetivos relacionados con: 1) La transparencia y el buen desempeño institucional; 2) La mayor cobertura en salud y educación, y 3) El desarrollo de programas de atención a niños menores de 5 años, mujeres, adulto mayor y población desplazada. El Plan de Desarrollo Barranquilla Florece Para Todos está soportado en cuatro ejes fundamentales: Barranquilla con Equidad Social, Barranquilla Competitiva, Barranquilla Ordenada y Pilares para el Éxito. La inversión de este plan asciende a $6,2 billones, los cuales estarán destinados a: 1) Programas de reducción de la pobreza (56%); 2) Ordenamiento urbano (19%); 3) Fomento empresarial (16%), y 4) Fortalecimiento institucional (9%). Los objetivos planteados en el Plan de Desarrollo son acordes con las necesidades de la población del Distrito; sin embargo, su alcance es desafiante teniendo en cuenta los resultados obtenidos en las administraciones anteriores y el horizonte de tiempo planteado para su ejecución. Los principales logros alcanzados durante la vigencia 2012 fueron: 1) Una mejor atención primaria en salud a través de una red de servicios constituida por Salud en Casa, Puntos de Atención en Salud Oportuna 4 y Centros de Atención Médica Integral Oportuna 5 que funcionan por niveles de atención y ubicación, lo cual garantiza el acceso a los ciudadanos, Barranquilla cuenta con 24,1 camas por cada habitantes 6, presentando un nivel mayor al de otros entes territoriales y 2) La construcción e intervención de 50 Instituciones de Educación Distrital, lo que permitió ampliar las coberturas en un 72% para transición, 89% en educación básica y 72% en educación media. Asimismo, hubo importantes avances en materia de: alfabetización de los adultos entre 18 y 65 años de edad, acceso a la educación superior y articulación de los estudiantes con el sector productivo mediante el programa Universidad al Barrio que se apoya en la infraestructura actual de las Instituciones de Educación Distrital. Éste programa está destinado a garantizar la educación superior a estudiantes que culminan la 4 Pasos. 5 Caminos. 6 Cámara de Comercio de Barranquilla. 3 de 11 enseñanza secundaria y cuenta con jóvenes matriculados, para 2015 la meta es tener estudiantes activos. No obstante, en línea con la situación nacional en términos de seguridad, los avances no han sido los proyectados en el Plan. Los ingresos tributarios del Distrito han mostrado una tendencia creciente por el incremento en la base de contribuyentes y el fortalecimiento en los sistemas de cobro y recaudo. Los dos principales impuestos, Predial Unificado (IPU) y de Industria y Comercio presentaron incrementos de 3% y 12%, respectivamente, al cierre de Aunque no se espera que se mantenga la dinámica observada entre 2008 y 2010 con crecimientos de dos dígitos en los ingresos tributarios, la actividad de la construcción, la creación de nuevas empresas y el cumplimiento por parte de los contribuyentes constituye una buena señal para los ingresos de Barranquilla en la actual Administración. El positivo desempeño del IPU en 2012 se explica por las campañas adelantadas por la Administración para recuperar la cartera vencida y estimular el pago oportuno de los impuestos, por tal razón el 77,35% del recaudo correspondía a la vigencia 2012 y el 22,65% a las vigencias anteriores. En 2012, aunque el IPU global tuvo un crecimiento de 3%, los ingresos por dicha vigencia presentaron una disminución de 4,4% anual, lo cual demuestra la preferencia de los contribuyentes por el pago de impuestos vencidos sobre las obligaciones vigentes. Esta preferencia llevaría a una estabilización de los ingresos tributarios, favorecida por el adecuado manejo fiscal y el dinamismo económico de la Ciudad. De cualquier manera el aumento en la tasa de licenciamiento de inmuebles da una buena perspectiva de incremento en la base de contribuyentes en el futuro. En 2012, el Impuesto de Industria y Comercio presentó un incremento de 11,2% debido al aumento del número de declaraciones por la creación o llegada de nuevas empresas a la Ciudad, ante los estímulos y beneficios legales para la constitución de nuevos negocios, así las declaraciones de ICA tuvieron un crecimiento de 37% entre 2008 y Adicional a lo anterior, los avances en materia de infraestructura convierten a la Ciudad en un destino atractivo para la inversión.

3 Para el cierre de 2012, los ingresos por estampillas 7, delineación urbana, contraprestación portuaria, sobretasa a la gasolina y alumbrado público presentaron incrementos de 17%, 6%, 70%, 7% y 4% respectivamente; sin embargo, para el caso de las estampillas las variaciones registradas entre 2008 y 2012 no marcan una tendencia, debido a que su cobro está relacionado con la celebración de contratos y otras actividades mercantiles entre empresas del Distrito. Teniendo en cuenta el desarrollo comercial y el apoyo de la Administración, los ingresos por estampillas tenderán a mostrar crecimientos importantes en los próximos años. el Ministerio de Hacienda. Para 2015 y 2016 el Distrito no anticipa solicitar obligaciones adicionales. La participación de los recursos de capital sobre el total de ingresos ha disminuido al pasar de 17,3% promedio anual entre 2009 y 2011 a 10,13% en diciembre de Dicha disminución se explica por: 1) En 2011 el Distrito tenía registrados los recursos de los créditos solicitados para respaldar el pago de las obras de la Avenida el Río y de la Circunvalar, y financiar las inversiones requeridas en infraestructura hospitalaria, y 2) El uso de recursos de vigencias fiscales anteriores que no se ejecutaron a diciembre de Los ingresos no tributarios presentaron un incremento de 134% al cierre de 2012 y su participación dentro del total de ingresos fue de 28%, porcentaje superior al 5% promedio anual registrado entre 2009 y El resultado de 2012 se explica, principalmente, por: 1) El efectivo recaudo de la Contribución por Valorización que será utilizado para financiar proyectos de infraestructura en la vigencia , y 2) El incremento de las rentas contractuales por arrendamientos de hospitales y centros de salud. Toda vez que se realice una adecuada administración y recaudo de los recursos no tributarios, estos podrían llegar a representar el 13% de los ingresos totales a partir de En 2012, la disciplina fiscal y el adecuado manejo de los ingresos del Distrito permitieron alcanzar recaudos por valorización del orden de $ millones en un periodo de 6 meses, mientras que en la valorización de 2005 en un plazo de 48 meses se recaudaron $ millones. Para el cierre de 2012 los recursos de capital presentaron una disminución de 48,5% debido, en gran medida, a la reducción de créditos y cofinanciación. Para el presente año se proyecta un aumento de 7% en el rubro de créditos debido al endeudamiento adicional propuesto para financiar el 4% de las inversiones del Plan de Desarrollo. Por esto último, el nivel de endeudamiento pasaría de 23% a 26%; sin embargo, esto no representa un riesgo para el Distrito teniendo en cuenta el control que realiza de forma permanente el Comité de Acreedores y 8 De acuerdo con el Marco Fiscal de Mediano Plazo enviado por el Calificado. 7 Estampilla Pro-hospitales de I y II nivel, Estampilla Adulto Mayor y 9 Calculado como Intereses/Ahorro Operacional. Estampilla Pro-cultura. 10 Calculado como Saldo de Deuda/Ingresos Corrientes. 4 de 11 Al 31 de diciembre de 2012 el saldo de la deuda era de $ millones (ver anexo 6) y correspondía al 23% de los ingresos totales del Distrito, porcentaje inferior al presentado por otros entes territoriales con la misma calificación. En 2012, en cuanto a las obligaciones en Ley 550, el Distrito realizó pagos de intereses por $8.295 millones y abonos de capital por $ millones. En las vigencias 2013 y 2014, Barranquilla realizará pagos de capital 8 a los acreedores del grupo 3 por un monto total de $ millones, monto que representa el 7,6% de sus ingresos corrientes anuales. El manejo de las finanzas y la generación de recursos le ha permitido al Distrito cumplir con el pago de intereses y la amortización del capital de sus obligaciones. Luego de 11 años de suscripción las obligaciones con entidades financieras y la Nación, en el marco del Acuerdo de Ley 550, comenzaron a recibir abonos de capital en En la vigencia fiscal 2012, los indicadores de solvencia 9 de 4% y sostenibilidad 10 de 55% se ubicaron por debajo de los límites máximos establecidos por la regulación (40% y 80% respectivamente). Al incluir el endeudamiento adicional por $ millones que proyecta obtener el Distrito, los indicadores alcanzarían niveles de 5% y 61%, respectivamente, y se mantendrían por debajo de los límites de ley. El Concejo Distrital, mediante Acuerdo número 003 de 2013 y el Comité de Acreedores en reunión de abril del mismo año, autorizaron un cupo de endeudamiento hasta por $

4 millones, correspondientes al programa de endeudamiento , destinados a financiar proyectos de inversión incluidos en el Plan de Desarrollo y correspondientes al Plan Operativo Anual de Inversiones En junio de 2013, el Concejo aprobó mediante acuerdo No. 008 de 2013 una adición de $ millones al cupo de endeudamiento con el fin de financiar obras de infraestructura. La aceptación de ésta adición de deuda se fundamentó en el hecho de que el Distrito cuenta con periodo de gracia de 3 años para el pago a capital, por lo cual el cumplimiento de las demás obligaciones vigentes del Distrito no se vería afectado. El cupo de endeudamiento, aprobado en la vigencia 2013 forma parte del plan de deuda por $ millones, incluidos como fuente de financiación del Plan de Desarrollo De dicho monto, $ millones serán aprobados durante Julio de 2013 por el Concejo Distrital de Barranquilla, como cupo de endeudamiento de la vigencia Los recursos de éste último empréstito serán destinados a educación, infraestructura vial en los barrios, parques y zonas verdes, y obras de mantenimiento y recuperación medioambiental. El endeudamiento adicional programado para de $ millones tendría un plazo de 8 años con 3 años de gracia y el pago de la obligación se realizaría con los recursos provenientes de los Ingresos Corrientes de Libre Destinación y/o Sistema General de Participación de Libre Destinación. BRC llevó a cabo un ejercicio proforma 11 en el que se toma el ahorro 12 operacional y el corriente, incluyendo las obligaciones actuales y el nuevo crédito por $ millones para financiar inversiones del Plan de Desarrollo. Los resultados muestran coberturas del servicio de la deuda de 4,79 veces y 4,26 veces, respectivamente. Asimismo, el ejercicio de proyección muestra coberturas mínimas de 1,61 veces para 2013 y 1,72 veces para 2014, debido al endeudamiento adicional. Lo anterior indica una adecuada capacidad de pago por parte del Distrito; sin embargo, el cumplimiento oportuno de las obligaciones derivadas del nuevo endeudamiento y los pagos de capital del Acuerdo de Ley 550 dependerán del alcance de las metas planteadas por la Administración en materia de ingresos y control de gasto. En 2012, los gastos de funcionamiento presentaron un incremento de 2,6% explicado, principalmente, por el aumento de 13,2% en los gastos de personal. Pese al cambio de administración en 2012, este último incremento fue inferior al 28,4% registrado en la vigencia de Por su parte, las transferencias corrientes tuvieron una disminución de 4,8% en 2012 como producto del saneamiento de algunos entes descentralizados. En consecuencia, el indicador de Ley se ubicó en 34% en 2012, porcentaje inferior al límite establecido de 50%. De acuerdo con la información enviada por la Secretaría de Hacienda del Distrito, Barranquilla cumple con los límites de gasto establecidos en el Artículo 10 de la Ley 617 del 2000 y Artículo 66 de la Ley 1368 de 2009, relacionados con las transferencias a Concejo, Personería y Contraloría Distrital para la vigencia Las acciones encaminadas a reducir el impacto del desempeño financiero de los entes descentralizados sobre las finanzas del Distrito, a través del control del gasto, el nivel de endeudamiento y las liquidaciones, han sido satisfactorias durante las dos últimas administraciones; sin embargo, el desempeño de las entidades que actualmente se encuentran en funcionamiento constituyen un factor de incertidumbre, ya que sus pasivos, equivalentes a $ millones en marzo de 2013, son respaldados por el Distrito. Según la información entregada por el Calificado, una de las entidades descentralizadas que requirió del apoyo del Distrito durante el 2012 realizó un acuerdo de pago con su mayor acreedor. Dicho acuerdo será atendido con las transferencias a efectuar por parte del Distrito en las vigencias de 2013 a 2015 y un recurso de crédito en cabeza del ente descentralizado por valor de $ millones. En caso de incumplimiento por parte de este último, el Distrito se obliga a asumir el pago de la deuda. El Distrito está estudiando la posibilidad de destinar $ millones de vigencias futuras a Transmetro para financiar la infraestructura del proyecto que se 11 Ejercicio mediante el cual se determina la capacidad de pago de las obligaciones anteriores y futuras con el ahorro operacional. 13 Calculado como Gastos de Funcionamiento/Ingresos Corrientes 12 Calculado como: Ingresos corrientes Gastos de Funcionamiento. de Libre Destinación. 5 de 11

5 viene pagando como componente de la tarifa del sistema, aporte que vendrá acompañado por cofinanciación de la Nación. En la vigencia 2012 los ingresos totales alcanzaron una cifra histórica de $1,58 billones 14. Esto, sumado al control del gasto en sectores claves de inversión, permitió obtener un superávit presupuestal de $ millones que deberá mantenerse en el mediano plazo. La continuidad de estos resultados dependerá del mantenimiento de las políticas del Distrito en materia de impuestos y de los resultados tangibles en términos de calidad de vida para sus ciudadanos. Entre los cierres de 2011 y 2012, el capital de trabajo neto operativo presentó un incremento de $ millones. Este crecimiento está derivado, gran medida, de la depuración de cuentas del pasivo corriente en virtud del proceso de conciliación de estados financieros que adelanta el Distrito con su ejecución presupuestal y del incremento en la cartera como producto del cobro por valorización. La Administración adelantó procesos de revisión y conciliación de las declaraciones presentadas por los contribuyentes e incluyó registros de cartera por dos tributos no incluidos en vigencias anteriores. En el futuro el capital de trabajo neto operativo tendría una tendencia a reducirse, en la medida en que se realice el cobro del impuesto de valorización y se sigan implementando políticas que permitan efectuar seguimiento y control al proceso de cobro y recaudo de los impuestos. Este indicador también se verá impulsado por el pago de acreencias que se dará en 2013, 2014 y Lo anterior refleja una mayor disponibilidad de recursos por parte del Distrito para atender asuntos que este pueda considerar prioritarios. De acuerdo con el reporte de los estados financieros de diciembre de 2012, el pasivo pensional del Distrito asciende a $ millones y mantiene un provisión de $ millones, equivalente a una cobertura de 47%. El Calificado es uno de los pocos entes territoriales que mantiene este pasivo conciliado con el registrado por el FONPET 15. A diciembre de 2012, el Distrito de Barranquilla presenta un total de 3042 procesos legales en contra. De acuerdo con la valoración de su área 14 Derivado principalmente del recaudo por valorización. 15 Fondo Nacional de Pensiones de las Entidades Territoriales. 6 de 11 jurídica estos procesos tienen una probabilidad de fallo a favor entre 50% y 70%, lo cual generaría una contingencia judicial de $ millones. Este último valor se encuentra cubierto en un 49% por el fondo de contingencias. 2. ANÁLISIS DOFA Fortalezas Economía local fuerte y diversificada. Tasa de desempleo por debajo de los niveles nacionales y con una tendencia decreciente. Alta inserción en el comercio internacional. Continuidad de las políticas gerenciales y administrativas implementadas en la anterior administración, lo que se traduce en un aumento de ingresos, inversión y austeridad en el gasto. Mejor perfil de su deuda, con un menor costo por la modificación de plazos y el costo del acuerdo de reestructuración de pasivos (Ley 550). Coberturas superiores a una vez para atender el servicio de la deuda, aún incluyendo nuevos créditos. Oportunidades Los tratados de libre comercio y el desarrollo en materia de infraestructura, convierten a la Ciudad en un atractivo destino de inversión. Recuperación total de la cartera tributaria. Potencial de desarrollo económico como producto de nuevos proyectos del puerto y del establecimiento de empresas multinacionales. Adecuada ejecución de su Plan de Desarrollo. Mejora de los resultados observados en las áreas de vivienda, atención a la población y medio ambiente. Debilidades Altos niveles de desigualdad del ingreso. Creciente percepción de inseguridad. Entidad en acuerdo de reestructuración en el marco de la Ley 550, firmado en junio de Bajos resultados operativos de las entidades descentralizadas. Dependencia de las transferencias de la Nación. Avance del eje Barranquilla Ordenada inferior a lo presupuestado para 2013.

6 Amenazas Alto nivel de necesidades por cubrir. Cumplimiento del pago del grupo de acreedores más representativo, de acuerdo con la segunda modificación del Acuerdo de Reestructuración de Pasivos. Situación financiera de sus entidades descentralizadas. Gran cantidad de obras de infraestructura por realizar frente al tiempo proyectado para su ejecución. Presencia de grupos armados al margen de la ley en el Municipio. La visita técnica para el proceso de calificación fue realizada con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del cliente y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de la Calificadora. Es necesario mencionar que se ha revisado la información pública disponible para contrastar con la información entregada por el Calificado. Se aclara que la Calificadora de Riesgos no realiza funciones de Auditoría, por tanto, la Administración de la Entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. 7 de 11

7 3. ESTADOS FINANCIEROS Anexo 1: Análisis Presupuestal DISTRITO ESPECIAL DE BARRANQUILLA (Admon Central) Ejecución presupuestal Analisis Horizontal (en millones de pesos) INGRESO TOTAL(A+B+C) ,7% 13,7% 15,2% 4,5% A. INGRESO CORRIENTE (1+2) ,5% 14,4% 14,5% 25,9% 1. Ingreso Tributario ,8% 14,5% 9,4% 6,7% Predial unificado ,9% 19,4% 19,0% 2,5% Vigencia actual ,2% 25,4% 18,3% -4,4% Vigencias anteriores ,8% -3,9% 22,6% 36,0% Alumbrado Público ,1% -13,0% 16,1% 3,7% Industria y Comercio ,1% 7,0% 12,8% 11,2% Vigencia actual ,3% 2,0% 14,1% 8,2% Vigencias anteriores ,4% 44,9% 5,7% 28,5% Construcción y delineación ,5% 88,8% 65,1% 6,2% Impuesto de Espectaculos Públicos ,4% 132,8% 33,1% -30,9% Rifas y Juegos de Azar ,0% Sobretasa Ambiental ,6% 8,9% -100,0% Sobretasa Bomberil ,6% 23,2% 12,4% 13,0% Sobretasa al Consumo de Gasolina Motor ,0% -7,6% 17,7% 6,7% Otros ,5% 216,3% -0,4% 6,0% Estampillas ,7% -1,6% 6,8% 2. Ingreso No Tributario ,6% 13,5% 56,0% 134,1% No Tributario ,6% 13,5% 56,0% 134,1% Tasas y derechos ,8% 11,4% 22,7% Multas y sanciones ,0% 26,6% 42,1% Contribuciones ,4% -33,4% 807,1% Venta de bienes y servicios ,4% 31,6% 18,4% Rentas contractuales ,3% 27190,9% 19,8% Otros ingresos no tributarios ,1% 209,5% B. RECURSOS DE CAPITAL ,6% 15,3% 49,2% -48,5% Crédito ,9% 66,0% -100,0% Recursos del Balance ,3% 353,3% -1,6% -16,7% Cofinanciacion ,9% 135,3% -33,3% Rendimientos Financieros ,7% -51,3% 334,6% Otros ,1% 97,9% -84,4% C. FONDOS ESPECIALES - TRANSFERENCIAS ,6% 12,4% 3,6% 10,4% GASTO TOTAL(D+E+F) ,2% 22,3% 18,9% -3,4% D. GASTOS DE FUNCIONAMIENTO * ,3% 2,9% 6,5% 2,6% - Gastos de Personal ,0% 1,2% 28,4% 13,2% - Gastos Generales ,8% 31,1% -12,2% 3,6% - Transferencias Corrientes ,6% -5,4% 1,2% -4,8% - Otros ,0% 21,5% -99,6% E. SERVICIO DE DEUDA ,3% -10,5% 63,6% 247,5% - Amortizaciones ,0% - Pago de Intereses ,5% 63,6% 39,1% - Servicio de la nueva deuda - F. INVERSIÓN ,3% 25,3% 19,7% -7,5% 8 de 11

8 Anexo 2: Balance General DISTRITO ESPECIAL DE BARRANQUILLA Balance General Análisis Horizontal (en millones de pesos) ACTIVO Activo Corriente Efectivo ,98% 43,45% -67,71% Inversiones ,00% 0,00% 0,00% Inversiones con fines de política ,00% 0,00% 0,00% Inversiones en admon de liquidez Provisiones ,00% 0,00% 0,00% Rentas por cobrar ,38% -22,58% 14,06% Deudores ,14% -22,04% 96,71% Inventarios ,00% 0,00% -93,33% Total Activo Corriente ,63% -20,44% 48,59% Inversiones ,00% 0,00% 29,73% Propiedades, Planta y Equipo ,46% 38,77% 8,34% Bienes de uso público ,08% 42,33% 45,08% Otros Activos ,09% -1,89% 2,17% Total Activo no Corriente ,81% 14,64% 12,07% TOTAL ACTIVO ,35% 3,14% 21,30% PASIVO Pasivo Corriente Cuentas por pagar ,84% 31,54% -75,23% Adquisición de bienes y servicios ,15% 39,55% -83,17% Transferencias ,42% 108,27% -96,94% Intereses por pagar ,75% 15,44% 1312,97% Acreedores ,79% -2,41% -76,43% Subsidios asignados ,68% 52,44% -83,63% Retención en la fuente e impuesto ,12% -77,12% -68,27% Avances y Anticipos recibidos ,31% 50,51% -98,99% Impuestos Contribuciones y tasas ,97% -19,03% -100,00% Depositos Recibido de Terceros ,00% -0,90% -99,10% Creditos Judiciales ,78% -0,03% -66,71% Obligaciones laborales ,38% 2,84% 14,23% Otros Pasivos ,72% 231,52% -16,40% Pasivos estimados ,00% -0,22% 0,00% Total Pasivo Corriente ,27% 34,08% -59,38% Pasivo no Corriente Obligaciones Financieras L.P ,01% 43,93% -10,40% Préstamos banca comercial ,01% 67,43% -10,25% Préstamos del Gobierno ,00% 0,00% -10,89% Bonos pensionales ,00% 0,00% 0,00% Pasivos Estimados ,01% 20,39% 15,68% Para contingencias ,00% -29,15% 22,45% Para pensiones ,46% 22,87% 15,50% Para prestaciones sociales Provisiones diversas ,00% 0,00% 0,00% Total Pasivo no Corriente ,29% 30,12% 3,75% TOTAL PASIVO ,61% 31,77% -22,96% PATRIMONIO Patrimonio Institucional ,02% -16,42% 68,97% TOTAL PATRIMONIO ,02% -16,42% 68,97% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO ,35% 3,14% 21,30% 9 de 11

9 CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO Esta calificación es asignada respecto a los instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores a un (1) año. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago, tanto de capital como de sus intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público, considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo y la estabilidad de sus márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La calificación puede incluir un signo positivo (+) o negativo (-), dependiendo de si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente. Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala: Grados de inversión: AAA AA A BBB Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta categoría en grados de inversión. Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. Grados de no inversión o alto riesgo: BB B CCC CC D E Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin embargo, existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda. Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y, por lo tanto, mayor probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses. Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera. La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que, por lo tanto, contarían con menos protección. Incumplimiento. Sin suficiente información para calificar. 10 de 11