BNMCOR (Antes BNMCAP1)

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1 PROSPECTO DE INFORMACIÓN AL PÚBLICO INVERSIONISTA BNMCOR (Antes BNMCAP1) Hriznte Banamex Diez, S.A. de C.V. Fnd de Inversión en Instruments de Deuda DATOS GENERALES Categría: Discrecinal Fecha de autrización del prspect: Ofici N. 157/7706/2017 de fecha 18 de may de Última actualización: 12 de febrer de La autrización de ls prspects de infrmación al públic inversinista n implican certificación sbre la bndad de las accines que emitan sbre la slvencia, liquidez, calidad crediticia desempeñ futur de ls fnds, ni de ls activs bjet de inversión que cnfrman su cartera. Días y Hraris de Operación: Las órdenes de cmpra de venta de accines de BNMCOR (el Fnd de Inversión el Fnd ), pr parte de ls clientes serán recibidas tds ls días hábiles de las 9:00 a las 13:00 hras (tiemp de la Ciudad de Méxic). Después de dicha hra n se recibirá ninguna rden sin hasta el siguiente día hábil. Para mayr infrmación cnsultar la sección 2 Operación del Fnd de Inversión, incis b) Plítica para la cmpraventa de accines Series y Clases Accinarias: El capital variable de BNMCOR está cnfrmad pr las series y clases accinarias: B0-E, B0-C, B0-D, B1-B, C0-A, C0-C y M0-A. Serie B para persnas físicas. La serie B0-E pdrá ser adquirida exclusivamente pr empleads y jubilads del Grup Financier Banamex, S.A. de C.V., sus filiales y sus subsidiarias. Serie C para persnas n cntribuyentes. Serie M para persnas mrales. Las series C0-A y M0-A serán adquiridas únicamente pr fnds de inversión de la Sciedad Operadra; pr fnds de inversión, fnds de pensines, inversinistas institucinales clientes que mantengan una cartera de valres pr un mnt prmedi de al mens 10 millnes de UDIS cn servicis de gestión de inversines cn alguna entidad financiera integrante del Grup Financier Banamex, S.A. de C.V. Cnsulte la sección 2 Operación del Fnd de Inversión, incis a) Psibles Adquirentes. Sciedad Operadra: Impulsra de Fnds Banamex, S.A. de C.V., Sciedad Operadra de Fnds de Inversión, integrante del Grup Financier Banamex (la Operadra la Sciedad Operadra ). Dmicili Scial y Dirección de la Sciedad Operadra: Pase de la Refrma 398, Pis 3, Cl. Juárez, Delegación Cuauhtémc, Ciudad de Méxic, Sciedades Distribuidras: BNMCOR tiene cntratads ls servicis de distribución de accines cn Impulsra de Fnds Banamex, S.A. de C.V., Sciedad Operadra de Fnds de Inversión, integrante del Grup Financier Banamex, Accines y Valres Banamex, S.A. de C.V., Casa de Blsa, integrante del Grup Financier Banamex ( Citibanamex Casa de Blsa ) y Banc Nacinal de Méxic, S.A., integrante del Grup Financier Banamex ( Citibanamex ) tdas ellas sciedades distribuidras integrales; sin perjuici de que se hagan a través de tra sciedad distribuidra autrizada. Adicinalmente, la Operadra pdrá celebrar cntrats de distribución de accines de 1

2 ls Fnds de Inversión cn tras institucines de crédit, casas de blsa, distribuidras, institucines de segurs y casas de cambi autrizadas, de cnfrmidad a las dispsicines legales aplicables. Para más Infrmación: Página Internet: Call Center Fnds Citibanamex: (01-55) de 8:00 a 18:00 hras (hrari de la Ciudad de Méxic) Pr tratarse de un Fnd de Inversión discrecinal y pr su grad de especialización se recmienda a inversinistas cn amplis cncimients financiers. La inversión en el Fnd n se encuentra garantizada pr el Institut para la Prtección al Ahrr Bancari. Ni la Sciedad Operadra, ni las Sciedades Distribuidras tienen bligación de pag en relación cn el Fnd de Inversión. La inversión en el Fnd de Inversión se encuentra respaldada hasta pr el mnt del patrimni del prpi Fnd de Inversión. La versión actualizada del prspect puede cnsultarse en la página de internet bien en la página de internet de las sciedades distribuidras autrizadas. La infrmación cntenida en el presente Prspect es respnsabilidad de la Sciedad Operadra. 2

3 ÍNDICE 1. OBJETIVOS Y HORIZONTE DE INVERSIÓN, ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN, RENDIMIENTOS Y RIESGOS RELACIONADOS a) Objetivs y hriznte de inversión b) Plíticas de inversión c) Régimen de inversión i) Participación en instruments financiers derivads, valres estructurads, certificads bursátiles fiduciaris valres respaldads pr activs. ii) Estrategias temprales de inversión d) Riesgs asciads a la inversión i) Riesg de mercad ii) Riesg de crédit iii) Riesg de liquidez iv) Riesg perativ v) Riesg cntraparte vi) Pérdida en cndicines desrdenadas de mercad vii) Riesg legal e) Rendimients i) Gráfica de rendimients ii) Tabla de rendimients nminales 2. OPERACIÓN DEL FONDO DE INVERSIÓN a) Psibles adquirentes b) Plíticas para la cmpraventa de accines i) Día y hra para la recepción de órdenes ii) Ejecución de las peracines iii) Liquidación de las peracines iv) Causas de psible suspensión de peracines c) Mnts mínims d) Plaz mínim de permanencia e) Límites y plíticas de tenencia pr inversinista f) Prestadres de servicis i) Sciedad peradra que administra al Fnd de Inversión ii) Sciedad distribuidra iii) Sciedad valuadra iv) Otrs prestadres g) Csts, cmisines y remuneracines 3. ORGANIZACIÓN Y ESTRUCTURA DEL CAPITAL a) Organización del Fnd de Inversión de acuerd a l previst en el artícul 10 de la Ley b) Estructura del capital y accinistas 4. ACTOS CORPORATIVOS a) Fusión y Escisión b) Dislución y Liquidación c) Cncurs Mercantil 5. RÉGIMEN FISCAL 6. FECHA DE AUTORIZACIÓN DEL PROSPECTO Y PROCEDIMIENTO PARA DIVULGAR SUS MODIFICACIONES 7. DOCUMENTOS DE CARÁCTER PÚBLICO 8. INFORMACIÓN FINANCIERA 9. INFORMACIÓN ADICIONAL 10. PERSONAS RESPONSABLES 11. ANEXO.- CARTERA DE INVERSIÓN Ningún intermediari, apderad para celebrar peracines cn el públic cualquier tra persna, ha sid autrizad para prprcinar infrmación hacer cualquier declaración que n esté cntenida en este dcument. Cm cnsecuencia de l anterir, cualquier infrmación declaración que n esté cntenida en el presente dcument deberá entenderse cm n autrizada pr el Fnd de Inversión. 3

4 1. OBJETIVOS Y HORIZONTE DE INVERSIÓN, ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN, RENDIMIENTOS Y RIESGOS RELACIONADOS a) Objetivs y Hriznte de Inversión BNMCOR invierte en instruments de deuda denminads en pess, UDIs y mneda extranjera. Asimism, este Fnd de Inversión puede invertir en instruments derivads, ntas estructuradas, títuls bancaris estructurads y en valres respaldads pr activs. BNMCOR buscará tener una expsición alta a instruments que n sean cnsiderads cm deuda gubernamental. Esta expsición pdrá llegar a ser de hasta 100% del activ net de BNMCOR. El principal riesg de BNMCOR es el casinad pr mvimients en las tasas de interés de mercad que afecten negativamente el valr de ls instruments que cmpnen su cartera. Asimism, también estará expuest al riesg de crédit dad que se buscará que el fnd tenga una alta participación en instruments n gubernamentales. El períd de permanencia recmendad para ls inversinistas de BNMCOR es mayr a seis (6) meses. El Fnd de Inversión BNMCOR está rientad a inversinistas pequeñs, medians grandes cnsiderand ls mnts mínims de inversión requerids y su nivel de cmplejidad sfisticación, que buscan inversines de riesg mderad en función de su bjetiv, estrategia y calificación. b) Plíticas de Inversión BNMCOR seguirá una estrategia de administración activa y tmará riesgs buscand aprvechar prtunidades de mercad para tratar de btener un rendimient cmpetitiv cmparad cn trs fnds de inversión de deuda. La duración del Fnd n tendrá límites preestablecids. Sin embarg, se buscará que la duración del fnd sea menr a 3 añs. Dad que n existen límites mínims máxims para la duración de este Fnd, el fnd se clasifica cm discrecinal. La estrategia de BNMCOR se basa en respectar un límite de expsición al riesg (Valr en Riesg - VaR). Para la determinación de la duración se utiliza la sumatria del vencimient medi pnderad de ls flujs de cada activ bjet de inversión que integre la cartera del BNMCOR, determinad pr el prveedr de precis cntratad pr el Fnd de Inversión, pnderad pr su prcentaje de participación en la misma. BNMCOR invertirá en instruments de deuda que pdrán ser emitids pr entidades mexicanas extranjeras, incluyend sin limitar ls emitids pr el Gbiern Federal, Estatal Municipal en ls Estads Unids Mexicans, entidades centralizadas paraestatales de la Administración Pública Federal, bancs, crprativs, así cm depósits a la vista. De frma enunciativa más n limitativa, ls instruments pdrán ser de tasa fija, de tasa revisable, tasa real, cupón cer y bns segregads denminads en pess, unidades de inversión (UDIs) mneda extranjera; esta inversión puede ser en direct en reprt. En el cas de peracines de reprt, estas se realizaran cn instruments cn calificación mínima de A. Alternativamente, la inversión pdrá ser en ntas estructuradas y títuls bancaris estructurads. Ests instruments serán de capital prtegid al vencimient y estarán denminads en pess mexicans, en unidades de inversión (UDIs) y/ mneda extranjera. BNMCOR tendrá permitid adquirir valres respaldads pr activs. BNMCOR también pdrá invertir en instruments financiers derivads sbre subyacentes acrdes cn su régimen de inversión, ajustándse a las dispsicines de carácter general que al efect expida el Banc de Méxic. La calificación de riesg mínima de ls instruments de deuda que integren la cartera del Fnd de Inversión BNMCOR será de A en escala lcal su equivalente al mment de ser adquirids. Se cnsidera que se cumple cn este parámetr si al mens una agencia calificadra de valres tiene calificad al instrument cn una calificación mínima de A en escala lcal su equivalente. 4

5 La metdlgía de adquisición de activs para BNMCOR cnsiste en la selección de instruments a partir de un enfque fundamental basad tant en el análisis y seguimient de indicadres de mercad, cm de variables ecnómicas y financieras cm sn estimacines de crecimient del PIB, inflación y expectativas de bancs centrales. La decisión de inversión en deuda bancaria y crprativa estará en función de las sbretasas que se encuentren en el mercad y la expectativa del cmprtamient que éstas tendrán hacia delante. BNMCOR n pdrá invertir en activs emitids pr Fnds de Inversión del mism cnsrci empresarial al que pertenece su Sciedad Operadra. BNMCOR pdrá invertir en ntas estructuradas y títuls bancaris estructurads; cm instruments financiers autrizads pr Banc de Méxic que permite celebrar peracines cn sus clientes a un plaz fij, ligads al rendimient de un más indicadres de mercad categrías de activs subyacentes. El us de ntas títuls estructurads pdría incrementar el riesg de mercad de este Fnd de Inversión, per este riesg será limitad al VaR máxim establecid en la tabla de parámetrs. La plítica de liquidez del Fnd de Inversión BNMCOR cnsiste en mantener un prcentaje mínim de sus activs ttales en valres de fácil realización y/ en valres cn un vencimient menr a tres meses así cm depósits de diner a la vista, cn el bjet de pder hacer frente a sus bligacines cntraídas cn ls clientes y que se deriva de la adquisición de sus prpias accines. El Fnd de Inversión BNMCOR únicamente pdrá actuar cm reprtadr, pudiend realizar peracines de reprt cn aquellas institucines que tengan celebrad el cntrat. Se realizarán peracines de reprt cn instruments de calificación mínima de A. Las peracines de reprt se realizaran cn aquellas entidades financieras previamente aprbadas pr el cmité de riesgs de Impulsra de Fnds Banamex. El plaz del reprt pdrá ser de 1 día hasta 90 días. El plaz de ls reprts deberá vencer a más tardar el día hábil anterir a la fecha de vencimient de ls valres bjet de la peración de que se trate. c) Régimen de Inversión Parámetrs de Inversión El Fnd de Inversión BNMCOR, de cnfrmidad cn su categría, pdrá invertir en cualquiera de ls Activs Objet de Inversión establecids en el presente Prspect, cntenids en las Dispsicines de carácter general aplicables a ls fnds de inversión y a las persnas que les prestan servicis ( CUFI ) expedidas pr la Cmisión Nacinal Bancaria y de Valres ( CNBV ), de acuerd a ls límites máxims mínims, que a cntinuación se señalan: Activs Objet de Inversión % Mínim % Máxim a) El límite máxim de Valr en Riesg, acrde a su tip, categría, bjetivs y estrategia de inversión 0.25% b) La inversión en valres de deuda 100% c) La inversión en valres n gubernamentales 100% d) La inversión en reprt 100% e) Títuls Bancaris Estructurads y ntas estructuradas de capital prtegid al vencimient 15% f) El valr ncinal de instruments financiers derivads sbre ls subyacentes descrits en el incis i) siguiente. 10% g) La inversión en valres de fácil realización y/ valres cn vencimient menr a tres meses. 15% h) La inversión en instruments denminads en UDIs. 30% i) La inversión en valres respaldads pr activs 15% j) La inversión en instruments denminads en mneda extranjera. 30% k) La inversión en depósits a la vista 20% 5

6 Ls parámetrs de inversión sn calculads en relación del activ net del fnd, l anterir cnfrme al artícul 7 de la CUFI. Para el activ net se debe entender cm el activ net base para cálcul de parámetrs, que establece ls instructivs emitids pr la CNBV. i) Participación en instruments financiers derivads, valres estructurads, certificads bursátiles fiduciaris valres respaldads pr activs. El Fnd de Inversión BNMCOR pdrá celebrar peracines cn instruments financiers derivads tmand en cuenta ls siguientes elements: Entrn macrecnómic. Calificación crediticia de la cntraparte. Plaz del instrument derivad. Riesg del preci del subyacente y expsición a las diferentes variables que l cnfrman. Operatividad en el mercad, es decir, la facilidad de cmpra venta de ciert instrument financier derivad ante cambis en el entrn. Rendimient esperad de la inversión. Se utilizarán las peracines financieras derivadas para cubrir la expsición de cualquier instrument y/ derivad financier, así cm para apalancar una cierta estrategia dentr del prtafli cn fines especulativs. El riesg de participar en peracines financieras derivadas incluye la participación en mercads recncids pr Banc de Méxic y peracines extrabursátiles. El fnd puede tener un impact debid al mvimient en ls factres que afecten directamente al subyacente adquirid cualquier relación cn la función de pag del instrument. El mvimient en tasas de interés, tips de cambi e inflación pr mencinar alguns, pueden afectar la valuación a mercad del instrument. En cas de que las peracines financieras derivadas se cntengan en títuls bancaris estructurads ntas estructuradas cn capital garantizad, se hace psible la pérdida parcial (en cas de tener cupón mínim garantizad) ttal del cupón esperad. Este impact puede deberse al mvimient en ls factres que afecten directamente al subyacente adquirid cualquier relación cn la función de pag del instrument. El mvimient en tasas de interés, tips de cambi e inflación pr mencinar alguns, pueden afectar la valuación a mercad del instrument. Estas ntas estructuradas y títuls bancaris estructurads al igual que tdas las demás peracines en mercads extrabursátiles incluyen el riesg de cntraparte. Ls límites para realizar peracines financieras derivadas estarán en función del riesg ttal del prtafli respetand el límite de valr en riesg para el Fnd de Inversión BNMCOR y ls límites máxims y mínims que se establezcan en el régimen de inversión. El Fnd de Inversión BNMCOR pdrá realizar peracines derivadas, tant en mercads recncids cm extrabursátiles (OTC, ver the cunter pr sus siglas en inglés); sbre subyacentes acrdes al régimen de inversión, categría del fnd y autrizads pr Banc de Méxic: a) Mneda nacinal, Divisas y unidades de inversión; b) Índices de precis referids a la inflación; c) Tasas de interés nminal, real sbretasas, en las cuales quedan cmprendids cualquier títul de deuda. Se pdrán realizar peracines a Futur, de Opción y de Swap sbre las peracines financieras derivadas descritas en ls inciss anterires. El Fnd de Inversión BNMCOR pdrá invertir en valres estructurads cm títuls bancaris estructurads, así cm ntas estructuradas de capital prtegid al vencimient, denminads en mneda nacinal y/ en unidades de inversión (UDIs). El rendimient que frecen es variable y estará en función al cmprtamient de dichs activs subyacentes; sin embarg, el rendimient mínim de ls valres estructurads será de 0% (cer pr cient) ya que ls valres estructurads y títuls bancaris estructurads en ls que inviertan BNMCOR deberán ser de capital prtegid al vencimient. Ls subyacentes de dichs valres estructurads y ntas estructuradas de capital prtegid al vencimient serán ls misms que ls subyacentes cn ls que puede realizar peracines derivadas y que se describen en esta misma sección. 6

7 Debid a que el Fnd de Inversión BNMCOR puede invertir en valres estructurads, se incurre en mayr riesg de mercad pr la variación en ls precis de ls valres subyacentes a ls instruments estructurads. BNMCOR pdrá adquirir valres respaldads pr activs, específicamente ls respaldads pr Hiptecas pr cualquier tip de cuentas pr cbrar. BNMCOR n pdrá adquirir certificads bursátiles fiduciaris. ii) Estrategias Temprales de Inversión BNMCOR n aplicará una estrategia tempral de inversión diferente a su régimen de inversión sin imprtar las cndicines del entrn. d) Riesgs asciads a la Inversión Debid a su bjetiv y naturaleza el principal riesg del Fnd de Inversión es el riesg de tasas de interés, cuy increment afectaría negativamente al preci de ls activs financiers en ls que invierte el fnd y que puede casinar disminucines en su valr. También cm un riesg principal, el Fnd de Inversión BNMCOR enfrenta un riesg de crédit, que cnsiste en el impact negativ derivad de la falta de pag de un emisr de valres de deuda en el que invierta el Fnd al mment del vencimient durante la vida de la inversión. Además, el Fnd de Inversión BNMCOR enfrenta riesgs derivads pr ls mvimients adverss en el tip de cambi y en la inflación que mermarían la valuación de ls activs financiers en ls que puede invertir el fnd. Debid a que este Fnd de Inversión puede invertir en instruments derivads en mercads extrabursátiles, también se incurre en riesg de cntraparte, derivad de una psible pérdida generada pr el incumplimient de las bligacines cntraídas pr sus cntrapartes en peracines cn derivads. Independientemente de que se trate de fnds de inversión de renta variable de deuda, de su bjetiv, categría calificación, siempre existe la psibilidad de perder ls recurss invertids en el Fnd. Ls riesgs en ls que el Fnd de Inversión puede incurrir, se mencinan a cntinuación: i) Riesg de Mercad MODERADO BNMCOR incurre en un riesg derivad de las fluctuacines en ls niveles de las tasas de interés que pdría impactar de manera psitiva negativa al preci de valuación de ls activs de ests fnds y est, a su vez, pdría generar psibles minusvalías en su patrimni y rendimient. Pr l general, ls cambis que pudieran experimentar las tasas de interés afectan psitiva negativamente en mayr grad a ls instruments de plazs largs. Increments en las tasas de interés cnllevan a disminucines en ls precis de ls instruments de deuda. BNMCOR puede invertir en derivads y también en ntas estructuradas y títuls bancaris estructurads cuy desempeñ en parte bedece a subyacentes cm tip de cambi, tasas de interés índices, entre trs, pr l que el fnd está también expuest a riesgs pr fluctuacines en ests subyacentes. En específic, una apreciación en el tip de cambi del pes cn respect a tra divisa puede casinar impacts negativs en aquells activs financiers denminads en mneda extranjera en ls que inviertan ls fnds al mment de ser cnvertids a pess y que puede prvcar que el valr del fnd disminuya. Asimism, increments en la tasa de inflación esperada pueden casinar alzas en las tasas de interés nminales que reducirían ls precis de ls instruments de deuda en ls que pueden invertir ls fnds. Además, fluctuacines adversas en ls precis de ls subyacentes afectan la valuación de ls instruments financiers derivads, ntas estructuradas y títuls bancaris estructurads cuand ésts frmen parte de la cartera del Fnd de Inversión de BNMCOR. 7

8 De la misma frma, las expectativas de inflación mdifican el preci de ls instruments denminads en UDIs ante una baja en la inflación, misma que casina una disminución del valr de la UDI y pr ende en ls títuls denminads en esta unidad de inversión que frmen parte de la cartera del Fnd de Inversión BNMCOR. Para ests efects, las institucines calificadras determinan la calificación de cada Fnd de Inversión de Deuda, cn base en ls siguientes rangs: 1 Extremadamente Baja 2 Baja 3 Baja a Mderada 4 Mderada 5 Mderada a Alta 6 Alta 7 Muy Alta Derivad de l anterir, el Fnd de Inversión BNMCOR cuenta cn una calificación de riesg de mercad de 4, que crrespnde a mderad de acuerd cn la escala mencinada anterirmente. Dada la naturaleza de ls instruments en ls que puede invertir el fnd, el riesg de mercad se cnsidera mderad. Además, el Cnsej de Administración de la Sciedad Operadra, siguiend sus plíticas institucinales, estableció límites de mercad e instruyó al Respnsable de Riesgs para que ls mnitree diariamente, para así mantener un adecuad nivel de Cntrl. Valr en Riesg (VaR) El VaR (Value at Risk pr sus siglas en inglés) es una técnica estadística que estima la pérdida ptencial máxima pr mvimients de mercad en un determinad períd cn un ciert nivel de cnfianza. El VaR es una referencia para cuantificar la expsición al riesg de mercad en la que se encuentra un prtafli de inversión de un determinad valr. La definición de Valr en Riesg es válida únicamente en cndicines nrmales de mercad. El VaR al ser una medida estadística se estima cn un interval de cnfianza generalmente del 95% (nventa y cinc pr cient) y un períd de un día, l cual significa que cn una cnfianza del 95% (nventa y cinc pr cient) n se pdrían perder más de determinad valr en pess pr la inversión en un día. El métd utilizad es el métd históric el cual se describe a cntinuación: Se cnsideran ls últims 500 escenaris de valuación para tds ls instruments del prtafli actual, afectand ls factres de riesg que influyen en la valuación de ls instruments financiers tales cm tasas de interés, tip de cambi, sbretasas y mvimients de preci. Psterirmente se valúan las psicines actuales en ls 500 escenaris y se prcede a calcular las pérdidas y ganancias de la diferencia de la valuación actual del prtafli y las 500 valuacines en ls escenaris. Finalmente éstas se rdenan de menr a mayr y se determina el escenari de acuerd al nivel de cnfianza. El métd históric cnsidera esta muestra rdenada y seleccina la bservación númer 26, crrespndiente al 95% del nivel de cnfianza. El VaR es únicamente una medida de referencia basada en una metdlgía de valuación de activs que cnfrman la cartera y que revela el nivel máxim de riesg de la misma. En cas de que el límite estimad de VaR fuese rebasad, el Fnd de Inversión reprtaría esta situación a la CNBV. El límite de VaR e impacts mnetaris para el Fnd sn ls siguientes: Límite VaR 0.25% Pérdida máxima esperada $2.50 pess (1dia/$1000 pess invertids) El Fnd muestra ls siguientes indicadres: VaR Prmedi: % VaR Máxim % Perid Analizad: 1 Añ (del 2 de ener de 2017 al 29 de diciembre de 2017). 8

9 Debid a que el Fnd de Inversión mdificó en su ttalidad la estrategia de inversión, n existe infrmación para reprtar ests indicadres. Cuand se cuente cn la infrmación suficiente para realizar ests cálculs se integrará esta infrmación cm parte del presente prspect. ii) Riesg de crédit MEDIO El Riesg de Crédit derivad de la falta de pag de un emisr de valres de deuda en el que inviertan el Fnd se cnsidera Medi. Ell debid a que el Fnd de Inversión BNMCOR invierte en instruments de deuda cn calificación mínima de A en escala nacinal. Asimism, las ntas estructuradas y títuls bancaris estructurads en ls que invertirá este Fnd de Inversión, serán de capital prtegid al vencimient. Cabe mencinar que el Cnsej de Administración de la Sciedad Operadra estableció límites de expsición al riesg para ls activs bjet de inversión, tant pr emisr, cm pr sectr ecnómic. Adicinalmente, el Respnsable de Riesgs mnitrea y evalúa ls emisres trimestralmente, a ls cuales se les asigna una clasificación que puede ser: estable, en bservación en venta. La calidad crediticia de ls emisres de valres en el mercad nacinal e internacinal se encuentra sujeta a variacines. Pr l tant, ls inversinistas deberán cnsiderar que el preci de ls instruments que frmen parte del activ del Fnd de Inversión, particularmente ls emitids pr crprativs, pdría verse afectad pr falta prtuna de pag de capital y/ intereses y est a su vez pdría generar psibles minusvalías en su patrimni rendimient. La inversión en accines de ls Fnds de Inversión implica la asunción de dichs riesgs crediticis pr parte de ls inversinistas. Para ests efects, las institucines calificadras determinan la calificación del Fnd de Inversión de Deuda, cn base en ls siguientes rangs: AAA AA A BBB BB B El nivel de seguridad del fnd, que se desprende de la evaluación de factres que incluyen primrdialmente: calidad y diversificación de ls activs del prtafli, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad perativa es: sbresaliente. El nivel de seguridad del fnd, que se desprende de la evaluación de factres que incluyen primrdialmente: calidad y diversificación de ls activs del prtafli, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad perativa es: alt. El nivel de seguridad del fnd, que se desprende de la evaluación de factres que incluyen primrdialmente: calidad y diversificación de ls activs del prtafli, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad perativa es: buen. El nivel de seguridad del fnd, que se desprende de la evaluación de factres que incluyen primrdialmente: calidad y diversificación de ls activs del prtafli, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad perativa es: aceptable. El nivel de seguridad del fnd, que se desprende de la evaluación de factres que incluyen primrdialmente: calidad y diversificación de ls activs del prtafli, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad perativa es: baj. El nivel de seguridad del fnd, que se desprende de la evaluación de factres que incluyen primrdialmente: calidad y diversificación de ls activs del prtafli, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad perativa es: mínim. La calificación de Riesg Crédit para el Fnd de Inversión BNMCOR es de AA, que significa que su calidad crediticia es alta y pr l tant representa un riesg Medi. iii) Riesg Liquidez MEDIO Las cndicines de ls mercads nacinales internacinales, según el cas, así cm la situación específica de ls emisres respectivs y la situación de ls países dnde se encuentren dichs emisres se encuentren depsitads ls Activs Objet de Inversión del Fnd de Inversión, así cm la existencia de días inhábiles en ls países dnde se peren, pueden anticipar frzar la venta, dificultar la venta liquidación de ls Activs Objet de Inversión, pueden ser bjet de dispsicines en materia de cntrl de cambis similares que afecten su cnvertibilidad de pess a tras divisas de tras divisas a pess. La inversión en accines de Fnds de Inversión implica la asunción de dichs riesgs de liquidez y cnvertibilidad pr parte de ls inversinistas de ls Fnds de Inversión y afectar de manera significativa el preci al que se pueden vender liquidar. 9

10 El Fnd de Inversión BNMCOR incurre en un riesg medi de liquidez ya que la pérdida ptencial pr la venta anticipada frzsa de valres a descuents inusuales para hacer frente a las bligacines, bien, pr el hech de que una psición n pueda ser prtunamente enajenada, adquirida cubierta mediante el establecimient de una psición cntraria equivalente está actad pues invierte al mens el 15% de sus activs en valres de fácil realización cn un vencimient menr a tres meses y/ en accines de Fnds de Inversión de crt plaz cn liquidez diaria, cn l que mitiga el riesg de liquidez. El área de Cntrl Estratégic mnitrea diariamente este prcentaje mínim de valres de fácil realización y/ valres cn vencimient menr a tres meses para mantener la cndición líquida del BNMCOR. Y el Respnsable de Riesgs infrma mensualmente al Cmité de Riesgs el estatus de ls indicadres. iv) Riesg perativ BAJO La inversión en el fnd BNMCOR, implica la asunción de ls riesgs inherentes a la administración de ls Activs Objet de Inversión que realice el administradr. El Fnd de Inversión pdría verse afectad pr errres perativs en su administración, pr fallas en ls cntrles perativs interns, pr errres en el prcesamient y almacenamient de las peracines en la transmisión de la infrmación, así cm fraudes y rbs que pudieran afectarla psitiva negativamente en sus Activs Objet de Inversión y, pr tant, en su rendimient, y est, a su vez, pdría generar psibles minusvalías en su patrimni rendimient. El riesg perativ que enfrenta el Fnd de Inversión BNMCOR es Baj, ya que el fnd se sujeta a la plítica de riesg perativ del Grup Financier Banamex y la Sciedad Operadra cuenta cn un Área de Cntrl que minimiza la materialización y previene la pérdida ptencial pr fallas deficiencias en ls cntrles interns, pr errres en el prcesamient y almacenamient de las peracines en la transmisión de infrmación, así cm pr fraudes rbs. Aunad a est, se cuenta cn sistemas que aseguran el crrect funcinamient y peración del Fnd de Inversión. v) Riesg de Cntraparte MEDIO El Fnd de Inversión pdrá estar expuest a pérdidas generadas pr el incumplimient de las bligacines cntraídas pr sus cntrapartes en peracines cn valres dcuments en ls que invierta y est a su vez, pdría generar psibles minusvalías en su patrimni rendimients. El riesg riginad pr una psible pérdida generada pr el incumplimient de las bligacines cntraídas pr las cntrapartes en sus peracines es medi, debid a que aunque BNMCOR puede invertir en derivads OTC (Over the Cunter) el respnsable de Riesgs realiza un análisis anual de cntrapartes y delimita las líneas de peración. El Área de Cntrl de la Sciedad Operadra da seguimient diari de dichas líneas. vi) Pérdida en cndicines desrdenadas de Mercad De acuerd cn l señalad en la fracción II del artícul 15 de las Dispsicines de carácter general aplicables a ls Fnds de Inversión y a las persnas que les prestan servicis. BNMCOR, ante cndicines desrdenadas de mercad cmpras ventas significativas e inusuales de sus prpias accines, pdrá aplicar al preci de valuación de cmpra venta de las accines emitidas, según se trate, el diferencial que haya sid determinad de cnfrmidad cn las plíticas, prcedimients y metdlgía que hubieren sid aprbadas pr la mayría de cnsejers independientes del Cnsej de Administración de la Sciedad Operadra, el cual n pdrá ser mayr al resultad que se btenga cnfrme a la metdlgía establecida. Dich diferencial en ningún cas pdrá aplicarse en perjuici de ls inversinistas que permanezcan en el Fnd de Inversión. El inversinista se encuentra expuest a una pérdida pr la psibilidad de la aplicación de un diferencial en el preci de valuación de las peracines de cmpra y venta de sus accines, ante cndicines desrdenadas de mercad que pudieran generar cmpras ventas significativas e inusuales de dichas accines. La aplicación de dich diferencial deberá cntar cn el vist buen del Cntralr Nrmativ y el Respnsable de la Administración Integral de Riesgs, ambs de la Sciedad Operadra, el cual deberá cnstar pr escrit y estar suscrit pr ls funcinaris referids anterirmente. En su cas, el diferencial que se establezca deberá aplicarse cnsistentemente al preci de valuación de cmpra venta, según crrespnda, de tdas las peracines que celebre el Fnd de Inversión cn su 10

11 clientela inversinista, el día de la valuación. El imprte de dich diferencial se quedará en el Fnd de Inversión en benefici de ls accinistas que permanezcan en este. En cas de presentarse las situacines antes referidas, la Sciedad Operadra, deberá hacer del cncimient de sus accinistas y del públic inversinista, así cm de la CNBV, las causas y la justificación de la aplicación del diferencial crrespndiente al preci de valuación, así cm la frma en que éste fue determinad, a más tardar el día hábil siguiente en que se presenten, a través de la institución que preste el servici de divulgación de infrmación cntratada pr el Fnd de Inversión (Cnsulte la sección 2, Operación del Fnd de Inversión, incis f) Prestadres de Servicis). N existe histrial de la utilización de dich diferencial pr parte del Fnd de Inversión. vii) Riesg Legal BAJO BNMCOR pdría estar sujet a una pérdida ptencial afectación en sus rendimients patrimni en cas de que se presenten (i) incumplimients de las dispsicines legales y administrativas aplicables, cn la cnsecuente impsición de sancines (ii) pr la emisión de reslucines administrativas y judiciales adversas. El Fnd de Inversión BNMCOR está sujet a plíticas y cntrles administrativs de riesgs para mitigar cualquier psible riesg legal que permitirían, llegand el cas, estimar pérdidas ptenciales riginadas pr dich riesg, y cncer el psible impact en ls rendimients y/ el patrimni del Fnd de Inversión. Se advierte a ls psibles adquirentes que, las inversines en accines del Fnd de Inversión, cnstituyen una participación en el capital scial de dich fnd y, pr l tant, el valr de las accines del Fnd de Inversión está sujet a fluctuacines que pueden significar pérdidas de capital para el inversinista. Dichas inversines n cnstituyen depósits bancaris ni están garantizadas pr la Operadra, las Sciedades Distribuidras, Citigrup, Inc., Grup Financier Banamex, S.A. de C.V., ni cualquiera de sus subsidiarias afiliadas en Méxic en el extranjer. Dichas inversines n están tampc garantizadas cubiertas pr el Institut para la Prtección al Ahrr Bancari la entidad gubernamental que la sustituya en cualquier mment. Se cnsidera de riesg baj prque BNMCOR se sujeta a la plítica de cumplimient legal que tiene el Grup Financier Banamex, en cuant a auditrias legales, asesría en la celebración de cntrats y accines preventivas para evitar reslucines judiciales administrativas desfavrables. e) Rendimients i) Gráfica de rendimients Infrmación al 29 de diciembre de

12 Serie B0-E Serie B0-C 12

13 Serie B1-B Serie M0-A * La infrmación de las series B0-D, C0-A y C0-C se incluirá en cuant se cuente cn ella. Series sin clientes. 13

14 Debid a que BNMCOR mdific su estrategia de inversión n existe infrmación histórica que desplegar. Se incluirá cuand se cuente cn ella. ii) Tabla de rendimients nminales 14

15 * La infrmación de las series B0-D, C0-A y C0-C se incluirá en cuant se cuente cn ella. Series sin clientes. Debid a que BNMCOR mdific su estrategia de inversión n existe infrmación histórica que desplegar. Se incluirá cuand se cuente cn ella. Ls rendimients nets mstrads en la tabla reflejan la ttalidad de csts y cmisines en que incurre el Fnd de Inversión. El desempeñ del fnd en el pasad puede n ser indicativ del desempeñ que tendrá en el futur. 2. OPERACIÓN DEL FONDO DE INVERSIÓN a) Psibles Adquirentes Accines representativas de la parte fija del capital scial: Accines Serie A. Cmprende el capital mínim fij, sin derech a retir. Estas accines sól pdrán ser suscritas pr la persna que cnfrme a la Ley de Fnds de Inversión, tenga el carácter de sci fundadr del Fnd de Inversión, y sól pdrán transmitirse en prpiedad afectarse en garantía fideicmis previa autrización de la CNBV. Accines representativas de la parte variable del capital scial: Accines Serie B. Persnas físicas mexicanas extranjeras, institucines financieras que actúen pr cuenta de fideicmiss cuys fideicmisaris sean persnas físicas que puedan adquirir directamente las accines de esta serie y entidades que distribuyan las accines del Fnd de Inversión. La serie B0-E pdrá ser adquirida exclusivamente pr empleads y jubilads del Grup Financier Banamex, S.A. de C.V., sus filiales y sus subsidiarias. Accines Serie C. Persnas mrales, las cuales n estén sujetas a retención del impuest, señaladas en el artícul 79 de la Ley del Impuest sbre la Renta y/ sean inversinistas de fnds de inversión de ls referids en el artícul 54 de la citada ley la que la sustituya y la reslución miscelánea fiscal vigente aplicable a dich artícul, incluyend: La Federación, las entidades federativas, la Ciudad de Méxic ls Municipis; Ls rganisms descentralizads cuyas actividades n sean prepnderantemente empresariales, así cm aquells sujets a cntrl presupuestari en ls términs de la Ley de Presupuest, Respnsabilidad Hacendaria, que determine el Servici de Administración Tributaria; Ls partids asciacines plíticas, legalmente recncids; Las persnas mrales autrizadas para recibir dnativs deducibles en ls términs de la Ley del Impuest sbre la Renta; Ls Fnds de inversión especializads en fnds para el retir, a ls fnds de pensines jubilacines de persnal cmplementaris a ls que establece la Ley del Segur Scial y a las empresas de segurs de pensines autrizadas exclusivamente para perar segurs de pensines derivads de las leyes de seguridad scial en la frma de rentas vitalicias segurs de sbrevivencia cnfrme a dichas leyes, así cm a las cuentas canales de inversión que se implementen cn mtiv de ls planes persnales para el retir a que se refiere el artícul 151, fracción V, de la Ley del Impuest sbre la Renta; Ls Estads extranjers en ls cass de reciprcidad; Las institucines que cmpnen el sistema financier y ls fnds de inversión especializads en fnds para el retir; salv que se trate de recurss prvenientes de pasivs que n sean a carg de dichas institucines fnds, así cm cuand éstas actúen pr cuenta de tercers; 15

16 Fnds fideicmiss de fment ecnómic del Gbiern Federal; Fnds de pensines y primas de antigüedad, cnstituids en ls términs del artícul 29 de la Ley del Impuest sbre la Renta; Fnds de ahrr de trabajadres a las persnas mrales cnstituidas únicamente cn el bjet de administrar dichs fnds cajas de ahrr; siempre que cumplan cn l establecid en el artícul 54 de la Ley del Impuest sbre la Renta. Fnds de Inversión de deuda de renta variable, según el cas; y Cualquier tra persna física mral, entidad, institución u rganism que sea cnsiderad un n cntribuyente que esté exent n sea sujet de retención del impuest sbre la renta. Accines Serie M. Persnas mrales mexicanas extranjeras, incluyend institucines financieras que actúen pr cuenta de fideicmiss cuys fideicmisaris sean persnas mrales que puedan adquirir directamente las accines de esta serie; entidades financieras del exterir, entidades que distribuyan las accines del Fnd de Inversión, rganisms descentralizads, empresas de participación estatal mayritaria, institucines que cmpnen el sistema financier cuand actúen pr cuenta de tercers y fideicmiss públics que sean cnsiderads entidades paraestatales de la Administración Pública Federal. Las series C0-A y M0-A serán adquiridas únicamente pr fnds de inversión administrads pr la Sciedad Operadra; pr fnds de inversión, fnds de pensines, inversinistas institucinales clientes que mantengan una cartera de valres pr virtud del cntrat de gestión de inversines pr un mnt prmedi equivalente en mneda nacinal de al mens 10 millnes de UDIS durante ls últims dce meses durante el perid a partir de la apertura del cntrat de gestión de inversines, en cas de haber sid celebrad cn una antelación menr, que tengan celebrad cn alguna entidad financiera integrante del Grup Financier Banamex S.A. de C.V. un cntrat de intermediación bursátil para la prestación de servicis de asesría de inversines en su mdalidad de gestión de inversines en términs de las Dispsicines de carácter general aplicables a las entidades financieras y demás persnas que presten servicis de inversión, y sus respectivas mdificacines. La referencia a accines Serie B, C y M debe entenderse hecha a tds ls tips de accines del Fnd de Inversión que inicien cn dichas letras. La inversión en accines representativas del capital del Fnd de Inversión estará sujeta a que cada un de ls psibles adquirentes cumpla cn las dispsicines legales que le sean aplicables. Tdas las series, pdrán ser adquiridas tempralmente pr las entidades que distribuyan accines del Fnd de Inversión (i) hasta en tant n participen trs accinistas en dicha serie, (ii) en cas de que sea necesari para su distribución. Ls psibles adquirentes, deberán sujetarse a las dispsicines legales y fiscales que les sean aplicables. b) Plíticas Para la Cmpraventa de Accines El Fnd de Inversión tiene cntratad la distribución de sus accines cn las Sciedades Distribuidras que se mencinan en la sección 2, incis f), sub incis ii), Sciedades Distribuidras de este Prspect de infrmación, pr l que las órdenes de cmpra y de venta de sus accines se deberán perar cn dichas institucines a través de sus prmtres y canales de distribución, sin perjuici de que se hagan a través de tra Sciedad Distribuidra autrizada. Adicinalmente, la Operadra pdrá celebrar cntrats de distribución de accines del Fnd de Inversión cn tras institucines de crédit, casas de blsa, distribuidras institucines de segurs y casas de cambi, autrizadas de cnfrmidad a las dispsicines legales aplicables. Para que el inversinista pueda adquirir accines del Fnd de Inversión, deberá cumplir cn ls requisits establecids pr la Operadra y pr las Sciedades Distribuidras crrespndientes, además de firmar el cntrat de intermediación bursátil, de inversión cmisión mercantil respectivs. 16

17 Las slicitudes de cmpra y de venta deberán realizarse a través de las Sciedades Distribuidras, de frma presencial, telefónica, electrónica, en ls medis establecids en ls cntrats respectivs. Dichas peracines se sujetarán al hrari establecid pr el Fnd de Inversión. Las órdenes de cmpra venta de accines del Fnd de Inversión serán atendidas cnfrme al sistema de recepción y asignación de órdenes que haya establecid cada Sciedad Distribuidra. Las órdenes serán atendidas según el rden crnlógic en que hayan sid recibidas. Primer en tiemp, primer en derech. Ls plazs, términs y características de la adquisición de accines prpias pr el Fnd de Inversión, se aplicarán pr igual a tds ls tenedres de accines de las series que frmen la parte del capital variable del Fnd de Inversión, sin atender antigüedad, prcentaje de tenencia cualquier tr factr que implique tratamient discriminatri. El Fnd de Inversión adquirirá sus prpias accines sujetándse a las plíticas de cmpraventa de accines hasta el 100% (cien pr cient) de la tenencia accinaria de cada inversinista, siempre y cuand la adquisición de accines, en una varias peracines simultáneas sucesivas realizadas pr tds ls inversinistas que sliciten adquisición de accines prpias, n rebasen en cnjunt el 15% (quince pr cient) en un día del activ net del Fnd de Inversión, cnsiderand tdas sus series. Dicha recmpra se realizará baj el métd de prrrata. L anterir sujet a ls riesgs mencinads en la sección de riesgs anterir así cm l establecid en el párraf siguiente. En cas que se presenten slicitudes de adquisición de accines prpias en exces del 15% (quince pr cient) en el tiemp mencinad, las slicitudes pendientes de atender y las nuevas slicitudes en exces del citad límite, se liquidarán también baj el métd de prrrata cnfrme se enajenen ls valres que integran la cartera. El métd antes descrit aplicará para tdas las Sciedades Distribuidras y accinistas de las distintas series de accines del Fnd de Inversión. La bligación de adquirir accines prpias, establecida en el párraf anterir, estará sujeta a ls límites de adquisición de accines prpias del Fnd de Inversión que permitan hacer frente a dicha bligación. El Fnd de Inversión, cnfrme a l previst en ls estatuts sciales, pdrá frecer a sus accinistas la pción de adquirir las accines prpias que emita, a cambi de la parte prprcinal que crrespnda al accinista de que se trate de ls Activs Objet de Inversión que integren sus respectivas carteras. N bstante, el Fnd de Inversión n estará bligad a frecer esta última pción a sus accinistas. Ls accinistas del Fnd de Inversión, que en razón de las mdificacines al Prspect relacinadas cn el régimen de inversión plítica de cmpraventa de accines, n deseen permanecer cm inversinista tendrán el derech de que el Fnd de Inversión les recmpre la ttalidad de sus accines a preci de valuación y sin aplicación de diferencial algun, para l cual cntarán cn un plaz de 30 (treinta) días hábiles cntads a partir de la fecha en que se hayan ntificad las mdificacines. Transcurrid dich plaz, las mdificacines autrizadas al Prspect surtirán efects. El Fnd de Inversión n aplicará derechs preferenciales para suscribir y recmprar accines representativas de su capital scial. En cndicines desrdenadas de mercad las Sciedades Distribuidras pdrán perar cn el públic sbre accines del Fnd de Inversión en días distints a ls prevists en el prspect, cn base a l establecid en el artícul 40 de la Ley de Fnds de Inversión. Cuand existan cndicines desrdenadas de mercad la Cmisión pdrá autrizar al Fnd de Inversión que mdifique las fechas para la recmpra de sus accines, sin necesidad de mdificar el prspect, de acuerd a l mencinad en el Artícul 9, Fracción VII, de la Ley de Fnds de Inversión. La Sciedad Operadra n pdrá rechazar las fertas de cmpra venta de las accines del Fnd, frmuladas pr las sciedades distribuidras entidades que prprcinen servicis de distribución, siempre y cuand se ajusten a las cndicines del prspect de infrmación al públic inversinista, debiend ajustarse al cntrat de adhesión de la Sciedad Operadra para la liquidación de las peracines. i) Día y Hra para la Recepción de Órdenes Las órdenes de cmpra de accines de BNMCOR, pr parte de ls clientes serán recibidas tds ls días hábiles, de las 9:00 a las 13:00 hras (tiemp de la Ciudad de Méxic). Después de dicha hra n se recibirá ninguna rden sin hasta el siguiente día hábil. 17

18 Las órdenes de venta de accines de BNMCOR, pr parte de ls clientes serán recibidas el primer lunes hábil de cada mes y el siguiente día hábil, de las 9:00 a las 13:00 hras (tiemp de la Ciudad de Méxic). Dich hrari pdrá ser mdificad de acuerd a ls cambis de hrari que realicen las blsas de valres Indeval, S.A. de C.V., Institución para el depósit de valres ( Indeval ). Se cnsideran días hábiles: tds ls días hábiles bancaris en Méxic. La lista de ls días inhábiles, establecids anualmente pr la CNBV, y cambis de hrari pdrán cnsultarse a través de Internet en: / Avis días inhábiles ii) Ejecución de las Operacines Las órdenes de cmpra de venta de accines de BNMCOR se ejecutarán el mism día hábil en el que se haya recibid la slicitud de las órdenes respectivas, definiend ls días hábiles de la misma manera que en el incis i) anterir. Ls precis de liquidación de las accines de BNMCOR serán iguales al preci determinad el día de la peración y cuy registr aparezca el día hábil siguiente publicad la blsa de valres en la que, en su cas, se encuentre listad bien, pr alguna sciedad que administre mecanisms electrónics de divulgación de infrmación de fnds de inversión autrizad pr la Cmisión y que haya sid cntratad pr el Fnd de Inversión. En cndicines desrdenadas de mercad, el Fnd de Inversión pdrá aplicar un diferencial al preci de las accines cnfrme se detalla en la sección 1, incis d), sub incis vi) Pérdida en cndicines desrdenadas de mercad. iii) Liquidación de las Operacines Las órdenes de cmpra de venta de accines de BNMCOR liquidarán ds días hábiles (48 hras) psterires a la ejecución de las órdenes respectivas, definiend ls días hábiles de la misma manera que en el incis i) anterir. Es indispensable que el inversinista cuente cn fnds dispnibles desde la fecha en que rdene la peración, ya sea en efectiv en tr tip de valres. iv) Causas de Psible Suspensión de Operacines Ante cass frtuits de fuerza mayr pdrán suspenderse las peracines de cmpra y venta de las accines del Fnd de Inversión. Asimism, la CNBV pdrá suspender las peracines del Fnd de Inversión ante estas circunstancias ante incumplimients reiterads a las dispsicines que pudieran generar un quebrant a ls accinistas. El Directr General de la Sciedad Operadra pdrá suspender la cmpra venta de accines representativas de su capital scial infrmand previamente a la CNBV. Dicha suspensión buscará beneficiar a ls accinistas del Fnd de Inversión, tmand en cuenta las cndicines del mercad y las situacines extrardinarias que se presenten, así cm las expectativas de su cmprtamient futur. c) Mnts Mínims El Fnd de Inversión utilizará mnts mínims de inversión en sus distintas series. Est implica para el cliente, que de acuerd al sald de la inversión, se asigna la serie y la cmisión pagada pr el Fnd de Inversión pr cncept de administración de activs (dicha cmisión se prvisina diariamente y se recnce en el preci diari de la acción). En cas de disminucines increments en el sald invertid, se asignará la serie que le crrespnda sin afectar el valr de la inversión del cliente. Cnsultar el incis g) Csts, cmisines y remuneracines de este prspect. 18

19 Plíticas de Distribución Ls requisits que establezca la distribuidra para cada una de las series serán aplicads de igual manera a tds ls accinistas de esas series, de frma que n se generen prácticas discriminatrias para ningún inversinista. d) Plaz Mínim de Permanencia El Fnd de Inversión n tiene plaz mínim de permanencia. Cnsulte la sección 2 Operación del Fnd de Inversión, incis iii) Liquidación de las peracines. e) Límites y plíticas de tenencia pr inversinista En cnsideración al perfil de inversión de ls inversinistas interesads en participar cm accinistas del Fnd de Inversión y a las características distintivas de éste respect de trs fnds perads pr la misma Sciedad Operadra y sujet a las limitacines y excepcines establecidas en ls estatuts sciales, ninguna persna pdrá adquirir suscribir, directa indirectamente (ya sea a través de fideicmiss, sciedades afiliadas persnas que tengan parentesc pr cnsanguinidad afinidad hasta el segund grad civil, grups de accinistas vinculads entre sí que actúen en cncertación en ls cass en que el prpi Cnsej de Administración de la Sciedad Operadra determine que puede existir cntrl de las accines), a través de una más peracines simultáneas sucesivas, el cntrl de la ttalidad mens una de las accines representativas del capital scial pagad del Fnd de Inversión. En el cas de cualquier suscripción, transmisión adquisición de accines que se pretenda realizar en cntravención al límite citad n se recncerá al adquirente cm prpietari, ni éste pdrá ejercer ls derechs inherentes a las accines citadas. Cnfrme a l señalad en el artícul 86, fracción III, de la Ley de Fnds de Inversión, cuand se exceda el límite de tenencia accinaria citad, sin perjuici de la multa administrativa establecida en dicha fracción, las accines indebidamente adquiridas deberán liquidarse en el plaz de 30 (treinta) días a partir de su adquisición, vencid el cual, si n se han vendid, la CNBV pdrá rdenar la disminución del capital necesari para amrtizar dichas accines al preci de valuación vigente en la fecha de pag y el prcedimient para su pag. La persna persnas que presten servicis de distribución de accines al Fnd de Inversión, deberán implantar mecanisms que permitan a sus accinistas, cntar cn infrmación prtuna relativa al prcentaje de su tenencia accinaria, a fin de cumplir cn su bligación de mantenerse dentr del límite citad. L anterir, sin perjuici de dar cumplimient a l establecid en la Ley de Fnds de Inversión y en las dispsicines de carácter general que de ella deriven, así cm, en cas de incumplimient, de las sancines que al efect señala el referid rdenamient legal. f) Prestadres de Servicis El Cnsej de Administración de la Operadra tiene la bligación de evaluar pr l mens una vez al añ el desempeñ de ls prestadres de servicis. Dicha evaluación, así cm ls cambis en ls prestadres de servicis se darán a cncer a través de la página de Internet que se infrme en ls estads de cuenta respectivs. Adicinalmente, para requerir infrmación del Fnd de Inversión, ls inversinistas pdrán cntactar al Call Center Fnds Citibanamex (01-55) , en su cas, a su ejecutiv de cuenta. El Fnd de Inversión tiene cntratads ls servicis a que se refiere el artícul 32 de la Ley de Fnds de Inversión cn ls siguientes prveedres: i) Sciedad Operadra que administra al Fnd de Inversión La Sciedad Operadra encargada de la administración de activs del Fnd de Inversión es: Impulsra de Fnds Banamex, S.A. de C.V., Sciedad Operadra de Fnds de Inversión, integrante del Grup Financier Banamex. La Operadra tiene su dmicili en Pase de la Refrma 398, Pis 3, Cl. Juárez, Delegación Cuauhtémc, Ciudad de Méxic, Página Internet: Call Center Fnds Citibanamex: (01-55)

20 ii) Sciedad Distribuidra El Fnd de Inversión tiene cntratads ls servicis de distribución de accines cn Impulsra de Fnds Banamex, S.A. de C.V., Sciedad Operadra de Fnds de Inversión, integrante del Grup Financier Banamex, Accines y Valres Banamex, S.A. de C.V., Casa de Blsa, integrante del Grup Financier Banamex ( Citibanamex Casa de Blsa ) y Banc Nacinal de Méxic, S.A., integrante del Grup Financier Banamex ( Citibanamex ) tdas ellas sciedades distribuidras integrales; sin perjuici de que se hagan a través de tra sciedad distribuidra autrizada. Adicinalmente, la Operadra pdrá celebrar cntrats de distribución de accines del Fnd de Inversión cn tras institucines de crédit, casas de blsa, distribuidras, institucines de segurs y casas de cambi autrizadas, de cnfrmidad a las dispsicines legales aplicables. Cn fundament a l establecid en el Artícul 40 de la Ley de Fnds de Inversión, n existirán prácticas discriminatrias entre y para las sciedades y entidades distribuidras de accines de fnds de inversión, trgándles así un trat irrestrict de igualdad. El fnd de inversión n pdrá cntratar ls servicis de distribución de sus accines de manera exclusiva cn una sciedad entidad, pr l que en cas de que una sciedad distribuidra de accines de fnds de inversión entidades que presten dichs servicis, le presente a la sciedad peradra de fnds de inversión una ferta de cmpra venta de las accines representativas del capital scial del fnd, esta n pdrá negarse a la celebración de dichas peracines siempre que tal ferta se ajuste a las cndicines del prpi prspect, y se ajuste al cntrat de adhesión de la sciedad peradra para la liquidación de las peracines y la custdia de las accines crrespndientes, de acuerd al artícul 32 de la Ley de Fnds de Inversión. iii) Sciedad Valuadra El Fnd de Inversión tiene cntratads ls servicis de valuación cn Valuadra GAF, S.A. de C.V., quien valúa las accines del Fnd de Inversión tds ls días hábiles bancaris en Méxic. Cabe señalar, que las accines del Fnd de Inversión n sn valuadas ls días que se determinen cm inhábiles en el calendari emitid pr la CNBV. De acuerd cn las Dispsicines de carácter general aplicables a ls fnds de inversión y a las persnas que les prestan servicis, el Fnd de Inversión deberá valuar ls valres que frmen parte de su cartera, cuys valres n ls amrticen n cubran ttal parcialmente las bligacines cnsignadas en ells, utilizand precis actualizads para valuación prprcinads pr el prveedr de precis cn el que mantengan una relación cntractual vigente apegándse en td mment a ls criteris de valuación. iv) Otrs Prestadres Cnfrme al artícul 32 de la Ley de Fnds de Inversión, para el cumplimient de su bjet scial, el Fnd de Inversión cntrató ls servicis que a cntinuación se indican: 1. Institución Calificadra: Fitch Méxic, S.A. de C.V. 2. Prveedr de precis: Prveedr Integral de Precis, S.A. de C.V. 3. Custdia de Accines: Citibanamex Casa de Blsa 4. Custdia de Activs Objet de Inversión: 5. Depósit de Activs Objet de Inversión y Depósit de Accines: Citibanamex Casa de Blsa y Citibanamex. El Fnd de Inversión pdrá cntratar ls servicis de custdia de activs cn cualquier entidad dedicada a la custdia de valres nacinales extranjers. S.D. Indeval Institución para el Depósit de Valres, S.A. de C.V. ( Indeval ). El Fnd de Inversión pdrá cntratar ls servicis de depósit de Activs Objet de Inversión y depósit de accines cn institucines bancarias del exterir en tras institucines encargadas de la guarda, administración, cmpensación, liquidación transferencia centralizada de valres, cuya nacinalidad sea 20

21 mexicana extranjera. 6. Cntabilidad y Administración: La Operadra. La institución que presta el servici para divulgación de infrmación cntratada pr el Fnd de Inversión, es la Blsa Mexicana de Valres, S.A.B. de C.V. g) Csts, Cmisines y Remuneracines Las cmisines y cbrs pr la prestación de servicis al cliente en relación cn el Fnd de Inversión, se pdrán cbrar de frma diferenciada pr serie accinaria. Las cmisines y cbrs vigentes se realizarán de cnfrmidad cn l siguiente: a) Cmisines pagadas directamente pr el cliente: Cmisines pr servicis de la sciedad distribuidra al cliente. La Sciedad Operadra que distribuya las accines del Fnd de Inversión la sciedad entidad financiera que actúe cn el carácter de Sciedad Distribuidra de accines de dich Fnd de Inversión, en alguns de sus canales de distribución, cbrarán a ls accinistas del Fnd de Inversión, cmisines derivadas de ls cncepts siguientes: Pr la adquisición enajenación de las accines representativas del capital scial del Fnd de Inversión. Pr la prestación del servici de depósit y custdia de accines representativas del capital scial del Fnd de Inversión. Pr la prestación de ls demás servicis que la Operadra, actuand cm sciedad distribuidra, la Sciedad Distribuidra puedan trgar a las persnas de que se trata. Estas cmisines se cbrarán siempre que ls cncepts y mnts respectivs se encuentren estipulads en el cntrat celebrad pr ls prpis accinistas del Fnd de Inversión cn las entidades que distribuyan las accines. Cmisines pagadas directamente pr el cliente: 21

22 Las cmisines presentadas en esta tabla crrespnden a Banc Nacinal de Méxic, S.A. b) Cmisines pagadas pr el Fnd de Inversión: En ls cntrats de prestación de servicis celebrads pr el Fnd de Inversión cn las persnas que prprcinan ls servicis a que se refiere la Sección 2 incis f) Prestadres de Servicis del presente Prspect, se pactarn las cmisines remuneracines derivadas de ls cncepts siguientes: Pr la administración de Activs Objet de Inversión: un prcentaje sbre sus respectivs activs nets calculads diariamente. Las cmisines pr administración se distribuirán de manera diferenciada entre las distintas series clases accinarias. Pr la distribución de accines: un prcentaje sbre sus respectivs activs nets calculads diariamente. Las cmisines pr distribución se distribuirán de manera diferenciada entre las distintas series clases accinarias. Pr la valuación de accines: una cuta pagadera mensualmente, cuy mnt se determina de acuerd al valr de sus activs nets y el númer de series en circulación que integran el capital variable del fnd. Pr la calificación del Fnd de Inversión: una cuta pagadera anualmente, cuy mnt se determina de acuerd al valr de sus activs nets, cuand aplique. Pr la prveeduría de precis de Activs Objet de Inversión: una cuta fija pagadera mensualmente cuy mnt se determinará de acuerd al valr de sus activs nets. Pr ls sistemas de cntabilidad: una cuta fija pagadera trimestralmente, cuy mnt se determina de acuerd al valr de sus activs nets. Pr la prestación del servici de depósit y custdia de Activs Objet de Inversión: una cuta cnsiderand si ls activs nets del Fnd de Inversión sn menres mayres a una cantidad determinada. Dicha cuta resultará en una cantidad fija, en un prcentaje de ls activs nets registrads en el mes en cualquier tra determinada pr el prveedr cnfrme a tras frmas de cálcul, cuand aplique. El Fnd de Inversión paga adicinalmente pr ls servicis administrativs, cutas de inspección y vigilancia a la CNBV, pr la cuta a la institución que presta el servici para divulgación de infrmación, de asciacines y agrupacines; asimism, paga servicis bancaris, de auditria y ntariales, en ls cass en que aplique. El Fnd de Inversión n paga cmisines remuneracines adicinales a las señaladas en este incis. En cas que ls activs nets del Fnd de Inversión sean inferires a una cantidad definida pr la Sciedad Operadra, la misma pdrá absrber las cmisines remuneracines antes mencinadas, cn excepción de la administración de Activs Objet de Inversión y distribución de accines. Cmisines pagadas pr el Fnd de Inversión: 22

23 Mnt pr cada $1,000 pess invertids. El prcentaje (%) es en base anual y ls pess ($) en base mensual. La cmisión pr administración y distribución que se cbrará para cada serie está determinada en la tabla que para ests efects se establece en el presente capítul; en el entendid de que dicha tabla incluye la cmisión pr administración y distribución, así cm tds ls csts, cmisines remuneracines. A las cmisines remuneracines citadas se les debe sumar el impuest al valr agregad crrespndiente. El pag de las cmisines remuneracines descritas en el presente incis repercutirá en el preci de las accines del Fnd de Inversión. Ls auments disminucines de las cmisines que pretenda llevar a cab el Fnd de Inversión la Sciedad Operadra que le preste el servici de administración de Activs Objet de Inversión, en su cas, la sciedad entidad financiera que actúe cn el carácter de Sciedad Distribuidra de accines del Fnd de Inversión, deberán ser previamente aprbads pr el Cnsej de Administración de la Sciedad Operadra e infrmads a ls titulares de las accines cn pr l mens 10 (diez) días de anticipación a su entrada en vigr, mediante cmunicación pr escrit, en el estad de cuenta a través del medi establecid al efect en ls cntrats respectivs. Para efects de l dispuest en este párraf, el Fnd de Inversión deberá cntar cn el vt favrable de la mayría de ls cnsejers independientes. Asimism, el Fnd de Inversión deberá dar a cncer mensualmente a su clientela, a través de la página de Internet el prcentaje y cncept de las cmisines que sean cbradas, así cm la razón financiera que resulte de dividir la sumatria de tdas las remuneracines devengadas pagadas durante el mes de que se trate pr ls servicis antes mencinads, entre ls activs nets prmedi del Fnd de Inversión durante dich mes. Cuand en ls cntrats celebrads cn la clientela n se encuentre expresamente estipulad el cbr de cmisines adicinales a las previstas en las dispsicines legales aplicables, ni la Operadra, ni las Sciedades Distribuidras, ni el Fnd de Inversión, se encntrarán facultadas para aplicar dich cbr. El Fnd de Inversión utilizará ls siguientes mnts mínims de inversión en sus distintas series: Series Mnt Mínim Mnt Máxim B0-E N.A. N.A. B0-C $15,000,001 N.A. B0-D $2,500,001 $15,000,000 B1-B $0 $2,500,000 C0-A N.A. N.A. C0-C N.A. N.A. M0-A N.A. N.A. Para cncer ls requisits para la adquisición de las accines de las series B0-E, C0-A y M0-A, cnsulte la sección 2 Operación del Fnd de Inversión, incis a) Psibles Adquirentes. El Distribuidr revisará en ls primers quince días hábiles bancaris del mes, el sald de la inversión de cada accinista del Fnd de Inversión; y en cas de n cumplir cn ls requisits de la serie asignada, realizará la 23