Atenuar el impacto financiero sobre el régimen previsional público que pudiera ejercer la evolución negativa de variables económicas y sociales.

Transcripción

1

2 La misión final del Fondo de Garantía de Sustentabilidad es constituirse como fondo de reservas anticíclico, instrumentando una adecuada inversión de los excedentes financieros del sistema de la seguridad social, garantizando su carácter previsional Creado a partir del Decreto 897 de julio de 2007, el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) es administrado por ANSES prestando especial atención no sólo a la seguridad y rentabilidad financiera de sus inversiones, sino también a la rentabilidad social asociada a las mismas. Su objetivo principal descansa en los siguientes pilares: Atenuar el impacto financiero sobre el régimen previsional público que pudiera ejercer la evolución negativa de variables económicas y sociales. Preservar los recursos destinados a la seguridad social, contribuyendo al resguardo del valor y la rentabilidad de los recursos del FGS. Atender eventuales insuficiencias en el financiamiento del régimen previsional público, a efectos de preservar la cuantía de las prestaciones previsionales. Contribuir al desarrollo sustentable de la economía nacional con la aplicación de sus recursos, a los efectos de garantizar el círculo virtuoso entre el crecimiento económico sostenible, el incremento de los recursos destinados al Sistema Previsional Argentino y la preservación de los activos del FGS. La seguridad y transparencia en las inversiones constituyen la base que guía su estrategia. Todas sus operaciones están sujetas a estrictas normas financieras y al control de organismos internos y externos al Sector Público que monitorean y auditan su funcionamiento y operatoria. La rentabilidad es otro importante criterio de inversión por el cual el FGS guía su accionar, a fin de preservar e incrementar el valor de sus activos. Rentabilidad entendida no sólo desde un punto de vista financiero, sino también social. De esta manera, las inversiones del FGS contribuyen al desarrollo sustentable de la economía real, garantizando un círculo virtuoso entre crecimiento económico y el incremento de los recursos de la seguridad social. 2

3 Introducción ANSES elabora este informe mensualmente con el objetivo de realizar el seguimiento de las inversiones del FGS del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA). En este sentido, expone información específica del FGS, analizando la evolución de su cartera, estructura y principales inversiones del periodo. El análisis se complementa con un anexo que brinda un breve panorama macroeconómico. En este apartado, se exponen mediante tableros de comando y gráficos, indicadores económicos relevantes de Argentina y distintos países representativos de la economía mundial, entre los que se encuentran Estados Unidos, Japón, países miembros de la Eurozona, y los principales socios comerciales argentinos: Brasil y China. Resumen Ejecutivo Al viernes 29 de octubre de 2010, el monto de la cartera de activos del FGS asciende a más de $ millones, indicando un crecimiento de 4,3% respecto al cierre del mes de septiembre y de 26,7% en relación al mismo periodo de Asimismo, desde el inicio de la creación del SIPA acumula un incremento de 73,7% (más de $ millones). La composición de la cartera no presentó cambios significativos. El instrumento con mayor participación continuó siendo Títulos públicos concentrando el 55,4% de la cartera, a pesar de que disminuyó su participación 1,1 p.p. en el mes. En segundo lugar, Acciones y Títulos privados alcanzó 13,1% de la cartera, destacándose el aumento de 0,8 p.p. en su participación con respecto a septiembre. Por último, Proyectos productivos obtuvo la mayor participación desde el inicio del FGS del SIPA, explicando 9,9% de la cartera de activos, crecimiento consistente con el objetivo de impulsar inversiones generadoras de empleo y con impacto en el nivel de actividad. 3

4 El Fondo de Garantía de Sustentabilidad al 29 de octubre de 2010 Al viernes 29 de octubre de 2010, el monto de la cartera de activos del FGS supera los $ millones. Este nivel representa una suba en el valor de la cartera de 4,3% respecto al cierre del mes de septiembre y de 26,7% respecto al mismo período de Asimismo, acumula un crecimiento desde el inicio del SIPA de 73,7%, indicando que actualmente la cartera es $ millones superior a la que se recibió de las AFJP. Al mismo tiempo, el crecimiento acumulado en el año supera el 21,2%. La composición de la cartera se mantuvo relativamente estable. Por caso, las Disponibilidades alcanzaron más de $ millones. Su participación en la cartera fue de 9,0%, es decir, cerca de 0,6 puntos porcentuales (p.p.) por encima del mes anterior y 6,7 p.p. superior a octubre de Por el lado de las Inversiones, el monto ascendió a más de $ millones. La participación del rubro representó 91,0% de la cartera, es decir, 0,6 p.p. por debajo del mes anterior y 6,2 p.p. menor a octubre de

5 Hacia adentro del rubro Disponibilidades, la composición por monedas experimentó cambios. En este sentido, las Disponibilidades en Dólares representaron 91,97% del total, indicando un aumento de 1,0 p.p. respecto a su participación en septiembre. Las constituidas en Pesos, alcanzaron 7,99% del rubro disminuyendo su participación 0,4 p.p. en relación al mes anterior, mientras que las conformadas en Euros no experimentaron variaciones significativas. Asimismo, Cuentas corrientes representó 97,0% de las colocaciones, aumentando su participación 5,9 p.p. respecto a septiembre. 5

6 Con respecto al rubro Inversiones, Títulos públicos disminuyó su participación 1,1 p.p. en el mes y 6,9 p.p. en relación a octubre de 2009, a pesar de que continúa siendo el instrumento con mayor peso relativo en la cartera. Por su parte, se destaca el aumento en la participación de Acciones y títulos privados, incrementándose 0,8 p.p. con respecto a septiembre y 1,3 p.p. en relación a octubre de Asimismo, Proyectos productivos incrementó su participación 3,9 p.p. interanual y creció 5,9 p.p. en lo que va del año, en forma consistente con el objetivo de impulsar inversiones generadoras de empleo y con impacto en el nivel de actividad. El instrumento con mayor participación continúa siendo Títulos Públicos, que superó $ millones explicando 55,4% de la cartera. En cuanto a su composición, se destaca el peso de los Bonos Cuasi Par en Pesos 2045 que concentraron 37,3% del rubro, representando al mismo tiempo 20,8% del total de la cartera. 6

7 En segundo lugar, Acciones y Títulos privados 1 alcanzaron más de $ millones, consolidando 13,1% de la cartera. Proyectos productivos continuó con el crecimiento sostenido que experimenta desde el inicio del SIPA, superando $ millones y representando 9,9% de la cartera. Asimismo, en lo que va del año acumula un incremento de más de $8.470 millones. Hacia el interior, 97,3% correspondió a Proyectos productivos o de Infraestructura ($16.412,9 millones), incrementando su participación relativa en $829 millones con respecto a septiembre, e implicando una suba de 1,8 p.p. en relación a octubre de El restante 2,7% fueron Incentivos a la industria automotriz ($456,4 millones), que disminuyeron su participación dentro del rubro en 1,8 p.p. interanual. 1 Integra Acciones de sociedades anónimas y empresas privatizadas, Obligaciones negociables de largo y corto plazo, y Fondos de inversión directa. 7

8 Las mayores inversiones en Proyectos productivos o de Infraestructura fueron: Central Atucha, concentrando 31,2% del subrubro con una inversión de $5.117 millones; Sistema Vial, representando 9,9% ($1.623,5 millones); y préstamos EPEC con una participación de 9,3% ($1.531,1 millones). Adicionalmente, se destaca el incremento respecto al mes de septiembre del financiamiento a Central Atucha por $481,1 millones, ENARSA por $225,4 millones y las inversiones en fideicomisos para obras públicas en torno de $100,8 millones. 8

9 Con relación a los Incentivos a la industria automotriz, las principales inversiones fueron destinadas a: Peugeot Citroën Argentina (39,7% del total del subrubro), Volkswagen Argentina y General Motors de Argentina (17,2%), y Ford Argentina (11,9%). Por último, los Depósitos en plazo fijo alcanzaron $ millones, representando 7,8% de la cartera. Las principales colocaciones se realizaron en: Banco de la Nación Argentina (19,5%), Banco Macro (14,3%) y Banco de la Provincia de Buenos Aires (10,5%). 9

10 A su vez, cabe destacar que los plazos de colocación superan ampliamente a los de un año atrás; actualmente más del 21% de los depósitos vence a un plazo superior a los 12 meses. 10

11 Anexo Indicadores Económicos de Argentina 11

12 12

13 13

14 Comparación internacional Producto Bruto Interno Tasa de desempleo 14

15 Inflación 15

16 Tipo de cambio 16

17 Índices Bursátiles 17

18 Commodities Nota: Todas las tablas y gráficos son elaboración propia en base a INDEC, MECON, BCRA y Bloomberg. 18

19 Equipo de Trabajo: Gerencia Estudios de la Seguridad Social Coordinación Análisis Económico del FGS Contacto: Chacabuco 479, 8º piso (C1069AAI) CABA, Argentina Gerencia de Gestión Estratégica Coordinación Análisis Económico Financiero del FGS Coordinación Estudios Actuariales y Estadísticas del FGS 19