empresas Depósitos del gobierno

Transcripción

1 Pedro Pablo Parra Díaz Nancy Mirel Juárez Negrete Rodolfo Flores Méndez A A A Macroeconomía I Adriana Riveroll 28/03/2011 Contabilidad bancaria: CREACIÓN DEL DINERO Y MULTIPLICADOR DE LOS DEPÓSITOS La creación primaria de dinero está a cargo del Banco Central. Sin embargo los bancos comerciales también crean dinero. En el siguiente cuadro están las cuentas de un balance de un banco, así podremos ver más claramente cómo funciona la contabilidad a nivel de banco. Balance del Banco ACTIVO Reservas Préstamos al gobierno Préstamos a otros bancos, personas o empresas Inversiones varias PASIVO Emisión de billetes y monedas (caso del BC) Depósitos de los bancos, personas o empresas Depósitos del gobierno Obligaciones Entonces podemos ver que básicamente los activos de los bancos es todo lo que le proporcionará dinero al cobrarlo, por ejemplo préstamos que realiza, reservas o inversiones que le proporcionarán flujo de efectivo a su favor. En contraparte el pasivo es todo lo que hace que en algún tiempo salga dinero del banco o dinero que tiene el banco para sus operaciones pero que no le pertenece. Tenemos como ejemplo en el caso del Banco Central la emisión de billetes y monedas. Como pasivo de todos los bancos están los depósitos que hacen las personas, empresas u otros bancos y todas las obligaciones financieras o fiscales que tiene el banco. Muchos de los errores que actualmente se tienen es cuando vemos la tasa pasiva de los bancos y pensamos que es la tasa en lo que nos cobrarán al pedir un préstamo o crédito o viceversa. Entonces tenemos que tener claro que la tasa activa se refiere a lo que representa un activo para el banco, es decir la tasa activa es lo que cobran por otorgar préstamos, créditos etc; mientras que la tasa pasiva es lo que nos pagarán por los depósitos que hagamos. 29/03/2011 1

2 Cómo crea dinero la banca comercial? El dinero es una abstracción, el dinero en billetes y monedas contantes y sonantes del mundo es ínfimamente menor que el dinero que figura como débitos de las naciones como deuda mundial a los bancos. Es decir que todo el dinero que corre día a día en la economía está hecho a partir de deuda. Además si consideramos que el dinero que se usa, ya más del 90 % se hace prescindiendo del papel billete o moneda, ya que se usa cheques, tarjetas de crédito, y otros instrumentos de pago que constantemente van siendo inventados por el sistema bancario, que hacen la función del dinero y si hacen la función del dinero, son dinero. Este 90% del dinero que se usa en la economía sale de los bancos y de las deudas que contratan las personas con ellos. Funciona de la siguiente manera: El banco comercial tiene un depósito pero hay una ley que sólo le permite prestar un porcentaje de este depósito. Esto se denomina encaje monetario. Entonces el banco presta esta parte de su depósito. En la economía existiría entonces hasta el momento todo el dinero del banco. Sucede que la persona que adquirió esta deuda paga a otras personas que también depositan en el banco y este a su vez presta la parte que no tiene que guardar para el encaje. Vemos entonces que en la economía están circulando la primera masa monetaria que puso el banco y la deuda que tiene esta última persona con el banco. Al ver esto podemos percatarnos de algo: este proceso nunca se detendrá y hará que el dinero siga creciendo porque cada vez habrá más deuda y más personas endeudadas. Pero tiene un error: si algún día todos los depositarios quieren retirar su dinero, los bancos no lo tendrán disponible y surgirá un gran caos. 29/03/2011 2

3 Ejercicio numérico de cómo se crea el dinero? Supongamos que una persona tiene 1000 dólares y desea depositarlos en un banco. Esta persona tiene 1000 dólares de activo y el banco tiene la misma cantidad de pasivo. El banco para ganar dinero debe prestar este dinero a otra persona a tasas más elevadas de las que está pagando a su depositario. Existe un reglamento que sólo permite prestar a los bancos alrededor del 90% de sus depósitos (encaje). Por lo tanto nuestro banco prestará 900 dólares a otra persona. Esta persona gastará estos 900 dólares digamos a su contador, quien a su vez lo depositará en el banco. Con este nuevo depósito el banco tendrá otros 900 dólares de pasivo y encuentra a otra persona deseosa de que le preste el 90% de esta cantidad, es decir 810 dólares. La persona a la que se le presta este dinero lo gasta dándoselo a otra a persona y esta a su vez lo deposita en el banco. El banco presta de nuevo el 90% este depósito, es decir 729 dólares. Así las historia sigue su curso y vemos que la cantidad inicial de 1000 dólares ha engordado hasta 10,000 dólares o más. Este dinero creado casi virtualmente es real pero si nos fijamos han ocurrido varias cosas cuando se ha engordado hasta 10,000: El banco sigue tendiendo 1000 dolares de reserva, hay un total de 10,000 dólares en la economía circulando y hay una deuda de 9,000 dólares. Los 1,000 dólares están en reserva en el banco pero cada nuevo dólar creado sólo existió una vez prestados y están respaldados por una cantidad equivalente de deuda. 29/03/2011 3

4 Todo este mecanismo funciona de maravilla hasta que a la gente no se le ocurra sacar todo su dinero a la vez puesto que solo tiene en reserva los primeros 1000 dólares. Esto es un gran problema de los bancos cuando se presentan crisis o pierden credibilidad. Por ahora, lo que quiero que comprendan es que el dinero sólo empieza a existir una vez que los bancos lo prestan. Por el contrario, una vez devueltos los préstamos, el dinero desaparece. Cómo crea dinero el gobierno? Supongamos que el Congreso necesita más dinero del que tiene. Así que transmite una solicitud al Departamento del Tesoro para gastos adicionales. Así que el Departamento del Tesoro, con vistas a obtener fondos, le da al botón de la impresora e imprime bonos del Tesoro, que son la manera con la que el gobierno norteamericano pide dinero prestado. Un bono tiene un valor nominal, que es la cantidad por la que se vende, y tiene también una tasa de interés que debe pagar al comprador. Eso significa que si alguien compra un bono cuyo valor nominal es de 100 dólares y cuya tasa de interés anual es de 5%, esa persona paga 100 dólares por el bono y, un año después, obtiene 105 dólares. Los bonos del Tesoro se venden en subastas programadas de antemano de forma regular y puede decirse sin temor al error que la mayoría de tales bonos se venden a grandes bancos. En la subasta, los bancos compran los bonos y el dinero de dicha 29/03/2011 4

5 compra se ingresa en las arcas del Tesoro, desde donde se desembolsa para financiar los programas gubernamentales. Los bonos se compran con dinero que ya existe. El dinero se crea en el siguiente paso, cuando la Reserva Federal compra un bono del Tesoro a un banco. La Reserva Federal hace lo siguiente: simplemente transfiere al banco una cantidad de dinero equivalente al valor nominal del bono y, a cambio, toma posesión de éste. Se trata de un trueque de bono por dinero. El dinero salió de la nada, ya que la Reserva Federal crea dinero cuando compra esta deuda. El nuevo dinero de la Reserva Federal siempre se cambia por deuda. Conceptos de Reservas requeridas y tasas de reserva El origen de las reservas o encaje Bancario se remonta al siglo pasado, cuando los primeros banqueros realizaban préstamos. La sociedad acreedora de los banqueros les solicitaba un monto mínimo que permaneciera líquido para poder disponer de él por seguridad. Esto es exactamente lo mismo que realiza hoy en día la banca central con la banca comercial, un concepto de garantía de solvencia. Junto con la evolución de la economía y la interacción de los agentes económicos, el encaje legal fue adquiriendo relevancia y al ver su impacto en la macroeconomía se vino utilizando como parte de la política monetaria de un país; controlando los créditos. El encaje es la tasa de reserva, en otras palabras, es la porción de los depósitos que los bancos comerciales no pueden prestar. Este dinero se inmoviliza en una cuenta corriente que las entidades tienen abierta con la Banca Central, lo que equivale a determinar la reserva requerida por la misma entidad. Explicar en qué consiste el multiplicador de los depósitos y hacer un ejercicio numérico Cuánto dinero bancario se puede crear? Para contestar a esta pregunta se debe definir el concepto de encaje bancario, que es el porcentaje que las entidades financieras tienen que dejar en caja para atender retiradas de efectivo, también es llamado coeficiente de reservas. El Banco Central determina dicho porcentaje. El importe total de dinero bancario generado por las entidades financieras viene determinado por el multiplicador de los depósitos, que es igual a 1/rr 29/03/2011 5

6 Donde rr= encaje bancario. Suponiendo que el coeficiente de reservas es del 10%, entonces el multiplicador de los depósitos sería igual a 1/0.1=10. Por tanto, las entidades financieras podrían generar un volumen de dinero bancario 10 veces superior al de los depósitos que manejan. Éste sería el importe potencial máximo de dinero bancario que se podría generar, lo que no quiere decir que efectivamente se genere: puede que la banca no emplee todo el importe disponible en la concesión de créditos, puede que los créditos concedidos no retornen en su totalidad como depósitos a las entidades financieras, etc. Primera etapa (El señor Islas tiene su dinero bajo el colchón) Segunda etapa (El señor Islas ingresa su efectivo en el banco First Street que presta $900 a Mary) Tecera etapa (Mary ingresa los $900 en el banco Second Street y el banco presta $810 a otro cliente) Efectivo manos público ($) en del Depósitos a la vista ($) Oferta Monetaria ($) En la tabla, al analizar el efecto del depósito del señor Islas, se supone que los préstamos vuelven al sistema bancario. En la realidad, parte de los préstamos pueden conservarse en efectivo, con lo que parte de la suma prestada se filtra del sistema bancario porque los particulares simplemente lo guardan en sus billeteras. Estas filtraciones disminuirán el tamaño del multiplicador. Sin embargo, por el momento consideremos que sólo hay depósitos a la vista, que los bancos están obligados por ley a mantener un coeficiente de caja mínimo (encaje legal), que los bancos prestan todo el exceso de reservas y que cualquier suma de dinero que un particular pide prestada a un banco es ingresada a un depósito a la vista. Consideremos que el encaje legal es de 10% y analicemos el proceso 29/03/2011 6

7 Primera etapa (un banco tiene exceso de reservas por 1000 y los presta) Segunda etapa (Esa persona ingresa los 1000 a un depósito a la vista, el banco que los recibe guarda 100 y presta 900 que se convertirán en un depósito a la vista) Tercera etapa (El banco que recibe ese depósito conserva 90 y presta 810) Cuarta etapa (El que recibe esos 810 guarda 81 y presta 729) El proceso continúa Reservas ($) Efvo. en manos del público/depósitos a la vista Incremento total Base monetaria Por lo que el incremento total de los depósitos a la vista generado por $1000 de excedente de reservas, puede expresarse: (1-rr) (1-rr) (1-rr) (1-rr) 4 + Donde: rr = encaje legal Lo anterior puede simplificarse como: 1000/rr En el ejemplo, el aumento total de los depósitos sería 1000/0.1= $10 000, por lo que cada unidad monetaria de las reservas sostiene 1/rr= 1/0.1=10, lo que es igual al multiplicador de los depósitos en este caso, porque todos los créditos vuelven en su totalidad al sistema financiero y porque las entidades financieras usan todos los depósitos para crédito. En un sistema monetario en el que solo existen depósitos a la 29/03/2011 7

8 vista el multiplicador sería el valor de las reservas bancarias dividido por el encaje legal. Multiplicador Monetario En la realidad, el cálculo de la oferta monetaria es bastante más complicado de lo que indica este modelo simplificado, pues depende no solo del coeficiente de reservas obligatorias, sino también de la porción de la oferta monetaria que está en forma de efectivo en manos del público. Para definir el multiplicador monetario en la práctica no hay que olvidar que las autoridades monetarias controlan el dinero legal, es decir, el total formado por las reservas bancarias y el efectivo en manos del público, pero no la asignación de dicho total entre las unas y el otro. Considere de nuevo el ejemplo inicial del Señor Islas: al ingresar el efectivo que tenía bajo el colchón disminuye el volumen de efectivo en manos del público, pero incrementa el volumen de reservas bancarias por el mismo importe. Se denomina base monetaria a la suma de efectivo en manos del público y las reservas bancarias. La base monetaria no es lo mismo que la oferta monetaria por dos motivos: 1. Las reservas bancarias, forman parte de la base monetaria, más no de la oferta monetaria, porque el dinero en las reservas bancarias no está disponible para ser gastado. 2. Los depósitos a la vista, no forman parte de la base monetaria pero si de la oferta monetaria porque se dispone de ellos para dedicarlos al gasto. Ahora es posible definir formalmente el multiplicador monetario: el cociente entre la oferta monetaria y la base monetaria, S/A. (2010). Creación del dinero bancario y multiplicador bancario. Docstoc. Consultada el 28/marzo/2011 en Multiplicador-bancario-Oferta-monetaria-Agregados-monetarios Pearce, D. (1999). Diccionario Akal de economía moderna. Akal: Madrid [versión electrónica] Consultada el 28/marzo/2011 en &dq=multiplicador+de+los+depositos&source=bl&ots=96eujmjr6s&sig=tdprb- tpc_xe3g_ls8l9c751dvo&hl=es&ei=h7-ptbqpfy- CsQOez9iPCQ&sa=X&oi=book_result&ct=result&resnum=1&ved=0CBAQ6AEwAD gk#v=onepage&q&f=false Krugman, P., Wells, R. (2006). Introducción a la Economía: Macroeconomía. Editorial Reverté. Barcelona, p.p /03/2011 8