Comentario diario de Mercados

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1 jueves, 21 de septiembre de 2017 Oficina Emisora Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta Madrid Información de Mercados Carlos Jiménez Folgado cjimenez@bancopopular.es Link Puntos clave de la sesión anterior El Ibex 35 encabezaba las correcciones continentales por el aumento de la tensión en Cataluña, dejándose un 0,8% hasta los ,10 puntos. En el resto de plazas, el tono era tranquilo y de sentido mixto, a la espera de la FED. Ya con los mercados cerrados en Europa, la Reserva Federal sorprendía por su tono hawkish, apuntando a una nueva subida de tasas en diciembre. Asimismo, la reducción de su balance comenzaría en octubre, en línea con las expectativas. Por su parte, la OCDE revisaba sus perspectivas de crecimiento global para este año y el próximo, hasta el 3,5% y el 3,7% respectivamente. Indicadores Principales Renta Variable Deuda y Divisa Nivel (% diario) Nivel (p.b. diario) IBEX ,10-0,8% Bund 10Y Alemania 0,44% 0,0 DAX ,17 0,1% Spread 10Y ESP-ALE 112,7 2,8 Euro STOXX ,55-0,2% Spread 10Y ITA-ALE 168,7 2,9 S&P ,24 0,1% Spread 10Y FRA-ALE 28,5 1,0 NIKKEI ,48 0,2% Nivel (% diario) Shanghai Composite 3.363,43-0,1% EUR/USD 1,1891-0,8% Relevante para hoy Europa. En la Eurozona, Confianza del consumidor preliminar (sep.). Reunión Norges Bank: decisión tipos. EEUU. Peticiones subsidio desempleo (sem.) e Indicadores líderes (ago.). Banco Popular Español, S.A. Domicilio Social: Velázquez 34, esq. Goya 35, Madrid. Reg. Mec. de Madrid: T 174, F 44, H 5458, Inscrip. 1ª NIF A

2 Mercados europeos en la sesión anterior El incremento de las tensiones en Cataluña provocaba que el Ibex 35 liderara las correcciones ayer entre las principales plazas continentales, retrocediendo un 0,8% hasta los ,10 puntos. El tono de la sesión, por lo demás, fue bastante calmado, a la espera de las decisiones de la Reserva Federal, que tendrían lugar ya con los mercados cerrados en Europa. De esta manera, el Euro STOXX 50 cedía un 0,2%, mientras que el DAX y el CAC terminaban en marginales positivo, repuntando un 0,1% en ambos casos. A nivel sectorial, las petroleras encabezaban los verdes, después de que el Brent recuperara un 1,5% hasta los 56,0 dólares/barril nuevamente, junto con telecos y utilities. En lo que concierne a las divisas, el mayor movimiento se observaba en el EUR/GBP, con la libra apreciándose desde niveles de 0,8880 hasta 0,8840 después de que las ventas minoristas en Reino Unido sorprendieran positivamente en agosto (+1,0% i.m. vs. +0,2% previsto). Por su parte, el EUR/USD cotizaba sobre 1,2000 antes de la reunión de la FED. Respecto a la deuda pública europea, este miércoles se invertía la inercia del día anterior, con las referencias core neutrales y las periféricas con signo vendedor. El Bund alemán a 10 años repetía en el 0,44% de rentabilidad, mientras que los diferenciales español e italiano ampliaban 3 p.b. en ambos casos, hasta los 112 y 168 p.b. respectivamente. Desde el punto de vista macroeconómico, la OCDE revisaba ayer al alza el crecimiento global esperado para 2017 y 2018, hasta el 3,5% y el 3,7% respectivamente, gracias al mejor comportamiento relativo del Euro Área, China y Rusia, principalmente. Para la Eurozona, este avance se situaría en el 2,1% este curso y el 1,9% el próximo, a la vez que destacaba la mayor sincronización del ciclo económico entre Europa y EEUU. Por último, en EEUU las ventas de viviendas de segunda mano caían algo más de lo previsto en agosto, al igual que lo hicieran las ventas de viviendas iniciadas publicadas el día anterior. 2

3 Sesión estadounidense y asiática El S&P 500 sumaba ayer un 0,1% hasta los 2.508,24 en otro máximo histórico, después de que la reunión de la FED provocase una jornada de cierta volatilidad, con correcciones que llegaron a alcanzar un 0,4%, aunque el rally de última hora permitía el cierre en positivo. La FED de ater tenía un tono algo más hawkish de lo previsto, después de que el gráfico de los dot plot reflejara que aún había margen para una nueva subida de tasas antes de final de año (sobre el nivel actual del 1-1,25%). El otro punto de interés era el de la reducción de su balance, confirmando que dejaría de reinvertir bonos a partir de octubre a un ritmo de millones de dólares mensuales. Asimismo, la Reserva mejoraba la previsión de crecimiento del PIB estadounidense para 2017 desde el 2,2% hasta el 2,4%, dejando sin cambios el avance para 2018 en el 2,1%, reconocía además que la inflación aún no había alcanzado el objetivo del 2%. Del mismo modo, resaltaba los efectos negativos del paso de los huracanes Harvey e Irma en el corto plazo, aunque estima que sus consecuencias desaparecerían en el medio término. El EUR/USD caía súbitamente más de una figura, desde 1,2000 hasta 1,1870. En Asia, el Banco de Japón dejaba su política monetaria sin cambios (el tipo central continúa en el -0,10%), en línea con las proyecciones. El Nikkei 225 sumaba un 0,2%, con el Shanghai Composite cotizando plano. Claves para hoy Para hoy jueves, el dato más relevante en EEUU será la publicación de las peticiones semanales de subsidios de desempleo, que presumiblemente seguirá recogiendo los efectos temporales de los huracanes Harvey e Irma, con un dato cercano a las nuevas solicitudes. A nivel europeo, la principal referencia será la confianza del consumidor de septiembre para el global de la Eurozona, aunque no se esperan cambios. Además, esta mañana se reúne el Banco de Noruega. Por ahora, los futuros de renta variable europeos se mueven en positivo. El EUR/USD se cambia sobre 1,1890. Apertura Futuro Euro STOXX 50 Futuro Bund EUR/USD 3525,0 +0,43% 160,7-0,37% 1,1891 0,0% 3

4 Principales indicadores Renta Variable Deuda Soberana Nivel (% diario) Tipos a: 2 años 5 años 10 años IBEX ,10-0,8% Alemania -0,70% -0,28% 0,44% Euro STOXX ,55-0,2% España -0,25% 0,24% 1,56% DAX ,17 0,1% Italia -0,12% 0,83% 2,12% CAC ,66 0,1% Francia -0,55% -0,17% 0,72% FTSE MIB ,58-0,3% EEUU 1,44% 1,88% 2,28% PSI ,17-0,1% FTSE ,95 0,0% Primas de Riesgo 10 años (p.b.) S&P ,24 0,1% ESP-ALE 112,7 2,8 NIKKEI ,48 0,2% ITA-ALE 168,7 2,9 Shanghai Composite 3.363,43-0,1% FRA-ALE 28,5 1,0 Tipos Monetarios Divisas y MMPP Tipo Contado (p.b.) Nivel (%) EONIA -0,361% 0,2 EUR/USD 1,1891-0,8% Euribor Semana -0,379% 0,0 EUR/JPY 133,43-0,3% Euribor 3 meses -0,329% 0,1 EUR/GBP 0,8813-0,7% Euribor Año -0,171% 0,0 EUR/CHF 1,1534-0,1% Tipo a Futuro (p.b.) Nivel (%) Euribor 3M Sep ,000% 10032,9 Brent ($/barril) 56,3 2,1% Euribor 3M Dic 17-0,325% -0,5 Oro ($/onza) 1.301,0-0,8% Euribor 3M Mar 18-0,310% -0,5 Aluminio ($/TM) 2.177,0 2,4% Euribor 3M Jun 18-0,290% -0,5 Cobre ($/TM) 6.526,0-0,2% Datos del día Dato Periodo País Hora Previsión Previo Reunión Norges Bank: decisión tipos -- Noruega 10:00 0,50% 0,50% Peticiones subsidios desempleo Semana EEUU 14:30 300k 298k Confianza del consumidor prelim. Septiembre Eurozona 16:00-1,50-1,50 Indicadores líderes Agosto EEUU 16:00 0,2% 0,3% i.m. 4

5 Nivel del Ibex 35 Nivel del Ibex 35 Ibex Eur Eur o o STOXX España España It alia It alia Franci Franci a a Comentario diario de Mercados Gráficos Evolución Ibex 35 vs. Euro STOXX Nivel Euro STOXX STOXX Fuente: Reuters Ibex Euro STOXX 50 Ibex 3 5 Euro ST OXX Evolución Prima de Riesgo 10Y Fuente: Reuters España Italia Francia Evolución EUR/USD 1,1600 1,2200 Evolución EUR/USD 1,2000 1,1400 1,1800 1,1500 1,1600 1,1200 1,1400 1,1000 1,1200 1,1000 1,1000 1,0800 1,0800 1,0500 1,0600 1,0600 1,0400 1,0000 1,0400 1, Fuente: Fuente: Reuters Reuters Fuente: Reuters 5

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