FACTORS DETERMINANTS DEL VALOR DE MERCAT I DEL VALOR COMPTABLE DE LES PETITES I MITJANES EMPRESES
|
|
- Francisca Díaz Araya
- hace 6 años
- Vistas:
Transcripción
1 FACTORS DETERMINANTS DEL VALOR DE MERCAT I DEL VALOR COMPTABLE DE LES PETITES I MITJANES EMPRESES Montserrat Casanovas. Universitat de Barcelona. Teresa Mª Monllau. Universitat Pompeu Fabra. Enric Ripoll. Faura Casas (Spain). Mª Josep Arasa. Faura Casas (Spain). Jordi Pla. Universitat de Barcelona. Laura Sallent. Reempresa Francisco Javier Soto. Copelandmyers Ramon Durà. Sadur BCN Josepa Alemany. Universitat Pompeu Fabra.
2 Antecedents Anàlisi dels factors d èxit a les empreses de nova creació. (Comissió Valoració ACCID, 2014). Anàlisi dels aspectes qualitatius que caracteritzen les empreses de nova creació que sobreviuen (Comisió de Valoració ACCID, 2015). Debat sobre la influència de la informació comptable en el valor de cotització i en el valor comptable de l empresa.
3 Les PIMES a Catalunya, Espanya i Europa La tipologia que millor representa el teixit empresarial català és la PIME (menys de 249 treballadors). Les empreses amb menys de 10 treballadors representen 94,82%. En el cas espanyol la PIME representa la majoria del teixit empresarial. Les empreses amb menys de 10 treballadors el 95,82%. A Europa les empreses amb menys de 10 treballadors representen el 92,40%.
4 Font: Xifres de la Subdirección General de Apoyo a la PYME Les PIMES a Catalunya, Espanya i Europa 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Distribució del volum d'ingressos per dimensió d'empresa (2013) Menys de 10 assalariats De 10 a 49 assalariats De 50 a 249 assalariats 250 o més assalariats 50 milions d' o més Entre 10 i 50 milions d' Entre 2 i 10 milions d' Menys de 2 milions d' Font: Xifres de la Subdirección General de Apoyo a la PYME
5 Les PIMES a Catalunya, Espanya i Europa 40% Aportació al Valor Afegit Brut per dimensió d'empresa (2013) 35% 34% 30% 28% 25% 20% 15% 10% 5% 21% 17% 0% Menys de 10 assalariats De 10 a 49 assalariats De 50 a 249 assalariats 250 o més assalariats Font: Xifres del Círculo de Empresarios
6 Metodologia Objectiu: anàlisi de les variables financeres que afecten al valor de mercat de les empreses que cotitzen en el MAB i com afecten al valor comptable, en el període Mostra: la totalitat de les empreses que cotitzen en el MAB, excepte aquelles per a les que no es disposa de dades per als tres anys de referència.
7 Les variables: Metodologia Dependent: el valor de cotització. Independents: les variables financeres Total Actiu. Capital. El Patrimoni Net. La Xifra de Negoci. L EBITDA. El Resultat Net. BAI.
8 Resultats: l evolució de les variables financeres
9 Resultats: la correlació de les variables TOTAL ACTIU CAPITAL PN XN EBITDA RESULTAT NET BAI Coeficient de correlació 0, , , , , , , R2 0, , , , , , , Correlació de les cotitzacions amb les variables financeres
10 Resultats: la correlació de les ariables Productes farmaceutics i biotec. TOTAL ACTIU CAPITAL PN XN EBITDA RESULTAT NET BAI Coeficient de correlació 0, , , , , , , R2 0, , , , , , , Correlació de les cotitzacions amb les variable financeres al sector farmacèutic i biomèdic. Enginyeria i altres TOTAL ACTIU CAPITAL PN XN EBITDA RESULTAT NET BAI Coeficient de correlació 0, , , , , , , R2 0, , , , , , , Correlació de les cotitzacions amb les variable financeres al sector Enginyeria i altres. Electrònica i software TOTAL ACTIU CAPITAL PN XN EBITDA RESULTAT NET BAI Coeficient de correlació 0, , , , , , , R2 0, , , , , , , Correlació de les cotitzacions amb les variable financeres, al sector de l Electrònica i altres.
11 Conclusions Les empreses analitzades són molt heterogènies. La inversió s ha incrementat però a costa de l endeutament. La variable financera que està més correlacionada amb el valor de cotització és el patrimoni net en el cas del sector farmacèutic i biotecnologia. En el cas del sector de l electrònica i el software la variable amb la que està més correlacionat el valor de cotització és la xifra de vendes. En el cas de l enginyeria i altres no hi ha una correlació destacable en cap de les variables analitzades. LA INFORMACIÓ FINANCERA ÉS UN ELEMENT CLAU QUE INFLUEIX EN EL VALOR COMPTABLE DE L EMPRESA PERÒ NO INFLUEIX DE MANERA DECISSIVA EN EL VALOR DE COTITZACIÓ. L INVERSOR CONSIDERA ALTRES TIPUS DE INFORMACIÓ.
12 MOLTES GRÀCIES
13 PROCÈS DE VALORACIÓ D EMPRESES COTITZADES AL MERCAT ALTERNATIU BORSARI (MAB)
14 VALORACIÓ D EMPRESES COTITZADES AL MAB EMPRESES EN EXPANSIÓ PLA DE NEGOCI QUE REQUEREIX RECURSOS DE CAPITAL FINANÇAMENT BANCARI MOLT LIMITAT CASH FLOW DE NEGOCI NEGATIU O INSUFICIENT PER A COBRIR NECESSITATS INVERSORES
15 VALORACIÓ D EMPRESES COTITZADES AL MAB PROCÉS DE VALORACIÓ: 1. INFORMACIÓ GENERAL DE LA COMPANYIA 2. ANÀLISI QUANTITATIU: INFORMACIÓ HISTÒRICA COMPTABLE I FINANCERA 3. ANÀLISI QUALITATIU: CONÈIXER L EQUIP DIRECTIU, PRINCIPAL EXECUTIU DEL PROJECTE I POOL D ACCIONISTES 4. ANÀLISI COMPARATIU: SECTORIAL I COMPETÈNCIA 5. REBRE I ENTENDRE EL PLA DE CREIXEMENT DE L EMPRESA 6. ANALITZAR I QUANTIFICAR LES MÈTRIQUES DEL NEGOCI 7. REALITZAR PROJECCIONS BASADES EN EL PRESSUPOST DE L EXERCICI EN CURS MÀXIM 3 ANYS
16 VALORACIÓ D EMPRESES COTITZADES AL MAB MODEL DE VALORACIÓ: 1. PROJECCIONS FINANCERES BASADES EN LES MÈTRIQUES DE NEGOCI ESCENARI COJUNTURAL ESTIMAT: P&G BALANÇ - TRESORERIA 2. REVISIÓ DE MÈTRIQUES SEGONS HIPÒTESI DE RISC ESCENARI CRÍTIC 3. ESTIMACIÓ DEL VALOR A PERPETUÏTAT CREIXEMENT ECONÒMIC I VALOR RESIDUAL EN LES CONDICIONS APLICADES 4. DETERMINACIÓ DELS FACTORS DE RISC ESTIMACIÓ DE LA BETA DE LA COMPANYIA 5. ESTIMACIÓ DE L ESTRUCTURA DE PASSIU RATI ENDEUTAMENT BETA APALANCADA 6. DETERMINACIÓ DEL COST MIG PONDERAT DEL CAPITAL WACC
17 VALORACIÓ D EMPRESES COTITZADES AL MAB MODEL DE VALORACIÓ: 7. ESTIMACIÓ DEL CASH FLOW LLIURE 8. ACTUALITZACIÓ DEL CASH FLOW LLIURE AL WACC 9. ESTIMACIÓ I ACTUALITZACIÓ DEL VALOR TERMINAL: WACC G 10. OBTENCIÓ DEL VALOR EMPRESA 11. ESTIMACIÓ DEL DEUTE FINANCER NET 12. OBTENCIÓ DEL VALOR DE L ACCIONISTA (RECURSOS PROPIS) 13. VALOR ACCIÓ = VALORACIÓ DEL EQUITY (RECURSOS PROPIS) / Nº ACCIONS EN CIRCULACIÓ 14. COMPARACIÓ DEL VALOR ACCIÓ RESPECTE AL PREU DE COTITZACIÓ
18 VALORACIÓ D EMPRESES COTITZADES AL MAB QUIN RENDIMENT HAURIA D EXIGIR UN INVERSOR QUE APORTA CAPITAL A UNA EMPRESA EN EXPANSIÓ? COM OBTÉ EL RETORN L INVERSOR A EMPRESES QUE NO PODEN NI DEUEN REPARTIR DIVIDEND? QUINA ESTRATÈGIA HA D ADOPTAR L EQUIP DIRECTIU PER A COMPLIR AMB ELS SEUS ACCIONISTES? QUÈ SUCCEEIX SI L ESTRATÈGIA DE CREIXEMENT NO DÓNA EL RESULTAT PREVIST? EN QUANTITAT I/O EN TERMINI ESTIMATS LA VISIÓ FINANCERA DE L EQUIP DIRECTIU ÉS FONAMENTAL PER A ESTABLIR UN CREIXEMENT SALUDABLE I PROFITÓS..PER L ACCIONISTA
19 VALORACIÓ D EMPRESES COTITZADES AL MAB EL PROCÈS DE VALORACIÓ: ES SUBJECTIU? ESTÀ CONDICIONAT? INCORPORA ESTIMACIONS QUE PROBABLEMENT NO ES COMPLIRAN EN TERMINI I/O EN VOLUM AFECTEN LES CONDICIONS GENERALS DEL MERCAT FINANCER EL MODEL DE VALORACIÓ ÉS SENSIBLE A LES MÈTRIQUES DE RISC LA VALORACIÓ CANVÏA EN FUNCIÓ DE LES DECISIONS QUE PRENEN ELS DIRECTIUS I EN FUNCIÓ DE LA SITUACIÓ GENERAL DEL MERCAT FINANCER I L ECONOMIA.
20 VALORACIÓ D EMPRESES COTITZADES AL MAB CAS ESTUDI: HOME MEAL REPLACEMENT millones FCF actualizado ,108-3,183-1,819 3,493 Valor terminal 30,960 VALOR EMPRESA 26,222 Deuda Financiera Neta - 4,082 VALOR RRPP 22,139 Nuevo Capital - 7,000 VALOR ACTUAL RRPP 15,139 Nº Acciones 414,513 Precio unitario Valor nominal 2.73 Multiplicador 13.38
21 VALORACIÓ D EMPRESES COTITZADES AL MAB CAS ESTUDI: HOME MEAL REPLACEMENT Informe Nº 1 - Marzo 2015 Informe Nº 2 - Septiembre 2015 Informe Nº 3 - Diciembre 2015 Acciones emitidas Acciones emitidas Acciones emitidas Valor Equity ('000 ) 31,539 Valor Equity ('000 ) 35,859 Valor Equity ('000 ) 37,430 Valor unitario 2,54 Valor unitario 2,53 Valor unitario 2,64 Precio actual 2,10 Precio actual 2,24 Precio actual 2,23 Valor estimado cotización 2,29 Valor estimado cotización 2,28 Valor estimado cotización 2,38 Potencial % 9% Potencial % 2% Potencial % 7%
22 VALORACIÓ D EMPRESES COTITZADES AL MAB CAS ESTUDI: HOME MEAL REPLACEMENT HMR Equity Value 000 FCF actualizado Valor terminal VALOR EMPRESA Deuda Financiera Neta VALOR RRPP Nuevo Capital VALOR ACTUAL RRPP Nº Acciones Precio unitario Descuento por reducida liquidez Precio estimado de cotización Cotización actual MAB Potencial de revalorización 2016E 2017E 2018E 2019E ,27-10% 2,04 2,13-4,15%
IMPACTE QUE ELS CANVIS EN EL SISTEMA FINANCER HAN TINGUT EN L ESTRUCTURA COMPTABLE DE LES EMPRESES I EN SEVA VARIACIÓ EN EL VALOR DE MERCAT
IMPACTE QUE ELS CANVIS EN EL SISTEMA FINANCER HAN TINGUT EN L ESTRUCTURA COMPTABLE DE LES EMPRESES I EN SEVA VARIACIÓ EN EL VALOR DE MERCAT (Comissió de Valoració d Empreses ACCID) Objecte: A partir del
Más detallesECONOMIA DE L EMPRESA 2 BATXILLERAT. Unitat 6 L ANÀLISI DELS ESTATS FINANCERS DE L EMPRESA II. ANÀLISI ECONÒMICA
ECONOMIA DE L EMPRESA 2 BATXILLERAT Unitat 6 L ANÀLISI DELS ESTATS FINANCERS DE L EMPRESA II. ANÀLISI ECONÒMICA Anàlisi econòmica de l empresa Formulació del model funcional de resultats Percentatges respecte
Más detallesVARIABLES INFLUENTS EN LA RENDIBILITAT DE LES EMPRESES HOSPITALÀRIES
VARIABLES INFLUENTS EN LA RENDIBILITAT DE LES EMPRESES HOSPITALÀRIES Judit Creixans-Tenas i Núria Arimany-Serrat judit.creixans@uvic.cat; nuria.arimany@uvic.cat INTRODUCCIÓ Situació de la sanitat espanyola.
Más detallesEconomia de l Empresa Criteris específics de correcció Model 1
Prova d accés a la Universitat (2010) Economia de l Empresa Criteris específics de correcció Model 1 1. Puntuació Ambdues opcions de l examen consten de cinc qüestions: dues de pràctica (resolució de dos
Más detallesCOMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD
COMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATÒRIA: JUNY
Más detallesEvolució de la pime industrial catalana 2015 i perspectives Gener 2016
Evolució de la pime industrial catalana 2015 i perspectives 2016 Gener 2016 1 0. Introducció PIMEC fa anualment una radiografia de la situació empresarial a través del seu Anuari de la pime catalana, una
Más detallesComptabilitat General i Anàlisi de balanços Consorci-2016 Programes formatius 1 Comptabilitat general i Anàlisi de Balanços Accions formatives que composen l itinerari: Aquest itinerari està composat per
Más detallesASPECTES PRÀCTICS EN LA NEGOCIACIÓ I CONTRACTACIÓ DE LA PROGRAMACIÓ D ARTS ESCÈNIQUES I DE MÚSICA. Jordi Basomba
ASPECTES PRÀCTICS EN LA NEGOCIACIÓ I CONTRACTACIÓ DE LA PROGRAMACIÓ D ARTS ESCÈNIQUES I DE MÚSICA Jordi Basomba jordibasomba@mees.cat Objectiu de la xerrada Aspectes que intervenen en un contracte. Detectar
Más detallesCONJUNTURA I PERSPECTIVES ECONÒMIQUES A CATALUNYA. 22 de maig del 2014
CONJUNTURA I PERSPECTIVES ECONÒMIQUES A CATALUNYA 22 de maig del 2014 1. Índex Evolució de l economia catalana el primer trimestre i perspectives per al segon. Previsions econòmiques per al 2014 2015.
Más detallesDistricte universitari de Catalunya
Generalitat de Catalunya Consell Interuniversitari de Catalunya Organització de Proves d Accés a la Universitat PAU. Curs 2005-2006 Economia i organització d empresa sèrie 1 L examen consta de dues opcions
Más detallesENERGIES RENOVABLES I OCUPACIÓ A CATALUNYA
ENERGIES RENOVABLES I OCUPACIÓ A CATALUNYA 2008 ESTUDI DE CCOO DE CATALUNYA Estem davant d un sector industrial nou i de futur: el de les EERR, i davant d un nou model energètic sostenible que ha de canviar
Más detallesComparació de preus del natural amb Europa. Febrer 2014
Comparació de preus del natural amb Europa gas Febrer 2014 SÍNTESI Aquest document replica l exercici fet al 10/2013, on s analitzaven els preus elèctrics. En aquest cas, es recullen els preus del gas
Más detallesTècnica Comptable PROGRAMACIÓ D AULA
Programació d aula Tècnica Comptable PROGRAMACIÓ D AULA 1 Programació d aula Unitat 1. El patrimoni empresarial. L inventari OBJECTIUS Conèixer el concepte d empresa i les seves diferents classificacions.
Más detallesCREACIÓ D UN GIMNÀS I CENTRE DE RELAXACIÓ A...
Treball de Recerca CREACIÓ D UN GIMNÀS I CENTRE DE RELAXACIÓ A... Nom Cognom1 Cognom2 Dirigit per Tutor Esquema Procés de creació d una empresa Presentació del projecte empresarial Àrea de màrqueting Àrea
Más detallesCom interpretar els comptes que prepara el meu gestor? Alejandro Sevy Elías Estay Grupo Consultor, S.L.
Com interpretar els comptes que prepara el meu gestor? Alejandro Sevy Elías Estay Grupo Consultor, S.L. Darrera revisió: 22/04/2014 1. Principis comptables i imatge fidel OBJETIUS COMPTABILITAT Presa de
Más detallesCOMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD
COMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATÒRIA: JUNY
Más detallesCOMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD OPCIÓ A
COMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATÒRIA: Setembre
Más detallesPresentació de la Liquidació del 2016
Presentació de la Liquidació del Pendent auditoria Sessió Comissió Permanent 30 de març 2017 1 2 01 Resultat Corrent Resultat Corrent 30/03/2017 3 2015 Liq.16 - Press.16 2017 Press.17 - Liq.16 MATRÍCULA
Más detallesCRITERIS DE CORRECCIÓ / CRITERIOS DE CORRECCIÓN OPCIÓ A
COMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATÒRIA: JULIOL
Más detallesECONOMIA DE L EMPRESA Temaris i estructura de l examen
UNIVERSITAT ROVIRA I VIRGILI Centre d Atenció als Estudiants ECOIA DE L EMPRESA Temaris i estructura de l examen 1. La informació econòmica i financera a l empresa 1. La comptabilitat: concepte i objectius.
Más detallesSOLUCIONARI Unitat 03 (bloc 2)
SOLUCIONARI Unitat 03 (bloc 2) 1. Amb la informació que apareix a continuació sobre l activitat d una empresa: a) Confecciona l esquema de treball del compte de resultats de l empresa. b) Calcula els percentatges
Más detallesECONOMIA DE LA EMPRESA
UNIVERSITAT ROVIRA I VIRGILI Centre d Atenció als Estudiants Temarios y estructura del examen ECOIA DE LA EMPRESA 1) La información económica y financiera en la empresa. 1. La contabilidad: concepto y
Más detallesSector de la producció. dèficit públic. despesa públ ica. importacions. inversió. Sector de la despesa
TRES IDENTITATS MACROECONÒMIQUES FONAMENTALS A escala microeconòmica, la despesa que fa un consumidor en un determinat bé és, a la vegada, l ingrés que obté el venedor del bé. El flux circular és expressió
Más detallesBanca March guanya 100,7 milions fins a setembre i consolida la seva estratègia en Banca Privada
RESULTATS TERCER TRIMESTRE 2015 Banca March guanya 100,7 milions fins a setembre i consolida la seva estratègia en Banca Privada L'aposta estratègica per l'activitat de Banca Privada es va plasmar en un
Más detallesEls protocols d avaluacid. avaluació d AQU Catalunya. Taller de formació d'estudiants en l'assegurament de la qualitat a la universitat
Taller de formació d'estudiants en l'assegurament de la qualitat a la universitat Els protocols d avaluacid avaluació d AQU Catalunya Albert Basart. Gestor de projectes. AQU Catalunya Guies d avaluacid
Más detallesPlataforma d acompanyament a projectes d emprenedoria social i economia social
Plataforma d acompanyament a projectes d emprenedoria social i economia social Definició conceptual d economies CONCEPTES CLAU Economia convencional Activitat empresarial Sense voluntat transformadora
Más detallesLes pensions només estan garantides en la República Catalana. juliol de 2017
Les pensions només estan garantides en la República Catalana juliol de 2017 Índex I. Com es paga la pensió? II. El futur de les pensions és incert a Espanya III. Catalunya, en millor situació per pagar
Más detallesENERGIES RENOVABLES I OCUPACIÓ A CATALUNYA
ENERGIES RENOVABLES I OCUPACIÓ A CATALUNYA 2010 CRISIS DEL MODEL ENERGÈTIC ACTUAL Exhauriment progressiu dels combustibles fòssil (peak oil) Crisi medi ambiental (esclafament global, contaminació atmosfèrica)
Más detallesEstimacions de població. Dades definitives. 2017
28 de desembre de 2017 Estimacions de població. Dades definitives. 2017 La població de Catalunya ha augmentat en 47.944 habitants l any 2016 i consolida la tendència iniciada l any anterior La població
Más detallesESPECIAL LABORATORI TURISME ESTIMACIÓ DEL PIB TURÍSTIC EN LES MARQUES I COMARQUES DE LA PROVÍNCIA DE BARCELONA
ESPECIAL LABORATORI TURISME ESTIMACIÓ DEL PIB TURÍSTIC EN LES MARQUES I COMARQUES DE LA PROVÍNCIA DE BARCELONA 2005-2008 * A partir de l informe Estimació del PIB turístic per Catalunya 2005-2008 realitzat
Más detallesSOSTENIBILITAT I BALANÇA COMERCIAL A CATALUNYA
SOSTENIBILITAT I BALANÇA COMERCIAL A CATALUNYA CICLE SOBRE SOSTENIBILITAT EN UN MARC GLOBAL. FORUM AMBIENTAL. Juli García Fernández Auditori de Caixa Catalunya Barcelona, 2 de novembre de 2011 ÍNDEX: 1.Tres
Más detallesLes pensions estan garantides en la República Catalana. 28 de juny de 2017
Les pensions estan garantides en la República Catalana 28 de juny de 2017 Índex I. Com es paga la pensió II. El futur de les pensions és incert a Espanya III. Catalunya, en millor situació per pagar les
Más detallescomerç electrònic Les claus per vendre més a través d'internet
comerç electrònic Les claus per vendre més a través d'internet Santiago Sànchez @santisanchez CEO The Etailers @theetailers santiago.sanchez@theetailers.com El Canal Online El e-commerce està de plena
Más detallesLES FINANCES A L ABAST DE TOTHOM
Creixent Junts LES FINANCES A L ABAST DE TOTHOM El teu objectiu, la nostra raó de ser 16 de Març de 2017 LES FINANCES A L ABAST DE TOTHOM OBJECTIUS Proporcionar als diferents participants el coneixement
Más detallesLa identificació de competències a MC MUTUAL
La identificació de competències a MC MUTUAL Algunes dades sobre MC MUTUAL MC MUTUAL és una mútua d accidents de treball i enfermetats professionals Entitat gestora de la Seguretat Social Sense ànim de
Más detallesTema 1. Sistemes d informació en la gestió empresarial
Tema 1. Sistemes d informació en la gestió empresarial Reyes Grangel Seguer IG32. Aplicacions per a la Gestió - Octubre 2004 Mapa conceptual Tema 1. Sistemes d informació en la gestió empresarial 2 Objectius
Más detallesPla d Empresa. Nom de l'emprenedor: Lloc i data de naixement: Adreça: Codi Postal i Municipi: Telèfon de contacte: Tipus de Negoci:
Pla d Empresa Nom de l'emprenedor: Lloc i data de naixement: Adreça: Codi Postal i Municipi: Telèfon de contacte: Tipus de Negoci: Índex Resum 3 Persona emprenedora 4 Característiques personals 4 Motivació
Más detallesmercat amb pocs recursos
Com fer un estudi de mercat amb pocs recursos Claudia Vallvé BizBarcelona. 2012. La pregunta Com fer un estudi de mercat amb pocs recursos 1 La pregunta Estudi de mercat Un estudi de mercat consisteix
Más detallesDirecció d Empreses. Curs de. Escenaris d entorn de coneixements: Procés per a la formulació d indicadors. Línies generals
Curs de Direcció d Empreses Escenaris d entorn de coneixements: Procés per a la formulació d indicadors Línies generals Prof. Dr. M. Subirachs Torné - núm. 1 Índex Definició i condicions que han de reunir
Más detallesBalanç econòmic de la recollida de residus porta a porta i en àrea de vorera per als ens locals
Balanç econòmic de la recollida de residus porta a porta i en àrea de vorera per als ens locals Sant Llorenç de Morunys, 7 de novembre de 2013 Jordi ROCA JUSMET Catedràtic d Economia, Universitat de Barcelona
Más detallesÉs un bon moment per invertir en l'ibex 35?
És un bon moment per invertir en l'ibex 35? Una aproximació a travès de l'anàlisi fonamental i l'anàlisi tècnic Barcelona, 20 de Juliol de 2011 Anàlisi macro (I) L impuls de les primeres potències es debilita
Más detallesInstruments de finançament públic per a emprenedors
Instruments de finançament públic per a emprenedors 26 d Octubre 2010. Roger Gutiérrez Tècnic - Àrea de Finançament ACC1Ó ÍNDEX 1. Finançament públic 2. Instruments d ACC1Ó 3. Conclusions 1. Finançament
Más detallesRatis financers de les principals empreses làcties de transformació amb seu a Catalunya. Evolució des de l any 2000 a 2006.
Ratis financers de les principals empreses làcties de transformació amb seu a Catalunya. Evolució des de l any 2000 a 2006. Observatori de la llet.- DAR Abril 2008 Ratis financers de les principals empreses
Más detallesPLA ECONÒMIC FINANCER
PLA ECONÒMIC FINANCER Departament de Creació d Empreses Centre d Empreses del Baix Llobregat ÍNDEX 1. Viabilitat del Projecte 2. Pla d inversió i Pla de Finançament 3. El Compte de Resultats 4. El Pla
Más detallesClasse 10 Tema 5. El sistema fiscal d Espanya 1. Principis de política fiscal 1.1 Classificació d ingressos públics 1.2 Elements bàsics d un tribut
Classe 10 Tema 5. El sistema fiscal d Espanya 1. Principis de política fiscal 1.1 Classificació d ingressos públics 1.2 Elements bàsics d un tribut 1.3 Altres conceptes 1.4 Tipus d impostos Classificació
Más detallesTot seguit es presenten les dades econòmiques de la Fundació per a la Universitat Oberta de Catalunya, corresponents a l'exercici 2010.
DE LA FUOC 2010 Introducció Tot seguit es presenten les dades econòmiques de la Fundació per a la Universitat Oberta de Catalunya, corresponents a l'exercici 2010. Com en anys anteriors, la firma Faura-Casas,
Más detallesECONOMIA DE L EMPRESA 2 BATXILLERAT. Unitat 1 EL PATRIMONI I LA COMPTABILITAT
ECONOMIA DE L EMPRESA 2 BATXILLERAT Unitat 1 EL PATRIMONI I LA COMPTABILITAT El patrimoni empresarial El patrimoni empresarial és el conjunt de béns, drets i obligacions que té una empresa degudament valorats
Más detallesESCOLA SAGRADA FAMÍLIA URGELL
ESCOLA SAGRADA FAMÍLIA URGELL 1. COM HEM PLANTEJAT L E+S? El projecte es va presentar inicialment al Claustre de professors i seguidament a la Comissió de l Escola Verda de professors i d alumnes. Després
Más detallesSalvador Gabarró President
Salvador Gabarró President 1 Contingut Responsabilitat social corporativa i govern corporatiu Compliment dels compromisos estratègics Creació de valor per a l accionista Propostes d acords 2 Responsabilitat
Más detallesFet rellevant. S adjunten nota de premsa i resultats de les estimacions internes per a CaixaBank. Barcelona, 29 de juliol de 2016.
Qualitat, confiança i compromís social Fet rellevant En relació amb el fet rellevant publicat avui per CriteriaCaixa, referent a l exercici de resistència sobre el sector bancari europeu (UE-wide stress
Más detallesmagnituds socioeconòmiques
Principals magnituds 1.619 llocs de treball més respecte del mateix període de l any anterior Societats R. general 1.545 35,0 12 0,8 7 0,5 R. autònoms 2.865 65,0-1 0,0 55 2,0 TOTAL 4.410 100,0 11 0,4 62
Más detallesFÓRMULES DE GESTIÓ I FINANÇAMENT D INVERSIONS ALS CENTRES SANITARIS I SOCIALS. Carles Abelló Director Economicofinancer GRUP SAGESSA
FÓRMULES DE GESTIÓ I FINANÇAMENT D INVERSIONS Carles Abelló Director Economicofinancer GRUP SAGESSA La Unió 7 de maig de 2009 GRANS DADES GRUP SAGESSA Diversificació de producte, diversificació de mercats
Más detalles[Guia Pla econòmic financer]
[Guia Pla econòmic financer] 1. Índex pla econòmic financer 2. Inversions a. Inversions generals b. Inversions en I+D 3. Amortitzacions a. Amortitzacions generals b. Amortitzacions d I+D 4. Finançament
Más detallesCOMISSIÓ GESTORA DELS PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD
COMISSIÓ GESTORA DELS PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATÒRIA: SETEMBRE
Más detalles4.4 AVALUACIÓ I RECONEIXEMENT DE PERSONAL. 4.4 Avaluació i reconeixement de personal. Escola Superior de Música de Catalunya.
4.4 Avaluació i reconeixement de personal Escola Superior de Música de Catalunya Sumari 1. Objectius 2. Responsables 3. Desenvolupament del procés 3.1 Disseny del sistema d avaluació del personal docent
Más detallesProjecte d enginyeria informàtica Realitzat per Marcos Delgado i dirigit per Xavier Roca
Projecte d enginyeria informàtica Realitzat per Marcos Delgado i dirigit per Xavier Roca Índex Empresa Client Objectius LifeRay i competències Anàlisi de requeriments: Estudi dels processos del client
Más detallesComptes anuals exercici 2012
Comptes anuals exercici 2012 Aprovat pel Consell Social en sessió 22.07.2013 Índex Comptes anuals 2012 pàg. Balanç 1 Compte del resultat economicopatrimonial 3 Estat de liquidació del pressupost A. Liquidació
Más detallesCriteris avaluació. Part teòrica:
ANNEX 1. CONTINGUTS PAU 2012 I VINCULACIÓ AMB EL CURRÍCULUM OFICIAL Blocs Amb els objectius generals de l àrea Criteris avaluació 1. L empresa 1, 2, 5 1, 2, 3, 15 Continguts - Evolució històrica i definició
Más detallesmagnituds socioeconòmiques
Principals magnituds 1.913 llocs de treball més respecte del mateix període de l any anterior Societats R. general 1.503 36,4 4 0,3-31 -2,0 R. autòn oms 2.629 63,6-10 -0,4 107 3,4 TOTAL 4.132 100-6 -0,2
Más detallesEstratègia Implantació Internacional
Estratègia Implantació Internacional 2013-14 Decisió estratègica (any 2012) MANTENIR ELS SERVEIS ACTUALS ENTRAR EN NOUS SECTORS D ACTIVITAT A CATALUNYA EXPANSIÓ FORA DE CATALUNYA CREIXEMENT Com ho farem?
Más detallesEstats comptables de les pimes a la província de Tarragona Setembre 2018
Estats comptables de les pimes a la província de Tarragona. 2013-2016 Setembre 2018 Resum executiu - Aquest INFORMES forma part d una sèrie dedicada als estats comptables de les pimes que presenten els
Más detallesTema 4. Competència imperfecta. Monopoli i oligopoli
Classe 8 Tema 4. Competència imperfecta. Monopoli i oligopoli L oligopoli Característiques: - Pocs venedors oferint productes similars o idèntics (menys de 10 empreses) - Empreses independents. Les estratègies
Más detallesTot seguit es presenten les dades econòmiques de la Fundació per a la Universitat Oberta de Catalunya, corresponents a l exercici 2011.
MEMÒRIA ECONÒMICA DE LA FUOC 2011 Introducció Tot seguit es presenten les dades econòmiques de la Fundació per a la Universitat Oberta de Catalunya, corresponents a l exercici 2011. La firma Deloitte,
Más detallesCATÀLEG DE SERVEIS DEL SAM ASSISTÈNCIA ECONÒMICA
CATÀLEG DE SERVEIS DEL SAM ASSISTÈNCIA ECONÒMICA ÀMBIT ECONÒMIC 1. Elaboració execució pressupost. Assistència en l'elaboració i presentació d'informació econòmica, financera i de gestió, que conforma
Más detallesEstudi de Viabilitat ESTUDI DE VIABILITAT. August Tarragó i Sàbat
ESTUDI DE VIABILITAT August Tarragó i Sàbat Què és la VIABILITAT? : Qualitat de VIABLE. Viable: Que té probabilitats de prosperar. Perquè l estudi de viabilitat? Des de l òptica del tècnic d esports: -Ha
Más detallesPLA LOCAL D HABITAGE PÚBLIC DE LLOGUER REGIDORIA D HABITATGE 5 DE JULIOL 2017
PLA LOCAL D HABITAGE PÚBLIC DE LLOGUER 2017 2024 REGIDORIA D HABITATGE 5 DE JULIOL 2017 Objectius L habitatge públic de lloguer, una prioritat del Govern El Pla Local d'habitatge Públic de Lloguer (PLH)
Más detallesEconomia i organització d empreses Sèrie 4
Prova d accés a Cicles formatius de grau superior de formació professional, Ensenyaments d esports i Ensenyaments d arts plàstiques i disseny 2009 Economia i organització d empreses Sèrie 4 Dades de la
Más detalles1. ESTRUCTURA EMPRESARIAL
1. ESTRUCTURA EMPRESARIAL 1.1. Teixit empresarial El nombre d empreses cotitzants al municipi de Lleida durant el segon trimestre de 2013, segueix la tendència a la baixa de l any anterior i es situa en
Más detallesPROJECTE MICROTIC Solucions TIC energèticament eficients i competitives per a PIMES Comunitat Energia RIS3CAT
PROJECTE MICROTIC Solucions TIC energèticament eficients i competitives per a PIMES Comunitat Energia RIS3CAT - Índex Continguts 1. Objectius i abast del projecte 2. Consorci 3. Paquets de treball 4. WP2:
Más detallesPresentació de la companyia. Juny 2018
Presentació de la companyia Juny 2018 Índex 1. Què és Saba? 2. Estratègia 3. Activitat 4. Principals magnituds 5. Mobilitat 6. RSC 2 1 Què és Saba? Què és Saba? Model de negoci Operador industrial de referència
Más detallesIMPLANTACIÓ D OPENERP EN UNA EMPRESA
IMPLANTACIÓ D OPENERP EN UNA EMPRESA TFC: Implantació d OpenERP en una empresa Tutora: Humi Guill Fuster Alumne: Rainier Vendrell Rufete Curs: 2º quadrimestre curs 2012 2013 Rainier Vendrell Rufete 1 Descripció
Más detallesFONMQT - Fonaments de Màrqueting
Unitat responsable: 801 - EUNCET - Centre Universitari Euncet Unitat que imparteix: 801 - EUNCET - Centre Universitari Euncet Curs: Titulació: 2014 GRAU EN ADMINISTRACIÓ I DIRECCIÓ D'EMPRESES (Pla 2009).
Más detallesPunts crítics en el procés de compra-venda d una empresa. Oriol Amat, UPF, ACCID
Punts crítics en el procés de compra-venda d una empresa Oriol Amat, UPF, ACCID PROGRAMA 1. ASPECTES PREVIS 2. VALORACIÓ DE L EMPRESA 3. DUE DILIGENCE 4. NEGOCIACIÓ 5. CONCLUSIONS 2 1.ASPECTES PREVIS VALOR
Más detallesDefinició Anomenem sector terciari al conjunt d activitats que no es dediquen a la producció de béns materials, sinó a la prestació de serveis
EL SECTOR TERCIARI Definició Anomenem sector terciari al conjunt d activitats que no es dediquen a la producció de béns materials, sinó a la prestació de serveis El sector terciari és el que inclou una
Más detallesPla d empresa en l àmbit de l Administració sociosanitària
Pla d empresa en l àmbit de l Administració sociosanitària Índex 1. Presentació del projecte 1.1. Descripció general 1.2. Objectius personals 1.3. Fitxa de l empresa 2. Els promotors 2.1. El currículum
Más detallesExercici Compte de pèrdues i guanys:
Oficina d Accés a la Universitat Pàgina 1 de 9 SÈRIE 1. Responeu a CINC dels sis exercicis següents. Cada exercici val 2 punts. En el cas que respongueu a tots els exercicis, només es valoraran els cinc
Más detallesInforme Econòmic. Cava. Aquest document és propietat d Escura Consulting, quedant prohibida la seva divulgació total o parcial.
Informe Econòmic Sector del Cava Aquest document és propietat d Escura Consulting, quedant prohibida la seva divulgació total o parcial. Fonts: Per la confecció del present informe s han utilitzat les
Más detallesCreix un 5 4 per cent el deute dels ajuntaments de l Hospitalet i Baix Llobregat
L endeutament mitjà per habitant és de 486 euros Creix un 5 4 per cent el deute dels ajuntaments de l Hospitalet i Baix Llobregat A finals de 2010, el deute acumulat sumava 513 milions d euros L Hospitalet
Más detallesAvaluació anual de centres (AVAC) Novetats
Avaluació anual de centres (AVAC) Novetats 2015-2016 Inspecció d Educació a Lleida PLENARI DIRECTORS/ES PRIMÀRIA Lleida, 6 d octubre de 2015 Informació per als centres Octubre 2015 Justificació de l actuació
Más detallesPIMES I MULTINACIONALS
PIMES I MULTINACIONALS Creixement empresarial: extern -> Les empreses es poden internacionalitzar Context: Globalització Procesos de localització i deslocalització LA GLOBALITZACIÓ Definicions: És la tendència
Más detallesLa Regla de la despesa. Situació de l ajuntament d Arenys de Mar en sobrepassar la regla de la despesa en la liquidació de l any 2015
La Regla de la despesa Situació de l ajuntament d Arenys de Mar en sobrepassar la regla de la despesa en la liquidació de l any 2015 Què és la regla de la despesa? La regla de la despesaconsisteixen que
Más detallesEl marge d interessos presenta un creixement sostingut a perímetre constant, i es manté estable el marge de clients.
Resultats de l exercici El benefici aconseguit compleix amb l objectiu anual, amb un sòlid creixement dels ingressos del negoci bancari (marge d interessos i comissions netes). El marge d interessos presenta
Más detallesControl de Classe, Curs 05/06 24 de gener de 2006 Nom i Cognoms:
24 de gener de 2006 Nom i Cognoms: PREGUNTES [01] Una empresa fabrica un producte en lots de producció de 1000 unitats. Per a la fabricació de cada lot de producció els costos totals són els següents:
Más detalles2n de Batxillerat. Nom i Cognoms: Grup: TEORIA I PRÀCTICA (si no s indica el contrari, cada pregunta val 1 punt)
Nom i Cognoms: Grup: TEORIA I PRÀCTICA (si no s indica el contrari, cada pregunta val 1 punt) [01] TIPUS TEST ( sense penalització. Tan sols hi ha una resposta correcta ). Marca amb A una X la resposta
Más detallesEnginyers BORSA. Guia de funcionament
Enginyers BORSA Guia de funcionament Grup Caixa d Enginyers 3 Aquest document té com a objectiu servir com a guia de funcionament per a tots els nostres socis que volen operar en els mercats de Renda
Más detallesCLD Jornada sobre adaptació de SGA a les novetats de ISO i EMAS ISO 14001/EMAS Adaptació d un SGA a les noves versions.
CLD 07.11.2017 Jornada sobre adaptació de SGA a les novetats de ISO 14001 i EMAS ISO 14001/EMAS Adaptació d un SGA a les noves versions. CLD. Presentació - Empresa amb més de 85 anys de dedicació a la
Más detallesPLA LOCAL D INCLUSIÓ I COHESIÓ SOCIAL DE LA. 3r. Plenari
PLA LOCAL D INCLUSIÓ I COHESIÓ SOCIAL DE LA CIUTAT DE LLEIDA 3r. Plenari 22 de març de 2010 Generalitat de Catalunya Departament d'acció Social i Ciutadania Procésde disseny del Pla DIAGNOSI procés Aprovació
Más detallesLes necessitats operatives de fons: un cas pràctic basat en informació comptable
Revista de Comptabilitat i Direcció Vol. 9, any 2010, pp. 159-164 159 Les necessitats operatives de fons: un cas pràctic basat en informació comptable L L O R E N Ç B A G U R F E M E N Í A S Universitat
Más detallesEl pla de Mar a ket ke i t ng n
El pla de Marketing AGENDA Marketing Pla de Marketing Etapes del Pla de Marketing Anàlisi de la situació Diagnòstic Objectius Estratègies Pressupost Avaluació 2 EL CONCEPTE DE MARKETING D una economia
Más detallesIdentitat i Reputació Online de destinacions turístiques de la Província de Barcelona
Identitat i Reputació Online de destinacions turístiques de la Província de Barcelona 22/10/2013 Projectes del LABturisme de la Diputació de Barcelona Turisme i Internet Identitat Reputació Què diuen les
Más detallesAnàlisi dels costos de la sinistralitat laboral relacionada amb el trànsit a Catalunya
Anàlisi dels costos de la sinistralitat laboral relacionada amb el trànsit a Catalunya Enric Rodà Sau Institut de Seguretat i Salut Laboral Departament d Empresa i Ocupació Mètode d anàlisi de costos Anàlisi
Más detallesEl finançament de la pime catalana en el període Maig 2017
El finançament de la pime catalana en el període 2000-2014 Maig 2017 Número: 5/2017 Resum executiu - És objecte d aquest INFORMES realitzar una mirada retrospectiva del finançament de les pimes catalanes
Más detallesCOMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD
COMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATÒRIA: JULIOL
Más detallesL'AFECTACIÓ DE SALUT MENTAL EN LA POBLACIÓ INFANTIL I ADOLESCENT EN SITUACIÓ DE RISC A CATALUNYA
L'AFECTACIÓ DE SALUT MENTAL EN LA POBLACIÓ INFANTIL I ADOLESCENT EN SITUACIÓ DE RISC A CATALUNYA O. Presentació A dia d avui les ràpides transformacions socials i la crisi entre d altres factors, han tingut
Más detallesCRITERIS DE CORRECCIÓ / CRITERIOS DE CORRECCIÓN
COMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATÒRIA: JULIOL
Más detallesIncrementar les vendes des de la Proposta de Valor
Incrementar les vendes des de la Proposta de Valor MODEL DE NEGOCI METODOLOGIA CANVAS (A. Osterwalder i Y.Pigneur) Per a qui estem creant valor? Quins són els nostres clients més importants? Quins són
Más detallesINDICADOR D IGUALTAT DE GÈNERE DE CATALUNYA. Informe de resultats Carme Poveda Societat Catalana d Economia 5 de març de 2018
INDICADOR D IGUALTAT DE GÈNERE DE CATALUNYA Informe de resultats 2017 Carme Poveda Societat Catalana d Economia 5 de març de 2018 ALTRES INDICADORS D IGUALTAT INTERNACIONALS INDICADOR D IGUALTAT DE GÈNERE
Más detallesCOMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD
COMISSIÓ GESTORA DE LES PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT COMISIÓN GESTORA DE LAS PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD PROVES D ACCÉS A LA UNIVERSITAT PRUEBAS DE ACCESO A LA UNIVERSIDAD CONVOCATÒRIA: JULIOL
Más detallesResultats de l enquesta entre empreses associades a la patronal Cecot sobre les relacions Catalunya-Espanya i els escenaris possibles a futur
de l enquesta entre empreses associades a la patronal Cecot sobre les relacions Catalunya-Espanya i els escenaris possibles a futur Revisió: 11/10/12-16:47 h 11 d octubre de 12 Introducció La Cecot ha
Más detalles