FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO Institución Oficial Especial

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1 Contactos: Jorge Eduardo León María Soledad Mosquera FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO Institución Oficial Especial Diciembre de 2014 BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV SEGUIMIENTO SEMESTRAL EMISOR Millones al 30 de junio de 2014 Activos Totales: $ Pasivo: $ Patrimonio: $ Utilidad Operacional: $ Utilidad Neta: $ Deuda de Largo Plazo Deuda de Corto Plazo AAA (Triple A) BRC 1+(Uno Más) Historia de la calificación: Calificación Inicial Mar./14: AAA, BRC 1+ La información financiera incluida en este reporte se basa en estados financieros auditados del Banco no consolidado de 2011, 2012, 2013 y no auditados a junio de FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El 6 de marzo de 2014, el Comité Técnico de BRC Standard & Poor s asignó las Calificaciones Iniciales AAA en Deuda de Largo Plazo y BRC 1+ en Deuda de Corto Plazo al Fondo Nacional del Ahorro. La calificación del Fondo Nacional del Ahorro (FNA) incorpora el respaldo del Gobierno sobre todas sus obligaciones, disposición contenida en el Decreto Ley 3118 de De manera adicional, el importante rol que desempeña el FNA como herramienta del Gobierno para reducir el déficit de vivienda, permite suponer que contará con el respaldo patrimonial necesario para dar continuidad al plan estratégico. Recientemente se dio un relevo en la Presidencia del Fondo, lo cual no se espera que genere modificaciones importantes en su plan estratégico, aspecto que será objeto de seguimiento en la próxima revisión de la calificación. Entre junio de 2013 y junio de 2014, la cartera de créditos 2 del FNA creció 12%, desempeño inferior al promedio de 17,4% anual registrado 2010 y 2013, al 27% de los pares y al 29% del sector financiero 3. Para el primer semestre de 2015, el ritmo de crecimiento de los créditos del FNA podría acelerarse de manera leve, pues están proyectados los primeros desembolsos de crédito constructor, los cuales tienen como objetivo apoyar el programa de Vivienda de Interés Prioritario para Ahorradores (VIPA). 1 Artículo 12 del Decreto Ley 3118 de A junio de 2014, la cartera de vivienda del FNA representaba el 99,8% del total del portafolio de créditos. 3 La comparación frente a los pares y el sector se hizo solo con base en la cartera de vivienda de estos. El FNA cuenta con fuentes de fondeo estables y crecientes en el tiempo, pues a través del recaudo de cesantías dispone de una base de afiliados obligatorios (empleados rama ejecutiva 4 ) y de un creciente número de afiliados voluntarios, a la vez que ha vinculado personas independientes mediante los ahorros voluntarios contractuales (AVC). A junio de 2014, los saldos de cesantías y de AVC alcanzaron un crecimiento anual de 15,4% y 14,7%, respectivamente. La evolución positiva de la tasa de desempleo, junto con otros factores, permitirían sostener tasas de crecimiento entre el 10% y 15% anual en las fuentes de fondeo del FNA. 2. DESEMPEÑO FINANCIERO Entre junio de 2013 y junio de 2014, la utilidad neta del FNA pasó de $ millones a $ millones, variación cuya magnitud se explica, principalmente, por la recuperación de la rentabilidad frente a la desvalorización que tuvieron los portafolios de renta fija en el segundo trimestre de Por su parte, el margen neto de intereses se incrementó 24,2%, variación superior al 15,2% de los pares y al 9,3% observado en el sector. Resultado de lo anterior, el retorno sobre el activo (ROA) del FNA se incrementó de 0,18% a 1,35%, desempeño mejor al 1% y 0,9% registrado por los pares y el sector, respectivamente (Gráfico No.1). 4 Artículo 5 Ley 432 de de 8 CAL-F-5-FOR-07 R1

2 Gráfico No.1: Rentabilidad sobre el Activo* 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO 1,35% 0,97% 0,94% Gráfico No.3: Cubrimiento por Riesgo 6 de Cartera de Vivienda 60% 50% 40% 30% 46,9% 42,6% *Indicador no anualizado. 0,0% jun 06 jun 07 jun 08 El Gráfico No.2 muestra que el indicador de calidad de la cartera por riesgo se ha mantenido estable en los últimos dos años, con un menor desempeño frente al observado en la industria y el sector. Para el cierre de 2014, de acuerdo con el Calificado, el indicador tendría una leve mejora, aunque se mantendría por encima de lo observado en los pares y el sector. Gráfico No.2: Índice de Calidad de Cartera de Vivienda por Riesgo 5 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% oct 09 feb 10 oct 10 feb 11 oct 11 feb 12 oct 12 feb 13 oct 13 feb 14 4,5% 1,8% 1,8% 20% 10% oct 09 feb 10 oct 10 feb 11 oct 11 feb 12 oct 12 feb 13 oct 13 feb 14 A junio de 2014, la relación de solvencia del FNA de 69,1% se comparaba favorablemente con el 15% registrado por los pares y el sector (Gráfico No.4). La holgura del indicador de solvencia le permite a la Entidad mitigar, parcialmente, el impacto de la materialización de pérdidas no esperadas en un escenario de deterioro en la calidad de la cartera hipotecaria. Gráfico No.4: Relación de Solvencia 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% oct 09 feb 10 oct 10 feb 11 oct 11 feb 12 oct 12 feb 13 oct 13 feb 14 20,9% 69,9% 15,3% 14,9% El FNA ha mantenido una cobertura de la cartera de vivienda inferior a la de los pares y el sector (Gráfico No.3), lo cual está relacionado con su política de castigos. No obstante, la relación loan to value (LTV) de la Entidad de 39% fue similar a la de otras entidades con cartera hipotecaria calificadas AAA por BRC, lo que indica una cobertura adecuada de las garantías respecto al valor de los créditos. Entre junio de 2013 y junio de 2014, la relación entre los activos líquidos y los activos totales del FNA se mantuvo estable y pasó de 26% a 25,4%, desempeño superior al 12,6% de los pares y al 12,4% observado en el sector bancario (Gráfico No.5). Para el cierre de 2014, manteniendo su tendencia histórica, el indicador se reduciría para ubicarse en un rango alrededor de 14%, de acuerdo con las proyecciones del Calificado. 5 Cartera de vivienda C, D y E/total cartera de vivienda. 6 Provisiones cartera hipotecaria CDE/cartera hipotecaria CDE. evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u 2 de 8

3 Gráfico No.5: Activos Líquidos / Total Activos 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% oct 09 feb 10 oct 10 feb 11 oct 11 feb 12 oct 12 feb 13 oct 13 feb 14 FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO 25,9% 12,3% 12,6% evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u 3 de 8

4 FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO 3. ESTADOS FINANCIEROS BRC STA NDA RD & POOR'S FONDO NACIONAL DEL AHORRO (Cifras en millones de pesos colombianos) BALANCE GENERAL dic-10 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 dic-12 / dic-13 ANALISIS HORIZONTAL jun-13 / jun-14 Pares jun-13 / jun-14 Sector jun-13 / jun- DISPONIBLE ,7% 61,8% -14,5% 2,5% INVERSIONES ,1% -9,5% -14,9% 2,4% Negociables en títulos de deuda ,1% -11,2% -35,0% -36,8% Negociables en títulos participactivos ,1% 13,6% Disponibles para la venta en títulos de deuda ,4% 26,9% Disponibles para la venta en títulos participactivos ,8% 29,0% Hasta el vencimiento ,3% 19,3% Derechos de transferencia ,9% 10,2% CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING ,1% 12,0% 14,7% 14,4% CARTERA DE CREDITOS NETA ,1% 12,0% 13,5% 14,0% Cartera Comercial ,9% 12,8% Cartera de Consumo , ,5% 17,2% 11,3% 11,7% Cartera Microcredito ,7% 14,1% Cartera Vivienda ,2% 12,0% 27,1% 28,5% Provisiones de Cartera de Creditos ,7% 13,1% 10,6% 12,6% Cartera Vencida ,3% -0,5% 16,2% 17,7% OPERACIONES DE LEASING ,4% 21,0% Leasing Comercial ,1% 21,7% Leasing de Consumo ,4% -12,3% Leasing Microcredito ,2% -36,8% Provisiones Leasing ,5% 12,3% Leasing vencido ,7% 34,5% Provisiones Componente Contraciclico ,5% 29,2% 10,1% 10,4% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados ,9% 8,1% OTROS ACTIVOS ,1% 3,9% 30,0% 21,9% Valorizacion Neta ,0% 4,0% 11,1% 11,9% Derechos Fiduciarios ,0% 1,8% Bienes dados en Lesing Operativo ,6% 11,4% Depreciacion Diferida ,0% Cuentas por cobrar ,0% 7,7% 27,9% 16,5% Activos Diferidos ,4% 79,7% -32,5% -25,5% Bienes de Uso Propio y Otros Activos ,1% -2,4% 10,6% 3,8% Bienes Recibidos en Pago (Brutos) ,0% 0,0% 7,5% 7,0% ACTIVOS ,5% 11,2% 8,2% 11,5% Depositos y Exigibilidades ,1% 14,8% 9,9% 13,2% Cuenta Corriente ,1% 12,0% Ahorro ,8% 15,4% 6,8% 14,9% CDT ,2% 10,5% CDAT ,9% -5,9% Otros ,5% 14,7% 20,1% 18,4% Creditos con otras Instituciones Financieras ,3% 8,9% Tesorería Créditos y descuentos ,6% 9,8% Exterior ,6% -0,5% Repos ,9% 11,1% Interbancarios ,9% 135,4% Titulos de Deuda ,5% -5,8% OTROS PASIVOS ,5% -1,3% 6,5% 0,7% PASIVOS ,7% 14,1% 6,2% 10,2% Capital Social ,9% 2,4% 5,8% 7,0% Reservas y Fondos de Destinacion Especifica ,3% 3,7% 27,3% 25,1% Superavit ,0% 4,0% 9,8% 12,2% Resultados no realizados en Inv. Disponibles para la venta ,3% 13,7% Resultados Ejercicios Anteriores ,9% Resultado del Ejercicio ,2% 747,5% 26,6% 10,7% PATRIMONIO ,2% 6,2% 22,7% 20,3% evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u 4 de 8

5 FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-11 dic-12 dic-13 jun-13 jun-14 dic-12 / dic-13 ANALISIS HORIZONTAL jun-13 / jun-14 Pares jun-13 / jun-14 Sector jun-13 / jun- 14 Cartera Comercial ,8% 1,4% Cartera de Consumo ,2% 17,1% 10,3% 6,5% Cartera Microcredito ,7% 8,9% Cartera de Vivienda ,6% 30,9% 21,1% 21,4% Leasing Comercial ,3% 7,8% Leasing Consumo ,7% -22,2% Leasing Microcredito ,6% -34,1% Tarjeta de Credito ,0% 3,9% Sobregiros ,3% -13,7% Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) ,5% -4,8% Posiciones Activas Mcdo. Monetario y relacionadas ,2% -34,3% 18,9% 17,0% Operaciones de Descuento y Factoring ,2% 53,6% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR ,4% 53,8% 6,7% -1,0% INGRESOS INTERESES ,5% 31,4% 8,1% 5,3% INGRESOS INTERESES POR MORA ,8% 18,3% -1,7% -1,1% Depósitos y Exigibilidades ,3% -98,6% -7,7% -2,9% Crédito Otras Instituciones de Crédito ,9% -3,7% Títulos de deuda ,4% 0,6% Otros ,4% 49,5% 15,3% 12,9% GASTO DE INTERESES ,0% 48,1% -4,9% -2,1% MARGEN NETO DE INTERESES ,1% 24,2% 15,2% 9,3% INGRESOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES ,2% -253,4% -1,8% 5,7% Valorizacion de Inversiones ,5% -234,4% 69,3% 67,2% Ingresos venta, Dividendo Inversiones ,7% -100,0% -29,1% -20,2% Utilidad por posiciones en corto en el mercado monetario ,8% -49,0% Servicios Financieros ,1% -31,8% 9,3% 9,1% Utilidad en Venta de Cartera ,0% -100,0% Divisas ,8% -37,0% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados ,7% 25,1% Leasing Financiero - Otros ,0% -3,0% Leasing Operativo ,5% 19,0% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES ,2% 5,5% -4,8% 5,4% Valoracion inversiones ,5% Egresos Venta Dividendos Inversiones ,0% -31,7% 15,9% Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario ,1% 5,4% Servicios Financieros ,1% 5,5% 13,9% 13,6% Perdida en Venta de Cartera ,7% -61,8% Divisas ,1% -26,3% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados ,2% 17,3% Leasing Operativo ,7% 22,7% Riesgo Operativo ,8% 2189,2% MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES ,7% -248,7% 7,5% 6,5% MARGEN FINANCIERO BRUTO ,2% 71,6% 12,7% 8,3% COSTOS ADMINISTRATIVOS ,6% 19,1% 1,3% 3,8% Personal y Honorarios ,9% 6,4% 2,2% 3,7% Costos Indirectos ,1% 29,7% 0,2% 3,8% Riesgo Operativo ,7% 16,8% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION ,1% 365,8% -7,0% 0,1% Provisiones ,2% -17,1% -7,1% -1,5% Recuperacion Generales ,6% 14,6% -7,1% -2,2% MARGEN OPERACIONAL ,4% 466,1% 37,9% 16,7% Depreciacion y Amortizaciones ,5% 9,7% 19,3% 26,1% MARGEN OPERACIONAL NETO ,7% 1020,5% 43,1% 14,9% Cuentas No operacionales ,0% -124,4% 19,4% -21,4% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS ,2% 747,5% 43,5% 15,2% Impuestos ,2% 30,9% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO ,2% 747,5% 26,6% 10,4% evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u 5 de 8

6 FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO BRC STA NDA RD & POOR'S FONDO NACIONAL DEL AHORRO (Cifras en millones de pesos colombianos) INDICADORES dic-10 dic-12 dic-12 jun-13 jun-14 PEER SECTOR jun-13 jun-14 jun-13 jun-14 RENTABILIDAD Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 8,0% 9,1% 8,6% 4,8% 5,6% 5,3% 5,0% 5,7% 5,2% Gastos operativos / Activos 4,6% 4,7% 4,2% 2,0% 2,2% 2,1% 2,2% 2,2% 2,2% Gastos Provisiones / Activos 2,0% 1,4% 1,7% 1,1% 0,8% 2,6% 2,1% 2,6% 2,2% Margen operacional / Activos 1,4% 2,1% 0,8% 0,1% 1,4% 1,0% 1,3% 1,2% 1,3% ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 3,4% 5,8% 2,4% 0,5% 3,9% 6,7% 6,9% 7,3% 6,7% ROA (Retorno sobre Activos) 1,4% 2,2% 0,9% 0,18% 1,35% 0,8% 1,0% 0,9% 0,9% Margen Neto Intereses / Ingresos Operativos 65,7% 73,1% 75,4% 71,0% 67,3% 63,4% 67,8% 63,3% 65,9% Ingresos Financieros Brutos / ingresos Operativos 49,6% 31,6% 1,4% -10,3% 12,1% 129,4% 117,8% 126,8% 127,5% Ingresos Fin desp Prov / Ingresos Operativos 51,2% 31,1% -1,0% -8,3% 19,2% 113,3% 103,9% 111,8% 113,2% Gastos Administración / Ingresos Operativos 89,7% 71,5% 62,8% 58,6% 52,9% 56,1% 58,6% 58,4% 60,9% Rendimiento Acumulado de las Colocaciones 7,6% 8,7% 8,2% 9,3% 10,9% 11,6% 10,9% 11,2% 10,3% Rendimiento Acumulado de la Cartera 7,6% 8,7% 8,2% 9,3% 10,9% 11,6% 10,9% 11,2% 10,3% Rendimiento Acumulado de las Inversiones 7,6% 11,0% 0,8% -3,8% 5,8% 7,4% 8,2% 7,1% 7,6% Costo de los Pasivos 3,1% 3,0% 2,7% 3,3% 4,3% 3,2% 2,9% 3,4% 3,0% Costo de los Depósitos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 2,8% 2,4% 3,0% 2,6% CAPITAL Activos Productivos / Pasivos con Costo 169,63% 161,86% 156,62% 157,09% 153,24% 134,05% 137,50% 136,38% 137,51% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 6,39% 10,59% 10,97% 10,55% 9,24% 19,16% 16,65% 15,11% 13,95% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 4,68% 2,71% 1,83% 3,04% 1,80% 3,40% 1,75% 3,81% 3,10% Relación de Solvencia Básica 66,49% 66,69% 63,19% 61,27% 67,58% 10,95% 9,33% 11,40% 10,21% Relación de Solvencia Total 67,63% 68,09% 65,22% 63,15% 69,10% 17,23% 14,961% 16,24% 14,958% Patrimonio / Activo 40,76% 37,92% 36,09% 36,06% 34,42% 12,37% 14,02% 12,97% 13,99% Quebranto Patrimonial 110,7% 114,1% 112,2% 110,0% 114,1% 4130,22% 4390,65% 1636,02% 1838,57% LIQUIDEZ Activos Liquidos / Total Activos 36,7% 26,6% 20,7% 26,0% 25,4% 17,8% 12,6% 16,0% 12,4% Activos Liquidos / Depositos y exigib 63,9% 45,0% 33,9% 42,5% 40,3% 27,4% 19,1% 24,4% 18,7% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 111,8% 122,6% 128,0% 119,1% 116,3% 103,7% 107,0% 97,8% 98,5% Cuentas Corrientes / Total Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 12,3% 12,9% 12,7% 13,0% CDT s / Total pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 20,2% 22,0% 22,7% 22,8% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 18,0% 18,2% 18,1% 17,4% 17,6% 40,7% 40,9% 37,7% 39,3% Repos+interbancarios / Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 1,2% 0,7% 2,1% 2,4% Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 5,1% 4,5% 3,8% 3,4% Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades 111,8% 122,6% 128,0% 119,1% 116,3% 107,6% 112,1% 103,4% 104,5% Credito Inst Finan / Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 8,9% 7,8% 10,2% 10,1% Bonos / Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 12,0% 10,5% 9,6% 8,2% CALIDAD DEL ACTIVO Por Vencimientos Calidad de Cartera y Leasing 7,3% 6,1% 6,1% 6,0% 5,3% 2,7% 2,8% 3,0% 3,1% Cubrimiento de Cartera y Leasing 56,9% 51,4% 52,4% 52,1% 59,2% 164,3% 154,8% 152,5% 144,2% Indicador de cartera vencida con castigos 10,5% 8,3% 7,6% 7,8% 6,7% 7,5% 7,2% 6,8% 6,9% Calidad de la cartera de Creditos 7,3% 6,1% 6,1% 6,0% 5,3% 2,7% 2,7% 2,9% 3,0% Cubrimiento de Cartera de Creditos 56,9% 51,4% 52,4% 52,1% 59,2% 169,4% 161,1% 156,9% 149,5% % Comercial / Total Cartera + Leasing 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 60,3% 59,5% 60,5% 60,1% % Consumo / Total Cartera + Leasing 0,1% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 24,8% 24,1% 28,1% 27,4% % Vivienda / Total Cartera 99,9% 99,8% 99,8% 99,8% 99,8% 14,6% 16,4% 9,0% 10,2% % Microcredito / Total Cartera+Leasing 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,8% 0,8% 2,9% 2,9% Calidad de Cartera y Leasing Consumo 5,3% 8,6% 12,9% 11,6% 15,9% 5,3% 4,9% 5,1% 4,8% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 63,3% 58,3% 50,7% 51,3% 46,3% 100,5% 99,6% 95,1% 95,7% Calidad de Cartera Vivienda 7,3% 6,1% 6,1% 5,9% 5,3% 2,3% 2,0% 2,3% 2,0% Cubrimiento Cartera Vivienda 43,2% 34,9% 35,9% 35,2% 40,3% 93,3% 95,1% 88,5% 92,3% Por Nivel de Riesgo Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 11,4% 10,1% 9,4% 9,5% 9,7% 6,5% 5,8% 6,9% 6,6% Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 36,6% 30,7% 33,8% 32,6% 32,2% 56,2% 60,6% 53,5% 54,8% Cartera y leasing C,D y E / Bruto 6,5% 5,3% 5,2% 5,1% 4,6% 3,5% 3,2% 3,8% 3,8% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 47,8% 36,5% 39,9% 39,5% 42,8% 66,6% 67,4% 60,5% 60,8% Calidad de la Cartera B,C,D,E 11,4% 10,1% 9,4% 9,5% 9,7% 6,5% 5,8% 6,9% 6,5% Cubrimiento de Cartera B,C,D,E 36,6% 30,7% 33,8% 32,6% 32,2% 56,9% 61,6% 54,4% 56,4% Cartera C,D y E / Cartera Bruta 6,5% 5,3% 5,2% 5,1% 4,6% 3,5% 3,3% 3,9% 3,8% Cobertura de Cartera C,D y E 47,8% 36,5% 39,9% 39,5% 42,8% 67,2% 68,3% 61,3% 62,0% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 3,8% 6,7% 9,2% 8,4% 11,2% 5,6% 5,2% 5,2% 4,9% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 56,1% 54,2% 54,6% 55,1% 53,1% 63,7% 61,4% 61,5% 60,3% Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 6,5% 5,3% 5,2% 5,1% 4,6% 2,1% 1,8% 2,2% 1,8% Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 32,4% 17,8% 20,5% 19,7% 21,0% 48,9% 47,4% 44,7% 43,2% Garantía Idonea Garantía idonea Total / Cartera y leasing Total 99,9% 99,8% 99,8% 99,8% 99,8% 34,5% 37,7% 32,8% 34,3% Garantía idonea Consumo / Cartera y leasing Consumo 21,3% 21,1% 19,8% 20,7% 19,6% 15,2% 14,5% 12,9% 12,7% Garantía idonea Vivienda / Cartera y leasing Vivienda 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 99,9% evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u 6 de 8

7 CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO Esta calificación se aplica a instrumentos de deuda con vencimientos originales de más de un (1) año. Las escalas entre AA y CC pueden tener un signo (+) o (-), que indica si la calificación se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente. Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala: Grados de inversión ESCALA AAA AA A BBB DEFINICIÓN La calificación AAA es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte. La calificación AA indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría. La calificación A indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. La calificación BBB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. Grados de no Inversión o alto riesgo ESCALA BB B CCC CC D E DEFINICIÓN La calificación BB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es limitada. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una menor probabilidad de incumplimiento en comparación con aquellos calificados en categorías inferiores. La calificación B indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una considerable probabilidad de incumplimiento. La calificación CCC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento. La calificación CC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento. La calificación D indica que el Emisor o Emisión ha incumplido con sus obligaciones financieras. La calificación E indica que BRC no cuenta con la información suficiente para calificar. evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u 7 de 8

8 FONDO NACIONAL DEL AHORRO CARLOS LLERAS RESTREPO CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad determinada y la probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier incumplimiento de su parte. La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones: Grados de inversión ESCALA BRC 1+ BRC 1 BRC 2+ BRC 2 BRC 3 DEFINICIÓN La calificación BRC 1+ es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte. La calificación BRC 1 indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría. La calificación BRC 2+ indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. La calificación BRC 2 indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es satisfactoria. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. La calificación BRC 3 indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. Grados de no inversión o alto riesgo ESCALA BRC 4 BRC 5 DEFINICIÓN La calificación BRC 4 indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento. La calificación BRC 5 indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento. BRC 6 E La calificación BRC 6 indica que el Emisor o Emisión ha incumplido con sus obligaciones financieras. La calificación E indica que BRC no cuenta con la información suficiente para calificar. evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u 8 de 8