SITUACION Y PERSPECTIVAS ECONÓMICAS. Agosto 1, 2015

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1 SITUACION Y PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Agosto 1, 2015

2 Las economías industrializadas siguen mostrando un crecimiento incipiente. Preocupación especial por la UE, China y BRICS PIB POR PAIS Y REGIÓN, (Tasas de crecimiento anual) Economía global EUA Japón Unión Europea China India Brasil Rusia Fuente: Elaborado por GEA con información del FMI

3 Salvo el primer trimestre de 2014, el PIB de EUA ha crecido a una tasa superior a su crecimiento potencial % 5.0% PIB EUA (Var.% trimestral anualizada) 4.6% 4.5% 5.0% 4.6% 4.0% 3.5% 3.0% 2.0% 1.6% 2.7% 3.1% 2.7% 2.9% 2.3% 1.6% 2.5% 2.7% 1.8% 2.2% 2.3% 1.0% 0.0% 0.8% 0.1% 0.6% - 1.0% - 0.2% - 2.0% - 3.0% - 4.0% - 5.0% - 1.5% - 2.1% - 3.5% - 3.3% - 4.1% I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: Elaborado por GEA con información del Bureau of Economic Analysis

4 Eso se ha traducido en una elevada generación de empleos urbanos y en el abatimiento del desempleo abierto de EUA NUEVOS EMPLEOS CREADOS Y TASA DE DESEMPLEO (Miles de empleos y % de la PEA) Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Nuevos empleos no agrícolas Tasa de desempleo Fuente: Elaborado por GEA con información del Bureau Labor Statistics

5 Decisión de la FED para aumentar tasas se consolida para septiembre (1º aumento) y diciembre (2º aumento) -5- Crecimiento importante del PIB en Q2 Crecimiento de nuevos empleos Inflación? Incremento de tasas en septimebre 16-17

6 II. ECONOMÍA NACIONAL

7 Varios factores se conjugaron para frenar el crecimiento económico en 2013 y la 1ª mitad de Efecto menor gasto público corriente Efecto nuevas reglas vivienda Efecto menor inversión pública Efecto desaceleración EUA 2014 Mayores impuestos Menor producción de petróleo

8 Los indicadores adelantados muestran una desaceleración importante en el segundo trimestre -8- INDICADOR GLOBAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (Tasas de crecimiento real anual) Tasa natural de crecimiento mar jun sep dec mar jun Fuente: Elaborado por GEA con información de INEGI.

9 Lo que se ha traducido en crecimientos regionales diferenciados -9- PIB REGIONAL, (Var % real) 5.0% 4.6% 4.5% 4.0% 3.5% 4.2% 3.9% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 2.6% 2.2% 1.0% 0.7% 0.5% 0.0% Fuente: INEGI.

10 Por el contrario, el mercado interno muestra un crecimiento positivo % 10% INGRESOS POR LA PROVISIÓN DE SERVICIOS PRIVADOS (Tasas de crecimiento real anual) 9.9% 5% 0% - 5% - 10% - 15% - 20% mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar Fuente: INEGI

11 -11- El consumo mantiene un crecimiento a la alza 10 CONSUMO PRIVADO (Var. % anual) Mar Jun Sept Dic Mar Jun Sept Dic Mar Jun Sep Dic Mar JUn Sep Dic Mar Source: INEGI.

12 -12- y las de bienes duraderos más VENTAS DE AUTOMÓVILES EN EL MERCADO INTERNO (Unidades) 140, , , , ,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 Mar Jun Sept Dec Mar Jun Sept Dec Mar Jun Sept Dec Mar Jun Sept Dec Mar Jun Sept Dec Mar Jun Source: AMIA

13 A pesar de la recuperacion reciente, la contracción del precio del petróleo detonó una oleada de pesimismo PRECIOS DEL PETRÓLEO (Dólares por barril) MME WTI Brent Fuente: elaborado por GEA, con información de PEMEX e Infosel.

14 -14- La intervención de Banxico ha sido hasta ahora moderada INTERVENCIÓN DE BANXICO EN EL MERCADO CAMBIARIO (Millones de dólares) US $31,424 mill. 11,000 10,250 8,339 US $7,700 mill. 1, ,200 3, Minimum price auction Extraordinary auction Non minimum price auction Discretionary sales Source: GEA based on Banxico.

15 Conforme el tiempo pasa, las perspectivas se deterioran -15- PIB (Var var (%)% real) Inflación (%) Tasa de interés fin periodo (Cetes 28 días) (%) Cuenta corriente (Billones de dólares) Inversión extranjera directa (Billones de dólares) Tipo de cambio fin de periodo (Pesos/dólar) PIB EUA (Var % real) = GEA Min 2.5 Med Max 3.6 Min Med Max Min Med Max Min Med Max Min Med Max Min Med Max Min Med Max Source: Banxico, GEA

16 -16- El impacto en el mediano plazo de lo realizado no será menor CAMBIOS ESTRUCTURALES APROBADOS o TLCAN (1994) o Autonomía de Banxico (1995) o Sistema de pesniones (1997) o Presupuesto balanceado (2006) o o o o o o Laboral Educativa Telecomunicaciones Fiscal Energía Financiera

17 Con lo que la tasa natural de crecimiento del PIB podría elevarse, si las reformas se aplican correctamente -17- BENEFICIOS DE LAS REFORMAS ECONÓMICO-ESTRUCTURALES EN EL CRECIMIENTO DEL PIB (%) 4.4% - 4.9% 2.5% - 3.0% Ì 0.1% Ì 0.5% Ì 1.0% Ì 0.3% = Tasa natural de crecimiento del PIB actual Reforma laboral Reforma telecom Reforma energética Reforma financiera Nueva tasa natural de crecimiento del PIB (2019) Fuente: Estimaciones de GEA con base en información de INEGI, Banxico y SHCP.

18 -18- Riesgos de corto plazo RIESGOS INICIALES Incremento abrupto de tasas de interés internacionales Recaída económica internacional Mayor volatilidad cambiaria Desaceleración de la demanda externa (20% del PIB de México) Mayor debilitamiento/ crisis bancaria China Depreciación del Yuan Pérdida de competitividad de exportaciones mexicanas Desaceleración de la demanda externa

19 algunos pueden ser peligrosos para la estabilidad nacional -19- RIESGOS NUEVOS Violencia y descontrol polídco Percepción de riesgo México aumenta. Inversión extranjera se desacelera. Desaceleración económica domésrca. Desánimo nacional Confianza deteriorada ExpectaRvas empresariales y de consumo bajos Obstáculo para fortalecer la economía

20 -20- IV. VISION DE MEDIANO PLAZO: Lo que juega en nuestra contra y lo que juega a nuestro favor

21 Los costos de la inseguridad para las víctimas son elevados y diversos -21- COSTOS DIRECTOS DE LA INSEGURIDAD millones de víctimas x $15 mil pesos de pérdida económica por caso = $76.2 miles de millones de pesos millones de personas incurren en gastos para protegerse x $4,661 pesos de gasto promedio por caso = $110.5 miles de millones de pesos $40.5 miles de millones de pesos

22 y mayores a los oficialmente reconocidos -22- COSTOS INDIRECTOS DE LA INSEGURIDAD 2012 $193 mil millones $490 mil millones $910 miles de millones = 6.1% del PIB Fuentes: Encuesta Nacional sobre Inseguridad INEGI Cárdenas Ernesto El costo de la Violencia en México, Instituto para la Seguridad y la Democracia (2008).

23 Así, no sorprende el deterioro de la confianza institucional -23- Qué tanta confianza tiene usted en...? Universidades Ejército Iglesias Maestros Gobierno estatal Policias Bancos Empresas privadas Gobierno federal Partidos Juzgados Organismos electorales Televisoras Sindicatos 5% 12% 15% 13% 12% 10% 12% 8% 11% 9% 10% 9% 9% 9% 9% 15% 8% 10% 8% 8% 22% 27% 26% 33% 34% 34% 35% 48% 0% 20% 40% 60% Mar 2015 Mayo 2015

24 Tránsito de Economía Frágil a Economía Anti-frágil -24- Frágil: Desbalances: fiscal (G- T), externo (X- M), privado (S- I) AnD- frágil: Estabilidad macro, mercado interno fuerte, cambio estructural

25 -25- La distribución del ingreso ya no empeora NÚMERO DE FAMILIAS POR ESTRATO DE INGRESO, ,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000, ,000 - Menos de De 0.5 a 1 De 1 a 1.5 De 1.5 a 2 De 2 a 2.5 De 2.5 a 3 De 3 a 3.5 De 3.5 a 4 De 4 a 4.5 De 4.5 a 5 De 5 a 5.5 De 5.5 a 6 De 6 a 6.5 De 6.5 a 7 De 7 a 7.5 De 7.5 a 8 De 8 a 8.5 De 8.5 a 9 De 9 a 9.5 De 9.5 a sm 11 sm 12 sm 13 sm 14 sm 15 sm 16 sm 17 sm 18 sm 19 sm 20 sm 21 sm 22 sm 23 sm 24 sm 25 sm

26 Generando una clase media de dimensiones considerables ,000,000 FAMILIAS DE CLASE MEDIA EN MEXICO, ,476,398 16,680,930 16,000,000 14,000,000 12,000,000 10,000,000 8,000,000 6,000,000 6,435,346 7,647,263 4,000,000 2,000,

27 El aumento de bienes duraderos es innegable -27-1,000,000 VENTAS DE BIENES SEMIDURADEROS (Millones de pesos de 2008) 900, , , , , , , , , , ,

28 -28- El aumento de bienes duraderos es innegable 1,200,000 VENTAS DE AUTOMÓVILES NUEVOS (Número) 1,139,718 1,135,409 1,000, , , , , ,

29 Tránsito hacia Economía Compleja desde Economía Complicada -29- Complicadas: Regulación, inseguridad, corrupción, monopolios Complejas: Capital humano, infraestructura, historia de producción, ubicación geográfica

30 Dos visiones diferentes -30- Los productos están hechos con máquinas, trabajo humano y materias primas Los productos están hechos con conocimiento

31 Brasil: Complejidad Económica -31-

32 México: Complejidad Económica -32-

33 Resumen y conclusiones a economía del mundo Exportaciones anuales de US $400 mmd Mercado doméstico amplio (US $900 mmd) Fuerza laboral de más de 50 millones Segundo socio comercial de EUA Inversión extranjera significativa (US $60 mmd, directa + financiera) Estabilidad macroeconómica Sistema financiero sólido